套期保值原理
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1．套期保值的涵义 　　 　　套期保值（hedging）是交易者将期货交易与现货交易结合起来，通过套做期货合约为现货市场上的商品经营进行保值的一种交易行为。这里所说的“套期”，主要是指同一生产经营者在现货市场上买进或者卖出一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或者买进与现货品种相同，数量相当，当方向相反的期货商品（期货合约），以期在现货市场发生不利的价格变动时，达到规避价格风险的目的。& 　　比如：某金矿产品是一号金锭，2月，现货价格为360美元/盎司，该厂根据国内外形式分析，认为2个月后黄金价格将下跌，为了规避价格下跌的风险，该厂决定保值。于是2月中旬以362美元/盎司期货价格卖出4月份到期的黄金期货合约，两个月后（4月底）黄金价格果然下跌，现货价格为335美元/盎司，该矿山3、4月份生产的1000公斤黄金只能以335美元/盎司左右的价格出售，比2个月前的价格少卖25美元/盎司，合6.65元/克。但由于做了套保，4月份期货也在下跌，跌至336美元/盎司。该矿卖出现货黄金的同时，在期货市场平仓，结果期货市场每手盈利2600美元。 　　 　　2．套期保值的经济原理 　　 　　套期保值之所以能够取得保值的效果，主要是基于两个基本原理： 　　 　　（1）期货价格和现货价格的同向性； 　　 　　（2）期货价格和现货价格的趋合性； 　　 　　3．套期保值的操作原则 　　 　　（1）交易方向相反原则 　　 　　（2）商品种类相同或相近原则 　　 　　（3）商品数量相等或相近原则 　　 　　（4）月份相同或相近原则 　　 　　（二）黄金/白银套期保值的意义和作用 　　 　　近年来，国际黄金现货价格波动剧烈，市场风险加大。黄金期货的推出既是对我国黄金市场的丰富，又有利于黄金生产、经营、加工企业和投资者规避市场风险。但是要规避市场风险，必须具备把握国际黄金价格走势和市场运作的能力。 　　 　　对黄金生产企业，为了保证已经生产或尚在生产过程中准备提供市场出售商品的经济利润，可采用套期保值的交易方式降低价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。 　　 　　对黄金经营企业，他所面临的市场风险是商品收购后在未转售时商品价格下跌，致使经营利润减少甚至亏损。为规避此类市场风险，经营者可采用套期保值方式进行价格保险。 　　 　　对黄金加工企业，市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，但只要将所需的材料及加工后的成品都进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，解除后顾之忧，锁定加工利润，从而坦然进行加工生产。 　　 　　黄金期货的推出，可以使黄金生产、经营、加工企业利用期货市场买卖合约，锁定成本，保全利润，规避因现货市场的黄金价格波动风险而可能造成的经济损失。 　　 　　（三）黄金期货套期保值操作策略 　　 　　1．买入套期保值 　　 　　买入套期保值就是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买入，持有多头头寸。然后，当该套期保值者在现货市场上买入现货商品的同时，在期货市场上进行对冲，卖出原先买进的该商品的期货合约，进而为其在现货市场上买进现货商品的交易进行保值。因为套期保值者首先在期货市场以买入方式建立多头的交易部位，故又称多头套期保值。 　　 　　（1）适用对象及范围 　　 　　对于在未来某一时间准备购进某种商品但担心价格上涨的交易者来说，为了避免价格上涨的风险，保证购买成本的稳定，可以采取买入套期保值的方式。买入套期保值一般可运用于如下一些领域： 　　 　　a．加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况； 　　 　　b．供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨。 　　 　　c．需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于资金不足或缺少外汇或一时找不到符合规则的商品，或者仓库已满，不能立即买进现货，担心日后购进现货，价格上涨。稳妥的办法是进行买期保值。 　　 　　（2）案例： 　　 　　某黄金首饰销售企业接到一批50公斤黄金首饰定单，对方要求按现价（售金企业当时销售价160元/克）预付20%的货款，2个月以后交货，届时按订购价货款两清，黄金市场时价148元/克。由于该黄金销售企业资金短缺，无法购入足额的黄金，10天后才有一笔应收帐款到位，此时，黄金价格是一种上涨趋势，该企业为防止未来10天内价格大幅上涨，因此预先在期货市场买入50手开仓，到真正购入现货时，将预先在期货市场买入的50手多头平仓。 　　 　　分析： 　　 　　a．如果金价上涨到154元/克，则该黄金销售企业在现货市场多支付采购成本（154-148）×50×元；在期货市场盈利（154-148）×50×元 　　 　　b．如果金价没有上涨，则该销售企业没有损失； 　　 　　c．如果金价下跌到145元/克，则该黄金销售企业在现货市场少支付采购成本（148-145）×50×元；在期货市场亏损（148-145）×50×元 　　 　　可见，不管未来价格怎么样变动，该企业都锁定了利润，达到了保值的目的。 　　 　　（3）买入套期保值的利弊分析 　　 　　利：a．买入套期保值能够回避价格上涨所带来的风险； 　　 　　b．提高了企业资金的使用效率； 　　 　　c．对需要库存的商品来说，节省了一些仓储费用、保险费用和损耗费。 　　 　　d．能够促使现货合同的早签订。 　　 　　弊：失去了由于价格变动而可能得到的获利机会。 　　 　　2．卖出套期保值 　　 　　卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品数量相等，交割日期也相同或相近的该种商品的期货合约。然后，当该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品的同时或前后，又在期货市场上进行对冲，买进与原先所卖出的期货合约，结束所做的套期保值交易，进而实现为其在现货市场上卖出现货保值。因其在期货市场上首先建立空头的交易部位，又称为空头保值或卖空保值。 　　 　　（1）适用对象与范围 　　 　　那些准备在未来某一时间内在现货市场上售出实物商品的生产经营者，为了日后在现货市场售出实际商品时所得到的价格仍能维持在当前合适的价格水平上，他们最大的担心就是当他们实际在现货市场上卖出现货商品时价格下跌。为此，应当采取卖出套期保值方式来保护其日后售出实物的收益。卖期保值的目的在于为了回避日后因价格下跌而带来的亏损风险。具体说来，卖期保值主要用在下面几种情况中： 　　 　　a．直接生产商品期货实物的生产厂家、农场、工厂等手头有库存产品尚未销售或即将生产、收获某种商品期货实物，担心日后出售时价格下跌。 　　 　　b．储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售或储运商、贸易商已签订将来以特定价格买进某一商品但未转售出去，担心日后出售是价格下跌。 　　 　　c．加工制造企业担心库存原料价格下跌。 　　 　　（2）案例： 　　 　　某金矿06年6月发现黄金价格有进一步下跌倾向，经企业经营管理团队协商，决定于在国内黄金价格169元/克时，在期货市场预先销售未来4个月出产的黄金200公斤，建立空头仓位200手，做套期保
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关于商品售出价格的套期保值。
我打个比方，就是现在铜价在55000左右买入一手期货
我做出来的商品卖59000.利润固定在4000（这里价格再涨，我买入期货还是有4000利润。如果不买期货就没利润了。因为出售时候的商品价格不再上涨了）.但是铜价倘若急跌到40000.那么我的出售的商品价格低到55000（以为我买了55000的一手期货，这样也就没有利润了）。这里的时候如何套期保值。简单的再解释一下。产品卖出的时候单价不会上涨。但是材料暴跌的时候卖出会降价。这里如何利用期货规避风险这个就是一般工厂不是订单产品的问题。又假如用期货买了一年用的材料（就是好几手，但是没手都是3%0的保证金，)发生这种情况怎么办呢。什么情况下抛掉一手。
提问者采纳
期货产生的本来目的并不是投机，而是让您获得稳定的收益。
以您说的铜为例，55000买入铜期货，无论铜价如何上涨，你都将获得稳定的利润4000元。以上假设是的前提是铜价上涨，您用期货规避了原材料上涨的风险。也就是铜价无论再上涨多少，你从期货上赚到的钱都补贴到利润中。
如果铜价下跌(假设跌到50000时，您的商品售价还是59000)，您获得的利润本应该 9000，但您从期货上赔了5000，您的利润依然是4000。这样，虽然您收益少了，但您依然能保证了稳定的收益。
如果铜价低于5000，您可考虑将期货铜卖出平仓，这样虽然您在期货市场上赔了5000元，但如果铜价跌至40000，您的商品售价55000，你在商品市场上的利润是15000，去掉期货赔的5000元，您的收益还有10000元。
当然，期货在实际操作上比较复杂，您在铜价下跌到多少时商品的售价下降曲线也并没表述清楚，但如果我说的意思您搞清楚了，您自己可以做一个数学模型来保证收益永远大于4000。
提问者评价
真的很感谢你能这么详细的解答
谢谢再给你几分我只有这么多了
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出门在外也不愁1) 何谓套期保值
是把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品
的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行锁定
的交易活动。
2) 套期保值分类
按期货操作方向分为卖出套期保值和买入套期保值。
卖出套期保值：
卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量
相当的合约所进行的交易方式。通常是农场主为防止收割时农作物价格下跌、矿业主为
防止矿产开采以后价格下跌、经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采
取的保值方式。
买入套期保值：
买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致
因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利来对冲
现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货
商品而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。
3) 套期保值原则
交易方向相反原则：
是指先根据交易者在商品现货市场所持头寸的情况，相应地通过买进或卖出期货合约来设定一个相反的头寸，然后选择一个适当的时机，将期货合约予以平仓，以对冲在手合约。通过期货交易和现货交易互相之间的联动和盈亏互补性冲抵市场价格变动所带来的风险，以达到锁定成本和利润的目的。
商品种类相同的原则：
只有商品种类相同，期货价格和商品现货价格之间才有可能形成密切的关系，才能在价格走势上保持大致相同的趋势，从而在两个市场上采取反向买卖的行动取得应有的效果。否则，套期保值交易不仅不能达到规避价格风险的目的，反而可能会增加价格波动的风险。在实践中，对于非期货商品，也可以选择价格走势互相影响且大致相同的相关商品的期货合约来做交叉套期保值。
商品数量相等原则：
是指在做套期保值交易时，在期货市场上所交易的商品数量必须与交易者将要在现货市场上交易的数量相等。只有保持两个市场上买卖商品的数量相等，才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或最接近，从而保证两个市场盈亏互补的有效性。
月份相同或相近原则：
是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上交易商品的时间相同或相近。因为两个市场出现的盈亏金额受两个市场上价格变动的影响，只有使两者所选定的时间相同或相近，随着期货合约交割期的到来，期货价格和螺纹钢现货价格才会趋于一致。
4) 套期保值组织构架
企业在准备进行套利保值时，一定应先建立相应的套期保值组织架构，以规避套期保值过程的操作、运营管理等风险，确保套利保值工作的顺利开展。企业套期保值的组织结构可分为决策部门、执行部门、风控部门，组织架构的设计原则是决策与执行分开，执行与风控分离。一般企业的套期保值组织架构如下图所示。
总经理室职责
总经理室是由公司高级管理人员组成的期货套期保值最高决策机构， 成员一般包括总经理、分管采购和销售的副总、财务总监、期货部负责人。其职业主要是制定指导性年度保值策略，踢出年度保值总量和方向，审批期货部提交的年度和阶段性期货保值交易方案，定时召开市场行情分析会议，依据市场情况调整保值策略。
财务风控部职责
协助期货部制定期货保值交易方案，提供资金支撑，不定期抽查期货保值交易执行情况，进行财务监控和市场风险控制。
期货研究组
负责期货和螺纹钢现货相关信息的收集、整理、总结、分析上产经营数据。
期货决策组
拟定年度、阶段性、每日的保值交易方案；对期货运作操盘小组下达交易指令，跟踪行情走势，检查交易执行情况，定期汇总和反馈没日和阶段行情，交易情况以及保值方案的执行情况。
期货操盘小组
严格执行交易指令，整理保存交易记录，及时反馈交易结果。