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　　国泰君安证券公司是目前国内规模最大，经营范围最宽，机构分布最广的创新类券商之一。经纪业务连续多年位居行业前三甲，在资金存管模式，产品创新模式等诸多方面引领了行业的发展。2007年被《上海证券报》评为“年度最佳证券经纪券商”2007年获得“新财富”，“证券市场周刊”，“21世纪经济导报”，和“和讯网”评出的“最佳研究团队”称号。2008年被中国证监会评为AA级券商。
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手机查看产品信息沪港通下周一开通 重磅利好助力冲关2500点
　　证监会：沪港通下周一（11月17日）开通
　　证监会官方微博10日早间宣布，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点（以下简称沪港通）。沪港通下的股票交易将于日开始。
李大霄：沪港通开启A股长期牛市新时代||###||###||###
　　　李大霄：沪港通开启A股长期牛市新时代
　　近年来，在中国经济保持较快增长的情况下，A股市场指数却相对低迷，与境外股票市场形成鲜明对比；而且A股存在估值结构不合理、大盘股交易活跃度相对过低、投资者结构不合理等问题，也衍生出&三炒&（炒新、炒小、炒差）、新股&三高&（高发行价、高发行市盈率、超高的募集资金）等非理性投资行为，影响了资本市场的资源设定效率。沪港通这一创新机制不但可以为A股市场带来增量资金，还有利于改善市场存在的一些结构性问题，完善市场的投资环境，为A股下一轮长期牛市奠定基础。
　　为A股市场引入&活水&
　　在我国资本帐户尚未完全开放的背景下，境外投资者想要投资A股，目前主要通过QFII和RQFII的审批额度来完成。截止2014年9月，QFII合计约622亿美元的投资额度，RQFII合计总额度2883亿元人民币。沪港通这一创新机制将在原有合格境外投资者的制度安排基础上，拓宽境外投资者投资内地股市的渠道並形成有效补充，其中沪股通总额度为3000亿元人民币。而目前A股市场估值在全球处于低位，特别是以大盘蓝筹股为代表的上海市场，而此次沪港通试点中沪股通的投资标的主要为质地较好的上证180指数和上证380指数的成份股，无论是从纵向历史对比还是从横向国际比较的角度看，这些蓝筹股均具备估值优势，有望吸引更多的国际资本通过沪港通流入A股市场，为市场的持续发展注入新的活力。
　　改善A股估值结构性失衡现状
　　过去A股市场上不时出现&三炒&、新股&三高&等非理性投资行为的重要原因在於，股票供应限制所产生的股票&稀缺性&和&壳资源&价值；这一&资源&价值的存在使得部分中小市值股票的市值显着高于其内在价值。沪港通这一制度安排相当于在不需要发行新股融资的情况下有效增加了股票供应，扩大了境内投资者的可投资范围，过去由于股票供应有限而出现非理性炒作的部分新股、伪成长股、垃圾股、题材股等将向合理价值回归。与此同时，低估值蓝筹股的长期投资价值将更容易获得境内外投资者的关注与青睐，估值有望得到修复。因此，沪港通的推出对于改变A股估值结构失衡的现状将起到积极作用，而合理的估值结构能使资本市场更好地发挥资源设定的效用，是股市长期健康发展和提升投资回报率的基础。
　　优化投资者结构、引入成熟投资理念
　　目前A股市场以个人投资者为主导，截至2013年底，机构投资者占A股流通市值的比例仅约十分之一；而香港市场则以机构投资者为主导，2012/13财年，港交所约六成的成交量由机构投资者完成。同时，香港市场上机构投资者的视野更加国际化，其投资理念、定价体系与估值体系都更加成熟与完善；相对于内地投资者更加看重上市公司的盈利质量和分红情况，投资行为也更加理性。因此，沪港股市交易的互联互通将有利于优化A股的投资者结构、提升机构投资者的话语权，引导内地资本市场的投资理念和估值体系向国际成熟市场接轨；而互联互通后两地市场的价格发现功能将对A股市场的短期非理性交易行为形成有效抑制，促进A股市场投资行为的理性化和长期化，有利于市场的长期稳定和有序发展。
　　创造更加规范的投资环境
　　相对于A股市场，香港市场在监管和制度规则上都更加完善与成熟；沪港通实现之后，通过两地各项业务的合作与交流，A股市场的监管效率、交易制度、法律环境、配套规则等方面都将进一步得到提高与优化，为投资者创造更加规范化、市场化的投资环境，更好地保护好投资者的利益，从而提振投资者对A股市场的信心，提升A股市场的吸引力，为A股市场的健康发展提供制度保障。
　　沪港通作为我国资本市场对外开放的重要内容，拓宽了沪港两地投资者的投资渠道和两个市场的资金来源，也将对资本市场存在的诸多结构性问题的解决产生积极影响，並引导监管层向更加有利于投资者的方向进行制度优化。沪港通这一项创新的制度安排将促进内地资本市场更为健康地发展，为开启A股长期牛市的新时代奠定基础。（作者为英大证券研究所所长 李大霄）
李迅雷：沪港通提升内地券商新业务巨大潜力||###||###||###
　　李迅雷：沪港通提升内地券商新业务巨大潜力
　　沪港通的推出，不但省去了原先跨境投资必须经由QFII与QDII等投资渠道的层层审批环节，为个人投资者打开了投资港股的大门，同时更为内地券商开展新的业务提供了较广阔的遐想空间。
　　毋庸置疑，此次沪港通业务的推行将助力内地券商实施&走出去&的战略，帮助其进军国际金融市场，提升其国际化水平，增强其整体实力，这又表现在沪港通对内地券商具体业务的影响上。总体而言，沪港通将促进内地券商国际业务的开展，具体包括国际经纪业务、国际证券咨询业务、国际衍生品业务、国际自营业务、国际资管业务、国际创新业务。从时间维度上论之，上述业务的开展不可能全部一蹴而就，而是在短期、中期、长期不同期限上逐步推进。
　　一、短期来看，沪港通将助推内地券商国际经纪业务
　　从短期言之，沪港通的推进首先将影响内地券商国际经纪业务的开展。一方面，内地券商可以为内地投资者提供投资港股的频道；另一方面，在香港拥有分支机构的内地券商还可以向香港投资者提供投资上交所上市股票的频道。这将为内地券商增添新的收入增长点，提升其盈利能力。而在香港没有分支机构的内地券商也将加紧在香港的版面，争取分得一杯羹。
　　二、中期来看，沪港通将助推内地券商国际证券咨询业务
　　频道性质的经纪业务属于较为低阶的服务，从中期言之，随着内地券商香港分支机构的设立以及&跨境经纪业务&的开展，投资者自然会产生对投资研究、咨询的需求。内地券商可以利用其分布网络与已有业务资源向香港投资者提供关于上交所上市公司股票的研究资讯资讯；更可再进一步，开展港股研究业务，向内地投资者提供关于港股的资讯。在开展港股研究时，内地券商面临着来自全球范围内研究机构的激励竞争，这将迫使其提升卖方研究的水准，促进其打造国际化、品牌化的研究团队，增加服务附加值，改变现有内地券商过度依赖经纪业务为收入来源的局面，促进其转型。此外，以沪港通股票交易以及券商香港分支机构为基础，内地券商可以尝试开展港股个股期权的做市业务（获取港股做市资格），向内地投资者及香港投资者做市报价，积累做市经验。
　　三、长期来看，沪港通全方位促进内地券商国际证券业务
　　长期而言，随着&跨境经纪业务&、港股研究与做市业务的开展，内地券商对香港证券市场的环境及业务的理解亦将不断加深，这将有利于内地券商充分利用内地、香港两个资本市场的资源研发新的投资规则、推出新型的基金、理财产品（例如跨境套利产品），带动相关产品的销售亦即国际资管业务的发展。此外，内地券商还可以凭借两地机构开展国际自营业务，将现有投资组合范围拓展至港股，扩大资产选择空间，更好的实施资产设定规则，优化组合。再次，现有创新业务也能更加国际化。例如在建立了两地投资者信用评估体系后，在风险可控的条件下内地券商可以&跨境&开展融资融券业务。具体来说可以针对内地投资者投资港股开展融资融券业务，也可以针对香港投资者投资上交所上市股票开展融资融券业务；又如跨境约定购回业务的开展，可以分别向香港、内地投资者提供港股及上交所股票的约定购回；再如跨境衍生品业务的开展可以丰富两地投资者投资品种选择，提升其资产设定能力；跨境OTC市场业务的推进可以吸引中港两地私募股权基金积极投资实体经济，促进小微企业融资等等。这些创新业务无疑将从根本上提升内地券商的国际竞争力。
　　通过上述分析不难看出沪港通的有力推进在短期、中期、长期对内地券商的业务均会造成明显的影响。这种影响自券商传统的经纪业务起进而传导至其研究咨询业务，最终传导至创新业务从而全方位的影响了内地券商的业务潜力。从积极的角度言之，这是机遇，沪港通为内地券商提供了一个开展业务的国际舞台，将有利于内地券商熟悉国际金融市场、跨境证券业务、提升其竞争力，並在国际竞争的压力下转变业务模式，实现自身升级，缩减与国际一流券商间的差距，为其进一步版面全球金融市场打下良好基础。保守而言，这是挑战，国际金融市场向来以竞争激烈、风险变幻莫测而着称，内地券商稍有不慎便可能遭受惨痛损失。利弊相较，任何损失都是成长所必需付出的代价。要培育国际一流的券商、金融机构，这些是必须迈出的关键一步，唯有走出去，方能海阔天高！（作者为海通证券（行情，问诊）副总裁、首席经济学家）
王剑辉：沪港通开通日期敲定 市场长期上升频道打开||###||###||###
　　王剑辉：沪港通开通日期敲定 市场长期上升频道打开
　　据香港证券及期货事务监察委员会网站10日发布《中国证券监督管理委员会 香港证券及期货事务监察委员会联合公告》。公告指出，沪港通下的股票交易将于日开始。金融界网站第一时间电话连线首创证券研发部总经理王剑辉，为您解读沪港通正式开通对的A股影响及投资规则。
　　他表示开通日期敲定，将重新点燃市场对于估值修复、大盘延续升势的热情与预期，周期类板块关注度再度回升，A股对外开放和国际化进入了更高更快的发展阶段，市场长期上升频道将逐步打开，资源设定功能显着增强，投资机会大大增加。 （首创证券研发部总经理王剑辉）
重磅利好护航 2500点冲关在即||###||###||###
　　重磅利好护航 2500点冲关在即
　　【盘面简述】：
　　今日沪深指数早盘集体拉升，券商、银行、保险、钢铁、酿酒、一带一路等板块涨幅居前，通用航空、医疗器械、大飞机、高铁、机器人（行情，问诊）等板块跌幅居前。金融股和一带一路的大幅飙升，源自于APEC会议明确的重磅利好。金融股高开超2％，盘中小幅回落，对股指有一定影响。但沪港通中的低价群体大幅上涨，推动股指再创新高。大盘中期趋势继续向好，有进一步突破新高的可能。
　　【板块方面】：
　　兰石重装（行情，问诊）再次强势涨停，带动11只次新股涨停。券商板块受沪港通讯息就绪刺激，大幅飙升，兴业证券（行情，问诊）、光大证券（行情，问诊）领涨。民生银行（行情，问诊）向员工定向增发，高开6％，带动银行板块走高。一带一路概念板块早盘出现涨停潮：五洲交通（行情，问诊）、国际实业（行情，问诊）、天健集团（行情，问诊）、达刚路机（行情，问诊）、中工国际（行情，问诊）涨停，曲江文旅（行情，问诊）、中材国际（行情，问诊）、祁连山（行情，问诊）、北新路桥（行情，问诊）等纷纷创新高。柳钢股份（行情，问诊）、金洲管道（行情，问诊）、山东钢铁（行情，问诊）、韶钢松山（行情，问诊）集体冲停，推动钢铁板块涨超3％。
　　【讯息面】：
　　1、400亿基金&开修&丝路优先部署交通基础设施
　　国家主席习近平8日在互联互通伙伴关系对话会上宣布，中国将出资400亿美元成立丝路基金。习近平提出，以交通基础设施为突破，实现亚洲互联互通的早期收获，优先部署中国同邻国的铁路、公路项目。多名受访专家指出，互联互通伙伴关系对话会&&
　　2、加拿大获500亿元RQFII额度
　　据新华社报道在加拿大总理哈珀访华期间，中加双方9日发表了《中加联合成果清单》。据清单，两国央行签署了双边本币互换协议和在加拿大建立人民币清算安排的合作备忘录。中方将给予加方初始规模为500亿元人民币境外合格机构投资者&&
　　3、沪港通将于11月17日正式开始
　　中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点。沪港通下的股票交易将于日开始。
　　【巨丰观点】：
　　今日沪深指数早盘集体拉升，券商、银行、保险、钢铁、一带一路等板块涨幅居前，通用航空、医疗器械、大飞机、高铁、机器人等板块跌幅居前。金融股和一带一路的大幅飙升，源自于APEC会议明确的重磅利好。
　　讯息面上，证监会官方微博10日早间宣布，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港通。沪港通下的股票交易将于日开始。
　　一带一路概念板块早盘出现涨停潮：五洲交通、国际实业、天健集团、达刚路机、中工国际涨停，曲江文旅、中材国际、祁连山、北新路桥等纷纷创新高。
　　当前大盘仍然处在强势主升过程中，资金关注度最高的仍为低价股，板块方面，重点关注具有一带一路概念的低价蓝筹股，尤其是低价的机械、航空、海运等。此外对于整合电路、煤炭、电力、建工等板块中具备国资改革题材的低价股也要高度重视。（来源：丰华财经）
两市双双高开 券商银行板块领涨||###||###||###
　　两市双双高开 券商银行板块领涨
　　两市今日双双高开，沪指涨0.76％报2436.63点，深证成指涨0.78％报8299.42点，创业板指涨0.17％报1525.20点。
　　行业板块方面，证券、保险、银行等金融板块大涨，日用化工、互联网、文教休闲、传媒娱乐等跌幅居前。
　　概念板块方面，丝绸之路、地热能、次新股等涨幅居前，蓝宝石、空气治理、资讯安全、卫星导航等跌幅居前。
　　讯息面行，证监会官方微博10日早间宣布，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点。沪港通下的股票交易将于日开始。
　　机构一致认为短期大盘将维持震荡整理格局，但对中线走势存在一定分歧：部分机构看好中线趋势，认为短期清洗浮筹将更有利于中期行情展开，並建议投资者逢低版面。一些机构看平中期趋势，认为沪指在点一带的压力较大，需要反复消化。本周不少机构对短线和中线均持谨慎态度，认为后市大盘或将步入调整期。
　　《中国基金报》展开秋季基金经理随机调查，收集到来自北京、上海、深圳、广州的30多家基金公司旗下57名偏股基金经理的反馈。调查结果显示，24.56％的基金经理坚定认为目前正是牛市起点，15.79％的基金经理认为是中级行情；有近四成的基金经理会在目前的市场环境中保持高仓位，35.09％的基金经理倾向设定中小盘股。行业上，四季度最被看好的是医药生物、国防军工、非银金融。
交通设施涨幅居前 五洲交通涨停||###||###||###
　　交通设施涨幅居前 五洲交通涨停
　　A股市场早盘高开后，强势震荡。大盘蓝筹强于中小市值股票。沪指开盘2436.63，深成指开盘8299.42。截至10：20，沪指报2445.66点，涨1.14％，成878亿元；深成指报8292.27点，涨0.70％，成交650亿元。据今日投资&在线分析师&数据显示，当前A股市场中期趋势（看平），安全持仓线上升至70％，市场天气为多云。
　　从今日早盘的行业跟踪情况来看。据11月8日海关总署发布的数据显示，10月份我国进出口总值为3683.3亿美元，同比增长8.4％。其中，出口总值为2068.7亿美元，同比增长11.6％，9月份为2136.9亿美元；进口总值为1614.6亿美元，同比增长4.6％，9月份进口总值为1827.5亿美元；贸易顺差为454.1亿美元，扩大46.3％。今年前10个月，我国进出口总值21.7万亿元人民币，同比增长2.5％。其中，出口11.7万亿元，同比增长4.4％；进口10万亿元，同比增长0.3％；贸易顺差1.7万亿元。受此讯息刺激，交通设施板块走强，五洲交通涨10.05％。钢铁行业板块今日走强，个股多数飘红，柳钢股份涨10.09％。11月10日，证监会办公厅新闻办官方微博发布讯息称，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点。沪港通下的股票交易将于日开始。分析人士认为，沪港通有望让券商板块业绩更上一层楼，激发券商股走势&水涨船高&。借此，证券行业板块今日走势较为劲，国金证券（行情，问诊）涨2.22％。此外，酒店餐饮、银行行业和建筑行业等板块强于大盘；航空行业、运输设备和医疗保健等板块弱于大盘。
　　今日投资统计了8家券商对今日大盘走势的看法：看多：1名，骑墙：5名，看空2名，今日看多指数下降至13％。华泰证券（行情，问诊）表示，上周五在权重股强势下，沪指突破2444高点压力创出反弹新高，但升势受阻于1974低点上升频道上轨。在抛压下大盘大幅回落，沪指收出长上影小阴线，周线微跌收出上影29点、下影17点&阴十字星&，一周成交超万亿创出近四年新高量。深综指上周五强势突破1369点强阻力后也现大幅跳水，周线小涨收出上影线18点、下影线6点&倒射阳十字星&。&十字星&技术形态显示走势整理意味浓重，但上影线明显长于下影则显示上方抛压较重。近期行情走势较难判断，上周五冲高回落后，大盘是否转弱本周尚需市场观察。但不管后市如何走，大盘是强是弱，止盈止损计划必须制定，仓位上也应有所控制。短线关注沪指2401点、2384点支撑反弹阻力点。
国泰君安：市场存在普涨行情 应放大牛市思维||###||###||###
　　国泰君安：市场存在普涨行情 应放大牛市思维
　　2400点站稳后我们建议放大牛市思维，无风险利率下行与风险偏好提升共同作用下，市场存在普涨性行情，价值股和成长股都有估值重建的机会，並不仅是结构性的机会。
　　国泰君安发布A股投资规则报告称，降息预期已经在债券市场发酵，股票市场出现类似预期也是迟早的事。2400点站稳后我们建议放大牛市思维，无风险利率下行与风险偏好提升共同作用下，市场存在普涨性行情，价值股和成长股都有估值重建的机会，並不仅是结构性的机会。
　　国泰君安认为，沪港通渐行渐近，在内地和香港无风险利率之差缓慢收窄的过程中A股高折价的大盘蓝筹将继续受到基于价差交易的增量资金青睐，金融（银行和非银行金融）和电力的估值进一步修复；白酒、军工和电气设备板块中香港稀缺A股独有的品种会被进一步挖掘；A股高分红的蓝筹受益于海外投资者偏爱。
　　以下为全文：
　　【习主席对于新常态的表述降低不确定性】
　　习主席在亚太经合组织工商领导人峰会开幕式上关于新常态的表述意味着经济增速平台下降成定局。这与市场预期一致。明确表述反而降低不确定性。四中全会私权释放红利在习主席&把该放的权放到位。该制定的规则制定好。&中完全得到体现。我们建议重视创新是中国发展的新引擎，中国经济从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，以实现经济结构不断优化升级，这一过程对A股市场投资的意义不仅在於推升全市场的股权投资风险偏好，更在於指引了改革的风口。
　　【沪港通确认，海外央行量宽将通过更有效渠道进来】
　　沪港通渐行渐近，在内地和香港无风险利率之差缓慢收窄的过程中A股高折价的大盘蓝筹将继续受到基于价差交易的增量资金青睐，金融（银行和非银行金融）和电力的估值进一步修复；白酒、军工和电气设备板块中香港稀缺A股独有的品种会被进一步挖掘；A股高分红的蓝筹受益于海外投资者偏爱。
　　【短期内股市对降息的预期将升温】
　　短期内我们认为降息预期已经在债券市场发酵，股票市场出现类似预期也是迟早的事。2400点站稳后我们建议放大牛市思维，无风险利率下行与风险偏好提升共同作用下，市场存在普涨性行情，价值股（偏向于商业模式重塑）和成长股（购並）都有估值重建的机会，並不仅是结构性的机会。
　　【以银行、非银行金融为主的低估值板块迎来估值修复机会】
　　习主席对中国经济新常态的表述进一步增强了投资者对于中国经济的强韧性的认识，中国经济尾部风险降低和增量资金持续入市引发低估值板块的爆发。非银金融尤其是券商股在A股新估值中枢确立后展现之前被忽视的弹性表明牛市进一步被投资者所确认，民生银行80亿员工持股计划将刺激银行股爆发。改革继续强化下，改革和强国主题投资持续焕发光彩。我们持续推荐改革图强主题下的体育、高铁、再教育和卫星导航主题，国家能源战略主题下的核电、国企改革主题以及事件驱动型的迪斯尼主题。
　　习主席对于新常态的表述降低不确定性
　　习主席在亚太经合组织工商领导人峰会开幕式上关于新常态的表述意味着经济增速平台下降成定局。这与市场预期一致。明确表述反而降低不确定性，进一步释放了改革红利的信号，继续深化改革的决心得到了印证。我们认为中国经济新常态的特征是在保持资产价格泡沫不破裂（主要是房地产）的前提下，以降低资金价格为重要抓手致力于建立新的竞争优势，以实现中国经济由高速向中高速软着陆。7月上旬央行对国开行PSL贷款的确认、自9月份起适度下调PSL资金利率、7月、9月和10月三次下调14天正回购操作利率共40个基点、9月、10月分别通过MLF向银行提供亿元的流动性，为930地产新政做资金配套，我们之前一直强调创新宏观调控的思路和方式使得中国经济的尾部风险基本消失。
　　十八届三中全会就深化改革所作出的总体部署将会在四中全会后加速逐项落实。全面深化改革就是坚持由市场来决定资源设定的方向，激发市场蕴藏的活力，我们在前期的周报中论述了四中全会私权释放红利在习主席&把该放的权放到位。该制定的规则制定好。&完全得到体现。我们建议重视创新是中国发展的新引擎，中国经济从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，以实现经济结构不断优化升级，这一过程对A股市场投资的意义不仅在於推升全市场的股权投资风险偏好，更在於指引改革的风口。
　　沪港通确认，海外央行量宽将通过更有效渠道进来
　　香港万得通讯社综合报道，11月9日下午，香港特首梁振英刚在APEC工商领导人非正式会议上说，当天上午他见了习主席，习主席当面回应他说沪港通很快就会正式推出。
　　沪港通开通时点的预期在10月份出现了大幅波动，我们一直强调本轮牛市的最大推动力来自于无风险利率下行和改革红利，沪港通充当了股价波动的催化剂。习主席的回应也意味着沪港通渐行渐近，海外央行量宽将通过更有效渠道进来。在内地和香港无风险利率之差缓慢收窄的过程中A股高折价的大盘蓝筹将继续受到基于价差交易的增量资金的青睐，金融（银行和非银行金融）和电力的估值修复仍有空间；白酒、军工和电气设备板块香港稀缺A股独有的品种会被进一步挖掘；A股高分红的蓝筹受益于海外投资者对高股息率的偏爱。
　　短期内股市对降息的预期将升温
　　短期内我们认为降息预期已经在债券市场发酵，股票市场出现类似预期也是迟早的事。2400点站稳后我们建议放大牛市思维，无风险利率下行与风险偏好提升共同作用下，市场存在普涨性行情，价值股（偏向于商业模式重塑）和成长股（购並）都有估值重建的机会，並不仅是结构性的机会。
　　银行、非银金融为主的低估值板块迎估值修复机会
　　习主席对中国经济新常态的表述进一步增强了投资者对于中国经济的强韧性的认识，中国经济尾部风险降低和增量资金持续入市引发低估值板块的爆发。非银金融尤其是券商股在A股新估值中枢确立后展现之前被忽视的弹性表明牛市进一步被投资者所确认，民生银行80亿员工持股计划将刺激银行股爆发。改革继续强化下，改革和强国主题投资继续焕发光彩。我们持续推荐改革图强主题下的体育、高铁、再教育和卫星导航主题，国家能源战略主题下的核电、国企改革主题以及事件驱动型的迪斯尼主题。
　　核电：&华龙一号&落地点燃核电双轮驱动
　　中核官网11月4日下午发布《国家能源局给予批复：&华龙一号&落地福清5、6号》，称国家能源局对福建省发改委、中核集团的请示报告发出复函，同意福建福清5、6号机组工程调整为&华龙一号&技术方案。该讯息正式标志具有完整自主知识产权的第三代国产核电技术获得全面认可落地，核电年内重启基本确定。
　　此次《复函》表明华龙一号技术明确得到了各方的一致认可，意味着核电新项目年内获批条件完全具备。福清二期和防城港二期共四座机组或将于年底迅速启动。目前我国核电发展水平较发达国家相比仍然落后，市场空间潜力巨大。根据中电联的数据，2013年，我国核电利用水平为2.11％，大幅低于全球平均水平14％，另外，根据国家能源局&十二五&规划及长期规划测算，年间总投资额1.2万亿。即每年核电投资600亿元，其中每年设备投资额将达到300亿元。海外市场空间的拓展则将进一步促进核电产业的发展壮大。三代核电技术出口将以中广核罗马尼亚Cernavoda核电项目为突破口，以技术和价格优势大力开拓欧、南美洲核电市场。我们认为第三代国产核电技术获认可将加速国内核电重启並且提升海外市场突破的预期，核电产业链将被全面引爆。受益标的：中核科技（行情，问诊）、丹甫股份（行情，问诊）、应流股份（行情，问诊）、江苏神通（行情，问诊）、东方锆业（行情，问诊）。
　　国企改革：国家层面机制理顺，改革进程或再加速
　　据新华社报道，随国务院国有企业改革领导小组成立，国企改革中央层面已经基本确立各部委的职能和分工，国企改革不是由国资委单一主导，目前包括国资委、发改委、财政部和人社部等部委都在积极推进和制定相应的改革方案，预计最快于明年上半年出台。我们认为这标志着国企改革机制的理顺，国家层面国企改革方案的形成可能再加速，促使改革方案&准时&出台。
　　国家层面改革机制的理顺可能会带来两大影响：第一，在国企改革方案出台之前，央企改革可能还将是以试点企业为主导的格局；第二，国家层面改革方案落地时间的延后，使得地方国企改革将成为下一阶段市场的焦点。
　　7月国务院国资委给出的一批央企改革试点，具有改革试点的典型性，我们认为第一批试点下属企业的改革仍将继续深化，利好相关公司，我们推荐：国药一致（行情，问诊）、国药股份（行情，问诊）、北新建材（行情，问诊）、国投新集（行情，问诊）。针对短期内可能公布的第二批央企改革试点，我们认为中国建筑（行情，问诊）、中化集团、中国联通（行情，问诊）、五矿集团、中船重工、中国电子集团、中轻集团等大型央企集团入围的概率较高。我们推荐：中国海诚（行情，问诊）、振华科技（行情，问诊）。
　　地方国企改革仍将是下一阶段市场关心的重点方向。我们认为江苏、安徽、河南等地改革可能首先取得突破。特别是江苏，其省委省政府近日再次发布专门针对省国资委履行出资人职责的省属国资国企的&深化改革实施细则&。以省委省政府名义，先后发布国企改革的意见与细则，这在全国尚无前例。我们推荐：徐工机械（行情，问诊）、安徽水利（行情，问诊）、东吴证券（行情，问诊）、郑煤机（行情，问诊）、国元证券（行情，问诊），另外江苏舜天（行情，问诊）、同力水泥（行情，问诊）、大地传媒（行情，问诊）、豫能控股（行情，问诊）等也有可能受益。我们继续看好改革领先省份，如上海、贵州等地的主题投资机会，推荐：飞乐音响（行情，问诊）、盘江股份（行情，问诊）、上汽集团（行情，问诊）和老凤祥（行情，问诊）等。
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