Dukascopy和IB盈透证券哪个好？ – 就爱炒外汇(TM)
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Friday, February 18th, 2011
这次的顺序是按照客户资金的多少来排列的，我想这样可能更能反映一个公司的受欢迎程度。比如IG Markets这个公司在CFD和Spread Betting领域是很强大的，而且还是伦敦证交所上市公司，FTSE 250的成员。因此，如果只看公司净资产，那么IG根据CFTC/NFA的要求，保持美国公司2000万以上的最低存款简直跟玩儿一样。所以要真正反映出他们在forex领域的受欢迎程度，还得看客户资金。
新年快乐！
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Friday, February 18th, 2011
今天更新一下，因为上次FXDD和AmiFX的数据不完整。从今天的完整的数据来看，AMIFX不出我所料，拥有的客户是最少的。尽管平均入金量比较大，但是在我看来，仍然摆脱不了退出美国市场的命运。AmiFX也挺不容易的，始终坚持没有交易员的成交方式，与麦考里银行建立的关系相当成熟，可惜平台是在太难用，到头来曲高和寡。
零售市场，还是MetaTrader的天下，就像Windows垄断操作系统一样。
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Friday, February 18th, 2011
就在刚刚，NFA发布了关于账户盈亏统计的最新规定。简而言之，规定要求所有RFED FCM及IB必须在客户开户之前提供书面风险提示。并提供以下信息：
* RFED或FCM的全部零售客户数量；
* 每季度盈利的账户的比例；
* 每季度亏损的账户的比例；
关于账户的统计，也有了更新的说明。参加统计的账户，必须为活动账户。活动账户是指在季度内至少交易一次或持有头寸。否则，就算账户里有10万美金，但是没有任何交易，也不能算作活动账户。
这个新规定，可能会严重影响Oanda的统计数字。因为Oanda盈利的客户比例明显高出其他交易商，原因很可能是因为Oanda对账户的闲置资金支付利息(这很少见)，所以，你的账户就算3个月没有任何交易，但仍然有利息收入，因此也算盈利。在新规定下，这种账户将不能参加统计。因此Oanda下一次的统计报告，数据可能会有显著变化。
有兴趣看NFA原文的朋友，请点
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Friday, February 18th, 2011
本来，对于非正规监管的外汇公司，我通常是不评论的。因为这种公司是在太多太多。但是，诺德外汇(NordFX)是个例外，这个公司的与众不同之处是：公然扯淡，反复蹂躏侮辱中国汇友的智商。
NordFX这两年因为可以用RMB入金，吸引了众多的小资金客户。在宣传中，整天打出“荷兰外汇”的幌子，好像真的是一家荷兰的公司似的。自己网站上介绍的却是“NordFX经由FSC Mauritius金融服务监管委员会授权获得证券投资组合经营管理牌照”。Mauritius就是中文“毛里求斯”的意思，搞的神神秘秘的还不好意思翻译出来，可能想，反正很多人也不知道毛里求斯这个多家在哪儿，索性直接弄个Mauritius，英文多拽啊。(就好像有些山寨化妆品似的，介绍中写：本品富含H2O……)
（注：荷兰的金融公司都是由荷兰金融市场管理局(AFM)监管的，其网址是 http://www.afm.nl/）
好了，那么诺德的荷兰总部到底啥样呢？让强大的”谷歌街景”来为我们查看真相吧：
图一：诺德在网上写出的总部地址(Headquarters是总部的意思)
图二：Google地图+街景 显示NordFX总部原来是一家超市(别的就算看不懂，Supermarket这个单词，在北京奥运普及英语时都学过吧）
图三：放大后，我们可以清楚的看出门牌号码，以便证实地址准确无误 (谷歌地图+街景，深深的出卖了你)
其实，评论外汇行业走向才是我的爱好之所在，讨论诺德这种公司，并不是我的初衷。但是我是实在看不惯这种赤裸裸的“忽悠”，希望诺德能早日改正。出来混，迟早是要还的。
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Friday, February 18th, 2011
State Street Corp, 是美国的一家信托银行，总部位于波士顿。State Street这个名字可能对外汇零售客户来说很陌生，但是，State Street旗下的CurrneEX所谓的ECN外汇平台可能很多人都知道。(想不起来的看下边标志)
State Street，为很多美国的基金提供外汇交易服务，包括一些政府的养老基金。前两天，阿肯色州教师退休系统起诉State Street，称其在外汇交易中有不公平报价及欺诈操作：在客户买入时，提高价格，在卖出时，降低价格。(以我个人理解，大概就是我们俗称的，往对客户不利的方向滑点了)。
原告称State Street从这种不公平的交易中获利高达5亿美金，要求被告赔偿至少3倍的客户损失，也就相当于15亿美金。(可见这些基金的总体交易量多大，滑点都能滑出5亿美金。)
其实，这已经不是State Street第一次被告了。09年的时候，加州政府起诉State Street称其最大的两个养老基金在外汇交易中被非法多收了2亿美金。2010年10月份，华盛顿州政府因为外汇交易报价问题，起诉State Street，最后1170万美元庭外和解了。
这样我想起了，零售客户的一个投诉，也是前一段时间，美国奥克拉荷马州的一个叫做William H. Sanders的人，起诉美国最大的零售外汇交易商FXCM，称其在成交报价的过程中有严重的欺诈和不公平现象，这也给FXCM整天宣称的所谓的绝对公平成交罩上了一层厚厚的阴霾。
由此可以看出，在外汇交易商中，不论大小，零售还是机构，从对付客户的角度来说，
手段是类似的，
目的是一致的，
盈利是必须的，
是没有绝对的！
新闻出处，请参考彭博通讯社
类似报道：外汇交易提供商State Street被索赔15亿美元
State Street Corp是美国的一家信托银行，总部位于波士顿，著名的ECN外汇交易平台CurrneEX属于旗下。
State Street，为很多美国的基金提供外汇交易服务，包括一些政府的养老基金。前两天，阿肯色州教师退休基金起诉State Street，称其在外汇交易中有不公平报价及欺诈操作：在客户买入时，提高价格，在卖出时，降低价格(俗称滑点)。
原告称State Street从这种不公平的交易中获利高达5亿美金，要求被告赔偿至少3倍的客户损失，也就相当于15亿美金。
其实，这已经不是State Street第一次被告了。09年的时候，加州政府起诉State Street，称其最大的两个养老基金在外汇交易中被非法多收了2亿美金。2010年10月份，华盛顿州政府因为外汇交易报价问题，起诉State Street，最后1170万美元庭外和解。
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Friday, February 18th, 2011
客户总数量：85562个(账户里还有资金的)
客户总资金：$2.567亿美元
全年客户交易量：1.6万亿(美元名义)
活动客户数量：173,990(还能至少下一单的)
2011年1月交易量：2580亿(美元名义)
关于交易量的问题，举个例子，比如现在EUR/USD汇率是1.3500, 买1手EUR/USD(即买入10万欧元，同时卖出13.5万美元)，这样，就有13.5万美元的交易量了。卖出同理。
所以，如果汇率1.35没变，那么对于10万单位的(1标准手)一买一卖，就是27万美元的名义交易量。所谓的外汇交易(包括现货期货期权等等)，每天4万亿的交易量，都是名义上的。
算一下，你贡献了多少？
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Monday, February 14th, 2011
一位汇民零距离感受银行外汇投资服务变迁
汇民秦先生从1998年始，在外汇投资市场上摸爬滚打了8年多的时间，转战了交行、建行、招行、工行、中行等几家银行。秦先生每一次更换商业银行，都是由于银行所提供的外汇投资服务有差异所致。
秦先生说，他每次更换商业银行，都是因为下一个银行能提供更好的外汇投资服务。北京目前的商业银行基本上都实现了24小时的外汇交易，银行之间的竞争就体现在诚信和服务上。
这几年在与银行打交道的过程中，他遇到过很多不尽如人意的事情。秦先生对记者表示，他们这些汇民对有的银行意见很多，尤其是对有的股份制银行。他反问记者，是不是老百姓只能等着商业银行慢慢成长？
8年前开户，没选中行：
当时中行点差太高，外汇投资市场上的70%的汇民都被吸引到了交行
1998年，交行开通外汇投资业务。秦先生随之在交行开通账户，投入3万多美元进行外汇买卖交易。其时，中行等几家国有银行开通外汇投资业务已经多年，尤其中行是在1986年左右就开通了此项业务。秦先生当时为何没选中行，而是选择了交行？
秦先生说，当时央行尚没有统一商业银行外汇买卖的点差，都是各银行自行制定。当时中行外汇买卖的点差很大，手续费很高。1998年时中行点差在100点左右，历史上曾高达120点，而交行的点差在25点，相对较低。央行后来才将点差统一成30点。
于是，当时外汇投资市场上的70%的汇民都被吸引到了交行。
6年前，交行官司恼人：
利用系统漏洞，有人大赚47万美元，有人小赚300多。由于交行错盘多，很多汇民都纷纷离开
交行的外汇投资业务曾一度欣欣向荣。但好景不长，当时存在很多漏洞的交行外汇交易系统频出问题，导致汇民与交行关系紧张，有的还对簿公堂。
比如，2000年5月至6月，汇民夏文治在交通银行北京分行西单支行用电话交易方式从事个人外汇买卖时，利用“*”号键的修改功能，按住不放，从而延长了操作时间，获取最佳的交易时机。由此在短短两个月的时间里，共获利美元。
随后，交通银行以夏文治违规操作为由报警，警方调查后将47万美元追回。夏文治不服，起诉到法院。
北京市一中院在随后的判决中确认交通银行的外汇交易系统存在漏洞，但夏文治利用该漏洞违规操作属非法获利，法院驳回其要求返还47万美元的诉讼。
秦先生对记者坦陈，交行的外汇交易系统当时总有错盘，他也曾利用交行错盘的机会赚过300多美元。由于交行错盘多，很多汇民都纷纷离开了交行，选择了别的银行。他自己当时就把账户转到了建行。
建行切盘时点，浇灭汇民热情：
建行每天晚上要在10点到10点半切盘，而这时候正是外汇交易热火朝天之际。越来越多的汇民转到了招行，交行的客户流失了70%－80%
建行当时已经实现了24小时的外汇实盘交易，但秦先生在建行做了３个月就把账户转到了招行。原因是建行每天晚上要在
10点到10点半切盘，而这时候正是纽约汇市开盘，外汇交易热火朝天之际。建行选择那个时点切盘，阻断了很多汇民的投资热情。
招商银行北京分行则是1999年率先在北京开通个人实盘外汇买卖业务。招行当时不仅实现了24小时的外汇实盘交易，切盘时间是在汇民可以接受的凌晨4点多，招行还拥有宽敞明亮的交易大厅，汇民可以在舒适的大厅看盘、互相交流。于是，越来越多的汇民转到了招行，交行的客户流失了70%－80%。
招行经历不愉快：
为何每到有行情来的时候，招行的系统就死盘？此外又生一段小插曲——分理处保安不敬，秦先生对簿公堂败诉
从秦先生转战的银行来看，他做招行客户的时间最长，从2000年到2006年年初。那么，秦先生为什么要选择离开招行？
秦先生说，招行的外汇交易系统很奇怪，每到有行情来的时候，系统就自动死盘。比如2004年加拿大央行加息那次，汇民看到有行情，想交易时，系统却死盘了。
秦先生表示，这种情况出现了很多次，他们几十个汇民也曾一起找到招行，招行方面的答复是，招行外汇交易的软件就是这么设计的。
记者也曾就此问题请教过一位国外专家，这位专家说，招行采用的外汇交易系统可能缺乏完备的风险控制能力，不得已就采取死盘方式来控制风险。
以前，很多汇民包括秦先生都是在招行北京分行的外汇交易大厅买卖交易的。现在，记者看到那里已经变成VIP的专区，据说5万美元以下的汇民不能再在那里看盘交易。
曾经一直在招行北京分行外汇交易大厅交易的秦先生说，那是因为每次有上级单位来检查时候，总有汇民冲上前来反映问题，搅得招行北京分行的官员很不愉快，所以不再把分行的交易大厅向所有汇民开放了。
让秦先生不愉快的是，在招行做外汇投资者期间，他还曾和招行北京分行一个分理处打过官司，并且败诉。起因似乎是那个分理处的外汇交易大厅的保安不尊重秦先生，秦先生欲挽回自己的尊严，随即起诉那个分理处，但法院最终判决秦先生败诉。
炒黄金，工行中行各开账户：
美元账户投资20多盎司的黄金，人民币账户买500克黄金
和招行发生的种种不愉快导致秦先生决定离开招行，由于去年美元单边走高，秦先生基本没有进行外汇交易，所以到今年年初，秦先生就把账户转到了工商银行，并且还在中行新开了一个人民币投资黄金的账户。
秦先生说，原来也打算把账户开到民生银行，他也到民生银行的阜成门外汇交易大厅去看过，但感觉那里始终不旺。
秦先生将账户转到工行后暂时没有做外汇买卖，而是用2万美元投资了20多盎司的黄金，另外在中行用人民币买了500克黄金。
秦先生说，没在中行做美元投资黄金，是因为中行的美元投资黄金业务还不能电话交易，而且也不能挂单交易，只能即时交易。而工行目前还没有开通人民币买黄金的业务。
老汇民得失谈：
关键看服务和诚信
秦先生最后向记者总结，北京的这些商业银行目前都基本实现了24小时的外汇交易，投资者选择在哪开户交易，关键是要看这个银行的服务和诚信。
据悉，目前一些银行的外汇交易挂单时间长短不同，比如招商银行是1天，工行是３天，农行为了吸引客户，延长到了30天。
记者也询问秦先生对银行推出的外汇理财(相关:证券 财经)产品的看法，他表示，去年美元单边走高时，银行推出的外汇理财产品收益要高于个人外汇投资的收益，他就选择了一家商业银行的外汇理财产品，并且也获得了较好的收益。而今年美元波动大，个人外汇投资的收益要高于银行外汇理财产品的收益，所以今年银行的外汇理财产品需求不旺，他个人准备近期再交易几笔外汇买卖。
海外炒汇“黑车”搭不得（风险提示）
低廉的交易手续费承诺，是海外机构吸引国内汇民的诱饵，其实背后蕴藏巨大风险。
老汇民秦先生说，虽然央行将外汇交易的点数统一为30点，但仍然高于国外的5至10点，个人外汇买卖交易的手续费比较高。因此，从2004年年底至今，国外有些机构到中国来推介外汇交易业务或通过网络提供外汇交易服务，这类机构向个人投资者承诺的点数通常为5。
此前，温州、上海等地有些人已成为这类机构的客户，有赚到钱的，也有被严重套牢的，导致最后血本无归的也很多。秦先生也曾心动过，因为担心自己的钱被别人卷走而最终没有涉足。
国外机构的这些行为目前已经被中国官方明令禁止。今年3月13日，中国银监会发布公告称，未经银监会许可，任何外国机构不得在中华人民共和国境内宣传、推介外汇交易业务，或通过互联网向中华人民共和国境内自然人提供外汇交易服务。
银监会有关负责人表示，银监会最近发现一些外国机构通过开办研讨会、培训等方式，向我国境内自然人推介外汇交易业务，并通过互联网非法向境内自然人提供外汇交易操作平台。这些活动违反了我国有关金融监管法规，而且已发生损害我国境内金融消费者利益的事件。
公告指出，通过互联网在外国机构的交易网络平台上进行外汇交易的行为，不受中华人民共和国法律保护，金融消费者参与此类活动时须谨慎。
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Saturday, February 12th, 2011
股票市场对于大多数朋友来说已经不陌生了。很多朋友可能在股市中纵横驰骋了很多年，对股市已经有自己的深刻感受。悲也罢、喜也罢，反正说起股市的运作模式、特点都可以如数家珍，可娓娓道来。
外汇市场对于大多数朋友来说，却是一个全新的市场。国内形成炒汇热也仅仅是近一两年的事情。从投资者的数量来讲，还远远不能与国内的股票市场相提并论。但从交易量来看，外汇市场却大于股票市场。随着我国加入WTO，外汇投资已经成为一个新的投资热点，越来越多的投资者开始对炒汇表现出浓厚的兴趣。
股票市场和外汇市场毕竟不是相同的领域，有许多不同之处。从股市走向汇市之前，我们有必要把一些问题搞清楚，不然会搞出一些笑话甚至遭受不必要的损失。我给大家讲两个例子。
事例一：“所想非所言”
我有一个很要好的朋友，他毕业于我国知名的高等学府，MBA学位，专门研究宏观经济。一天，我在论坛里值班，忽然他在论坛里发贴“日一年内要见 110”，那个时候我们还不认识，看到这个题目，我很好奇，想看看他的观点，于是，我认真地拜读了他的文章，看完之后，我一头雾水！他的帖子从自己专业角度出发详尽地分析了日本经济，有理有据地说明日将要大幅度贬值，但当时的汇价是125.00左右，日贬值怎么会迈向110呢？我和他沟通之后才发现，他原来是犯了一个很低级的错误：不知道汇市里面还有标价法的区别，把方向搞反了。
其实，这种错误对于那些对于汇市一无所知，以股市套用汇市的朋友来说，是十分普遍的现象。由于工作关系，我经常会见到一些第一次从股市过来的朋友面对日技术图表中明显的K线上升趋势惊呼：“日多么好的势头啊，赶快买入。。。。。。”
事例二：“从银行捞钱”
一次，我去其它银行办业务，看到一位客户正和柜面人员争执，于是，我好奇地去问发生了什么事。银行的工作人员告诉我，那位客户刚刚买入了日，然后立即卖掉，算完帐后发现赔钱了，十分生气，在和柜台人员理论呢，我把那位客户拉到一边问：“老哥，你刚买的日为什么不等等看，为什么要马上卖掉呢？”，他回答到：“你看，银行的日买入价高，卖出价低，我这么做不是稳赚不赔从银行捞钱吗？可是，交易完后，我账上的钱却少了，你说他们是不是骗人呢？”听完，我哑然失笑，送他了一句话：“老哥，你记住，银行比你我都精明，永远不会做赔本的买卖，人家公布的价格是银行自己的美的买入价格和卖出价格，没有一点问题，是你搞反了，白搭了买卖差价。。。。。。”。
我们从比较的角度来看一看股市和汇市。
一、封闭的股市和开放的汇市
每天早上9：30，千万双眼睛注视着屏幕，等待股票的开盘价，千万个脑子开始飞速地运转，计算着自己的浮动盈亏，下午3：30，一天的战斗结束了，千万颗悬着的心终于落地，开始盘点或休息，这就是股票市场的写照。
股票市场是个封闭的市场，有固定的开盘时间和收盘时间，有固定的交易场所，有固定的清算中心，同一时刻同一只股票的成交是同一个价格。
而外汇市场则截然不同，它是一个开放的市场。虽然大家从电视上也看到过外汇交易所中繁忙的交易景象，很容易把外汇市场和股票市场等同起来，但实际上，完全不是那么回事。
有形的外汇交易所中的交易仅仅是整个外汇市场中很微不足道的部分。多数交易是在场外，交易者借助于现代化的通讯手段彼此进行交易。这种交易完全是两个交易对手之间的事情，大家仅仅是遵循一个惯例而已，并不受任何条例、制度的约束。外汇市场没有一个同一的规则，没有专门的清算机构，没有固定的开盘收盘时间。所谓的开盘价和收盘价也仅仅是大家约定俗成地以纽约市场为准，并没有谁规定收盘后大家就不能交易。只要你能找到交易对手，你就可以交易，只不过这个交易价格将不会反映到资讯系统里。
外汇市场从北京时间周一凌晨4：00开始连续运转到周六的凌晨4：00。经常会有朋友问我：“现在的价格是哪个市场的价格？”我也经常被这个问题难倒。因为，外汇市场的价格只有活跃程度之分，没有市场之分。在我们听专业人士分析市场时，经常会提到“亚洲交易时段……,欧洲交易时段……”，这指的就是在某个时段价格的情况。它决不是说这个价格就是来自于某个交易所的价格。亚洲交易时段，很可能有许多来自于欧洲和美洲的交易者也在进行交易，他们的成交价格也会反映到报价系统中。换句话说，大家平时所看到的价格不是什么交易所的报价，而是有某个交易商的报价。这个报价者会经常发生变化。现在是花旗银行的，下一个也许就是中国银行的，或是某个外汇交易商的。这个报价仅仅代表了报价方的意愿，反映了当前市场的汇率水平，而不是一个标准。大家实际以什么价格成交，要看你所选择的交易对手愿意给你出什么价格。如果你不满意，你可以选择别的对手，正如你可以在四大国有银行和其它商业银行之间做出选择一样。
在股票市场，交易所对参与交易者有严格的身份限定，要求入场交易者必须在交易所拥有席位。一般投资者只能透过代理机构进行交易，并向这些机构支付一定的佣金。
在外汇市场，对于交易者没有任何限定。只要你愿意，你就可以进行交易。你不必向任何人或机构支付佣金，你就是市场的直接参与者。只不过由于资金量的关系，你的交易价格不会反映到资讯系统里。由于你不是主要的市场参与者，你没有和交易对手讨价还价的余地。在外汇市场中，主要的交易者是各国的中央银行、商业银行、外汇经纪商、大型基金、大型的跨国公司。他们的成交价格对市场具有影响力。一般的投资者都是和银行或外汇经纪商进行交易，对国际市场的价格不产生什么影响力。这一点和股市有较大区别。
股票市场中，大家以集合竞价的方式，通过统一的撮合系统进行交易。所以，你的价格完全可以对瞬间的市场价格产生影响。如果你愿意，你可以让一只股票出现跌停板中。在外汇市场则不然，它没有撮合成交系统。一般的投资者没有主动报价的资格，只能被动地接受或拒绝成交。
在股票市场，内幕消息成为人们追逐的对象。掌握了内幕消息，就获得了比别人优先赚钱的良机。在外汇市场，内幕交易基本上是不存在的。因为，这是一个完全公开化的市场，央行的动态、货币政策、经济数据完全是透明的。无论你资金量的大小，你都可以平等获得这些消息。只不过由于设备和与核心交易的距离问题，大家获得这些消息的时间会有先后，但这种差距还不足以对投资决策产生关键性的影响。
在股票市场，基金和机构或者是什么“黑庄”可以制造消息，可以运用手中的资金来做出完美的技术图表，操纵价格，但外汇市场者几乎是不可能的事情。面对全球每天4万亿美的交易量，任何一个机构包括一个国家的力量都是渺小的。它们的交易行为不可能对汇价产生方向性的影响。很多人对金融大鳄“索罗斯”十分佩服，认为他可以左右一个货币的走势。实际上，他并不是以资金量来左右汇率，而是他善于发现支撑汇率的众多因素中存在的缺陷，并加以放大，从支撑汇率的最薄弱环节入手，给予痛击，在市场中形成多米诺骨牌效应，使汇率朝自己有利的方向发展。即便是如此，索罗斯的所作所为也称不上操纵汇率。因为他们的所作所为，在很短的时间内，就被市场所发现并广为传播。任何投资者都可以根据这个消息来做出自己的投资决策。这一点与股票黑幕在事后很长时间才被曝光有本质区别。因此，汇市与股市相比，它是一个更开放的市场、更透明的市场、更公平的市场。投资者是凭借自己的智慧在赚钱，而不是碰运气。
二、货币换证券和货币换货币
在股票市场中，大家买卖的是股票这种权利的契约，是以货币换证券的交易，这种证券可能一纸千金，也可能是一堆废纸。这正是股市吸引大家的关键所在。它充满了机遇也充满了陷阱。如果你运气比较差，手中的股票就有可能变成ST、PT，甚至被摘牌。
在外汇市场中，大家买卖的是货币，是一种“以货易货”的过程。目前国际外汇市场能够自由买卖的货币，绝大多数都是经济政治比较稳定的国家的货币。绝对不会出现“ST日”、“PT英镑”之类的现象。就是对于一般的投资者，只要是买卖时机不是十分的差，买了一种货币后即使被长期深度套牢，一般都有解套获利的机会。最低限度也有减少损失的机会。很多朋友在欧推出后，在1：1的位置买入欧，套牢3年后的今天，不是也能获得相当丰厚的收益吗？在外汇市场， “三年等个闰腊月”的情况比较常见。在股票市场，就比较难了，100左右买入的亿安科技股票不知道100年之内还有没有解套的机会。
因为股票市场是以货币换证券，所以，不存在标价的问题，一定是一股X股票值Y的标价方法。但是，在外汇市场就不同了，大家都是货币，就存在一个谁来对谁进行标价的问题。传统上，经济强国都喜欢以本国货币来表示其它国家的货币。早期，英国是最强大的资本主义国家，英镑属于硬通货币，所以，就形成了以1英镑等于多少美的标价方法，澳大利亚、新西兰早年都是英国的殖民地，因此，也沿用了英镑的标价方法，形成了1澳、1新西兰(纽)等于多少美的标价方法。后来，随着美国经济的强大，美国逐渐在世界范围内取代了英国传统资本主义强国的地位，美成为流通全球的硬通货币。于是，就形成了诸如1美等于多少日、瑞朗、加的标价方法。欧面世后，表现出要与美抗衡的姿态，也选择了和英镑一样的标价方法。
外汇市场的标价方法很重要，它决定了投资者根据数值大小进行买卖时的方向问题，用专业术语讲，外汇存在两种标价方法：直接标价法和间接标价法。标价实例：
直接标价法
美/日＝134.56/61、美/港币＝7.7940/50、
美/瑞朗＝1.6840/45。
间接标价法
欧/美＝0.8750/55、英镑/美＝1.4143/50
澳/美＝0.5102/09
上面说到得两个例子，都是因为当事人没有搞清楚外汇市场标价方法的问题才弄出笑话和遭受了损失。
标价法经常会把初学者搞得晕头转向。毕竟专业学术用语讲起来比较拗口。通俗点说，直接标价法就是直接用美表示其它货币得标价方法。这种标价法下，数值越大，表示与美相对应得货币越不值钱，和股市中的价格是反向的。间接标价法就是用其它货币来表示美的标价方法。这种标价法下，数值越大，表示这种货币越值钱，和股市中的价格是一致的。
三、股市的分析法宝在汇市毫无用武之地
“量价配合”是证券期货市场技术分析的法宝。在这些市场中，任何价格的方向性变化如果没有成交量的配合都不可能成立。因此，在进行技术分析时，成交量成为一个重要因素。如果一个人在分析日的走势时，给你大讲特讲量价配合如何完美，指标配合多么天衣无缝，然后鼓动你去进行交易时，请你一定要对他的建议打个大大的折扣。无论他对技术分析多么精通，他也仅仅是一个半只脚刚刚踏进外汇市场的新手，对外汇市场还不熟悉。为什么这么说呢？因为，“外汇市场不看量”是外汇分析的最基本常识。
那么，为什么“外汇市场不看量”呢？
答案是：外汇市场的量没法看。
从上面谈到的外汇市场的特点可以看到，外汇市场是无形的市场、开放的市场。它不像其它市场那样有集中的撮合系统，在一个封闭的市场中运行。它的交易是自由的、松散的，没有一个全球通用的交易撮合系统。因此，在某一价格的交易量是无法及时准确地统计出来的。再者，依赖现代的科技手段，就算是有办法准确统计交易量，某个价格的交易量相对于每天4万亿美的交易量都微不足道，研究和分析这个数据毫无意义。但是，在某些分析软件中，我也看到过有成交量的数据，这一点许多朋友也注意到了，那么这个成交量是那里来的呢？
不同的软件供应商的数据源不同，因此，成交量的数据含义也不同，有的代表了原始数据提供者的成交量之和(成交金额)，有的代表了某一价格的成交频率(成交笔数)，无论它代表了什么，都不是所有交易数据的汇总，因此，无法代表整个市场的真实成交情况，最终都是没有参考价值的。
需要强调的是，除了“量价配合”这一点外，股市其它的技术分析方法都可以用来分析外汇市场。股市的技术分析高手注定会成为汇市的技术分析高手。因为，汇市相对与股市客观规律性更强，是技术分析者施展自己才华的天堂。
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Saturday, February 12th, 2011
说起外汇投资，会有个带有历史烙印的词冒出来——黄牛，他们可谓最早的外汇投机者。
黑市黄牛是上世纪八九十年代的记忆符号，“要美元吗？”是那个年代活跃在银行、旅行社门口的黄牛们见人即问的一句话。
随着汇改后美元的堕落，外汇黄牛一度销声匿迹，但并没有绝迹。伴随全球金融市场格局演变，汇率市场也几经变化起起落落，现在，黄牛们又有了新口令：“换人民币吗？”
早期的一批黄牛中，有人成了商业银行的资深汇民；有人沉湎于惊心动魄、处于监管灰色地带的外汇保证金交易；还有更多的人正加入“炒汇”队伍，成为阳光下的汇民。
而没有国界的外汇交易市场上，每天都在上演悲喜双幕剧。2011年的美元及非美货币走势冷暖互见，但不乏吸引力，令汇市投资者乐此不疲。
那个年代的外汇黄牛
2.9366，是1985年人民币对美元的官方定价；1991年，这个数字变成5.3233，但当时的黑市价格是12，等于12元人民币才能换到1美元。
在那个外汇短缺的计划经济时代，有外汇似乎是身份的象征。外汇黄牛应运而生。
1998年国家出台相关政策，居民个人因私购汇额度为2000美元，额度有限，且手续繁琐。许多人为了去国外多买点东西，只能靠关系换到美元。这时候就连旅行社的导游也加入了外汇黄牛队列。
一位名叫刘景的18岁高考落榜女孩就是其中一员，原本在北京做导游的她发现了这样一条 “生财之道”，而成为了外汇黄牛，且收入不菲，当时就月入过万。
刘景的好日子一直持续到2008年。当年4月2日，国家外汇管局将个人购汇额度调整为每年5万美元。从这天开始，昔日繁忙的刘景和她黄牛同行们便在雅宝路上变得无所事事。不少黄牛选择了转行。
一位常与黄牛打交道的姜先生记得，1996年他去黑市换了3000美元，当时人民币汇率已实行并轨制，公开牌价为8.3142，不过，由于是卖方市场，无奈的姜先生只得用2.79万人民币，以9.3左右的价格在黑市进行交易，等于多花了3000元人民币。
姜先生记得，他当时就是和黄牛一起去银行，把人民币存在黄牛账户，而黄牛把美元存在他的账户。这也算是姜先生记忆中最早的一次外汇交易了，算不上是外汇投资，但让他印象深刻。此宗交易，黄牛凭借人民币对美元汇率的点差收益，轻松入账3000元人民币。
日，手持2000美元的姜先生没有去找黄牛，径自去银行结汇，那时的他作了一个决定——除了留下朋友在上世
90年代赠与的100美元和200港币外，不再保留外汇资产。
姜的决定是基于自己对美元一路走跌趋势的判断。但是，有更多的人走了进来，有些不同于姜先生的人，模糊意识到外汇投资的奥妙与乐趣，投身于外汇市场，一发不可收拾。
秒计“点差”时代
其实，随着时代的变迁，黄牛的作用逐渐淡化，但其身影并没有真的消失，只不过进行了角色转换。
2001年政策允许境内人士投资B股让黄牛再度“热”起来。因为市场换汇需求即刻增加。
进入21世纪，可供普通投资者进行直接与间接外汇交易的产品与工具逐渐涌现。一些商业银行推出的“个人外汇买卖业务”，这是一种实盘交易，“炒汇”的人须持有足额卖出的外币，按银行报价进行买卖。也有银行推出委托挂盘业务，还有的外汇交易工具则“钻”监管空子，比如通过互联网进行境外的外汇保证金交易。
2001年，浦东银行与中国银行相继推出了个人外汇买卖业务，可进行交易的货币主要有“美元、港币、英镑、日元、欧元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元”等币种。
一位商业银行的外汇交易员称，国内炒汇主要还是通过银行通道。银行的个人外汇账户是实盘交易，除了不能做空头与没有杠杆作用之外，其他的功能几乎与外汇保证金交易无异。
炒汇主要有两类人群：有固定外汇收入者；另外是单纯想从外汇交易中获取收益的人。
这两类人群中，也有角色转换后的外汇黄牛的身影——他们成为职业汇民。上述外汇交易员称，有的老汇民比专业操盘手的分析判断能力都要强，他们中不少人在上世纪八九十年代就在外汇黑市有过投资外汇的经历。
确切说，“炒汇”是一种与点差打交道的工作；其收益来自于点差空间。但随着全球金融形势的不断演变，汇率价格点位每分每秒都在变，某种意义上，对国内参与者来说，外汇市场的投资可谓进入了一个以秒计算的点差时代。
然而，由于国内银行的个人外汇买卖业务只有做多机制，决定了其收益率较低，据不完全统计，汇市中盈利人群比例约在40%，但这群人中90%的年收益率低于10%。
于是，一些境外 （尤其是香港地区）的外汇经纪公司、银行看到了国内外汇市场的发展潜力和对高利润的追逐心理，利用互联网等渠道向国内投资人推介一些国内禁止的外汇交易品种，例如保证金交易方式。
一位2003年开始炒汇的投资者称，上世纪末外汇保证金交易在中国大陆盛行。由于当时电脑尚未普及，外汇经纪公司就通长途电话来进行报价的，一般打往香港，那时中国99%的外汇交易平台从香港代理。这位投资者就曾受邀为某地方银行代为操盘。
伊始，某些国内银行曾经推出外汇保证金交易，20倍的杠杆，30-40个点的手续费，投资者主要是银行VIP客户，投资金额少则50万，多则几百上千万。
“但国内外汇保证金交易大多以亏损甚至爆仓告终。最终，证监会勒令某些银行从日起停止一切外汇保证金业务。”上述投资者称。
不过，这种在上世纪90年代仅仅只有“大人物”才玩得起的游戏，至少由于因特网的普及，以及一些游走于监管边缘的在线外汇交易公司，而为类似刘景或转行之后的黄牛交易者提供了“零售外汇”交易账户。
一位外汇通人士称，现在，外汇投资者只需打开电脑，连接上高速因特网，就可坐拥所有信息。换言之，观察外汇市场每时每刻的变化，伺机博取点差收益。
2011年，谁具点差空间？
对于外汇投资者而言，2011年，哪个币种吸引力大，最具点差空间？
一位工行交易员认为，美元中长期偏看空；但短期走弱的步伐不会很快，何况目前已处于历史低位。
而对于美元对欧元的汇率，社科院世界经济与政治研究所张明的大致判断是，2011年上半年美元将对欧元升值，而下半年欧元对美元可能显著反弹；全年美元对欧元汇率可能在1.25左右，最低点或在1.1，最高点或在1.4。
至于英镑汇率走势，看淡观点居多，主要由于英国经济增长支柱的金融业在危机中已经遭受、并且可能继续遭受严重冲击。对于澳元和加元在2011年的走势张明则谨慎乐观，而日元在2011年的表现可能开始向基本面回归，80或是美元对日元的一个坚实底部。
张明认为，2011年人民币对美元升值幅度在4%-6%，如果2011年美元对主要货币总体上保持强劲，那么人民币对美元可能升值4%，反之，人民币对美元可能升值6%。
现在，随着人民币国际化进程的加快，其对国内外汇市场也有一定的关联性。一位常驻守在中国银行的黄牛看到有人进银行就会问：“换人民币吗？”他说，近来由于美元对人民币持续走弱，将美元换成人民币的人多了五成。
昔日“换美元”的黄牛再现，但他们可能将换上一个新的时代标签——“换人民币吗？”
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Wednesday, February 9th, 2011
全年收益率∶21%
单笔最大亏损∶9%
交易频率∶263手/全年
这样的收益率或许会让许多外汇交易者感到不屑。说实在的，相对于去年63%的收益率我也有一些失望，但我失望的是自己在过去一年的交易表现，而不是这样一个收益率。Hedge Fund Research的HFRX指数显示,截至日,对冲基金当年的平均回报率为4.52%。因此，对于任何一个致力于实现长期稳定赢利的投资者来说，这都不算是一个很差的表现。在外汇或其它杠杆交易中，很多人都是抱著暴富的梦想而来，但他们中的绝大多数人都是伤心而归。究其原因，是因为他们只看到了杠杆对财富的放大作用，而忽略了杠杆可能带来的潜在风险。使用杠杆可以让你一夜暴富，当然也可能让你一贫如洗。如果你不时刻防范後一种结果的出现，按照墨菲定律，你得到的常常是後一种结果。失败只是时间问题。
美元在2010年呈倒“V”形走势，我也跟著坐了一趟过山车。事实上，在第一轮欧洲债务危机快结束时，我就取得了将近翻倍的收益。但由于随後的反转我没能及时调整策略，而是固守此前的交易思路，导致回吐了此前的大部分利润，截至年底也未能恢复元气。绝大多数人在这个市场上亏损是一个铁的事实，但是交易商常常认为他们能够做得比其他人更好，甚至能够战胜市场。当你在一段时间内连续赢利，即使误打误撞也能赚钱的时候，你就会放松对于心魔的控制，而接下来的结果就是失误频频。我一直觉得市场不可预测，价格是由一根根K线组成，每一根K线都具有改变市场的潜力；但它究竟能否改变只有在收盘时才能揭晓，有时收盘也未必可信。但即使理性如我，也在2010年犯下了这个自大的错误。这是我在过去一年得到的最大的教训。
当然，要实现持续赢利，成功的资金管理必不可少，这是我在过去几年持续赢利的法宝。过去一年我仍保持了这一优良传统。记得一个前辈说过，要在交易中赢利一是要低买高卖（或高卖低买），另外一个就是要赢多输少。能够做得到前者，你只能说是一个成功的投机者，只有做到後者，你才可能被称为是真正的大师。这就好像武侠小说中真正的高手，常常是一招致命。在交易中获得超过50%的成功率是轻而易举，因为从理论上来讲，除去交易成本随机地下单都有50%成功的概率，但要实现赢利是何其难呢！这其中的原因在于我们常常是捡了芝麻，丢了西瓜。做单成功的概率再高，也抵不上一次失误造成的亏损。要做到赢多输少，必须做好资金管理，把损失控制在一定范围。过去几年我在交易中也曾面临一些小小的挫折，但我时常告诫自己，永远不让自己面临爆仓的威胁。守住你的资金，事实上也就增加了你获胜的概率，这就好像你在狂风中逆行，你只有保证不後退，才有可能向前。
交易本质上就是一场概率游戏。既然是概率游戏，失误的风险总是存在的。但在我作为FXCM威力学堂导师的几年间，我发觉许多交易者常常本末倒置，花费大量时间与精力试图寻找完美的技术指标以及一劳永逸的交易系统。但我想告诉他们的是∶没有，所有技术指标的可信度不会超过50%，更别相信某些自动交易系统能帮你赚钱的鬼话了。所有基本面分析，技术分析都是一种工具，关键在于使用工具的人，你自己。孙子曰，知己知彼，百战不殆，用在外汇市场也不过时。有多少人真正了解自己？你愿意花在这个市场的时间、精力、金钱，你的风险偏好，个性，这些你都曾认真思考过吗？潜移默化地，它们都决定了你的交易策略。你了解这个市场吗？你了解你交易的对象吗？不能回答这些问题，谈何成功！
金融市场的走势与人生有许多相似之处，比如都有高峰和低谷，大部分时间都趋于平淡。要揣摩其中的奥妙非得有一颗平常而安静的心，如果你天天都感觉是在刀口舔血，那最後受伤的肯定是你。交易不是生活的全部，人有可能靠交易而活，但那必须是在已经实现财务自由的情况下。如果你在这上面押注自己的幸福，结果肯定是适得而反。因此，不要冒险把自己的全部或大部分资金投入这样一个市场。
新的一年哪些因素有可能成为外汇市场关注的焦点？首先是是美联储定量宽松的效果。如果美国经济复苏加快能够促使美联储提早结束这种极度宽松的货币政策并开始加息，这应该会为美元提供支持；反之，投资者对持有美元的兴趣可能会减弱。目前来看，前一种可能性似乎不太可能在短期内出现。其次是主权国家的债务问题。从目前来看，市场对该欧洲债务问题的担忧已经大为减弱，这可能是因为投资者已经习惯了市场渲染的危机气氛，而欧元在危机中表现出来的弹性也令大家有目共睹。我认为长期而言，欧元应该会继续倾向升值，因为毕竟欧元是目前唯一能与美元抗衡的货币之一，全球储备的多元化对欧元会是一个有力支持。事实上，除了欧元区之外，其它许多国家也面临债务的困扰，包括英国、美国、日本等。最后是全球性的通胀问题。目前这只是新兴市场面临的主要威胁，但随著中国等主要制造业大国采取紧缩政策，生产成本向外转移，发达国家也会感受到这股热浪。因此，主要国家货币政策的差异可能也会成为推动汇走势的主要因素。总的来看，定量宽松政策加上巨额赤字是美元在2011年面临的主要挑战，美联储的定量宽松政策在最初引发了一些国家的愤怒，截至目前，这种情绪仍未转变为抛售美元资产的行动。但不受制约的权力往往会引发灾难性的後果。美元危机一旦爆发，汇市的反应必然剧烈。我对美元在新的一年的走势略显悲观。
Dailyfx分析师∶贺华明
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