什么是rqfii qfii机构？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2011-10-18 17:25 标签： rqfii qfii
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qfll是什么
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QFII是QualifiedForeignInstitutionalInvestors（合格的境外机构投资 者）的简称，QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。作 为一种过渡性制度安排，QFII制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区， 实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。包括韩国、台湾、印度和巴西等市 场的经验表明，在货币未自由兑换时，QFII不失为一种通过资本市场稳健引进 外资的方式。 在该制度下，QFII将被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币， 通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，包括股息及买卖价差等在内 各种资本所得经审核后可转换为外汇汇出，实际上就是对外资有限度地开放本 国证券市场。 发达国家由于货币可以自由兑换，不需引进QFII。
　　所以，这项制度只是少 数发展中国家的成功...
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QFII2，合格境外个人投资者，可以看做是合格境外机构投资者（Qualified Foreign Institutional Investor，简称QFII）的升级版。QFII是包括我国在内的一些国家和地区实行的有限度的开放资本市场的一项过渡性的制度。
合格境外个人投资者（QFII2）[1]
什么是合格境外个人投资者（QFII2）
合格境外个人投资者（Qualified Foreign Individual Investor，简称QFII2）可以看做是合格境外机构投资者（Qualified Foreign Institutional Investor，简称QFII）的升级版。QFII是包括我国在内的一些国家和地区实行的有限度的开放资本市场的一项过渡性的制度。在人民币没有实现完全可自由兑换以及资本项目尚未开放的情况下，将境外投资者“引进来”，允许合资格的境外机构投资者直接投资于内地资本市场，投资股票、债券等产品，并通过严格监管的专门帐户来进行。
中国证监会正在研究将QFII规模扩大，并推广到个人投资者层面，也就是合格境内个人投资者(Qualified Foreign Individual Investor，简称QFII2)。QFII在2013年初仅占内地市场份额1.5%-1.6%。根据国家外汇管理局上周五公布的数据显示，截止日共有169家QFII机构累计获得374.43亿美元的投资额度。其中，有十七家台湾金融机构已经申请取得QFII资格，共取得17.2亿美元额度。证监会主席郭树清在日召开的亚洲金融论坛上提出，QFII和RQFII的规模认为可在原有基础上扩大九至十倍，原则上赞成扩大至港资及外资资产管理机构。
人民币合格境外个人投资者（RQFII2）
现有的RQFII （RMB Qualified Foreign Institutional Investor人民币合格境外机构投资者）仅限中资金融机构获准参与，投资内地股市及债券市场，又称为“小QFII”。其中R表示人民币。同样的，RQFII也将会跟随QFII一并扩容至个人投资者，也就是RQFII2。
RQFII2港台受追捧 前景看好
在证监会主席高调表态之后，市场迅速产生热烈反映，额度受到追捧。此前RQFII在香港试点已有一年多时间，但一直不温不火。一方面，相当一部分RQFII投资于内地债券市场或债券型基金，收益率相对较低；另一方面，与QFII相比，RQFII的规模太小，根本无法满足国际大资本的“胃口”。拥有QFII资质的往往是规模较大的机构，而一些中小规模的机构会选择RQFII渠道进入内地市场。大机构在自己的QFII额度用尽后，也开始“抢食”RQFII，导致原本规模就不大的RQFII一下子成了众人追捧的“香饽饽”。RQFII额度遭疯抢令不少香港本土金融机构眼红不已，试点机构有望扩大至香港金融机构和香港个人投资者的消息令它们摩拳擦掌。有熟识RQFII运作的券商估计，计划初期，参与直接买A股的香港个人投资者，需要先在香港本地的中资券商开户，由券商集中管理额度，相信首批会有超过100亿人民币。
日，证监会主席郭树清首次赴台湾参加两岸证券期货监理合作平台首次会议（金证会），提出将RQFII推广至台湾。证监会宣布将修改相关法规，令台资证券商申请QFII资格时，以集团总资产计算，即降低资格门槛。证监会称将积极考虑台湾业界提出1000亿元人民币专项额度的建议。
扩大QFII政策的意义：加速人民币国际化
证监会主席郭树清透露将大规模扩大QFII和RQFII额度，反映出内地正在进一步加快开放人民币资本项目，从而推进。当前2013年人民币仍然是不可自由兑换的货币，内地对资本账户的管制是人民币成为国际货币的主要障碍，而QFII和RQFII就成为境外机构间接投资内地A股和债券市场的唯一渠道。尤其是RQFII，更是建立人民币回流机制，吸引境外人民币回流内地市场的一个重要途径。
有分析指出，推动资本项目开放和人民币国际化，是中国人民银行2013年及未来的工作重心之一。中国在加入世界贸易组织（WTO）之后，资本项目有序开放，资本双向跨境流动的格局逐渐扩大，是未来发展的必然趋势。中国内地资本发展未成熟，股票及债券市场发展不平衡，投资产品不够多元化。缺乏稳定的长线机构投资者，股市透明度低、波动性大，需要多方面改革和完善。稳步推进QFII和RQFII改革试点，是中国资本市场国际化的必经之路，通过深化资本市场的国际化建设，资本市场将会有更大的发展信心和更广阔的发展空间。
香港资本市场借力QFII2共同发展
香港市场人士表示，“有条件、有范围”的放开资本市场，或代表着“先香港、后国际”的开闸步骤。2013年近期深圳前海启动的跨境人民币贷款，就为人民币国际化和开放资本项目迈出重要的一步。
扩大RQFII规模，能够有力支持香港人民币离岸中心的建设，对香港资本市场同样存在着重大意义。香港交易所行政总裁李小加表示，RQFII2和QDII2等制度的推出将是2013年港交所的一大机遇，港交所须做好各项互联互通准备工作保证双向资本流入流出的平稳运行。[2]
由于内地资本市场开放有限，海外人民币回流内地、投资内地市场的渠道不多或不畅顺，滞留在港人民币多数只能进入银行，投资增值功能未能多元化和充分发挥，香港形成人民币离岸中心的进展缓慢。由于人民币国际化加快，由此带来的投资机遇，必然令在港人民币存款额越见增多，同时人民币产品需要亦与日俱增。未来人民币产品如果能够在香港大放异彩，成为一个新增的投资渠道，将吸引更多外资及港资金融机构踊跃参与有关业务，有利香港资本市场拓展。同时，香港长期经受国际金融市场的洗礼，在风险管理方面积累宝贵经验，可为内地监管当局提供借镜，在市场国际化的同时加强风险防范，避免国家金融体系、整体经济受到冲击。
．【中国北方官方网站词汇专栏】[引用日期]
．【中国北方官方网站词汇专栏】[引用日期]什么是QFII？
20:12:21　来源: 　　
QFII的概念及原理
QFII作为一种过渡性制度安排,是那些货币没有自由兑换、资本项目未完全开放的新兴市场国家或地区,实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。准确的说,所谓QFII(Qualified*+ForeignInstitutionalInvestors),即合格的境外机构投资者制度,是指允许合格的境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。
由此可知,QFII制度的实质是一种有创意的资本管制。在这一机制下,任何打算投资境内资本市场的人士必须分别通过合格机构进行证券买卖,以便政府进行外汇监管和宏观调控,目的是减少资本流动尤其是短期"游资"对国内经济和证券市场的冲击。因而,QFII机制的运作要涉及三个核心问题:
其一是合格机构的资格认定问题。包括注册资本数量、财务状况、经营期限、是否有违规违纪记录等考核标准,以选择具有较高资信和实力、无不良营业记录的机构投资者。
其二是对合格机构汇出入资金的监控问题。一般有两种不同的手段:一种是采取强制方法,规定资金汇出汇入的时间与额度；另一种是用税收手段,对不同的资金汇入汇出时间与额度征收不同的税,从而限制外资、外汇的流动。
其三是合格机构的投资范围和额度限制问题。投资范围限制主要对机构所进入的市场类型以及行业进行限制；投资额度包括两方面:一是指进入境内市场的最高资金额度和单个投资者的最高投资数额(有时也包括最低投资数额)。二是合格机构投资于单个股票的最高比例。
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