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创业板66%个股破发 首日“破发”的便有52只
来源：滨海时报
[提要]&&提醒投资者注意的是，上市后10日、上市后3个月，上市后6个月、上市后1年，创业板的破发比例各达21.97%、30.68%、37.69%和49.82%。而截至日，这355只创业板股票自上市以来，有233只处于“破发”状态，占比65.63%。其中，奥克股份、东方日升、天龙光电跌幅均为66%。
　　在目前的355只创业板股票中，首日“破发”的便有52只。提醒投资者注意的是，上市后10日、上市后3个月，上市后6个月、上市后1年，创业板的破发比例各达21.97%、30.68%、37.69%和49.82%。而截至日，这355只创业板股票自上市以来，有233只处于“破发”状态，占比65.63%。在“破发”个股中，相比各自发行价，股价“腰斩”的有46只。其中，奥克股份、东方日升、天龙光电跌幅均为66%。
             
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48.5%创业板个股破发
　　“批量IPO”吓坏创业板 四天跌去7%
　　创业板在3月6日创出本轮新高后，连续调整多日，昨日盘中再度大幅杀跌，创业板指午后一度暴跌近5%。截至收盘，创业板指报839.84点，大跌29.31点，跌幅3.37%，成交75.54亿元。昨日创业板中仅10多只逆市上扬，(,)、(,)和(,)三股跌停。
　　（文、表 记者杨欣）
　　创业板在3月6日创出本轮行情新高后，连续调整多日，昨天盘中再度大幅杀跌，创业板指数下跌3.37%，位列板块跌幅榜前五名。有关创业板IPO制度的改革使得投资者担心会出现扎堆上市的情况，部分个股被极端抛售并且跌破发行价。
　　或出现新股扎堆上市
　　显示，去年12月4日至今年3月6日，创业板指累计涨幅高达43.89%，远高于同期全部A股34.13%的涨幅。3月6日更是上涨1.67%，创下反弹以来新高。
　　但在创出本轮行情新高后，创业板连续调整多日，昨天盘中再度大幅杀跌，98家个股跌幅在5%以上，四天跌去7%。
　　据媒体报道，目前吃香的创业板小盘股，可能随着IPO制度的改革而不再稀缺。中国相关负责人近日在新闻通气会上表示，下一阶段证监会将创业板的发行方式，这在投行圈被普遍解读为集中批量发行。
　　据业内人士介绍，此前，监管部门曾经讨论过创业板批量发行的方案，即十数只甚至数十只创业板股票同时集中发行，扩大上市首日的供给数量，同时适当延长发行周期，这样能够在一定程度上实现优胜劣汰，引导资金向基本面较好的企业配置，压缩单个企业的融资额，同时也能够强有力地抑制创业板新股发行“三高”的顽疾。
　　统计数据显示，包括被撤销发行的(,)在内，创业板共计完成了356起发行，平均发行价格为29.69元，平均发行市盈率则为55.85倍，计划募集资金874.95亿元，实际募集资金则达到了2314.55亿元。
　　对此，市场分析师表示，“未来超募的上市公司会减少，小盘股的风险加大。批量发行制度的推行，将使小盘股的稀缺性不再，未来它们的估值中枢会逐步下移，不过让投资者赚到钱的理念能长远吸引投资者，证券市场的发展也能长久健康。”
　　部分破发股下滑
　　值得注意的是，目前创业板个股已有173只处于破发状态，占创业板公司比例的48.5%。其中，破发幅度在50%以上的公司有20家，破发幅度在20%至50%之间的共有83家，还有70家公司破发幅度在20%以内。
　　统计数据显示，355家创业板公司已全部公布了或，合计实现净利润247.62亿元，同比下降6.4%，2012年业绩更是创下开板以来新低，比如(,)、(,)、(,)、(,)等处于破发状态的创业板个股，其2012年的业绩同比下滑幅度均超过50%。其次，在最近两年A股市场系统性风险集中释放的背景下，企业规模较小、对经济周期波动更为敏感的创业板个股更容易成为空头力量主攻的对象。
　　后市分析
　　部分破发创业板个股值得关注
　　虽然近日创业板出现连续下跌，但从创业板目前所处的环境看，推动其上行的动力并未完全衰竭，投资顾问赖艺蕾认为，尽管创业板公司2012年的整体业绩预期较2011年有所下滑，但仍好于A股市场整体水平；此外，目前已有多达71家创业板公司推出了利润分配预案，在业绩相对景气和高转送预期强烈两大助力的推动下，创业板后市仍有较大希望。
　　上海证券投资顾问黄昌全表示，创业板公司最大的亮点就是其成长性，投资者后市可从两方面甄选创业板中的潜力股，一是关注公司所属行业是否属于朝阳行业、政策扶持行业等；其次看股本是否具备扩张能力，如是否具备分红送股条件，在具体操作中则以政策、业绩为导向以及动态PE在30倍以下估值相对合理的个股为主。(,)投资顾问周明则指出，部分破发创业板个股也具备一定的关注价值，特别是那些2012年业绩增速保持相对稳定，主要依靠主营业务实现净利润较快增长，今年上半年不存在解禁压力破发幅度在20%左右的创业板个股值得投资者适度追踪。
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17只创业板股票破发
日 09:18:45
中国证券报
【字号 】【】【】【】
　　截至1月10日，17只创业板股票处于破发状态。分析人士指出，近期创业板再现破发，主要是受高价发行所累。尽管部分公司未来发展潜力巨大，但目前股价已基本反映业绩。
　　发行市盈率走出V型曲线
　　统计显示，自2009年10月末创业板面世以来，创业板股票的发行市盈率基本呈现“高-低-高”的“V”型走势。
　　日上市的首批28家创业板公司，平均发行市盈率为56.60倍。其中，鼎汉技术和宝德股份的发行市盈率分别达82.22倍和81.67倍，这在当时已是高高在上的“天价”了。最低的是上海佳豪，发行市盈率为40.12倍。
　　创业板第二批8家公司在当年12月25日上市，发行市盈率快速攀升，8家公司平均发行市盈率达83.59倍，较首批公司提升了47.69%。
　　2010年，创业板稳健扩容，每个月都有几只到十几只新股发行上市。6月的新股发行数量最少，只有4只；8月最多，有16只。
　　整体看，2010年全年创业板新股的发行市盈率呈现冲高回落、再度走高的格局。其中，7月上市的7只新股平均发行市盈率为48.99倍，是全年最低水平；12月的12只新股则贡献了92.06倍的平均发行市盈率，为创业板推出以来月度最高新股发行市盈率。
　　进入2011年后，创业板高价发行愈演愈烈，1月7日上市的5只新股，平均发行市盈率达93.07倍，打破2010年12月的最高记录。其中，新研股份更是以150.82倍的天价，荣膺“A股发行王”。
　　受累高价发行17股破发
　　近半年来，创业板市场发行市盈率节节攀升，反映了一级市场对创业板新股的热情。然而，高价发行对二级市场股价的影响不可小视。
　　统计显示，在目前158只创业板股票中，最新价（后复权）相对发行价涨幅超过100%的有22只，但也有17只股票尴尬“破发”。
　　就涨幅较大的公司而言，机器人等22家公司股票的最新价相对发行价涨幅超过100%。其中，机器人、探路者、吉峰农机的涨幅分别达246%、240%、237%。在这22只股票中，有15只为创业板首批上市公司，显然与其上市首日遭爆炒有关。统计显示，这22只股票的发行市盈率没有一只超过90倍，平均发行市盈率为59.15倍。信维通信发行市盈率最高，为85.35倍。
　　就股价破发的公司而言，按最新价测算，朗科科技等17只创业板股票目前处于“破发”状态。其中，朗科科技、恒信移动和宁波GQY的最新价相对发行价跌幅分别为24.23%、22.56%、17.48%。在这17只股票中，既有日上市的安居宝、振东制药，也有2009年年底上市的中科电气。统计显示，17只股票的发行市盈率平均水平为66.90倍，最高的中青宝达93.75倍。
　　分析人士指出，近期创业板再现破发主要还是受过高的发行价所累，尽管创业板公司仍有业绩高增长预期，但部分公司股价已透支了未来业绩，再加上解禁压力始终未见明显缓解，因此投资者应保持谨慎。
　　创业板推出以来各月平均发行市盈率情况
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1/4处于破发状态
创业板公司突破200家
时间: 11:55:46&&&&来源：&&&&浏览次数:&&&&&&&&
　　创业板
　　(以复权价计算)
　　涨幅最大：吉峰农机(300022)较发行价上涨257.63%破发最多：朗科科技(300042)较发行价下跌26.45%股价最高：万邦达(300055)复权价139.31元股价最低：国联水产(300094)复权价13.5元分红最大方：机器人(300024)连续两年10送12派1元
　　昨日4只新股在创业板上市，创业板正式扩容至200家。但尴尬的是，都说人逢喜事精神爽，这4家公司却有3家破发，为近期疲软的创业板指再添一丝阴霾。
　　昨日4新股3只破发
　　海伦哲是昨日4家公司唯一未破发的&幸存者&，开盘报22.83元，较发行价上涨8.7%。而其余3新股纷纷走弱，纳川股份开盘即告破发，翰宇药业、高盟新材开盘后震荡下挫亦跌破发行价。截至收盘，纳川股份跌幅4.58%，报29.58元，翰宇药业跌幅2.95%，报29.30元，高盟新材跌幅4.80%，报20.83元，海伦哲涨幅8.71%，报22.83元。
　　在上市数量突破200家之际，破发对于创业板来说早已不是新鲜事。据记者统计，今年以来创业板共有47家公司上市，截至昨日
　　有21家公司都在发行价以下，破发率达到44.98%。按照复权价计算，在所有200家公司中，有51家公司破发，破发率也高达25.5%，也就是说，目前有1/4的创业板公司处于破发状态。
　　基金经理唱衰创业板
　　据WIND统计，截至4月5日，已经有1268家上市公司公布了2010年年报，其中创业板公司平均净利增幅约为33.78%，低于中小板和主板公司。这样的业绩也引起了投资者的警惕。
　　明星基金经理王亚伟称，&在持续扩容和解禁压力下，创业板估值水平难以维持在目前高位，未来将经历去泡沫化的过程。&而从指数情况来看，创业板指在去年12月20日曾触及1239.6点高位，昨日收于1004.41点，下跌近两成
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第13版：证券
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第03版 读长春·城事
创业板退市制度杳无音讯
&&两年圈近两千亿 六成破发 &&创业板退市制度杳无音讯&&本报综合消息&&&&创业板30日将迎来开板两周年。曾被寄予“厚望”的创业板，在圈走1936亿元资金之后，给资本市场和股民留下的却是一个“破发”遍地、上市公司良莠不齐、制度创新几近停滞的“烂摊子”。&&&&21日，创业板新股开能环保进行了网上申购；24日，创业板新股阳光电源将进行网上申购；25日，同为创业板新股的梅安森将进行网上申购。实际上，自日运行至今，创业板给投资者留下的最深刻的印象，莫过于其从未停止的高速扩容态势。&&统计数据显示，截至23日，已有269家企业在创业板挂牌交易，也就是说，自开板之初到目前为止的481个交易日里，创业板以每1.79个交易日一家的速度扩容。此外，Wind统计数据还显示，按网上发行日起计算，截至23日，已有274家创业板企业进行了IPO，这274家创业板企业计划募资670.8亿元，实际募资额则达到了1936.3亿元。274只创业板股票超募总额达到了1265.5亿元，平均超募比例达到了189%。&&从首发的指标看来，上述274家创业板公司的平均发行价格为32元/股，平均发行后的市盈率则为62.4倍。在这场浩浩荡荡的扩容潮中，上市公司共计付出了125.5亿元的发行费用（有统计数据的270家创业板企业中），其中绝大多数付给了保荐机构。然而，在上市公司通过创业板圈得大笔资金，中介机构亦大获丰收的同时，留给普通投资者的，却是一个一地鸡毛的创业板市场。&&统计数据显示，在269只创业板股票中，依然有228只低于其上市首日的开盘价（前复权），占比高达84.8%，也就是说，即使是上市首日开盘即买进并一直持有，目前仍有近九成的投资者处于亏损状态。而相对于发行价而言，截至21日收盘，仍有151只创业板股票收盘价格（后复权）低于其发行价，占比高达56.1%。也就是说，有将近六成的创业板股票目前正处于破发状态。&&&&&&截至23日，已有80家创业板公司公布了2011年三季报，然而，从已披露的情况看，自诩为高成长的创业板再度遭到打击。统计数据显示，80家创业板企业前3季度共计实现净利润38.7亿元，较去年同期的32.3亿元仅增长了19.8%。在这80家企业中，有18家出现了净利润下滑的情形，占比22.5%。其中，荃银高科的净利润下滑幅度达到了82.7%。&&相比之下，在目前已经公布2011年三季报的587家上市公司中，前3季度共计实现净利润967亿元，同比增长了20.9%。也就是说，从前3季度的业绩来看，创业板净利润增幅并不具有明显优势，不仅未能体现出其相当于主板和中小板的高成长性，反而拖累了上市公司整体的业绩增长水平。&&在创业板整体未能实现预期的高成长的背后，是一大批质量存疑的公司通过种种包装手段混入创业板，并以前所未有的速度实现业绩“变脸”的现实。&&一位从事IPO的业内人士告诉记者，在IPO的审核端上，拟上市公司的成长的可持续性极其重要，而大多数的创业板公司往往在业务上不具有垄断性，其盈利水平也具有不稳定性，在这种情况下，往往需要通过一定的会计处理及其他包装手段来实现这种目标。&&&&&&相对于创业板目前的糟糕表现而言，更为令人担忧的是，在运行了两年之后，尽管创业板上市资源供给充足，其交投也十分活跃，但有关创业板的后续制度改革和创新却依旧停滞不前，已成为阻碍创业板健康发展的关键因素。&&公开资料显示，自2009年10月开板以来，在涉及制度的完善以及创新之上，相关部门在2010年11月出台了《关于进一步规范创业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》，在今年10月则出台了《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》，分别对创业板的高管套现以及保荐机构的持续督导在制度上进行了改进，然而在涉及创业板的根本性制度如发审制度、退市制度等方面，却迟迟未有新的举措出台。&&实际上，早在2010年两会期间，创业板开板不久，深交所理事长陈东征就表示，深交所关于进一步完善创业板市场直接退市制度的方案已上报证监会。深交所总经理宋丽萍也多次在各个场合表示，直接退市、快速退市和杜绝借壳炒作现象，是设立创业板退市制度的基本原则。然而，临近两周年，早该推出的创业板退市制度至今仍然没有出现，甚至没有出现可供公众讨论的雏形。&&（ZK5）
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