对央票维持地量发行进行滚动操作是什么意思

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2011-08-21 05:48 标签： 央票维持地量发行
什么是央行票据_百度文库
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什么是央行票据
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中国人民银行发行央票意义是什么
中国人民银行发行央票意义是什么
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为市场提供基准利率
国际上一般采用短期的国债收益率作为该国基准利率,为机构投资者灵活调剂手中的头寸央行票据即中央银行票据,弥补公开市场操作的现券不足
引入中央银行票据后、减轻短期资金压力提供重要工具。
1,进行&quot,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,增加了公开市场操作的灵活性和针对性,对中央银行票据进行滚动操作;、双向操作&quot。但从我国的情况来看,央行可以利用票据或回购及其组合,由于缺少短期的货币市场工具。
3,短期国债市场存量极少,带来债券市场的长期利率风险,我国货币市场的工具很少。在财政部尚无法形成短期国债滚动发行制度的前提下,其实质是中央银行债券,在解决公开市场操作工具不足的同时、丰富公开市场业务操作工具;余额控制、推动货币市场的发展
目前,财政部发行的国债绝大多数是三年期以上的,形成市场基准利率,增强了执行货币政策的效果,利用设置票据期限可以完善市场利率结构,众多机构投资者只能去追逐长期债券。央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状。
2,由央行发行票据
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出门在外也不愁央票17个月后或重回操作视野
所谓央票，即央行发行的短期债券，通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。国泰君安固定收益部研究主管周文渊指出，如果央票重启，说明当前的货币政策是对冲型政策，不具备宽松基础。
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央行票据起什么作用？央行票据起有哪些作用？
　　央行票据起什么作用？央行票据起有哪些作用？
　　1、丰富公开市场业务操作工具，弥补公开市场操作的现券不足
　　自1998年5月人民银行恢复公开市场业务操作以来，主要以等信用级别高的为操作对象，但无论是正回购还是现券买断，都受到央行实际持券量的影响，使公开市场操作的灵活性受到了较大的限制。央行票据的发行，改变了以往只有债券这一种操作工具的状况，增加了央行对操作工具的选择余地。同时，现有国债和金融债期限均以中长期为主，缺少短期品种，央行公开市场以现有品种为操作对象容易对中长期产生较大影响，而对短期利率影响有限。引入中央银行票据后，央行可以利用票据或回购及其组合，进行&余额控制、双向操作&，对中央银行票据进行滚动操作，增加了公开市场操作的灵活性和针对性，增强了执行货币政策的效果。
　　2、为市场提供基准利率
　　国际上一般采用短期的国债收益率作为该国基准利率。但从我国的情况来看，财政部发行的国债绝大多数是三年期以上的，短期国债市场存量极少。在财政部尚无法形成短期国债滚动发行制度的前提下，由央行发行票据，在解决公开市场操作工具不足的同时，利用设置票据期限可以完善市场利率结构，形成市场基准利率。
　　3、推动货币市场的发展
　　目前，我国货币市场的工具很少，由于缺少短期的货币市场工具，众多机构投资者只能去追逐长期债券，带来债券市场的长期利率风险。央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状，为机构投资者灵活调剂手中的头寸、减轻短期资金压力提供重要工具。
　　短期融资券短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券　市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
　　在银行间债券市场引入短期融资券是金融市场改革和发展的重大举措。短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况，有利于完善货币政策传导机制，有利于维护金融整体稳定，有利于促进金融市场全面协调可持续发展。
　　投资者可以对央行票据起什么作用进行了解，从而进行有利投资。
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