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股指期货正式交易需关注的三大焦点
【 】期指的上市对于近期股市的走向将产生怎样的作用？接近20%的高金届时对投资者使用期指有怎样的要求？目前仅3000多户的开户数量届时能增至多少，对于流动性又有怎样的影响？ 这三大焦点成为“读秒”阶段受人关注的问题。为此采访了有关专家。开户数量流动性会如何 中金所负责人表示，目前开户数已经超过3000。开户质量比较高，初步估计开户数量满足开业是没有问题的。 “上市前，开户数量可能会达到3万户。”党剑表示，很多客户都是在公布上市日期之后才会来开户，而IB也刚刚启动，接下去的几周应该会发挥较大的作用。根据以往创业板开户经验，80%的开户都集中在上市前的半个月内。 金鹏董事长常清表示，上市后既不会没有交易量也不会被爆炒，目前股指数量比较合理，客户质量较高，并且随着股指期货上市日期的临近，开户数还将保持稳定增长，不必担心股指期货上市初期会没有交易量。 “截至26日，股指期货成功开户的投资者已超过3000人,其中仅90%都是商品者，他们具备较强的投资经验和风险控制能力，股指期货上市初期也不会出现的炒新现象。”常清说。 中国金融所研究部负责人张晓刚表示，为保障上市初期市场的稳步运行，中金所引入了投资者适当性制度，通过这样的制度安排，初期开户数目还是比较平稳的，每天都保持在一个均匀的速度增长。 “对于基本的市场流动性不用特别担心，股指期货的投资者资金实力较强，也都经过认真和系统的学习，对产品认识比较深刻，还是能够保证它的初期流动性的。”张晓刚说。 对于合约的活跃下，党剑则提出一个建议，希望中金所和机构投资者对市场加以引导，让近月合约成为活跃合约。“早期中国期货市场喜欢炒作远月合约，越远越有投机性，”党剑说，国外的期指都是近月较为活跃，我国上市后是怎样的情况还不好说，有关方面可以加以引导。从波动性上看，如果届时现货不出现大的波动，股指期货的运行应该也是平稳的。 中国期货业协会副会长张宜生表示，期货市场更具专业性，从目前开户情况来看，具备期货投资经验的客户比例很大，这些人经验丰富，能够保障初期市场的流动性。 “如果刚上市的时候参与人数不多，建议没有经验的投资者不要第一天就冲进去。”曹忠忠说。A股反应期指效应会否如期到来
股指期货上市日期的确定，能否在接下去几周成为拉动A股，尤其是权重股的重要推手？这也成为广大投资者极为关注的话题。 中国证券业协会副会长张长虹表示，股指期货推出后，A股对股指期货的走势影响更大。目前股指期货参与人数还相对较小，盈利空间和A股相比差距很大，A股不太可能因为股指期货推出发生很大变化。 “2007年市场在股指期货传言四起时之所以出现暴涨，是因为当时蓝筹身具备向上的条件，股指期货只是触发因素。”张长虹说，“从目前各方面条件看，短期内蓝筹股不太会出现强烈行情，但从估值水平来说，蓝筹股在未来具有爆发的可能性。” 申银万国期货研究中心总经理曹忠忠表示，股指期货对A股的上涨拉动是大概率事件，因为4月16日推出日期的确定之快，出乎多数人的预期，上周五的盘面也有所表现。而权重股将成为主角，“不管是从流动性上说，还是从战略地位上看，权重股都可能出现资金在某种意义上的‘抢筹’。” “按照各国推出股指期货前的规律，4月16日之前应该会有一波上涨。”曹忠忠说，由于预期明确，投资者的行为会趋于一致，导致A股抛压减少，并且4月还有假期，因此A股涨势可能还会延续到5月。尤其是机构认可度高的股票会有好的表现。 东证期货总经理党剑表示，短期内A股应该会因股指期货效应而涨一涨，等上市后将逐渐归于平淡。而随着金融创新越来越多，未来市场将成为机构市，波动也将减少。 中国农业大学期货与金融衍生品研究中心教授常清表示，目前的投资者结构能够保证股指期货的顺利上市和平稳运行，和现货价格的拟合度会很强，不同月份之间的价差会维持在合理区间。 高保证金 投资者如何参与 首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。沪深300股指期货合约的交易保证金，5月、6月合约暂定为合约价值的15%，9月、12月合约暂定为合约价值的18%。业内人士表示，上述保证金为交易所规定的保证金，将在此基础上加几个点，因此投资者最后投入的保证金比例接近20%。 专家给记者算了一笔账，根据期指沪深300股指期货仿真交易，5月合约目前在3500点左右，一手合约价值为105万元，以20%的保证金比例来算，交易一手合约所需保证金约为21万元。 中国交易所研发部负责人张晓刚表示，为了使股指期货平稳起步，综合考虑股指期货的杠杆特性，中金所在股指期货上市初期适当调高了保证金水平。“股指期货的保证金水平跟市场波动幅度相关联，在金融危机时期，恒生指数期货的保证金曾高于30%，俄罗斯的股指期货保证金甚至提高到40%以上。”张晓刚表示，但是随着市场波动水平的降低，保证金水平也会调低。 “这个杠杆比例对新手来说刚刚好。”曹忠忠认为，虽然高保证金会使得成交量变得不大，但是对很多新手来说是很好的保护。对于一些成熟投资者来说这个比例有点高，“但尤其是一些IB来的大户，或者是股市私募，对期货本来不大熟悉，这个保证金比例是合适的。” 常清表示，保证金比例考虑到了涨停板限制，他们之间有内在关系，目前的保证金比例可以抵御指数出现两个跌停板，保证了追加保证金的时间。工商大学证券期货研究所所长胡俞越说，“这次新规则又再次提高了保证金比例，可以看出监管部门和中金所贯彻的平稳推出原则。” 据了解，与商品期货相比，股指期货的一户一码政策也有所调整。张晓刚表示，“根据客户交易目的不同，同一客户在进行套保、套利、投机时可申请不同的交易编码。一个基金管理公司有很多基金，就可以分别持有。”
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股指期货交易保证金是什么？
摘要：股指期货交易使用的是保证金交易制度，许多新手投资朋友不理解这个保证金制度是什么意思，为什么要使用保证金制度呢，这个钱究竟花到哪里去了呢?
　　股指期货交易使用的是保证金交易制度，许多新手投资朋友不理解这个保证金制度是什么意思，为什么要使用保证金制度呢，这个钱究竟花到哪里去了呢?
　　今天义隆金融股指百科就给大家介绍一下股指期货交易的保证金及保证金制度，让大家交易更加放心，科普保证金的相关知识，更有利于大家认识股指期货交易哦。
股指期货保证金的概念
　　股指期货保证金制度具有一定的杠杆性，投资者不需要支付合约价值的全额资金，只需要支付一定比例的保证金就可以交易。在股指期货交易中，保证金是用于结算和担保履约的资金。参与股指期货交易的投资者，无论是作为买方还是作为卖方，都需要按持仓量缴纳相应的保证金。交易保证金按持仓合约价值的一定比例计算而来，这部分资金被合约占用，不能用作其他用途。
　　在股指期货交易中，为了确保履约，维护交易双方的合法权益，实行保证金制度。保证金是投资者履行合约的财力保证，凡参与股指期货交易，无论买方还是卖方，均需按所在交易所的规定缴纳保证金。
　　出于风险控制的考虑，期货公司一般会在交易所规定的最低保证金比例的基础上再上浮几个百分点。比如，交易所规定的保证金比率为15%时，期货公司要求的保证金可能是18%。具体的金额会由于期货公司的规模大小等有所区别。
股指期货保证金的作用
　　股指期货保证金制度是采用以小见大的原理同倍数放大和缩小的，那么这种保证金的作用就是风险控制了，保证金制度大大降低了股指期货合约的持仓成本，正确理解保证金制度，投资者会更加重视股指期货的资金管理，降低投资风险。同时投资者活用股指期货的资产配置功能，可使投资事半功倍，增加股指期货交易盈利的机会。
　　以上就是义隆金融股指百科对于股指期货保证金的介绍哦，投资朋友们要正确理解股指期货交易的保证金作用，对自己的资金管理把握好，才能在股指期货市场长期稳定地盈利哦。接下来义隆金融还会继续介绍股指相关知识，有需要了解的投资朋友，务必要关注义隆金融股指百科哦!
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【我国股指期货保证金】关于股指期货交易为何要设置“门槛”
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作为金融监管的重要环节，投资者适当性管理制度在海外成熟资本市场已较为普遍，主要包括两方面涵义：一是要求某些高风险金融产品的参与者必须具备一定的资质;二是要求金融机构在销售产品时应将适当的...
&&&&【我国股指期货保证金】关于股指期货交易为何要设置“门槛”
&&&&作为金融监管的重要环节，投资者适当性管理制度在海外成熟资本市场已较为普遍，主要包括两方面涵义：一是要求某些高风险金融产品的参与者必须具备一定的资质;二是要求金融机构在销售产品时应将适当的产品销售给适当的投资者。日前，中国证监会有关部门负责人就发布《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)(征求意见稿)》(简称《规定》)和配套文件回答了记者提问。
&&&&避免投资者盲目入市
&&&&问：为什么要在股指期货市场实行投资者适当性制度?
&&&&答：随着我国多层次资本市场体系建设的推进，积极探索建立与我国资本市场创新相适应的制度安排，使参与者的风险认知和风险承受能力与金融创新产品相适应，切实保护投资者的合法权益，已成为市场发展的迫切要求。
&&&&股指期货在国际市场已经是一个成熟的金融产品，但在我国新兴加转轨的特定市场环境下，推出股指期货必须考虑我国资本市场的发展阶段，切实落实将适当的产品销售给适当的投资者的原则。
&&&&与股票、债券相比，股指期货具有专业性强、杠杆高、风险大的特点，客观上要求参与者具备较高的专业水平、较强的经济实力和风险承受能力，不适合一般投资者广泛参与。充分对投资者进行股指期货风险教育的同时，通过设置适当的程序和要求，建立与产品风险特征相匹配的投资者适当性制度，从源头上深化投资者风险教育，有效避免投资者盲目入市，真正做到保护投资者的合法权益。
&&&&股指期货投资者适当性制度是我国资本市场重要的基础性制度，是对投资者教育和保护投资者利益工作的深化，有利于进一步推动形成良好的资本市场文化和培育成熟的投资者队伍，是股指期货市场平稳起步和健康发展的重要保障。
&&&&问：股指期货投资者适当性制度的制度体系是怎样的?
&&&&答：一是中国证监会制定的《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》，对投资者适当性制度提出原则要求，同时授权自律组织制定具体实施办法。
&&&&二是中国金融期货交易所(简称中金所)制定的《股指期货投资者适当性制度实施办法(试行)》、《股指期货投资者适当性制度操作指引(试行)》，明确股指期货投资者适当性的基本要求、程序、工作机制以及自律监管措施等。
&&&&三是中国期货业协会制定《期货公司执行股指期货投资者适当性制度管理规则》和《股指期货交易特别风险揭示书》，修订《证券公司为期货公司提供中间介绍业务协议指引》，督促期货公司和从事中间介绍业务的证券公司向投资者充分揭示股指期货交易风险，严格执行股指期货投资者适当性制度。
&&&&自然人保证金至少50万
&&&&问：股指期货投资者适当性制度对投资者的主要要求是什么?
&&&&答：根据中金所的规定，股指期货投资者适当性标准分为自然人和法人投资者标准。
&&&&自然人投资者适当性标准包括：一是资金门槛要求，申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元;二是具备股指期货基础知识，通过相关测试;三是股指期货仿真交易经历或者商品期货交易经历要求，客户须具备至少有10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录或者最近3年内具有至少10笔以上的商品期货成交记录。
&&&&自然人投资者还应当通过期货公司的综合评估。综合评价指标包括投资者的基本情况、相关投资经历、财务状况和诚信状况等。
&&&&法人投资者适当性标准从财务状况、业务人员、内控制度建设等方面提出要求，并结合监管部门对基金管理公司、证券公司等特殊法人投资者的准入政策进行规定。
&&&&在执行投资者适当性制度过程中，投资者应当全面评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制能力、生理及心理承受能力等，审慎决定是否参与股指期货交易。投资者应当如实申报开户材料，不得采取虚假申报等手段规避投资者适当性标准要求。投资者应当遵守“买卖自负”的原则，承担股指期货交易的履约责任，不得以不符合投资者适当性标准为由拒绝承担股指期货交易履约责任。投资者适当性制度对投资者的各项要求以及依据制度进行的评价，不构成投资建议，不构成对投资者的获利保证。
&&&&加强监管强化行业自律
&&&&问：为保证投资者适当性制度的落实，有哪些监管措施?
&&&&答：建立股指期货投资者适当性制度是我国资本市场的一项重要制度创新。中金所和期货保证金监控中心对制度关键指标进行核查验证，确保关键指标的执行到位。中国证监会派出机构、中金所分别从日常监管和自律管理的角度，加大监管力度及责任追究。中国期货业协会加强风险揭示，强化行业自律，切实增强会员公司制度执行的自觉性。
&&&&期货公司违反投资者适当性制度要求的，中金所可以采取责令整改、暂停受理申请开立新的交易编码、暂停或者限制业务、调整或者取消会员资格等处罚措施;中国期货业协会可以采取通报批评、公开谴责、取消会员资格等处罚。期货公司工作人员对违规行为负有责任的，中金所可以采取通报批评、公开谴责、暂停从事交易所期货业务和取消从事交易所期货业务资格等处罚措施;情节严重的，中国期货业协会可以处以撤销任职资格、取消从业资格等行政处罚或者纪律处分。&股指期货交易风险案例汇编_百度文库
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