山东省科学院生产力促进中心
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中石油华东丁苯橡胶出厂价格下调　
北京PS市场报盘维稳　　　　　
宁夏石嘴山煤炭价格行情　　　　 　
山东地区尿素市场价格基本稳定
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　　
陕西地区复合肥市场价格平稳　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　 　
　　　　　　　 　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　 　
　　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
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河北地区苯胺行情简述　　　　　　
淮南地区煤炭市场价格平稳　　
南京PP市场行情　　　　　　　　　
国内部分地区化肥市场行情　　
　　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
春耕未开始肥料先涨价　　　　　　
沈阳市场热卷价格稳定　　　　　　
丁苯胶行情小幅下行　　　　　
山西农资价格持续上涨　　　　　　
山东小麦价格平稳略降　　　　
北京市场建材价格回落　　　　　　
今日华东成品油市场评述　　　
1月长沙车价全线反弹 　　　　　　
国内棉花行情能否继续上涨　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
季度价格全面上涨 最高...　
　　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　　　
　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　　
　　　　　
　　　　　
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2010年12月油脂市场价格行情回顾分析及2011年走势预测
发布日期：
神农网（信息频道）讯
12月外盘利好不断，美国农业部公布的12月供需报告维持利多基调，拉尼娜现象导致南美旱情持续，美国批准生物柴油生产补贴政策，中国商务部宣布2011年将采取措施加大进口力度，受以上利好刺激，美豆期价大幅上涨并创出28个月新高;在央行先后加息和调高存款准备金率，国内连续拍卖大豆、菜油增加供给的背景之下，连豆期价追随外盘震荡上涨，外强内弱。进口大豆到港成本环比上升，港口分销价格小幅上升，成本与分销价倒挂，由于国内油粕价格反弹力度不及进口成本上升幅度，综合测算进口大豆加工收益环比下降。国产大豆临储收购进度加快，临储、地储大豆拍卖零成交。
一、诸多利好公布 美豆期价再创新高
本月，CBOT美豆指数大幅上涨，月涨幅为12.33%。美豆期价上涨受到来自基本面和政策面利好的刺激。本月上旬，美国农业部公布的12月供需报告延续利多基调，继续调高了年度美豆出口量和需求量，同时调低了期末库存量，符合市场预期。本月，拉尼娜现象对南美大豆主产区的影响正在转换为现实，阿根廷大豆主产区出现持续的干旱并影响大豆播种及单产，巴西南部地区降雨不足，威胁大豆生长。政策面上，12月17日，美国总统奥巴马签署了一系列减税法案，其中包含生物柴油享受1美元的税收抵免政策，2011年大豆及豆油的生物能源需求增加，随着全球经济复苏，原油价格站稳在90美元/桶上方，大豆和豆油价格也将中长期走强。中国商务部也于本月宣布将积极采取措施，扩大进口，减少贸易顺差，促进全球贸易再平衡，市场预期中国2011年大豆进口量仍将增加。加之近期欧美经济复苏进程缓慢，全球货币政策环境宽松，充裕的流动性助推商品期货价格纷纷再上新台阶。在良好的基本面、政策面和资金面下，大豆期价顺势大幅上涨并创出28个月新高。
后期美豆市场将继续回归基本面的指引。供给方面，拉尼娜现象造成的南美旱情进展将是后期市场关注的焦点，而需求方面，预计在2011年1月胡锦涛主席访美之前，中美之间相互示好的举措较多，中国旺盛的进口大豆需求不会因调控通胀而减少，反而可能受到人民币升值等因素而增加。资金面上，全球宽松的货币政策环境在一季度不会有大的改变，而中国国内的流动性在经过2010年底的紧张局面后在2011年一季度可能改善。据此，笔者预计2011年1月大豆期价维持震荡上扬的走势，期间可能因南美旱情缓解和中国进一步采取货币紧缩政策抑制通胀的影响而出现震荡回调，但总体将维持向上走势。在过去的2010年里，全球小麦、玉米、棉花等农产品期价的涨幅均远大于大豆，由于农作物之间的争地关系，比价关系的失衡或将导致油料作物包括大豆的种植面积下降，同时也使得大豆期价中长期有补涨的动力。2011年全球经济复苏，原油价格预计将表现坚挺，而大豆、玉米作为生物能源的原料，其能源需求将同比增加。综合看来，大豆期价在2011年的上涨值得期待。
二、政策调控输入性通胀 外强内弱持续
本月，央行先后加息和调高存款准备金率控制通胀，国家连续拍卖大豆、菜油的背景之下，连豆期价追随外盘震荡上涨，期价月涨幅为5.4%，外强内弱现象明显。但本月大豆期价的上涨是在国内政策面和资金面的多重调控利空下取得的。市场将本月央行存款准备金上调、加息等利空消息的出台理解为利空出尽，说明市场以牛市心态看待政策调控，后市大豆期价仍可能跟随外盘上涨。本月连续的临储、地储大豆拍卖零成交现象，说明了临储、地储大豆拍卖底价定价过高，不能对市场形成有效供给，另一方面，也和市场主体对后市的谨慎心态有关。随着1月份进口大豆到港成本上升至4200元/吨的水平以上，临储、地储的大豆拍卖成交率有可能提高。临储、地储大豆的拍卖底价对市场的价格形成了天花板效应，后期进口大豆成本到达4300元/吨后，国产临储大豆的性价比将得已显现，并对市场构成有效供给，压制进口需求的进一步的放大，对后期国内大豆价格上涨产生阻力。
本月临储大豆收购进度有所加快。据中华粮网公布的数据，截至到12月25日，国家临时储备大豆已收购925400吨。临近年底，豆农还贷压力加大以及售豆过年的心态加重，使得部分主产区在12月的临储收购进度有所加快。根据我们对黑龙江农垦系统的调研，今年国内的大豆玉米比价失调情况比国外更加严重，大豆玉米成本收益率的倒挂是有史以来最严重的一年。该情况将导致2011年东北大豆的种植面积将继续下降，而玉米的种植面积将上升。加之南方地区油菜种植面积下降，这将导致国内油脂油料自给率的进一步下降，国内油脂油料受到外盘的影响将进一步加大。而2011年全球油料播种面积可能下降，异常天气可能导致大豆和棕榈油单产下降，都会拉动外盘大豆价格的上涨。2011年，在国内政策宏观调控输入性通胀的背景之下，国内大豆价格将跟随外盘走势，外强内弱将持续下去。
三、消费旺季到来 豆粕价格反弹
本月，在节日消费旺季到来和政策利好的刺激下，国内豆粕期价大幅上涨，连豆粕指数价格月涨幅7.50%，走势弱于豆油期价，油强粕弱和期强现弱现象较为明显。月底沿海43%蛋白豆粕价格元/吨，同比仅小幅上涨20-40元/吨。本月初国内油厂豆粕库存压力凸显，在销货不畅引起胀库的情况下部分油厂选择停产，但随着月末节日消费旺季的到来，饲料养殖企业的长假备货需求有所提升，豆粕库存压力下降，价格随之反弹。政策方面，12月28日，中国商务部发布2010年第99号公告，决定即日起对原产于美国的进口干玉米酒糟(俗称DDGS)进行反倾销立案调查。由于豆粕和DDGS存在替代关系，因此DDGS反倾销调查在中长期利好国内豆粕需求和价格，但调查结果和反倾销能否实施仍待继续跟进。需求方面，监测显示本月猪肉价格高位持稳，月底全国大中城市猪粮比为6.66: 1，养殖收益维持在理想的高水平。预计随着元旦春节等猪肉消费高峰期的到来，后期饲料养殖企业的备货需求将会提高，需求转旺将对节前豆粕价格的持续走强产生支撑。
2010年由于豆油进口限制和进口大豆数量超常规增加，国内油粕平衡被打破，油厂豆粕库存压力大大增加，年内油强粕弱的行情较为常见。2011年，在豆油进口恢复正常化后，油粕平衡将趋于正常化，豆粕的库存压力或将减轻。然而，由于2011年豆油的生物能源需求增加，以及高含油作物如棕榈果和油菜籽可能出现减产，都将支撑豆油价格上涨。油强粕弱的情况在2011年仍将持续，豆粕价格仍将是豆油价格的追随者。
四、油粕价格反弹 加工收益环比下降
本月，进口大豆到港成本继续上升至4100元/吨之上，港口分销价格环比小幅上涨，到港成本和分销价格本月持续倒挂，说明港口分销需求不旺，港口的库存压力较大，分销商仍在处理前期低成本库存。由于国内油粕现货价格反弹不及进口大豆成本上升影响，综合测算的港口分销大豆加工收益同比下降200元/吨，但仍在盈利状态。近月船期进口大豆压榨收益本月维持在亏损状态且亏损加重，说明国内油粕现货价格反弹幅度不及外盘大豆期价反弹力度。月底外盘点价的进口大豆将于2011年2月-3月到港，其成本将超过4400元/吨。港口库存压力加大以及近月船期大豆压榨负收益或将影响油厂采购外盘大豆的进度，后期进口大豆到港成本上升将倒逼国内油粕价格上涨。2011年1月进口大豆到港成本将继续上升至元/吨区间。受进口成本上升和需求不旺的双重影响，1月大豆港口分销价格将环比小幅上涨，但涨幅可能不及进口成本涨幅，价格倒挂可能持续。
五、11月大豆进口同比环比双增加 豆粕出口同比环比均减少
海关数据显示，我国11月大豆进口量达到547.5万吨，扭转了之前进口环比减少的态势，环比增加46.63%，同比大幅增加89.58%。月进口同比增长幅度为30.72 %，11月到港大豆数量同比环比大增，反映国内大豆压榨企业在9-10月的订货期一致看好后市行情，纷纷加大企业大豆库存量，为4季度消费旺季的到来做准备。美国农业部的周度销售报告显示，截至日，2010/11年度(始于9月1日)美国对华大豆的出口装船量为1404万吨，高于去年同期的1227万吨，同比提高14%。2010/11年度迄今为止，美国对华大豆的销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2213万吨，比去年同期的1931万吨同比增加15%。
11月豆粕出口2.15万吨，环比减少9.28%，同比减少57.17%，豆粕出口已经连续第五个月环比减少。1-11月份我国累计出口豆粕97.24万吨，同比小幅下降6.12%。2010年豆粕出口经历了由同比增加转为减少的转变，说明我国豆粕价格已经缺乏国际市场竞争力，豆粕出口的同比减少加大国内豆粕过剩的库存压力，后期豆粕价格将承受更多的压力。
综上所述，在良好的基本面、政策面和资金面下，2011年1月大豆期价将维持震荡上扬的走势，期间可能因南美旱情缓解和中国进一步采取货币紧缩政策抑制通胀的影响而出现震荡回调，但总体将维持向上走势。在国内政策宏观调控输入性通胀的背景之下，国内大豆价格将跟随外盘走势，外强内弱将持续出现。预计随着元旦春节等猪肉消费高峰期的到来，2011年1月饲料养殖企业的备货需求将会提高，需求转旺将对节前豆粕价格的持续走强产生支撑。油强粕弱的情况在2011年仍将持续，豆粕价格仍会是豆油价格的追随者。
12月份，国内植物油价格在成本支撑和资金推动下，再次进入一波上涨行情，其中豆油、棕榈油期价均突破11月的高点，创年内新高，国内主要品种植物油现货价格也跟盘上涨，不过在国家对小包装植物油的限价令，及不断投放国储大豆、菜油的情况下，需求方采购态度谨慎，现货的涨幅低于期货。
一、利空尽出市场心理再次趋强
12月份，如笔者在上一期月报预期，国内植物油价格稳步回升，虽然现货价格在政策调控下并未突破11月出现的高点，但豆油、棕榈油期价均突破11月高点。植物油价格回升的主因是目前市场利空基本尽出或已被市场提前消化，在成本推动下，市场心理趋强，12月26日年内第二次加息后，国内植物油期货价格并未回调而是创年内新高也说明了这一点。
纵观2010年，国内植物油市场金融属性进一步增强，外因强于内因，国内外货币政策、宏观经济形势、国家粮油调控政策对国内植物油价格的影响大于成本、供需状况这些内因，这一特点在未来一年将继续呈现。
二、成本环比上升豆油价二次冲高
12月份，国内豆油价格二次冲高，月底较月初上涨800元/吨。此次回升主因，是市场在2010年11月急跌之后趋于理性，豆油出厂成本成为国内豆油价格的有力支撑。由于2011年1月至3月进口大豆和豆油到港成本环比快速上升，油厂压榨利润快速下降，伺机提价意愿增强。
未来一至两个月，国内豆油价格仍将区间震荡，重心上移，一级豆油现货价格将在10200元/吨至10800元/吨运行。一是成本推动，价格底部不断抬高;二是春节前是豆油需求高峰期，油厂和贸易商抬价意愿强;三是油厂压榨利润下降开工率降低，需求增强供应下降，油厂罐容压力缓和。不过，在国家对小包装油限价的情况下，国内散油价格顶部明显，虽会出现散油价格和小包装油价格倒挂的局面，但散油阶段性风险加大，因此，未来一至两个月，贸易商中间利润缩水而风险增加，贸易商出货积极性高而采购积极性下降。
三、菜油与豆油三年来首次顺价
12月份，国内菜油价格随植物油行情回升，但走势明显弱于豆油和棕榈油，到中旬，国内四级菜油和一级豆油之间结束长达近三年的倒挂，转为顺价并呈顺价差扩大的趋势，到下旬，国内棕榈油价格和菜油价格也基本持平。国内菜油价格滞涨的主要是国家定时、定量的向市场投放临储菜油，大量的低价菜油进入流通市场和消费环节，抑制了国内菜油现货价格向上的步伐。由于国家手中仍掌握着大量的低价临储菜油，只要临储菜油的抛售仍持续进行，菜油价格在未来一至两个月仍将弱于豆油和棕榈油。
自2008年国内油脂油料市场由高度市场化进入政策市以来，政策调控对国内植物价格影响越来越明显。2008年正是由于国家4400元/吨的收购价使得当时菜籽压榨企业的成本居高不下，并使得四级菜油价格和一级豆油价格倒挂，现在也是由于临储菜油的低价投放使得国内菜油价格滞涨，使得国内四级菜油价格和一级豆油价格由倒挂转为顺价。2011年，随着国家加强通胀管理，稳定国内粮油价格，预计国内油脂油料市场的政策之手将如影随形。
此外，12月份进行了两次临储菜油的拍卖，其中12月21日，国家计划投放9.97万吨菜油，实际成交5.76万吨，成交率为57.77%，较12月7日75.7%的成交率明显下降，成交均价为9264元/吨，较12月7日上涨41元/吨。成交率下降说明目前市场菜油供应充足，而国家定时定量的投放也抑制了中间环间的需求;成交均价格的上涨说明在目前比价优势下企业对菜油价格后势乐观。
四、进口成本推动棕油见年内新高
12月份，马盘棕榈油期价创有纪录以来的新高，是全球几大植物油品种中，率先突破2008年高点的品种，这也为豆油等其他油脂油料品种在2011年突破2008年的高位留下想象空间。此次马盘棕榈油期价连创新高，主要资金对马来西亚棕榈油低产量和低库存的炒作。马来西亚棕榈油局数据显示，11月底马来西亚棕榈油库存只有163.7万吨，比去年同期下降29.8万吨和15.4%，且12月产量和库存量仍保持低水平。未来一至两个月，资金对马盘棕榈油期价的炒作仍将持续。
由于棕榈油是全进口品种，国际市场棕榈油价格的上涨推动进口棕榈油到港成本环比上升，进口棕榈油和国内港口分销价之间倒挂，并差价扩大。因此，虽然国内棕榈油和豆油之间差价在历史较低水平，棕榈油无消费优势，中间环节贸易利润缩水，贸易商采购心态相对谨慎，但在国内棕榈油低库存和高成本支撑下，12月国内棕榈油期现货价格表现强劲，而这一利多因素在未来一至两个月将继续发挥作用。
五、2010年植物油进口量同比下降
海关初步统计数据显示，11月份我国进口植物油到货量为60万吨(不含棕榈油硬脂)，比10月份增加7万吨，比去年11月份减少8万吨，如果加上预期到货的12万吨棕榈油硬脂，11月份进口植物油到货总量为72万吨。截至11月份，我国植物油到货量已连续10个月落后于去年同期。根据船期预报，预计12月份进口植物油(含棕榈油硬脂)到货量为77万吨，比11月份略有上升，但仍低于去年12月份86万吨的进口量。如果预计的植物油如期到港，2010年植物油进口总量(含棕榈油硬脂)为806万吨，比2009年减少145万吨，降幅为15.2%。
2010年我国植物油进口下降，但进口大豆数量同比大幅增加，国内植物油供给总量同比并未下降。如果将今年145万吨植物油同比减少量折合为大豆，约合780万吨进口大豆。2010年我国进口油菜籽预计减少160万吨左右，国内油菜籽减产100万吨左右，两项导致国内菜籽油产量下降近100万吨，但考虑到50.7万吨临储菜油进入到消费环节，菜油新增供应实际下降49.3万吨。如果49.3万吨的菜籽油减量仍以进口大豆弥补，约合265万吨进口大豆。按照海关数据及商务部统计，2010年我国进口大豆增量约1160万吨，完成能弥补植物油进口数量下降和菜油供应量下降。
综上所述，目前市场利空尽出，而热钱涌动的局面不改; 成本推动下，国内植物油价格底部不断抬高; 2011年1月是节前植物油需求的旺季;在压榨利润下降的情况下油厂伺机提意愿较强;同时在全球植物油和大豆库存消费比为五年来最低的情况下后期对自然灾害的炒作可能性大大提高。因此，预计未来一个月，国内植物油价格重心仍将上移，上移空间为200-600元/吨，期货表现仍强于现货，菜油走势仍弱于豆油和棕榈油。(郑州粮食批发市场)
附件一：2010年12月全国主要粮油批发市场成交价格情况表 单位：元/吨
本月平均价格
上月平均价格
本月比上月价&%
去年同期价格
本月比去年同期价&%
注：1.本期全国粮食批发价格指数：187.61(基期：1994年6月=100) 较上期5.19%
2.本期全国食用油批发价格指数：143.38(基期：1994年6月=100) 较上期2.99%
附件二：2010年11月我国各粮油品种分国别进口数量表 单位：万吨
11月份进口量
与上年同期比
1-11月进口量
1-11月与上年同期比
附件三：2010年11月我国各粮油品种分国别出口数量表 单位：万吨
11月份出口量
与上年同期比
1-11月出口量
1-11月与上年同期比
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