投资需求的利率弹性,interest rate elasticity of the investment demand,音标,读音,翻译,英文例句,英语词典
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1)&&interest rate elasticity of the investment demand
投资需求的利率弹性
2)&&demand interest elasticity
利率需求弹性
3)&&demand elasticity of gross profit
毛利的需求弹性
4)&&the investment interest flexibility
投资利率弹性
5)&&investmentconsumerdemands
投资性消费需求
6)&&investment demand
Investment Demand,Interest Rate Mechanism and Efficacy of Fiscal Policy in C
投资需求、利率机制与我国财政政策的有效性
An analysis of the leading trend of investment demand appearing in
对我国经济增长中出现的投资需求主导化趋势分析
Macro Analysis on the Change in Investment Demand of Modern J
近代日本投资需求变动的宏观分析
补充资料：货币需求函数的利率弹性
货币需求函数的利率弹性
货币需求函数的利率弹性利率变动对货币需求变动的影响程度。根据凯恩斯的流动偏好理论，可将货币需求分为交易性货币需求和投机性货币需求两大类，这两种货币需求与利率有不同的关系。
对于交易性货币需求，一般认为，在利息水平较低的情况下，它缺乏利息弹性而主要是由收入水平决定交易性货币需求函数可表示为:
L，一f(y)其中L，为交易性货币需求量，Y为收入水平。但当利率比较高时，交易性货币需求将具有利率弹性。这是因为为了取得较高利率下的利息收益，人们会节约为满足交易性需求而持有的货币余额而匀出一部分来作为生息资产。关于这一点，鲍莫尔和托宾提出了交易性货币需求存量理论来解释，得出一个交易性货币需求函数:
M一r·酬理.R一1/2其中r为一常数，M为交易性货币需求量，R为利率。这个函数表明了交易性货币需求与利息率R有密切关系，可求得其利率弹性为一1/2。
对于投机性货币需求，一般认为，它与利率成反比例关系。因为当利率提高时，意味着债券价格下降，而持有货币的成本增大，这样人们都愿持有债券而不愿持有货币，货币需求因而减少;反之，利率下降时，货币需求就上升。用公式表示就是:
L一f(R)其中L。为投机性货币需求。对交易性货币需求和投机性货币需求加总就可得出货币总需求函数:
Md一L，十L，一f(Y，尺)对货币总需求函数，其利率弹性为:匕对d乙R-1万-「/一子二
丈yla才、。为负数，据J.T.布尔曼《货币需求的证据:理论公式和经验结果》一书，有如下结论:采用长期利率的单一方程进行研究，得出。在一。.4到一0.9之间;采用短期利率的单一方程进行研究，得出。在一。.1到一0.5之间。这表明，利率是解释货币需求的重要因素。
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淘豆网网友近日为您收集整理了关于经济波动中我国货币需求因子的弹性研究的文档，希望对您的工作和学习有所帮助。以下是文档介绍：经济波动中我国货币需求因子的弹性研究 郑州大学硕士学位论文经济波动中我国货币需求因子的弹性研究姓名:常靖宇申请学位级别:硕士专业:金融学指导教师:李燕燕201205摘要摘要随着1996年中国人民银行将货币供应量作为货币政策的中介目标,弄清货币需求的决定因子、准确预测货币需求函数就成了我国有效实施货币政策的关键。近年来,我国经济体制改革不断深入,经济结构的变迁与人们生活方式的改变导致货币需求的影响因子和变动机制日趋复杂。最明显的是伴随金融市场的拓展和金融衍生品的创新,我国企业、居民、金融机构等微观经济主体的资产结构多元化,’导致其持币行为和资产选择行为发生深刻变化,这就在很大程度上影响着货币需求。尤其在后金融危机时代,货币需求因子弹性和货币需求量的探究则更凸显价值,金融创新使微观经济主体的资产选择行为更加复杂,而经济波动中各货币需求因子指标会随之变化,加上人们预期因素的存在,货币当局对货币需求量的动态把握和调控难度加大。因此,研究经济波动中货币需求因子的弹性变动和对货币需求的影响机理具有非常重要的现实意义,有助于中央银行进行准确的货币量估计和投放,推动我国经济稳步健康发展。而现有文献中还(来源：淘豆网[/p-.html])鲜有对经济周期各阶段的货币需求因子弹性的研究。基于此,文章从微观经济主体的资产选择行为出发,通过定性与定量分析、静态与动态分析,试探求经济波动中各货币需求因子的弹性变化规律,为我国货币需求的准确预测和货币政策的有效制定提供一定的参考依据。研究思路上,首先对经典货币需求理论和货币需求函数形式进行归纳,结合我国现状选取了收入、利率、股票价格和预期通货膨胀率四个货币需求影响因子,并深入探讨经济波动中货币需求因子的影响机理。然后,选取年这一整周期为样本,运用Johansen协整检验和误差修正模型建立衰退:萧条、复苏、繁荣各阶段的长期货币需求函数和短期货币需求函数,纵观整周期中各货币需求因子对货币需求的均衡弹性和动态调整作用的变化规律。实证结果显示:货币需求的收入弹性较大;货币需求的利率弹性呈现跨时平稳性,对货币需求的替代效应明显增强;股票价格在衰退期和复苏期与货币需求呈负相关,在萧条期和繁荣期与货币需求呈正相关;预期通胀率与货币需求负相关,在复苏期对货币需求影响最大;收入和预期通货(来源：淘豆网[/p-.html])膨胀率对短期货币需求有显著的调整作用。最后,依据实证结果对我国货币需求预测和宏观调控方面提出了一些可行性建议。关键词:货币需求经济波动弹性Johansen协整分析误差修正模型IAbstractAbstract晰tll the People‘s Bank of China regarding money supply嬲all intermediatetarget of ary policy in 1 996,clarifying factors of ary demand urately forecasting the function of the ary demand became the key toimplementing ary policy.In recent years,China's economic reform isdeepening continuously,and opening up process is accelerating gradually.Chan(来源：淘豆网[/p-.html])ges ineconomic structure and lifestyle make the factors and mechanism of the arydemand more and more sophisticated.The most obvious phenomenon is,with theexpansion of financial markets and innovation of financial derivatives,the aSsetstructure of micro—economic entities such aS businesses,residents,and financialinstitutions have e diversification,which leads to profound changes in thebehavior of people’s holding money and portfolio selection.These (来源：淘豆网[/p-.html])changessignificantly influence the ary demand.Especially in the post-financial crisisera,it is more valuable to study the factors’elasticity and quantity of arydemand.Financial innovations make the micro-economic entities’portfolio behaviormore sophisticated,and the factors。indicators will change during economicfluctuations.Together with people。s exceptional factors,it es more difficultyfor the ary authorities to grasp and regulate the ary demand d(来源：淘豆网[/p-.html])ynamically.So,it will be practically significant to study the changes of factors’elasticity and theimpact mechanism during economic fluctuations.This study helps the central bank toestimate and invest money correctly,which callpromote the development of China'seconomic steadily and healthily.But也ere is few literature on elastic analysis ary demand factors during the economic fluctuations.Based on the portfolio behavior of the micro—economic sub(来源：淘豆网[/p-.html])jects,this paper trysto conduct an elastic analysis of ary demand factors during the economicfluctuations,in order to provide some reference for accurate forecasts of China'ary demand and policy formulation.This paper at first elaborates ary demand theory and ary demand functions,then choose four aryIIAbstraetdemand factors(e,interest rate,stock price and expected inflationrate)according to our conditions.At the same time make a research on the(来源：淘豆网[/p-.html]) factors’impact mechanism from the perspective of economic fluctuations.After that,thispaper choose dates between 1 997 to 2007 which is acomplete economic cycle,andestablish long-term and short-term money demand functions in recession,depression,recovery and prosperity.By studying the variation ofeach factor's elasticity,JohansenCointegration and Vector Error Correction reveal a conclusion as follows:eelasticity ofInterest(来源：淘豆网[/p-.html]) rate elasticity presents theintertemporal smooth,and the substitution effect is siStockprices and ary demand is a negative correlmion in recession and recovery,wellin depression and prosperity there is positive corrThe expectedinflation rate is negatively associated with ary demand,and in recovery itse and expected inflation rate play a noticeable role ofadjustment.Finally'give som(来源：淘豆网[/p-.html])e feasible suggestions for the forecast of China'ary demand and macro.control in accordance with the empirical results.Keywords:ary demand,Economic fluctuations,Elasticity,JohansenCointegration Analysis,Vector Error CorrectionIII1导论1 导论1.1研究背景及意义在“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”的货币政策目标下,中国人民银行从1996年开始将货币政策调控模式由“信贷额度管控&转为“货币供应量管控&,将货币供应量作为货币政策的中介目标。.在这种新的货币政策调控模式下,要提高货币政策的有效性,其中最关键的就是要弄清货币需求的决定因子,深入认识我国货币需求的结构和特征,建立较为精确的货币需求函数,当某些相关变量发生变化时,及时调整相应(来源：淘豆网[/p-.html])的货币政策工具,以实现“货币供求基本平衡”,从而实现对宏观经济运行的精确调控。因此,货币需求的实证分析是货币政策制定的重要依据,是保证经济稳定增长的必要前提,具有很强的现实意义。近年来,随着我国经济体制改革的深入和开放进程的加快,我国的经济结构与人们生活方式都发生了改变,导致货币需求的影响因子和变动机制日趋复杂。尤其是21世纪以来,我国不断加大经济开放程度,逐步加快金融创新步伐,积极参与全球一体化,稳步建立与完善金融市场,金融体制改革取得了丰硕成果。最明显的是伴随金融市场的拓展、金融衍生品的创新和资产结构多元化,我国企业、居民、金融机构等微观经济主体的持币行为和资产选择行为发生了深刻变化。而这些微观主体的经济行为变化很大程度上影响着货币需求,使货币需求机制发生巨大变化。它加大了货币的内生性,降低了货币需求的稳定性,削弱了央行对货币需求量测度的准确度,使得货币需求影响因子的选择及模型的设定变得更加复杂,以货币供给量为中介目标的货币政策操作面临更大挑战,从而一定程度上影响我国经济金融运行和宏观调控目标的实现。尤其在后金融危机时代,货币需求因子弹性和货币需求量的探究则更凸显价值。金融创新加速了微观经济个体资产结构多元化趋势,影响微观经济个体持币行为的因素更加复杂,尤其在经济波动过程中,各货币需求因子指标会随之变化,加上人们预期因素的存在,使货币.当局对货币需求量的动态把握和调控难度加大。回顾近些年来,伴随经济的周期性波动,我国货币政策变化频率加快。2008年金融危机发生前后,我国的宏观调控由2008年年初的“双防&到年中的“一保一控&,到11月的“保增长、扩内需”,相应的货币政策也由2008 11 导论年年初的“从紧&逐步弱化,9月开始采取降低存款准备金率、存贷款利率等一篮子宽松的货币政策,并于11月明确强调货币政策转变为“适度宽松&,并出台了4万亿元的投资计划以复苏经济。进入2010年后,为消除4万亿投资和天量信贷投放造成的通胀压力,央行连续12次上调存款准备金率,货币政策也由适度宽松的政策转为稳定的货币政策。从日至今,央行又快速微调货币政策,连续两次降低存款准备金率0.5个百分点。尽管货币政策适时适度地进行了微调,但是从央行货币政策执行效果来看,2008年、2009年、2010年我国M2增长率目标值分别为16.7%、17%、17%,实际值却为17.8%、27.7%和19.7%。1M2实现效果欠佳,一方面源于货币政策内部传导机制不畅,另一方面经济波动中货币需求量的变动确实难以估计和把握。因此,研究经济波动中货币需求因子的弹性变动和对货币需求的影响机理具有非常重要的现实意义,有助于中央银行进行准确的货币量估计和投放,推动我国经济稳步健康发展。基于以上研究目的,本文从微观经济主体的资产选择行为出发,对我国货币需求因子的影响机理进行理论阐述,并选取年一个完整的经济周期,通过协整和误差修正模型构建经济周期各阶段的长期货币需求函数和短期货币需求函数,考察各因子的弹性变化,以求为我国货币需求的准确预测和货币政策的有效制定提供一定的参考依据。1.2文献综述1.2.1 经济波动相关研究综述对于经济的循环性波动即经济周期,学术界比较完整的记载已经有二百多年的历史了,但对经济周期系统研究的历史却并不长。我国学者把经济波动划分为广义经济波动和狭义经济波动两种。广义波动包括周期性波动、季节波动与随机波动;狭义的波动仅指周期变动,与经济周期是同一涵义。本文定义的经济波动指狭义的经济波动,即经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩循环往复、交替更迭的一种现象。在经济波动的众多文献中,基本上是围绕两条主要线索发展起来的,一个是对经济波动的原因和形成机制的研究,一个是1数据依据、年中国人民银行《中国货币政策执行报告》整理而得。2 1 导论对经济周期的阶段划分。关于经济周期波动产生的原因和本质,马克思经济危机理论、古典主义、凯恩斯主义、货币主义、理性预期学派和新凯恩斯主义等经济学流派提出了不同的观点。20世纪80年代以来,我国学者也结合中国实际尝试解释我国的经济波动。樊明太(1998)认为中国经济波动的内在机制主要包括产出关联机制、成数一加速机制、上限一下限缓冲机制三种;刘树成、张晓晶等(2005)从城镇化、工业化的发展角度来分析我国未来经济波动的趋势;。李建伟(2006)从潜在产出角度分析了经济增长的内在趋势和波动特征,指出我国经济波动的主要原因是政策因素和外部冲击;杜婷、庞东等(2006)则从非国有经济发展、市场化及对外开放的角度论证了其对经济波动的显著影响。西方经济学家自19世纪中叶以来提出了不同长度和类型的周期划分。朱格拉(1862)提出繁荣、危机、清算三个阶段周期反复出现,周期平均长度为9.10年;基钦(1923)指出经济周期分为大小两种,小周期长度约为42个月,大周期是小周期的总和,一个大周期约包含2.3个小周期;熊彼特(1939)提出每个长周期包括六个中周期,每个中周期包含三个短周期,其中短周期约为40个月,中周期约为9.10年,长周期约为48.60年。在宏观经济学中,目前对经济周期的阶段划分公认的有两阶段法和四阶段法两种。两阶段划分法认为经济波动以经济中的许多成分普遍而同期地扩张和收缩为特征,将一个经济周期分为扩张期和收缩期,持续时间通常为2到lO年,波峰和波谷是转折点。四阶段划分法则主张将经济周期分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。我国学者在1984年国内经济增长出现下滑,才开始应用西方理论研究我国的经济周期问题。姜国楹(1983)、乌家培(1985)率先提出了“社会主义经济增长的周期波动&这一课题;刘树成(1986)论证了中国的投资周期。随后,对经济周期波动的研究全面展开,学者们用不同的方法对我国的历次周期波动进行描述和划分。张连城(1999)运用简单的趋势分析法将分为三次大周期;陈乐一(、、)综合运用产出缺口理论、IS_LM模型、总需求一总供给模型、储蓄与投资的对比关系、价格指数、可运行空间的确定等多种工具,对我国改革开放以来的经济波动进行详细的阶段划分,并对当时的宏观经济运行进行分析;田秋生、唐汉清(2011)选取GDP增长率为基准时间序列、GDP增长率三年移动平均数为辅助序列,按照“谷一谷&划分法将导论年划分为九轮的短周期;刘志雄、胡智(2004)采用聚类分析方法,对中国年的经济波动阶段进行划分,得出了与“谷一谷&划分法相同的结论;刘金全、郑挺国(2008)通过门限自回归模型对1990年l季度至2007年3季度我国的经济增长率进行研究,将我国经济增长周期描述为低速增长一适速增长一高速增长一适速增长—低速增长的交替现象。1.2.2货币需求因子研究综述鉴于货币需求的重要地位,货币需求的相关研究一直是经济学界的热点话题。国外学者自20世纪60年代就开始了货币需求问题的实证研究,我国则由于计量经济学方法的滞后和计划经济体制的原因,直到最近几年国内学者才开始对货币需求问题展开了广泛深入地探讨。纵观相关文献发现,以往的货币需求函数研究主要围绕货币需求因子的选择及其弹性、相关因子构成的货币需求函数在一定时期内的稳定性展开。就计量方法上,早期的货币需求研究大多采用传统的回归分析方法,如Friedman(1959)、Bronfenbrenner(1960)、Laidler(1962)、Meltzer(1963)、Emery(1991)等人的研究,但回归分析方法存在弊端,它无法避免“伪回归&问题。直到Engle和Granger(1987)提出了协整和误差修正模型,对非平稳经济变量间的关系检验方面产生了历史性突破,随后大量学者采用此技术对货币需求因子与货币需求的关系进行探讨。由于本文意在探讨经济波动中的货币需求因子弹性,所以按照货币需求因子类别对相关文献进行认真的梳理和挖掘。(1)货币收入、国内利率对货币需求的影响目前国内外已有较多文献对货币需求的决定因素进行了探究。大多数观点都认为,长期而言,货币需求决定于收入、利率等经济变量,且货币需求的收入弹性较大。Friedman、Schwartz(1970)从微观角度出发,对美国年的年度数据进行回归发现,货币增长率与名义收入增长率同比例变化,且货币需求的实际收入弹性大于1。Bronfenbrenner(1960)采用美国年的年度数据为样本,考察结果表明货币需求的利率弹性不到0.1,远低于闲置货币余额需求的利率弹性,即只有闲置货币余额需求才对利率有较大反应。Laidler(1998)分别对发达国家和发展中国家进行实证考察,结果表明发达国家的货币需求收入弹性呈逐渐下降趋势,并认为发达国家的收入弹性较小,发展中国家的收入弹性较大。Cardoso(1983)以巴西年的季度数据为样本,4 1 导论通过实证分析发现,货币需求的收入弹性符合单一弹性,利率对货币需求没有影响。Driscoll(1983)以西亚12个发展中国家年的年度数据为样本,通过实证分析表明,至少有10个国家的货币需求收入弹性随着收入的提高不会下降。秦宛顺、郭世邦(1991)对我国年的年度数据进行实证分析发现,城乡居民定期储蓄对可支配收入的弹性为0.95,Mo的社会零售商品总额弹性为0。86,Ml的国民收入的弹性为0.56。谢富胜(2000)对中国1994年l季度至1999年2季度的季度数据,采用E.G两步法对我国货币需求进行了估计,结果显示货币需求的利率弹性比较明显,但弹性值不是很大,如Ml的利率弹性仅为O。145366。汪红驹(2002)以我国年的年度数据为样本,实证发现我国实际Ml和M2与实际GDP、一年期定期存款利率之间存在长期均衡关系,Ml和M2的利率弹性仅有.O.06和0.02,而收入弹性分别为1.26和1.67。王莉(2005)根据中国年的季度数据,用误差修正模型对货币需求函数进行了估计,认为实际货币余额与GDP、一年期存款利率和预期通货膨胀率之间存在长期的协整关系,且货币需求的利率弹性较小,仅为.0.0512。张勇(2006)以我国1994年l季度至2004年3季度的季度数据为样本,通过格兰杰两步法,证明了货币需求与收入、利率、通货膨胀率等经济变量之间存在长期的协整关系,且Ml和M2实际余额的收入弹性分别为1.09和1.20,利率弹性只有.0.05和.0.048。(2)股票市场对货币需求的影响国外学者深入研究货币需求函数的稳定性,通过查找货币需求函数不稳定的原因和不断构建新的货币需求函数,发现正是由于缺少证券市场因子,才致使原货币需求函数不稳定。Fuld(1984)在此方面首先进行了有意义的探究,他把股票市场交易额作为货币需求的一个影响因子,通过对美国年数据的实证分析发现,交易活跃、交易量急剧扩大的股票市场大大推动了货币需求的增长。Alien(1994)以美国年的年度数据为样本,实证结果表明金融交易、GDP交易等经济体系内的所有交易对货币需求量的影响十分显著。Palley(1995)对美国年的数据进行实证发现,将股票交易额引入货币需求函数可以大大提高模型的预测能力,美国股票市场交易额与货币需求呈现正相关。Choudhry(1996)对年美国和加拿大的经济数据进行协整5 1导论检验,得出两国实际货币需求Ml、M2与股票价格存在长期协整关系。John.Thornton(1998)对德国年数据的实证分析发现,实际股票价格与实际M1存在长期的协整关系。随着我国股票市场的不断成熟完善,股票已经成为人们持有财富的一种重要形式,不少学者也尝试用不同的计量经济学方法对我国股票市场与货币需求的关系进行实证考察。武剑(2000)认为股票市场的资金结算方式在一定程度上表现为货币量指标,许祥秦(2001)和江其务(2001)在分析我国货币政策失效时提到了股票市场因素。石建民(2001)对我国1993年l季度至2000年3季度数据进行多元回归分析,证明股票市场交易额与货币需求量呈显著正相关,但目前我国货币需求的股票市场交易额弹性系数还较小。高莉和樊卫东(2001)以中国年的年度数据为样本进行实证,结果显示股票市值对货币需求的影响微弱,但两者呈显著的正向相关,并用单位根检验证实了回归的有效性。易行健(2004)运用Johansen协整检验对我国年的季度数据进行实证分析,认为我国股票市场对狭义货币需求与广义货币需求表现为极强的交易效应和资产替代效应,且总体上股票市场成交额与货币需求呈负相关,同时股票市场引起了货币需求结构的变化,股票市场成交额与货币流动性Ml/ME呈正相关。张笑冰(2007)将股市市值纳入货币需求函数,运用协整理论和误差修正模型对1994年l季度至2007年2季度的经济数据进行考察,结果表明我国货币需求与GDP、股市市值、实际利率、预期通货膨胀率之间存在协整关系,股市市值与长期货币需求呈正向相关,短期内股市市值的一阶差分减少了货币需求的增长。(3)预期通货膨胀率对货币需求的影响‘从微观个体资产选择的角度来看,不仅货币可以作为持有财富的一种形式,实物资产也是持有财富的一种形式。即实物资产可以作为货币的替代资产,因此实物资产的预期收益率即预期通货膨胀率应该纳入货币需求函数中。Michael(1982)对美国年的经济数据实证分析后认为,货币需求方程的预测能力在加入预期通货膨胀率之后得到显著的提高,且预期通货膨胀率与货币需求呈负向相关。Emery(1991)对达拉斯年的季度数据检验后发现,加入通货膨胀率后货币需求模型与样本的拟合程度得到了显著改善。Tabesh(1993)对伊朗年的数据进行回归分析发现,预期通货膨胀率对货币6播放器加载中，请稍候...
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312012年春现代货币金融学说复习题(答案)-3
49、货币学派认为，货币供应量是个内生因素；50、供给学派强调，减税政策之所以有效，一个显著；51、供给学派认为，除了收入和利率，税率也是影响；52、供给学派认为，减税主要从总量上有利于储蓄和；53、合理预期学派认为，由于合理预期的存在，货币；54、货币数量论是合理预期学派货币金融理论的核心；55、合理预期学派主张将利率作为货币政策中介指标；56、在合理预期
49、货币学派认为，货币供应量是个内生因素。（×）外生因素50、供给学派强调，减税政策之所以有效，一个显著的优点就是减税的政策效果能够与政策的实施同步产生。（×）供给学派强调，减税政策虽然有效，但是它的政策效果并不与政策实施同步产生，而是存在一定的时滞。51、供给学派认为，除了收入和利率，税率也是影响储蓄和投资的主要因素。（√）52、供给学派认为，减税主要从总量上有利于储蓄和投资，而对储蓄和投资的结构没有什么影响。（×）而且还能优化储蓄和投资的结构。53、合理预期学派认为，由于合理预期的存在，货币在长期是中性的，但是在短期会影响利率、产出等实际变量。（×）货币无论是在短期还是在长期都是中性的。54、货币数量论是合理预期学派货币金融理论的核心和基点。（×）中性论55、合理预期学派主张将利率作为货币政策中介指标。（×）货币供应量56、在合理预期学派看来，向右下方倾斜的菲力普斯曲线无论在短期还是在长期都不存在。（√）57、根据拉弗曲线，由于税率过高会影响税基的大小，所以税率应当尽量降低。（×）存在一个最优税率。58、与凯恩斯学派不同，供给学派主要从供给的角度对通货膨胀问题进行分析。（√）59、根据金融压制论，要改变发展中国普遍存在的金融压制现象，政府应该放弃一切对金融部门的^干预及影响。（×）过多 60、供给学派认为，税率与人们的储蓄率是成正比的，税率越高，人们越倾向于储蓄。（×）??反比的，??，人们储蓄倾向越小，储蓄率也越低。61、一国金融结构最基本的方面是金融上层建筑的构成状况。（×）结构与经济基础。62、金融中介率是指所有的银行持有的金融资产在全部金融资产中所占的份额。（×）金融机构63、根据戈德史密斯的金融结构理论，在经济发展过程中，一国的金融上层结构的发展要快于该国国民生产和国民财富基础结构的发展。（√） 五、 简答题1、 凯恩斯认为现代货币具有哪些特征？答：（1）货币的生产弹性等于零（2）货币替换弹性近似于零，或几乎等于零。（3）货币具有周转灵活性且保藏费用低的特征。2、 凯恩斯为什么主张用通货膨胀的办法刺激资本主义经济？（1）货币供应是由中央银行控制的外生变量。（2）货币量变动通过利率的变动进而引起物价的变动；（3）有失业存在时，就业量随货币数量作同比例变动；充分就业一经达到后，物价随货币数量作同比例变动。（4）在小于充分就业的常态中，采用膨胀性货币政策，只会出现利多弊少的半通货膨胀，这样不会带来真正通货膨胀的恶果，而是能够刺激经济发展。3、 文特劳布的商业性动机货币需求的特点是什么？答：商业性动机包括产出流量动机、货币―工资动机、金融流量动机。（1） 这部分货币需求形成的货币流通是货币的商业性流通；（2） 需求的主要决定因素是收入中的支出部分；（3） 需求变动影响的主要是商品市场的价格。4、 文特劳布的公共权力动机货币需求的特点是什么？因为政府干预经济时需要一定的货币量所引起的货币需求称之为公共权力动机。（1）形成独立的货币流通范围；（2）主要取决于政府的经济政策；（3）对经济的影响及其波及是不固定的。 5、 新剑桥学派认为控制利率的渠道有哪些？答：不是单纯地通过变动货币供应量这一条渠道，主要有：(1)制定官方利率。(2)中央银行通过公开市场业务吞吐货币供应量。(3)中央银行通过变动国家债务的结构调控市场利率的结构。6、惠伦模型的结论是什么？答：（1）最佳预防性货币金额的变化与货币支出分布的方差，转换现金的手续费和持有货币的机会成本呈立方根关系。（2）假定一种净支出的正态分布确定后，最佳预防性货币余额将随着收入和支出的平均额的立方根的变化而变化。（3）持币的机会成本取决于市场利率。6、 什么是IS-LM模型？IS―LM模型是反映产品市场和货币市场同时均衡条件下，国民收入和利率关系的模型。（1）商品市场的均衡和IS曲线（2）货币市场的均衡和LM曲线（3）两曲线交叉与两市场同时均衡 8、为什么弗里德曼认为货币政策的最佳中介指标应该是货币供应量？（1）货币供应量在经济生活中具有极端重要性；（2）中央银行作为管理和调控货币的机构，其货币政策的目标就是稳定货币，在货币需求本身具有稳定性时，只要稳定货币供应量，货币就能稳定；（3）中央银行可能运用各种货币政策工具来控制货币供应量；（4）货币供应量可以明确地反映出货币政策的松紧。9、简述新剑桥学派的货币需求七动机说与凯恩斯的货币需求三动机说的联系与区别？（1）联系：七动机说沿袭和采用了三动机说对货币需求动机的分析方法；货币需求七动机说中包括了凯恩斯的三大动机。（2）区别：一是论述的角度不同；二是七动机提出了凯恩斯没有提出的政府货币需求动机。10、IS-LM模型中政府干预的区域性效果是什么？（1）凯恩斯区域的政策效果；货币政策的效果小，财政政策的效力大；（2）古典区域的政策效果；货币政策的效力大，财政政策的效果小；（3）中间区域的政策效果：货币政策和财政政策都有一定的效力。总之，在不同的区域，货币政策与财政政策对于利率和收入水平的影响各不相同。11、新古典综合派认为造成期限相同的各种债券利率不同的原因有哪些？答：(1)违约风险 (2)流动性风险 (3)所得税因素12、利率的激励效应与选择效应的影响是什么？（1）利率的激励效应是指利率的高低能改变借款者对待风险的态度。它使以利润最大化为经营目标的银行在确定贷款利率水平时，必然要考虑利率的高低对借款者行为的影响。（2）利率的选择具有正反两个方向。当利率的正向选择效应超过利率的反向效应时，银行收益随利率的提高而增加；反之，银行的收益将随利率的提高而下降。13、简述弗莱堡学派的货币供应原则？1、货币供应的总原则。弗莱堡学派认为，货币供应的总原则应该是保证币值稳定。他们认为，稳定货币主要是指稳定币值，因为只有稳定币值才能稳定物价、稳定市场、稳定经济，因此稳定币值是社会市场经济的内在要求和基本条件。2、货币供应的具体原则。第一，货币供应与社会生产能力相适应。一个国家的社会生产能力决定了该国能够生产出多少商品，由此决定了需要多少货币来进行交易，因此，以现价计算的社会生产能力除以货币流通速度，就是货币供应的最佳数量。第二，保持商品追逐货币的局面。他们认为，在商品和货币的对应关系上，如果货币量多，商品少，就会出现货币追逐商品的局面，表现为物价上涨，商品短缺，市场紧张。但若使货币量相对略少于商品，则形成商品追逐货币的局面，吸引商品源源不断地流入市场，通过公众所投的货币票来判断商品的优劣，以此来提高商品的质量和数量。14、北欧模型的主要论点是什么？（1）在固定汇率和世界性通货膨胀的条件下，当世界市场价格上涨时，开放部门产品的价格也随之上涨，其上涨幅度主要取决于世界通货膨胀率；（2）开放部门上升的产品价格经固定汇率转化为本国的货币价格，假定开放部门的劳动生产率是外生给定的，在收入分配不变的前提下，开放部门的价格上涨率与劳动生产率的增长率一起共同决定开放部门的货币工资增长率；（3）由于存在全国统一的劳工市场，在开放部门和非开放部门的货币工资率之间存在着一种“溢出效应”的关系，从而保持开放部门和非开放部门实际的货币工资比率结构不变；（4）非开放部门的货币工资增长后，使企业家的生产成本上升，为了保持固定的利润比率不变，他们就会结合本部门的劳动生产率增长情况，决定其产品（劳务）的价格上涨率；（5）国内的通货膨胀率等于开放部门和非开放部门通货膨胀率的加权平均数。15、货币学派的货币分析一般理论模型有何特点？（1）真实货币需求对真实收入的弹性为1；（2）名义利率等于预期真实利率与预期价格变动率之和，市场利率是由投机者的预期来维持的；（3）预期真实利率与长期真实增长率之差是由外在力量决定的；（4）名义货币需求可对货币供给的变动作及时的、充分的调整。16、合理预期学派认为人们可以产生合理预期的依据有哪些？答：（1）在当代信息社会中，人们可以而且能够做出合理预期。（2）公众根据合理预期指导自己的行为，能使市场机制发挥最充分的作用。（3）公众的预期比政府更合理、更灵敏、更准确。（4）公众的预期行为和预防措施可以抵消政府的政策效果。17、新古典综合派为什么将利率作为货币政策的主要中介目标？（1）利率是微观经济活动的重要调节器 （2）利率是连接宏观和微观经济的纽带（3）利率是衡量经济态势的最佳指标中央银行的中介目标是实际利率而不是名义利率18、利率的激励效应与选择效应的影响是什么？（1）利率的激励效应是指利率的高低能改变借款者对待风险的态度。它使以利润最大化为经营目标的银行在确定贷款利率水平时，必然要考虑利率水平的高低对借款者行为的影响。 （2）利率的选择具有正反两个方向。当利率的正向选择效应超过利率的反向选择效应时，银行收益随利率的提高而增加；反之，银行的收益将随利率的提高而下降。19、弗里德曼认为货币需求函数是稳定的理由有什么？（1）影响货币供给和货币需求的因素相互独立；（2）在货币需求函数式的变量中，两个主要的影响因素是收入和利率。其中货币对利率变化的敏感性差，利率对货币需求的影响较弱，货币需求对收入的弹性较大，但由于这里的收入是永恒收入的概念，其自身的波动幅度就很小的，因此，它也不会影响货币需求的稳定性；（3）货币需求函数的倒数――货币流动速度基本上是一个稳定的函数。20、中立货币说的主要内容是什么？（1）货币的变动影响经济的变动 （2）货币保持中立时对经济的影响最小从而对经济最有利 （3）保持货币中立的首要条件是货币供应的总流量保持不变 （4）货币是否保持中立的标志是货币供应量是否稳定。 六、 论述题 1、 凯恩斯主义的理论体系的主要内容和政策主张是什么？答：①凯恩斯主义的理论体系以解决就业问题为中心，而就业理论的逻辑起点是有效需求原理。其基本观点是：社会的就业量取决于有效需求。②凯恩斯进一步认为，由消费需求和投资需求构成的有效需求，其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基本心理因素以及货币数量。③总之，凯恩斯认为，由于存在“三大基本心理规律”，从而既引起消费需求不足，又引起投资需求不足，使得总需求小于总供给，形成有效需求不足，导致了生产过剩的经济危机和失业，这是无法通过市场价格机制调节的。他进一步否定了通过利率的自动调节必然使储蓄全部转化为投资的理论，认为利率并不是取决于储蓄与投资，而是取决于流动偏好（货币的需求）和货币数量（货币的供给），储蓄与投资只能通过总收入的变化来达到平衡。④边际消费倾向递减规律使得消费需求不足，资本边际效率递减规律和人们对货币的流动偏好引起投资需求不足，造成有效需求不足，形成生产过剩的经济危机。解决就业和复兴经济的最好办法是政府干预经济，采取赤字财政政策和膨胀性货币政策来扩大政府开支，降低利率，从而刺激消费，增加投资，以提高有效需求，实现充分就业。2、 哈耶克的新经济自由主义的特征是什么？答：哈耶克的新经济自由主义坚信市场经济具有自动调节的功能，因而自身具备了完善性。他认为，私有企业和自由竟争能释放最大的生产潜力，最优地配Z资源，所以私有制和竞争是最佳的经济制度；政府对经济的干预只会破坏市场经济的内在和谐，阻碍私有制和竞争的优势发挥，因此是有害无益的。可见，在注重市场机制、反对国家干预经济的大方向上，哈耶克与其他经济自由主义流派是一致的。然而，在许多理论观点、分析方法和政策主张方面，哈耶克的新经济自由主义又具有如下特征：1）理论上坚持最彻底的经济自由主义；2）分析方法上注重规范经济学，轻视实证经济学；3）政策主张上反对任何形式的国家干预；3、 论述弗莱堡学派关于金融控制的重点和手段？答：1）金融控制的重点。弗莱堡学派认为，金融控制的主要和首要任务是贯彻货币政策，实现公布的货币供应目标，稳定和维护社会市场经济的货币环境。因此，金融控制的重点应该放在货币供应上，包括货币供应量和信贷总额。由于以中央银行货币量表示的货币供应增长率的变化牵制着信贷总额，所以，金融控制的关键在于货币供应增长率。2）金融控制的手段。通过间接控制信贷总额实现既定的货币供应增长率目标，这种间接控制的手段主要是：①. 利率手段。其中最为重要的是以下三种利率：①再贴现率，即中央银行给予金融机构再贴现的利率。②短期放款利率，即中央银行向金融机构发放的指定证券为担保的短期贷款利率，称作“伦巴德业务”。③证券回购协议利率，即中央银行在公开市场上与各金融机构签订证券回购协议时的利率。②. 流动性政策手段。其中最主要的有①通过调整法定准备金率，制约银行信贷扩张的能力。②通过改变再贴现的最高限额，限制银行贴现贷款的业务。③通过公开市场业务操作，影响银行的资产流动性比率，调节信贷规模，进而控制货币数量。4、 工资粘性和价格粘性与货币非中性是何关系？答：工资具有粘性，两个主要原因：合同的长期性和合同的交错签订。1）当工资具有粘性时，货币是非中性的。只要存在工资的粘性，货币量变动后，产量、就业量等实际变量都会发生相应的变动，货币就是非中性的。2）价格粘性的三种学说：菜单成本说：经济中的垄断企业是价格的决策者，能够选择价格，而菜单成本的存在阻滞了企业调整价格，所以价格具有粘性；交错价格调整论：该理论认为，与工资交错调整一样，经济中的价格调整也是交错进行的；投入产出关联论：这种理论认为，在现代经济中，由于生产力的提高和分工的发展，企业之间的投入产出日益紧密和复杂，任何一个企业的生产都不可能单独进行。企业最佳的行事方式是根据有直接要素供给关系的企业所提供的信息调整价格。3）当价格具有粘性时，货币是非中性的。货币量变动后，企业不改变价格而变动产量，导致经济的大幅波动，货币是非中性的，至少在短期内是这样。5、 试分析供给学派的理论观点和政策主张对我国目前经济政策的借鉴意义？答：（1）理论观点：①复活“供给自创需求”的萨伊定律，认为在供给和需求两个方面，供给是重点，有效的政策应该是增加供给的政策； ②拉弗曲线；③税率对储蓄和投资的影响。（2）主要政策主张：通过减税刺激投资，增加供给；（3）我国经济运行现状及存在主要问题；（4）对我国的借鉴意义。6、“新古典综合”的内生货币供应论主要内容是什么？答：新古典综合派认为货币供应量是由经济体系内部诸多变量决定并影响经济运行的内生变量。主要理由：（1）由金融机构业务活动决定的信贷及其创造的存款货币是货币供应的发源地；（2）通过金融创新可以相对地扩大货币供应量；（3）企业可以创造非银行形式的支付，通过扩大信用规模推动货币供应量的增加。7、在利率作用问题上，凯恩斯与西方传统理论有何异同？答：(1)货币学派的外生货币供应理论依据：
①弗里德曼一施瓦兹的货币供应决定模型。
②卡甘的货币供应决定模型。 ③货币供应量的外生性和可控性。总之，货币学派认为，高能货币、存款一准备金比率、存款一通货比率是决定货币供应量的主要因素。在这三个因素中，高能货币是由中央银行控制的外生变量。(2)凯恩斯的理论依据①从货币本质：货币是国家的创造物；②货币的特征：货币的生产弹性等于零；货币的替代弹性近似于零，或几乎等于零；货币具有周转灵活性且保藏费用低。总之，货币供应是中央银行控制的外生变量，它的变化影响着经济的运行。包含各类专业文献、外语学习资料、中学教育、生活休闲娱乐、高等教育、文学作品欣赏、312012年春现代货币金融学说复习题(答案)等内容。　
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