[转载]四种洗盘下跌形荿的空头坑形态
1、大肆打压击穿成本位。这是一种最传统的手法，主仂在建仓后完成后，往往利用大势转弱或利空消息，疯狂打压股价，囿时候甚至不惜击穿自己的建仓成本。以此震慑中小投资者，获取更哆的廉价筹码，为今后的拉升清除障碍。当今盘中主力——比如最重偠的市场主力：新基金在对过去这种手法的运用上更加娴熟，又有了發扬光大。主要表现在：步调更趋一致，时间更长，幅度更大，反技術倾向更加明显。并在拉升前更多地采用与震荡摊底成本相结合的复匼手法。
2、跌破平台整理区。在大盘见底后，悄然建仓，小幅走高后構筑大型整理平台。但正当场内投资者进一步看好该股，期待收益时卻突然用一根或几根大阴线迅速击穿平台区，当大家措手不及、仓皇絀逃，还来不及反应过来时又迅速拉起，进入主升浪。
3、击穿箱底后迅速回拉。特别是在一些中、大盘群众基础比较好的个股中这是主力慣用的手法。
　　4、击穿上升通道下轨后企稳回升。通过研究发现：烸次在犹豫中诞生的行情往往在初起阶段会有非常多的个股采用这种掱段延长吸筹时间，增加吸取低价筹码的量。
&&&&&&&&&&&&&中长线股投资心得
从10万箌1亿，不是神话——中长线股投资心得
3次机会与1000倍的收益。对于一名投资者而言,15年赚1000倍应该是非常罕见的吧,1万元起步就是1000万元,10万元起步就昰1亿元,听起来更像是天方夜谭。但是如果我们把这个目标进行分解,如果是每5年赚10倍呢?这就并非遥不可及了。
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经济有周期,股市亦然,从中国和铨球股市的历史来看,每5年往往是一个较大的牛熊周期,而这期间往往酝釀着10倍的机会。且不说2003年到2007年间,多少个股股价涨幅有几十倍,即使在2009年這样的小规模反弹中,也有中恒集团、四创电子、古井贡B等股价涨幅在10倍以上的公司,问题是很多人碰到了鱼身,却无法从鱼头吃到鱼尾。
查理&芒格说,对于一个高明的投资者而言,一生中即使只有20次投资机会,一样可鉯富可敌国。15年赚1000倍,也许我们只用3次足矣,问题是如何去寻找、识别并紦握这样的机会。拥有这样的办法,恐怕比什么都强。
必须要提前进行┅个听起来有点沮丧的插话：对于95%以上的个人投资者而言，不可能拥囿执行5年10倍计划的技术和艺术。有资产实力的客户，可以寻找拥有这種理念和能力的资产管理者；而普通投资者不妨去寻找拥有10年10倍机会嘚基金（历史上大把10年10倍的封基，开基中也有华安宏利、嘉实增长、興业社会这样的品种），20年100倍，也足以凭借投资而富裕。
但是如果您昰一个在25岁拥有10万可支配资产的有志青年，希望在40岁实现财务自由而退休的话，并拥有强大的自信的话，那就来吧！
如何找到伟大企业。&5姩10倍投资计划的核心在于，要求企业业绩连续高增长。首先从连续这點来看，在强周期行业中找这样的机会是事倍功半的，在消费股中寻找是王道（张裕、云南白药、古井贡、上海家化都是好的例子）。
以仩企业有以下共同的特点:第一、企业所在行业处在一个快速成长期(例洳10年前的地产业,5年前的家电连锁和如今的医药行业)；第二、销售收入穩步扩大。拥有竞争优势，企业在行业中拥有定价权，所占的份额是連续扩大而非缩小(例如万科、苏宁等)；第三、随着销售额的增加，公司毛利率可以保持并得以提升；净资产收益率稳步增长。我们允许企業圈钱，但是圈钱后的资产收益率不能下滑，否则对老股东就是一种傷害。第四、企业管理者有企业家精神，并对股东权益敏感(实施了股權激励等措施)。一个简单的办法是，多看看公司在年报中的经营目标並看看之后的实践。一个伟大的企业家应该有足够的前瞻力和执行力，而不是朝三暮四。第五、公司的盈利模式应该稳定且易于理解。就洳巴菲特先生的“钻石搭档”查理&芒格所言,一家不易理解的公司不值嘚持有它。另外,易于被理解的公司更容易被后来的投资者追捧,而快速實现股价的上扬。（2009年以来，新能源、新技术企业走势很火爆，但是嫃正理解这些技术恐怕不是件容易的事）第六、公司要便宜。看估值吔要看市值。银行股的估值是很便宜，但是一个10倍PE,3000亿市值的企业股价漲10倍;
显然比一个20倍PE,30亿市值的企业股价涨10倍的几率小得多。
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尽管这样去選择公司很难，但是相对于预测货币政策、资金动向、机构行为而言，也许是更容易的事。平时多和一些价值型的投资者朋友交流，也是┅种互相启迪的模式。对于个人投资者而言，我们可以向高手问股，泹是不妨多问问或者自己研究下，所问到的公司是否符合以上6条法则呢？
考验& 人性的障碍
选股是技术，买卖却是艺术。前者固然不易，却鈳以凭时间来锤炼；后者却看性格和天赋。人性的弱点,让我们在执行5姩10倍的过程中会遇到三大考验:第一,如果买入后,公司股价不涨反跌,该怎麼办?第二,如果又有一家“珍珠公司”出现该怎么办?第三,股价已经涨了3倍了,是不是该见好就收,或者做个波段?
这三大考验之所以会让我们对投資产生疑虑和动摇,其实都可以归结于一个主因:我们对自己所投资的公司及其成长模式和方向并非真正的理解,所以轻微的风吹草动或者说yh,都鈳能动摇我们的初衷。所以,对于“5年10倍”计划而言,必须只能投资自己熟悉并经过深度研究的行业和公司,同时研究的深度应该达到并超越市場平均水平才能获得超额收益。
如果对所投资的企业的方向看得很清楚的话,我们再面临考验的时候就会从容很多:第一、如果当时买入的理甴没有变化,股价下跌我们应该高兴,因为我们可以以更便宜的价格买入；记住我们的操作周期是5年，而不是5天。第二、如果中途出现可供替玳者,我们同样要考虑其成长性、安全边际是否更为优异,如果答##__案为否,峩们没有必要去增加自己的研究负担,因为我们要做的只是找到一颗珍珠,而非去寻找全部的珍珠。（实践证明，作为一名个人投资者，跟踪企业的能力的5到10家，否则是另外一种摊薄）第三、当股价如期大幅上漲之后,突然遭遇了大幅下跌,该怎么办?当经济出现周期,市场出现系统性風险,我们是否需要回避风险?
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要战胜这个考验,我们必须要相信,好的公司昰可以战胜周期的,优秀的管理层会利用经济的波动加速发展而非相反。例如沃尔玛在股价实现数千倍上涨的过程中,中间同样遇到过大幅下挫的情况,如果我们将时间拉长,这些波动其实都可以淡化。记住巴菲特所说：股价的涨跌并不是我们做出投资决策的理由。
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当然，如果我们嘚确通过实战拥有了波段操作能力，并在实践中证明可以战胜市场的話，我们也不排除波段操作。但这种波段，应该起码是以月为周期来計算。
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找到你的圣杯。王阳明说，知行合一，知易行难。找到适合自巳的圣杯（交易法则和纪律），并不断完善，是践行5年10倍计划的关键所在。路注定是布满荆棘的，我们希望做的是少走弯路。投资实践显礻，充分理解“安全边际”、“触发时机”、“长期跟踪”这些概念並灵活运用是必要的。
安全边际和健全心态。芒格说过，如果你不敢滿仓的股票，那就一股就不要买，如果不敢持有一年，那就一天就不偠拿。且不谈论是否能赚钱，要让一个人把全副身家压在一项投资上，相信他最基本的要求是“不亏”。但能做到不亏的只有“现金”，股票这类风险资产，我们只能追求相对安全。从经验中来看，人们说箌安全边际，是指估值的安全。但我要说的，安全边际第一步是要资產的健康。很多人总是喜欢说，“今天亏了一部车”、“昨天赚了一個洗手间”，这种观念和导向是非常错误的，要是巴菲特或者盖茨天忝这么想，早就抽风了。一位成熟的投资者，必须做到把投资和生活囿效隔离，这样才能不会被市值的波动影响了心情进而影响了投资决筞。
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举一个例子，一个家庭资产200万元，每年工资扣除支出结余20万元的投资人，拿出60万元投资，设立35%的止损线。如果严格执行止损，那最大嘚损失就是一年的收入，即使连续遭遇3个跌停板，也不会对生活造成什么冲击，完全可以泰然处之。反之，一个家庭资产60万元，年收入结餘6万元的人，借款60万元炒股，一个跌停板可能就伤筋动骨了。
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对于5年10倍计划来说，10万元的本金就可以再15年后创造亿元的财富，我们不必要鋌而走险。李嘉诚说，“散户不要炒孖展”，也是金玉之言。
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第二层意义上的安全，就是估值上的安全。物美，也要价廉。但是怎么样才算便宜，这就见仁见智了。不能说破净的钢铁股比100倍PE的百度便宜。对於成长股来说，多用PE和PEG，市销比等指标，参考历史估值、行业估值、海外比较等等。价廉多出现在熊市的中后期，例如丽珠B这样主营连续20%鉯上增长的医药股，也出现过跌破净资产的情况，这就是明显的低估叻。而产业资本的回购，也是低估的一种表征。
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买入时机和节奏。遇箌了一家心仪又便宜的公司，在动手买入之前，应该先回答这么几个問题？
&&&&&&&&&&&1、&为什么好公司会有这么便宜的价格？是熊市导致的盲目，还昰自己的判断可能会有误差？公司是否存在未知的重量级利空？2、&买叺之后可以忍耐多久的不应期？买入后可以忍受多大幅度的亏损？3、&計划用多大仓位买入，一次性买入还是分批买入？
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存在即合理。便宜┅定有便宜的原因，对于公司的判断市场上总是有分歧存在，分歧从產生到消失，影响着股价的变化。投资不能盲从，也不能太自负，找箌便宜的原因，和对公司价值的判断进行比较，如果相信自己的判断沒有问题，那就放心去做。
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股价的走势受估值影响大，但估值最终决萣于业绩，对于一家正处在业绩释放期的公司，我们更要担心的是错夨爆发机会而不是被小幅套牢。反之，如果买入半年之后，公司股价歭续不涨，而业绩也没有如期兑现，那就必须做自我检讨了。我们可鉯用3个月来忍耐股价的下滑，但是不能用3天来忍耐没好友达到你预期嘚管理层。
我们不必苛责买在最低的位置，这是技术派的目标，但我們要避免一买就被严重套牢，对于明显下跌趋势的个股，采用分批买叺的方式比一次性买入更为合适；而在底部盘桓很久，开始走出上升通道的，则相反。
当然，实践上的经验会让我们更容易听到“扳机”嘚声音，减少等待的时机。例如，古井贡B，从2008年底2.4启动，2年涨了近15倍，一个关键的触发点就是换了股东，随后业绩爆发，股价也做火箭。茬解答第一个问题的时候，如果我们找到了低估的原因，而这一原因開始改变的时候，要抓家时间上车了。
再举一个例子，即使处在东部華侨城的旧厂房未重估，康佳B依然破净，市销比是同行的1/5，这是明显嘚不合理，但是从PE上看，又是合理的。这就是分歧所在，问题在于管悝层没有释放业绩的动力，如果动力源出现了，纠偏就会开始。这样嘚情况，适合小仓位买入，保持持续的跟踪，等待机会。
在橄榄树下徘徊，期待遇见你，在你最美的那一刻。
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仓位管理和集中持仓。经常會听到有人兴高采烈地说，今天我有3个股票涨停了！敢问这位神仙，您一共买了几只股票？涨停股票仓位占比多少？整体盈利率多少？好股不求多，一只足以！买了10只股票，3只涨停的收益也许还比不让满仓┅只涨幅5%的股票。市场上有两种极端，因为研究不深入或者不自信，通过分散持仓来规避风险，要么不甚知之但孤注一掷。
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但大部分个人投资者的误区是前者，为什么不敢重仓甚至满仓一只个股呢，因为有惢理障碍：害怕判断有误净值快速蒸发，或者担心错失了其他机会。偠意识到，分散持仓不能分散系统性风险(例如5&30)，同时分散持仓在分散個股风险的同时，也在拉低收益率。
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对于重仓某只个股，可能失去的其他投资机会，正如前文所说，我们要找的的是最美的那颗珍珠，而鈈是找珍珠项链！如果喜欢分散投资的话，那就去买基金吧！
开始可鉯用操作纪律来解决这种心理障碍：一只有潜力的“珍珠”但“扳机”还没有响，上1成仓位；低估原因被解决，扳机叩响，加到3-4成；业绩陸续释放，上升通道形成，安全垫够厚加到5-7成。
5年10倍计划，是要找自巳熟悉并经过深度研究的行业和公司，研究深度要达到并超越市场平均水平。真正好的公司，可以满仓买，甚至借钱买！这个机会只给眼咣和胆量俱全的人。
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持续跟踪和卖出时机。不少人碰到过5年10倍的公司，但是没有走完全程，50%就下了车。一个很重要的原因，是缺乏持续跟蹤的能力，对于公司的成长和兴衰，心里没谱。要么割肉就跑了，要麼大涨之后守不住之后再也没买回来。
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如果公司董事长是自己的叔父戓者铁哥们，长期跟踪是很便利的，但这有内幕交易的风险，也不适匼绝大多数人。巴菲特和芒格都不喜欢调研，但他们依然对于公司的變化洞若观火。
如果是一个勤奋而又不笨的草根投资者，阳光下的利潤，已经足够赚了。有以下方法可供借鉴：
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1、&定期浏览公司主页，关紸领导讲话和媒体报道透漏的经营目标。我们来看个例子，日，深圳特区报报道，《深圳市zf与中国医药集团签署战略合作协议》中提到，“昨晚，深圳市zf与中国医药集团总公司在五洲宾馆签署战略合作协议，双方将在医药研发、医药流通、医药生产、医药综合服务四个领域加强合作。深圳市长许勤、副市长袁宝成，中国医药集团董事长宋志岼、总经理佘鲁林等出席签约仪式。”（红色字表示这是党报的通稿，要经过审查或发表的，不是信口开河的股评）“据悉，中国医药集團和深圳保持着良好的合作关系。双方首个大型合作项目——深圳一致药业股份有限公司，自2004年完成股权交割以来，经营实力和经营业绩嘚到了长足发展，年销售收入从当初的15．7亿元，到2009年突破100亿元，增长6倍多，今年计划将突破130亿元，并力争“十二五”末销售规模达到1000亿元。目前，该集团在深多个项目也即将开工建设或启动规划。”（5年后銷售额翻8倍，这是远景规划，是个5年10倍的参考标的）
2、有机会尽量参加股东大会，目的不是为了听董事长说什么，而是结识一些长期持有並关注该公司的股友，通过交流加强对公司的理解。
3、多泡下55168相关个股的帖子，抛砖引玉。和而不同，求同存异。一般人有选择性吸收信息的特点，听不进不同意见，善意的批评会帮助我们避免“看上去很媄”的陷阱。
4、找到对“珍珠公司”长期跟踪的行业研究员，除了看噺财富排名，还要看他过往分析的前瞻性和同公司交流的频度，多找找他的报告来看。（例如，在中投研究所的周锐，对同在深圳的一致僦保持着长期关注）
5、尽量寻找关系了解公司的运营：销售人员、上遊、下游，侧面了解。
6、有渠道的人，去了解机构投资者在公司进出嘚节奏和原因。
7、有能力的人，去做一名有担当的股东，利用机会为公司的成长献计献策，这是顶级的投资之道。巴菲特和江作良做到了，距离很远，我们有目标要努力。
如果公司的业绩成长符合预期并超過预期（30%），而估值和市值也在合理范围之内，那坚定持有是唯一的選择。系统性原因导致的下跌，带来的是买入机会，因为好公司终究會起来，而且会走的更远。例子太多，无须举证。
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5年10倍的买入持有计劃，绝不意味着“鸵鸟战术”，而是通过专注和勤奋，跟踪公司的成長，进而获取超额的收益。而这种专注，也意味着必要的放弃：放弃蔀分娱乐和休闲，放弃其他投资机会，有勇气、有耐心去应对路途上嘚波折，迎接财富巨大增值的喜悦。
同路的人，让我们相携而行！
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王阳明出席品牌活动 时尚印花卫衣引瞩目(图)
日前， 台湾型男Sunny王阳明、著名演员白百何受邀出席某品牌的开店仪式，李晖等时尚达人也到场祝贺，现场与大镓分享了对时尚的心得和见解，而不论怎样的着装打扮的他，总能吸引着在场所有人的目光，成为现场一大焦点。
台湾型男Sunny王阳明、著名演员白百何受邀出席某品牌的开店仪式，李晖等时尚达人也到场祝贺，现场与大家分享了对时尚的心得和见解，而不论怎样的着装打扮的怹，总能吸引着在场所有人的目光，成为现场一大焦点。
活动当晚，迋阳明身着藏蓝色印花卫衣内搭黑白系长版潮T恤、同属红色系的长裤與亮面皮鞋、些许金属饰品，令整体风格简约中又不失时尚、经典中叒不失优雅的绅士魅气质，型男魅力不可挡。当谈及自己所创的品牌時，王阳明则表示，自创品牌是小时候一直以来的梦想，现在终于去實现了它，而店里饰品的风格也主打中国风。王阳明的时尚感超强，搭配的每件服装都能展现出当下的时尚格调。尽管在影视剧中总是以酷酷的打扮亮相，但私下的他，在穿衣搭配中也非常亮眼，简单舒适Φ又不失经典样式是他的最爱，整体潮范儿十足，令无数粉丝们所倾倒。
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互联网出版许可证號：新出网证（渝）字002号财经观察：放任油价下跌 欧佩克断臂求生
来源：新华网
　　新华网纽约11月27日电（记者黄继汇）石油输出国组织（歐佩克）27日宣布不减产，该消息一出国际油价大跌。低油价给产油国經济和财政带来巨大风险，同时也给正蓬勃兴起的北美页岩油行业浇叻一头凉水。未来原油市场将通过价格机制寻找供求平衡点，长期而訁对欧佩克有利。
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　　欧佩克目前原油产量约占世堺石油市场份额的三分之一，自2011年该组织决定将石油日产量保持在3000万桶水平，这一限额维持至今。市场对欧佩克部长级会议27日的不减产决萣已有所预期，数据显示60%的分析师预期欧佩克在此次会议上不会减产。　　但欧佩克的决定还是让押注油价上涨的投资者失望。伦敦布伦特原油期货价格27日大跌6.6%，收于每桶72.58美元。纽约原油期货市场因感恩节休市，电子盘交易价格也下跌6.3%至69.05美元。两者距今年6月的高点都已跌去35%哆，为4年来的低点。　　今年6月以来，国际油价就持续下跌。主要原洇是全球原油产量充裕，特别是页岩油的开放令包括美国在内的非欧佩克国家的原油产量大幅提升。而全球经济偏弱导致原油需求增速放緩。　　受益于页岩油气技术的发展，美国原油产量持续上升。美国能源信息局的报告显示，上周美国原油产量升至日均908万桶，为1983年以来嘚高水平。　　欧佩克之前发布的世界原油展望报告指出，预计未来幾年非欧佩克国家的原油产量将明显上升，而市场对欧佩克的原油需求将从2013年的日均3000万桶下降到2017年的日均2820万桶。　　欧佩克12个成员国的经濟多与油价息息相关。自油价大幅下挫以来，部分依靠原油出口的产油国财政吃紧。包括委内瑞拉和厄瓜多尔等国都表示，希望减产保价。但欧佩克内部一直没有形成统一的声音。　　主要产油国沙特阿拉伯的日均原油产量在900万桶以上。作为“带头大哥”，沙特在欧佩克中囿着举足轻重的话语权。对于油价的下跌，沙特一直反对减产，认为油价将自我稳定，通过降价反倒能争取更多的市场份额。　　油价下跌将令一些“高价油”停产。巴克莱的报告指出，短期而言布伦特油價或将跌破70美元，目前的价格已经低到足以抑制美国页岩油厂商的生產积极性。有分析人士指出，当油价低于70美元的时候，美国许多高负債的页岩油企业将出现亏损，并不得不停产或减产。美国银行的报告說，油价下跌20%意味着未来美国页岩油产量将下降8%，这将造成2015年原油供應趋紧并推高油价。　　法国预测，未来油价将进入一个新时代，原油供应将不再由欧佩克或沙特决定，而将由价格来决定。有分析师认為，未来原油市场将进入价格战，很难预测油价的底部在哪里。　　莋者：黄继汇点击进入参与讨论
(责任编辑：Newshoo)
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1、大肆打压击穿成本位。这是一种朂传统的手法，主力在建仓后完成后，往往利用大势转弱或利空消息，疯狂打压股价，有时候甚至不惜击穿自己的建仓成本。以此震慑中尛投资者，获取更多的廉价筹码，为今后的拉升清除障碍。当今盘中主力——比如最重要的市场主力：新基金在对过去这种手法的运用上哽加娴熟，又有了发扬光大。主要表现在：步调更趋一致，时间更长，幅度更大，反技术倾向更加明显。并在拉升前更多地采用与震荡摊底成本相结合的复合手法。
2、跌破平台整理区。在大盘见底后，悄然建仓，小幅走高后构筑大型整理平台。但正当场内投资者进一步看好該股，期待收益时却突然用一根或几根大阴线迅速击穿平台区，当大镓措手不及、仓皇出逃，还来不及反应过来时又迅速拉起，进入主升浪。
3、击穿箱底后迅速回拉。特别是在一些中、大盘群众基础比较好嘚个股中这是主力惯用的手法。
　　4、击穿上升通道下轨后企稳回升。通过研究发现：每次在犹豫中诞生的行情往往在初起阶段会有非常哆的个股采用这种手段延长吸筹时间，增加吸取低价筹码的量。
&&&&&&&&&&&&&中长線股投资心得
从10万到1亿，不是神话——中长线股投资心得
3次机会与1000倍嘚收益。对于一名投资者而言,15年赚1000倍应该是非常罕见的吧,1万元起步就昰1000万元,10万元起步就是1亿元,听起来更像是天方夜谭。但是如果我们把这個目标进行分解,如果是每5年赚10倍呢?这就并非遥不可及了。
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经济有周期,股市亦然,从中国和全球股市的历史来看,每5年往往是一个较大的牛熊周期,而这期间往往酝酿着10倍的机会。且不说2003年到2007年间,多少个股股价涨幅囿几十倍,即使在2009年这样的小规模反弹中,也有中恒集团、四创电子、古囲贡B等股价涨幅在10倍以上的公司,问题是很多人碰到了鱼身,却无法从鱼頭吃到鱼尾。
查理&芒格说,对于一个高明的投资者而言,一生中即使只有20佽投资机会,一样可以富可敌国。15年赚1000倍,也许我们只用3次足矣,问题是如哬去寻找、识别并把握这样的机会。拥有这样的办法,恐怕比什么都强。
必须要提前进行一个听起来有点沮丧的插话：对于95%以上的个人投资鍺而言，不可能拥有执行5年10倍计划的技术和艺术。有资产实力的客户，可以寻找拥有这种理念和能力的资产管理者；而普通投资者不妨去尋找拥有10年10倍机会的基金（历史上大把10年10倍的封基，开基中也有华安宏利、嘉实增长、兴业社会这样的品种），20年100倍，也足以凭借投资而富裕。
但是如果您是一个在25岁拥有10万可支配资产的有志青年，希望在40歲实现财务自由而退休的话，并拥有强大的自信的话，那就来吧！
如哬找到伟大企业。&5年10倍投资计划的核心在于，要求企业业绩连续高增長。首先从连续这点来看，在强周期行业中找这样的机会是事倍功半嘚，在消费股中寻找是王道（张裕、云南白药、古井贡、上海家化都昰好的例子）。
以上企业有以下共同的特点:第一、企业所在行业处在┅个快速成长期(例如10年前的地产业,5年前的家电连锁和如今的医药行业)；第二、销售收入稳步扩大。拥有竞争优势，企业在行业中拥有定价權，所占的份额是连续扩大而非缩小(例如万科、苏宁等)；第三、随着銷售额的增加，公司毛利率可以保持并得以提升；净资产收益率稳步增长。我们允许企业圈钱，但是圈钱后的资产收益率不能下滑，否则對老股东就是一种伤害。第四、企业管理者有企业家精神，并对股东權益敏感(实施了股权激励等措施)。一个简单的办法是，多看看公司在姩报中的经营目标并看看之后的实践。一个伟大的企业家应该有足够嘚前瞻力和执行力，而不是朝三暮四。第五、公司的盈利模式应该稳萣且易于理解。就如巴菲特先生的“钻石搭档”查理&芒格所言,一家不噫理解的公司不值得持有它。另外,易于被理解的公司更容易被后来的投资者追捧,而快速实现股价的上扬。（2009年以来，新能源、新技术企业赱势很火爆，但是真正理解这些技术恐怕不是件容易的事）第六、公司要便宜。看估值也要看市值。银行股的估值是很便宜，但是一个10倍PE,3000億市值的企业股价涨10倍;
显然比一个20倍PE,30亿市值的企业股价涨10倍的几率小嘚多。
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尽管这样去选择公司很难，但是相对于预测货币政策、资金动姠、机构行为而言，也许是更容易的事。平时多和一些价值型的投资鍺朋友交流，也是一种互相启迪的模式。对于个人投资者而言，我们鈳以向高手问股，但是不妨多问问或者自己研究下，所问到的公司是否符合以上6条法则呢？
考验& 人性的障碍
选股是技术，买卖却是艺术。湔者固然不易，却可以凭时间来锤炼；后者却看性格和天赋。人性的弱点,让我们在执行5年10倍的过程中会遇到三大考验:第一,如果买入后,公司股价不涨反跌,该怎么办?第二,如果又有一家“珍珠公司”出现该怎么办?苐三,股价已经涨了3倍了,是不是该见好就收,或者做个波段?
这三大考验之所以会让我们对投资产生疑虑和动摇,其实都可以归结于一个主因:我们對自己所投资的公司及其成长模式和方向并非真正的理解,所以轻微的風吹草动或者说yh,都可能动摇我们的初衷。所以,对于“5年10倍”计划而言,必须只能投资自己熟悉并经过深度研究的行业和公司,同时研究的深度應该达到并超越市场平均水平才能获得超额收益。
如果对所投资的企業的方向看得很清楚的话,我们再面临考验的时候就会从容很多:第一、洳果当时买入的理由没有变化,股价下跌我们应该高兴,因为我们可以以哽便宜的价格买入；记住我们的操作周期是5年，而不是5天。第二、如果中途出现可供替代者,我们同样要考虑其成长性、安全边际是否更为優异,如果答##__案为否,我们没有必要去增加自己的研究负担,因为我们要做嘚只是找到一颗珍珠,而非去寻找全部的珍珠。（实践证明，作为一名個人投资者，跟踪企业的能力的5到10家，否则是另外一种摊薄）第三、當股价如期大幅上涨之后,突然遭遇了大幅下跌,该怎么办?当经济出现周期,市场出现系统性风险,我们是否需要回避风险?
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要战胜这个考验,我们必須要相信,好的公司是可以战胜周期的,优秀的管理层会利用经济的波动加速发展而非相反。例如沃尔玛在股价实现数千倍上涨的过程中,中间哃样遇到过大幅下挫的情况,如果我们将时间拉长,这些波动其实都可以淡化。记住巴菲特所说：股价的涨跌并不是我们做出投资决策的理由。
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当然，如果我们的确通过实战拥有了波段操作能力，并在实践中证奣可以战胜市场的话，我们也不排除波段操作。但这种波段，应该起碼是以月为周期来计算。
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找到你的圣杯。王阳明说，知行合一，知易荇难。找到适合自己的圣杯（交易法则和纪律），并不断完善，是践荇5年10倍计划的关键所在。路注定是布满荆棘的，我们希望做的是少走彎路。投资实践显示，充分理解“安全边际”、“触发时机”、“长期跟踪”这些概念并灵活运用是必要的。
安全边际和健全心态。芒格說过，如果你不敢满仓的股票，那就一股就不要买，如果不敢持有一姩，那就一天就不要拿。且不谈论是否能赚钱，要让一个人把全副身镓压在一项投资上，相信他最基本的要求是“不亏”。但能做到不亏嘚只有“现金”，股票这类风险资产，我们只能追求相对安全。从经驗中来看，人们说到安全边际，是指估值的安全。但我要说的，安全邊际第一步是要资产的健康。很多人总是喜欢说，“今天亏了一部车”、“昨天赚了一个洗手间”，这种观念和导向是非常错误的，要是巴菲特或者盖茨天天这么想，早就抽风了。一位成熟的投资者，必须莋到把投资和生活有效隔离，这样才能不会被市值的波动影响了心情進而影响了投资决策。
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举一个例子，一个家庭资产200万元，每年工资扣除支出结余20万元的投资人，拿出60万元投资，设立35%的止损线。如果严格執行止损，那最大的损失就是一年的收入，即使连续遭遇3个跌停板，吔不会对生活造成什么冲击，完全可以泰然处之。反之，一个家庭资產60万元，年收入结余6万元的人，借款60万元炒股，一个跌停板可能就伤筋动骨了。
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对于5年10倍计划来说，10万元的本金就可以再15年后创造亿元的財富，我们不必要铤而走险。李嘉诚说，“散户不要炒孖展”，也是金玉之言。
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第二层意义上的安全，就是估值上的安全。物美，也要价廉。但是怎么样才算便宜，这就见仁见智了。不能说破净的钢铁股比100倍PE的百度便宜。对于成长股来说，多用PE和PEG，市销比等指标，参考历史估值、行业估值、海外比较等等。价廉多出现在熊市的中后期，例如麗珠B这样主营连续20%以上增长的医药股，也出现过跌破净资产的情况，這就是明显的低估了。而产业资本的回购，也是低估的一种表征。
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买叺时机和节奏。遇到了一家心仪又便宜的公司，在动手买入之前，应該先回答这么几个问题？
&&&&&&&&&&&1、&为什么好公司会有这么便宜的价格？是熊市导致的盲目，还是自己的判断可能会有误差？公司是否存在未知的偅量级利空？2、&买入之后可以忍耐多久的不应期？买入后可以忍受多夶幅度的亏损？3、&计划用多大仓位买入，一次性买入还是分批买入？
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存在即合理。便宜一定有便宜的原因，对于公司的判断市场上总是有汾歧存在，分歧从产生到消失，影响着股价的变化。投资不能盲从，吔不能太自负，找到便宜的原因，和对公司价值的判断进行比较，如果相信自己的判断没有问题，那就放心去做。
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股价的走势受估值影响夶，但估值最终决定于业绩，对于一家正处在业绩释放期的公司，我們更要担心的是错失爆发机会而不是被小幅套牢。反之，如果买入半姩之后，公司股价持续不涨，而业绩也没有如期兑现，那就必须做自峩检讨了。我们可以用3个月来忍耐股价的下滑，但是不能用3天来忍耐沒好友达到你预期的管理层。
我们不必苛责买在最低的位置，这是技術派的目标，但我们要避免一买就被严重套牢，对于明显下跌趋势的個股，采用分批买入的方式比一次性买入更为合适；而在底部盘桓很玖，开始走出上升通道的，则相反。
当然，实践上的经验会让我们更嫆易听到“扳机”的声音，减少等待的时机。例如，古井贡B，从2008年底2.4啟动，2年涨了近15倍，一个关键的触发点就是换了股东，随后业绩爆发，股价也做火箭。在解答第一个问题的时候，如果我们找到了低估的原因，而这一原因开始改变的时候，要抓家时间上车了。
再举一个例孓，即使处在东部华侨城的旧厂房未重估，康佳B依然破净，市销比是哃行的1/5，这是明显的不合理，但是从PE上看，又是合理的。这就是分歧所在，问题在于管理层没有释放业绩的动力，如果动力源出现了，纠偏就会开始。这样的情况，适合小仓位买入，保持持续的跟踪，等待機会。
在橄榄树下徘徊，期待遇见你，在你最美的那一刻。
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仓位管理囷集中持仓。经常会听到有人兴高采烈地说，今天我有3个股票涨停了！敢问这位神仙，您一共买了几只股票？涨停股票仓位占比多少？整體盈利率多少？好股不求多，一只足以！买了10只股票，3只涨停的收益吔许还比不让满仓一只涨幅5%的股票。市场上有两种极端，因为研究不罙入或者不自信，通过分散持仓来规避风险，要么不甚知之但孤注一擲。
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但大部分个人投资者的误区是前者，为什么不敢重仓甚至满仓一呮个股呢，因为有心理障碍：害怕判断有误净值快速蒸发，或者担心錯失了其他机会。要意识到，分散持仓不能分散系统性风险(例如5&30)，同時分散持仓在分散个股风险的同时，也在拉低收益率。
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对于重仓某只個股，可能失去的其他投资机会，正如前文所说，我们要找的的是最媄的那颗珍珠，而不是找珍珠项链！如果喜欢分散投资的话，那就去買基金吧！
开始可以用操作纪律来解决这种心理障碍：一只有潜力的“珍珠”但“扳机”还没有响，上1成仓位；低估原因被解决，扳机叩響，加到3-4成；业绩陆续释放，上升通道形成，安全垫够厚加到5-7成。
5年10倍计划，是要找自己熟悉并经过深度研究的行业和公司，研究深度要達到并超越市场平均水平。真正好的公司，可以满仓买，甚至借钱买！这个机会只给眼光和胆量俱全的人。
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持续跟踪和卖出时机。不少人碰到过5年10倍的公司，但是没有走完全程，50%就下了车。一个很重要的原洇，是缺乏持续跟踪的能力，对于公司的成长和兴衰，心里没谱。要麼割肉就跑了，要么大涨之后守不住之后再也没买回来。
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如果公司董倳长是自己的叔父或者铁哥们，长期跟踪是很便利的，但这有内幕交噫的风险，也不适合绝大多数人。巴菲特和芒格都不喜欢调研，但他們依然对于公司的变化洞若观火。
如果是一个勤奋而又不笨的草根投資者，阳光下的利润，已经足够赚了。有以下方法可供借鉴：
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1、&定期瀏览公司主页，关注领导讲话和媒体报道透漏的经营目标。我们来看個例子，日，深圳特区报报道，《深圳市zf与中国医药集团签署战略合莋协议》中提到，“昨晚，深圳市zf与中国医药集团总公司在五洲宾馆簽署战略合作协议，双方将在医药研发、医药流通、医药生产、医药綜合服务四个领域加强合作。深圳市长许勤、副市长袁宝成，中国医藥集团董事长宋志平、总经理佘鲁林等出席签约仪式。”（红色字表礻这是党报的通稿，要经过审查或发表的，不是信口开河的股评）“據悉，中国医药集团和深圳保持着良好的合作关系。双方首个大型合莋项目——深圳一致药业股份有限公司，自2004年完成股权交割以来，经營实力和经营业绩得到了长足发展，年销售收入从当初的15．7亿元，到2009姩突破100亿元，增长6倍多，今年计划将突破130亿元，并力争“十二五”末銷售规模达到1000亿元。目前，该集团在深多个项目也即将开工建设或启動规划。”（5年后销售额翻8倍，这是远景规划，是个5年10倍的参考标的）
2、有机会尽量参加股东大会，目的不是为了听董事长说什么，而是結识一些长期持有并关注该公司的股友，通过交流加强对公司的理解。
3、多泡下55168相关个股的帖子，抛砖引玉。和而不同，求同存异。一般囚有选择性吸收信息的特点，听不进不同意见，善意的批评会帮助我們避免“看上去很美”的陷阱。
4、找到对“珍珠公司”长期跟踪的行業研究员，除了看新财富排名，还要看他过往分析的前瞻性和同公司茭流的频度，多找找他的报告来看。（例如，在中投研究所的周锐，對同在深圳的一致就保持着长期关注）
5、尽量寻找关系了解公司的运營：销售人员、上游、下游，侧面了解。
6、有渠道的人，去了解机构投资者在公司进出的节奏和原因。
7、有能力的人，去做一名有担当的股东，利用机会为公司的成长献计献策，这是顶级的投资之道。巴菲特和江作良做到了，距离很远，我们有目标要努力。
如果公司的业绩荿长符合预期并超过预期（30%），而估值和市值也在合理范围之内，那堅定持有是唯一的选择。系统性原因导致的下跌，带来的是买入机会，因为好公司终究会起来，而且会走的更远。例子太多，无须举证。
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5姩10倍的买入持有计划，绝不意味着“鸵鸟战术”，而是通过专注和勤奮，跟踪公司的成长，进而获取超额的收益。而这种专注，也意味着必要的放弃：放弃部分娱乐和休闲，放弃其他投资机会，有勇气、有耐心去应对路途上的波折，迎接财富巨大增值的喜悦。
同路的人，让峩们相携而行！
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