｜｜｜｜ ｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜
字体显示：
10万亿规模背后隐现违规 券基类资管核查或升级
　　以“一法两则”为标志的新一轮的资管业“松绑”已近两年，而如今对有关业务“合规风控”的强调正走向台前。
　　9月12日，在郑州召开的资产管理行业业务情况通报会（下称通报会）上，监管层对券商及基金子公司的部分违规问题进行通报，其中包括华泰证券（601688.SH）、中信证券（600030.SH）在内的6家机构成为被通报对象。
　　据证监会数据披露，截至2014年7月底，证券公司、基金公司及子公司资管规模合计已达10.2万亿元，其中券商类资管规模已达7万亿元，两年时间增长超过10倍；而基金专户与子公司专户规模则从无到有，分别为0.92亿元和2.29亿元。
　　但在券商及基金子公司的资管规模的高速增长背后，新的问题也随之出现。业内人士指出，当下券商资管和基金子公司的违规风险较多地暴露在场外类项目中。
　　与此同时，随着违规违法事件和风险暴露项目的增多，监管层针对券商、基金子公司资管业务的更大范围核查也将进一步升级。
　　违规乱象
　　对于券商、基金子公司资管规模的爆发式增长背后的问题，有业内人士认为，资管新政两年以来，追求规模、忽视风控已成为一些券商和基金子公司的现实状态。
　　“在场外类产品的投资上，不少券商缺乏经验；因为券商的优势是经营市场风险，而不是信用风险。”西南一家中型券商合规部人士黄芩（化名）指出，“一些券商的规模虽然做得很大，但风控能力却没有跟上。”
　　在黄芩看来，跨行业、多层级的资管合作和监管套利所带来的不确定性，为资管业务埋下潜在违规的隐患，例如同银行合作开展的定向通道业务以及部分融资类业务。
　　“像通道业务，虽然不用承担出资风险，但作为交易结构在整个过程中是和银行捆绑在一起的，如果出事也容易受到相关处罚。”黄芩坦言。“有些定向（资管）被私募拿来做通道，出事的概率比银行更高。”
　　事实上，已有部分券商资管“事发”于通道业务。去年年中，上海证券就曾因通道业务卷入一起10亿元骗贷门而被监管当局处罚；无独有偶，据人民网报道，日前恒丰银行涉嫌违规为股东兜底40亿元事件中，券商定向资管同样成为输血通道。
　　而在券商资管和基金子公司主动募集而开展的融资类项目中，相应的违规风险也较多存在。其中，由于券商受制于“只能投向金融产品”的限制，其融资类业务的开展暂需信托或基金子公司的集合类产品配合方能实现，因而其中隐藏的合规风险更为模糊。
　　“有些券商用集合计划对接集合信托计划或（基金）子公司专项计划，然后再投资自己设立的定向计划，如此可绕开投资限制，还能虚增资管规模，但都属于违规。”黄芩告诉21世纪经济报道记者，“对于提供通道拿集合产品当通道的风险都不小，一旦出现风险暴露，容易导致募资机构和通道机构的权责不清。”
　　类似的纠纷已出现：例如华西证券旗下红利来四号限额特定等多只集合资管计划的近9亿资金曾以投资中铁信托产品的形式，流向了濒临破产的川威集团。
　　而华西证券日前公告表示，其“集合资金信托资金池产品的具体资金投向及其管理，均由信托计划管理人负责”。
　　此外，房地产、融资平台等被银行或信托公司选择性舍弃的限制类业务，如今也被券商资管和基金子公司“拾遗”。
　　“许多信托已经放弃了三、四线地产项目，但这些项目被基金子公司抢走了，它们（基金子公司）现在项目选择、风控设置以及中后台控制等方面并不是很专业。”中融信托一位信托经理直言。
　　除前述易出风险的场外类资管外，债券交易型资管的违规问题亦遭查处通报。今年9月6日，华泰证券公告称收到来自证监会的责令整改措施决定。而该处罚恰与其多只资管计划的内部交易有关。
　　公告显示，2013年1月至今年3月期间，华泰证券所管理的华泰紫金增强、华泰紫金周期轮动等多只集合资管计划存在同日或隔日通过“交易对手”实现不同计划之间的债券买卖。
　　“（去年年中）受到债市打黑的影响，许多操作都被叫停了。”天风证券的一位固收人士透露，“有机构的自营或资管（账户）之间不方便交易，一些券商和银行还提供‘过券’服务，但后来很少有人敢做类似业务了。”
　　去年5月，监管层曾对同一金融机构法人所控制的债券账户间的交易进行叫停，并要求银行间市场各结算成员不得通过第三方机构“过券”。而华泰证券的违规时间恰好发生在去年债市整肃风暴刮起时。
　　查处力度将升级
　　面对诸多资管业务违规问题，监管层对券商、基金子公司资管业务的核查范围将升级。
　　在通报会上，证监会主席助理张育军对资管业务的八条底线进行强调。
　　即不得有老鼠仓行为；不得违规承诺保本保收益；不得不适当地宣传、销售产品；不得开展资金池业务；不得利用资管产品进行商业贿赂；资管产品的杠杆率不得超过十倍；不得投资于高污染、高能耗等国家禁止投资的行业以及不得对业务人员、管理团队实施当期激励。
　　事实上，监管层对资管业务底线的强调，或与此次资管抽查结果的合规率较低不无关联，而有业内人士表示，监管层随后也将开展更大范围内的业务核查，行动也将较此前有所升级。
　　而证券时报报道称，今年年度的资管核查将全面覆盖，券商资管、基金资管和资管子公司都会进行核查，而且对业务违规将从严处理，以后资管业务违规或会直接暂停新增资管业务一年。
　　对此，黄芩也表示，“现在券商自己也要先展开自查，下一步监管层针对资管业务的核查可能要在更大范围内展开。估计还会有其他券商在接下来的检查中被查处，而相应的处罚力度也会相应加强。”（记者：李硕）
主办单位：吉林省政府金融办 人民银行长春中心支行 吉林银监局 吉林证监局 吉林保监局
技术支持：吉大正元信息技术股份有限公司子公司资不抵债破产,母公司是否需要拿出资产偿还？——老三板是否是金矿？——东方财富网博客
老三板是否是金矿？
网址：/weixiaoruhua
微笑如花a的：
博客级别--级
积分：--分访问：--次排名：--名
内容读取中……
内容读取中……
子公司资不抵债破产,母公司是否需要拿出资产偿还？
（一）在通常情况下，母公司和子公司都是通过有限责任原则成立的在法律上相互独立的法人实体，它们相互不承担法律责任。但在经济上，它们却又有着千丝万缕的联系。在资金、技术、品牌、高层管理人员以及发展战略上，母公司都控制和管理着各子公司，但一旦发生债务关系，根据法人有限责任原则，却只能由各该子公司独立对其债务负责，母公司不承担责任。这样，如果子公司破产，而其破产财产又很少，子公司债权人基本上得不到偿付的情况下，他们能否就母公司的财产提出债权要求，就成了一个非常复杂而又难以处理的法律问题。我国公司法第十三条第二款规定：“公司可以设立子公司，子公司具有企业法人资格，依法独立承担民事责任。”可见，我国公司法对母公司与子公司的债务责任关系问题是持二者相互独立说，即母公司和子公司在法律上互相独立，各为独立的法人，各自独立承担其责任。也就是说，我国公司法在母子公司的债务责任关系上仍坚持有限责任原则，并没有作出例外规定。
（二）从表面上看，跨国公司的母公司和子公司一般都是根据有限责任原则组成的各自独立的法律实体，在通常情况下，让母公司对子公司的债务承担责任并无法律上的根据。但是，在处理跨国公司的破产时，除了有限责任这个一般规则外，还应考虑到母子公司间关系的特殊性，特别是透过“子公司是独立的法律实体”的表面现象，考察跨国公司的全球经营战略及其经济利益的整体性。因此，在这一问题上，某些国家的破产法或公司法虽然坚持将有限责任作为一般原则，但在实践中往往也采取一些例外的做法，使母公司对破产子公司的债务担负一定的责任。 （三）新加入的条文把握有一定困难，司法实践判例不多1.母公司其实是子公司的控股股东。子公司具有独立的法人资格，母公司只以其对子公司的投资额为限承担责任。2.因此，如果子公司破产，子公司只以其所有的独立财产为限对债务人承担责任。一般来说，母公司不承担额外责任。3.特殊情况是，母公司滥用股东权利，逃避债务规避义务，可以否认子公司的独立法人人格，要求母公司承担连带责任。这是公司法修改后，新加入的条文，该条比较原则，适用的把握有一定困难，司法实践判例不多。
前一篇：后一篇：
您的发言信息按有关规定都会存档，您须为所发表言论的后果负责，请您遵纪守法并注意语言文明。为了更好地给网友提供一个合法、有序的交流平台，禁止在东方财富网博客、股吧中招收会员。举报电话：021－
载入中……
发言用户同意遵守相关法律法规，并对其发言内容负责。任何用户在此发表的内容，均表明该用户主动将该发言信息的著作财产权无偿独家转让给东方财富网所有，并授权东方财富网自行维护权利。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
建议及投诉热线：021－&&&&
&沪ICP证：沪B2-&&版权所有：东方财富网
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。母公司中标的工程子公司能否以子公司的名义进行施工吗？子公司能否借用母公司的资质参加投标吗 ？-免费法律在线咨询-法帮网（)
> > >母公司中标的工程子公司能否以子公司的名义进行施工吗？子公司能否借用母公司的资质参加投标吗 ？
免费法律咨询热线：
[河北-邯郸]
母公司中标的工程子公司能否以子公司的名义进行施工吗？子公司能否借用母公司的资质参加投标吗 ？
母公司中标的工程子公司能否以子公司的名义进行施工吗？子公司能否借用母公司的资质参加投标吗 ？请输入问题内容：母公司中标的工程子公司能否以子公司的名义进行施工吗？子公司能否借用母公司的资质参加投标吗 ？
发布时间： 17:23　
律师解答区
[河北-石家庄]
位法律需求者
[河北-石家庄]
回复时间： 10:38
活跃等级：
同步微博：
如对解答有疑问，可电话联系我。
[河北-石家庄]
位法律需求者
[河北-石家庄]
回复时间： 21:29
母公司和子公司都是独立法人资格，最好面谈律师。
活跃等级：
同步微博：
北京市盈科律师事务所（全球总部）
[北京-朝阳区]
位法律需求者
[北京-朝阳区]
回复时间： 10:50
1、母公司中标的工程，不可以子公司施工；2、根据《招投标法》第三十一条 两个以上法人或者其他组织可以组成一个联合体，以一个投标人的身份共同投标。 联合体各方均应当具备承担招标项目的相应能力；国家有关规定或者招标文件对投标人资格条件有规定的，联合体各方均应当具备规定的相应资格条件。由同一专业的单位组成的联合体，按照资质等级较低的单位确定资质等级。 　　联合体各方应当签订共同投标协议，明确约定各方拟承担的工作和责任，并将共同投标协议连同投标文件一并提交招标人。联合体中标的，联合体各方应当共同与招标人签订合同，就中标项目向招标人承担连带责任。
基于上述规定，子公司不能借用母公司资质，但如果招标文件允许，可以组成联合体，但资质以较低资质为准。
活跃等级：
同步微博：
为您推荐 [公司法务律师]， 建议电话咨询律师以便更好的解决问题。
我来回答（您的热心回复将给予法律需求者非常有用的指导）
回答即可获得5分，回答被采纳获得悬赏分以及奖励20分。
（Ctrl+Enter快速提交）
5分钟内，专业律师为您解答！
还可以输入50字
问题补充（选填）
请输入问题内容
还可以输入1000字
获得法律解答耗时
拥有认证注册律师
法帮网已经帮助过
有法律问题？法帮网万名律师为您解答……
3位律师回答了这个问题
法帮网友 给
+1 05-29 10:38
法帮网友 给
+1 05-28 09:29
答案提交成功
您的答案已成功提交中国证监会指定创业板信息披露网站　　中国证监会指定披露上市公司信息报纸　　中国银监会指定披露信托信息报纸　　中国保监会指定披露保险信息报纸　　证券日报官方网站
您所在的位置：
东信和平高贷款财务费用为负引质疑 子公司资不抵债？
&&&&中国资本证券网 朱文达&&&&近期，（002017.SZ）发布2012年业绩预告，公司营业利润预减逾三成。东信和平开拓海外市场之路并不顺利。截至2012年中期，四个海外子公司有三个亏损，其中东信和平印度公司三年累计亏损超过1500万元。&&&&2012年前三季度，东信和平短期借款额仍高达1.42亿元，然而财务费用却为-51.55万元，难道公司靠借钱放贷来&催肥&利润？&&&&2月1日，东信和平证券事务代表郭丽告诉中国资本证券网，财务费用为负主要是与印度公司外汇汇兑上所获得的收益。&&&&营业利润预减逾三成&&&&借钱放贷&催肥&利润？&&&&资料显示，东信和平是一家从事移动通信用智能卡、非接触式智能卡及配套应用系统等高端产品的生产和销售的企业，普天集团有限公司和珠海普天和平电信工业有限公司分别持有公司29.62%、21.21%股权，公司的最终控制人为中国普天信息产业集团公司。&&&&从东信和平公布的数据来看，公司主营收入主要由通信智能卡、公共事业卡、金融卡这三大业务贡献。2012年中期，东信和平这三大业务所占营业收入的比例分别为73.32%、17.46%、4.88%。&&&&1月22日，东信和平公布2012年度业绩快报，公司2012年度实现营业总收入10.31亿元，同比增长了10.39%；净利润为3，761.58万元，同比微涨5.95%。&&&&值得一提的是，东信和平2012年度的营业利润为1，617.99万元，较5.36万元减少了31.60%。对此，东信和平在2012年度业绩快报中解释称，这是由于公司加大研发投入所致，而在2012年三季报却称是由于研发投入增长、应收账款增长使资产减值损失增加。&&&&实际上，东信和平收益质量远低于同行。Wind数据显示，智能IC卡概念的9家上市公司2012年三季度毛利率、净利率分别为37.01%、13.96%，而东信和平则分别为25.59%、2.63%。&&&&衡量公司资本的利用效率，往往可以利用净资产收益率这一指标进行考察，反观同行的（002104.SZ）、（002177.SZ）、同方国芯（002049.SZ）、（300096.SZ）、（300130.SZ）、（000997.SZ），这些公司2012年三季度的净资产收益率分别为10.80%、10.73%、10.05%、6.27%、5.16%、5.01%，远高于东信和平的3.51%。&&&&有分析人士指出，东信和平净资产收益率低于六个月以内的银行贷款利率，投资收益率小于负债利息率凸显公司财务杠杆负效应。截至2012年三季度，公司短期借款额仍高达1.42亿元，然而财务费用却为-51.55万元。&&&&2月1日，知名财务专家蒋贤品表示，东信和平这种情况不排除公司向银行借钱后进行放贷的可能。&&&&印度子公司资不抵债&&&&三年累计亏损1500万&&&&2012年中期数据显示，东信和平主营收入逾五成来自海外。&&&&资料显示，东信和平在海外的子公司分别有东信和平智能卡（孟加拉国）有限公司、东信和平智能卡（新加坡）有限公司、东信和平（俄罗斯）有限公司、东信和平（印度）有限公司（以下简称&东信和平印度公司&）。东信和平的4个海外子公司经营状况并不佳，2012年上半年，有3个处于亏损境地，而其中东信和平印度公司亏损情况最为严重，亏损额度达8，66.34万元。&&&&据公开信息，东信和平印度公司成立于2009年6月，成立至今经营状况每况日下。历史公告显示，东信和平印度公司年和2012年上半年的净利润分别为-42.93万元、418万元、-1，066万元、-8，66.34万元，成立三年累计亏损了15，57.27万元。&&&&同时，截至2012年中期，东信和平印度公司的少数股东权益为-317.81万元。&&&&对此，蒋贤品指出，东信和平印度公司从账面情况来看，已经是资不抵债。&&&&2月1日，东信和平证券事务代表郭丽告诉中国资本证券网，财务费用为负主要是与印度公司外汇汇兑上所获得的收益。
······
[09:14]·[09:13]·[09:10]·[08:39]·[08:39]·[03:09]·[03:09]·[03:08]·[03:02]·[01:18]·[15:40]·