2011年9月证券从业资格考试《投资分析》真题81-第3页
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2011年9月证券从业资格考试《投资分析》真题81-3
线继续保持上升的趋势，投资者会购买比要求的期限短；标准答案：错误解：采用骑乘收益率进行债券组合主动；斜，并且投资人确信收益率曲线继续保持上升的趋势，；标准答案：正确；114、评价证券组合业绩应本着“组合收益最大化”；标准答案：错误；解：评价证券组合业绩应本着“既要考虑组合收益的高；标准答案：正确；116、传统的债券工具可以通过分解技术拆开风险、；标准答案：正
　线继续保持上升的趋势，投资者会购买比要求的期限短的股票。( )
对 错标准答案： 错误
解：采用骑乘收益率进行债券组合主动管理的目标是资产的流动性。当收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率曲线继续保持上升的趋势，投资者会购买比要求的期限稍长的股票，然后在债券到期前出售，获得一定的资本收益。本题说法错误。
113、 为实现规避利率风险所采用的债券组合管理通常会采用被动的债券组合管理。( )
对 错标准答案： 正确114、 评价证券组合业绩应本着“组合收益最大化”的基本原则。( )
对 错标准答案： 错误解：评价证券组合业绩应本着“既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小”的基本原则。
115、 使用詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数评价组合业绩时，需要考虑计算指数的样本选择。( )
对 错标准答案： 正确116、 传统的债券工具可以通过分解技术拆开风险、分离风险因素，使一系列风险从根本上得以消除。( )
对 错标准答案： 正确117、 跨市套利、跨期套利和跨品种套利是金融工程技术在金融工具交易方面的具体运用。( )
对 错标准答案： 正确解：金融工程用于证券及衍生产品的交易，主要是开发具有套利性质的交易工具和交易策略。本题说法正确。
118、 套利的潜在利润基于价格的上涨和下跌。( )
对 错标准答案： 错误解：套利最终盈亏取决于两个不同时点的价差变化。因此，套利的潜在利润不是基于价格的上涨和下跌，而是基于两个套利合约之间的价差扩大或缩小。
119、 敏感性方法和波动性方法作为风险的度量没有指导意义。( )
对 错标准答案： 错误解：最早度量风险采用的是名义值法，即如果起初投资的成本为W，便认为投资风险为W，其可能会全部损失。这种情况只有在极端情况下才有可能发生，作为风险的度量没有指导意义。敏感性方法是测量市场因子每一个单位的不利变化可能引起投资组合的损失。波动性方法是以收益标准差作为风险量度的。这两种方法都是利用统计学原理对历史数据进行分析，对风险的度量有指导意义。
120、 VaR是在特定的假设条件下进行的，因此VaR的度量结果存在误差。( )
对 错标准答案： 正确121、 Alpha套利策略又称为“绝对收益策略”。( )
对 错标准答案： 正确122、 《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》规定，会员制机构应对每笔咨询服务收入按20%的比例计提风险准备金。( )
对 错标准答案： 错误
解：《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》第10条规定，会员制机构应对每笔咨询服务收入按10%的比例计提风险准备金。因此本题错误。123、 《证券法》规定，投资咨询机构不得与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失。( )
对 错标准答案： 正确
124、 证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务所引用的信息仅限于完整详实的、公开披露的信息资料。( )对 错标准答案： 正确
解：根据有关证券投资咨询业务行为的规定可知本题正确。
125、 在证券投资分析中，为使分析结论更具可靠性，应根据基本分析法和技术分析法两种方法对所得出的结论做出综合判断。( )
对 错标准答案： 正确126、 我国各地区的经济发展极不平衡，造成了我国证券市场特有的“板块效应”。( )
对 错标准答案： 正确127、 一般来说，短期政府债券的收益率可被用作确定基础利率的参照物。( )
对 错标准答案： 正确
128、 流动性偏好理论的基本观点是投资者认为长期债券是短期债券的理想替代物。( )
对 错标准答案： 错误
解：市场预期理论认为长期债券是短期债券的理想替代物。流动性偏好理论的基本点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。本题错误。
129、 如果某一只股票的NPV
对 错标准答案： 正确130、 每股净资产的数额越大，抵御外来因素影响的能力越强。( )
对 错标准答案： 正确131、 在实际的金融市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系。( )
对 错标准答案： 错误解：在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系。但是在实际的金融市场上，期货价格受到的影响因素远多于现货价格，因此期货价格有可能高于、等于或低于相应的现货金融工具。
132、 一般而言，协定价格与市场价格间的差额越大，时间价值越小;反之，则时间价值越大。( )
对 错标准答案： 正确
133、 可转换证券的转换比例等于可转换证券市场价格与转换价格的比值。( )
对 错标准答案： 错误
解：可转换证券的转换比例是一张可转换证券能够兑换的标的股票的股数。转换比例是发行人在发行可转换证券时明确规定的，因此，通常可转换证券的转换比例等于可转换证券面额与转换价格的比值。134、 认沽权证的持有人有权卖出标的证券。( )
对 错标准答案： 正确135、 投资者购买贴现债券，只有持有到期才能获得最大的收益。( )
对 错标准答案： 错误解：投资者购入贴现债券后不一定要持有至期满，如果持有期收益率高于到期收益率，则中途出售债券更为有利。136、 常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国且加入本国国籍的居民。( )
对 错标准答案： 错误
解：长期居住在本国但未加入本国国籍的居民也属于常住居民的范畴，因此本题错误。137、 大规模的安排投资有利于经济的进一步发展，使国民经济比例更加协调。( )
对 错标准答案： 错误
解：投资规模是否适度是影响经济稳定与增长的一个决定因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础;投资规模安排过大，超出了一定时期人力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，导致经济大起大落。本题说法错误。138、 在经济持续繁荣增长时期，利率上升;当经济萧条市场疲软时，利率下降。( )
对 错标准答案： 正确139、 在其他条件不变时，利率水平上升时，会抑制供给、刺激需求。( )
对 错标准答案： 错误解：在其他条件不变时，由于利率水平上升引起存款增加和贷款下降，会使居民的消费支出减少，企业生产成本增加，同时抑制供给和需求。本题错误。140、 当宏观经济趋好时，投资者的信心会推动市场平均价格走高。( )
对 错标准答案： 正确141、 通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动，每个人的收入和财富都得到增加。( )
对 错标准答案： 错误142、 人民币渐进升值，对内外资投资于中国资本市场产生极大的吸引力。( )
对 错标准答案： 正确143、 长期投资者的目的是为了获得公司的分红，而短期投资者的目的是为了获得短期资本差价。( )
对 错标准答案： 正确144、 投资者在投资增长型行业的企业时，可以比较精确地把握购买股票的时机。( )
对 错标准答案： 错误
解：增长型行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化，因此投资者难以精确把握股票的购买时机。145、 处于衰退期阶段的行业，开工率较低。( )
对 错标准答案： 正确
146、 对衰退产业进行救援，不利于新兴产业的发展，因此，大多数发达国家对衰退产业都不进行援助。( )
对 错标准答案： 错误解：对衰退产业及时进行救援和调整，有利于减少经济损失、避免社会动乱。因此，有些发达国家会采取限制进口、财政补贴、减免税等措施来调整和援助衰退产业。
147、 衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的品牌。( )
对 错标准答案： 错误
解：企业的行业地位决定了其盈利能力是高于还是低于行业平均水平，决定了其在行业内的竞争地位。衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。148、 如果区位内上市公司的主营业务符合当地政府的产业政策，一般会得到政策支持，对公司的进一步发展有利。( )
对 错标准答案： 正确149、 在一定意义上，是否有卓越的企业经理人和经理层，直接决定着企业的经营成果。( )
对 错标准答案： 正确
150、 完善的独立董事制度是确保股东充分行使权利的最基础的制度安排。( )
对 错标准答案： 错误
解：股东大会制度是确保股东充分行使权利的最基础的制度安排。本题错误。
151、 现金流量表表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。( )
对 错标准答案： 错误解：现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。152、 财务报表分析的一般目的可以概括为：评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。( )
对 错标准答案： 正确153、 一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是2。( )
对 错标准答案： 正确
154、 影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。( )
对 错标准答案： 正确155、 如果股东提供的资本与公司资本总额相比，所占比例较低，则对债权人较为有利。( )
对 错标准答案： 错误解：如果股东提供的资本与公司资本总额相比，只占较小的比例，则公司的风险将主要由债权人负担，这对债权人是不利的。156、 在融资租赁形式下，租人固定资产产生的租赁费用作为当期的费用处理。( )
对 错标准答案： 错误157、 资产净利率越高，表明资产的利用效率越高。( )对 错标准答案： 正确
158、 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映优先股的获利能力。( )对 错标准答案： 错误159、 上市公司市净率越高，说明股票的投资价值越高。( )
对 错标准答案： 错误
160、 根据资产负债表确定的流动比率比用现金流量和债务的比较能更好地反映公司偿还债务的能力。( )
对 错标准答案： 错误
解：根据资产负债表确定的流动比率虽然也能反映流动性，但有很大的局限性。因为真正能用于偿还债务的是现金流量，所以用现金流量和债务的比较可以更好地反映公司偿还债务的能力。包含各类专业文献、行业资料、专业论文、幼儿教育、小学教育、各类资格考试、生活休闲娱乐、文学作品欣赏、中学教育、2011年9月证券从业资格考试《投资分析》真题81等内容。　
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