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求2012 年电大网上作业财务报表分析1.2.3.4.5（歌华有线、江陵汽车、青岛海尔、万科A、中青旅）的答案吗？
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1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；
2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。
3．根据各次记分作业的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。
4．由于本课程的四次记分作业具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次作业都必须针对同一公司进行分析。有的话发QQ，谢谢
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2014年上半年电大会计本财务报表分析网上作业答案(1～4)
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2011秋电大财务报表分析第一次形成性考核作业
徐工机械（000425） 徐工机械（08 至 2010 年度财务报表分析――偿债能力分析 ――偿债能力分析徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称徐工机械） ，原名徐州工程机械股份有限公司,系 1993 年 6 月 15 日经江苏省体改委苏体改生( 号文批准,由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、 装载机厂和营销公司经评估后 1993 年 4 月 30 日的净资产组建的定向募集股份有限公司。 1996 年在深圳证 券交易所挂牌上市。截止至 2010 年 12 月 31 日徐工机械注册资本为 1.0314 十亿元。公司主要从事工程机 械、工程机械配件的开发、研制、加工、销售；工程机械维修服务及相关的科技咨询服务。主营业务工程 机械、工程机械配件的开发、研制、加工、销售；工程机械维修服务及相关的科技咨询服务。 徐工机械控股股东徐州工程机械集团有限公司在 2010 年度《中国机械 500 强》获得 96.9855 分，排 名第 15 位。工程机械行业第 1 位。在《2010 年世界工程机械 50 强》中排名第 10 位。 偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支 付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和 经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债 务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产 和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。一、偿债能力指标 2008年度偿债能力指标表 徐工机械
年度偿债能力指标表表 1―1 偿债能力指标 营运资本（十亿元） 流动比率 速动比率 保守速动比率 现金比率 资产负债率（%） 产权比率 有形净值债务率 利息偿付倍数 2008 年&注 1& 0.1 0.7 0.9 2.7 11.5521&注 2& 2009 年 0.5 0.2 0.1 2.6 67. 年 8.3 1.0 0.3 1.1 879.7332&注 1&：按照《企业会计准则第 20 号――企业合并》要求，同一控制下企业合并取得的子公司的财务报表纳入合并范 围，故 2008 年数据使用准则口径。 &注 2&：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径徐工机械披露数。二、偿债能力主要竞争者及同业比较 偿债能力主要竞争者及同业比较 主要竞争者及 1、2008 年度偿债能力比较。 200 年度偿债能力与 徐工机械 2008 年度偿债能力与同行业比较&注 3&指标表表 2―1 偿债能力指标 营运资本（十亿元） 流动比率 速动比率 保守速动比率 现金比率 资产负债率（%） 产权比率 有形净值债务率 利息偿付倍数 徐工机械 0.1 0.7 0.9 2.7 11.5521 排名 13 37 37 39 20 11 11 15 21 上工申贝 1 0.6 0.4 2.3 0.7924 时代科技 0.1 3.3 0.4 0.3 12.0603 行业均值 0.8 0.1 1.8 1.4 25.0165 行业最高 5.4 3.9 2.6 4.9 344.8841 行业最低 -3.6 0.6 0.8 0.5 0.03382、2009 年度偿债能力比较。 200 年度偿债能力与同行业比较指标表 与同行业比较 徐工机械 2009 年度偿债能力与同行业比较指标表表 2―2 偿债能力指标 营运资本（十亿元） 流动比率 速动比率 保守速动比率 现金比率 资产负债率（%） 产权比率 有形净值债务率 利息偿付倍数 徐工机械 0.5 0.2 0.1 2.6 67.5145 排名 20 39 41 31 18 7 7 3 5 上工申贝 0.7 0.6 0.9 2.3 1.1885 时代科技 0.1 2.9 0.4 0.8 4.2963 行业均值 0.6 1.0 1.7 1.6 30.2664 行业最高 6.2 9.2 7.9 3.5 532.4535 行业最低 -2.2 0.2 0.3 0.5 0.69123、2010 年度偿债能力比较。 2010 年度偿债能力与同行业比较指标表 与同行业比较 徐工机械 2010 年度偿债能力与同行业比较指标表表 2―3 偿债能力指标 营运资本（十亿元） 流动比率 速动比率 保守速动比率 现金比率 资产负债率（%） 产权比率 有形净值债务率 利息偿付倍数 徐工机械 8.3 1.0 0.3 1.1 879.7332 排名 3 25 25 22 23 19 19 20 1 上工申贝 0.1 1.8 0.5 1.7 2.9405 时代科技 0.2 1.8 0.2 0.3 8.3834 行业均值 1.0 2.0 1.0 105.3 57.2346 行业最高 18.8 18.4 17.2 3.9 879.7332 行业最低 -1.1 0.9 0.4 0.6 1.4947三、偿债能力指标分析 偿债能力指标分析 1、营运资本营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资 产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。表 3―1 单位：十亿元 项目 徐工机械 排名 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 行业最低 2008 年度 0..1 0.7 -3. 年度 0..6 0.3 -2. 年度 8..9 1.5 -1.6519 图 3―1营运资本 单位:十亿元 20 15 10 5 0 2008年 -5 -10 徐工机械 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 行业最低 2009年 2010年从表 3-1 和图 3-1 所列示的数据可以看出，徐工机械营运资本 09 年比 08 年减少了 0.2336 十亿元，降 幅达 27%。 在徐工机械进行多项合并后营运资本下降的主要原因在于应付股利增加了 0.8363 十亿元。 系公 司与控股股东之间非公开发行股份的协议，自 08 年 8 月 1 日起至 09 年 7 月 31 日同一控制下企业合并所 产生的利润全部归属于上市公司股东。10 年比 09 年增加了 7.3839 十亿元，增幅达到 1174%。除公司扩大 经营的原因外，主要在于公司 10 年公司向 8 家特定投资者非公开发行股票募集营运资金，于当年 9 月 29 日收到净募集所得 4.9267 十亿元，占增加额的 67%。从行业数据可以看出，徐工机械从样本行业排名上看 均处于中上游水平， 年更达到第 3 位。 10 高于同是机械行业的上工贝申 7.5612 十亿元,高于时代科技 7.7592 十亿元,且高于行业平均值 6.2969 十亿元,由上述资料可知，徐工机械的短期偿债能力逐步增强，且达到行 业较高水平。2、流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值。流动比率的内涵是每 1 元流动负债有多少元流动资产作保 障，反映企业短期偿债能力的强弱。图 3―2 项目 徐工机械 排名 上工申贝 时代科技 行业均值 2008 年度 1..1 1. 年度 1..1 1. 年度 1..2 2.8540行业最高 行业最低 标准值4.6 29.2 219.1 2 图 3―2流动比率 2.5025.002.0020.001.5015.001.0010.000.505.000.00 2008年 2009年 2010年0.00徐工机械上工申贝时代科技行业均值行业最高行业最低从表 3-2 和图 3-2 所列示的数据可以看出，徐工机械流动比率 09 年比 08 年下降 0.0486，流动资产比 流动负债少增加 0.2336 十亿元。流动资产中除货币资金及应收账款增长外，其余各项皆为下降。前者增长 为 2.8712 十亿元，占流动资产增长率的 122%；流动负债中除短期借款及预收款项下降外，其余各项皆为 上升，应付票据、应付股利及其他应收款三项增长了 2.3887 十亿元，占流动负债增长率的 92%。上述项目 上升的主要原因在于徐工机械 09 年收入及成本的大幅上涨，同期收入增加 4.8099 十亿元，同期成本增加 3.7758 十亿元。使得货币资金及各应收应付项目大幅上升。10 年比 09 年上升 0.5788，流动资产比流动负 债多增加 7.3839 十亿元。除扩大销售的因素外，非公开发行股票募集的资金对指标增长贡献了 0.3924。从 行业数据可以看出，徐工机械流动比率历年皆低于行业的平均水平，10 年指标的大幅增加，使得排名上升 了 14 个名次，达到了行业中游水平。同上工申贝处于相似水平，由上述资料可知，徐工机械的短期偿债 能力逐步增强。3、速动比率速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每 1 元流动负债由多少元速动资产作保障。表 3―3 项目 徐工机械 排名 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 行业最低 标准值 2008 年度 0..5 0.7 0.9 年度 0..3 1.8 0.0 年度 1..3 2.7 0.4804 1 图 3―3速动比率2.00 1.60 1.20 10.00 0.80 0.40 0.00 2008年 徐工科技 上工申贝 2009年 时代科技 行业均值 2010年 行业最高 行业最低 5.00 20.0015.000.00从表 3-3 和图 3-3 所列示的数据可以看出，徐工机械三年的速动比率逐年上升，09 年比 08 年上升 0.0792，10 年比 09 年上升 0.4535。从指标定义上，我们知道速动比率和流动比率的差距主要在于速动资 产剔除了流动资产的存货、一年内到期的非流动资产及其他流动资产。徐工机械只存在存货一个项目，故 该指标与流动比率的差距在于存货所占流动负债的比率。 近三年存货占流动资产的比率分别为： 41%、 31%、 28%。从行业数据可以看出，徐工机械该指标和流动比率的排名基本相似。按照财政部 2010 年公布的《企 业效绩评价标准值》中大型专业设备制造业的评价中，该指标从 08、09 年的较低值（大于 0.583） ，上升 至 10 年的优秀值（大于 1.113） 。由上述资料可知，徐工机械的短期偿债能力较高提升。4、保守速动比率保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比值，保守速动资产一般是指货币资金、短期证券投 资净额和应收账款净额的总和。表 3―4 项目 徐工机械 排名 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 行业最低 标准值 2008 年度 0..3 0.9 0.1706 适当看高 2009 年度 0..9 0.2 0.1442 适当看高 适当看高 2010 年度 1..8 2.4 0.3109 适当看高 图 3-4保守速动比率 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2008年度 徐工机械 上工申贝 2009年度 时代科技 行业均值 2010年度 行业最低 行业最高20.00 16.00 12.00 8.00 4.00 0.00从表 3-4 和图 3-4 所列示的数据可以看出， 徐工机械三年的保守速动比率 09 年比 08 年上升了 0.1495， 10 年比 09 年上升了 0.3858。由于徐工机械不存在交易性金融资产，故保守速动资产由货币资金及应收账 款组成。上述两个项目 09 年分别增长率分别为 67%及 89%，10 年增长率分别为 81%及 113%，同时大于 流动负债 09 年 32%及 10 年 19%的增长幅度，由上述资料可知，徐工机械的保守计算的短期偿债能力有了较大的提升。5、现金比率现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资产 的特点是随时可以变现。表 3―5 项目 徐工机械 排名 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 行业最低 标准值 2008 年度 0..3 1.1 0.0354 适当看高 2009 年度 0..7 1.7 0.0681 适当看高 2010 年度 0..4 1.3 0.0640 适当看高 图 3―5现金比率20.00 15.00 10.00 5.00 0.00徐工机械 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 行业最低 2008年度 0.3 0.2 2.4 2009年度 0.1 0.8 7.1 2010年度 0.2 0.8 17.从表 3-5 和图 3-5 所列示的数据可以看出，徐工机械 09 年现金比率比 08 年上升了 0.0977，同比增加 26%。10 年比 09 年上升了 0.2483，同比增加 52%。而徐工机械的现金类资产皆为货币资金所组成，不断 上升的现金比率，说明徐工机械在即期付现的能力上大幅上升，足以偿付短期内的各项负债支出。从 2010 年的数据来看徐工机械与同一行业的上工申贝及时代科技指标相似。但徐工机械该指标低于行业均值，是由于样本企业中由于 6 家公司由于增发股票及金融资产价值上升等因素使 10 年的现金比率超过 5， 大幅抬 高了行业均值。同时由于专业设备制造业的行业性质，留存充足的货币资金能够弥补生产周期性过长所带 来的资金断链风险。6、资产负债率资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系， 也称之为债务比率。资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的。用于衡量企业利用债权 人资金进行财务活动的能力，同时也能反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。表 3―6 项目 徐工机械 排名 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 行业最低 标准值 2008 年度 70..4 53.6 19.4488 低于 70 2009 年度 70..4 51.9 9.2833 低于 70 2010 年度 51..2 44.2 4.6264 低于 70 图 3―6资产负债率100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00徐工机械2008年度上工申贝 时代科技2009年度行业均值2010年度行业最高 行业最低从表 3-6 和图 3-6 所列示的数据可以看出，近三年徐工机械的资产负债率有所下降，系总资产的增幅大于总负债的原因。资产总额方面：09 年比 08 年增加了 3.4224 十亿元，同比增长 29%。10 年比 09 年增 加了 9.7289 十亿元，同比增长 56%。负债总额方面：09 年比 08 年增加了 2.3990 十亿元，同比增长 29%。 10 年比 09 年增加了 2.0815 十亿元，同比增长 20%。资产负债的大幅增长主要增长在于徐工机械完成多项 合并后扩大经营规模及增发股票所致。从行业指标来看，徐工机械及中联重科在 08、09 年都超过高危临 界点（资产负债率超过 70%是向银行借款的重要关注指标） ，10 年通过增发股票等形式有所下降，而三一 重工则因为多种项目研究开发比率有所增加。徐工机械资产负债率虽然三年都高于行业均值，但 10 年的 回落使得整体风险的下降。按照财政部 2010 年公布的《企业效绩评价标准值》中大型专业设备制造业的 评价中，该指标从 08、09 年的较低值（低于 76.2） ，上升至 10 年的良好值（低于 56.1） 。说明徐工机械长 期偿债能力逐步提高，经营风险逐步降低。7、产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。它也是衡量企业长期偿债 能力的指标之一。 产权比率与资产负债率的区别为： 产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系， 说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力；资产负债率侧重于揭示总资本中有 多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。表 3―7 项目 徐工机械 排名 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 行业最低 标准值 2008 年度 2..0 1.6 0.2414 适当看低 适当看低 2009 年度 2..0 1.1 0.1023 适当看低 2010 年度 1..8 1.8 0.0485 适当看低 图 3―7产权比率 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2008年 徐工机械 中联重科 2009年 三一重工 行业均值 行业最高 2010年 行业最低从表 3-7 和图 3-7 所列示的数据可以看出，近三年来徐工机械的产权比率成下降趋势，09 年比 08 年 下降了 0.0227，同比减少 1%。10 年比 09 年下降了 1.3618，同比减少 57%。从行业指标来看，徐工机械 08、09 年拥有较高的产权比率，10 年产权比率接近行业均值，说明长期偿债能力提高，债权人权益保证 程度不断的提高。8、有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是所有者权益减去无形资产净值后 的净值。即所有者具有所有权的有形资产净值。有形净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权 人在企业破产时的被保护程度。表 3―8 项目 徐工机械 排名 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 行业最低 标准值 2008 年度 2..3 2.9 0.9 年度 3..8 1.5 0.0 年度 1..3 1.9 0.0496 1图 3―8有形净值债务率 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2008年度 徐工机械 上工申贝 2009年度 时代科技 行业均值 2010年度 行业最高 行业最低 0.30 0.25 0.20 0.15 0.10 0.05 0.00从表 3-8 和图 3-8 所列示的数据可以看出，徐工机有形净值债务率 09 年比 08 年上升了 0.7609，同比 增加 32%。 增加的主要原因是同一控制下的企业合并所产生的 0.9190 十亿元没有留存而直接计入应付股利 中，扩大了负债的比例，而 09 年增加的无形资产超过了当年的所有者权益增长，使得该指标大幅上升。 10 年比 09 年下降了 1.9955，同比减少 63%。减少的主要原因在于增发股票及 10 年的利润留存，使得所有 者权益 7.5407 十亿元的增长，缩小了该指标。从行业指标来看，10 年该指标小于行业均值，说明徐工机 械长期偿债能力的增强。9、利息偿付倍数利息偿付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为已获利息倍数或利息保障倍数。它 表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，其数额越大企业的偿债能力越强。表 3―9 项目 徐工机械 排名 上工申贝 时代科技 行业均值 行业最高 2008 年度 11..3 25.1 2009 年度 67..3 30.5 2010 年度 879..4 57.2行业最低 标准值0.0338 大于 30.6912 大于 31.4947 大于 3 图 3―9利息偿付倍数900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.002008年度徐工机械 上工申贝2009年度时代科技 行业均值2010年度行业最高 行业最低从表 3-9 和图 3-9 所列示的数据可以看出，徐工机械近三年利息偿付倍数不断提高，09 年比 08 年上 升了 55.9624，同比增加 484%。10 年比 09 年上升了 812.2187，同比增加 1203%。主要是利润总额大幅上 升， 年比 08 年上升了 0.2851 十亿元， 09 同比增加 16%； 年比 09 年上升了 1.3214 十亿元， 10 同比增加 64%。 且利息费用逐年减少。从行业指标来看，徐工机械从 09 年的上升 16 个名次，到 10 年的行业第一，利息 偿付倍数快速增加。远高于主要竞争对手，突出长期偿债能力逐年增强。按照财政部 2010 年公布的《企 业效绩评价标准值》中大型专业设备制造业的评价中，该指标均处于优秀值（大于 7.7） 。四、徐工机械偿债能力小结徐工机械通过 09 年完成多项合并项目及 10 年的非公开定向发行普通股等形式，扩大了整体规模，调 整了产品结构，增加了起重机占公司主要销售业务的地位，加快了新型起重机设备的研制。与三一重工、 中联重科等企业占据了国内起重机业务的 90%份额，近期销售额达到世界专业设备制造业的第九名，成为 中国工程机械行业的龙头企业。 通过上述的财务及非财务数据可知，徐工机械通过扩大经营规模提高付现能力，使偿债能力正在逐渐 提高，且部分指标达到了所在行业的优良水平，更好的保证了债权人的债务偿付力，为企业的健康发展提 供了坚实的基础。 下载
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