什么历史原因使国内三分之二的长期股权投资不能流通

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2011-07-30 18:41 标签：
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&&&& 股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。由于历史原因，我国股市上有三分之二的股权不能流通。由于同股不同权、同股不同利等&股权分置&存在的弊端，严重影响着股市的发展。
&&&& 显然两类不同性质的股票要是放在同一个市场上流通,那是对广大普通股民利益的莫大损害. 所以我们认为,国家要彻底解决股权分置问题,就要在股市中再开辟一个新兴的市场,让所有的非流股先在这个市场里流通起来.也就是说,股市中除了A股,B股,H股...,国家应当再开辟一个争对大小非的流通市场,估且就叫做F股市场吧.这样当上市公司的F股经过一段时间的流通后形成的市场价格与A股市场的流通价格差不多的时候,国家就可以彻底取消某上市公司的F股,从而彻底解决上市公司的股权分置问题.这个建议是由一个名叫humphrey james 网民提出的,我们认为这是彻底解决我国目前由股权分置带来的股票&不同股不同价不同权&的问题,从而避免造成我国股市的混乱. 为了中国股市的分健康发展.请大家把这些内容相互转发,贴到各个网站上,让国家决策者能够看到.
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什么是股权分置
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股权分置是指中国股市因特殊历史原因和特殊的发展演变中，中国A股市场的上市公司内部普遍形成了两种不同性质的股票(非流通股和社会流通股)，这两类股票形成了不同股不同价不同权的市场制度与结构。股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。由于历史原因，我国股市上有三分之二的股权不能流通。由于同股不同权、同股不同利等股权分置存在的弊端，严重影响着股市的发展。一句话概括，股权分置就是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通。股权分置是近两年才出现的新名词，但股权被分置的状况却由来已久。 股权设置有四种形式：国家股、法人股、个人股、外资股。而日生效的《公司法》，对股份公司就已不再设置国家股、集体股和个人股，而是按股东权益的不同，设置普通股、优先股等。然而，翻看我国证券市场设立之初的相关规定，既找不到对国有股流通问题明确的禁止性规定，也没有明确的制度性安排。 股权分置改革股权分置改革是按照公司法、证券法和国九条的要求，规范上市公司的股权结构，统一股权、统一价格、统一市尝统一利益。随着改革的深化，中国证券市场将由行政主导转向市场主导，市场价格的公信力将大大提高。股权分置改革与国有股减持不同。减持不等于全流通；获得流通权，也并不意味着一定会减持 。股权分置改革试点操作流程公布股权分置改革试点业务操作流程明确。5月8日，沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司公布了《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》。&公众投资者享有充分的知情权、参与权和决策权&试点过程两次停牌&网络投票不少于五个交易日&对流通股东权益影响作评价&方案实施当日不除权不设涨跌停
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武汉理工大学
硕士学位论文
股权结构对公司经营绩效影响的实证研究
姓名：赵书芹
申请学位级别：硕士
专业：会计学
指导教师：方强
上市公司股权结构对公司经营绩效影响的研究，一直是理论界和实践界
研究的热点和难点，但并未得出一致的结论。股权结构是公司治理结构的重
要组成部分和基础，上市公司的股权结构通过影响公司治理机制，促进公司
经营运作，从而影响公司经营绩效。良好的公司治理不仅有助于企业以较低
的成本筹集资金，改善企业业绩，也是现代市场经济和证券市场健康运作的
微观基础。对这一课题的研究，目的不在于挖掘具体的统计模型，而是通过
数量模型的建立来分析股权结构的各个方面与公司经营绩效的统计关系，进
而探求它们内在的经济关系，为我国上市公司合理安排股权结构提供理论依
文中主要运用了定量与定性相结合、比较分析的研究方法，在学习和借
鉴国内外相关研究成果的基础上，结合我国上市公司的实际情况，来研究股
权结构对公司绩效的影响。论文有五个部分组成，首先介绍文章研究的目的
与意义、国内外相关研究综述以及论文的研究内容与研究方法。其次，在对
相关概念进行界定的基础上，阐述了股权结构相关的基本理论；对国际上的
三种股权结构模式进行了分析；对我国上市公司的股权结构现状进行了描述，
由此构建了股权结构与公司绩效关系模型，并进行了变量的选取与研究假设
的建立，通
正在加载中，请稍后...中国股权分置改革之前的证券市场弊端
一、什么叫股权分置
股权分置是指上市公司股东所持向社会公开发行的股份在证券交易所上市交易，称为流通股，而公开发行前股份暂不上市交易，称为非流通股。这种同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况，为中国内地证券市场所独有。
二.股权分置问题的形成
我国证券市场在设立之初，对国有股流通问题总体上采取搁置的办法，在事实上形成了股权分置的格局。
股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。由于历史原因，我国股市上有三分之二的股权不能流通。由于同股不同权、同股不同利等“股权分置”存在的弊端，严重影响着股市的发展。
注:股权分置是中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变中，中国A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会流通股)，这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。
三.股权分置前的弊端
①80年代,中国企业的大多数也深深地陷于“三角债”的危机之中。
把债权转化为股权的建议被提上日程，这样可以使部分债务锁链迅速消失，但如全社会都采取这种解法，则会产生两个问题：（1）对于净债权企业来说，其出借债务的决策并不等于投资决策，如让债权转化为股权，会引起资源误置，因出借债决策与投资产权决策应遵循不同的规则与约束；（2）变债权为股权的方案并不能缓解流动资金被占用的问题，“三角债”中被拖欠的款项大量是商业信用，占用的主要是企业的流动资金，因此，一旦债权转化成了股权，净债权企业仍然没有得到其急需的流动资金用于正常生产。上市公司的经营业绩得不到保证,因此不能够根本上切断企业的债务锁链.
②中国资本市场的起点是从公有制开始"最初的目的是给国有企业融资"促进国有企业改革".
正是因为这样"中国资本市场的一个重要特点是支持国有企业上市".而国有上市公司70%的股权不能流通,转让,"产权是国有"政府还在管理资本市场正是因为这样"中国的证券市场成了一个强调融资者利益"为融资者服务的瘸腿市场,呼喊了多年的保护投资者措施"每每流于形式"而不能落在实处.
③我们的市场上,
由于70%的股权不能买卖,国有股一股独大的地位难以被挑战,股价跌的再便宜,都不会被收购,被他人接管,国有上市公司的管理者也不会被市场"炒鱿鱼"
上市融资的成本也就几近于零,唯一的成本就是跑关系,贿赂,而一旦上市成功,钱一圈到,便高枕无忧,花着舒服,效率一点没有提高.反正吃成空壳后还会有国家(
政府) 来为其" 填装"新的国有资产,
这就是为什么国有企业都不惜代价拼命想上市,而上市之后许多企业又通过增发,配股继续融资,却越来越差的一个重要原因.
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股改(股权分置改革)
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