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长青集团:生物质发电业务具三大优势
  本刊记者 池子龙
  传统业务稳定增长,转型见成效
  公司是国内主要的燃气具及配套产品的制造和出口商之一,主要产品包括烤炉、取暖设备、热水器、燃气灶具及燃气配件等。公司燃气具及配套产品出口主要采取OEM/ODM模式,毛利率相对较低。此外,由于全球经济前景不明朗,欧洲、北美等地的燃气具市场需求均出现不同程度的萎缩,所以目前公司主要战略是选择利润较高的出口订单来执行,以及加大内销比例,从而提升公司燃气具产品盈利能力,未来有望带动公司利润增长。
  公司于2004年2月取得中山市中心组团垃圾综合处理基地焚烧发电厂项目的建设及特许经营权,此后进军生物质发电领域。2012年至今,公司在环保能源产业快速发展,逐步整体扩大并形成规模,由单个效应跨向整体效应。
  生物质发电行业快速发展
  生物质发电是利用生物质所具有的生物质能进行的发电,是可再生能源发电的一种,包括农林废弃物直接燃烧发电、农林废弃物气化发电、垃圾焚烧发电、垃圾填埋气发电、沼气发电。
  我国在联合国气候变化峰会上作出“2020年单位生产总值二氧化碳排放比下降40%-45%”的承诺;国务院发布的《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中明确提出“非化石能源占比达11.4%”的目标。受益于上述规划,我国生物质发电将迎来快速发展期。预计,2015年及2020年生物质发电规划装机容量分别达到1MW。
  公司生物质业务优势与潜力
  公司行业内具有三大优势。首先,公司进入生物质直燃发电领域较晚,避免了行业早期所走过的弯路,没有历史包袱,项目平均质地优异;其次,民企制造业出身,擅长精细化管理和成本控制,相比国营大型发电集团管理上更为灵活,更适应生物质项目的特点;并且,公司绝大部分项目采用业内最先进的技术工艺,并已完全吃透,该工艺在国内有近50个项目,市场占有率30%以上。
  目前,公司已经投产及正在建设中的生物质能综合利用项目已达7个(长青环保、沂水环保、明水环保、宁安环保、荣成环保、鱼台环保、扶余科技)。其中,长青环保(2*12MW)继续保持稳定运行,并在进行扩容项目的前期工作;沂水环保 (1*30)运行持续稳定向上,目前已取得资源综合利用认定,可享受增值税即征即退;明水环保(2*18MW)通过实行一系列改善措施,逐步减亏(今年末另一台机组可投产);宁安环保(2*30MW)已完成72+24小时试运,进入试生产阶段;在建项目中,荣成环保(2*15MW)处于建设期,鱼台环保(1*30MW)已开工,扶余科技生物质固体成型燃料(2万吨BMF)生产线正在安装调试。8个项目投产后每年可稳定贡献2亿以上净利润,成为公司未来3年高增长的基础。
  公司沂水生物质发电的利用小时数高达8000小时/年,这是公司生物质发电业务与其他公司最大的差异。目前来看,公司度电燃料成本在0.3-0.35元/度,与行业情况一致,利用小时数高的主要原因是公司采用了丹麦的炉排炉技术,每个季度仅需进行一个星期的检修,负荷率达到或超过了100%。公司认为原材料收集问题不大,以沂水项目为例,每年消耗秸秆在33-36万吨,电厂秸秆存货保持在6-9万吨秸秆。以该项目为例,生物质发电达产后,每年贡献净利润大约在3000万元左右(差异在于原材料价格和上网情况),其中增值税即征即退大致在1000万元。
  随着沂水项目的成功,公司环保发电业务的盈利即将全面超越传统制造业,这将加快公司向生物质领域转型的发展战略。目前国内生物质发电行业仍处于低谷,外部环境十分有利公司借助自身比较优势进行收购。此外,公司非公开增发正在审核阶段。增发数量为3504.4万股,每股作价不低于15.69元。增发成功将为公司新增5.35亿资金,约能撬动5-6个项目,极大增强并购实力,未来公司向上的成长空间还将不断被打开。
  防雾霾禁烧秸秆成关键 利好生物质能概念
  国家、、10日下午发布《京津冀及周边地区秸秆综合利用和禁烧工作方案(年)》,提出“抓好秸秆综合利用和禁烧工作,是当前治理大气雾霾的有效措施。到2015年,京津冀及周边地区秸秆综合利用率平均达到88%以上,新增秸秆综合利用能力2000万吨以上。”
  由于北方各地尚未进入供暖季,秸秆焚烧被认为是秋季大气污染的重要成因。显示,京津冀及周边地区每年因秸秆焚烧向大气中排放的颗粒物有数十万吨,区域内PM2.5日均浓度平均增加60.6微克/立方米,最多增加127微克/立方米。
  根据方案提出的具体省份目标,到2015年,北京市力争全部实现秸秆综合利用;天津市秸秆综合利用率90%;河北省秸秆综合利用率95%;山西省秸秆综合利用率85%;内蒙古自治区秸秆综合利用率86.5%;山东省秸秆综合利用率85%。
  京津冀地区之外,多省市(包括河南省、黑龙江省、安徽省等)也已明确划定秸秆禁烧区域,展开秸秆综合利用工作。
  近年来,秸秆肥料化、饲料化、原料化、能源化利用工程带动一批秸秆资源化利用项目,以秸秆为工业原料生产代木产品、发电、秸秆成型燃料、秸秆沼气等业务正成为生物质能利用的重要领域,多家上市公司已展开秸秆利用等生物质发电项目。
  表:公司过往三年财务数据
  报告期日期 13 2012
  &&&&每股收益(元) 0.11 0.27 0.41
  &&&&销售毛利率(%) 21.00 20.16 19.89
  &&&&销售净利率(%) 2.75 3.57 5.74
  营业收入同比增长率(%) 21.70 6.82 -11.92
  营业利润同比增长率(%) -23.22 4.85 -40.79
  &&&&归属母公司股东的净利润同比增长率(%) -15.38 -33.61 -25.00
  注:14年上半年净利润下降的主要原因是期末已签约未交割的远期外汇合约在报告期末美元兑人民币汇率上升引起公允价值变动收益减少所致。如果加回 970 万元交易性金融负债,上半年实际净利润为 0.26 亿元,同比增长 35.4%。
(责任编辑:HN025)
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布局跨年度行情 三类年报预喜股最具潜力
从历史经验看,每年10月份、11月份大盘以调整居多,主要是受到年终结账因素影响。今年的多头气势日益增强,推动沪指创出近3年来的新高,且上升趋势仍在延续,跨年度行情机会很大。随着年底上市公司年报预告密集披露期的到来,业绩存在超预期增长的上市公司有望迎来市场关注。《证券日报》研究中心统计数据显示,截至昨日,沪深两市共有996家上司公司发布了年报预告,其中有660家公司业绩预喜,占比66.27%。从行业角度看,建筑装饰(89.66%)、医药生物(86.89%)、家用电器(83.87%)等三类预喜股的年报预告家数占比居前。本文特对以上三行业进行仔细梳理,供广大投资者提前布局跨年度行情借鉴参考。
建筑装饰 民营龙头公司发展潜力大
据《证券日报》市场研究中心数据统计显示,截至昨日,建筑装饰行业共有29家公司已披露年报业绩预告,其中业绩预喜公司家数为26家,占比为89.66%。具体看,在这26家公司中,3家公司业绩预增、3家公司业绩扭亏、17家公司业绩略增以及3家公司业绩续盈。另外,从预告净利润最大增长幅度来看,中钢国际(行情,问诊)、中泰桥梁(行情,问诊)和中化岩土(行情,问诊)2014年年报预告净利润增幅达到或超过100%,分别为560.56%、120.7%和100%。从市场表现来看,上述26只预喜股中,11月份以来共有9只个股实现上涨,分别为:中工国际(行情,问诊)(27.19%)、罗顿发展(行情,问诊)(6.11%)、北新路桥(行情,问诊)(5.82%)、粤水电(行情,问诊)(4.93%)、围海股份(行情,问诊)(3.02%)、中钢国际(1.16%)、东华科技(行情,问诊)(1%)、洪涛股份(行情,问诊)(0.81%)、中国海诚(行情,问诊)(0.58%)。从行业投资角度来看,广发证券(行情,问诊)维持对装饰行业的“买入”评级。民营装饰龙头在完全竞争的市场环境中有幸做大做强,有着丰富的管理经验和较高的灵活性,相信民营龙头公司未来在装饰市场中能够不断整合甚至颠覆原有盈利模式和竞争格局。长期而言,看好这些行业和公司的未来发展,尤其是以金螳螂(行情,问诊)、亚厦股份(行情,问诊)、洪涛股份、东易日盛(行情,问诊)等为代表的装饰企业主动拥抱互联网,体现了较好的战略灵活性。医药生物 关注三条投资主线据《证券日报》市场研究中心数据统计显示,截至昨日,医药生物行业共有61家公司已披露年报业绩预告,其中业绩预喜公司家数为53家,占比为86.89%。
具体看,在这53家公司中,16家公司业绩预增、5家公司业绩扭亏、25家公司业绩略增以及7家公司业绩续盈。另外,从预告净利润最大增长幅度来看,2014年年报预告净利润增幅超过100%的公司有福瑞股份(行情,问诊)(1200%)、中源协和(行情,问诊)(784.67%)、亚太药业(行情,问诊)(684.64%)、康芝药业(行情,问诊)(310.1%)、沃华医药(行情,问诊)(250%)、上海莱士(行情,问诊)(250%)、信邦制药(行情,问诊)(245%)、九安医疗(行情,问诊)(219.76%)、嘉事堂(行情,问诊)(190%)、海翔药业(行情,问诊)(185.25%)、东北制药(行情,问诊)(144.92%)、金达威(行情,问诊)(115%)、鑫富药业(行情,问诊)(115%)、海南海药(行情,问诊)(110%)、誉衡药业(行情,问诊)(105%)。从市场表现来看,上述53只预喜股中,11月份以来共有8只个股实现上涨,剔除新股后,期间累计上涨的个股有康芝药业(4.6%)、海翔药业(2.05%)、一心堂(行情,问诊)(1.37%)、沃华医药(1.09%)、誉衡药业(0.83%)、金城医药(行情,问诊)(0.3%)、太安堂(行情,问诊)(0.24%)。从行业投资角度来看,广州证券建议关注三条主线:1.医疗信息化受益于产业政策持续的大力支持,关注九州通(行情,问诊),宝莱特(行情,问诊)、银江股份(行情,问诊);2.医改重于药改,医疗服务板块享有政策红利,关注达安基因(行情,问诊)、爱尔眼科(行情,问诊)、开元投资(行情,问诊);3.低价药采购配套政策出台,利好拥有独家品种(剂型)OTC强势品牌,关注太极集团(行情,问诊)、嘉应制药(行情,问诊)、中新药业(行情,问诊)、白云山(行情,问诊)。家用电器 迎来估值切换时机据《证券日报》市场研究中心数据统计显示,截至昨日,家用电器行业共有31家公司已披露年报业绩预告,其中业绩预喜公司家数为26家,占比为83.87%。
具体来看,在这26家公司中,8家公司业绩预增、1家公司业绩扭亏、14家公司业绩略增以及3家公司业绩续盈。另外,从预告净利润最大增长幅度来看,毅昌股份(行情,问诊)、爱仕达(行情,问诊)2014年年报预告净利润增幅超过100%,此外,伊立浦(行情,问诊)(85%)、常发股份(行情,问诊)(70%)、三花股份(行情,问诊)(65%)、蒙发利(行情,问诊)(63%)、长青集团(行情,问诊)(60%)、浙江美大(行情,问诊)(55%)、美的集团(行情,问诊)(51%)、老板电器(行情,问诊)(50%)、华帝股份(行情,问诊)(50%)等公司净利润预增幅也较为明显。从市场表现来看,上述26只预喜股中,11月份以来共有9只个股实现上涨,剔除新股后,期间累计上涨的个股有常发股份(95.02%)、丹甫股份(行情,问诊)(16.82%)、金莱特(行情,问诊)(8.48%)、美的集团(4.55%)、苏泊尔(行情,问诊)(3.38%)、奥马电器(行情,问诊)(2.83%)、新宝股份(行情,问诊)(0.31%)、顺威股份(行情,问诊)(0.3%)。投资策略方面,银河证券表示,估值切换会有时。2014年以来,A股市场投资风格压制家电等蓝筹股估值。展望明年:1.白电行业集中度高,龙头优势明显,份额还在增加,行业格局优良,发生恶性价格战概率不大。良好的行业格局,保证了全行业的竞争状态不至于恶化,在大宗商品价格持续走低的背景下,龙头公司高盈利水平能够保持。2.消费升级,产品高端化,均价提升。一方面弥补销量增长不足,另一方面推动盈利水平提升。
沪港通即将起航,内地投资者迎来税收政策的重大利好。昨天,财政部、国家税务……
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2014年2013年
03-24李翊君,傅娟,郭主义03-21修杰楷,蔡黄汝,卜学亮,邓养天03-20郭鑫,Julie,余皓然,熊家婕,郭主义,吴秉承03-19何笃霖,汪建民,杨晨熙,郭主义,吴秉承03-18张凤书,钟欣凌,吴秉承03-17LuLu,妈妈,五熊,妈妈,吴秉承03-14豆豆,豆豆妈,杨东霖,张玉盈,郭主义03-13夏语心,陈丽云,NONO,月英,吴秉承03-12郭主义,谢琼媛,罗北安,王K,周幼婷03-11许杰辉,徐小可,郭主义03-10高群,蔡世真,邢峰,许素碧03-07李千娜,陆明君,唐从圣,袁艾菲,吴秉承03-06贺一航,Judy,小亮哥,林姿佑,吴秉承03-05检场,Junior,杨贵媚,陈怡嘉,郭主义,吴秉承03-04小祯,李佩甄,郭主义03-03马世莉,李易,林舒语,郭主义
02-28宋达民,洪百榕,王仁甫,季芹02-27魏德圣,马志翔,高国辉,胡金龙,郭主义02-26罗时丰,唐俪,向蕙玲,江志丰,郭主义,吴秉承02-25洪敬尧,NONO,黄国伦,张景岚,吴秉承02-24Apple,瑶瑶,哈平远,哈孝远,郭主义,吴秉承02-21阙小佑,佑佑妈,于卉乔,乔乔爸,郭主义,吴秉承02-20张莹,陈金女,吴申梅,许玛莉,郭主义,吴秉承02-19羽泉,陈羽凡,胡海泉,范玮琪,彭佳慧,吴秉承02-18林千钰,简沛恩,亮哲,林韦君,郭主义02-17贝童彤,陈维龄,黄莉,林利霏02-14倪雅伦,妍妍,林佑铨,铨铨妈,吴秉承02-13刘雨柔,茵茵,瑞莎,LuLu,郭主义02-12唐禹哲,Darren,李维维,小薰,郭主义,吴秉承02-11何笃霖,柯以柔,洪都拉斯,赖薇如,郭主义,吴秉承02-10蒋伟文,徐小可,林姿佑,Julie02-07品宜,娣尔,吴忠耿,左左,右右,谢朋宇,吴秉承02-06范马可,李咏娴,吴凤,Akemi,吴秉承02-05乱弹阿翔,家家,安歆V,昊恩,郭主义,吴秉承02-04彤彤姐姐,柠檬哥哥,泡芙姐姐,牛奶哥哥,郭主义02-03唐志中,小咪,陈致远,林秀琴
01-29詹姆士,戴自华,郭主义,林美丹,吴秉承,叶杏柔01-28张智峰,严立婷,宋达民,洪百榕,郭主义01-27宥胜,简书,李易,李相林,郭主义01-24聂云,聂庭,杨闵钧,妈妈,吴秉承01-23吴君如,宝妈,郭主义01-22Apple,瑶瑶,寒,五熊01-21何依霈,颜嘉乐,苗可丽,杨晨熙,吴秉承01-20金智娟,曹兰,吴秉承01-17豆豆,豆豆妈,曾柏轩,黄丽华,吴秉承01-16黄小柔,吕来金,NONO,陈张月英,吴秉承01-15邢峰,许素碧,黄仲昆,LuLu01-14孙瑞谦,高玉珊,欧阳妮妮,欧阳龙,吴秉承01-13姚元浩,柯佳,澎恰恰,杨雅筑01-10甄莉,Sky,赵乙丞,赵志尧01-09贺一航,王瑞霞,林美照,方骏,郭主义01-08李罗,熊家婕,小夫,陈樱文,郭主义01-07F.I.R,陈建宁,飞儿,阿沁,CPR,昊恩,杜诗梅,吴秉承01-06白歆惠,明道,陈思璇,黄志玮,郭主义01-03汪筠书,朱雅卉,阿宝,吴垂树,吴秉承01-02Ivy,周益玲,余皓然,余黄道英,郭主义01-01欧汉声,修杰楷,吴秉承
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