高附加值产业，中国对美投资新风向(节选)
来源：人民网
一带一路的顶层设计股600219南山铝业，该省将依托南山铝业（600219），重点攻克用于航空航天、军工等领域的高强、高韧铝合金中厚板。。。我们认为，高铁作为我国极少数自主掌握全套核心技术的大体量级制造装备，已成为“一路一线”战略推进的一个重要载体，持续性确定性好。推荐铝加工企业南山铝业 、利源精制。。。
今年以来，我市继续保持重点项目加快推进、固定资产投资较快增长良好势头，南车共享铸造公司、资阳万达广场、四川现代商用车生产基地、四川现代内资配套产业园……一大批引爆性、带动性强的市级重点项目推进有力，发展态势喜人。即日起，本报推出《坚定发展信心加快项目建设》系列报道，敬请关注。
11月5日上午，记者来到南车共享铸造公司位于雁江区松涛镇的数字化铸造工厂示范工程项目现场。
走进项目园区，热火朝天的建设场面映入眼帘，4层的t字形结构办公楼已经贴好蓝白相间的瓷砖，矗立在整个项目前端。50米开外，连排的厂房钢架结构基本成型，铺建在30米高处的厂房顶棚架犹如一座座小型桥梁，横放在两侧的承重钢梁上。运渣货车穿梭进出，挖掘机、打桩机、起吊机有序作业，远方高悬的“最后百日冲刺”横幅十分醒目，充满活力的气息扑面而来。
强化监督严把质量关
加快建设力争早投产
“刷墙、绿化和安装管道之后，办公楼很快就可以坐人了。”一名装修师傅告诉记者，为确保工期，还有不少工人正忙着进行内装修作业。据了解，整个数字化铸造工厂示范项目分两个区域，一是办公区域，目前基本完工；二是生产区域，厂房面积达4万平方米，钢架、地基、顶棚等主体结构已经完工。
“这个项目所用材料主体全是钢结构，不同于其他的钢筋混凝土，属于绿色制造。”项目经理潘聪仁介绍道。据悉，该项目从环保节能出发，所有车间、办公楼、餐厅等主体全部采用钢结构，由此建设难度加大，建设成本更高。但为了不影响施工进度，每个工人都配备了雨靴、雨帽和雨衣，下雨时也会加班赶工期。为将项目质量严格把关，施工技术人员每天巡视，手把手监督项目每天动态。
据介绍，2015年一季度，整个一期项目就将正式投产，将先后引入3d打印机、工业机械手、射芯机、电铲机、砂处理机等先进设备。目前，工人们正为即将引进的设备抓紧进行基础安装、调试等方面的准备工作。
着力打造领头品牌
12家企业提前签约
据了解，南车共享铸造公司由宁夏共享装备公司和南车资阳机车公司共同出资组建而成，一期项目总投资4亿元，专为铸造产品进行零部件配套、可实现整体配套生产，（下转二版）（上接一版）主推大型风力发电机铸件、大型燃气轮机铸铁件、内燃机铸铁件等铸件产品，起到良好示范带头作用，一举跨进我市乃至西部地区铸造领头羊行列。
“3d打印技术是我们的核心竞争力，也是全球最先进的生产技术。”项目经理潘聪仁说道。据透露，这一技术在内燃机设计方面，改以往传统的“木模型”为“数字建模”，电脑上直接成型产品，可大幅缩短生产时间、降低生产成本。有了这项“核心竞争力”，就奠定了公司着力打造铸造业领头品牌的坚实基础，川渝地区多家铸造企业“闻香而来”。截至目前，项目还未竣工，已有12家川渝铸造企业与公司签约合作，直接促成1200万元生产订单。
据悉，到今年12月底，公司所有设备将陆续进入厂房安装调试。而在项目建成后，将极大地改变铸造业的现状，在“多品种、小批量、快捷”铸造生产方面将达到同行业最高水平，建成一座引领铸造行业转型升级的“数字化、柔性化、绿色、高效”铸造工厂，实现关键工艺流程数字化控制率90%以上，一期项目产能可达一年4万吨、年总产值近5亿元。
　　P2P第一城的深圳，终于有了互联网金融协会组织。昨日，深圳市互联网金融协会在深圳金博会上举行成立大会。南都记者获悉，与其他区域互联网金融行业协会主要由P2P、众筹等企业组成不同，深圳互联网金融协会覆盖面更广，涵盖深圳本地银行、证券、基金、保险、电商、第三方支付、金融服务等传统金融机构和其他新兴互联网机构。而深圳互联网金融协会的另一大特点是，先于法律法规设立行业底线，以协会制度化的方式明确会员的标准门槛。如P 2P，行业要求实缴货币资本不得低于1000万元等。
　　涵盖传统金融机构
　　在各地纷纷设立互联网行业协会之后，深圳也于昨日正式成立深圳市互联网金融协会。
　　据悉，作为互联网金融产业最为集中的区域之一，深圳市政府一直高度重视互联网金融在深圳的发展。截至今年1- 7月末，深圳P2P、众筹融资等互联网融资平台累计交易额约300亿元，占广东省一半以上，占全国近30%，出现了一批初具规模、在国内业界具有影响力的行业标志性企业，使深圳成为了国内互联网金融最活跃和最发达的城市之一。
　　南都记者获悉，互联网金融协会是由深圳市政府批准成立、注册在前海，深圳互联网金融协会覆盖面更广，涵盖深圳本地银行、证券、基金、保险、电商、第三方支付、金融服务等传统金融机构和其他新兴互联网机构。
　　据深圳市金融办副主任肖志家介绍，深圳互联网协会由平安保险集团总经理任汇川担任筹备组组长，腾讯(123.6, -0.40, -0.32%, 实时行情)财付通副总经理胡启林任筹备组副组长、红岭创投董事长周世平任筹备组副组长，目前协会已经吸纳了30多家发起会员单位，意向加入的达到100多家，既包括主流金融机构，也包括互联网领军企业，更包括大量的民间互联网金融机构。
　　据悉，在监管主体真正明确，并出台正式监管文件之前，互联网金融行业协会成为目前行业自律的主要组织。而如何建立制度化的方式，发挥自律的作用成为各个协会目前主要工作。
　　平安保险集团总经理任汇川表示，金融创新必须秉承着一些底线，这包括金融资产的质量，对于资产方和资金方负责任，不应该被一些欺骗和不良现象影响金融创新的推进。在他看来，在法规法律跟上之前，行业自律就变得非常重要了。发起单位之一的投哪网C E O吴显勇表示，在此背景下，深圳市互联网金融协会的筹建成立，是贯彻落实中央金融监管对互联网金融“顶层设计”的又一重要举措，将为深圳市互联网金融行业的自律发展、健康发展和创新发展起到重要推动作用。
　　分行业制定自律公约
　　据悉，为了发挥行业自律的责任，深圳互联网金融协会制定了一系列制度。肖志家介绍，结合金融监管部门最新的监管政策导向，协会筹备组已经研究制订了深圳互联网金融协会的标准和经营守则草案，以及针对网络贷款P 2P、股权众筹的自律公约，以协会制度化的方式明确会员的标准门槛，以及经营过程中的自律规范要求，有望率先成为全国第一个发布行业标准和运营守则的行业自律守则。
　　协会筹备组秘书长曾光也表示，目前深圳互联网金融协会按照业态划分，将互联网金融分为持牌类金融机构、互联网支付、P2P、股权众筹、互联网基金销售和互联网保险追解服务等六大类。针对行业特性，分类制定标准。同时，按照国家相关部门提出的原则，从产业导向、注册资本、净资产、高管任职资格、IT设施、合规制度等方面拟定协会入会标准，用具体标准来规范协会企业的准入门槛，实现良币驱逐劣币。
　　据悉，在具体底线上，协会根据不同的机构设定不同的底线标准，如P2P行业要求实缴货币资本不得低于1000万元，成立1年以上(含)，且符合持续性运营的要求。而对于高管则要求有3年以上从事金融行业或互联网行业相关工作经历，有刑事违法犯罪记录或严重不良信用记录的人员原则上不得担任公司高级管理人员等。
　　据悉，针对目前P2P行业良莠不齐的情况，该协会还建立P 2P网贷行业指数，定期监测和披露会员单位基本信息，积极引导会员单位明确经营“底线”、政策“红线”，建立健全风险合规机制。
　　曾光介绍，昨日发布的自律公约则按照P 2P和众筹行业的不同特点，分别制定，公约规定的措施切实、具体，并强调用第三方来监督企业，督促相关企业建立第三方审计及第三方法律监督制度，加强资金来源、流向监测。加强信息披露，让企业和企业之间互相监督，使监督措施多样化，降低监督成本，提高企业违法成本。
　　挂牌后连拉21个涨停的兰石重装一举刷新了新股的炒作峰值，也让投资者对后面上市的新股更加期待。北京商报记者注意到，包括昨日上市的中科曙光在内，近期有福达股份、宁波精达、合锻股份四只新股挂牌上市。为了让投资者更直接地了解这四只股票的投资价值，本周北京商报证券周刊分别对它们进行量化评分。根据北京商报的打分模型计算出的结果显示，这四只新股中评分最高的是中科曙光，得分为64.66分，合锻股份则以41.43分排名垫底。
　　福达股份 存高负债运行风险
　　作为一家主要从事汽车零部件产品生产的公司，福达股份的生产经营状况与汽车行业的景气程度密切相关。在所统计的37家汽车制造业企业中，福达股份的财务指标最为突出的莫过于排在行业第二名的资产负债率。
　　据同花顺iFinD显示，福达股份年的资产负债率分别为79.05%、76.04%、74.61%，行业排名一直靠前。以2013年为例，公司所处行业的平均资产负债率仅为44.85%，而公司的资产负债率却是行业平均值的1.66倍。在中税税务师事务所律师王伟看来，若公司的高负债运行模式不加以改变，可能出现财务费用侵蚀业绩的状况。
　　此外，福达股份在2013年的营业收入为12.3亿元，低于其所在行业70.2亿元的行业平均值，因而其收入规模在行业中的排名处于中游水平，其营业收入排名仅为第21名。受营业收入规模的影响，公司的盈利能力也低于行业3.5亿元的平均值，2013年实现净利润1.36亿元，位于行业第15名。同时需要注意的是，相比2011年的1.71亿元下滑了约3500万元，同比降幅为20.5%。不过，统计结果表明，公司的经营业绩出现下滑可能是受行业景气度不高的影响，因为约有五成企业在过去三年内的净利润出现了负增长。
　　虽然公司的营业收入相对逊色，但是公司的销售毛利率却处于行业前列，排名第七。据同花顺iFinD显示，公司2013年的销售毛利率为30.75%，远高22.67%的行业平均值。同时，公司2013年的净资产收益率也大幅高于行业9.5%的平均值，达到了19.72%，说明公司拥有较高的盈利能力。
　　宁波精达 毛利率是最大亮点
　　宁波精达是一家主营换热器装备和精密压力机的企业，属于专用设备制造行业。统计结果显示，虽然该公司的营收与净利润规模在行业并不大，但公司的高毛利率却是其最大亮点。
　　招股说明书显示，宁波精达年以及今年上半年的销售毛利率分别为54.49%、52.96%、44.45%和41.52%。不过，即使连续三年及一期出现下滑，公司的销售毛利率仍然处于排名靠前的位置，高于27.14%的行业平均值。
　　公司年的营业收入较为稳定，分别为2.24亿元、2.36亿元和2.11亿元。而该行业2013年平均营业收入为41.3亿元，相比之下，公司的经营规模显然较小，行业排名也仅为203名。不过，在一位券商分析师看来，由于公司从事的是空调装备产品，其细分行业的营业收入普遍不高，而其他同属装备制造的细分领域与公司相比本身营收规模较大，因而公司的营收状况仍属正常。资料显示，公司生产的换热器专用胀管机等空调换热器装备产品自2011年以来的市场占有率均为行业第一。
　　同时，公司2013年的净资产收益率为12.35%，是行业平均值6.15%的两倍，位列行业第52名。不过，公司最近一期的净资产收益率已经下降为6.76%，在王伟看来，随着公司成功上市后归属于母公司所有者的权益和股本总额的增加，净资产收益率可能存在进一步下滑的风险。
　　合锻股份 经营规模行业倒数第四
　　合锻股份主要从事锻压设备的研发、生产和销售，公司主要产品为各类专用、通用液压机和机械压力机。按行业分类，其归属于通用设备制造业。据同花顺iFinD显示，该行业类别下目前共有15家企业，而相比之下，经营规模较小的合锻股份有着进一步扩大营业收入的需求。
　　招股说明书显示，受机床行业需求不旺盛的影响，公司近三年的营业收入出现了一定幅度的下滑，年分别为5.34亿元、4.6亿元和4.7亿元，而公司所处行业在2013年实现的营业收入平均值为17.6亿元，公司在2013年的营业收入只是行业平均水平的26.7%，排名倒数第四。不过，在北京一位私募人士看来，公司的经营规模在上市之后将会出现扩大的情形，因为公司拟用3.36亿元募投资金用于大型高端数控液压机改造等项目。
　　营业收入不高也束缚了公司经营业绩的成长空间，年，公司分别实现净利润5720万元、4754万元和3814万元，出现了连续三年下滑的局面。
　　据同花顺iFinD显示，通用设备制造业上市公司在2013年的平均资产负债率为43.52%，但合锻股份的资产负债率却高于同行业的平均水平，位列第七。资料显示，公司2012年、2013年以及今年上半年的资产负债率常年徘徊在50%以上，分别为58.52%、57.38%和54.17%。而这也成为公司财务费用从三年前465万元增长至去年1212万元的主要原因之一。
　　中科曙光 营收、净利位居行业前列
　　中科曙光主营高性能计算机、通用服务器及存储产品。据同花顺iFinD显示，该公司所处行业为其他电子设备制造业，目前该行业共有上市公司17家。
　　据同花顺iFinD显示，该行业2013年平均营业收入为10.1亿元，而中科曙光在2013年的营业收入为20亿元，是行业平均水平的两倍之多，具有明显的规模优势。同时，公司还实现了连续三年营业收入的增长，从2011年的14.2亿元增长至现如今的20亿元。从具体排名来看，其营业收入状况在行业位列第三。而经营规模巨大也让公司获得了较好的经营业绩，资料显示，年，公司分别实现净利润1.2亿元、1.5亿元和9669万元。以2013年计算，公司实现的净利润是行业平均值3432万元的2.8倍，行业排名同样是第三。
　　同时，公司较为抢眼的指标则是其排名行业第一的净资产收益率，截至2013年年底，公司的净资产收益率为14.33%，在同行业的上市公司中名列第一。不过，由于上市等原因，公司在9月30日时的净资产收益率已经降为3.89%，略高于同时期3.34%的同行业平均值。
　　不过，虽然经营业绩高于同行业企业，但是公司的销售毛利率却低于行业平均值，仅为24.51%，比行业平均值34.51%整整少了10个百分点，仅排第12名。而公司的资产负债率指标也不尽如人意，据同花顺iFinD显示，公司近三年的资产负债率分别为65.2%、64.97%和71.02%，远高于行业%的平均值，排名第二。
“一带一路”概念股受热捧 11月07日 02:33 “一带一路”概念股受热捧
北京时间11月5日，汽车之家在盘前发布第三季度财报，同时宣布二次发行计划。
汽车之家公告称，公司将暂定于美国时间11月5日向SEC提交二次发行计划，计划包括增发及原有股东售股。
根据计划，汽车之家将增发165万份ADS，同时包括澳洲电信在内的献售股东将售出685万份ADS。以汽车之家周四收盘价50.19美元计算，套现金额达3.44亿美元。
同时承销商有权在30日内购买额外的最高达到127.5万份ADS。
汽车之家IPO后，澳电持有其6880万份ADS，占股66.2%，是汽车之家第一大股东。此次售股，汽车之家尚未公布澳电具体退出份额。
自今年初IPO重启以来至今，A股已有百来只新股上市，在过去的近一年时间里，次新股板块整体走势非常凌厉，个别股票的走势甚至令人叹为观止，不少投资次新股的投资者赚的盆满钵满。本文主要就次新股投资的技巧做一些简单的探讨。
　　1、中签新股不急卖。很多中签者不懂得股票的估值道理和一些最简单的技术走势，单纯以盈利多少指导自己的操作，导致提前卖出中签的股票，不少新入市的散户投资者甚至上市后2、3天就卖出了天和防务、迪瑞医疗、腾信股份这类牛股，实在是让人可惜。对于中签者来说，正确的做法是至少在股票打开涨停的第一时间才做卖出操作，如果对公司看好，对大多数股票来说，还可以即时打开涨停了仍然继续持有，在未来更好的时间卖出。
　　2、买入新股有技巧。由于现行新股发行和上市制度的问题，导致大多数股票新上市时均会出现连续的涨停，很多投资者喜欢每天追涨停挂单，希望自己能买到。实际上这种做法不可取，根据今年上市的100来只新股的情况来看，如果追涨停买入，一般要么是买不到，要么是买到了短期很快套牢，而对于少数涨停买到了后面仍可以赚钱的股票来说，其实也不必涨停买，而是盘中找更好的低点买入。正确的做法是涨停打开之后观察一小段时间后再做操作，如果是打开涨停后快速低走型的短期坚决放弃，例如富邦科技、天和防务、三联虹普等;而对于高开(非涨停的情况)后快速走高的则应在涨停前果断介入，例如腾信股份、兰石重装等，对于涨停打开后小幅走低后又快速涨回去的也可以谨慎参与，例如艾比森、菲利华等。本条技巧仅从技术上的操作上来讲，实际操作中和基本面结合后效果更佳。
　　3、长线持股看质地。新股中由于一般都是新兴行业，题材好，业绩好，股本小，不少投资者也选择介入后长期持有。对于此类投资者来说，则应多加强对公司基本面的研究。着重应该注意的是以下几个方面：公司行业是否是医药消费或新兴朝阳行业公司是否为细分行业的龙头或垄断企业公司概念是否独特，是否具有某些唯一性和不可替代性公司过往业绩是否高增长，未来业绩预期是否高增长公司有无历史污点和受争议的问题当前股价是否相对于行业其它个股低估……如果这些问题均弄清楚了，即可判断一个公司是否值得上市后就买入了长线持有。从今年的大牛股来看，诸如东方网力、全通教育、腾信股份等均在这些方面有过人之处，甚至是最近的牛股兰石重装也满足其中的几条，因此走出了大牛的走势来。
　　4、短线操作要止损。相对于长线投资者来说，不少投资者更热衷于短线去操作次新股，那么，对于按照以上方法买入的投资者来说，一般都可快速盈利。而如果你万一以错误的价格买入了错误的股票，特别是买入了确定一步到位的股票，则应在能止损的第一时间进行止损，即时要买回同一股票，也应未来待公司基本面和股价对应企稳了再重新介入。否则你不仅将在此股票上发生更大的亏损，还付出了错过其它牛股的不小的机会成本。而对于容易一步到位的公司，其最显著的特点就是“大热”，各类媒体各种投资者疯狂吹捧，好像不买入它就永远失去了发财的机会似的，而且不管多少价格都要追买入的，飞天诚信和天和防务均属于此类股票，而且可以肯定的是，接下来几个月中仍然有几只类似的股票。还有一种情况是在大市特别是次新股环境非常好的情况下部分跟风型的常规夕阳行业个股，比如富邦股份和三联虹普均属于此类，这些股的投资者总是认为凭什么人家60倍估值我就不能，而事实上估值是看行业的，所以场内中签者利用了这一点心理成功派发了筹码给二级市场。
　　5、到位卖出不犹豫。对于长线投资优质股的投资者来说，短期内不用考虑这个问题。但是对于一些基于短线炒作的新股来说，一旦出现连续大涨之后的高位长阴，则应坚决果断卖出，要知道这种情况下一般预示着一波短期行情的结束，如果这个时候犹豫了，则会错失很多利润。以后有新行情的话，对于短线投资者来说，那也是另外一回事了。远的不说，就拿今日的走势来说，十月份上市的一些新股在经过前期的连续涨停后，今天就出现了此情况，因此这一批的新股应该短期行情也已经结束了，投资者应予以重视。（秋实的天空）
为券商借壳上市松绑
　　11月3日晚，国金证券(600109)发布公告称，公司于近日收到证监会《关于核准国金证券股份有限公司在香港收购粤海证券有限公司的批复》，核准公司以自有资金受让Beston Management Limited持有的粤海证券有限公司万股的股权，占粤海证券总股本的99.9999967%。这是券商通过并购案来做大做强自身的最新案例。
　　近年来，证监会对于券商的发展是持积极支持态度的。如在今年9月19日证监会例行召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军表示，为落实“新国九条”和证监会《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》的有关要求，证监会近日下发通知，鼓励证券公司多渠道补充资本，并清理取消有关证券公司股权融资的限制性规定。具体措施主要包括：一是要求各证券公司重视资本补充工作，通过IPO上市、增资扩股等方式补充资本，确保业务规模与资本实力相适应，公司总体风险状况与风险承受能力相匹配。二是鼓励符合条件的证券公司IPO上市，取消“较强的市场竞争力”和“良好的成长性”两项额外审慎性要求，并简化有关程序，提高IPO上市监管意见书的出具效率。三是适当降低持股5%以上入股股东及信托公司、有限合伙企业入股证券公司的要求，并对入股股东长期投资规模不再做出要求。四是鼓励证券公司通过利润留存补充资本，并支持证券公司探索发行新型资本补充工具，如优先股、减计债、可转债等。
　　也正是在管理层的大力支持下，近年来，一些券商为实现自身的做大做强做出了积极的努力。如申万与宏源证券(000562)合并，方正证券(601901)收购民族证券，国泰君安收购上海证券。包括安信证券试图通过中纺投资(600061)的重组达到“曲线上市”的目的。此外还有不少的券商希望通过IPO的途径来实现做大做强的目标。
　　不过，在券商做大做强的路途上，确实还存在着一些问题需要予以正视并加以解决。毕竟象国金证券收购粤海证券，申万与宏源证券合并，方正证券收购民族证券，这其中的一方本身就是A股上市公司。而对于非上市公司的券商来说，要想通过上市的途径来做大做强还非常困难。虽然证监会鼓励符合条件的证券公司IPO上市，但毕竟目前A股市场排队等待上市的公司多达600余家。而另一条上市的途径——借壳上市，对于券商来说仍然还是“此路不通”。如今年10月24日证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法》仍然明确规定：上市公司购买的资产属于金融、创业投资等特定行业的，由中国证监会另行规定。而这种规定始于2011年8月证监会出台的《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》，在此之后，券商借壳上市的大门一直紧闭。
　　对于券商借壳上市保持慎重是必要的，毕竟在历史上，券商借壳上市曾经出现过违法违规的事件。如广发证券(000776)借壳延边公司上市，当时就在市场上闹得满城风雨，当时广发证券总裁董正青的弟弟就大量持有延边公路的股票。但即便如此，这种内幕交易应该只是市场监管的问题，如果因此对券商借壳上市“一刀切”，这无疑是泼脏水时把婴儿也泼出去了，是不利于券商发展的，与管理层支持券商做大做强的宗旨不符。
　　更何况借壳上市中的内幕交易等违法违规行为并不是券商借壳上市的专利，它同样有可能存在于其他公司借壳上市的过程中。《上市公司重大资产重组管理办法》允许其他公司在主板市场实施借壳上市，却仍然不为券商借壳上市松绑，这对于券商来说，也是一种不公平。更何况《上市公司重大资产重组管理办法》明确规定，借壳上市的门槛与IPO标准等同，因此，为券商借壳上市松绑也算不上是对券商的关照，只是体现出一种公平原则罢了。既然支持券商做大做强，而IPO之路又征程漫漫，因此，为券商借壳上市松绑是有必要的。毕竟这是券商实现做大做强目标的重要途径选择。
中国大妈还没有败
　　中国大妈买金受到狙击，国际金价步入熊市。美国中期选举结果公布共和党获胜，美元指数大涨，股市受到牛声刺激，标普500创出历史新高。而黄金价格大跌，金价跌破1150美元大关，跌幅超过1.18%，黄金已跌至4年来的低位。2013年4月中国大妈抢金300吨，当时黄金在每盎司1330美元左右，而现在为每盎司1145美元左右，若在高位买入，已亏损15%左右。
　　中国大妈只是账面亏损，她们手中的黄金大都不用于短期炒作，而用于家庭资产配置，只要不动用杠杆负债购入，大妈们没有实际损失，需要用时间慢慢恢复。恰好，中国大妈们通常不愿意负债，对黄金有着特别的偏好，愿意将黄金尤其是黄金首饰传给后代。
　　中国大妈并不比某些投资机构更不理智。在2008年之后买入美国金融垃圾债，会与美国政府一起享受高额收益，但许多人认为这是火中取栗的行为，购买黄金反而是更安全的投资。当美国量化宽松、经济稍有起色之后，债券价格下挫、股市大涨，黄金价格随之大跌，谁又能看得清这样的趋势？不要说中国大妈，就连美国债券大王格罗斯都在太平洋里翻船。当然，美国的大型金融机构和巴菲特是成功的，他们或者受益于金融市场活跃度提升，或者受益于看中美国实体经济的复苏。
　　短期内金价暴跌是连锁反应，并不是黄金彻底丧失金融属性。以11月5日为例，国际现货金纽约时段盘初一度暴跌30美元，并刷新1137.40美元/盎司的逾4年半低位。因为美国经济数据好、共和党人中期选举获胜，市场兴奋导致黄金下跌，触发程序交易做空止蚀盘。有亚洲外汇交易员表示，周三亚市中金价在跌破1160美元附近的支撑后，触发了超过10亿美元合约的止蚀沽盘，导致金价接连重挫。
　　未来的不可测风险还有俄罗斯。受到制裁与油价、卢布下跌三重打击的俄罗斯声称要出售黄金支持流动性。11月5日，俄罗斯央行副行长KseniaYudayeva警告，若制裁持续，必要时可能抛售黄金储备，提供进口所需资金。2012年9月以来，俄罗斯增加黄金储备，今年10月达到1149.8吨，创1993年以来新高，规模位列全球第五。一旦俄罗斯抛售黄金引发市场下行，触发止损盘，黄金还会继续下行。
　　黄金周期相当漫长，历史上从1980年到2000年，都是黄金熊市，期间经济有起落，但走出了上世纪70年代的两次石油危机，美国开始金融创新，以大量金融品支持市场，此后十年又进入黄金牛市，最高到每盎司1900美元左右，市场大幅唱多时，黄金价格缓步下行。
　　无论是否愿意承认，无论其他国家有多少黄金交易所，黄金主要受美元指数与伦敦市场的交易者控制，这点是中国大妈们无法改变的。大妈们并不是投资者，而是资产配置者，是首饰消费者，唯有以不变应万变，在金价跌破成本线时慢慢吸纳。
　　中国大妈有同伴。低迷的金价促进了金银币的销售，北美和欧洲铸币局的金币和金条销售都有所增长，尤其是更受散户们偏爱的小额金条。据称，销量达到了2013年4月金价大跌以来的最高水平。德国的Degussa是欧洲最大的黄金和白银交易商，其黄金交易量目前是正常水平的三倍。10月美国铸币局销售了6.75万盎司的美国鹰银币，是今年以来销量第二高的月份。这些投资者入市，并不是短炒，而是成本收益比较，他们是明智的。
　　日本的渡边太太们是国际金融领域的一支生力军，如果中国藏汇于民，中国大妈们会成为又一支突击队。她们崇拜的不仅有偶像明星，还有外汇、黄金市场的投资明星。
俄罗斯会否成为全球经济黑天鹅
　　近期，国际金融市场之震荡为前所未有。先有美国正式结束6年之久的量宽政策，导致新兴市场大量的热钱回流美国，引发股市、汇市、黄金、石油及大宗商品价格的大震荡；后有日本突然再次大规模地推出QQE(即量宽质宽的货币政策)，不仅导致日元大跌，同时也引发国际市场资产价格巨大波动。
　　不过，与日本央行再次强力推出QQE相反，俄罗斯央行则反其道而行之，在同一天即10月31日，突然大幅加息1.5厘，俄罗斯央行基准利率上升到9.5厘。其目的就是要应对当地持续升高的通货膨胀、大幅贬值的卢布汇率，并希望以此来遏制大量的资金外逃。有人认为，俄罗斯央行的货币政策突然大幅紧缩，与当前俄罗斯十分糟糕的经济有关。因此，俄罗斯是否成为引爆全球金融危机的黑天鹅，市场得密切关注。因为，对于当前的俄罗斯经济来说，历史又在重演，当前俄罗斯形势与1998年俄罗斯爆发金融危机时的情况极为相似。
　　我们先可回到1998年。当年8月17日俄罗斯政府让卢布贬值，违约国内发行的国债，并宣布暂停向外国债权人支付还款。同时，俄罗斯政府和央行联合发表了一份声明。内容有，俄罗斯以卢布为本位的债务将被重组，以避免大规模的俄罗斯银行违约；而银行对负债的支付，包括债务和货币期权的交易将被暂停90天。之后，新兴国家的主权债被大举抛售，最后引发了LTCM长期资本管理破产，即一场全球金融危机。
　　而1998年俄罗斯金融危机爆发的原因主要有以下几个方面。一是先是大量的外资流入，然后又迅速撤出。比如，从1991年到1998年俄罗斯共吸入外资达237.5亿美元，其中1997年就达100多亿美元，但是流入的资金为直接投资的比重仅为30%，70%是短期资本投资。后者快进快出，一有风吹草动，就迅速撤出。二是1998年正值亚洲金融危机之后，从而使国际市场对石油及有色金融的需求减少，价格大跌，从而使得占俄罗斯出口70%两大收入暴跌。三是上个世纪90年代以来，俄罗斯的财政一直是入不敷出，在1998年其财政缺口就高达190亿美元。为了解决国家财政困难，俄罗斯政府被迫发行大量短期债券和对外借款。到1997年底，俄罗斯对获得确认的外债总额就达到1280亿美元，资产总值仅277亿美元，外汇储备仅130亿美元。在这种情况下，只要外国短期投资一撤出，随时都有金融危机爆发之风险。
　　不过，在1998年金融危机之后，随着石油及大宗商品价格上涨，随着美元的疲软及卢布的快速升值，随着美国持续实行6年的量宽政策，2003年-2011年俄罗斯的经济增长达331%，俄罗斯经济出现少有的繁荣。但是俄罗斯经济的这场繁荣主要不是来自实体经济，而是来自石油价格及大宗商品价格上涨，来自卢布短期内快速升值。而这种情况逆转，经济形势又是另外一番景象了。
　　比如，随着2013年开始市场预期美国量宽退出、全球市场对大宗商品需求减弱、石油价格暴跌及欧美国家对俄罗斯的全面制裁，俄罗斯经济疲态更是显现出来。比如，今年以来国际原油的价格已经下跌25%以上了，而且这种原油价格下跌的趋势还会持续。而国际油价的大跌，立即会影响产油国及俄罗斯的财政收入，使得俄罗斯资源产出国的收入迅速减少，令俄罗斯的卢布迅速转弱。
　　今年以来俄罗斯卢布持续疲弱，10月27日再创历史新低，俄罗斯卢布兑换欧元一篮子货币报价为47.08。对此，尽管俄罗斯央行一直在捍卫卢布的价格，比如最近俄罗斯央行的加息及调整卢布的干预政策，但这些措施并没有阻止卢布汇率下跌。同样，尽管俄罗斯总统普京一直在大声呼吁国际油价不能跌到80美元以下的水平，否则对国际市场是一场大灾难，但是这些呼吁对国际市场的影响微乎其微，国际石油的价格同样还是大跌。
　　在俄罗斯的股市、汇价全面下跌的情况下，大量的资金已经开始流出俄罗斯市场。俄罗斯央行最近发布的数据显示，继今年第一季度资本外流620亿美元后，第二季又增加123亿美元，上半年累计有近750亿美元资本外逃，是2013年同期的2.2倍，超过了2013全年的627亿美元，而且这种趋势目前并没有多少减缓。还有，面对卢布的快速贬值，今年以来俄罗斯央行已经投入约13%的外汇与黄金储备约680亿美元干预汇市，但实际的效果则十分有限，卢布同样下跌，大规模的资金流出并没有制止。
　　还有，俄罗斯央行把基准利率上调到9.5%的高位，不仅会导致国内信贷市场全面紧缩，更重要的是会全面上升企业及政府的融资成本。这样，或是迫使俄罗斯企业更是倾向于到国际市场举债，俄罗斯的外债负担增加。据俄罗斯央行预计，俄罗斯企业未来3个月需要偿还的外债有547亿美元；或是全面收缩企业投资及增加政府财政负担。而这种情况出现只能让俄罗斯的整个经济更是雪上加霜。
　　可以看到，最近，美元的强势、国际油价的暴跌、大规模资金逃出俄罗斯市场、国内信贷全面收缩、俄罗斯政府财政负担增加，再加上欧美国家对俄罗斯的全面经济制裁，俄罗斯经济所面临的风险可能会越来越高。特别是俄罗斯央行把其基准利率推到一个高位之后，金融危机风险上升征兆更是明显。因此，俄罗斯是否成为全球经济危机的黑天鹅，市场不得不密切关注。特别是中国，对此更是不可掉以轻心。
中国式的量宽政策全面开始
　　从7-8月开始，随着国内房地产市场价格些许下跌及销售快速减少，不仅导致了国内经济增长的压力上升，也让不少地方的房地产危机，及一些地方的区域型金融泡沫风险正在暴露出来。因此，到了9月底，面对国内区域性风险及系统性风险可能发生，政府宏观调控政策开始重大的转向。
　　这种宏观调控政策重大转身最为主要的标志是，央行及银监会在9月30日下发了《关于进一步做住房金融服务工作的通知》（以下简称《通知》）。而《通知》的下发，不仅中断了房地产市场的周期性调整和市场预期回转，而且也意味着新政府推行了近两年的经济政策的结束。因为，《通知》最为实质不仅在于是一项房地产政策变化，即通过这种过度的信贷优惠政策来救起房价正在些许下跌的市场，更在于又拿起房地产业作为宏观经济调控的工具，更在于可能让中国经济增长又回到“房地产化”经济的老路。
　　因为，从《通知》的内容来看，其表面上看是通过银行的过度优惠政策来提高居民的住房福利水平，释放居民的住房需求，但是实际上这种住房需求主要不是居民的消费性住房需求，而主要是居民的投机投资性住房需求。而利用银行信贷过度优惠政策涌现出到住房市场的投机投资性需求则是前几年房地产市场繁荣的关键，也是前几年国内经济、政治及社会问题向房地产聚集的根源。
　　因为，在当前的房价水平下，无论出台什么信贷优惠政策，对住房消费者来说，都是没有支付能够进入市场的。即使有少数住房消费者有支付能力进入市场，他们也只能接手高价格的住房，增加他们的负担。所以，在房价处于高位时出台信贷优惠政策，有利的不是真正的住房市场消费者，而是有利于住房投机投资者。特别是《通知》最为重要的是鼓励现在持有住房或持有更多住房只要还清银行贷款的居民就可能通过过度的优惠信贷政策进入住房市场。试想，在没有严格的住房税收政策事中及事后的限制情况下，购买一套住房都可用于投机投资，那么持有两套以上的住房的居民岂能不把购买住房用作投机投资或赚钱工具而仅是所谓“改善性住房”呢？也就是说，房贷新政全面鼓励居民住房的投机投资，其房地产政策的全面宽松可以比2008年的131号文件有过之无不及。
　　还有，从刚公布的2014年第三季度货币政策报告内容来看，国内央行从9月开始具体调整货币政策方向，在“定向宽松”的大原则下，不断向银行体系注入大量的流动性，而且向市场注入流动性与传统的央行宽松政策有很大不同，即不是使用传统货币政策工具，而是央行采取美日欧各主要央行运用新的货币政策工具的经验，以再贷款、再贴现、短期流动性调节、抵押补充贷款，以及常备借贷便利（SLF）等作法，进行新的组合式货币政策宽松。
　　央行货币政策报告就指出，9月和10月，中国人民银行通过中期借贷便利（Medium-term Lending Facility,MLF），向国有商业银行，股份制商业银行，较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分別投放基础货币5,000亿元和2,698亿元，期限均为3个月，利率为3.5%，在提供流动性同时发挥中期政策利率的作用，引导商业银行降低贷款利率与社会融资成本，支持实体经济增长。也就是说，9-10份以来，央行通过MLF进行定向宽松，而非早前市场盛传的以常备借贷便利（StandingLending Facility,SLF）向指定的金融机构投放资金。还有，这次央行货币政策的全面宽松，还有表现为在推出房贷新政时，鼓励银行业发行美国式的MBS，希望通过这种方式向银行体系注入更多的流动性。
　　有分析人士指出，2014年国内央行的全面宽松政策，其相关的措施，甚至于比2008年下半年金融危机那次政府出招注入流动性还会多，政策出台更为频繁。只不过，所出招的方式不同，所使用的工具也不同。所以央行全面宽松的货币政策市场关注度不是那样高。在这种情况下，今年的融资规模，无论是银行体系的信贷增长还是社会融资总额的增长都可能创历史最高水平。比如累计今年前9个月银行发放贷款余额，新增人民币达7.7万亿人民币。按照这个速度，国内银行信贷增长估计会达10万亿人民币以上，可能创历史新高。而这样一个信贷增长量，远大于欧美日本三大央行量化宽松的规模。
　　还有，在央行货币政策全面量宽大转向时，国家发改委也加快重大项目审批。发改委近日公布，目前建造中的重大水利公共工程投资金融已经高达6000亿元人民币。从10月以来，已批准六条铁路和五个机场基础建设项目，具体落实人民币投资达2,500元。即目前市场上正是鼓吹的马歇尔计划。
　　可以说，无论是从自身2008年下半年以来的经验，还是从美国及日本的量宽政策的经验来看，中国式的量宽也是如此。尽管通过过度信贷扩张能够短期内缓解经济下行之压力，甚至于造就经济短期繁荣，但它是否能够把国家经济带向持续繁荣增长之路是不确定的。对此，政府还得慎重权衡。
钢铁：“一带一路”战略影响分析 推荐7股
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　与火热的工博会新能源汽车秀一样，上海的新能源汽车推广也在加速。11月5日从市经信委获悉，今年本市新能源汽车市场销量呈快速增长态势：截至9月，本市共计推广4246辆，其中外地品牌销量约2500辆，占比超过50%；私人用户3089辆，占比超过70%。
　　市经信委相关负责人表示，新能源汽车稳步推进是政策支持、金融服务等政策组合拳合力的结果。今年6月，市政府印发《上海市新能源汽车推广应用实施方案（）》，积极对接国家新能源汽车推广政策。国务院在7月印发《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》后，本市正积极细化落实，嘉定、闵行和浦东等已制定区级财政鼓励政策，促进区域性新能源汽车推广。此外，本市已落实2013年度新能源汽车国家补贴，地方补贴资金也已同步跟进。
　　充电问题一直是制约新能源汽车推广的“老大难”。在相关部委及企业配合下，本市已建成充换电站24座，充电桩2100个左右，覆盖公交、公司、高校、停车场、高速服务区等区域。同时，本市电动汽车充换电设施投资补贴申报进展顺利，市交通委目前已受理上海普天新能源、上海国际汽车城和上海雷博新能源汽车技术公司等3家单位上报的22个项目，地方财政补贴资金合计494.66万元。
　　车企方面，上汽集团制定了新能源汽车发展规划与年度计划，主力车型荣威550插电式强混轿车的每月产能由年初约50台提升至目前约500台。区县层面，嘉定电动汽车国际示范区试乘试驾中心自2011年5月起已累计引进国内外23个品牌30种车型，共计55辆新能源汽车参与示范，接待近11万人次，成为国际上引进车型品种最全、车辆最多、接待人数最多的新能源汽车体验平台。
　　市经信委透露，闵行、嘉定等地的推广成效和经验将复制到金山、松江、青浦、崇明、长宁、静安等区县。同时，相关部门将发布进口新能源汽车推广应用相关政策；明确将公共充电设施纳入城市规划，给予土地优惠；明确公共交通领域新能源汽车技术路线、推广应用规划等。市经信委表示，针对制约新能源汽车推广的充电问题，将通过加快充电设施的统筹规划以及扶持等得到有效解决。下一步，还将积极探索新能源汽车推广应用的新型商业模式，比如在私人消费领域推行“体验营销”和“分时租赁”等模式；在公共消费领域推行“电池租赁”和“整车租赁，成本对价”等模式。
今天大盘探底回升，通过资金数据观察，今天创业板明显受到了主力的关照，在权重股早盘普遍调整的情况下，创业板强势拉动挽回了人气，统计了历年年底的市场表现，高送转概一般从11月开始启动，特别是今年大环境不错，年底高送转题材的炒作有望如火如荼的展开，当前股指还在蓄势整理阶段，小盘题材股的企稳给市场吃了一粒定心丸，一旦金融权重股调整完毕，股指有望继续调整新高。
【产业情报】 ○长江经济带加速对接一带一路 港口物流企业迎红利 ------ 新华社5日发稿《万里乘风陆海空——长江经济带综合立体交通走廊展望》。近日中央媒体密集报道长江经济带建设动态，仅新华社就在近一周发稿数十篇。有迹象表明，长江经济带正在加速对接一带一路，发改委社会发展研究所所长杨宜勇曾表示，长江经济带属于总书记提出的一带一路体系，两者要联系起来看。 点评：长江经济带天然连接东、中、西部，有利于产业梯度转移，向西可与丝绸之路经济带连接，向东与21世纪海上丝绸之路对接，互补性很强。沿江港口企业重庆港九（600279）、南京港（002040），以及地处上海的物流企业长江投资（600119）有望迎来加速发展机遇。 ○阿里股价再创新高 移动交易业务增长突出 ------ 截至4日美股收盘，阿里巴巴股价达到106美元，再创上市后新高。因其发布的三季报业绩靓丽，来自移动端的收入同比增逾10倍，占总收入比例从3.8%提升至29.1%。集团执行副主席蔡崇信表示，未来将继续加大移动端投入。 点评：随着移动交易时代全面来临，与阿里移动业务合作的公司将受益匪浅。A股的天源迪科（300047）开发了基于阿里无线开放平台的“微预约”，曾在5月20日因此涨停；浙大网新（600797）为“来往”等多款阿里系移动端软件提供技术支持。 ○灵巧化高端机器人将成行业发展新趋势 ------ 5日举办的中国机器人高峰论坛上，灵巧化的高端机器人受到业界重点关注。工信部负责人表示，中国机器人制造依然以三轴、四轴等低端产品为主，只是一种“机械手臂”，而在国外，六轴机器人占到总量的60%以上。工信部正在规划引导建立产业准入制度，有序推进区域差异化发展。 点评：灵巧是机器替代人工的必备条件，灵巧化将成行业发展新趋势。新时达（002527）在同期的上海工博会上展示了可拧紧手机螺丝的小型机器人，准备开拓富士康等客户；机器人（300024）的智能送餐机器人不久前在北京某餐厅投入使用。在核心零部件领域，秦川机床（000837）展示的减速器比进口产品便宜三分之一，公司表示6万台生产线将提前投产。
【公告解读】 ○立思辰投两公司深耕在线教育 涉足铁路信息安全 ------ 立思辰（300010）拟以现金及发行股份方式购买敏特昭阳100%股权，交易价格3.63亿，同时以发行股份方式募资5400万元购买从兴科技30%股份，两项投资交易总价5.21亿元。另向实控人池燕明等募集配套资金1.04亿元用于本次交易现金对价，发行价均为每股23.07元。交易对方承诺，敏特昭阳、从兴科技年累积净利润分别不低于1.1亿元、5850万元。 敏特昭阳从事互联网教育产品的开发推广和教育信息化的学科应用等，产品涵盖小学、初中、高中、大学等各类课程。从兴科技则专注于铁路通信信息安全系统的研发，提供从传输线路到智能监测以及网络管理的全套解决方案。 ○锦龙股份募资35亿拓展金融业 控股股东认购过半 ------ 锦龙股份（000712）拟以16.35元每股的价格定增2.14亿股，募资35亿，其中17.36亿用于偿债，剩余资金补充流动资金。公司大股东新世纪为维持控股地位，认购比例不低于发行总数的50%。 点评：公司今年以来剥离了自来水业务，继续实施向金融业务拓展的发展战略，已形成以证券业务为主的经营格局，但公司资本实力仍不足，此次定增资金到位后有利于公司根据战略展开金融领域投资并购。公司前三季净利同比增长437%，每股收益0.34元。停牌期间，券商股大涨。 ○惠博普连续获得中东、中亚项目大单 ------ 惠博普（002554）被确认为哈萨克斯坦阿特劳普拉文油田石油伴生气脱硫设备建设项目的中标单位，该项目合同金额为1989万美元（约合人民币1.22亿元）。近两个月内，公司在中东、中亚地区累计中标金额达到2.27亿元，占公司2013年度经审计营收的24%。 ○华策影视入股天映传媒 加码综艺节目 ------ 华策影视（300133）拟以3000万元受让天映传媒若干股权，同时以1000万元对其增资，交易完成后，公司持有天映传媒40%股份。转让方承诺，日至2017年底，天映传媒实现累计净利润不低于4000万元。 天映传媒是专业的媒体综艺内容提供机构，曾出品制作过中国最具影响力的大型时尚电视节目《INCHINA 时尚中国》，参与策划制作口碑收视极高的大型电视栏目《爱唱才会赢》、《中国梦想秀》等。 ○美盈森成为军队采购的一级供应商 ------ 美盈森（002303）符合军队物资供应商入库标准，成为2014年第六批入库供应商，可入库物资小类为自动感知控制设备、仓储器材。公司进入军队采购供应商体系，有利于公司拓展军工物资的市场服务，为提升军工物资产品服务水平发挥积极作用。 ○九州通4.5亿参股武汉金融租赁公司 ------ 九州通（600998）拟出资4.5亿元参股筹备设立武汉金融租赁股份有限公司，占其注册资本的15%。武汉金融租赁股份有限公司是武汉市国资所属的金融租赁平台，注册资本30亿元，武汉经发投为主发起人，占比49%；武汉农商行占比36%。
环保行业三季报高增长引机构调研 深交所互动易信息显示，近期海通、泽熙等多家券商及私募机构调研雪迪龙（002658）、桑德环境（000826）等环保产业上市公司。部分机构投资人士表示，随着年末临近，环保行业配置优势逐渐显现。
根据国家发改委11月4日公布的《国家应对气候变化规划（年）》（以下称《气候规划》），风电、太阳能、生物质能发电等均快速增长。 上述3类发电，到2020年装机将分别达到2亿千瓦时、1亿千瓦、3000万千瓦，分别比十二五规划的1亿千瓦，2100万千瓦、1300万千瓦目标，大幅增加1倍或以上。与此同时，天然气使用量也快速提升，核电发电量未有太大的增长，2020年规划的装机容量只有5800万千瓦，未达几年前预计的8000万千瓦目标。 利好新能源股。
发改委集中批复7个铁路项目 国家发改委昨日再度发布7个新批铁路项目，投资金额总计约1998.6亿元。至此，加上此前批复的相关铁路项目，2014年以来新批复的铁路项目预估投资总金额已达8976.02亿元。 批复的项目包括新建和顺至邢台、衢州至宁德、格尔木至库尔勒、连云港至镇江、祥云至临沧、南昌至赣州、南宁至百色段二线工程等铁路项目。其中，和顺至邢台项目金额为66.4亿元，衢州至宁德项目金额为304.85亿元，格尔木至库尔勒项目金额为376.4亿元，连云港至镇江项目金额为464.62亿元，祥云至临沧项目金额为155亿元，南昌至赣州项目金额为532.5亿元，南宁至百色项目金额为98.83亿元，投资金额共计1998.6亿元。 概念股：晋西车轴、晋亿实业、永贵电器、高盟新材
华龙一号”落地核电产业链全面引爆 中核官网11月4日下午发布《国家能源局给予批复：“华龙一号”落地福清5、6号》，称国家能源局对福建省发改委、中核集团的请示报告发出复函，同意福建福清5、6号机组工程调整为“华龙一号”技术方案。同意该工程采用融合后的“华龙一号”技术方案，建设国内示范工程。该消息正式标志具有完整自主知识产权的第三代国产核电技术获得全面认可落地，核电年内重启基本确定。 概念股：中核科技、江苏神通、东方锆业、丹莆股份
国家核安全局副局长、环保部核设施安全监管司司长郭承站在解读会上指出，核能作为目前唯一可大规模利用的替代能源，已经成为我国能源战略的必然选择。盘面上，中核科技涨幅8.06%，盾安环境涨幅6.63%，江苏神通、南风股份、东方电气涨幅均近4%。
对于当前的俄罗斯经济来说，历史又在重演，当前俄罗斯形势与1998年俄罗斯爆发金融危机时的情况极为相似。。
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