浅析郑糖期价与美原糖期价相关性
其他服务项目
VIP会员服务
电子信箱登录
网站广告服务
网络办公系统
糖业手机短信
通知公告：
&&没有公告
您现在的位置：&&>>&&>>&&>>&正文
浅析郑糖期价与美原糖期价相关性
更新时间： 15:31:00
　　在国际期货市场上，食糖是成熟的也是比较活跃的交易品种，从第一份食糖期货合约诞生至今已有100多年的历史。世界上最主要的食糖期货市场之一是纽约期货交易所，其纽约11#原糖期货合约形成的价格已经被世界糖业称作“”，成为国际贸易定价的依据，并且还是各国制定糖业政策和从事食糖进口贸易结算的依据。而中国作为全球第三大食糖生产国及消费国，郑州白糖(资讯,行情)期货上市后虽然走势受到国内基本面因素的影响具有一定的独立性，但是其总体趋势仍然没有脱离国际市场的总体走势。通过对纽约11#原糖期价和郑糖期价的相关度分析可知，两者的相关系数为0.8195，具有较高的相关性。因此通过研究纽约11#原糖期价的走势可以为分析郑糖期价趋势提供借鉴，另外对于两个相关度较高的期货市场，为我们在两个市场间进行相关的套利操作提供了可能。
　　一、国内白糖期价与国际原糖期价走势分析
　　不论是国际市场还是国内市场影响价格的因素有多种，主要是由全球食糖的供求关系决定的，还有主产国家自然灾害的影响、市场调节因素等等。国际和国内白糖期货价格均受这些共同因素的影响和制约，使得两者价格走势的变动方向趋于一致，使它们具有了同向性。
　　但是对于我国来说，自郑糖期货上市以来价格走势在某些时段依旧存在一定的独立性，这和我国是一个自产自销、进出口平衡的国家，受国内糖料生产、食糖产量、食糖销售、食糖消费、国家收储和抛储等多方面因素的影响是分不开的。但是随着我国加入WTO以后，开始实行低关税的准食糖自由贸易政策，使得国内食糖自由贸易度逐渐加大，致使国内糖市与国际糖市相关度增强。从近些年纽约原糖和郑糖期价的走势对比就可以看出，两者长期走势存在着较强的趋同性。虽然在某些时段，两者价格走势呈现出暂时的背离，但最终随着时间的推移仍将逐渐趋于一致。
　　二、国内白糖期价与国际原糖期价相关性分析
　　相关分析是在回归分析的基础上，用一个指标表明变量间相互依存关系的密切程度。这个表明关系密切程度的指标，称为相关指标或相关系数。相关分析是测度各个变量之间的关系密切程度的方法，它用指标数值表明变量之间关系的密切程度。
　　相关系数r的取值范围是-1到+1之间，其符号表示两个变量相互关系的方向，r的绝对值大小表示两个变量相互关系的强度。绝对值越接近1，它们之间的相关程度越强；绝对值越接近0，表明两者之间的关系强度越弱。通常我们认为r的绝对值若在0.7―1.0之间，就可以认为X和Y具有高度相关；介于0.3―0.7之间，则可认为两个变量中度相关；介于0―0.3之间，则认为是低度相关。通过相关性分析得出郑糖期价与纽约原糖期价的相关度为0.8195，相关系数的绝对值在0.7―1.0之间，因此可以断定郑糖期价与纽约11#原糖期价具有高度相关性。
　　三、国内白糖期价与国际原糖期价回归分析
　　我们再对郑糖期价与纽约11#原糖期价进行回归分析，笔者选取了日到日的郑糖期货与纽约11#原糖期货收盘价格。由于国内外假期不同，因此，在收集数据时，删去了各自假期内的价格。因此,此模型在数据的收集等方面存在有误差。
　　首先，我们对郑糖期价与纽约11#原糖期价进行Granger因果关系检验，　通过以上Granger因果关系检验可知，纽约11#原糖期价对郑糖期价的引导概率是99.99%，而郑糖期价对纽约11#原糖期价引导作用则很弱。即表示郑糖期价走势受纽约11#原糖期价影响很大。
　　因此，我们再分别利用Eviews软件的最小二乘法进行回归分析及统计检验来分析郑糖期价与纽约11#原糖期价的相关度。在对郑糖期价与纽约11#原糖期价做统计分析检验。
　　因此，根据线性回归方程我们得出如下结论：R2= 0. 6708 ，F= 2050.66 DW= 0.0403，t=50.03，t=59.91，t0.05=2.060 t&t0.05说明纽约原糖期价对郑糖期价影响显著。用DW法检验方程的自相关性，方程DW=0.04＜Du=1.65，说明存在自相关性，由此我们可以大致看出，郑糖期价与纽约原糖期价的拟合优度较高，即两个价格具有很高的相关度。
　　四、利用国内白糖期价与国际原糖期价利润套利
　　将纽约11#原糖期货价格换算成国内白糖进口成本，再用郑糖最近月期价与之相减，它们的利润基本介于+500―1000之间。因此，可以根据这样的利润关系，选择进行相应的套利操作。当利润为正时，可以采用在国内期货市场卖出郑糖的操作策略。当然这仅仅是较为粗略的根据利润关系进行的判断，在实际进行操作时还有进行更为详细的研究。
　　综上所述：
　　1、通过近些年郑糖期价和纽约原糖的走势对比就可以看出，两者长期走势存在着较强的趋同性。虽然在某些时段，两者价格走势呈现出暂时的分离，但最终随着时间的推移仍将逐渐趋于一致。另外对郑糖期价与纽约原糖期价进行相关性和回归分析，结果表明郑糖期价与纽约原糖期价具有高度相关性。
　　2、如果在全球食糖供求关系、产地自然灾害、市场调节等共同因素的影响下，不论是国际食糖市场还是国内食糖市场，两者期货价格走势的变动方向趋于一致。那么在这种情况下，我们可以通过在国内期货市场与国外期货市场的价差利润区间内，进行在国内期货市场卖出郑糖的操作策略，从而赚取套利利润。
　　3、由于我国是一个自产自销、进出口平衡的国家，受国内糖料生产、食糖产量、食糖销售、食糖消费、国家收储和抛储等多方面因素的影响，郑糖期货价格相对于纽约原糖期价就会在某些时段出现一定的独立走势，因而在此种情况下，从事内外盘的套利操作策略就会存在很大的风险，因此在此种情况下我们不建议投资者进行跨市场套利。作者：金石期货 魏治钢
&&& （个人观点 仅供参考）
&&& 来源：和讯网&&& ■免责声明■云南糖网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。如有侵犯文章版权，请立即联系本网删除。&& &&&
相关信息：&
?遵守中华人民共和国有关法律、法规，遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。?尊重网上道德，承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。?云南糖网拥有管理笔名和留言的一切权利。 ?您在云南糖网留言板发表的言论，云南糖网有权在网站内转载或引用。 ?云南糖网新闻留言板管理人员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。 ?参与本留言即表明您已经阅读并接受上述条款,如您对管理有意见请向留言板管理员反映。
图 片 文 章
项 目 推 荐
最 近 更 新
电话：、2874188 传真： 邮箱： 备案：滇ICP备号
本站信息仅供参考，风险自当！广告内容请自行核实！如有任何建议、合作、版权等问题请联系我们
Copyright &1999- Inc. All rights reserved 版权所有关注证券之星官方微博：
首创期货：郑糖突破行情不确定性仍存 内外价差成隐患
生意社11月14日讯国际原糖市场方面，昨夜ICE原糖3月合约收跌2.14%。国际糖业组织(ISO)周三调降其对全球2014/15年度糖市供应过剩量预估，指因恶劣天气料抑制产出。ISO预期全球2014/15年度(始于10月1日)糖市供应将过剩47.3万吨，较此前预期的130万吨下降64%。形态上来看，价格在7月初跌破长期均线之后，于7月上旬试探承压之后，本次再度显示承压态势，显示出目前熊市仍未完全扭转，不过价格在15.5美分一线有稳住做双底迹象。
国内现货市场方面，昨日南宁现货报价元/吨，低报价下调20元。山东日照加工糖报价4855元，持稳。截至2014年10月底，2014/15年制糖期已有27家甜菜糖厂开机生产，共生产食糖10.88万吨，销售食糖0.78万吨。新榨季种植面积降低，产量预期随之降低。继上周五桂北某集团顺利清库之后，本周二桂南也有两大集团顺利完成清库工作。随着广西陈糖库存的快速消化，糖源目前高度集中。虽然传闻称截至10月底广西仍有50万吨陈糖库存，预计全国约80-90万吨，但11月上旬工业库存又展开了新一轮的集中出货，加上天气阴雨以及估产下调导致开榨后移，为陈糖消化留出时间，供需基本面在向好的方面发展。市场如我们之前预期那样，利空因素已经基本释放完毕，接下来的时间里利多因素将逐步发酵。剩余的不确定性只有进口糖与国产糖价差，这将使得价格中枢的上移存在波折。国内期货市场方面，昨日郑糖各合约共减仓5.4万余手，价格在突破9月下旬至11月上旬的整理区间之后，出现回落走势，显示出突破上涨根基有些不稳。后市预测及交易策略：市场已经消化大部分利空因素，接下来利多因素将逐步释放。市场目前博弈情绪严重，技术上的入场点可能会失灵，逢低买入为主，追高需谨慎。
证监会于昨日公布了《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》及其相关指引……
0102030405
新闻直通车
01020304050607080910
证券之星十大名博，直播室全天直播大盘、指导股市操作。……
：广州依天美时装厂12年07日 00:03：博客同时退出了一只鲜花股，本博刚刚起步，所以鲜花股...12年06日 23:01：$$再风下去就是自毁L城！股市的功能大家还记的否？无...12年06日 19:58：$$ 下午3:25:30 12月8日【独家】私募内参披露http://g...12年06日 15:25：如同今年初分析2000底上下各30点类似，眼前...12年06日 10:16：三大牛股 下周爆发（名单） /OMta0Q12年06日 08:03：淘宝网，淘宝店铺。店铺搜索（硕果宝贝2008）
主营...12年06日 07:03：辉哥点金：史无前例，今日起推出2014年底最大优惠！！12年05日 23:33：解盘：22：00策略更新――#黄金# 无视非农，行情震荡...12年05日 22:15
郑重声明：以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
欢迎访问证券之星！请与我们联系 版权所有：Copyright & 年还没有帐号？免费注册一个吧！
若您已有金投网帐号，可直接登录
咨询热线：400-188-3535
您的当前位置： >
摘要期货价差是什么意思，什么是期货价差，期货价差即同品种不同月份的合约的差价。所谓的价差期货说的就是期货的套利。金投期货网提供期货价差等期货相关知识介绍。
价差是什么意思，什么是期货价差，期货价差即同品种不同月份的合约的差价。所谓的价差期货说的就是期货的套利。
的种类也有好几种：
1、期现套利：利用期货与现货的价差套利，简单来说就是期货与现货的差价不在历时正常水准就会产生套利的空间。
2、跨期套利：同品种不同月份的合约的差价不在正常水准存在的差价就是套利的空间。
3、跨市套利：不同交易所的相同品种套利套利总体来说就是利用各种不正常的价差赚取利润。
以上就是本文关于期货价差的简单介绍，想了解更多关于期货价差是什么意思等期货相关知识，请关注金投期货网。
免责声明金投网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。金投网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
壹周期货刊
国内甲醇的传统消费领域如甲醛、醋酸等行业受房地产...
洲际交易所(ICE)原糖期货周五放量上涨近4%,从昨日所...
这几天，东北地区鸡蛋收购价只要3.5元左右，杭州鸡蛋...
4日，期市股市出现近年罕见的巨幅上涨。截至期指收盘...
国内交易所
国外交易所
金投期货网提供微冲期货交易软件(模拟交易终端)下载，...
短暂反弹的期货市场昨日变脸，出现恐慌性暴跌。铜、螺...
黄金期货k线图是把一定时间内黄金期货交易市场的价格、...
OPEC维持产量不变的消息，将世界推向油价战争的边缘，...还没有帐号？免费注册一个吧！
若您已有金投网帐号，可直接登录
咨询热线：400-188-3535
您的当前位置： >
商品期货价差套利
摘要商品期货存在商品期货价差套利，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。金投期货网提供商品期货价差套利相关知识以及套利技巧。
商品存在商品期货价差套利，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。
在交易形式上商品期货价差套利与套期保值有些相似，但套期保值是在现货市场买入（或卖出）实货、同时在上卖出（或买入）期货合约；而商品期货价差套利却只在期货市场上买卖合约，并不涉及现货交易。
《量化投资&策略与技术》中，介绍了四种类型的商品期货价差套利模式，分别为：期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。
期现套利，是利用同一种商品在期货市场与现货市场之间的不合理价差进行的套利行为。当与现货价格之间出现不合理的基差时，商品期货价差套利者通过构建现货与期货的套利资产组合，以期望基差在未来回归合理的价值区间并获取套利利润的投资行为。
跨期套利正是通过观察期货各合约价差的波动，以赚取差价为目的，在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易部位，并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。正向市场时，价差为负，表现为远月升水，反向市场时，价差为正，表现为近月升水。一般来说，价差（绝对值）由持有成本（或持仓费）构成，即指为拥有或保留某种仓单或头寸而支付的仓储费、保险费和利息等费用。
跨市场套利
跨市场套利是指在不同市场之间进行的套利交易行为。当同一期货商品合约在两个或者更多市场进行交易时，由于区域间的地理差别等因素，各商品合约间存在一定的固有价差关系。但是，由于两个市场的供求影响因素、市场环境及交易规则等方面不完全一致，价格的传导存在滞后甚至失真的情况，因此固有价差水平会出现偏离。跨市场套利正是利用市场失衡时机，在某个市场买入（或卖出）某一交割月份某种商品合约的同时，在另一个市场卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。这种商品期货价差套利方式可以在现货市场与期货市场上进行，也可以在异地交易所之间进行，其中也包括国内交易所与国外交易所之间。
跨品种套利
跨品种套利是指利用两种不同的，但相互关联的商品之间的合约价格差异进行商品期货价差套利交易，即买入某一交割月份某种商品合约，同时卖出另一相同交割月份相互关联的商品合约，以期在有利时机同时将这两个合约对冲平仓获利。
跨品种套利的核心策略是寻找两种或多种不同但具有一定相关性的商品间的相对稳定关系（差值、比值或其他），在其脱离正常轨道时采取相关反向操作以获取利润。根据套利商品之间的关系，跨品种套利可分为相关商品套利和产业链跨品种套利两种类型。
以上内容就是本文关于商品期货价差套利的简单介绍，想了解更多商品期货价差套利相关，请关注金投期货网！
免责声明金投网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。金投网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
    
壹周期货刊
国内甲醇的传统消费领域如甲醛、醋酸等行业受房地产...
洲际交易所(ICE)原糖期货周五放量上涨近4%,从昨日所...
这几天，东北地区鸡蛋收购价只要3.5元左右，杭州鸡蛋...
4日，期市股市出现近年罕见的巨幅上涨。截至期指收盘...
国内交易所
国外交易所
金投期货网提供微冲期货交易软件(模拟交易终端)下载，...
短暂反弹的期货市场昨日变脸，出现恐慌性暴跌。铜、螺...
黄金期货k线图是把一定时间内黄金期货交易市场的价格、...
OPEC维持产量不变的消息，将世界推向油价战争的边缘，...