可以说下医疗基金看葛兰，这说法怎么来的？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-06-15 03:36 标签： 葛兰管理的基金

　　今年以来，医药主题基金可谓是大起大落的主题基金代表之一。下半年以来，混合型、普通股票型基金中，净值跌幅靠前的大多是医药主题基金，最高跌逾26%。

　　不少明星基金经理的产品也深陷其中，比如葛兰管理的中欧医疗健康、中欧医疗创新，以及郑磊管理的汇添富创新医药等产品较前期高点的回撤幅度都超过了20%。

　　这一幕与今年一季度时的医药主题基金集体大跌颇为相似。那么，现在是合适的入场时点吗？今年二季度医药基金的“大反杀”会重演吗？

明星医药基金回撤再超20%

　　今年一季度，受到医药板块调整影响，不少明星产品净值大幅下挫，让投资者叫苦不迭。不过，盈亏同源，在二季度医药股的反弹行情中，不少基金很快修复回撤，部分产品甚至在补回撤后创出新高。

　　如今，剧烈调整再度上演。数据显示，下半年以来，截至8月23日，混合型、普通股票型基金中，区间净值跌幅靠前的大多是医药主题基金，且其中不少产品较前期高点的回撤幅度又超过了20%。

　　下半年以来跌幅靠前的混合型、普通股票型基金

　　以葛兰的中欧医疗健康(A份额)为例，该基金今年3月初回撤曾一度超过26%，随后在6月时将这波回撤补完，并在7月1日创出今年以来的净值新高。不过，下半年该基金净值再度出现调整，目前回撤幅度较前期高点达到了21%。

　　和中欧医疗健康类似，今年以来让投资者“坐过山车”的明星医药基金并不在少数。那么，在基金净值回撤幅度再度触及20%的当口，投资者是否可以入场抄底呢？

　　北京某大消费类基金经理直言，近期他已将医药板块纳入重点研究范围，经过了下半年以来的调整，部分医药板块显现出了一定的机会，可以开始关注。不过，相关明星产品这一次是否会“复制历史”可说不准。

　　在他看来，首先，目前医药主题基金经理的重仓股呈现出较大的不同，有些基金经理看好创新药、CXO、医美等领域，也有基金经理更偏好估值相对合理的细分板块，且仓位上也各不相同。实际上，并非所有的基金产品都具有较好的“弹性”，择基时需有所甄别。

　　其次，三季度医药板块的下跌原因和一季度有所不同，一季度主要是由于估值过高，有回调需求，而近期的回调则可能包含了资金对政策不确定性的担忧。

　　“年初公募基金募集火爆，大跌后出现了布局机会，资金很快又将医药板块的估值推高。而对于这一次的短期波动，可能更需要关注一下资金信心层面。”该基金经理说，虽然医药的配置舒适度已较此前提升，但不建议投资者以经验主义思维作为短期买卖基金的参考。其实，医药行业属于长坡厚雪型赛道，长期投资相关主题基金，回报也会较为丰厚。

等待优质个股进入“击球区”

　　整体来看，虽然从资金青睐程度、估值水平来看，医药板块并不算特别有吸引力，不少基金经理也依然对其短期走势持有谨慎态度，但一些资金已经在等待或逐渐把握“跌出来”的机会。

　　朱雀基金研究表示，目前资金对医药板块明显处于“恐惧”的状态，但部分个股已进入了价格合理的区间，在这种时候应该变得“贪婪”。未来，仍会坚守自己的能力圈，聚焦于前景广阔的公司，在这些个股进入“击球区”时积极布局。

　　汇丰晋信基金经理陆彬表示，当前来看，一些基本面较强的消费、医药公司，已经回到了一个估值相对合理的位置，自己会开始逐渐关注其中的优质公司机会。不过，市场情绪的波动往往会超出基本面，短期在市场情绪的带动下，不排除继续调整的可能。

　　光大保德信基金经理徐晓杰也认为，医药的短、中、长期逻辑都很好，只不过短期估值有一定的压力。下半年以来医药板块调整的最主要原因是太贵了，但调整过后也要敢于“上车”，只有调整了，才能打开明年、后年的空间。

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（文章来源：上海证券报）

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