进入“时间窗口” 龙套行情能走多远
日17:10　　来源：
　　据上海证券报报道：对于7月份的，笔者最直接的感觉就是“龙套”，主要是因为个股行情的演绎，如(,)、(,)这类二线品种走强的背后，是银行股、地产股这些权重品种恰巧进入了休整期，也许这预示着市场进入了一个新的上升阶段，也可以说行情的性质、行情背后的因素正在悄然改变。
　　场外资金蜂拥而入　　先从技术角度分析，昨天恰逢6月1日大盘跳空高开后的第34天，作为斐波那契数列中重要的数字，也许这预示着市场进入了一个敏感的“时间窗口”。上证指数从1664点以来，上涨幅度已达91%，与100%的敏感涨幅仅一步之遥，市场情绪的亢奋不难理解。从短线看，这种热点层出不穷的“龙套行情”与目前高涨的投资情绪不能说不无关系。　　其次，笔者注意到，尽管似乎目前市场的热点品种繁多，但与“经济复苏”这一预期主线的炒作仍然有着千丝万缕的关系，虽然钢铁、银行、地产、煤炭、有色金属股作为主流品种，表现强弱不一，但从中铁二局这类二线品种的强势崛起不难判断，7月份的市场，特别是从年内首次上冲3000点之后那次短暂的调整算起，笔者推断这一轮调整所体现的最大意义在于，在流动性充裕的大背景下，上证指数3000点被突破坚定了场外买家买入的决心，随后的一轮调整也给了场外买家一次绝好的买入良机，因此，可以认为是疯狂的场外买家的介入推动股指进一步走高。　　从投资心理分析，由于介入时间的不同，决定了新介入的场外买家的成本远高于场内既有的持有者，因此可以说，这些新进场的资金选择银行、地产这类主流品种中的主流个股的可能性显然不大，涨幅偏小或者说估值偏低而又符合“经济复苏”投资主线的非主流品种，自然受到这些资金的青睐。大家不难看到，近期造纸、航运、智能电网概念股，甚至一些农业、工程建筑、化工等板块和个股正在快速补涨。　　半年报业绩炒作即将展开　　由此不难看出，“经济复苏”预期作为近期的投资主线，尽管股指涨幅十分巨大，但行情似乎并没有结束，只是热点已从最显性的银行、地产等主流品种过渡到笔者上面所谈到的一些其他行业和公司的非主流品种，一言以蔽之，“经济复苏”预期主线正在经历着从大市值蓝筹股过渡到以“业绩炒作”为特征的细分品种中来。　　故而在谈到这种“龙套行情”还能走多远的问题时，笔者认为，除了“经济复苏”这条投资主线之外，“流动性”依然是不可回避的话题，特别是目前股指的迅速上涨已使得市场呈现出趋势性投资的“逼空”态势，当市场自发催生出主动调整的走势时，显然还不能断言就是“龙套行情”的终结。　　流动性是关注重点　　笔者认为，管理层所出台的一些“硬约束”措施才是结束目前“龙套行情”的终极条件，对于管理层有可能采取的对市场的“硬约束”措施，笔者认为其核心在于控制宏观领域各个层面的流动性。　　“流动性”可以说是推动今年市场上涨最主要的因素，笔者曾经反复阐述过对于市场流动性的看法，即市场当前的流动性主要体现为从货币市场的充裕向资产价格领域传导并进而推动物价上行，因此，货币市场、资本市场（股市和楼市）、物价是管理层最有可能出台流动性紧缩措施的环节。笔者认为，从货币市场看，央行正回购未来的规模和频率以及是否推出更多的数量化工具是主要关注点，也是我们应该关注的重点，银行隔夜拆借利率的变化也能提前显示市场流动性的紧缩与否。针对资本市场，管理层对楼市的调控、对发行规模和速度的调控可视为是否收缩流动性的重要指标。在物价方面，CPI将成为最好的衡量管理层会否出台紧缩措施的指标，财政和货币政策的变化是我们应该特别关注的重点。（民族证券刘佳章）　　如何化解“只赚指数不赚钱”的尴尬　　“天姥连天向天横，势拔五岳掩赤城”。近日A股市场的强悍之势，只有李白的这两句诗可以形容。上证指数突破3140的前期高点之后，一路扶摇直上，昨天跳空高开11点，继续走强，收盘时又上涨了43点，涨幅为1.38%，报收于3188点，离下一个目标位3200点只有区区12点。虽然昨天午后2点一度露出跳水的危险苗头，但最终还是以当天最高点收盘，强悍之势，一览无遗。这两天风水轮流转得很快，昨天全天走强的是资源股、钢铁股以及用来运资源（如铁矿石、煤）的远洋运输股。采掘指数上涨了4.96%、180运输指数上涨了3.95%、金属指数上涨了3.25%。　　如此强势的上涨过程中，估计除了某些幸运儿之外，绝大部分投资者都陷入“只赚指数不赚钱”的尴尬之中，怎么办？笔者建议以下四招应对――　　一、买指数。笔者近日的忠告一直是，如果踏不准热点，不如直接买指数――上证50ETF，它是完全复制上证50指数的，持有它，至少不会跑输大盘。昨天50ETF上涨了0.98%，报收于2.576元。　　二、买深市B股。为何如此看好深圳B股市场呢，对于近日市场上炒得沸沸扬扬的“深市深度合作”一事，香港金管局总裁任志刚近日在北京作出正面回应，表示：“香港很欢迎！”近期有报道称，深圳正在积极向中央争取深化深港两地股市合作事宜的政策，包括准许试行深圳B股和香港H股在深交所与港交所相互挂牌交易，打通深港资本市场，允许深交所与港交所实行联机交易，使深圳成为内地个人直接投资境外证券市场的试点城市。不过，深圳B股市场鱼龙混杂，真正的好公司不多，“有车有房”才是好日子，“车”指长安B，“房”指万科B。　　三、永远的地产股。这两天大盘狂涨，虽然地产股一直在袖手旁观，但地产依然是值得持续关注的板块，原因很简单，它是经济“保八”的关键所在。笔者很赞成某业内人士的观点：“只要宽松的货币政策还在持续，开发就会获得足够大的助推力。国庆之前，货币政策应该不会发生大的变化，"保八"的目标虽然很有希望实现，但还没有到胜利在望的程度。继续增加信贷投放，以地产行业来刺激固定资产投资拉动经济发展是政府的选择。”　　四、新能源概念爆发点近在眼前。昨天午后，(,)、许继电气以旱地拔葱之势急涨了6%以上，但很可惜，这个“智能电网”的星星之火未能顺势带起整个新能源板块来，收盘时，太阳能龙头天威与风能龙头金风都是绿色的。但不要紧，爆发点可能近在眼前。最近，美国商务部长骆家辉和能源部长朱棣文抵京访华，此次访问将为本月27-28日举行的首届中美战略和经济对话（S&ED）作铺垫。据了解，中美双方将在此次访问期间就科研、建筑节能、碳捕集和封存、可再生能源等领域的合作展开讨论，部分成果将在S&ED上体现。中国政府提高能效的决心推动清洁能源市场快速发展，据美国商务部测算，中国清洁能源市场的规模2010年将达到1860亿美元，2020年将达到5550亿美元。对急于走出经济危机的美国人来说，这块市场无疑是巨大的诱惑。　　大盘屡创新高，但想要跑赢大盘，谈何容易。（黄硕）　　（声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。）　　（新华网综合）
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&从上海浦东东方明珠塔上俯瞰陆家嘴（4月30日摄）。从上海浦东东方明珠塔上俯瞰陆家嘴（4月30日摄）。4月30日，上海市黄浦江在夕阳的照射下显得十分静谧。4月30日，上海市黄浦江在夕阳的照射下显得十分静
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&冈比系列在1960年代风靡一时，1980年代因美国影星爱迪梅菲在综艺节目《周六夜现场》中，模仿冈比，让这陈年动画人物再次被捧红。世博当局将会要求不合理的高价餐饮减价，力求园内快餐价格与上海闹市的快餐价
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& 世博简介
&&& 世博会，全称世界博览会（World Exhibition or Exposition，简称World
Expo）是一项由主办国政府组织或政府委托有关部门举办的有较大影响和悠久历史的国际性博览活动。它已经历了百余年的历史，最初以美术品和传统工艺品的展示为主，后来逐渐变为荟萃科学技术与产业技术的展览会，成为培育产业人才和一般市民的启蒙教育不可多得的场所。世界展览会的会场不单是展示技术和商品，而且伴以异彩纷呈的表演，富有魅力的壮观景色，设置成日常生活中无法体验的、充满节日气氛的空间，成为一般市民娱乐和消费的理想场所。
&&& 举办世界博览会的目的，是透过一个国际性的展览平台，使参予的国家在主题上得到广泛的联络与交流。世界博览会是对当时社会文明的智慧的一种记录，和对未来的前瞻。
& 2010上海世博会
2010年世界博览会将会在上海举行。上海市政府由2001年5月申请，到2002年12月被通过申办成功，到2010年，需要用得上近10年的时间去筹备实现博览会的梦想。
时间：日至10月31日
地点：上海市中心两岸，南浦大桥和卢浦大桥之间的滨江地区
主题：“城市，让生活更美好”
副主题：城市多元文化的融合
城市经济的繁荣
城市科技的创新
城市社区的重塑
城市和乡村的互动
& 世博评论
& 图片报道
& 世博会-历届展会
举办国/城市
万国工业博览会\1851年伦敦世博会
展示馆水晶宫获特别奖
1855年巴黎世博会
农、工、艺术
1862年伦敦世博会
1867年巴黎世博会
增加文化内容
奥匈/维也纳
1873年维也纳世博会
空前的建筑设计
1876年费城世博会\美国独立百年
美国立国百年、新风格住宅、电话、
打字机、缝纫机
1878年巴黎世博会
展出汽车、冰箱、爱迪生发明的留声机
荷兰/阿姆斯特丹
1883年阿姆斯特丹世博会
园艺、花卉展览
1889年巴黎世博会
法国大革命百年，埃菲尔铁塔落成
美国/芝加哥
1893年芝加哥世博会\哥伦布纪念
哥伦布发现新大陆四百年
1900年巴黎世博会
美国/&圣路易斯
圣路易斯百周年纪念
1904年圣路易斯世博会
该市成立百年，同年举行奥运
1908年伦敦世博会
同年举行奥运
美国/旧金山
1915年旧金山世博会
旧金山\巴拿马太平洋博览会
庆祝巴拿马运河通航
巴黎国际装饰美术博览会
1925年巴黎世博会
宣扬“文艺新风尚”
费城建国150周年世界博览会
1926年费城世博会
纪念美国150年，建10万人体育馆
美国/芝加哥
1933年芝加哥世博会
进步的世纪
&比利时/布鲁塞尔
1935年布鲁塞尔世博会
通过竞争获取和平
1937年巴黎世博会\艺术世界博览会
现代世界艺术和技术
1939年纽约世博会
建设明天的世界
比利时/布鲁塞尔
1958年布鲁塞尔世博会
科学、文明和人性
美国/西雅图
西雅图廿一世纪博览\1962年西雅图世博会
太空时代的人类
1964年纽约世博会
通过理解走向和平
加拿大/蒙特利尔
1967年蒙特利尔世博会
人类与世界
1970年大阪世博会
人类的进步与和谐
匈牙利/布达佩斯
世界狩猎博览会\1971年布达佩斯世博会
狩猎对人与艺术的影响
美国/斯波坎
1974年斯波坎世博会
庆祝明日的清新环境
美国/诺克斯维尔
1982年诺克斯维尔世博会\世界能源博览会
能源推动世界
美国/新奥尔良
1984年路易西安纳世博会\1984年新奥尔良世博会
河流的世界，水乃生命之源
1985年筑波世博会
居住与环境，人类居家科技
加拿大/&温哥华
温哥华世界运输博览会
1986年温哥华世博会
世界通联，世界脉动
澳大利亚/布里斯本
1988年布里斯本世博会
科技时代的休闲生活
意大利/热那亚
1992年热那亚世博会
哥伦布，船舶与海洋
西班牙/塞维利亚
1992年塞维利亚世博会
发现的时代
1993年大田世博会
挑战新的发展之路
葡萄牙/里斯本
1998年里斯本世博会
海洋，未来的资产
德国/汉诺威
2000年汉诺威世博会
人类、自然、科技
2005年爱知世博会
自然的睿智
爱．地球博
西班牙/萨拉戈萨
2008年萨拉戈萨世博会
水和持续发展
2010年上海世博会
城市，让生活更美好
2012年丽水世博会
活着的大海，呼吸的沿岸
意大利/米兰
2015年米兰世博会
食品，地球的能量
& 世博百科
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只赚指数不赚钱再现
市场中长期布局更青睐蓝筹股
&&近段时期，A股市场的表现出现了严重的分化。其中，上证指数一举突破2400点整数关口，并创下20个月新高。但由于二八现象的出现，不少投资者又出现了那种赚了指数不赚钱的尴尬现象。只赚指数不赚钱再现，年初赚的又亏了回去，股民该继续持股还是换股？&&&&二八现象只是结构性牛市一阶段&&投资者大可不必追涨杀跌&&&&随着指数的连续上涨，近期又出现了那种赚了指数不赚钱的尴尬现象。明明是股指强力上扬，可一些投资者手中的股票却涨不起来。据记者了解到的几位投资者，大多表示行情不错，但由于踩错了节拍，只赚指数不赚钱，甚至将年初赚的又亏了回去。&&“之前一直是持有小盘股，看见市场向好，原以为坚持持有就能翻身，没想到最后的结果是眼巴巴看着指数涨，自己的股票却拼命往下跌。”股民王先生表示，现在已经有点无所适从，不知道该不该继续持股，也不知道要不要换股，患得患失的心态十分严重。&&市场人士认为，这几天的市场特征是前期较为沉默的大盘股群起发力，而成长股则处境艰难，市场上形成了较为典型的“二八现象”，很多投资者陷入了“赚了指数不赚钱”的被动局面。这种现象有其合理性，大盘股滞涨已经超过了一年，其估值上的优势也被人们无数次提起。而对于成长股来说，一则因为前期涨幅已经很大，本身就需要调整，二来对于新增资金来说，也更加愿意选择价格相对便宜的大盘股，于是它们就成为资金流出的对象。市场上少数股票上涨而多数股票下跌的局面，也就不可避免了。&&总之，二八现象只是结构性牛市中的一个阶段，投资者大可不必追涨杀跌，关键是做好弱势股的止损，此外，挖掘涨幅不大的年底热门板块，以免再次踏空。&&&&三大原因造成只赚指数不赚钱&&中长期布局更青睐蓝筹股&&&&市场人士认为，形成目前这种局势有多种原因。其中，从政策面分析，沪港通及年底即将落实的注册制度改革对市场的炒作风格转换形成不可估量的影响。沪港通的“通车”将会对不同的板块带来不同的影响。其中最大的受益板块券商股在A股中占有一定的分量。此外，对于部分蓝筹股及具有持续性成长能力的股票而言，沪港通的“通车”将会为其带来长期的资金流入。&&相反，对于业绩下降明显、亏损及ST类的上市公司，沪港通的“通车”给这类股票带来致命性的打击。因此，在随后的时间内，这类上市公司或将继续成为市场抛售的重要对象。&&此外，对于中小市值品种而言，因其对市场的占比权数偏低，基本无法起到大幅吸引市场人气的目的。至此，当指数临近2500点如此重要的区域时，拉动中小市值品种来推高市场人气的效果并不明显，这也是近期大市值品种持续走强的主要原因之一。&&而中信证券则指出，指数自低点上涨至20%左右的区域时，将会是中长期资金布局的重要时点。大盘自底部上涨至今，累计涨幅已达到20%，也符合了中长期资金布局的逻辑。对此，作为中长期布局的大资金而言，其或更倾向于稳健且具备持续成长能力的蓝筹股，至于前期遭遇热炒的中小市值品种，很难成为这类资金中长期布局的对象。
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