发表于： [ 15:38:51]
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目标在上证1500点以上
日 13:42:06 中财网
　　一、强势上攻将延续2个月以上，目标在上证指数1500点以上
　　我们在日完成的策略报告中指出：“A股已经进入上升周期2006年上证指数能达到1500点以上”。在日的投资策略报告中指出：“大盘在1350点附近才会遇到阻力”。自日大盘开始单边上涨，3月1日上证指数在上冲至1308点之后步入调整，虽然1308点与我们预期的阻力为1350点还有一定的距离，但也是很接近的了。整个3月份上证指数围绕1300点上下振荡调整，而近日形成向上突破，从价量关系看，突破是有效的。我们认为，自2005年7月以来，A股已经结束熊市，进入上升周期。日开始至今都运行在第一个大的上升浪中，而当前的强势上攻走势为该大上升浪的C浪3，或称3浪3，预计目前的单边上涨走势至少能延续两个月，而目标高度在上证指数1500点以上。
　　1、2005年7月A股已经进入了新一轮上升循环周期
　　从走势形态看，自2001年7月至2005年7月，大盘完成了清晰的3大浪，虽然在空间上第3大浪的下跌幅度没有超过第1大浪，但在时间上，到2005年的7月第3大浪的运行时间为21月，超过了第1大浪的18个月。而从技术指标看，自2005年7月，月线KDJ指标在超卖区已经形成交叉，这种情况也只有在1994熊市结束后的反弹时出现过。而其后月线KDJ指标持续上升。因此，毫无疑问自2005年7月A股就已经进入大的上升循环周期。
　　2、市场已经突破2001年以来的熊市压力线
　　自2005年7月大盘发生转折以来，以改过去的沪强深弱，而呈现明显的深强沪弱，近日这种现象更为加剧。目前深圳成份指数已经突破了2001年以来，事实上是1997年历史最高点以来的下降压力线。深圳综指也已经突破了2001年熊市以来的下降压力线，而上证指数目前离2001年以来形成的下降压力线还有一段距离。
　　回顾我国A股市场的历史，在1996年牛市刚启动时也有类似与当前的情形，即明显的深强沪弱，而深圳成指又强于深圳综指。可见，当前的深强沪弱是市场进入新一轮上升循环周期正常表现，因此可以预期未来一段时间内上证指数也将突破2001年以来的下降压力线完全。
　　3、强势上攻目标在上证指数1500点以上
　　从形态看，大盘自2005年7月进入上升循环周期，到目前都运行在第一个大上升浪中，从图表5可以看出，从日到9月20日为这个第一大上升浪的A浪，从9月21日到12月5日为B浪，其后为C浪。而从日到日为C浪1，从2月16日到3月10日为C浪2，而其后为C浪3。如果以3浪至少等于1浪的一般规律来推断，目前的上升浪将能达到上证指数1500点以上，或者说目前的单边上攻在1500点以上才会遇到阻力。
　　二、强势板块将鸡犬升天大牛股可能带动整个板块
　　我们在日完成的投资策略报告中指出："A股已经进入上升周期，2006年投资策略应该由保守转向激进"。事实上，自去年7月以来，保守防御策略正在逐渐被积极进取所取代，简单的传统估值方法选择股票虽然依然是市场择股依据之一，但不同主题都能得到市场认同，而板块整体轮动特征越来越显著，强势板块中的基本面一般，甚至很差的股也能得到市场的追逐。
　　股市是一个充满了博弈色彩的市场，虽然长期趋势主要是由基本面决定的，但中、短期走势的运行很复杂，受基本面、政策面、和投资者心态波动的多重影响。其中来自任何一个方面的变化都会使市场产生波动，也正是如此股价总是不会等于其价值，而是围绕价值波动。股市是宏观经济的晴雨表，但由于人类的本性又使股市有着自身的运行规律，总是呈现复苏、蓄势、启动、腾飞、泡沫、、低迷的循环过程。
　　过去我国股市在一波大行情中，总是以一线股--二线股--三线股的顺序上涨。由于目前我国市场规模扩大，过去那种整体的一线股--二线股--三线股的轮动特征可能不会再现，但是一个板块中的这种联动效应依然显著，一般在市场上涨初期，总是业绩优良的一线股上涨，之后带动同类的一般股或者说是二线股上涨，最后带动业绩较差的三线股整体上涨。
　　近期最热的板块无疑是地产、、商业等等，地产股因G万科、G华侨城等等近年的持续上涨演变为近期地产股包括很多业绩基本面绩很差的个股的整体上涨；有色金属股是G宏达、G黄金等带动；商业股则是受大商股份、G综超带动；酒类股则是贵州茅台、G张裕带动。
　　强势板块中的个股在龙头股带动下整体上涨，鸡犬升天是第3浪的特点，目前运行的是3浪3，重势不重质的特征将更为显著，热门板块中的前期弱势股将会补涨，如近日酒类股伊力特。而前期非热门板块中，如果有大牛股的就可能成为新的热门板块，如中小企业板块就是这类，该板块虽然行业不同，但联动性特别强，大牛股苏宁电器还在持续上涨，近期该板块的其他股也正在渐渐走出大牛行情，如科华生物、宜科等，整个板块都有蠢蠢欲动的感觉，建议特别关注。
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1楼： 发表于：[ 17:24:47]
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铲除两大毒瘤 奠定牛市基础
　　 　　财经分析专家贺宛男
这些天见面谈股票的越来越多，连小区保安都在同我讨论牛市是不是真的到来了。我的回答是，要问股市现在是不是进入牛市，先得从当年为什么会跌进熊市说起。
　　中国股市是怎么跌进熊市的？既不是宏观经济使然――中国经济始终是一枝独秀；也不是资金面使然――居民储蓄每年增加１万多亿，而且这四、五年都是银行利息最低、资金最宽松的年份；更不是技术面因素，跌到这个份上，早就该反弹了。中国股市的五年大熊市，除了国有股市价减持的错误决策外，最伤在两大毒瘤：一是大股东占资（股权分置为大股东占资准备了最好的温床）；二是券商以委托理财为名，大肆挪用乃至诈骗客户资金。第一条直接导致基本面恶化，直接引发股指高空坠落。第二条使资金面出现危机，券商委托理财黑洞导致一两年间数十家证券公司破产倒闭，使整个证券行业成了高危行业。
　　如今，铲除这两个股市毒瘤终于有了明确的时间表：大股东占资今年年底前解决，券商整治今年１０月底前结束。对于券商，不解决挪用和委托理财黑洞的将退出，对上市公司，虽然没有明言不解决大股东占资就要退市，但打入“另类”恐怕是在所难免的了。
　　笔者坚信，这两个毒瘤若得以铲除，中国股市的安全性就有了基本保证，不是说买股票就没有风险，而是指者莫名其妙地被拦路抢劫、并且只能自认倒霉的中国股市特有的体制性风险有望消除。唯有如此，市场才能有真正的牛市。
　　但股市能否真正走牛，还得取决于三大因素：
　　一、公司业绩是牛市基础
　　截止本周末（４月７日），两市已有７５０家公司发布２００５年年报，合计实现净利润１４６５亿元，比上年增长１１％，加权平均每股收益０．３２元。但考虑还有１７５家预亏公司尚未披露年报，特别是１亿元以上的亏损大户多躲在后面，估计全年业绩很可能同上年相仿，或略有下降，每股收益保持在０．２４元上下。
　　中国股市有一个特点，增利的多是大公司，亏损的则多是小公司，而小公司巨亏往往又是非经营性亏损，只要非经营性亏损的源头（上文提到的两个毒瘤）控制住，公司业绩就不会坏到哪里去。笔者相信，随着２００６年新股开闸和非经营性亏损被基本刹住，中国上市公司的业绩有望迎来一段稳定增长期。
　　二、购并是市场走牛的主题曲
　　中国股市要真正走牛，必须有购并这首主题曲，而全流通为股市购并创造了前所未有的机遇。
　　有一则消息非常值得留意：《中国新闻周刊》日前刊文称，今年，国资委将进一步在央企数量上大做减法―――现有的１６７家将至少有一半被重组，重组的最终目标并非是８０―１００家，而是３０―４０家。对央企必须在同行中处于前三位，李荣融给出的最后期限是２００７年１０月，“要做到各自所在行
　　业的前三名，做不到的，你就自己找婆家，你找不到的话，我给你找。”目前，央企在两市上市的约有２００多家，除中石油、中石化系统正通过股市进行购并外，其他尚无动静。
　　以金融、、商业、等为代表的行业持续向好，以及以钢铁、水泥、汽车等为代表的行业不振引发的购并潮，将成为股市走牛的两条主线。
　　三、新老划断是牛市试金石
　　管理层总说ＩＰＯ和再融资没有时间表，但日前公布的中国储备已达８５３６亿元，位居世界第一，这一信息在资本市场折射出的一个信号是，让大公司到海外发股吸引外资的政策，恐将发生变化，例如一些大银行到海外发股拿了数十亿乃至上百亿美金，还不照样要换成人民币增加外汇储备？如果海外发股不再重要的话，Ａ股市场ＩＰＯ和再融资就变得紧迫起来。新老划断恢复融资功能，以及限售期到期（最先是小法人）能否顺利退出，是股市走牛的试金石，哪怕要向下沉一沉也总得过这一关。
　　在笔者看来，新老划断越早推出越好，因为Ａ股市场的融资功能实际上已经停了一年多，就像股市有两年不发新股，导致深市业绩大幅下降一样，一个长期没有新鲜血液的市场，是不可能吸引大资金进来、也决不会有大牛市的。
2楼： 发表于：[ 22:48:11]
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突破千三逆转熊市思维 中级行情剑指千五
日 09:13:35 中财网
　　经历长达４年多漫长的熊市洗礼后，“国九条”的公布和股权分置改革的实施拉开了资本改革和重塑的序幕。这些制度变迁释放的巨大能量，力挽股市千点于不倒，半年线、年线等重要技术隘口先后轻松突破，特别是本周一，多方终于向１３００点发起了自２００１年以来最有力的一次冲击，并且上证综指已连续５个交易日天量站上千三，市场正在以一种令人震撼的强势演绎着惊天大逆转。
　　突破千三逆转熊市思维
　　从历史的表现看，在２００１年以来长达４年多的时间内，曾经多次在千三一带展开激烈争夺，２００２年１月２９日的１３３９点、２００３年１月６日的１３１１点、２００３年１１月１３日的１３０７点等著名的阶段性低点，至今依然记忆犹新，千三的市场意义不言而喻。
　　自大盘从千点企稳反弹以来，一股压抑了４年多的做多激情终于得到了淋漓酣畅的释放。特别是去年年底以来，上证综指走出了一波极富情趣的“小步快跑”行情。１２月１４日，上证综指以四连阳形态轻松站上半年线，深证成指更演绎出罕见的小七连阳。１２月２９日，一根向上跳空的小阳线将长期压制市场的年线一举拿下，股指继续以小阴小阳的温火慢攻行进到万众瞩目的千三关口。
　　今年春节以来，市场围绕１３００点经历了整整２个月的反复盘整。在此期间，上证分别在３月１日、３月２３日、３月２９日，先后３次收盘站上１３００点，但这３次冲击千三有一个共同的特征，那就是当天攻克千三，第二个交易日又迅速失守，频繁而短暂的快攻，反复试探性突破的意图显露无疑。
　　本周一，四月份迎来了一个具有决定意义的开门红，上证综指突然发力再次突破千三关口。与以往突破明显不同的是，本次突破以来，上证综指已经连续５个交易日站在千三上方，并且呈现出连续４个交易日成交超过２００亿元的天量上行态势。
　　在经历连续上升了４、５天，放巨量突破了１３００点重大技术关口位后出现了震荡的局面，场内有关头部迹象、兑现出局等言论开始冲斥市场。但也有业内人士认为，这是市场仍停留在熊市思维的必然反映，目前是市场刚刚放量、有效突破１３００点重大技术关口位的时候，正是一波具有大牛市特点的中级行情扑面而来的时候。由于本周市场上攻过于急速，盘中屡屡出现类似周五午后的突然跳水都是对筹码的一次又一次的清洗，因此调整之后仍会继续稳步上升。
　　持续天量演绎量变到质变
　　截止到本周五，上证综指已经连续５个交易日站上千三，并且单日成交从１７８．４６亿元迅速放大到连续４个交易日超过２００亿元的天量水平，创下了近一年多来的新高。那么，在目前天量的背后究竟意味着什么呢？
　　估值优势促成资金流动“洼地”。随着股改的进一步推进，Ａ股的价值进一步被认同。有关研究报告认为，截至３月３１日，Ａ股市盈率为１６．２倍。如果考虑到还有一半左右的公司未完成股改，实行全流通后，Ａ股整体实际市盈率将会更低。同时，当前人民币正处在升值的过程中，大量的流动性导致资金价格显著下降，这是以往所没有的。因此，最近市场每日２００多亿元的天量成交正是Ａ股整体估值优势吸引场外资金大规模进场的具体表现。
　　主力逼空拉升提升进场资金成本。随着行情的日趋火暴，虎视眈眈的场外资金纷纷进场，多方以逼空的形式大幅上攻，快速脱离千三，挑战千四，迫使千三附近抛空或新进场的资金高位接盘，这样提高过去经常出现的某些长线资金短线投机的进场成本，更有利于行情的健康平稳的运行。今年２月１５日，上证指数首次突破千三，当天股指未能站稳脚跟，第二天又重挫２８点。有关人士证实，当时有以资金为代表的部分机构在较大规模地赎回股票型基金。但这些保险机构撤离资金不等于他们看空Ａ股市场，而是通过逼空基金，引发基金重仓股下跌，低价买入这些股票，“高卖低买”的波段操作，谋求丰厚的投机收益。但从目前有效突破千三后的动向看，上证ＥＴＦ５０反而出现了连续４周的净申购。可见，最近持续天量的背后堆积的是“阳光资金”长线做多的本钱。
　　有业内人士认为，对于外资来讲，中国市场是一个需要战略抢占的阵地，Ａ股市场不少企业是稀有的资源。在全流通的背景下，上市公司对于一个广阔的市场来讲就是稀有资源，以最快的方式占领市场就是最大的成功。对于这些资金的战略布局，企业的短期收益并不是关键，是否拥有市场以及技术资源才是问题的关键。因此本次行情才出现了不少品种涨了又涨，而不急于派发的现象，战略筹码待价而沽。目前是一个难得赚钱的机会，各路机构是不会放弃这种机会的。因此，目前突破千三出现的天量，实际上是一个由量变到质变的积累过程。
　　股改决定市场平稳大局
　　目前，已完成或正在进行股改的上市公司数量已占沪深两市上市公司总数的５０％以上，股改公司市值也已超过６０％。市场对何时重启ＩＰＯ以及“新老划断”的问题也表现出极大的关注和担心，不仅有对现有存量资金承接能力的担忧，也有因新老股票比价效应所导致的估值中枢下移给市场带来剧烈波动的担忧。因此，有市场人士认为，历史的经验证明，优质增量资产会给牛市带来更大的内在动力，特别是大型公司的ＩＰＯ，将对构筑大盘底部产生帮助作用，成为打破熊市坚冰的“利器”，中国的Ａ股市场也将进入一个功能完备、良性循环的牛市中。
　　实际上，尽管再融资和ＩＰＯ开闸的具体时间无法确定，也不论其对短期股指的影响究竟有多大，但有一点是可以确定的，那就是再融资先于ＩＰＯ开闸。但再融资的推出并不会对现有的估值体系产生冲击，即使是有上市公司推出再融资计划，但对具体再融资方案的制订、股东的沟通表决，以及具体实施都需要一定的过程，再加上过去有关再融资的规则，已经不能适应目前全流通背景下的再融资，有关程序的理顺大概需要２个月左右的时间，但在这两个月的时间里，由于ＩＰＯ推后预期的明朗，市场依然存在继续做多的时间和空间。另外，从市场为再融资、ＩＰＯ预留足够的消化空间来考虑，股指进一步地向上拓展空间也将是必然的选择。按目前平均每个交易日１０个的上行速度推算，扣除期间股指的调整与反复，本轮中级行情的目标将剑指１５００点关口。
　　因此，随着股改的推进，目前整个市场体系正逐步趋向有序和理性。在这一背景下，优质资产将不断进入市场，如果能形成稳定的赚钱效应，则ＩＰＯ、新老划断等问题可视为一个市场利好因素。经过４年多漫长的调整，一旦股权分置、ＩＰＯ、新老划断等制度问题得到最终解决，中国Ａ股市场才真正具备了大牛市的基础。(记者 张晓峰)　 证券日报
3楼： 发表于：[ 22:49:53]
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沪指本轮行情有望达到1428点
日 10:56:37 中财网
　　“行情在犹豫中上涨，在欢乐中死亡”还是有道理的。原来我们把扩张三角形能否成立当作小概率事件，偏偏这小概率的走势才是的本原。很显然我们前面的大概率预估模型是错的，当有效突破扩张三角形上沿的压制，场外处于观望的资金开始蜂拥而入，推动股指不断向上拓展空间。
　　以前我们也讨论过扩张三角形的特性，五波段a-b-c-d-e的结构本身是情绪化的产物。理论上它是一个中继形态，在e波对下沿假突破后收回通常可以认为调整结束，而后的方向应该沿着形成扩张三角形之前的方向走。但是，这里面有几个问题，往往在e波结束后，没有人敢马上确认这个类似顶部的形态未来会创出新高，通常会等突破新高后才敢全面短线翻多。我们这里所以说是短线翻多，是因为形成情绪化扩张三角形的结构，通常都处于上行的第四浪，而在其之后往往是飙升的第五浪。波浪理论的创始者艾略特给扩张三角形态下了一个定义――e波假突破之后的反向回拉，往往要超出三角形边界，其目标应该在突破三角形时最宽处等长的位置。
　　市场资金面已发生变化
　　如果据此作为理论上的分析，那么上证在突破上沿的时候的是1326点（见图一），而当时三角形最宽处的幅度大约是103点左右，那么理论上这个扩张三角形判定成立后，股指的理论升幅应该达到千四之上。这段时间为什么我们分析上会有出入，实际上还是因为忽视了小概率事件发生的可能性。原来我们的立意是从资金层面考虑的，主要是主流资金总量的不足，因此对上行打了折扣。可过去的一周资金层面出现了些许的变化，易系100ETF建仓引起上涨推高深成指，出的赚钱效应多少让人眼红心热，场外犹豫的资金不再等待机会成本抬高，纷纷空翻多进场。此外，张江高科的职工信托专案，也拓宽了合规资金入市的渠道：在全流通背景下的控股型增持。如果都采用这种方法，那么，市场的资金总量将会成倍放大。另外，正在发行的上海180ETF，也是驱赶资金涌入权重绩优股的方法。有了这几项变化，做多阵营的实力大为增强。赚钱效应制造出来后，外围跟风盘资金也在扩大，促使股指一再新高。这些资金层面上的变化，是我们预先没有意料到的，这是原因之一。
　　原因之二是扩张三角形调整何时才会结束？3月20日沪指高点吃掉了前一级次调整的低点1275.62。本来这里已经可以确认扩张三角形调整结束，后面的策略应该改为回调不创新低应买入。可是，这个波段股指的走势实在太犹豫了，从结构上怎么也没法看出是推动上行，因此，本着保守原则，既不敢做也不敢过分追高。股指的混沌期总是会让人感到疑惑和不敢轻易乱动，持有防御性品种等待趋势明朗再作决定也没什么不好。现在趋势已经明朗了，当然应以做多为原则。只是我们很清晰地意识到，这是个末段上行结构，它具有令人不可思议的疯狂，同时也蕴藏着风险。第五浪结构中，通常都是一些涨幅已高的品种继续拉高刺激看客眼球。这段行情可以说是某些品种拓展空间抬高跟进盘成本的时段，因此具有一定的风险性。这段时间应该说只是短线盘的活跃期，真正的中长线盘，早就获利丰厚等待套现了。但看着人家天天拉高你不追，末了反而可能在更高的位置杀进了。
　　股指有望冲至1428点附近
　　前两天有位上海的朋友问我，是不是股指见顶了，身边的人一个个出货空仓了，我说还没那么快。只不过按我们现在调整的思路，有几个问题是要考虑的：其一是市场都知道管理层马上就要开放首发融资与增发融资了，而且数量还不小。这种时候大家想到一块去的问题就是，新出来的股票一定质地比现在还好，所以腾出钱来准备参与新股申购。只不过现在许多机构都满仓在里面，那就会抬高市价腾出空间来，才能套现一部分资金，所以现在有许多股票都是拉尾盘。尤其是股价已经翻了几倍的那些股，盘中忽上忽下的明显是有人在减仓。其二，众人如果都认为1360点附近是顶，那么最近趁放量拉高减仓的人会增多。可是现在的股指走势很怪异，每每盘中急杀都会被拉回。这多少表明外围做多的资金还没有耗尽，涌入的资金总量只要还没有消耗完，股指还是会这样震荡盘升。而我们从近期上海权重股不涨任由深圳指数去拉高，多少显示出按住指数炒个股的意图。由此看来，股指还没那么快见顶，至少上海指数现在这个子结构也还没有出现顶背离的状况，所以还不用特别惊慌。其三，我们假设一种情况，如果很多人都认为1360点是顶，那1360点就不是顶。要是真拉到1400点呢，是不是现在减仓的这些人又会冲进去？我们还是将理论上的判断作为参考吧，股指未来达到1428点附近的可能性还是很大的。
　　从深成指的结构（见图二）讲，本来它的波动节律就跟上海不一样，有句老话叫涨时看深市。深成指自去年11月16日的2593.32点起涨，确实是个5推动上行结构。现在行至末段五浪，并且还突破了压制它长达四年多的下降趋势线。周五盘中深成指出现了一个推动下行结构，但我们觉得这可能是5-3-5调整结构。深成指在日留下3745.84点的下跳空缺口，感觉上这个缺口是必补的。只是现在深成指处于一个重要时间价格平衡点，3785■5点在上行的第93个交易日，是会有一定的阻力作用。要么先调整再向上冲，要么就一鼓作气冲过，否则的话这里会发生震荡的。周五盘中深成指最大跌幅是52点，实际上也就是对阻力区作出的反应。只是现在还没那么危险，盘中的急杀都能被收回，所以尽可放心地把个股的短线盘做好，到了市场出现明确的信号再走不迟。
　　总体而言，四月的中段可能是个股最疯狂的时段。这段时间利润会来得很快，但是风险也会相应加大。我们建议者现在不要在涨幅很高的品种中建中长线仓，而且要相应做好止盈准备。这段时间补涨的品种也很多，只是它们多为短线盘所激发，因此做这样的个股持有时间不能太长，且盈利预期也不能设置太高，以防人家短线获利已经走人了，你还在那里傻傻地等故事兑现。未来一周市场还是可操作的市场，把握好机会做些中短线品种，会有不菲的收益。现在市场上涨的主题是人民币升值带来的价值重估，对仍处于低位的资源或渠道类品种要多关注。真正有价值的品种，一定是出自这两类。其他什么整合并购的故事已经讲烂了，如果未来不能给企业带来业绩提升的话，也就是短线炒作而已，不必太当回事。
□ 邹毅（莫大）　 今日早报
4楼： 发表于：[ 15:58:32]
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罗马城非一日之功 克千三慎言大牛来临
　　 　　上周是让众多者亢奋的一周，在千三一举被克之后，上证只用了5个交易日的时间便兵临1350点关前，沪市连续四个交易日日成交量突破200亿，周成交量突破1000亿。如果说，大盘冲关千三与指标股发力有关而略带点“假象”，但千亿的成交量又确实表明有资金在进入。不过，在攻克1300点以后，冲关功臣“新五朵金花”立即全面退潮，这可不是好事。
　　□本报记者刘柯
　　“我们想的是上证指数在摸了1300点以后会退到1200点，那时候再入场。但现在看来，场外资金有点急不可待。”记者熟悉的一位机构操盘手说最近他们也很郁闷，一方面是客户不断要求入市的指令，一方面是不愿给他们入市机会的。“虽然1300点暂时是冲过去了，但现在缺乏明显的热点和领涨板块，而且还有再融资开闸的压力，出于对客户资金安全着想，我们很谨慎。”
　　与机构投资者谨慎的态度相比，散户们可是热情高涨。“好久没有看到营业部有这么多人了，有的投资者还要求我们重新把大显示屏打开看行情。”一证券公司营业部工作人员称由于节约成本，营业部已经有好几年没有开大显示屏了，投资者一般是在交易机上看行情，很多年纪大的投资者感觉很不方便。
　　压力：再融资渐行渐近
　　“中国联通股改过关之时，也许就是新老划断再融资开闸之季。”一业内人士指出此前市场一直有中国联通股改是再融资风向标的说法，现在中国联通股改已经进入程序，再融资也就渐行渐近了。
　　而市场本身的种种迹象也在表明这一情况。日前，G建投公告，公司拟增发不超过6亿股A股，发行价格不低于公司A股股票此次董事会会议公告前二十个交易日收盘价均价的105%。而此前，上市公司向公众增发新股时，定价往往都是以公告前几十个交易日均价为基础打折。G建投溢价增发，被认为是再融资的一种创新，也将促使新老划断以一种更理性的方式被市场所接受。
　　此外，有消息称中信证券已经开始为申能股份再融资事宜向投资机构征询价格。由于申能股份是首家修订再融资方案的G股公司，而其增发方案早在2005年4月就已通过中国证监会发审委的审核，只是随后因股权分置改革启动被迫暂停至今。因此，申能的一举一动被认为是再融资重新开启和新老划断的一个迹象。
　　当然，对于再融资的传闻还不止这些。有消息称，中国银行5月赴港上市已经逐渐明朗而在市场中广泛流传的先H后A股方案仍不明确。据悉目前A股上市方案正在制定中，但没有具体的时间表。业内人士猜测，在国内新老划断，IPO开闸之后，中行可能成为IPO首发阵容之一。
　　其实，有市场人士指出，即使没有这些再融资，市场扩容压力也很大，这其中就有今年下半年解禁的600多亿G股。随着时间推移，第一批G股的限售股解除限制将于日拉开序幕。统计结果表明，截至日前，将共有198家G股的部分限售股将解除抛售限制，按照目前收盘价估算，最多将有630亿左右市值的限售股可以解除限制。
　　活水：资金成分鱼龙混杂
　　“指数可以骗人，成交量骗不了人。”这是不少投资者开始重新燃起入市欲望的重要原因。的确，以1000亿以上的成交量突破，在理论上和技术上讲应该是有效突破。
　　但从推动此波春季行情的资金构成上看，却有些许复杂。首先，肯定是大盘冲关的主力部队，没有基金重仓的G长电、G招行等摧关拔寨，也就不会有1342.96的周收盘。连一度资金外流严重的上证50ETF，最近4周都出现了净申购。尤其值得注意的是，在深证100ETF募集51.58亿元的情况下，上证50ETF仍旧能够保持资金的净流入，显然表明市场对于ETF及上证50指数未来走势的看法正在转好。除此之外，也有不少场外资金“动机不纯”，这其中就有市场传闻的千亿炒房资金。
　　单纯从供给上讲，资金面有活水来应该是“英雄不问出处”。据介绍，由于受宏观调控影响，不少江浙沪等地原先转战的大批资金，从去年底已悄悄潜入股市。但这些空前活跃的民间资金一般难以长线投资，有机可乘时赚一把就走是其最主要的投机思路。“我的很多客户以前都在炒房中赚了钱，哪有钱可赚他们的钱就会流向哪里”，一机构操盘手这样告诉记者，“那些长时期没有动静的股票突然毫无征兆地大幅度上涨，多半就是这些资金在捣腾。”
　　但炒房资金的性质又决定了这些“”有可能会“来去匆匆”。国家统计局日前发布的一份企业景气指数显示，今年第一季度的房地产业景气指数比上季度上升1.9点，上海、北京、广州、等地的房地产市场成交放量，价格走高。上海市官方网站“网上房地产”的交易数据显示，3月份上海商品住宅交易量达179.67万平方米、计16140套。值得比较的不是这一数字比正值春节楼市淡季的2月份的成交量（82万平方米）高出一倍多，而是这一成交规模达到了去年楼市宏观调控前的水平。北京、广州的楼市同样火热。如果这种火爆继续下去，难保炒房资金不再弃新欢寻旧爱。
　　现状：龙头股走低分歧依旧
　　“除了股市，我现在是有钱没处投。”这是一位民企老总的感慨，而更有媒体披露现在又有街头巷尾都在议论股票的情况出现。在这种热情的背后，市场面却在悄然出现变化，引领大盘冲关的新龙头股不仅没有随大盘再接再厉，反而走出截然相反的走势
　　，其中原委耐人寻味。
　　以G招行为例，尽管看好者众多，甚至有人声称其不涨到15元就不能算是牛市，但最近三个交易日却是连续下跌，G长电也是连续两天下跌，尤其是作为风向标的G万科A在大幅上涨近翻番以后，高位震荡加剧。上周对于基金和机构宠爱的地产、有色、商业、金融和饮料等“新五朵金花”均呈现明显的个股分化，整体走势已显疲软，倒是部分股有所起色。但在很多经验丰富的投资者观念里，科技股如果没有能成为冲关的领军人物，那多半就会成为行情的收官者。
　　从个股上看是如此，从盘面上看也是如此。上周一，上证指数以178亿的成交量尚能上涨21点，但到了后半周，每天的成交量均在200亿以上，指数上涨幅度越来越小，甚至波动的区间都只有十余点。“已经有部分主力机构在兑现利润，现在他们想的已经不是继续加仓，而是如何在新股IPO中占得有利位置，毕竟那是无本万利的买卖。”一接近基金等机构人士认为随着联通开始股改，股改市值已经超过2/3，市场投资心态开始发生微妙的变化，“新股发行肯定会造成市场动荡，至少会在短期下跌，他们在这个时候买入不是更划算？”
　　其实，行情往往是在分歧中发展，在一致中结束。现在看来，还远未到亢奋的时候，但些许苗头已现，把握到手的利润，也许更为现实。
5楼： 发表于：[ 13:53:32]
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大盘后期还有上升空间
■ 本报特约作者 吴晔　《国际金融报》 (
　　4月12日大盘出现了调整之势，很多者对大盘未来走向非常担心，认为一旦新股发行，上证有可能会去考验年线（1162点），甚至再次考验1000点。不仅投资者分歧较大，证券分析师的分歧也很大。
　　但笔者有个观点：在默默无闻中起动，在战战兢兢中上涨，在近乎疯狂中灭亡。
　　在大盘上涨之初，很少有投资者会看好它。但却在机构投资者逢低买盘的推动下，开始小幅上扬。
　　在指数不断上扬并攻克关键之后，越来越多的投资者加入到多方的行列中来，市场的信心也开始得到恢复。
　　从目前来看，经历了5年的熊市，2006年开户数量终于呈现出稳步上升。但由于刚刚告别熊市，许多投资者总是战战兢兢，唯恐哪天大盘又会，可能又会把好不容易才赚来的“账面利润”给抹平了。
　　从目前投资者的心态来看，目前大盘还处于第二阶段，远远未到疯狂之时，这说明大盘后期还有较大的上升空间。
　　但是IPO开闸对大盘没有影响吗？笔者认为，IPO的开闸对大盘将有较大的影响，但这种影响属于次级别的影响，并不足以改变大盘上升的趋势。
　　目前能够改变大盘上升趋势，只有中国宏观经济以及利率和汇率政策。也就是说，只要中国宏观经济能够实现“软着陆”，能够继续保持高速增长，同时人民币继续保持升值，以及利率能够维持在较低水平上，那么股市走牛将是不可阻挡的。
　　IPO的开闸只能使展开次级别的调整，也就是对前期涨幅过大的行情进行修正性调整。
　　那么，在什么位置可能会引发较大的调整呢？
　　从技术分析角度来看，1420至点1450区域具有较大的调整压力。上证指数2245点和1783点连线构成的下降趋势线目前位于1450点附近。同时，牛市第一大浪的第三子浪如果运行长度为第一子浪的1.618倍的话，那么第三子浪的目标位为1074+（）×1.618=1428点。因此在点附近构成了空方一道最大的压力线。
　　在这里，笔者要提醒投资者这个位置并不会构成全年的头部位置，而只会形成短期的调整压力。相信调整之后，行情将更加火爆。
6楼： 发表于：[ 08:30:04]
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7楼： 发表于：[ 15:48:20]
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“千四”比“千三”更难攻
　　 　　华东师大李志林（忠言）博士
　　当沪市以日均２００亿的巨量突破“千三”，欲试“千四”，当某些人士作出了上半年看“千五”，下半年放到新高的乐观预测，当众多纷纷将原来对２００６年行情的谨慎预期调整为乐观预期，当机
　　构们在讨论“大牛市是否真的来了”的时候，周四的一根大阴棒，不啻给市场浇了清醒剂：降低期望值，奔“千四”比奔“千三”更艰难。
　　从时间看，奔“千三”虽用了整整两个月，且是围绕在“跌顶”三上三下，但其时值二月、三月，正是一年股市的“春生”阶段，故场外资金入市积极，绝大多数股票均有３０％以上的涨幅，机会远大于风险。但奔“千四”却是自４月始，离“５?１”后的再融资、６月份的“新老划断”发新股和首批Ｇ股的５％非流通股释放，时间日近，不确定性日增。于是在获取丰厚利润之后想“春收”的人却越来越多，新进场的机构基金却越来越少。
　　从空间看，奔“千三”的主要动因是Ｇ股获１０送３对价后由贴权变为填权，国际商品市场能源和价格的暴涨。而奔“千四”时以上两个动因的作用在股价上已提前反映，再炒“冷饭”难以奏效。况且，２００４年“９?１４”行情所留下的１３８７点和１４９６点两座“大山”压力甚重，即使对后市乐观的人也最多看到这一线，上涨的空间自然有限。
　　从市场心理看，奔“千三”市场耐心、从容，打的是持久战；而近两周奔“千四”进程中，市场一派乐观气氛，“大牛市”之声不绝于耳，甚至媒体公布问卷调查显示，７４％的人已对“新老划断”抱有预期，６３％的人认为重启ＩＰＯ是利好。于是，做盘十分凶狠，立足一个“抢”字。这正暴露了主力奔“千四”时的速战速决的浮躁心态和对攻克“千四”的畏惧心理，因而经常出现大跳水是必然的。
　　从成交量看，１０００―１１００点时是地量（日均６０－８０亿），从１２００点奔“千三”时是中量（日均１２０亿），而从１３００点奔“千四”时则放巨量（日均２００亿以上），沪深日成交３５０亿已超过了流通市值大１０倍的香市，反映了市场分歧日大。
　　结论：尽管每一次大跳水之后可能还会反复冲顶、甚至创新高，尽管领涨个股也会多次反抽，滞涨个股补涨时甚至涨势凶猛，但是，１３５０点上方指数空间有限（充其量５％），机会主要在个股，者宜按涨幅大的个股先“春收”，涨幅小的个股后“春收”原则，对上半年行情逐步收官。
8楼： 发表于：[ 10:50:41]
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1700点将是的初级攻击的目标
【 17:00】
【作者：广州万隆】
　　提要：大盘在1400以前和以后是截然不同的走法，由于基金的报仇心理，将引导大盘快速向1700点挺进，并且部分股票将出现连续翻倍局面！1700点将是基金的初级攻击的目标！ 决策元素D，博弈预期D
DDDDD请登陆完全版
　　博弈各行为分析DDD
　　与政策之间的博弈过程
　　大盘在1400以前和以后是截然不同的走法，由于基金的报仇心理，将引导大盘快速向1700点挺进，并且部分股票将出现连续翻倍局面！1700点将是基金的初级攻击的目标！
　　1）基金报仇心理的产生分析：基金报仇的对象很明显，除了社保和游资之外，最恨的就是QFII。社保在关键时刻赎回除了配合QFII打压基金外，自己也刻意打压基金筹码收为己用，使得基金基金上在1300以下异常被动。基金最不能接受的就是社会舆论和媒体大力宣扬QFII的神奇分析。例如：媒体大力宣扬QFII是百战王者，横行A股，专门抄底，特别是抄基金的底，这主要因为持续多年的熊市使得很多机构者在判断市场时缺乏自信，而这种情况不仅仅出现在A股市场，日本、韩国、台湾等国家与地区当初开放股市时也曾出现过类似情况。这使得管理层都很没面子，甚至引发某领导公开反驳媒体。这对基金在机构中的形象损害较大，加上国际游资和国内游资的频繁活动，虽然基金也适量介入了部分地产股和板块，但是总体上在1300点位以下跑输大盘。所以在1400点位以上基金要以更疯狂的态度进行拉升。
　　2）两只股票的启示：目前市场的风向标就是中石化和贵州茅台，这都是基金的重仓股，两只股票对基金来说意义重大。因为中石化是市场的基石，而贵州茅台是打开市场想象空间的钥匙。由此两只股票的运作思路和痕迹来分析，基金是以1700点做为攻击目标的。之所以这样判断是基于对这两只股票的估值基础判断。首先是两市第一高价位股贵州茅台。该股的业绩和未来成长，以及高分红等因素考虑市场估值法，按照今日该股今日最高价位90.50元进行换算，推导支持该股股价的大盘至少在1700点；其次，定海神针中石化更是大盘指数的风向标。运用市场估值法发现中石化对应的大盘指数异常精确，往往能起到提前指示大盘的作用。例如：中石化在3月9日所探的最低价位是4.75元，其指示大盘的点位是1280点，其后大盘即使微破1250也被快速拉起，而今日中石化最高到达6.02元的价位，以此价位对应的指数应该在1627点。考虑贵州茅台的百元效应以及中石化的继续上攻潜力，保守分析大盘指数至少在1700点以上。
　　3）冲千七过程中需要注意的问题：问题之一，冲千七实际上是股票由内在价值得到体现和放大的极端过程，所以高成长和高收益股票将会得到市场机构的普遍认同，会得到极端的炒做。所以避免垃圾股和问题股是非常重要的，需要考虑的是在全流通背景下和新老规划的布局下，部分垃圾股和问题股股东很可能借尸还魂，借助新股乘机脱身，所以选股的技巧很方法将益发显得重要；问题之二,在资金不断入场推高的过程中，多头力量的积聚导致股价急涨过程中，由于其后政策的干扰因素将会形成更大的振荡，所以注意把握市场节拍是关键；最后出现多头陷进。问题之三是把握大的主打品种，这时获利的关键。本次大主力就是基金，所以基金最新重仓品种值得重点挖掘。
　　盘面X光DDDD
　　微观能量分析：
　　大盘预计下周攻击点位是1438DDD1455点区域，优质股将会呈现连续翻倍局面
　　宏观能量分析：
　　目前中石化又开始发挥指示点位的作用，根据中石化今日收盘价位计算指数应该在1627点。
　　市场多周期共振点剖析DDDDD
　　市场机会板块
　　目前市场优质股板块将是最大机会板块。高成长和高业绩将会吸引资金对该板块进行翻倍炒做。
　　市场风险点：
　　本月是季度报表的集中公布日，业绩地雷将随时引爆！远离业绩和价值不相匹配的风险股票。
　　风险板块：
　　远离垃圾股票.该板块随时爆发业绩地雷！
　　保护措施: 远离垃圾股，选择高收益和高成长的股票并长期持有是获利的关键
9楼： 发表于：[ 17:45:46]
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大熊市的丧钟正式敲响！
提要：围绕千三点熊牛展开大决战。多头取得第一阶段胜利。今天一度上冲1429点达到有效突破要求。标志着股市熊转牛的“质变”开始。预示五年黑暗时代过去，光明时代到来。标志大熊市丧钟敲响！
大家都知道2――4月1300点时，多空、熊牛进行了一战大决战。随着时间的推移，千三点被有效突破，熊牛这一场大决斗，多头取得了第一阶段的胜利，空头已经阶段性地失去了抵抗能力。而多头赢得第一回合胜利之后，大牛市的特点显著增加，大熊市的特点明显退潮。
一、围绕千三点熊牛展开了一场大决战。
前面当大市步入1300点时，由于大盘已经上升三成，加上熊市的心态作怪，有大机构开始大规模离场。其中代表人物就是资金，据公开的数据统计，光是从中赎回的资金就高达400亿。事实上，跟随着这一批资金离场的应该还有数百亿的资金，保险资金赎回的400亿仅是浮出水面的一小部分。
正是由于以保险资金为首的空头大规模抛售，使千三点成为多空争夺的焦点。市场在千三点反复多次胶着近两个多月，千三点一时成为多空争夺之地，成为了熊牛大决战的主要战场。
二、目前多头已经取得第一阶段的胜利。
经过二至四月的多空大搏杀，尤其是三月初以来，大盘持续向上盘升，目前已经有效突破了1300点。
第一，今天大盘一度上冲1429点，已经达到有效突破的理论要求。从有效突破的理论来说，突破重大技术关口位一成之后才算有效，而今天上证一度冲高1429点，已经达到了突破一成的标准，而走得较强的深成指已经突破了14%。显然从指数升幅来看，千三点已经被有效突破了。
第二，这一突破是在大幅放量的情况下突破的。三周以来，两市成交量急剧放大，上周五深沪股市放出401亿近期天量。而沪市三周成交量分别是1017亿元、1024亿元、1102亿元。如此巨大的成交，显示有大量的新资金进场，也显示这种突破是在大量、充分换手的情况下进行的。是非常有效的突破！
可以说突破所需要的两个条件已经完全具备，我们可以认为1300点这个熊牛分界线，已经被多头初步成功克服了！熊牛大决战，多头取得了第一回合的胜利。尽管今天的盘面做了一些调整，但这仅是上升中途的一个洗盘。相对来说，1300点被彻底突破无论在技术上、心理上都要重要得多！
三、多头取得第一阶段胜利后，标志着股市熊转牛的“质变”正式开始。
大盘初步具备了某些牛市的特点。多头取得了牛熊大决战的第一回合胜利，有十分重要的意义。
其一、它标志着大盘开始步入熊转牛的质变阶段。熊牛大转折是一个漫长的过程。有一种观点认为，06年大盘就已经步入大牛市了，好像牛市一下子就从天上掉下来一样。广州万隆理财网大牛市指路专栏不同意这种看法，我们认为事物的发展变化都有一个量变到质变的过程，从大熊市向大牛市转变同样是一个漫长而曲折的过程。去年11月到今年2月的行情本身是一个熊市反弹，是熊牛大转折的第一个发展阶段。而2――4月的大决战，是第二个发展阶段。从目前开始，大盘步入第三个发展阶段。即质变阶段。相对来说，第一、二阶段都是熊牛大转折的准备过程，都是量变的过程，在这两个阶段中行情的性质仍然是熊市。质变是第三个发展阶段才开始的。
其二、从现在开始，大盘初步具备了大牛市的特征，并且随着行情的发展，新的牛市的特征将越来越多越来越明显。最近大盘出现的：暴利效应显著增加；成交量不断急剧放大，天量之后复天量；上周4大利空浇不灭多头烈火――牛市不怕利空；小调整是牛市买入的大机会；等等，都是大牛市才具有的特征。他们的出现，清楚地告诉我们，目前股市的特征已经不再是100%的熊市了，已经具备了某些大牛市的特征，已经具备具了某些大牛市的“点”。当然从整体上看，熊市的痕迹仍然存在，尤其是在者的思想上、心灵上成为熊市最后、最顽固的堡垒。但最关键的是，随着行情的发展，大牛市的特征会越来越明显，大熊市的特征会越来越渺小。
其三、最终熊市的特点将彻底消失，牛市的特点将占据整个市场。也就是说，目前开始的熊牛质变过程，当它结束之时就是熊牛大转折成功之日。就是猖獗五年的熊市彻底退出历史舞台，而新的大牛市将完全彻底占据中国股市，的时候。当然现在取得第一个回合胜利，只是标志着熊市向牛市转变的质的变化开始，后面仍有部分质变，大部质变、全局质变，等多个发展阶段。并不意味着市场马上就彻底变为牛市。但最关键的是，第一步已经走出！大盘已经具备了某些大牛市的特征。它预示着五年的黑暗时代即将过去，一个全新的光明时代即将到来。
最重要的是，它标志着大熊市的丧钟已经正式敲响！
10楼： 发表于：[ 17:47:07]
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大熊市的丧钟正式敲响！
提要：围绕千三点熊牛展开大决战。多头取得第一阶段胜利。今天一度上冲1429点达到有效突破要求。标志着股市熊转牛的“质变”开始。预示五年黑暗时代过去，光明时代到来。标志大熊市丧钟敲响！
大家都知道2――4月1300点时，多空、熊牛进行了一战大决战。随着时间的推移，千三点被有效突破，熊牛这一场大决斗，多头取得了第一阶段的胜利，空头已经阶段性地失去了抵抗能力。而多头赢得第一回合胜利之后，大牛市的特点显著增加，大熊市的特点明显退潮。
一、围绕千三点熊牛展开了一场大决战。
前面当大市步入1300点时，由于大盘已经上升三成，加上熊市的心态作怪，有大机构开始大规模离场。其中代表人物就是资金，据公开的数据统计，光是从中赎回的资金就高达400亿。事实上，跟随着这一批资金离场的应该还有数百亿的资金，保险资金赎回的400亿仅是浮出水面的一小部分。
正是由于以保险资金为首的空头大规模抛售，使千三点成为多空争夺的焦点。市场在千三点反复多次胶着近两个多月，千三点一时成为多空争夺之地，成为了熊牛大决战的主要战场。
二、目前多头已经取得第一阶段的胜利。
经过二至四月的多空大搏杀，尤其是三月初以来，大盘持续向上盘升，目前已经有效突破了1300点。
第一，今天大盘一度上冲1429点，已经达到有效突破的理论要求。从有效突破的理论来说，突破重大技术关口位一成之后才算有效，而今天上证一度冲高1429点，已经达到了突破一成的标准，而走得较强的深成指已经突破了14%。显然从指数升幅来看，千三点已经被有效突破了。
第二，这一突破是在大幅放量的情况下突破的。三周以来，两市成交量急剧放大，上周五深沪股市放出401亿近期天量。而沪市三周成交量分别是1017亿元、1024亿元、1102亿元。如此巨大的成交，显示有大量的新资金进场，也显示这种突破是在大量、充分换手的情况下进行的。是非常有效的突破！
可以说突破所需要的两个条件已经完全具备，我们可以认为1300点这个熊牛分界线，已经被多头初步成功克服了！熊牛大决战，多头取得了第一回合的胜利。尽管今天的盘面做了一些调整，但这仅是上升中途的一个洗盘。相对来说，1300点被彻底突破无论在技术上、心理上都要重要得多！
三、多头取得第一阶段胜利后，标志着股市熊转牛的“质变”正式开始。
大盘初步具备了某些牛市的特点。多头取得了牛熊大决战的第一回合胜利，有十分重要的意义。
其一、它标志着大盘开始步入熊转牛的质变阶段。熊牛大转折是一个漫长的过程。有一种观点认为，06年大盘就已经步入大牛市了，好像牛市一下子就从天上掉下来一样。广州万隆理财网大牛市指路专栏不同意这种看法，我们认为事物的发展变化都有一个量变到质变的过程，从大熊市向大牛市转变同样是一个漫长而曲折的过程。去年11月到今年2月的行情本身是一个熊市反弹，是熊牛大转折的第一个发展阶段。而2――4月的大决战，是第二个发展阶段。从目前开始，大盘步入第三个发展阶段。即质变阶段。相对来说，第一、二阶段都是熊牛大转折的准备过程，都是量变的过程，在这两个阶段中行情的性质仍然是熊市。质变是第三个发展阶段才开始的。
其二、从现在开始，大盘初步具备了大牛市的特征，并且随着行情的发展，新的牛市的特征将越来越多越来越明显。最近大盘出现的：暴利效应显著增加；成交量不断急剧放大，天量之后复天量；上周4大利空浇不灭多头烈火――牛市不怕利空；小调整是牛市买入的大机会；等等，都是大牛市才具有的特征。他们的出现，清楚地告诉我们，目前股市的特征已经不再是100%的熊市了，已经具备了某些大牛市的特征，已经具备具了某些大牛市的“点”。当然从整体上看，熊市的痕迹仍然存在，尤其是在者的思想上、心灵上成为熊市最后、最顽固的堡垒。但最关键的是，随着行情的发展，大牛市的特征会越来越明显，大熊市的特征会越来越渺小。
其三、最终熊市的特点将彻底消失，牛市的特点将占据整个市场。也就是说，目前开始的熊牛质变过程，当它结束之时就是熊牛大转折成功之日。就是猖獗五年的熊市彻底退出历史舞台，而新的大牛市将完全彻底占据中国股市，的时候。当然现在取得第一个回合胜利，只是标志着熊市向牛市转变的质的变化开始，后面仍有部分质变，大部质变、全局质变，等多个发展阶段。并不意味着市场马上就彻底变为牛市。但最关键的是，第一步已经走出！大盘已经具备了某些大牛市的特征。它预示着五年的黑暗时代即将过去，一个全新的光明时代即将到来。
最重要的是，它标志着大熊市的丧钟已经正式敲响！
11楼： 发表于：[ 17:52:43]
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沪综指收盘再创新高 蓝筹股初显领涨本色
千六之前属于价值回归
　　中证 徐辉
　　在连续两天调整后，周三继续强劲上行，一天收复了此前两日市场的跌幅，沪综指收盘1417.48点，再创本轮行情以来的收盘新高。
　　昨日市场有以下特点：一是市场再现普涨格局，二是市场成交金额仍维持在较高水平上，三是蓝筹股涨幅显著高于市场平均水平，四是前期热门板块资源股出现大幅下行。
　　尽管周三市场收复了此前两日的下跌。但投资者的疑问在于，当前市场的运行方向究竟如何？
　　综合当前市场状况，投资者对于市场长期看好的看法还是较为统一的，其核心原因在于市场仍然处在低估状态下，尤其是蓝筹股低估显著。重要分歧在于当前市场是否存在一波短期调整，主要担忧来自以下四方面：其一，宏观调控的压力，2004年的宏观调控，沪综指在5个月内下跌近30％；其二，恢复股权融资后的扩容压力；其三，个股大幅上涨后的获利回吐压力；其四，垃圾股高估的压力。当我们仔细分析空方的四个理由时，会发现其无法支持市场形成一波真正的下跌行情。
　　首先，今年的宏观调控压力非2004年可比。因为2004年宏观调控时上海市场市盈率在42倍，现在上海市场实际市盈率只有17倍，上证50的市盈率更是仅为13倍左右。而且2004年钢价处在相对高位，现在钢价处在相对低位，这表明调控影响对产品价格的打击相对有限。所以，投资者对今年的调控大可不必紧张。
　　其次，扩容压力方面，在流动性泛滥的背景下，大蓝筹的上市更多会带来积极影响。投资者不能用熊市和非全流通市场的思维范式，来看待全流通背景下牛市中的扩容。
　　第三，获利回吐压力确实会引发部分股票波动，但在市场整体低估的背景下，这种波动无法对市场整体形成有效压制。因为市场低估所表明的，就是大部分股份的价格是低估的，少部分高估的股份下跌，不会引发市场大规模的回调。
　　最后，垃圾股的高估压力确实会成为未来市场一个重要的空方力量，事实上近期市场已经开始显露这种压力。但是由于其对于的影响力有限，进而它们对于市场整体的影响力也是有限的。
　　综合各方面情况，笔者倾向于认为千六是2006年股市投资和投机的分水岭。也就是说，在千六之前市场大体属于价值回归，千六之后的市场运行主要由市场情绪掌控。得出1600点的结论主要由两部份构成，第一部分是以16倍市盈率定义沪市，其对应在1450点一线。第二部分是考虑到2006年上市公司获得约10％的业绩增长，这部分价值增量对应点位约有150点。由于股市的前瞻性，其一般会提前半年反映上市公司的经营变化，所以1600点对应的时间会在今年下半年。基于这一判断，当前市场仍运行在价值回归的路上。
12楼： 发表于：[ 12:09:36]
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13楼： 发表于：[ 15:58:02]
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14楼： 发表于：[ 17:45:50]
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股市运行规律要求再攀高 1700点才会有调整
日 16:44 新浪财经
　　近期受到一系列利空因素的困扰，提高贷款利率、再融资启动、IPO启动，同时年报、季报显示的上市公司整体业绩有所下滑，但是大盘不仅没有下跌，反而加速上涨。我们认为这主要是市场内在运行趋势使然。我们预计大盘目前加速上涨趋势还将延续，但是在未来一个月内可能会有一次急跌过程，因此应该保持一定警惕。
　　股市自有内在运行规律
　　虽然股市的大趋势是由基本面决定，但股市也有其内在运行规律。世界各地股市，无论是成熟市场还是新兴市场，都会呈复苏、蓄势、启动、急涨、泡沫、、低迷的循环过程，股市的循环过程一般与基本面变化吻合。但是，股市也有其自身的运行规律，有时并非与基本面变化保持一致，甚至相反。
　　沪深股市自1999年以来就是与基本面变化背离。1999年亚洲金融危机还没完全过去，我国经济正处于几年来的相对低迷期，股市却爆发了一轮牛市，而2001年我国经济进入新一轮高增长周期后，股市却转为熊市。我们认为股市有着其自身的循环规律，基本面对其运行周期的影响有限，主要影响循环周期的高点和低点，一旦趋势形成后，技术走势的影响力更为重要。
　　中线空间依然较大
　　从大的形态看，2001年6月至2005年6月四年的熊市已经完成了清晰的3大浪，显然自2005年7月我国股市已经进入一轮大的上升循环周期。从2005年 7月到目前都运行在第一个大上升浪中，自日到9月20日为这个第一大上升浪的A浪，从9月21日到12月5日为B 浪，其后为C浪。而从日到日为C浪1，从2月16日到3月10日为C浪2，而其后到目前都运行在C浪3。
　　如果以3浪至少等于1浪的一般规律来推断，目前C浪3的已经达到最小量度升幅，但从目前的走势，以及价量配合情况来看，C浪3还将能延续，就是说大盘还将继续加速上涨过程。当然，昨天上涨幅度过大，短线乖离率已经很高，未来一两天适当的回荡也属于正常。
　　提防大涨后有急跌
　　同时应该注意，自2002年以来A股市场表现为明显的周期性特征，在一轮上涨―――下跌的循环过程中，虽然上涨和下跌所运行的时间长短不同，但每轮循环低点与低点之间的间隔却都保持基本稳定，在40-46周之间。
　　大盘强的时候上涨过程较长，下跌过程较短；反之，大盘弱的时候上涨过程较短，而下跌过程较长；而当市场特别强或特别弱时则可能以急跌或急涨的方式，在极短的时间内完成调整或反弹过程，如2004 年9月期间由于市场极其弱，大盘就以急涨的方式完成反弹，而实现周期。
　　从日大盘见底反弹以来到目前已经运行了40周，显然未来一个月左右的时间应该是运行循环低点的时候，由于目前市场表现极强，因此我们预计大盘也许在未来一个月左右会有一次急跌过程，以实现本循环周期的低点，然后迅速重拾升势。
　　如果用浪型分析，这个急跌过程将属于C浪4，之后大盘还将运行C浪5。与历史比较，熊市后的第一波上涨的幅度一般相当于熊市大C浪的跌幅，而熊市大C浪的起点在1783点，因此预计C浪5，就是这轮上涨过程的最终目标应该在上证指数1700点―1800点之间。(证券)
15楼： 发表于：[ 17:55:06]
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保守估计将涨至千七 惜售已成机构共识
日 07:11 中国证券网-上海证券报
　　□本报记者 贾宝丽
　　大盘昨日超乎预期的大幅上涨再次让业内振奋。某基金公司基金经理对记者直言：“我们预期今天开盘后会上涨，但没想到会涨得这么厉害。
　　尽管已冲到近1500点，但基金经理们对后市走势依旧非常乐观。一位基金经理对记者表示，保守估计市场将会上升到1700点，目前我们对手中的筹码将保持继续持有的策略。
　　“惜售”几乎成了机构共识，一合资基金公司总监对记者说：“随着股权分置改革的继续推进，市场结构分化将会加剧，好股票的稀缺性问题将日益突出，只有坚持买进并长期持有的策略才会取得最后的成功”。
　　该人士甚至坦言，今年最预料不到的事情大概会是，有部分基金将带给投资人超过100%，甚至更高的投资回报率。
　　一位在去年底时曾预测大盘将上涨到1400点的基金经理昨日对记者说：“没有预料到大盘这次会这么强势，现在不得不调整预期，估计大盘还要有一波上攻才会进入调整期，现在不考虑卖出，还是继续持有”。
　　不过另一位掌管上亿资金的私募基金经理对大盘昨日的走势却表现得相当平静。该人士对记者说：“这完全在预料之中，推动大盘上涨的主要因素是在“五一”期间全球和原油期货继续向上大幅冲进，这两大背景将促使东南亚地区的股市继续走牛”。
　　该人士认为，市场今年的主线将以新能源和消费两个主题为主。对于有色金属，该人士认为还是有机会，但他说：“有色金属目前的涨幅已经太高了，一旦做头回调的幅度可能会非常大，因此暂不考虑操作了”。
　　事实上，据记者了解，在今年市场从1000点涨到1200点时，有相当多的业内人士已经十分谨慎，待冲破到1300点时，多数机构开始看空，甚至预测“五一”前将会大幅下跌，并纷纷减仓，然而市场却丝毫不为所动，反而一举冲到1400点以上。
　　一些机构人士表示，今年市场的强势单边走势已经完全抛开了以往的逻辑，人民币升值造成的货币过于充足是市场今年运行的主要拖动力量。而造成货币充足的理由还将存在并继续相当长一段时间，因此一些小小的利空因素根本不会改变市场长期走牛的趋势。
16楼： 发表于：[ 18:18:36]
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五次利空大涨 大牛市已确立
最近三个交易日我们重点谈到周四、周五大盘的走势非常重要，处于一个非常敏感的关键时刻，最近两天走势决定了后面一段时间的方向。随着IPO尘埃诺定，大盘走势印证我们前几天的观点“并不认为IPO对大盘构成中线利空”，在牛市中市场并不怕利空的兑现，怕的就是利空的不确定性。周四、周五大盘在IPO正式出台后小幅反弹反过来说明整个大盘已经进入中线牛市阶段，这点我觉得不容置疑。
我们仔细分析近期所谓“利空”消息出台后市场表现：4月17日证监会发言人表示新老划断拟分三步走大盘涨19点、4月28日贷款加息大盘暴涨24点并创当时新高；5月8日启动再融资大盘又暴涨57点，5月18日出台IPO规则次日大盘暴涨42点，5月25日IPO第一单问世大盘当日快速止跌启稳，次日再度大涨22点。近期五次在很多者看来的利空出台后市场都是大涨应对，这说明什么问题？搞清楚这个问题，将直接影响今后今后几年我们的投资信心！我们觉得五次利空大涨的原因就是证明我们提出的观点--大盘已进入中线牛市。牛市无利空，我们想想，牛市初期缺什么？主力最缺筹码，所以每次利空出台，主要多方欣喜若狂，因为利空出来又可以轻易拿到一批筹码。因此中线大盘走牛我觉得不用怀疑，后市大盘振荡也是处于上升通道中的调整。我们认为，大盘转危为安，短线反攻开始。
那么短线来看，周四、周五大盘受到近期振荡箱体的有效支撑，利空释放后大盘止跌反弹，预计短线大盘将重新回到箱体的中枢之后有望再度挑战近期高点。从大智慧板块监测系统来看，前期一些冷门行业和板块出现补涨，如、龙头、外资并购、未股改、ST、QFII持股等板块周五出现补涨，另外航天军工、3G、新能源等热门板块也是涨幅居前。但是总体来看，继有色调整后，市场目前暂时缺乏一个龙头板块；另外从涨停个股来看，大约有50家个股涨停，较前期有所减少，说明经过短线调整后已IPO开闸后部分没有方向的资金暂时处于观望。因此我们还是要密切关注新的具有号召力的龙头板块出现。
在龙头板块尚未形成之前，我们不妨继续对一些热点题材保持关注，首先：近期上市股权资产重估得到市场高度关注，昨日我们谈到的河北宣工（000923）因持有中工国际部分股权而连续涨停、G茉织华（600555）也参股浙江景兴纸业涨停、 G中大（600704）参股大东南包装两天上扬超过10％，前期G联合、华联股份也是因为持有上市公司股权而大涨，G五矿（600058）也是一家持有3家上市公司股权而尚未大涨品种，其持有G唐钢987.6万股、西单商场676万股、G联合7459万股。其次，四创（600990）连续涨停有望再度激活航天军工板块，我们发现世纪光华（000703）也是一家类似四创电子的雷达股，其参股锦江电器是一家具备雷达等产品军企，其研制和生产的各型地面雷达已是我国国防、航空、气象等多领域的主要装备。振华（000733）：前身系军工电子基地―803基地，是我国军配套能力最强的新型军工电子元器件基地之一，的大量元器件和关键为我国的潜艇入海、运载火箭、洲际导弹的发射和水下核试验以及正负电子对撞机的成功对接提供了配套和技术支撑，为神舟一号到六号工程中配套生产了近百万只电子元器件。最后，可关注部分券商研究所调研品种，近期行情中走势令人瞠目结舌的G敖东、G中信、G雅戈尔、G韵升、G冶特钢、G中广通、G三环等启动之前都有研究员深度的研究报告，行业研究已经成为市场一种投资模式，今日涨停的GST天然、G秦川、G四创、G南玻、G穗恒运、G天坛、G空港都是在周五有研究员深度报告品种，因此密切留意行业研究是我们今后一个方向，今天还有G生益（600183）受到研究员调高评级，认为产能扩张打开估值空间；G山焦（600740）因为焦炭出现拐点，受到光大证券增持评级；G中化（600500）在中金组合的推荐会引起高盛、花旗、ING荷兰国际、Daiwa大和等7家国际投资者关注。
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