西尼尔为啥是李嘉图到边际效用价值论学派的纽带...

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2011-10-03 15:10 标签： 边际效用学派
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10第四章-利息利率理论.ppt85页
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可贷资金模型 ：根据债券市场的供求分析利率水平的决定。
第四节 利率的期限结构 　　利率结构就是各种性质、期限信用形式的利率的配合方式。从金融投资的角度来看，利率结构最主要的是风险结构、期限结构和信用差别结构。 　　一、利率期限结构的含义 在一个特定时期，一种债券的短期利率和长期利率之间的关系形成该债券的利率期限结构（这种关系通常表示为一种收益率曲线）。 到期收益率曲线 二、利率期限结构理论的任务 利率期限结构理论研究的是利率与期限（到期时间）之间的变化关系。即要回答收益率曲线为何在不同的时点有不同的形状，且要解释下列三个重要的经验事实： 事实1：随着时间的推移，不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势。 事实2：如果短期利率较低，收益率曲线倾向于向上倾斜；如果短期利率较高，收益率曲线通常是翻转的。 事实3：收益率曲线几乎都是向上倾斜的。 实践中人们发现，大多数情况下到期收益率曲线都是问右上方倾斜。解释这些现象的理论有三种：预期理论、风险溢价理论、市场分割理论。 三、有代表性的利率期限结构理论 主要有三种理论： （一）预期假说 预期理论是利率期限结构理论中最主要的一种理论，它的主要代表人物是希克斯。 1、主要观点。任何长期证券的利率都同短期证券的预期利率有关，长期利率是该期间内人们预期出现的所有短期利率的平均数。这也是这一理论被称为“预期理论”的原因。 2、预期假说的前提假定 投资者对债券的期限没有偏好，其行为取决于预期收益的变动。如果一种债券的预期收益低于另一种债券，那么，投资者将会选择购买后者。 所有市场参与者都有相同的预期。 在投资人的资产组
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&& &&& 西尼尔的另一面
点击上面蓝色小字“经典经济学”快速关注　　谈起英国经济学家西尼尔(Nassau Wlliam Senior,)，我们自然会想起马克思在《资本论》中的一段话：“1836年一个美丽的早晨，以经济科学和优美文章著名，在英国经济学家中可以比做克劳伦的西尼尔先生，从他讲授　　政治经济学的牛津，被召往曼彻斯特去学习政治经济学。工厂主们选择他充当打手，以便反对新近通过的工厂法和更为吓人的十小时运动。”　　马克思这里所说的是，西尼尔1836年在曼彻斯特工厂主大会上作了反对工厂法的报告，这个报告在1837年整理为《论工厂法对棉纺织业的影响的书信》发表。其中心是论证工厂主的利润是在日工作11.5小时的最后一小时生产的，以此反对把工作日缩短为10小时的要求及对使用童工进行限制的1833年工厂法。他的结论是，工作日缩短1小时，纯利润消失，工作日缩短1.5小时，总利润也会消失。马克思把他的这个观点称为“最后一小时论”。这个理论显然是站在资本家立场上反对工人的，理所当然地受到马克思的严厉批判和冷嘲热讽。　　但是，如果我们仅仅凭这一点来评价西尼尔，那就失之偏颇了。实际上，西尼尔还有另一面，甚至是更重要的一面。西尼尔是律师出身，在发表关于谷物法的文章后成为牛津大学首位德鲁蒙德政治经济学教授。他曾担任辉格党主要经济顾问，并在一些政府的委员会任职。他的主要著作是1836年为《大英百科全书》而写的《政治经济学大纲》(有商务印书馆出版的中文本)。他为资本家奔波，反对工厂法和缩短工作时间，这的确是事实。但我们不能为此而否认他在经济学发展中的贡献。　　在西尼尔那个时代，政治经济学还被作为一门道德科学，包含了强烈的价值判断，属于规范科学。西尼尔最重要的贡献之一就在于倡导并推动了经济学的实证化。经济学实证化就是抛开价值判断，研究客观经济现象的内在规律。他强调了政治经济学的客观性，认为政治经济学研究的是财富，而不是福利。或者说，政治经济学要研究生产和分配的客观规律，而不研究这些规律所引起的后果是否公平或合理。政治经济学家的职责不是推荐什么或告诫什么，而是要说明不容忽视的一般原理。所以，经济学家应该像陪审员一样，如实地根据证据发表意见。在经济学史上，西尼尔是经济学实证化的始作俑者之一。在很长时间内，我们都把经济学的实证化等同于庸俗化。早在20世纪80年代初，已故著名经济学家陈岱孙教授就指出，这种看法是简单化的。其实现代经济学是沿着实证化的路线发展下来的，经济学实证化是主流，也取得了公认的成绩。从这个意义上说，西尼尔首创经济学实证化的功不可没。　　西尼尔的理论中最有名的是节欲论了。西尼尔认为，人的本性是懒惰的，劳动是人牺牲闲暇的结果。资本是人放弃财产的非生产性使用，或有意识地选择未来的产品而放弃目前使用的结果。资本是节欲的结果，他用节欲来代替资本一词。劳动和资本共同创造了财富，资本在生产中的作用是重要的。资本来源于储蓄，储蓄是来自节欲。所以，资本获得的利润是合理的。这种观点被以后的经济学家所继承。如奥国学派的迂回生产理论——先生产资本品，再用资本品生产消费品，称为迂回生产。迂回生产提高了效率。使迂回生产成为可能的是资本，资本是放弃现期消费而用于未来消费的结果。现代经济学中的利息理论正来源于节欲论。要驳斥这种理论，指责它为资本的剥削辩护很容易。但不可否认的是，在任何社会中——甚至在“四人帮”时期的最革命化的社会中——储蓄都获得利息，而且，储蓄来自节约(节欲的同义词)的说法是一种常识。资本的确是生产中必不可少的，获得利息或利润也是合理的，这是节欲论屡受批判，但长盛不衰的原因。　　西尼尔另一个被现代经济学继承的理论是价值论。西尼尔反对客观价值论或劳动价值论，他坚持效用价值论。他认为“效用指的并不是我们称之为有用事物的内在特质；它指的只是事物对人们的痛苦与愉快的关系。来自各个物体的痛苦和愉快的感受，系由无数成因所引起的变更，是时刻在变化的。”这就指出效用是人的主观感觉，或对物品效用的需求强度。而且，他还提出了边际效用递减的思想，这就是他说的“不但任何一类商品能提供的愉快总有其一定的限度，而且在达到这个限度之前，它所提供的愉快早已在越来越快地消逝。”效用的主观性和边际效用递减是19世纪70年代之后边际效用学派的基本观点。所以，在经济学史上，西尼尔是从李嘉图到边际效用学派的纽带。　　在我们过去讲的经济学说史中，以为资本主义辩护为由否定了几乎所有经济学家，当然西尼尔也在其内。我们承认每个经济学家都有其时代局限性，但我们看到的应该是他们对推动经济学发展所做出的贡献。把一部经济学史作为经济学庸俗化史，以彻底批判的态度对待历史的经济学家不是历史主义的态度。这正是我强调西尼尔的另一面的意义。（文章内容来源网络，如有侵权请联系删除）? 长按指纹→选择【识别图中二维码】→即可关注【全球时尚精选】让时尚集中地，24小时播放全球最时尚信息。【一起来旅游】不旅行的理由可以找出一百个，但是旅游的理由只有一个，走！【魔鬼管理学】性格决定命运，气度影响格局。【野史】野史 正史 抽丝剥茧揭开历史面纱,用“碎片化”的史实细节撬动尘封往事,还原历史原貌,重构更有生命的唯物历史观..【世界美景】网罗各大旅游资讯,游览世界美景,让心放飞。
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