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6只个股逆势跌停 前期大牛股惨遭做空
截止到发稿时间，上证综指上涨0.55%，深证成指上涨1.24%。跌幅榜上，、、、、、6只个股跌停。从跌停个股K线图来看，基本上属于前期长期逆势走牛的个股。如水晶光电自08年来最大涨幅近10倍，长盈精密2011年以来走势也强劲，另外如歌尔声学、康美药业、德赛电池则是近几年来的大牛股。（陈见南）
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餐饮市场遇熊市，辣满分八鲜锅逆势而上成牛股
来源：中国财经时报网
　　餐饮行业向来被称为暴利行业，但是随着国家出台八项规定打击奢靡之风以来，餐饮行业出现大幅度滑坡，很多餐饮企业甚至亏本关门了。在这种市场大环境下，以辣满分八鲜锅为代表的小餐饮项目却迎来了又一个发展高度，真是几家欢喜几家愁啊。辣满分八鲜锅是如何逆势而上成为餐饮牛股的呢?
　　辣满分八鲜锅借四川小吃之势
　　川菜号称民间第一大菜系，特别是在麻辣小吃上，在民间拥有广大的拥护群体，走到哪里都能看到四川小吃的身影。辣满分八鲜锅也是典型的四川小吃的代表，是当地老百姓的家常做法，将蔬菜、肉类、海鲜一锅炒制，采用当地的辣椒、花椒和麻椒，辣得过瘾，麻得爽快。而辣满分八鲜锅虽然以四川小吃为基础，但是在此基础上又进行了一定的改进和完善，原料上更加丰富顾客选择性更强，而且在口味上也研制出了包含酥麻、香辣、甜辣、酸辣、酒香、酱香、干香、脆香八种口味，让这个四川小吃拥有更丰富的内涵。可以说四川小吃特色是辣满分八鲜锅的发展基础，稳固而牢靠。
　　辣满分八鲜锅借总部规模之势
　　小吃项目要想发展成势不是一件容易的事，毕竟个人作战能力有限，所以还要靠总部庞大的优势。辣满分八鲜锅之所以能取得全国几百家合作店面的成绩，和总部的支持是分不开的。辣满分总部旗下拥有二十多个餐饮项目，多年的运营经验，上千名优秀员工在背后的支持，这一切优势都让辣满分八鲜锅如虎添翼，所以别看辣满分项目不大，十几平米就能开店，但是发展势头却一点都不弱。
　　辣满分八鲜锅借经营灵活之势
　　有了总部的大力扶持和项目本身的特色，还要靠每个经营商的努力，才能把自己的辣满分店面盘活。辣满分因为风味独特而又价位便宜，同时又不失体面，所以在经营起来就非常灵活，可以把店面精心布置一番，为追求时尚的年轻人提供浪漫之所;可以向附近居民、上班族提供外卖服务，拓宽经营渠道;可以进行网络团购活动，迎合新兴经济形式……辣满分灵活的经营方式，让经营者利润四面八方来。
　　选择辣满分八鲜锅，你就不是一个人在单打独斗，而是可以借助各方势力，让总部千名员工为你打工、让四川小吃的名号为你打响、让网络等渠道为你服务，有了这些方面的扶持，辣满分八鲜锅就可以扶摇直上，直冲云霄了。
（责任编辑：李培胜）
7月20日，本市公交地铁票价改革意见征集结束，来自各行各业共2.4万余位市民通过四个途径，提...[]&[第02页]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&&&
　　“神创板”百倍估值到底贵不贵 泡沫启示
　　最近大家常常讨论的是A股创业板的估值问题，尤其是上周大盘下跌4%左右，而创业板大涨4%。今年以来上涨达29%，而创业板已经翻番。创业板的估值最受大家诟病，100倍的市盈率(PE)让人头晕目眩。
　　但是同时也有很多评论指出，中国A股的估值整体比海外成熟市场低。创业板现在的估值为100倍市盈率，2000年指数冲到5000点的时候的估值也是100倍市盈率，所以现在创业板并不贵。
　　事实是这样吗?
　　国泰基金经理吴向军认为，很多人拿中国的创业板和美国的比较。指数现在的市盈率(PE)只有20倍多一点。全球最大市值的股票苹果去掉现金以后的市盈率不到10倍。
　　“确实，指数在2000年泡沫最高点的时候市盈率确实达到100倍。泡沫形成的时候，正是互联网这个新兴事物刚刚进入人们视野，一切和互联网相关的股票立即成为投资人的宠儿。无论是门户网站、搜索引擎、网上购物、还是光纤设备、统统都鸡犬冲天。但是现在主导A股创业板的，和互联网相关的股票很少。”他说。
　　另外，A股创业板业绩增长也无法和指数同日而语。2014年创业板446家公司上市利润总和仅仅同比增长16.67%。2015年一季度创业板公司的利润同比增长更加下降至10%。这样的利润增速远远低于当年泡沫时的水平，甚至还远低于指数现在的利润增速。
　　“无论从基本面来解释，还是和的历史比较，A股创业板现在的估值都过高。唯一可以解释创业板现在估值的只有A股市场本身自有的特色。”吴向军说。
　　那么，究竟是什么因素在助推创业板的估值?
　　吴向军认为，首先，中国的资本市场相对封闭的。虽然有QDII和沪港通等海外投资渠道，但是这些渠道的限制还是非常明显，那就是资本投资海外之后必须原路回到国内。因此投资人的投资绝大部分还是在国内。国内过高的流动性是股市估值虚高的一个重要原因。
　　估值虚高的另一个原因就是中国股市的中坚力量是散户，而不是机构投资者。而这一点在海外市场正相反。
　　在成熟股票市场，个人直接参与比较少。海外成熟市场由机构投资者主导，散户打败市场是一件很难办到的事情。海外成熟市场培养了一种比较良好的长期投资环境。
　　以美国市场为例，根据美联储2012年数据，1945年美国股票市场个人投资者持有的市值比例高达93%，这一数字在2012年降至39%。美国个人投资者的交易相对不活跃。ZeroHedge的数据表明，美国个人投资者交易量仅占整个股市交易量11%左右。
　　根据英国统计局2012年数据，英国股市中，1963年散户持股市值占比高达56%，至2012年这一比例降至11%。
　　根据香港交易所公布的数据，2013年10月到2014年9月，香港市场本地个人投资者在香港交易所现货市场的成交额占比仅为20%，外地个人投资者成交额占比5%，合计仅25%。
　　尽管由于中国A股中国有股份占比很大，国内自然人投资者持股市值偏低，比例与英美市场相仿，但交易活跃度却始终呈现“亢奋”的一面。A股交易数据显示，过去5年，散户投资者占到A股成交量的80%左右，而今年这一比例更增加到90%!也就是说A股散户投资者交易量占比是美国的近9倍!
　　“个人投资者和机构投资者最大区别是个人投资者股票基础知识薄弱，对于股票无法做较深入的研究，羊群效应明显，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论，而不考虑自己的信息的行为。”他说。
　　很多机构投资人在过去一年中不断重复指出A股创业板的估值过高，没有业绩支撑，面临跳水危机，但是这一天一直没有到来。反而创业板的估值不断上冲到新的高度。“炒创业板不能看基本面”已然成为业界的共识。
　　事实上，这样的共识似曾相识。在2000年前几年的互联网泡沫中，无数人也认为炒互联网股票也不能看基本面。很多美国老牌基金公司在当时的表现非常差，而无数“民间股神”也因而诞生。但是重力终归是存在的，指数市盈率在2000年达到100倍之后，终于无法支撑自己的股价。在这之后的两年半里，互联网泡沫破裂。指数从5100点一路下跌达1100点。
　　“就好像人性不会改变一样，历史从来都在重复。但是，历史从来都不会以同一种方式重复自己。这次创业板会走出何种轨迹，没有人能够预测，我们能做的只有见证。”吴向军说。
　　“新庄股”时代来临创业板博傻何时休？
　　5月11日，(300359.SZ)收盘创出408.8元的新高，继(300380.SZ)之后A股再现400元股票。在“互联网+”的风口上，如今两市一共有47只百元股，其中30只来自创业板。这些百元股的突出特点是小盘、高市盈率、互联网行业。
　　飞上天的估值，数百元的股价，在这一切的背后，则是基金公司的“抱团取暖”;借着牛市的势头，基金公司纷纷发行新产品，部分新基金一日之内就被“秒杀”，而新基金为旧基金“抬轿”的情况也不少见。
　　有业内人士也把现在的创业板和2000年的互联网泡沫相对比，市场人士都承认，泡沫破裂必将来临，分歧只是什么时候才会破裂，“博傻”阶段到底何时结束。
　　公募抱团取暖
　　深圳某知名基金公司旗下一只基金，因为重仓创业板的多只“互联网+”的高价股票，在今年净值增长超过一倍，一直在公募基金排行榜上的前几名。
　　“去年12月的时候，我们的基金有较大的回撤，但经过分析后，我们认为创业板依然会是未来经济改革转型方向，因此没有改变策略，所以2015年以来成绩都还不错。”该基金经理对记者称。
　　近日这家基金公司继续发行一只新产品，依然是围绕着创新的概念来投资，新产品在4月底发行首日募集超过100亿元，在首日销售火爆的情况下，该基金公司当日即决定并发布公告提前结束募集，而这个新产品也是由上述同一位基金经理管理。
　　华南一位基金业内人士对本报记者称，新基金建仓需要一段时间，而且市场涨的太急的话，很可能就是为旧的基金“抬轿”，从这个角度看，如果投资者买旧的基金，或许能够更迅速享受到资产增值;对新基金而言，主要的好处就是仓位低，在成立阶段风险小，一旦市场震荡或者下跌阶段，能够减少损失，不过被迫高位建仓之后就很难说了。实际上入市的新资金总有成为“强弩之末”的时候，现在这些高价股已经逐步进入“博傻阶段”，持仓较多的机构最好在上升阶段就逐步减仓，不然到了泡沫破裂的暴跌阶段，根本就“逃也逃不掉”。
　　而一些知名高价股，也披露了基金“抱团取暖”的信息。截至今年第一季度末，的前十大流通股股东全部是公募基金，汇添富、长信、中银、泰达宏利与广发五家基金公司的的10只基金将前十大流通股股东席位占据，合计持有上市公司925.36万股，前三位流通股股东均为汇添富旗下基金。统计显示，截至一季度末，(300378)、、(300253)、(300399)、(300324)、(300377)、(只个股，公募基金持股市值占流通盘的比例都超过了30%。
　　也有买方机构表达了比较谨慎的意见，工银瑞信认为，创业板的估值已经很高，同时如果市场情绪依旧高涨，不排除政策方面的降温，如警示风险，加快IPO审批发行频率，这对创业板有一定的冲击。相对创业板，主板风险收益比相对更高，加之蓝筹股的超预期分红，从风险收益角度来看，蓝筹更具吸引力。
　　泡沫启示
　　在机构抱团取暖之下，高估值的“互联网+”隐藏着不少风险;(601519.SH)涉嫌信息披露违法违规案就是其中之一，股价也从高位回调近两成，随着监管层调查深入，与的“联姻”被中止审查，变得前途未卜。然而，对资本市场而言，“”或许只是个开始。
　　“高估值高泡沫，这和2000年美国的情况很类似，建议不要参与。”华林证券分析师胡宇对《第一财经日报》称。
　　“3000点以上，创业板太疯狂了，我们这周起逐步减仓。”深圳一位私募人士对本报记者称，泡沫破裂的时候，指数曾经在2000年3月到4月，一个月就暴跌超过三分之一，两年内从5000点跌回1000点，如果这次A股创业板泡沫真的破裂，不知道会怎么样。
　　(000166)分析师王胜则认为，2000年崩溃宣告时代的终结，不是因为太贵而是逻辑的破坏：“微软反垄断案件”、“安然、世通财务丑闻”明显打击市场情绪;业绩低于预期、互联网景气度下滑;1999年6月美联储开启了加息周期，但是泡沫期内会有短暂性麻痹,直到第4次加息之后(日)，才对纳指产生了明显抑制。中长期价值仍在，转型趋势将逐步体现为A股成分股和的市值结构变迁。
　　(002736)分析师闫莉则称，创业板前四个月持续上涨累积幅度接近100%，是历史上最快的涨速。持续快速的上涨，引发股东大量减持，预计5月将会震荡回落，至少阶段性止步的可能性大增。（第.一.财.经.)
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