如王亚伟，还有最近的程定华。两者都是在公募基金的大红人。但是转向私募后，王亚伟也经历过很长时间的低谷期，而程定华最近的战绩也不佳。这是为什么呢？是公募和私募在择股和交易的策略上有所不同吗？
问题有点没调查就下定义的嫌疑，上面也有人说了，程定华不是公募基金的，是券商的。而公募基金经理在私募业绩不佳的定论也不太有根据。公募基金和私募基金的投资策略最明显的区别是追求绝对收益还是相对收益，公募基金通常追求相对收益，即相对于同类型基金或者自身比较基准来说的收益如何，例如股票型基金今年平均亏损10%，某基金只亏损了5%，那么这只基金在绩效考核的时候是算不错的。但私募基金追求的是绝对正收益，无论市场如何表现，要尽可能达到正收益，高收益。这就决定了私募比起公募来说通常更灵活，更大胆，仓位变动频繁，有时会重仓极少数股票，但这是双刃剑，策略的灵活也带来决策次数增加的风险，而且总的来说整体业绩波动会加大。大部分公募基金经理去私募会面临的问题包括但不限于：1. 研究资源和市场资源不如公募研究资源很好理解，市场资源说起来就复杂一点，比如说我在的公募是银行系，我去企业调研时有些时候是有优势的，我背后的股东是能提供一些资源和支持的，这种东西说起来很虚，但做二级市场投资，与上市公司的关系非常重要，而且通过股东整个体系可以结识到的圈内人也会多不少。华夏基金和金元比联这种基金，你们自己体会一下差距。2. 资产管理规模的不同大部分公募基金经理管理的资产都远高于其在私募管理的资产，但是这些习惯操作大资金的基金经理是需要时间适应的，我跟一个公募转私募的基金经理聊过，他就告诉我，以前公募的做法是先按照沪深300里主要行业的比例，金融，煤炭，地产都配一部分打个底，这是为了保证基金整体和市场的接近。但是私募对资金运用效率的要求要比公募高很多，也不需要你去刻意追求与市场接近，反而有点不会建仓了。3. 来自客户的压力不同上面有人提到这点，私募的客户都是公募基金中传统意义上的大户，动辄几百万上千万的投资，而且多数是投过股票，而且有自己见解的。跟客户交流时的压力很大，公募的客户比较容易被漂亮的履历和投资理论所说服，但私募的客户经常一阵见血。我曾经参加一个线下私募基金客户的交流活动，基金经理在台上慷慨激昂地讲述自己下个季度的投资策略时就被一个客户打断了，客户问他你之前说重点投资的XX企业，其与关联子公司的XXXX笔交易有一部分是假的，通过1,2,3,4.....的方式做账，你们调研的时候发现了没有？基金经理当时汗都下来了。这些客户里有很多自己就是成功的企业家，他们对于企业经营有着很深刻的理解，光靠投资理论可说服不了他们。虽然近来有一些公募出去的人又回流到公募基金，公募基金也在通过改变激励机制等方法留住人才，但公募基金经理投奔私募仍然是大趋势，他们都会经历一个不适应到适应的过程，而且，公募和私募的竞争法则不同，必定会逐渐分出高下，有些人，离开公募基金的环境可能就不会投资了，而有些人会在私募如鱼得水。
这个话题很有趣，谢谢邀请，本人也来啰嗦啰嗦：首先要说的是，私募基金这里应该特指证券投资私募基金，也即是一般人所说的阳光私募基金，投资方向主要是证券市场。这类基金和广义上的私募基金有些不同，广义上的还包括了私募股权投资基金、私募创业投资基金等。阳光私募基金，要点是阳光，也即通过证监会备案；私募，募集方式是针对大客户，一般100万以上资金参与；基金，通过信托公司发行，资金银行托管，管理人是投资管理机构。我在这里所说的，都将以证券投资私募基金为主。阳光私募基金国内发展历史也不过短短十年时间，最早是赵丹阳2004年在深圳发行的深圳赤子之心集合资金信托。在十年时间里，阳光私募基金蓬勃发展，目前管理的资金已经高达3000亿，私募机构上千家，发行的信托产品超过2000个。为什么阳光私募基金在短短的十年里取得了这么大的发展？一方面，在时代大背景下，是我国处于全球资本化时期，尤其是我国，1991年沪深交易所成立直到今日，席卷一切的资产虚拟化浪潮刚刚兴起，方兴为艾。另一方面，阳光私募基金激励机制灵活，1-2%的管理费，和20%的浮动业绩分成，利字当头，引起了金融界的精英人士趋之若鹜，这其中，就包括仅仅收取1-2%管理费的公募基金，及其业绩提成寥寥的基金经理。当然，不仅仅是激励机制，在监管机制上，阳光私募基金可以通过空仓、满仓、超级重仓（单个投资标的可达到产品规模的30%）、对冲等灵活操作来实现自己的投资理念，这对渴望更大的用武之地的基金经理来说，不能不说是一个非常大的吸引力。在展开前先讲讲阳光私募基金的分类，按资金结构的不同，可以分成结构型和非结构型，非结构型一般就是指管理型的，风险收益一致；结构型的有很多种结构，未来可能会发展出非常多种的结构，这里面的学问就多了，这里暂不展开，一句话来说，就是根据收益和风险的喜好来区分集合资金的不同类别。还有可以按股东结构，分成有限合伙型和一般型；按期限分成到期，非到期；按投资范畴，分成股票型、债券型、混合型、货币市场型、期货型等等，按地区划分，北京、上海、广州......------------------------专业人士请从这里开始阅读------------------------按基金经理的来历来分，这就是上面所提到的，公募基金转投私募基金就是其中的一种分类了。一般来说，基本上可以分成以下几大类：公募派、券商派、媒体派、民间派、其他金融机构派。目前公募派和券商派基本上占了半壁江山，公募派发行的信托产品超过500多个，券商派发行的信托产品超过600多个，媒体派30多个，民间派300多个，其他300多个。以下是对各个派别的投资策略操作风格的分析：公募派公募派指的是从公募基金公司出来转投阳光私募的基金经理。这里应该从起源说起，公募基金，在我国最早也不过是在1998年开始，最初的几个基金公司，包括了国泰、南方、华夏等几个，在1998年到2000年时，只有封闭式产品，规模相对较少，只有几百个亿规模。2000年后，发行了开放式产品，公募基金迎来了一段高速发展期，2007年牛市中规模达到高峰的3万亿，目前保持在这个规模上下。王端端基本上将两者的差异讲得很好了。这里可以向圈外的人士解释一下，国内的公募基金一般是由券商、信托公司发起成立的，如华夏基金，背后的股东就有华夏证券、北京证券，又或者是后来的银行等等金融机构。股东的背景，代表了一种资源的支持。这无论是基金公司，或者是一般是上市公司，非上市公司，都是同一原理。最早公募基金公司，其实这些人，也是来源于券商，比如说华夏基金，最早的范勇宏、郭树强、江晖、王亚伟这一批人，全都是券商过来的。这些人有什么优点？就是中国最早规范化、系统化地学习西方的价值投资的一批人。当然，学习的过程大家都差不多，但最终得到的东西，那就是师傅带出来，修行靠自己了，什么是价值，怎么投资，何时投资，大家的理解大相径庭。这里要补充一个非常重要的理念。公募基金最初得以成立，是在1998年的金融危机中产生的。中国高层已经感受到了国际资本巨鳄对中国的虎视眈眈，所以，跟股市一开始就是为了解决国企的融资相类似，公募基金必须承担起中国金融稳定发展的重要政治使命。为普通投资者争取利益，是基金经理的首要任务，但除此之外，没有一定的政治素养，当什么基金经理？这同样适用于奉行独立研究的研究人员，尤其是当其影响力已经成为市场重要的分支因素时，更应该考虑到其言行对市场的影响。除了以上可能让有些人觉得可笑的使命外，公募基金在仓位上保持60%以上的规则，让某些基金经理感觉到了不适应，对他们一些人来讲，也许出走，才是奔向自由的康庄大道（这一规定实际上往往成为了公募基金产品被攻击的破绽之一，这里面就不展开论述了）。总体来说，公募基金，像是在写律诗，平仄、押韵，处处有桎梏，而阳光私募，则是在写自由诗，任意挥洒，纵横四海。律诗的作品，处处有根有据，经典之作颇多，而自由诗，则随感情波动较大，泥石俱下。杜甫或许适宜留在公募基金，李白则适宜出走。我们再看看李白们出走后的数据：（根据私募排排网）来自公募基金的阳光私募基金经理93个，近一年来最优的产品（注意是最优），其中59个取得了正收益，23个负收益。排名靠前的20名，年收益超过20%；除了刘宏友收益-42.50外，其他为负的，最高也不过-18%。总体来说，风险控制相当不错。几年来收益稳定的不泛有来自公募基金的明星基金经理，如广发基金的何震、长盛基金的田荣华、华夏的江晖、嘉实的赵军等等。这些人都当年之勇得很。我们来看看他们的数据：星石投资的江晖：目前正在运行的信托产品共有39个（公募派中最多），难得的是从2007年的第一个产品到2013年5月成立的产品，全部都正收益，最高收益74.52%，近一年来所有产品都是正收益。（2014年发行的两个产品还未进入公示期）汇利资产的何震：目前正在运行的信托产品共有17个，除了2010年的两个产品-8.50%和-4.89%外，其他的都为正收益，最高收益为122.91%，是2008年成立的，其所有产品，近一年来收益率全部为正。淡水泉的赵军：目前正在运行的信托产品共有38个，除了中国机会三期为-4.95%（中国机会系列是在私募元老杨骏因病引退，严重亏损的情况下接手），其他的全部收益为正，近一年来所有的产品也同样为正收益。当然，有些明星基金经理转私之后业绩不佳的也有，在这几年的市场环境下，裸泳也是难免的。券商派券商派指的是从证券公司出来的人。从证券公司里面出来，可以细分到从证券公司资产管理部门出来，从证券公司研究所出来，或者从证券公司营业部出来等等。岗位或职位对应地有些是资产管理负责人，有些直接是从研究所研究员转成阳光私募基金经理的，有些是营业部拥有大量客户资源的经纪人，有些是地方营业部负责客户服务的分析师。券商派跟公募派相比，显得江湖味重了点。从证券公司资产管理部门出来的，跟公募派相类似，规范化管理，研究、投资、交易、风控部门配备齐全，人脉资源、信息资源多，但产品规模相对一些公募基金会小一些。而投资规模的大小，往往会影响产品投向的选择，比如说100亿的资金规模，在配备个股时，是比较难在创业板中买到很多股份的；相反，只有一两个亿，买几个银行钢铁放在那里，意义也不大。从研究员直接转成阳光私募基金经理的，这就面临了一种转变，即从卖方分析师向买方的转变。这实际上涉及到了理论研究跟实际操作的变化。从卖方的角度上看，做好研究，做好推销就可以了；而买方，还需要解决整合信息，选择建仓时机、卖出时机，资金管理、控制投资风险等等问题。经纪人或者是地方营业部的分析师，这些人就显得草莽英雄一些了。一般来讲，他们身后都是骸骨殷殷了，死的不是客户，就是对手。他们具备了两种的特质，一是特别能忽悠；二是实战经验特别丰富。仅仅特别能忽悠，也可以，发行产品是很容易，但如果没有自知之明，在管理阳光私募产品时如果也横插一脚，最终结局很可笑；实战经历特别丰富（当然，这涉及到违规问题），这个很难得了，但没有理论高度，有可能会面临市场规则改变、环境变化后，何去何从的问题。有人或许会说，研究员同样也可以实战经历特别丰富啊，其实能当研究员，尤其是券商的研究员或者是公募基金的研究员，都是名校出来的精英，而薪水福利也不会太低（比上不足比下有余），到最后，年薪千万都有可能，正道是通过努力成为金牌分析师或者转为基金经理，根本不需要代客操盘来冒这种人生风险，但这几年公募基金经理的不断落马，也让人看到了，人类的贪婪和非理性之兴盛，简直匪夷所思。这一派的代表人物有裘国根、李华轮。重阳投资的裘国根目前正在运作的产品超过57个，最高收益200.03%，亏损的产品5个，最大的亏损为-11.88%，近一年来所有产品净值都为正，无论是业绩还是管理的规模，都是行业内顶尖。朱雀投资的李华伦也不遑多让，正在运作的产品超过55个，最高收益94.29%，亏损数量15个，但最大的亏损仅仅为-5.27%，近一年来所有产品净值都为正。风险系数方面，要比裘国根低些。发现阐述已经超出超出了本文的范畴，所以下面略说一二。（其实是因为懒）媒体派媒体派也即是来自于财经媒体的人。这部分的人，一般来讲，信息渠道会比较灵通，跟上市公司关系也相对较好，这方面他们是优势。民间派民间派通常都是所谓的民间股神出身的人，跟券商经纪人或者分析师一样，一是通常特别能忽悠，二是实战经历特别丰富。但通常民间股神，如果是包装起来的，最终劫数难逃，该那去那去。实业派实业派就是从实业转为做资本市场的，这类的人，对相关行业走势、企业管理、人脉关系维护、财务报表分析都会有一定的实战能力，但不一定擅长资金管理，而不擅长资金管理，也就意味着风险。见风是风，见雨是雨，固然世界如此；但焉知风雨有时，无风起浪，才是资本市场的常态？学者派这类人理论构建非常高，但往往会陷入理论、模型，焉知资本，本来就是游戏。投资，是一门科学，也是一门艺术；是理论的高瞻远瞩，也是实战的如履薄冰；是残酷冰冷的理性数据，也是人性的贪嗔痴疑慢；是镜子的现实，也是现实的镜子；是如花朵一样的同构，也是如流星一样的偶然。声明：以上都是我个人的妄想猜度，或者在网络上的抄袭，涉及到的人，我一个都不认识。劝告各位，资本市场戾气太重，平时请多读佛经。
首先，只看短期的业绩来评判基金经理投资能力是不科学的;其次，程定华不是从公募而是从券商策略转做投资，纸上谈兵与否有待考证;最后，程是三月才履职，该基金之前业绩跟他没啥关系。公募和私募区别可以去百度。总之，做这行，要不就投资很牛要不就关系很牛，往往是二者兼具。当然，伟哥的名声也不是盖的
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全国十大钢铁企业之一，下属的轨梁厂已成为我国最大的钢型材...[]
>&明日是谁
个股评测王和李华伦一起的基金经理还有谁比较出名_百度知道
和李华伦一起的基金经理还有谁比较出名
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今年阳光私募冠军当属芮昆旗下的呈瑞1期，遥遥领先第二名20%以上。比较出名的还有云程泰的魏上云，专注定向增发的刘宏等等，你可以百度搜索私募基金就知道了
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王欢，梁跃军
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出门在外也不愁与基金经理在一起的日子
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与基金经理在一起的日子
日 14:35:51
　来源：人民日报海外版
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&&&&在中国，从１９９８年证券投资基金试点开启至今，基金行业已走过９年历程。在资本市场转型过程中，人们对叱咤金融风云、驾驭基金大潮的基金公司和基金操盘手们越来越关注。作为记者的我，有幸步入这个新兴投资领域，对这个特殊的投资群体进行了近距离的观察、探询和体验。　 &&&&东方基金公司坐落在北京著名的金融街上 &&&& &&&&付勇 　　 &&&&郑军恒 &&&& &&&&王石 　　 &&&&付勇常常在办公室加班。 &&&& & 晨会上，付勇聆听研究员和其他基金经理的最新分析报告。 &&&& 　 郑军恒每月到上市公司调研。图为在一矿井考察。 &&&& 王石酷爱运动，节假日常去爬山、滑雪。 &&&&京城５月，早至的热浪将气温推到了３０多摄氏度。我又一次来到位于复兴门金融街的一幢现代化写字大楼――盈泰中心，走进坐落在１６层的东方基金管理有限责任公司。这家中小型公司是《证券投资基金法》施行后成立的第一家基金公司。 &&&&我采访的主人公，就是东方精选基金的基金经理――付勇。 &&&&付勇对他的基金认购量与日俱增不以为然，他说，若赚不到钱就不好了 &&&&我来到付勇单独的办公室，他正在电脑前专注地工作着。这位身兼东方基金公司副总经理和基金经理要职的人，是公司里的大忙人。我悄悄坐在他身后的沙发上，瞅时机和他说话，这是采访以来我们之间的常态。 &&&&付勇的办公室不大，墙上的《清明上河图》和几盆高矮不一的绿色植物，使这间简单的房间颇有诗情画意。办公桌上三台大电脑，一台专看股市大盘，另两台分别是公司下单的内网机和连接外网的，显示着主人是一位掌控着几十亿元资金，在股市叱咤风云的人物。 &&&&第一次见付勇时的情景，不由浮上我的脑海。“欢迎，欢迎！”一位身材中等的中年男子快步从座位上站起来迎向我，有力地握了一下我的手。这便是付勇。他，朴实的发型，白衬衫里闪出红色的棉织背心，脚穿一双白底黑面老头布鞋，特别是他的微笑，谦和真诚，不像一个老练的金融家，倒像一位朴实、儒雅的学者。初次见面，他就留给我非常好的印象。大家互递了名片。“你的手机尾数和我的很相似。”他不经意地说。“哦，看得这么细。”我笑了。他解释说，他本科学的数学，硕士读的财经，博士学的金融，三个专业都是靠数字串起来的，所以对数字变化非常敏感。 &&&&付勇已有近１０年金融从业经历，历经投资银行、个人银行、上市公司审计等岗位。记得我曾向他请教什么是基金，他的回答出乎意料：“这个问题，回答起来非常难，国内没有一个准确的定义。”接着很认真地解释道，“当时制订基金法时，我的老师是起草小组的副组长，修来改去，最后《证券基金法》对基金是没有定义的，但有一些描述性的东西，如：是一种集合理财工具，以组合投资来分散风险。原来《证券基金法》把产业、私募基金放进去，后来只管公募基金这一块。这些情况充分说明基金业在中国尚处于发展中。” &&&&的确，中国基金业是个年轻的行业。２００３年开放式基金问世后，基金业的发展速度才明显加快。目前全国有近３００只基金。基金大规模进入股市，引起了监管机构的担心，证监会曾于去年年底暂停审批新基金的发行，而在新基金重获发行之后，又规定了基金发行的上限，募集资金超过上限的实行“比例配售”。而且，对基金公司的审批也越来越严格，直到现在，全国也只有５８家基金公司。 &&&&“付总，一位持有人怎么劝都不走，非要见您，怎么办？”正在我陷入沉思时，市场部一位女士进来打破了办公室里的寂静。 &&&&“什么人？”付勇抬起头来。 &&&&我知道，只有投资上千万元的投资人，公司才会安排面见经理，但也要提前预约。 &&&&“一个外地的小女孩，说是她的爸爸妈妈买了您的基金挣了钱，她这次来北京玩，一定要跟您照张合影带回去。” &&&&“让她进来吧。” &&&&一会儿，一个梳着齐耳短发的十几岁的少女腼腆地走进来，她不像追逐影视明星的“粉丝”那般狂热，而是满脸羞涩地跟付勇合了影，又让在一个本子上签了名，就跑出去了。 &&&&“您也有‘粉丝’！多吗？”我笑着说。 &&&&“还可以吧，给他们赚了钱嘛！今年从１月份至今天５月２９日，东方精选净值增长率已达１０８％。”付勇一脸坦然的表情。 &&&&其实，付勇去年的业绩就非常好，根据晨星基金数据对１０６只股票型基金的排名，他操作的东方精选最近一年总回报率１８１．９３％，排名第三；中国证券报今年对偏股票型基金的排名，东方精选排第一名。 &&&&“你当初怎么也不劝我买你的基金呢？让我也沾沾光呀！”付勇听了我的话，开心地笑道：“最近买的人很多，每天大约有１．８亿元进账，所以下单也多。” &&&&“买的人多是好事啊！公司的管理费也收得多。” &&&&付勇对我的话不以为然：“不是任何时候都希望钱多的，若赚不到钱就不好了。我们公司的理念是诚信是基，回报为金，宗旨是为千千万万持有人赚钱，持有人的利益是大于公司股东利益的”。 &&&&他同时操作三台电脑，手指在键盘上轻轻一动，不知又有多少亿资金进出股市 &&&&见过付勇的第二天，我起了个大早，希望别误了公司的晨会。当我“公交”、“地铁”一路兼程地赶到公司时，已是８时１５分，许多员工也在匆匆刷卡进门。我急忙跑到付勇的办公室，只见他正在看报纸。 &&&&“您什么时候来的？”我气喘吁吁地问。 &&&&“７时３０分，我每天先到楼下吃早餐。我是公司上班最早的一个。”付勇看了看我，继续看报。每天晨会前，付勇都要阅读几十份财经类报纸，掌握最新信息，及时根据形势调整已设计好的买卖股票计划。 &&&&付勇像是上了发条的机器，看完报又上网处理邮件，并查看今天进了多少钱。８时４５分晨会开始，付勇仔细聆听研究员和其他基金经理对各自研究领域的最新分析。晨会一结束，付勇直奔办公室，紧随其后的我知道，关键的时刻到了！经过昨天下午和晚上的酝酿以及今天早晨了解的信息，付勇已决定了今天买卖股票的计划。 &&&&９时３０分，股市一开盘，付勇便开始给交易员下达买卖的单子。只见他同时操作三台电脑，一会儿从外网机上到股票行情分析机上，一会儿又回到下单机上，像战场上的将军一样，指挥着千军万马，手指在键盘上轻轻一动，不知又有多少亿资金进出了股市。２０分钟后，他打了个电话，让早已等候在外的平安保险公司的人进来交谈。 &&&&对于平安保险公司这样的机构投资者，一般是基金公司主动向它们推荐产品，这次客户主动上门，主要是看好东方精选的良好业绩，想建立长期关系。平安的两位投资人用了一个多小时问了几十个问题，付勇一一耐心地回答。一送走保险公司的人，付勇赶紧接通电脑视频，招聘一个远在台湾搞投资的先生，准备选拔股指期货方面的人才。 &&&&１１时３０分，上午工作结束。中午１时过后，付勇进入他一天中的第四项工作：阅读上百份券商的报告。国内外证券公司定期将有关各行业和上市公司情况的研究报告卖给客户。付勇把阅读大量报告作为锻炼自己的重要功课。他说：“我不一定是最好的基金经理，但要做最勤奋的基金经理。” &&&&付勇的确够勤奋忙碌的了。下午３时，股市收盘前，他一边看券商报告，一边盯大盘，重要的报告打印出来晚上仔细研究。３时之后，完成盘后作业，筹划明天的下单计划。晚上，他有时会参加一些客户的应酬，或是聚会，通过这些活动，与投资者联络感情，与朋友交流信息。基金经理们通常都有一个有效的圈子交流信息，付勇也有自己的圈子。那天晚上他就有个聚会。没有聚会的时候，他有时吃完晚饭后就从西直门的家跑四五公里到办公室加班，既锻炼了身体，又做了工作。他告诉我，他是没有上下班概念的。 &&&&面对生活中的负面经历，付勇不仅不记恨，反而心存感恩 &&&&接触几日来，我琢磨着付勇，身在商海，却无市侩之气，反而透着儒雅朴实的气质。这是怎么回事？我终于从与他的交谈中找到了答案。 &&&&付勇祖籍湖南，从小就很聪明，４岁上学，１８岁大学毕业。当过中学数学老师，读的是北大的硕士和博士，在待遇不菲的银行工作，２００４年东方基金公司组建之时来到这里，如今成了投资界的精英。可是，就这样一个成功者，却走过比许多同龄人更艰辛的路程。 &&&&付勇出生于１９６８年，因“出身”不好，童年时，曾吃过不少苦头，光脚在雪地里被追赶；少年时期，他在煤矿长大，矿难发生有矿工死就响警报，警报声和哭声让付勇直到今天也难以忘怀；青年时期，为了考学，他毅然辞职，成了待业青年；研究生毕业后，以专业第一的成绩考上北大的公费博士，但出现障碍差点没上成。 &&&&对这些负面经历，付勇不仅不记恨，反而心存感恩。他说：“父母一辈子任劳任怨，吃苦耐劳，特别是母亲，是全国优秀教师，他们教育我一定要学会感恩。”感恩的情怀像法宝一样让付勇经过几十年风雨后反而磨砺出一颗健康宽容平和的心。同时，压力巨大的投资工作，也让他的承受力变得更强。他说：“有时一下子亏几个亿，只能坚强地挺住，才有可能把亏的钱再赚回来。” &&&&基金行业频繁的业绩排名和业内口碑就是对基金经理最大的奖惩。三大证券类媒体和有关机构每天公布对所有基金业绩的排名，若排在后边，投资者可以随时赎回投资。每年各基金公司淘汰排在后１／４的基金经理。听人说，心理素质差的很快退出了，中等素质的硬挺着，只有心理和个人能力俱佳者，才会从压力中脱颖而出。 &&&&“压力这么大，您打算干多久？”我问。 &&&&“干到老。压力再大，没有超过我对这份工作的热爱。热爱是因为有挑战性。投资不完全是科学，有艺术，有生活，不是能算出来的。” &&&&“如果做得好，收入也很高吧？”我知道，基金经理收入在金融业里属于前列，但是个不宣的秘密。 &&&&“做得好的基金经理主要靠奖金，我们公司大约是工资的两倍。我相信基金经理的收入都超过了生存的需求。马斯洛说生存是最低要求，实现自我价值是主要的。”付勇回答。 &&&&一整天了，我奇怪付勇的手机从来没响过，一问才知道，为防止基金经理们在交易中坐庄和关联交易，证监会要求收盘之前上交手机，同时录音座机的电话。为防止基金经理们建立“老鼠仓”，还严格监控他们亲属的账号。 &&&&郑军恒坚信研究能发现价值。交易员王石认为，忍耐是一种美德，要管住自己的手 &&&&许多基金公司都在推明星基金经理，而东方基金公司打的是团队牌，他们认为团队制是可复制的，稳定性强。除付勇外，我陆续采访了两个重要部门的人员：研究部副经理郑军恒、交易部经理王石。 &&&&研究部是支持性部门，做基础性工作，由专家组成。他们不仅通过研究报告，更多靠实际调查对行业、公司、个股进行分析研究，选择好的股票放在基础、优选和精选三个股票池里，供基金经理选择。基金经理可以提建议，但投资时不能选池子外的股票。 &&&&初次见到郑军恒也是在收盘以后，他和付勇年龄差不多，也许因为搞研究的缘故，显得更老成持重一些。 &&&&“研究员和基金经理有什么不同？”我问。 &&&&郑军恒介绍说，研究员在基金经理的投资行为中不仅承担前期的基础性工作，在后期的投资过程中也起风险控制的作用。他讲了一个例子。有一阵儿一只金属行业的股票持续暴涨。一位基金经理很激动，准备把买这只股票的资金从５％加到１０％。证监会为控制基金操控股市，规定基金购买每只股票的最高上限是１０％，而在东方基金公司，投资时，基金经理权力是有权限的，若想越权，得由投资决策委员会决定。买到１０％是件大事，必须经过公司的投资委员会开会并审批。当时郑研究员认为该股票价格有水分，投委会听过他的分析后，对基金经理的决定实行了否决，果不其然，第二天那只股票就开始暴跌了。 &&&&郑军恒还通过一件亲身经历阐述了研究工作的重要性。有一年，铜价暴涨，市场主要认为是国际炒家炒高的。２００５年９月，郑军恒去了一家安徽的铜业公司调研，发现铜矿未来３年没有可开采量了，从行业的基本面得出判断，铜价升高是供需关系，不是炒作问题。很多人预计当时的铜价是最高价，将来会下跌。郑军恒敏锐地下了一个结论：期望铜价下跌是一厢情愿的。果然，２００５年底，铜价重新大幅上升。但当时郑军恒没有说服基金经理，２００６年初，在铜价涨到５０％以上后，基金经理认同了，开始将资金介入相应的股票，当时在基金公司里算是进入早的，公司在这方面赚了不少钱。从此以后，郑研究员坚信“研究能够发现价值”。 &&&&“您打算将来作基金经理吗？”我知道，许多基金经理都是从研究部里挑出来的。 &&&&“目前还没有打算。”接着，郑军恒无奈地摸了摸自己的头发，“干我们这行付出太大，普遍白头发多，香港有些基金经理才４０多岁已满头白发。但我们人际关系也相对简单，见面就问买什么产品，不会看对方开什么车，穿什么名牌。” &&&&“将来若不干了，会做什么？” &&&&“旅游。还想治理沙漠。”说到这里，郑军恒露出了轻松的微笑。 &&&&很荣幸，我竟然在一天下午下班后的时间里，被允许进操作室见交易员。为避免交易行为的黑幕，东方基金公司的交易室是在单独隔离区内，有单独的防火墙，外人是根本不允许进的。 &&&&交易部的经理王石是个热情活泼的小伙子。我一进交易部的大门，他麻利地拖出一个活动小桌，摆上饼干和水招待我。屋内还有三个小伙子，都在２０多岁的样子。以前就听说过，交易员都很年轻，要脑快、手快，否则动作一慢就可能丧失良机。 &&&&交易室是间大屋子，每人桌上有４台电脑，比基金经理还多了台看大盘的。屋顶上有几个无死角摄像头，在整个股市交易时间内，交易员们都不得出去。 &&&&可能是一天坐的时间太长了，王石来回走动着跟我交谈，我的目光就不停地跟着他转。“我们表面上看是完成单子，其实有很多工作要做。”王石介绍说：“我们在接受基金经理下的单子后，并不是马上把买卖付诸行动，而是有个交易策略，即：一要看基金经理下的单子是否符合证监会的规定，二要看是否符合公司投资委员会设立的风险控制指标，最后要选择最合算的时候进行买卖。” &&&&之后，王石流畅地讲了一本交易“真经”：“交易员首要的是忍耐。忍耐是一种美德，要管住自己的手。一个东西涨得快不等于就买它，要分析它是否会长久。但该出手时还得眼疾手快，在矛盾中趋于平衡。” &&&&我们的谈话不时被他的手机铃声打断，只听他在电话里约人吃饭，又约朋友周末爬山。 &&&&“你是单身吗？”我问。 &&&&“是啊！每天工作很忙，成天考虑股市，看股票比搞对象亲。晚上睡不着时，我就看《资治通鉴》，或者看ＮＢＡ豪华阵容。”王石调侃地说。 &&&&责任感让付勇在充满名利的市场上屡屡抵制住了诱惑 &&&&“五一”节期间，我拨打付勇的手机，关机。付勇是个孝子，他把父母接来北京同住已有十多年。他的爱人在国外读书，孩子上小学，父亲管孙子的学习，母亲照顾孙子的生活。家庭是付勇解压的最好港湾。他说过节假日没事时就和父母小孩在一起，每天还要通过视频和爱人聊天半小时。看来，他是陪家人度假去了。 &&&&节后，见到付勇，发现他晒黑了，便问：“带家人去哪里玩了？” &&&&“我一个人去康西草原骑了两天马，又到蟹岛休息了一下。” &&&&一个人？一定有文章。追问下，他才告诉我“五一”期间取得的一项重大成果。节前，付勇就打算对某个行业的股票进行重仓投入，为了慎重，临放假，他就让父母带着孩子回老家了。前三天自己一人闷在家里，埋头研究国内外有关报告，每天只睡几个小时，吃饭叫外卖，研究透彻后，下定决心买进。之后，疲劳的他独自放松了几天。实践证明，此次投资收益非常好，建仓后１０多天，就涨了７０％－８０％。 &&&&尽全力为持有人创造财富成了付勇的信念。他说：“每天进来大量的钱，初看是数字，但数字背后是持有人的信任，信任后边是责任。” &&&&责任感让付勇在充满名利的市场上屡屡抵制住了诱惑。去年，有一只股票跌得很厉害，作为股东方的基金代表，付勇认为这只股票的股改方案会损害持有人利益，但大股东势力很大，威逼利诱付勇投赞成票，搞得付勇压力很大，但他最终也没投赞成票。付勇说：“市场上总有股力量会偏离初衷。人有私欲，但做人一定有底线，守法是底线，维护持有人的利益是底线！” &&&&“见山是山，见水是水……”付勇悟出了市场的禅机 &&&&股市进入５月底，直线上升，强烈追求快钱的投机心理让许多“基民”不再满足基金经理们坚守“价值”理念而稳健投资的做法。但是，基金公司不是一般股民，面对市场上狂热的投机心理，付勇说，他们机构反倒更保守了，投资时回到稳妥的大盘蓝筹股上。他明确表示了自己对冒险的厌恶：我是个风险厌恶者。我用的是持有人的钱，冒一次险就可能把以前赚的都没了。股市是企业融资的渠道，不是赌场！ &&&&付勇有一个他的“价值创造”观：该发现的好股票都已经发现了，价值发现已告一段落，在全流通时代，基金作为一个重要机构投资者，有权力、有能力以企业股东的身份参与管理，帮助企业改善、提高，自己的股权也能随之提升，这在国外称为积极治理主义。东方精选目前就是一只股票的大股东之一。“两会”期间，付勇找到了那家企业当人大代表的董事长，提了许多有价值的建议，比如，建议他们的广告应定位在保健型，后来那家企业真的撤掉了旧广告。 &&&&付勇引用孔子的话“和而不同”来形容自己的投资特点，“和，是一种优化的最佳投资组合，而和的目的在于追求不同。在投资组合上，我会把７０％到８０％投资于普遍被看好的行业蓝筹股，以确保在股市上涨时取得稳健收益，而另外的２０％到３０％的资产，则在深入挖掘企业深层次投资价值基础上进行差异化投资，以确保能够取得超额受益。”去年底，他经过充分调研和准备，果断地把他基金组合里银行股和房产股都打掉了，此举让东方精选今年一季度排在了第一名。 &&&&付勇很多思想都来自老祖宗的智慧。他曾和几个朋友组成《毛泽东选集》学习小组，汲取里边的思维方式。他认为西方思想多的是工具，理念上东方思想比西方更高。 &&&&对自己本职工作的热爱和投入，甚至有点改变了付勇的性格。“做基金后，情绪化的东西少了，不爱说话了，因为随时都必须沉下心来琢磨市场。”他总结说。 &&&&“琢磨市场这么多年，在您眼里市场是什么？”我很好奇。 &&&&“有点像禅宗说的‘参禅前，见山是山，见水是水。参禅中，见山不是山，见水不是水。参禅后，见山还是山，见水还是水’。我对市场更多是敬畏心，因为它不可知，以个人力量很难把握，所以一定要谦虚谨慎。”付勇意味深长地说。 &&&&“既然不可知，那做这份工作的意义在哪里呢？”我故意问。 &&&&“股市就是让普通老百姓分享国家经济的发展，基金的作用是帮助没时间、没能力进股市的个人投资者分享国家经济的发展。未来几年，中国经济仍然会保持高速增长，我们搞投资的都认为很可能遇上了这辈子的大牛市，在这么好的时候能从事这样的事业，我很幸运！”说到这里，付勇又兴奋起来。 &&&&告别付勇，走出盈泰中心，天色已黑。我徒步走在金融街上，抬头一望，许多高楼大厦华灯初上，想到基金经理以及金融工作者们又在挑灯夜战，我心里升起一种敬意，同时，也为他们身负重压感到有点酸楚。晚上与朋友聚会，我感慨地说起付勇和他的团队。一位朋友常跟国内外搞投资的大家接触，他说，汇聚在投行和基金公司里的很多人不仅有过人的才智，还有优秀的人格和操守，否则就会被市场淘汰。朋友的话突然点醒了我，时势造英雄，是市场磨练出了像付勇一样的许许多多的投资精英。（记者 罗兰）
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