攥住中国普通人最伟大的财富机会吧！一个用一年浓缩一生甚至三代人命运的财富信息和财富机会，只有那些有福、有缘、有胆、有识、有德和有信仰的人可以攥住！
资本运作运行了十多年，在其运行过程中的确遇到了这样那样的问题，针对这些问题资本运作做出了重大的改进，将其升级为优化资本运作，将模式改的更人性化，使操作者能真切的体会到，模式的改革使成功的道路更平坦了。为了更进一步解救老资本滞留人员和举步维艰的难民，南宁政府于9月1日正式出台强化资本优化，投资统一20000元，不发展无条件返还18600真正的无风险，低投入，高回报。自然排序，满点运作，三的倍增，四层121人出局。短平快的行业项目，吸引了太多的有志之士和老资本人员，目前正是进入的最好时机，你先到...&(字节数: 551) [原创
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关于“强化资本优化”的若干问答（二）
八、怎么看待新、老模式的关系呢？
答：新、老模式是辩证统一的关系，是老模式催生了新模式，没有老模式就没有新模式，他们是兄弟关系。从这个意义上说，新模式应该感谢老模式。目前是双轨并行。逐渐在三至五年时间用软着陆的方式，逐渐把老模式替换过来，使国家项目在一个良性的，可控的，大多数人能成功的这样一个模式中发展，这才是国家和政府需要的。&(字节数: 0) [原创
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关于“强化资本优化”的若干问答（一）
一、国家出台“优化资本”的背景是什么？
答：2008年6月份，中央向全国派出了16个特派员，广西来了6个，调查组走后，郭声琨书记在一次讲话中提到：我不希望来广西投资和打工的人成为难民，我希望能留住平台，留住人才；广西的GDP再高，但稳定是第一位的。听话听声，可以听出，来广西投资的人已经有了难民，也出现了不确定因素，...&(字节数: 10680)
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请不要超过6个字优化资本难吗？_百度知道EY - 安永资本优化：发现实现增长的关键所在 - EY - 中国
&&&&安永资本优化：发现实现增长的关键所在
分享 是时候采取果断行动了全球各地对全球经济的信心正在上升；金融市场的前景同样乐观，来自全球各地的企业正明确的释放出积极和乐观的信号。首席财务官如何通过优化资本实现增长?随着经济信心指数不断上升，成功的企业定会从中获得最大的回报。获取可以帮助贵公司优化资本配置的建议和策略。
认为全球经济正在改善 … &
认为信贷供应稳定 …&
对企业盈利有信心 … &
表现优异的企业正采取果断行动，他们积极获得信息，作出战略性的而非机会主义的决策。无论是追加投资还是业务剥离，他们都同样严格对待。但是，令人意外的是，更多企业仍然表现被动，要么忽视市场趋势、错失良机，要么不能作出最优的投资决策。他们当中的很多企业发觉仍然难以在风险与回报之间取得平衡，不能实现公司的最大价值。是时候采取果断行动了无论您是负责企业价值创造、整体收入或是成本管理的首席财务官，还是日益受到股东刁难的首席执行官，如果您希望在未来破解这种难以决策的两难境地，您现在应该已经开始尝试理解当前市场的复杂性（以及其中存在的优先关系）。现在就应采取行动，因为当您的企业更为成功，世界也会变得更美好。工欲善其事，必先利其器鉴于技术发展日新月异，监管法规不断变化，股东监督日趋严格，以及客户购买力与需求不断变化，战略性的业务组合评估是您最重要的优化资本配置的工具。投资或出售资产的决策将影响贵公司的竞争优势和长期增长。采用三种领先实践有助您更好适应不断变化的市场需求并推动业务增长。
受访者发现在基于对核心业务重新定义而进行的最新一次业务剥离后，公司保留业务的估值倍数获得提升。&
受访者发现在基于战略性的业务组合评估之后而进行的最新一次业务剥离后公司保留业务的估值倍数获得提升。&
的高管表示如果业务组合评估的结果与随后所采取行动之间的关联能够更加明确，业务组合评估的有效性可得到进一步改善。&
1. 明确您的核心业务您需要定期评估核心业务，明确贵公司与竞争对手之间的差异。定期召开会议，严格分析，并借助第三方核实验证，从而定义核心业务。定期评估贵公司的战略，及早让高层管理者参与其中。2. 充分研究作出决策基于充分研究而作出正确决策需要好的研究团队，采用正确的研究方法。那些最成功的研究团队通常由一名高管负责领导，这名高管拥有决策和招募掌握合适技能人员的权力。您的评估标准应同时包括历史的和面向未来的价值指标，您也应该考虑在不同的业务单元和行业标杆企业之间进行比较从而评估业务的绩效。3. 采取行动果断的行动能帮助实现价值最大化。您剥离业务的行动应该基于战略考量而非机会主义。您应该考虑定义好评估战略合理性的标准，定期进行评估，从而创造机会。一家英国制药企业的高管称：“我们的业务组合评估流程是战略驱动的。我们审视每个业务单元，寻找不具备规模优势的业务。那些通过追加投资仍然不能获得市场领先的业务，我们将考虑退出。同时我们会分析盈利能力、资金再分配的可能回报以及业务剥离的合适时机。”企业获得增长的方式与业务种类一样多种多样。小型企业往往喜欢内生式增长，而大型企业喜欢通过收购实现扩张，但事实上两种方式同样适用于不同规模的企业。内生式增长通过内生式增长的企业（从内增长）发现这种增长方式需要时间与培育，因为内部业务的扩张必须审慎进行，每个时点都要考虑在能力允许范围内行事，确保进一步扩充前的每一步行动都能得到稳固。内生式增长的风险主要包括有效管理能力的提升跟不上增长的速度，资源或者资本变得紧张，或偏离企业的核心目标。内生式增长的好处在于企业能够控制增长速度，相比外延式扩张内生式增长所面临的文化与整合上的挑战较少。&优势挑战 内生式增长 受控的增长率 需要时间与培育 管理能力跟不上 文化与整合上的挑战较少 致使资源或资本紧张 偏离企业的核心目标外延式扩张 – 加速增长通过兼并、收购以及合资等多种外延式增长方式，企业的市场份额和资产会立刻增大，企业也能获得新的技能和专业知识，在获取资本和进入新市场方面也会变得容易。但是新企业设立将导致规模增大和复杂度增加，将给企业的管理带来极大挑战。新的企业很可能会出现人员和品牌方面的问题。系统、销售以及支持部门的能力必须调整，以满足新的要求。如果企业文化得不到有效融合，那些落于纸面看起来十分理想的兼并、收购或合资项目有可能远远达不到预期效果。交易无法达到预期效果很多时候并非战略不好，更多的原因是由于后台整合和执行欠佳，或者是前台品牌整合效果不理想。&优势挑战 外延式扩张 迅速增长市场份额和资产规模 面临的管理挑战随着企业规模增长而增大… 获得新技能与专业知识 很可能会出现人员和品牌方面的问题 获取资本与进入新市场会变得容易 系统、销售与支持部门的能力需要调整投资还是剥离，这是长期增长面临的问题购并活动在相对沉寂的五年后，全球的交易环境正在改善，更多的业务剥离及投机性的出售活动正在增加。虽然对资产的竞争程度在增加，但潜在卖方之间的相互竞争也更加激励。此外，来自股东的更趋严格的监管要求业务剥离快速、有效并富于战略性，以确保获取最大价值，支持业务长期增长。因此领先企业在出售资产时同收购一样严谨，因为对很多企业而言，这么做是他们战略的基本组成。基于战略目标进行业务剥离是获取资本支持企业核心业务发展的关键所在。通过领先实践的应用，资产出售和业务组合的重整能够帮助贵公司集中在较高增速的业务领域并为股东持续创造价值。虽然出售资产短期内可能会使收入增速下降，但是通过资源再分配和对核心业务的投资、在新市场扩充业务或新产品开发则可带来长期的业务增长和更高的价值创造。破解公司业务组合长期一成不变的最佳策略定期与有效的业务组合评估能帮助贵公司避免业务组合一成不变的问题，长期一成不变的业务组合可能会对企业业绩产生负面影响：资本配置与业务组合中战略业务单元的定位不匹配忽视市场趋势，造成投资不足，并错失良机被动的投资策略导致投资选择无法达到最优，在非战略性方案评估方面浪费大量精力企业正逐步意识到业务退出如同收购一样也是企业增长的一种工具。那些采用最佳做法进行业务剥离的企业获得了更大的回报，他们可以获得更高的销售价格，而投资者也给予他们保留业务更高的估值倍数。有效的业务组合评估任务清单 – 要点
时刻明确贵公司的核心业务；贵公司应该拥有清晰的业务模式，明确资本的投资重点，确保企业能够满足当前及未来的市场需求
分析每个业务单元是否符合核心战略
定期进行业务组合评估，最好每六个月完成一次
识别出那些业绩欠佳或者不属于战略核心的业务，以及那些对外部投资者来说具有更大价值或者适合独立运营的业务业务组合评估结果为贵公司提供具体变革的建议，贵公司只有确实进行资源分配保证非战略性业务得以剥离，这样的结果才有意义。一家英国消费品公司的高管称：“任何业务如果拖累营收或者毛利的增长（因而使集团减值）都可以成为被剥离对象；最新一次业务剥离的战略性考量是海外业务比重过低。通过保留更多的时间为业务剥离进行准备可以提升业务价值，我们认为业务组合评估流程还有改善空间。”
定期评估业务组合，适应市场变化业务组合评估应定期进行，最好每六个月一次，以确定未来战略路径，以及市场环境变化是否足以确保进行业务剥离。2. 迅速行动实现价值最大化一旦业务组合评估能够产生令人信服的意见，管理层应毫不犹豫立即行动。对于公司选择出售处于低增长领域或缺乏竞争力的非核心业务单元，投资者通常给予这类业务剥离的决策以正面评价。推迟业务剥离可能会使价值下降；相反，及早行动能增大价值，把资本重新投资于最高效的领域往往能带来长远回报。3. 积极从利用不足的资产或非核心项目中获利通过合资或者授权的方式，企业可以从未能充分利用的资产中获取价值。但是大部分企业在寻求从研发项目中获利并不积极：半数以上的高管坦言只有外界表示出兴趣时才会作出回应；三分之一的高管表示他们甚少寻求从研发项目中获利或寻求外部项目融资。4. 连续进行交易确保价值最大化企业通过定期的业务组合评估寻找套现机会，可以从成功的业务剥离中获得最大的利益。这样的公司最有可能是连续的业务交易者，他们习惯于从利用率低的资产中套现，确保企业获得最大的利益。5. 接受技术变革不断变化的技术已成为业务组合流程的重要考虑因素。在我们的调查中，三分之二的高管表示技术变化已使他们的核心战略发生变化；半数以上的高管认为这种变化是“非常显著甚至于是彻底的”。6. 寻找区域性的增长机遇业务剥离回收的资本可以投资于拥有良好增长前景的新兴市场和发展中区域市场。7. 重新把资本配置到核心业务例如电力和公用事业企业正通过剥离把获得的资本重新配置，用于加强核心业务：50%的受访者预计会把资本投资于现有核心业务，另有33%的受访者计划用出售所得的资金进行围绕核心业务方向的收购。8. 关注财务投资者针对财务投资者要早做准备，理解财务投资者所关注的价值驱动因素；这是成功完成退出交易的关键。9. 在业务组合中发现隐藏价值重视以具体业务或资产为基础的估值，而非仅仅参照母公司的市场估值。出售正经历衰退的业务单元相较内部经营是更有效的价值创造途径。10. 克服运营方面的挑战尽管业务组合评估的结论是需要出售某个业务单元，但是来自运营方面的挑战可能会致企业在战略决策方面裹足不前。有效的业务分离计划能帮助企业克服这些可能让董事会分神的问题。我们如何提供帮助当前的经济环境迫使企业不得不审慎的评估他们财务状况。贵公司不仅要评估运营状况，也需要对企业目标和业务战略是否一致进行评估。关注的重点应当包括：
资产组合优化
协同效应的实现以及有效的整合
改善运营资本及释放现金
优化资本结构
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会计职称考试《财务管理》强化学习：资本结构优化
10:45 来源：中华会计网校&& |
2012《中级财务管理》第三章 筹资管理第六节 资本成本与资本结构 　　强化学习九、资本结构优化 　　资本结构优化，要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构。资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益。 　　1.每股收益分析法 　　所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。 　　　　当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，反之亦然。 　　　　式中， 为息税前利润平衡点，即每股收益无差别点；I1，I2为两种筹资方式下的债务利息；N1，N2为两种筹资方式下普通股股数；T为所得税税率。　　&　　2.平均资本成本比较法 　　平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。 　　3.公司价值分析法 　　能够提升公司价值的资本结构，则是合理的资本结构。 　　设：V表示公司价值，B表示债务资本价值，S表示权益资本价值。公司价值应该等于资本的市场价值，即： 　　V＝S＋B 　　为简化分析，假设公司各期的EBIT保持不变，债务资本的市场价值等于其面值，权益资本的市场价值可通过下式计算: 　　　　且：Ks＝Rs＝Rf＋&（Rm－Rf）　　说明：因考试政策、内容不断变化与调整，中华会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以权威部门公布的内容为准！
【】 责任编辑：杜楠
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距离2016中级职称考试还有
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