保定天威集团有限公司资产置换项目
保定天威集团有限公司部分专利所有权价值
资产评估报告
中财评报字[2013]第043号
中财宝信（北京）资产评估有限公司
二○一三年九月三十日
第一册 资产评估报告
注册资产评估师声明 ...................................................................................................................... 1
第一章 基本情况 ................................................................................................................. 4
一、委托方、被评估单位及约定的其他评估报告使用者概况 ................................... 4
二、评估目的 ................................................................................................................... 9
三、评估基准日 ............................................................................................................. 10
四、评估对象和评估范围 ............................................................................................. 10
五、评估价值类型及定义 ............................................................................................. 10
第二章 评估依据 ................................................................................................................. 11
一、经济行为依据 ......................................................................................................... 11
二、法律法规依据 ......................................................................................................... 11
三、评估准则依据 ......................................................................................................... 11
四、资产权属依据 ......................................................................................................... 12
五、取价依据 ................................................................................................................. 12
六、其他依据及参考资料 ............................................................................................. 12
第三章 评估方法 ................................................................................................................. 13
第四章 评估程序及实施过程 ............................................................................................. 15
一、进行前期调查 ......................................................................................................... 15
二、编制评估计划 ......................................................................................................... 15
三、开展现场工作 ......................................................................................................... 15
四、整理评估资料 ......................................................................................................... 16
五、展开评定估算 ......................................................................................................... 16
六、进行复查分析 ......................................................................................................... 16
七、提交评估报告 ......................................................................................................... 16
第五章 评估假设 ................................................................................................................. 16
一、本次评估采用的假设 ............................................................................................. 17
二、评估假设对评估结论的影响 ................................................................................. 17
第六章 评估结论 ................................................................................................................. 18
第七章 特别事项说明 ......................................................................................................... 18
第八章 评估报告的使用限制说明 ..................................................................................... 19
第九章 评估报告日及其他 ................................................................................................. 20
资产评估报告附件： ..................................................................................................... 22
第二册 资产评估说明
说明一、关于《资产评估说明》使用范围的声明
说明二、关于进行资产评估有关事项的说明
说明三、评估对象与评估范围说明
说明四、资产核实总体情况说明
说明五、评估技术说明
说明六、评估结论与分析说明
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、
客观和公正的原则；根据在评估过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，我
们对评估结论的合理性承担相应的责任。
二、评估对象涉及的资产清单由委托方和被评估单位提供并签章确认；保证所提供
资料的真实性、合法性和完整性并恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存的或预期的利益关系，与委托方和相关
当事方没有现存的或预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象所涉及的资产进行现场调查；对其法律权属状
况给予必要的关注，并对其法律权属资料进行了查验，但不对其法律权属真实性做任何
形式的保证。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限
制。评估报告使用者应当充分关注评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明，
并充分考虑其对评估结论的影响。
六、评估结论反映的仅是评估对象在评估基准日的价值估计数额，是经济行为实现
的参考依据，而不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
保定天威集团有限公司资产置换项目
保定天威集团有限公司部分专利所有权价值
资产评估报告
中财评报字[2013]第043号
重 要 提 示
以下内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况，合理理解评估
结论，应当认真阅读资产评估报告正文。
中财宝信（北京）资产评估有限公司接受保定天威集团有限公司的委托，根据有关
法律法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用收益法，为保定天威集
团有限公司拟将持有的专利置入保定电气股份有限公司事宜，而对保定天威集
团有限公司的部分专利所有权在日的市场价值进行评估。
此次资产评估的评估对象为保定天威集团有限公司的部分专利所有权价值，评估范
围包括保定保菱变压器有限公司、保定天威电气设备结构有限公司、保定天威集团特变
电气有限公司、保定天威线材制造有限公司和保定天威顺达变压器有限公司使用的保定
天威集团有限公司使用的保定天威集团有限公司的289个专利。
评估结论的价值类型为市场价值。市场价值通常是指自愿买方和自愿卖方在各自理
性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计
在评估中，我们对保定天威集团有限公司和保定保菱变压器有限公司、保定天威电
气设备结构有限公司、保定天威集团特变电气有限公司、保定天威线材制造有限公司和
保定天威顺达变压器有限公司提供的法律性文件、财务记录等相关资料进行了验证审
核，对资产进行了核实，还实施了其他的必要程序。
经评估，在资产不改变用途、有效期内持续使用等假设条件下，保定天威集团有限
公司的部分专利所有权于评估基准日日所表现的公允市场价值为
10,485.11万元。
以下事项提请报告使用者予以关注：
一、本次的估算工作在很大程度上依赖于委托方提供的被评估单位暨专利使用单位
提供的财务及经营资料,我们假定上述财务数据均可靠合理。我们的估算依赖该等财务数
据的事实,并不代表我们表达任何对该财务资料的正确性和完整性的任何保证,也不表达
我们保证该资料没有其他前提要求与我们使用该数据有冲突。
二、本次评估，保定保菱变压器有限公司、保定天威电气设备结构有限公司、保定
天威集团特变电气有限公司、保定天威线材制造有限公司和保定天威顺达变压器有限公
司预测的变压器销售收入为上述专利相应的产品销售收入
本摘要仅用于上述经济行为，由委托方使用，有效期自二Ｏ一三年八月三十一日起
至二Ｏ一四年八月三十日止。但在此期间，若遇评估对象状况发生较大变化或市场发生
较大波动，本摘要即失效。
本摘要不得被引用或披露于公开媒体，法律、法规规定的除外。
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保定天威集团有限公司部分专利所有权价值
资产评估报告
中财评报字[2013]第043号
中财宝信（北京）资产评估有限公司接受保定天威集团有限公司的委托，根据有关
法律法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用收益法，按照必要的评
估程序，为保定天威集团有限公司拟将持有的专利置入保定电气股份有限公司
事宜，而对保定天威集团有限公司的部分专利所有权在日的市场价值进
现将资产评估情况报告如下：
第一章 基本情况
一、委托方、被评估单位及约定的其他评估报告使用者概况
（一）委托方概况
名称：保定天威集团有限公司
法定住所:保定市朝阳北路158号
经营场所：保定市向阳北大街3688号
法定代表人姓名：邓腾江
注册资本：贰拾壹亿零玖佰万元
实收资本：贰拾壹亿零玖佰万元
公司类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
企业历史沿革：
保定天威集团有限公司隶属于中国兵器装备集团公司，前身为保定变压器厂，始建
于1958年，1995 年6月成为国务院建立现代企业制度百户试点企业中首家按照《公司
法》改制的企业集团，2007年9月成为中国兵器装备集团公司成员企业。
天威集团在保定、合肥、秦皇岛建有三个变压器产品生产基地，包括七个变压器制
造公司，电压等级涵盖10-1000kV，容量涵盖50-100万千伏安，产能1亿千伏安，具有
1000kV及以下芯式壳式电力变压器，800kV及以下芯式壳式电抗器，±800kV及以下直
流换流变压器，500kV及以下互感器，220kV及以下各类特种变压器研发制造能力。
经营范围：输配电设备及相关控制设备、电线电缆，电子和电工机械专用设备、其
他仪器仪表的制造、销售、咨询、维修和改造，绝缘制品的采购、销售；风力发电设备
及组配件、复合材料的设计、研发、制造、销售、检修；风电场投资建设、技术研发及
其工程建设；光伏发电设备、元器件及原材料的开发、生产和销售，光伏电站的开发、
建设及维护；相关技术和产品的开发、投资建设、生产、咨询和推广服务；本企业生产
的产品和相关技术出口，本企业生产所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、技术进口（国
家限定或禁止公司经营进出口的产品和技术除外），本企业中外合资经营、合作生产业
务，承办本企业对外来料加工、来样加工、来件装配业务，承办本企业补偿贸易业务；
承包境外机械行业工程及境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；对
外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员：物业管理、住宿、餐饮、烟等（只限有经营
资格的分支机构经营）（经营范围中属于法律，行政法规规定须经批准的项目，应经依
法批准后方可经营）。
（二）被评估单位暨专利使用单位概况
1、保定保菱变压器有限公司
法定住所及经营场所：保定市天威西路2222号
法定代表人：杨明进
注册资本：1390万元美元
实收资本：1390万元美元
公司类型：有限责任公司（中外合资）
经营范围：制造电力用变压器和特种变压器及其零部件、附件，提供电气类产品及
其组部件的技术咨询和推广服务，销售本公司生产的产品。
（1）股权结构
截止评估基准日，保定保菱变压器有限公司的股权结构如下：
金额（万元）
保定天威集团有限公司
三菱电机株式会社
三菱电机（中国）有限公司
（2）近三年资产、负债及财务状况（单位：万元）：
资产负债表
一、流动资产合计
二、非流动资产合计
三、资产总计
四、流动负债合计
五、非流动负债合计
六、负债总计
七、净资产（所有者权益）
一、营业收入
三、营业利润（亏损以“-”号填列）
四、利润总额（亏损以“-”号填列）
减：所得税费用
五、净利润（亏损以“-”号填列）
2、保定天威集团特变电气有限公司
法定住所及经营场所：保定市天威西路路2399号
法定代表人：边海青
注册资本：贰亿零壹百陆拾万整
实收资本：贰亿零壹百陆拾万整
公司类型：有限责任公司
经营范围：制造、销售电力变压器、配电变压器、特种变压器、箱式变电站、干式
变压器、冷却器、变压器组件、输变电设备；变压器维修服务、技术服务；货物进出口
（1）股权结构
截止评估基准日，天威特变的股权结构如下：
金额（万元）
保定天威集团有限公司
（2）近年的资产、负债及经营状况（单位：万元）：
资产负债表
108,335.00
非流动资产
127,164.00
132,097.00
141,683.00
非流动负债
100,382.00
净资产（所有者权益）
3、保定天威顺达变压器有限公司
法定住所及经营场所：保定市鲁岗路126号
法定代表人：孙新忠
注册资本：陆仟万元整
实收资本：陆仟万元整
公司类型：有限责任公司
经营范围：生产NOMEX阻燃纸变压器、输变电设备、控制系统和自动化系统，销
售本公司生产的产品。
(1)股权结构
截止评估基准日，天威顺达的股权结构如下：
金额（万元）
保定天威集团特变电气有限公司
（2）近年的资产、负债及经营状况：（单位：万元）
资产负债表
非流动资产
非流动负债
净资产（所有者权益）
营业外营业收入
4、保定天威电气设备结构有限公司
法定住所及经营场所：保定市天威西路2222号
法定代表人：景崇友
注册资本：壹亿零伍拾万圆整
实收资本：壹亿零伍拾万圆整
公司类型：有限责任公司
经营范围：输配电控制设备、电工专用设备、金属结构件及零部件的生产、销售；
机械加工；第一类压力容器和第二类压力容器的设计（压力容器设计许可证有效期至
日）、制造（压力容器制造许可证有效期至日）、销售；
技术咨询和服务（经营范围中属于法律、行政法规规定须经批准的项目，应当依法经过
批准后方可经营）。
（1）股权结构
截止评估基准日，天威结构的股权结构如下：
金额（万元）
保定天威集团有限公司
（2）近三年的资产、负债及经营状况：（单位：万元）
资产负债表
非流动资产
非流动负债
净资产（所有者权益）
5、保定天威电力线材有限公司
法定住所及经营场所：保定市高新区创业路111号
法定代表人：边海清
注册资本：1亿圆整
实收资本：1亿圆整
公司类型：有限责任公司
经营范围：电线电缆、配电开关控制设备制造及销售；常用有色金属压延加工；玻
璃制品加工、销售；金属材料销售；废旧有色金属回收、加工。
(1)股权结构
截止评估基准日，天威线材的股权结构如下：
金额（万元）
保定天威集团特变电气有限公司
（2）近年的资产、负债及经营状况：（单位：万元）
资产负债表
非流动资产
非流动负债
净资产（所有者权益）
（三）委托方与被评估单位之间的关系：
委托方系被评估单位的控股股东。
（四）约定的其他评估报告使用者概况
资产评估业务约定书未约定委托方以外的其他评估报告使用者
二、评估目的
保定天威集团有限公司拟将持有的专利置入保定电气股份有限公司事宜。
为此，保定天威集团有限公司委托中财宝信（北京）资产评估有限公司对保定天威集团
有限公司部分专利所有权的价值进行评估，为保定天威集团有限公司提供资产置换的价
值参考依据。
该经济行为业经中国兵器装备集团公司兵装资【号《关于保定天威集团
有限公司资产置换有关事项的批复 》批准。
三、评估基准日
（一）本项目资产评估基准日为日。
（二）上述评估基准日是委托方考虑本次经济行为需要所选取。
（三）评估中的取价标准均为评估基准日有效的价格标准。
四、评估对象和评估范围
（一）评估对象为保定天威集团有限公司的部分专利所有权价值。
（二）评估范围包括保定保菱变压器有限公司、保定天威电气设备结构有限公司、
保定天威集团特变电气有限公司、保定天威线材制造有限公司、保定天威顺达变压器有
限公司使用的保定天威集团有限公司的281项专利，包括发明专利39项、实用新型专
利210项和外观设计专利32项，其中：天威集团持有专利248项，天威集团与被评估
单位共有持有的专利33项，分类汇总情况见下表：
按专利类型分类
按专利权人分类
天威集团与被评估单
（三）委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
（四）列入评估范围的账面无记录的无形资产状况
根据委托方和被评估单位提供的《资产评估明细表》，截止评估基准日，天威集团
持有的专利资产无账面价值。
五、评估价值类型及定义
通过对评估目的的分析和对评估所依据的市场条件、评估对象自身的状态等的了
解，我们判断本项资产评估尚无对评估的市场条件及评估对象的使用条件的特别限制和
要求，故选择市场价值作为评估结论的价值类型。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估
对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
第二章 评估依据
一、经济行为依据
中国兵器装备集团公司兵装资【号《关于保定天威集团有限公司资产置
换有关事项的批复 》。
二、法律法规依据
（一）中华人民共和国国务院令第91号（1991年）《国有资产评估管理办法》；
（二）原国家国有资产管理局国资发[1992]第36号《国有资产评估管理办法施行
（三）国务院国有资产监督管理委员会第12号令（2005年）《企业国有资产评估管
理暂行办法》；
（四）国务院国有资产监督管理委员会国资委产权[号文《关于加强企业
国有资产评估管理工作有关问题的通知》；
（五）第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议于日通
过的《中华人民共和国企业国有资产法》；
（六）国务院国有资产监督管理委员会国资产权[号《关于企业国有资产
评估报告审核工作有关事项的通知》；
（七）国务院国有资产监督管理委员会国资发产权〔2013〕64号《关于印发〈企业
国有资产评估项目备案工作指引〉的通知》；
（八）其他与本项评估有关的法律法规。
三、评估准则依据
（一）财政部日发布的《资产评估准则—基本准则》、《资产评估职
业道德准则—基本准则》；
（二）中注协日发布的《注册资产评估师关注评估对象法律权属指
导意见》；
（三）中评协日发布的《资产评估准则—评估程序》、《资产评估
准则—工作底稿》、《资产评估价值类型指导意见》；
（四）中评协日发布、日修订的《资产评估准则
—评估报告》、《资产评估准则—业务约定书》；
（五）中评协日发布、日修订的《企业国有资产
评估报告指南》；
（六）中评协日发布的《资产评估准则—无形资产》、《专利资产
评估指导意见》；
（七）其他与本项评估有关的评估准则、规范。
四、资产权属依据
（一）委托方、被评估单位提供的企业法人营业执照复印件；
（二）发明专利证书和实用新型专利证书；
（三）专利所有权申请过程的相关资料以及专利年费缴纳凭证等资料；
（四）相关业务合同、发票及其他权属证明文件等。
五、取价依据
（一）委托方提供的被评估单位评估基准日前三年的财务报表和来发展规划数据；
（二）未来五年营业收入预测资料；
（三）中国人民银行公布的有关国债和金融利率；
（四）国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料；
（五）评估机构收集的其它有关资产评估技术信息及各种技术参数资料；
（六）评估人员从《中国经济景气月报》、《国家国资委 2012 年企业绩效评价标准》
等资料中收集的相关信息；
（七）Wind 资讯相关资本市场信息。
六、其他依据及参考资料
（一）国家宏观经济、行业、区域市场分析数据；
（二）评估人员收集的其它价格资料。
第三章 评估方法
一、评估方法的选取
根据《资产评估准则-无形资产》、《专利权评估指导意见》资产评估准则规定，专
利权无形资产评估基本方法包括收益法、市场法和成本法。
收益法是将专利剩余有效期限内所创造的总收益的折现值作为专利评估基准日价
值的评估方法，评估思路根据专利未来带来的预期超额收益来确定专利价值，用收益法
来评估反映了专利的内在价值，是一种比较理想的评估方法，它比较适合评估专利的整
体价值，在我国目前的专利所有权评估实务中，收益法是运用最多、最基本、最重要的
评估方法，因此收益法的应用具有现时的基础。本项评估中,被评估专利相互关联、相互
作用,共同产生收益，可以将这些专利作为一个整体进行评估，故本次评估宜采用收益法。
市场法是指通过市场调查，选择一个或几个与被评估专利相同或类似的专利作为比
较对象，分析比较对象的成交价格和交易条件并进行对比调整，估算出被评估专利价值
的评估方法，评估思路是根据市场上同类专利的成交价格来确定专利的价值。市场法能
够客观反映专利资产目前的市场情况，其评估的参数、指标直接从市场获得，评估值更
能反映市场现实价格，其优点是评估结果易于被交易各方理解和接受，操作性较好，局
限性是应用市场法的条件较苛刻，一是有一个完全成熟活跃的专利交易市场， 另一个
是被评估专利的市场参考物基之相比较的项目、技术参数是可以收集的。在我国专利交
易市场不完善的条件下，其使用局限性更加明显，所以在评估实务中很少运用。本次评
估由于无法找到可对比的相同或类似专利的历史交易案例及交易价格数据，故本次评估
不宜采用市场法。
成本法是指在现有市场条件和技术条件下，重新生产开发一个同样价值的专利所耗
费的人力物力成本作为专利价值的评估方法，即把专利所有权主体相关的开发设计成
本、广告成本、侵权诉讼成本和法律保护费用等累加起来作为专利的评估价值，其基本
思路是投入被评估专利的成本以现行市价重置。成本法评估考虑的主要是专利于专利的
外在价值，其优点是充分考虑了企业在专利开发过程中的投入成本，评估结果有坚实的
投入基础，可信度较高，局限是企业财务无法完整计录和核算专利的投入成本信息，部
分已费用化相关支出也难以辨别和统计，专利的成本难以界定，而且所有资料都是基于
过去，不能反映专利的未来盈利能力，即成本法计算专利的价值本身也无法客观地反映
专利对一个企业或一种产品的经济贡献。基于以上因素，本次评估不宜采用成本法。
根据评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，本项评估采用收益法。
二、收益法的具体运用
采用收益法对资产进行评估时所确定的资产价值，是指为获得该项资产以取得预期
收益的权利而支付的货币总额。即资产的评估价值与资产的效用或有用程度密切相关。
资产的效用越大，获利能力越强，价值也就越大。
本次采用营业收入提成法评估模型，基本计算公式如下：
式中：P—专利权的评估值
Ri—未来第i年营业收入
β—营业收入提成率
t—收益计算年
n—预期收益年限
（一）营业收入提成率的确定方法
首先选择上市公司财务数据，按照无形资产对企业现金流的贡献确定全部无形资产
的营业收入提成率，再采用层次分析法（AHP法）确定委估专利的营业收入提成率。
（二）折现率的确定方法
1、采用加权平均资本成本（WACC）模型计算全部投资的预期回报率，计算公式
式中：WACC：加权平均资本成本
E：权益的市场价值
D：债务的市场价值
Ke：权益资本成本
Kd：债务资本成本
nttirRP1)1(
β×Kd×Et-1Ke×EEDEDWACC+
E/(D+E)：权益资本在资本结构中的百分比；
D/(D+E):债务资本在资本结构中的百分比。
2、按照无形资产在企业全部资产的比重确定折现率，计算公式如下：÷
式中：Wc:为流动资产（资金）占全部资产比例；
Wf:为固定资产（资金）占全部资产比例；
Wi:为无形资产（资金）占全部资产比例；
Rc:为投资流动资产（资金）期望回报率；
Rf:为投资固定资产（资金）期望回报率；
Ri:为投资无形资产（资金）期望回报率。
）（税前）
WiRf×Wf-Rc×WcRi.
第四章 评估程序及实施过程
一、进行前期调查
我公司接到委托方的通知后，即安排有关负责人到委托方和被评估单位与负责人、
相关人员进行沟通，并进行适当的调查。了解评估目的和所涉及的经济行为、评估对象、
范围，了解评估对象的基本情况及纳入评估范围资产的具体类型、分布情况和特点，了
解委托方对评估基准日的考虑和对报告完成日期的要求。经过综合分析和评价，在确定
本评估机构具备承担此项评估的专业胜任能力，可以独立地进行评估，业务风险在可控
范围内的情况下，与委托方洽谈并签订资产评估业务约定书。
二、编制评估计划
根据本项评估的需要，确定项目负责人，安排注册资产评估师和评估辅助人员，组
成评估项目组。由项目负责人编制评估计划，经本评估机构有关负责人审核后实施。
评估计划的内容涵盖现场调查、收集评估资料、评定估算、编制和提交评估报告等
实施评估的全过程，初步确定评定估算所采用的基本方法，并对评估的各个阶段作出相
应的时间安排。
三、开展现场工作
（一）向委托方和被评估单位布置并辅导有关人员填写资产清查评估明细表。同时，
指导被评估单位对评估范围内资产进行清查。
（二）向委托方和被评估单位提交尽职调查清单，收集评估所需文件资料，包括专
利资产的产权证明文件。
（三）根据评估准则要求进行资产核实和现场查勘：
1、检查委托方和被评估单位填报的资产清查评估明细表有无错项、漏项、重复，
将其与财务明细账记录的数据进行比对，核实账、表是否一致；
2、对委托方和被评估单位提供的产权证明文件、资料进行征询、鉴别，查明专利
资产的产权状况；并对可能影响资产评估的重大事项进行调查。
（四）通过座谈会、走访等方式，听取被评估单位有关人员对评估范围内资产历史
和现状的介绍，并形成访谈记录。
（五）开展被评估单位外部的调研活动，包括走访市场或电话问询等形式，收集价
格资料，获取价格手册、媒体资讯以外的价格信息。
四、整理评估资料
对收集的评估资料进行分析，判断每一份资料的可靠性、合理性和可用性，其过程
是去粗取精、去伪存真。经过分析和筛选，汇集所有合理、可靠的资料。根据评估工作需
要对评估资料进行归纳整理。
五、展开评定估算
对归纳整理后的各类评估资料所反映的信息进行提炼，通过分析测算得到评估所需
要的而在评估过程中又无法直接获取的各种数据、参数。然后，采用一定的评估方法进行
评定估算。
六、进行复查分析
对评估中采用的各项参数和评定估算过程进行复查和分析，必要时进行适当的修
改，在确认各项参数选择合适、评定估算过程基本合规合理的情况下，得出评估结论。
七、提交评估报告
根据评估工作情况，起草资产评估报告，经过本评估机构内部三级复核后，形成报
告初稿。就报告初稿向委托方征求意见，并对涉及的相关事项与委托方进行必要沟通。
在不影响本评估机构对最终评估结论进行独立判断的前提下，采纳委托方对报告的合理
意见或建议。然后，向委托方提交正式资产评估报告。
第五章 评估假设
资产评估的基本目标要求评估结论必须公允，而所有公允的评估结论都是有条件约
束的。资产评估假设正是表现资产评估条件约束的重要形式。
一、本次评估采用的假设
（一）评估范围内资产不改变用途，持续使用；
（二）评估范围内资产属天威集团所有，不存在权属纠纷；
（三）委托方和被评估单位提供的评估资料真实、合法、完整；
（四）评估人员在能力范围内收集到的评估资料真实、可信；
（五）收益法评估假设
1、国家对被评估单位暨专利使用单位所处行业的有关法律法规和政策在预期无重
2、被评估单位暨专利使用单位所处的社会经济环境及经济发展状况基本不变；
3、预期内国家银行信贷利率、外汇汇率不发生重大变化；
4、国家目前的税收制度除社会公众已知变化外，无其他重大变化；
5、国家目有关该行业的法规及相关财务制度基本不变；
6、现有资产在评估基准日后能继续正常使用；
7、没有因某种突发事件使被评估单位暨专利使用单位不能持续经营，无不可预测
因素造成重大不利影响；
8、营业收入在每个预测期间均匀产生；
9、本次评估测算各项参数取值均未考虑通货膨胀因素；
10、被评估单位会计政策与核算方法基准日后无重大变化；
11、委托方和被评估单位提供给评估师的未来发展规划及经营数据在未来经营中能
如期实现；
12、委托方和被评估单位将依法持续经营，并在经营范围、方式和决策程序上与现
时保持一致；
13、被评估单位暨专利使用单位在收益年限内不会遇到重大的销售货款回收方面的
问题（即坏账情况）；
14、被评估单位暨专利使用单位作为一个独立的经济实体进行运作，独立分配收益，
承担财务、经营风险。
二、评估假设对评估结论的影响
根据资产评估的要求，认定收益法评估假设中关于未来经济环境的各项假设在评估
基准日时成立。若未来经济环境发生较大变化，可能由于假设条件的改变而推导出不同
的评估结论（但这不是我们的责任）；
若被评估单位改变经营方向，非持续经营，意味着评估的前提条件丧失；
若委托方和被评估单位提供的评估资料和资产权属资料不够真实、合法、完整，或
者评估人员在能力范围内收集到的评估资料不够真实、可信，会影响评估时的认定、判
断和分析、估算；
若被评估单位管理层履行其职责的能力变差，或者未能全面遵守相关的法律、法规
和政策规定，会严重影响生产经营的正常进行；
若被评估单位采用与现会计政策在重要方面不一致的的会计政策，会导致评估中对
企业自由现金流量的测算出现差异；
若被评估单位制定的计划、规划中的有关指标与市场需求不能吻合，或者对成本费
用的控制不能按所制定的计划、规划实现或者被评估单位在收益年限内遇到重大的收入
款项回收方面的问题，将导致预测的现金流量无法实现；
上述事项直接影响评估结论的合理性和公允性，严重时，评估报告和评估结论不成
第六章 评估结论
实施了上述资产评估程序和方法后，我们的评估结论是：在约定的评估目的下，在
资产不改变用途、有效期内持续使用等假设条件下，保定天威集团有限公司的部分专利
所有权在评估基准日日所表现的公允市场价值为10,485.11万元。
资产评估结果汇总表
被评估单位
评估价值（万元）
保定保菱变压器有限公司
保定天威集团特变电气有限公司
保定天威电气设备结构有限公司
保定天威电力线材有限公司
保定天威顺达变压器有限公司
第七章 特别事项说明
一、纳入本次评估范围的专利共281项专利，包括发明专利39项、实用新型专利
210项和外观设计专利32项，其中：天威集团持有专利248项，天威集团与被评估单位
共有持有的专利33项，上述专利均由保定保菱变压器有限公司等5家被评评单位各自
独占并无偿使用，所有关于被评估单位的收益预测数据及相关数据由委托方提供。
二、收益法存在主要局限：专利往往同企业的其他资产共同创造价值，所以难以恰
当地分离出专利所创造的收益。
三、根据委托方和被评估单位提供的《资产评估明细表》，截止评估基准日，天威
集团持有的专利资产无账面价值，原因是其专利相关列支计入了当期费用，专利申报费、
专利年费和集团下拨的研发经费等列入了天威集团当期的管理费用。
四、考虑到此次评估的天威集团名下的专利全部在变压器方面使用，针对评估采用
的方法，确定本次评估搜集及预测的相关数据是以变压器产品为基础进行的，委估专利
目前由被评估单位无偿使用。
五、在对评估范围内的资产进行评估时，我们未考虑该等资产用于资产置换可能承
担的费用和税项；未考虑资产可能承担的抵押、担保、诉讼事项及特殊的交易方式可能
追加付出的价格和专利资产所有权转移、变更、登记等所需支付的费用等对评估结论的
六、关于被评估单位未来营业收入水平预测的特别说明:我们的预测是建立在对被
评估单位具有完善的经营管理水平的基础上的,我们无法保证未来该企业能保持我们认
为的正常经营管理水平,因此我们不能保证企业未来的经营效果与预测完全一致,企业
有可能取得好于预测的成绩,也可能由于不可测的偶然事件,导致业绩下滑。本次的估算
工作在很大程度上依赖于被评估单位提供的技术、财务及经营资料,我们假定上述财务
数据均可靠合理。如果未来的经营情况与本次评估所依据的数据不一致,将影响评估结
七、评估基准日后,若资产数量及作价标准发生变化,对评估结论造成影响时,不能
直接使用本评估结论,须对评估结论进行调整或重新评估。
以上事项提请报告使用者予以高度关注。
第八章 评估报告的使用限制说明
一、本资产评估报告仅用于资产评估报告载明的评估目的，由委托方使用。对于委
托方、约定的其他评估报告使用者，将本评估报告用于其他目的或作其他用途所造成的
后果，我们不承担任何责任。
二、本资产评估报告有效期自二Ｏ一三年八月三十一日起至二Ｏ一四年八月三十日
止。但在此期间，若遇评估对象状况发生较大变化或市场发生较大波动，本报告即失效。
我们不对委托方超出有效期使用评估报告或者虽在有效期内但评估对象状况已发生较
大变化或市场已发生较大波动时仍然使用评估报告承担责任。
三、本资产评估报告未经国有资产监督管理机构（含所出资企业）核准或者备案，
评估结论不得被使用。
四、未征得我公司同意，评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法
律、法规规定的除外。
第九章 评估报告日及其他
一、本资产评估报告提出日期为二○一三年九月三十日。
二、本资产评估报告含有若干附件（见附件目录），附件是本报告的重要组成部分。
资产评估报告附件
一、 与评估目的对应的经济行为文件；
二、 委托方和被评估单位法人营业执照；
三、 资产权属证明资料；
四、 委托方和相关当事方的承诺函；
五、 签字注册资产评估师的承诺函；
六、 资产评估机构资格证书；
七、 资产评估机构法人营业执照；
八、 签字注册资产评估师资格证书；
九、 资产评估业务约定书；