做外汇有风险吗
做外汇有风险吗
学习啦【外汇知识】 编辑：宋鹏
　　做外汇有风险吗?做什么事情都是有风险的，没有风险就没有利益。下面由学习啦小编为你分外汇风险控制的相关内容，希望对大家有所帮助。
　　在外汇市场中如何做好风险控制!
　　外汇市场受到广泛的政治和经济因素影响,是世界上流动性最大且波动性最巨的金融市场。外汇市场此类特质为投资者提供了持续的交易机会,但同时,这也意味外汇市场价格会出现突发性巨幅波动。
　　确保您的账户在任何时候都有足够的保证金是最佳的避险方式。以下为几种您可以采取的预防性措施：持续监控您的持仓头寸状态。
　　为每笔交易设置止损定单,以限制市场反向走势的风险。您可在建仓时设置一个止损价位,或者在任何时间对任何持有仓位添加止损定单。
　　您可根据当前市场价格和其他因素,随时调整已设置的止损单。设置止损单可能不能限制您的亏损。
　　确保您的账户有除去保证金要求以外的额外资金。该额外资金是用来抵挡市场反向波动的缓冲。当您面临账户资金将低于保证金要求的危险时,请选择尽快减少持仓或为账户注入额外的资金。
　　使用较低的杠杆。您可以随时申请调整交易杠杆比。
　　投资者应为外汇投资风险做背书：
　　&如果说经济是大地，金融就是大地上的金字塔，而外汇则是金字塔的塔尖。&中国国际金融研究院执行院长杨子亚引用恩师的一句名言来形容外汇在经济领域中的位置与难度。
　　&最顶级的交易员一定是外汇市场的交易员。比如，索罗斯1992年狙击英镑、1997年泰铢之战等，每一场惊心动魄的战役都发生在外汇市场。&外汇是货币与货币之间的交易，当货币作为一种特殊的商品交易时，兼具货币和商品两种属性，需要交易员在金融领域具备非常专业的知识和能力。
　　以今年3月10日，欧洲央行公布的宽松货币政策为例，为了刺激其经济避免陷入通货紧缩的风险中，欧洲央行不仅降低基准利率、扩大其量化宽松的规模和范围，更将隔夜存款利率降为负值。当晚的全球外汇市场情绪极度&震惊&，欧元在当夜瞬间暴涨又迅速回落。杨子亚告诉记者，尽管这算不上黑天鹅事件，但对整个外汇市场形成了较大影响，也必将对人民币和其他货币的汇率产生相应的影响。
　　因此，研究外汇要放眼全球，理顺错综复杂的国际经济背景，而在研究中国的外汇市场时，也应该清楚人民币与其他货币的关系、中国的外汇政策以及中国外汇市场与国际外汇市场的关系等。
　　&外汇局研究外汇衍生品交易是好事&
　　近日，国家外汇管理局国际收支司副司长王春英表示，根据人民币汇率市场化和资本项目可兑换进程需求，2016年将从以下几方面推进外汇市场发展：一是完善人民币外汇衍生产品市场发展研究，扩大企业运用衍生产品管理汇率风险的功能，支持个人有序开展衍生产品交易。二是丰富外汇市场参与者类型，继续引入合格境外主体，推动外汇市场对外开放。三是继续完善交易、清算、信息等市场基础设施建设，统筹竞价与询价交易模式、声讯经纪与电子交易平台的协调发展，推进集中清算业务发展。四是多渠道推动外汇市场从业人员职业素质培训，以及投资者风险教育，加强市场机构自律意识和风险管理能力。
　　关于外汇局&支持个人有序开展衍生产品交易&，杨子亚表示，这是未来中国外汇市场建设和完善的一步路，也是外汇改革的一部分。外汇局的明确表态，对中国的外汇市场而言是一件好事，也从侧面说明，当前中国的投资环境和投资者的投资能力日趋成熟。
　　个人外汇交易市场依然封闭
　　据杨子亚介绍，目前国内外汇市场主要由两部分构成：一是以中国外汇交易中心为交易平台的现货交易市场，其交易成员仅限于银行等金融机构和少部分国企，目前个人无法直接参与交易;二是中国金融期货交易所，也仅限于以银行为主要参与者的金融机构和企业，交易产品以远期、期货为主。
　　据了解，从日至今，约有13家境外央行类机构完成备案，正式进入中国银行间外汇市场。境外央行类机构进入中国银行间外汇市场，交易方式包括询价方式和撮合方式(撮合方式即为竞价方式)，可参与全部挂牌交易品种的交易，包括即期、远期、掉期(外汇掉期和货币掉期)和期权等。&国家鼓励境外央行类机构也是完善外汇市场的一部分，但依然没有对个人交易者开放外汇交易。&
　　目前个人投资者合法的外汇交易渠道只有商业银行，比如国有银行、全国性股份制银行和部分地方商业银行，各大商业银行的实盘买卖，只能进行现货交易，由于没有杠杆，交易量较小。
　　未来个人外汇交易市场的猜想
　　从可参与的平台来看，杨子亚认为，在当前国内的政治体制和经济制度下，未来外汇局很有可能将权限下放给有外汇交易资质的商业银行，让个人通过商业银行来交易。
　　此外，&哪些地区的个人投资者更适合参与外汇交易，对于外汇局是一个政策上的考验，很可能会先行试点或设置门槛。毕竟不同地区的投资者的理念、水平均有不同，对外汇交易的接受程度也不同。&
　　以QDII2(合格境内个人投资者)为例，至今尚未公布具体的实施细则，最主要的原因在于风险难以控制：一是对国家资本项目管理风险的控制，即资金流入流出的管理，存在一定难度;二是投资者能承受多大的投资风险?尽管国家不承担投资者的风险，却有责任教育、保护个人投资者。
　　同样道理，个人外汇市场的开放也绕不开风险问题，但总要与国外市场接轨。杨子亚认为，可能会通过这几个自贸区来先试先行，而不会全国性地放开，更不会一步到位;其次，自贸区的先试先行，可能会进行总量和比例的管理，这是资本项目管理的重要原则之一。
　　国家外汇管理局资本项目管理司郭松司长曾表示，&按照国际货币基金组织(IMF)对资本与金融项目管制40个子项分类，我国已有37个子项达到了部分可兑换及以上水平，比率达到全部项目的92.5%。&事实上，其中大量的项目是部分放开，只有少量的是完全放开。可见我国的资本项目管理还是比较严格的。而在个人外汇市场的建设上，尤其是个人投资者从境内走向境外的外汇市场交易，杨子亚认为，各个自贸区也要从总量、资格、额度、比例等方面进行考量，不同的自贸区采取的政策也会不同。&将来一旦试行成功，就会向全国推广。&
　　向成熟的市场取经
　　在完善国内外汇市场的同时，我们也应该向国外发达的外汇衍生产品市场借鉴经验。日，中国外汇交易中心和CME(芝加哥商品交易所)签署合作协议，成立合资公司，共同致力于离岸人民币产品的发展与创新，并推动双方产品的互联互通。同年10月29日，中国外汇交易中心与德意志交易所集团签署合作协议，在德国建立合资公司。
　　杨子亚告诉记者，中国的监管机构有意通过合资的方式来探讨如何更好地与国际市场接轨，并向CME或德意志交易所集团学习金融衍生产品的交易经验、制度建立、平台搭建、交易规则等。但是中国不会完全照搬西方模式，中国会走出一条独特的道路，中国外汇交易市场一定是建立在国有平台的基础之上，&而不是像其他国家放权给任何一家私有企业。&
　　投资者谨慎对待外汇交易
　　上个世纪90年代初，名震京城的&特别特&服装城的大老板李成儒，就因爆炒日元预判失误导致爆仓，一夜间倾家荡产，之后重新踏进演艺圈，从配角演员做起。他曾对媒体说：&外汇或者是投资生意，一定离不开政治，如果不懂得政治，你就不是一个好商人。&
　　尽管当年的外汇市场环境和现在不可同日而语，外汇市场的风险却从来没有变过。
　　未来一旦外汇交易市场真的对个人交易者开放了，杨子亚建议，投资者一定要好好学习，熟悉全球外汇市场的特性，不能盲目地听风就是雨。因为外汇交易市场所要考虑的市场因素盘根错节、极为复杂。
　　其次，无论交易者通过何种渠道进入到境外的外汇交易平台，要选择境外合法的平台，比如由英国金融服务管理局或者美国证券交易委员会等权威的监管机构监管的大型、正规的交易平台。千万不要投资声誉不好或者注册地的监管不够严格的平台。
　　最后，杨子亚提醒投资者，一定要认真研究所要投资的国家或地区的法律和监管政策，提前为自己的投资风险做好准备。国际金融市场比国内复杂得多，建议有一定投资实力和投资能力的人，可以进入到全球金融市场投资;反之，应远离这一市场。尽管金融市场是全球的，但法律是有地域性的。不同国家的法律不同，对投资者的约束和保护也不一样。&投资者不要以为在任何一个国家、地区的平台上投资，都能享受与中国一样的投资监管和保护，对此，投资者要充分做好心理准备。&
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人民币外汇交易入门101
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在岸人民币今日尾盘再现&深V&，不出所料，，中国央行今天又通过国有银行对在岸和离岸人民币汇率进行干预，以维持人民币汇率稳定。
实际上，，央行已经多次入场捍卫人民币汇率。作为只能与银行进行场外（OTC）一对一外汇买卖的个人来说，你也许会好奇，银行间外汇交易市场的价格是如何形成的，离岸和在岸人民币市场又有什么区别？
现在，我们不妨跟随招商证券最新发布的《人民币国际化月报》（2015年第9期），了解下外汇交易市场中的人民币：
人民币地位
根据国际清算银行2013 年4 月的数据，人民币是第九大交易最活跃的货币，位列美元、欧元、日元、英镑、澳元、瑞士法郎、加元和墨西哥比索之后。
2013 年中国在岸外汇交易量为日均440 亿美元，离岸人民币交易量早已远超在岸市场。不可否认，人民币在全球外汇交易中的地位是排名上升很快而实际占比仍低，这与人民币在全球支付中的情况也较一致。
离岸人民币市场
（1）离岸人民币产品发展
2004年2月，中国人民银行正式开始为香港银行办理的人民币兑换业务提供清算安排，参加行通过清算行（中银香港）在境内银行间外汇市场平盘，这标志着香港银行人民币兑美元即期汇率开始出现；2010年7月，香港离岸人民币市场的企业和机构可以自由开设人民币账户，并自由交易人民币，从此，离岸人民币外汇市场出现爆炸式快速发展，短时间之内就形成包括外汇即期、外汇可交割远期（DF）、外汇掉期、不可交割远期（NDF）、期货和外汇期权等丰富的产品体系。日，香港财资工会正式推出离岸市场人民币兑美元即期汇率定盘价，参与报价的15家银行为中银香港、恒生银行、汇丰银行、工银亚洲等中外资银行，报价的计算方法是从指定的15家报价银行所提供的中间报价中，剔除两个最高及两个最低的报价，再取其平均数而定出。定盘价的推出解决了香港离岸人民币定价基准的问题，目前，CNH衍生品市场已初具规模。
人民币离岸不可交割远期市场（CNY NDF）
无本金交割远期市场是一种衍生金融工具，用于对那些实行外汇管制国家和地区的货币进行的离岸交易。首先，在交易环节，交易双方确定交易的金额、远期汇价、到期日，其次，在合同到期环节，即到期日前两天，确定该货币的即期汇价，并在到期日采用可自由兑换货币进行净额结算，双方根据确定的即期汇价和交易时确定的远期汇价的差额计算出损益，由亏损方以可兑换货币交付给收益方，而不用对本金进行交割。
CNY NDF以人民币汇率中间价作为定盘汇率，将约定远期价格与到期日中间价的差额用美元结算，是离岸人民币外汇期权市场的主要产品。CNY NDF于1996年出现于新加坡，目前新加坡和香港是人民币NDF交易的主要市场，主要参与者为境外跨国公司、投资银行和对冲基金，近年来境内银行、企业也通过境外关联机构间接参与。
人民币离岸可交割远期市场（CNH DF）
随着香港人民币存款、债券等离岸资产市场的发展，2010年10月部分银行开始推出可交割远期，为那些具有贸易背景、需要实际结算人民币的企业提供了新的选择和便利；日，香港金管局允许银行将可交割远期交易计入人民币头寸，意味着外汇掉期交易不再受人民币头寸管理的限制，使CNH DF 市场进一步向利率市场靠近，远期价格更多地反映离岸人民币、美元利差；2012 年9 月17 日，香港交易所推出可交割本金的人民币期货交易，至此，CNH 衍生市场具备了场外交易的非标准化和交易所集中交易的标准化两类人民币外汇衍生产品。随着CNH DF 的推出，CNH 衍生市场具备了场外交易的非标准化和交易所集中交易的标准化两类人民币外汇衍生产品。
人民币期货
早在2006年8月，CME便率先推出了人民币兑美元、欧元和日元的期货及期权合约，这类人民币期货以在岸人民币汇率为标的；
在2012年9月港交所推出人民币期货半年后，日，芝加哥商业交易所（CME）正式开始交易可交割离岸人民币期货，其人民币期货品种可分为标准期货合约和电子微型期货合约两种合约，合约规模分别为10万美元和1万美元，两种合约均为在香港实物交割的人民币；与CME相比，港交所显然在人民币衍生品交易上具备更多的优势，港交所人民币期货的活跃度好于CME的产品；银行做市商、企业和个人是离岸人民币外汇期货市场主要参与者，香港人民币外汇期货市场中，银行做市商的交易量占整个市场70%，企业占20%，个人所占比例仅约5%。大多数参与外汇期货的企业都具有中国大陆背景，他们交易的目的是对冲进出口贸易中的汇率风险。
2014年10月，新加坡证交所正式推出人民币期货合约交易，其中包括美元／离岸人民币期货和人民币兑美元期货合约，规模分别为10万美元和50万元人民币。
中国境内人民币现货市场主要在银行间市场交易，交易时间为北京时间上午9∶30-下午16∶30。从2014年的数据来看，CME、新交所和港交所离岸人民币外汇期货在上述时段交易量分别占全天总成交的69%、96% 和90%，密集交易时段与中国境内银行间市场交易时间高度吻合，表明亚洲投资者是离岸人民币外汇期货市场的主要参与者。
人民币期货期权
2006年8月，CME在推出人民币期货的同时推出了人民币期权，人民币期权是以人民币期货为标的资产的美式期权，美式期权的购买者可以在合约有效期内任何时间要求出售者履约，每份期权合约的规模即一份人民币期货合约，交易时间与期货相同，由于人民币期权的最后交易日恰好也是标的期货合约的最后交易日，如果投资者在期权交易结束时执行期权，就必须对期货进行交割，即按照期货约定的价格交易现货，这使人民币期权实质上相当于现货期权。若投资者提前执行期权，则该期权仍是严格意义上的期货期权。
（2）伦敦是最重要的人民币离岸交易中心
截至2014年末，英国、香港离岸人民币交易分别占离岸人民币交易总量的44%和40%，是最重要的离岸人民币交易中心，对伦敦而言，其全球最大外汇市场的地位极大助力了它开展离岸人民币业务。
根据伦敦金融城的统计，2014年，67%的离岸人民币即期交易、56%的离岸人民币远期、42%的离岸人民币掉期、20%的离岸人民币期权交易在伦敦进行，均高于2013年的占比。
中国外汇市场
（1）中国外汇市场特征
1994年的外汇管理体制改革取消了外汇留成制度和调剂市场, 将官方和调剂市场合并, 从而建立了强制结售汇制度和统一的外汇市场，并建立了中国外汇交易中心。
我国的外汇市场兼具有形与无形的特点。中国外汇交易中心通过计算机网络与全国37个分中心和调剂中心实行联网交易，外汇指定银行必须指派外汇交易中心认可的交易员进入交易中心的指定的交易场所进行外汇交易，这也是人民币汇率形成的场所，同时，外汇交易系统通过计算机进行交易，又具有无形市场的特征。
中国外汇市场分为银行间市场（外汇指定银行相互之间以及外汇指定银行与中央银行之间的外汇交易）和零售市场（银行对客户结售汇）。银行间外汇市场实行会员制，凡经中国人民银行批准设立，国家外汇管理局准许经营外汇业务的金融机构及其分支机构，经外汇交易中心审核批准后，均可成为外汇交易中心的会员，会员分为自营会员和代理会员，自营会员可兼营代理业务，而代理会员只能从事代理业务。目前的会员以银行为主，此外还有财务公司和证券（国泰君安）、基金（嘉实）等金融机构。
人民银行根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格, 公布人民币对美元交易的中间价, 即基准汇价。零售市场上各外汇指定银行以基准汇价为依据, 在规定的浮动幅度内自行决定外汇牌价, 按照规定审核客户的商业单据和有效凭证, 对客户买卖外汇，企业经常项目下的收入或用汇需求可以直接通过银行办理，由银行审核其真实性，不需事先审批。对于资本项目下的外汇收支仍实行严格的管制，其买卖需经外汇局逐笔审批；外汇指定银行之间买卖外汇的汇价在中间价上下3&的范围内浮动。
按价格形成方式来看，目前中国外汇市场采用的是混合交易模式, 金融机构与客户之间的零售市场为场外市场(OTC) 的做市商模式, 而银行间市场则是交易所集中竞价交易模式与询价交易和做市商制度并存。集中竞价外汇交易是指市场上多个交易主体之间，同时通过某一交易系统或平台，按一定的竞价规则进行外汇交易的方式。银行间外汇市场做市商指的是经国家外汇管理局核准，在银行间外汇市场进行人民币与外币交易时，承担向市场会员持续提供买卖价格义务的银行间外汇市场会员，通常是指有实力和有信誉的商业银行，外汇市场的其他参与者需要向这些商业银行询问其所能提供的汇率，充当做市商的商业银行通常愿意承担汇率风险并从事交易，市场上一部分外汇也会分流到做市商手里。2006年1月，银行间外汇市场在保留竞价交易方式的同时也引入询价交易方式, 并正式全面引入人民币对外币做市商制度，目前，由35家中资、外资银行担任银行间外汇市场中即期、远期和掉期的做市商。
当前银行间外汇市场正对更多机构开放：2014年12月，外管局取消了对金融机构进入银行间外汇市场的事前准入许可，境内金融机构经外管局批准取得即期结售汇业务资格和取得衍生产品交易业务资格后，在满足银行间外汇市场相关业务技术规范条件下，可以成为银行间外汇市场会员，外管局不实施银行间外汇市场事前入市资格许可，这一有助于将参与主体从银行为主扩大至全部境内金融机构；日，国务院总理李克强在出席夏季达沃斯论坛开幕式致辞时表示，下一步将允许境外央行类机构直接进入中国银行间外汇市场，开展即期、远期、掉期和期权等外汇交易
（2）中国外汇中心交易品种
日上线运行8个货币对的即期交易：EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD、USD/JPY、USD/CHF, USD/HKD, USD/CAD, EUR/JPY；
自日汇率制度改革以来，人民币汇率波动性显著提升，持有外币资产的各类经济主体面临的汇率风险扩大，规避汇率风险的需求大幅提高。由此，我国推出了外汇远期、外汇掉期、外汇期权等场外外汇衍生品。
日，中国外汇交易中心又推出了远期交易的孪生产品&&人民币外汇掉期交易，日，其又进一步开设了人民币外汇货币掉期交易；
日，推出了人民币对美元、日元、港元、欧元、英镑的期权交易。日，国家外汇管理局推出外汇看跌风险和看涨风险逆转期权组合业务，允许银行办理人民币对外汇期权组合业务。外汇衍生品场外市场的发展既为进一步的汇率改革奠定了基础，也为场内市场的推出创造了条件。
上表为在外汇交易中心交易的外汇产品，人民币外汇掉期交易指交易双方约定一前一后两个不同的交割日、方向相反的两次本外币交换，在前一次货币交换中，一方用外汇按照约定汇率从另一方换入人民币，在后一次货币交换中，该方再用人民币按照另一约定汇率从另一方换回相同币种和数量的外汇，其主要作用是规避外汇汇率和利率变化带来的风险, 达到保值的目的，银行可以利用掉期交易调整银行外汇头寸、改变资金结构。由于掉期交易涉及即期、远期两个市场，其报价依据两个市场之间的套利关系，并且使用掉期交易进行抛补利率平价套利成本低，因此对于保证远期汇率的合理性也有非常重要的意义。
人民币外汇货币掉期交易指在约定期限内交换约定数量人民币与外币本金，同时定期交换两种货币利息的交易。利息交换指交易双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额，交易双方可以按照固定利率计算利息，也可以按照浮动利率计算利息。
境内外多个人民币远期市场并存是目前人民币外汇市场的重要特点,人民币即期外汇市场同时对应着多个远期市场: 境内银行间本金可交割的远期外汇市场、境内银行对企业的远期结售汇市场、境外本金不可交割的离岸远期外汇市场( NDF) 和境外芝加哥商品交易所、新加坡交易所、香港交易所的人民币期货市场。
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