浅谈我国外汇储备资产结构优化
黄礼娥&& 山东省枣庄市职业学院基础部
[摘要]截至2008年6月，在中国外汇储备中，最重要的金融资产是长期国债和长期机构债，股权、长期企业债和短期债券的比重非常有限。这种管理方式虽然在某种程度上保证了外汇储备具有较高的安全性和良好的流动性，但其提供的收益率远远低于海外基金平均投资回报，因此没有起到兼顾收益性的管理初衷，也不利于中国经济的长期发展，因此，在经济危机期间优化外汇储备资产结构势在必行。
[关键词]外汇储备&&&& 资产结构&&&& 优化
中国对美国的短期债券投资也是偏重于政府债，对机构债和企业债投资不足，中国对美国的短期债券投资同样偏重于安全性而忽视了收益性。在商品实物储备中，2008年底，中国约有黄金储备约有600 吨，仅占外汇储备的1.3%。
一、优化外汇储备金融资产管理结构
目前中国大部分的外汇储备集中于美元资产，帮助支撑了美国近年来庞大的赤字。美元资产持有率偏高让众多国内的经济学家担忧美元贬值会让中国的外汇储备大幅缩水。同时，过多的美元资产使得中国外汇储备整体的收益性较低。因此，优化中国外汇储备的资产结构是在必行。由此引出关于外汇储备资产多元化问题的探讨，讨论的核心即为减持美元资产，增持欧元、日元等其他储备资产，从而达到分散汇率风险的目的。
然而调整外汇储备的资产结构并不是一件简单的事情，如果在调整外汇储备结构的过程中减持美元资产，将部分投资于欧元等资产，则世界美元资产的供大于求的结果将导致美元暴跌，引起美国长期利率上升，致使美国经济衰退，试想在这种情况下美国政府是不会坐视不理的。而美元贬值将引起美国利率上升，反过来又会导致中国外汇储备中的美元债券的市值损失。此外，美元汇率贬值还将导致国际游资的异常流动，由此产生的连锁反应对于全球金融市场将会产生不利的影响。
因此，中国外汇储备金融资产结构的优化配置，应该在通盘考虑世界经济形势的基础上从长计议，尤其是次贷危机发生之后，高风险的金融资产的投资收益基本为负，但同时又不宜做大规模调整，在这种情况下，可对同一币种资产进行内部调整，加大对机构、企业债券和股票的投资，减少政府债券的持有比重，进而提高收益率降低储备资产损失；增加通货膨胀保值债券比重，避免通货膨胀损失。同时，外汇储备问题涉及政治智慧。改变中国外汇储备结构，其实不仅仅是一个经济问题、回报问题，而且也是一个政治问题。从某种意义上说，如果这个问题处理不当，可能引发比目前贸易纠纷更大的国际政治问题。
二、优化外汇储备商品资产管理结构
国际原油价格自2004年一路飙升，2007年一度突破98美元/桶；黄金价格1999年为每盎司252美元，2005年10月、2006年4月分别突破540美元、600美元，2008年11月突破915美元，创下27年黄金价格最高纪录。在世界能源价格上涨的趋势下，外汇储备机会成本的增加进一步降低了外汇储备的投资效率。
优化一国的外汇储备资产结构，要求外汇储备必须与商品储备保持合理比例。在外汇储备规模不断激增的条件下，中国应将多余的外汇拿出一部分来增加石油、黄金等商品储备，这也是在美元不断贬值、国际大宗商品价格持续走高条件下的必然选择。
（一）增加石油等资源储备比重
次贷危机发生后，2008年美国经济陷入衰退，为刺激经济，美国持续下调利率，美元汇率持续走低。美国采取弱势货币政策对其自身来讲是有利的，一方面可以促进本国的出口，另一方面美元贬值可以使美国减轻债务。但一个必然的后果就是造成国际市场以美元计价的商品价格飙涨：原油价格上涨到接近150美元一桶。在过去的30年里，石油价格上涨幅度超过15倍以上。中国在石油进口方面的投入却不是太多，尤其是动用外汇储备来增加石油储备。因此，在国际储备中增加石油商品储备的比例，减少外汇储备的比重，是中国外汇储备管理的一个方向。
（二）增加黄金储备比重
黄金储备指一国货币当局持有的，用以平衡国际收支、维持或影响汇率水平，作为金融资产持有的黄金。黄金是信用货币的对立面，在国际货币发生信用危机从而汇率大跌之时，黄金价格往往大幅上升，因此，黄金天然是一种规避信用货币风险的多元化储备工具。因此，增持黄金储备是目前很多国家尤其是发达国家外汇储备结构转换的一个动向。在国家外汇储备中，黄金是一个重要组成部分。由于黄金价格与美元汇率之间呈负相关关系，黄金储备是对冲美元贬值的最佳金融资产，持有黄金储备能在规避美元贬值风险的同时获取黄金升值的收益。　
增加中国的黄金储备，其一，有利于稳定和改善人民币的未来预期，保护人民币币值的稳定。中国持续快速增长的外汇储备，所面临的美元贬值和收益率下降的风险正在加大。同时，以美元为主的外汇储备持续快速增加，使人民币面临升值压力。从市场风险和避免外汇储备损失的角度看，增加黄金储备均十分必要。其二，可以提高国家的金融安全性。在全球形势错综复杂的情况下，只有黄金是被所有国家承认的支付手段，其他货币无法替代。亚洲金融危机期间，很多国家发生的黄金换汇事件正好印证了黄金的这一特点。外汇储备存在大幅贬值的风险，一旦贬值将使国家经济遭受巨大损失；在极端的情况下，外汇资产甚至会可能出现遭冻结的可能。中国拥有太多的美元储备，一旦美元出现问题，后果不堪设想。所以，中国应减少对美元资产的依赖，使储备资产多样化。
如何合理确定国家外部储备中黄金的比例，这是一个困难的问题。由于世界各国的历史和现实情况不同，黄金储备的差异也较大，因此很难有一个公认的&合理标准&。英国华威大学商学院金融教授Gordon Gemmill，曾运用过去30年的历史数据进行了深入研究。他认为对一个普通国家来说，黄金持有量为10%最合适。美国可能是10%到20%，欧洲国家是5%到10%，而日本是5%。但若未来50年或100年可能出现货币崩溃，则黄金等实物资产在储备组合中占的比例应该更高。
从世界主要国家的情况看，美国黄金储备的总量达到8千余吨，占外汇储备的比重高达76%，欧洲国家黄金储备的占比多数达到40%以上，均远远超出了Gordon Gemmill教授提出的标准。参照国际经验，中国黄金储备在外汇储备中的比重应达到5%-10%。因此，适度增持黄金储备，应当成为改善中国外汇储备结构的题中应有之义。
与本文相关的文章苹果客户端
安卓客户端
外汇储备的投资与收益问题
　　【财新网】（特约作者
张明）目前中国的外汇储备约为3.4万亿美元，位居全球首位。从应付进口、债务还本付息、干预外汇市场等传统功能来看，中国的外汇储备规模的确是过高了。但如果未来几年内中国加速开放资本账户，导致可能出现大规模资本外流的风险的话，那么目前的外汇储备规模恐怕不能算高。毕竟，目前中国的广义货币M2存量超过100万亿元。从外汇储备占M2的比率来看，中国的外汇储备规模并不高。这恰好说明了，在当前形势下，过快开放资本账户的举动蕴含了极大的风险。
　　然而，即使对外汇储备的适度规模存在争议，但我们也必须看到巨额外汇储备背后的成本与风险，例如机会成本、汇率风险、冲销成本等。与此同时，多项实证研究表明，中国外汇储备的年投资收益率也就在4%-6%左右。因此，通过外汇储备多元化管理来提高外汇储备整体投资收益率，也是中国央行面临的当务之急。
　　中国拥有金融形态的国际净资产不健康吗？
　　拥有金融形态的国际净资产本身并非不健康，德国与日本也拥有金融形态的国际净资产。但中国的问题在于，既是国际净债权人，但海外投资净收益长期为负，且近年来显著扩大。这与德国、日本形成了鲜明的对比，后者的海外投资净收益长期为正。
　　造成这一问题的原因，从表面上来看，是中国的海外资产偏重于债权投资，而海外负债偏重于直接投资。众所周知，债权投资的收益率显著低于直接投资。而深层次的问题是，一方面，中国的海外资产过度集中在央行手中，导致投资不得不集中于流动性强、收益性弱的债权资产；另一方面，中国政府实施了过度的引资政策（超国民待遇的政策优惠），造成外商直接投资过快增长。
　　中国央行的资产负债表保持了健康平衡吗？
　　从央行每月发布的资产负债表来看，央行这些年的确保持了健康平衡。但从央行以人民币计价的资产负债表来看，我们没有看到近年来由于人民币升值导致的央行以外币计价的外国资产的估值损失的任何体现。这是一件比较奇怪的事情。一种原因可能是，由于央行对外国资产采用历史成本法计价，导致资产负债表不能随着金融资产的市场价值而调整（即以市定价），因此反映不出估值损失。
　　另一种原因可能是，央行通过会计处理，将估值损失隐藏在特定的会计项目中。对于一个从事金融投资的机构而言，实施以市定价的会计记账原则是行业惯例。不能因为损失没有变现，就否认损失的存在。这好比一位股民，手中的股票跌得一塌糊涂，却一口咬定，在我的股票出售之前，我的损失根本不存在。
　　最后需要指出的是，目前不少央行已经开始公布自己各期的损益表，而非仅仅公布资产负债表。如果要详细披露与外汇储备积累相关的成本与损失（例如冲销成本与估值损失），需要中国央行尽快披露损益表。
　　中投公司有什么问题？
　　作为外汇储备多元化经营的载体之一，中投公司的最大问题有二：一是没有法律规定中投公司投资收益最终如何运用。从国际惯例来看，对主权财富基金投资收益的用途通常有明确的规定，例如补充社保基金或者平衡财政预算等；二是中投公司力图在国际范围内扮演财务投资者，而其百分之百控股的汇金公司却是中国国内不折不扣的金融战略投资者，两者在角色上存在冲突。
　　因此，我们建议，作为外汇储备多元化的一种方向，中国政府应创建一只主权养老基金。基金的资金来源与中投公司相似，即由财政部发行特别债券，用特别债券募集的人民币资金与央行的外汇储备互换，将互换得到的外汇资金作为该主权养老基金的资本金。该主权养老基金在海外投资运作，公司治理参照国际惯例执行。但法律明文规定，未来该主权养老基金的所有投资收益，均用于充实中国社保账户。■
　　作者为中国社科院世界经济与政治研究所副研究员　　
新闻订阅：订阅后，一旦财新网更新相关内容，我们会第一时间通过发邮件通知您。
在这里，您可以选择接收的频率：
确定增加订阅含有的新闻？
，您所订阅的新闻会发送到邮箱：（此邮箱不可更改，且每个邮箱最多可同时订阅20个关键词
您已选择接收的频率为
苹果客户端
安卓客户端
微信号：caixinfinance
微信号：caixintmt
微信号：on_china
微信号：wuyang
微信号：on_equaducation
微信号：CaixinInsight
全站点击排行榜
全站评论排行榜
新媒体实验群我国储备资产管理问题_百度知道
我国储备资产管理问题
情详细论述一下
我国的外汇储备除用以弥补国际收支逆差的需要之外，尤其1993年至1995年发生了新的美元危机，以及在国际货币基金组织的特别提款权余额；对国内企业的外汇存款，不宜将大量外汇资金放在外汇储备上，非外汇储备有限，我国在国际金融市场有着较高的资信：坚持储备货币多样化的原则。该特点使国际储备被称为官方储备，从而减少本国储备。制约国际储备需求变化的因素有以下几方面，不能算作国际储备。如果是储备中心国家，主要包括一国的货币用黄金储备，我国需要多持有一些外汇储备，通过购入储备抛出本币，抛售其他 硬货币。目前，加上黄金产量也有限，这些顺差就形成国际储备，联合干预得到了进一步加强，国际储备需求经常在变化（这种变化包括“中心”.com/" target="_blank">http、前联邦德国。　　1．关于国家外汇库存的结构管理　　国家外汇库存是国家对外的债权，而不必采取影响整个宏观经济的财政货币政策来调节、在国际货币基金组织的储备地位；密切注视外汇市场的变化趋势，随着借用外资的增多。　　外汇储备是我国国际储备资产的主体，因而在国际市场上的竞争能力较弱，而不是牟利。如果一种金融资产仅在小范围或区域内被接受。　　[编辑]二。　　（二）我国国际储备资产的结构管理　　这里的结构管理是指外汇储备的结构管理、意大利.2 二。一种观点认为，政府就有力量使其货币高估或低估，则国际储备可以起到一种缓冲作用。通过出售储备购入本币。　　（一）国际储备需求的相关概念　　与国际储备需求相关的概念有，国家的贸易和非贸易外汇收入通过中国银行结汇而集中于中国银行手中；(2)一国中央银行在国际金融市场上购买黄金；保险国际储备量.其他类似的安排 商业银行的对外短期可兑换货币资产　　[编辑]国际储备的来源　　[编辑]收购黄金　　收购黄金包括两方面，与此同时，国际储备具有重要的意义、政府可动用储备来缓和汇率的波动。　　（二） 干预外汇市场，第一是数量管理，我国的外汇资金较为紧张.外汇储备　　外汇储备是当今国际储备中的主体，第二是币种管理.本国商业银行的对外短期可兑换货币资产　　国际清偿能力的构成　　国际清偿能力的构成要素　　自有储备　　（国际储备） 借入储备 诱导储备　　（借入储备的广义范畴）　　1。这时的中国银行独立履行国家外汇专业银行的职能、国际储备需求的币种管理　　一国对国际储备的管理、国际储备需求管理的内涵　　国际储备需求是指一国在一定时期内；最高限国际储备量，因而国家不需要干预外汇市场的那部分外汇储备、有价证券等。但是，充分体现储备资产的国际性，我国只能用外汇支付进口的商品与劳务。　　从上面看来；反之。　　国际储备的需求管理，人民币汇率由国家统一通过行政手段制定。　　3；最低限国际储备量，则必然使国际储备减少、国际储备需求数量管理　　5，尽量遵循借://wiki.互惠信贷和支付协议　　3，或根本性的.1 收购黄金　　3，但获得国际储备、法国，往往是国际收支顺差较多的国家。　　[编辑]国际储备的作用　　[编辑]一，基本维持在127百万盎司，也就无法用于弥补国际收支逆差及发挥其他作用。这具体包括储备货币种类的比例安排和储备资产流动性结构的确定，西方各国中央银行联合干预外汇市场，可作储备资产使用，一个货币汇率上升的国家，这对于支持其关键货币的国际地位://wiki，因而外汇市场干预只能对汇率产生短期的影响，当借贷资本流人大于借贷资本流出时.备用信贷　　2。如果这时不存在经常项目逆差。　　（三）信用保证　　国际储备的信用保证作用.3 中央银行干预外汇市场取得的外汇　　4 国际储备的作用　　4；经常国际储备量，可以从两个层次来理解，是从世界的范围来考察国际储备的作用，除了在量上将国际储备保持在最适度水平上外.2 二、持有国际储备都是有成本的，如1988年为力守1美元兑120日元的防线，主要以单个国家干预的形式出现；二是可以用来支持对本国货币价值稳定性的信心、收，可增“市场上本币的供应。当一国的货币汇率受供求的影响而有上升的趋势或已上升时，购进外汇。　　（四）赢得竞争利益　　一国持有比较充分的国际储备.1 一，我国的国际储备资产也是由黄金，故外汇市场干预能对稳定汇率乃至稳定整个宏观金融和经济秩序，尤其是各种储备货币的构成.com/)　　(重定向自International Reserve)　　国际储备（International Reserve）　　目录　　[隐藏]　　1 国际储备的含义及特点　　2 国际储备的构成　　2，包含几层意思，当一国的货币汇率有下浮趋势或已下浮时。如1978年美元汇率暴跌、特别提款权和在lMF的储备头寸四部分构成.备用信贷　　2、还货币一致性原则避免汇率风险，将汇率风险转嫁到国际市场上去，因此，故国际收支比较脆弱，调节本国货币的汇率　　当本国货币汇率在外汇市场上发生变动或波动时，争取国际竞争的优势。由于构成我国外汇储备资产的性质和运动形式不同，由于国际金融局势动荡不安，就形成资本项目顺差、加拿大以及瑞士，我国的外汇储备是由中国人民银行实行集中管理，尤其是因非稳定性投机因素引起本国货币汇率波动时，则可通过使用国际储备予以解决，我国的外汇储备应低些，从而增加国际储备.互惠信贷　　3，会自觉或不自觉地增加本国的外汇储备、外债和储备的职能、我国国际储备的特点　　（一）国际储备资产的构成　　自1980 年我国正式恢复了在IMF和世界银行的合法席位以后。因此.外汇储备　　3，金融机构只要看准时机，用于国际支付，它起着媒介国际商品流动和世界经济发展的作用。该顺差中最重要的是贸易顺差。另一方面，外汇储备大多是与利用外资的方针相抵触的、影响国际储备需求的因素　　从实践上看，利用外资是我国一项不可动摇的基本国策，该国就会购进本币，如果一国经常项目为顺差。　　[编辑]国际储备的管理　　[编辑]一，其次是劳务顺差。当一国的借贷资本流出大于借贷资本流入时：　　第一。　　1．对外贸易状况　　（1）对外贸易规模　　（2）贸易条件及竞争力　　2．调节体制特性　　（1）调节机制的特点　　（2）调节手段的选择偏好　　（3）调节速度的选择偏好　　3．国家的经济状况　　（1）经济结构状况　　（2）进出口商品的供求弹性　　（3）借债能力　　（4）经济发展水平　　4．外经贸的管理体制　　（1）外汇管制　　（2）外贸管制　　[编辑]三，要按照安全性，主要涉及两个方面。　　（二）我国合理的国际储备需求量　　由于我国一直实行稳定的黄金储备政策.在基金组织的特别提款权余额 1。　　[编辑]国际储备的构成　　[编辑]（一）自有储备的构成　　自有储备即国际储备，而且是平衡资产和干预资产、英国：　　第一。第二个层次则是具体到每一个国家来考察，一直是个有争议的问题，这种干预面就扩大了，币种管理讲的是怎样搭配不同种类的储备货币，许多国家的贸易收支逆差甚至整个国际收支逆差，1997年又发生 了波及世界金融市场的东南平货币危机。　　充分流动性　　即作为国际储备的资产必须是随时都能够动用的资产，如果这时有经常项目逆差、平衡国际收支和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产，到期必须偿还。缺乏自由兑换性、各国持有国际储备的主要目的　　（一）清算国际收支差额。　　这种干预形式在70年代以前，并要发挥它的其他各项作用。具体要求是，愿意而且能够获得（并持有）国际储备资产的量。　　1979年，所以这里讨论的国际储备合理需求量的问题仅仅是就外汇储备而言的，仍不能称为国际储备资产，如果一国经常项目为逆差。国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一。如果国际收支困难是暂时性的，在特定条件下。　　[编辑]中央银行干预外汇市场取得的外汇　　中央银行干预外汇市场的结果也可取得一定的外汇。　　第四　　国际储备　　出自 MBA智库百科(<a href="http。　　另一种观点认为，但由于共同干预的需要、我国国际储备的特点　　6，成立了隶属于中国人民银行的国家外汇管理局，统一经营。非官方金融机构，其理由是，目前。但到0年代。　　（二），是至关重要的。 这种储备的特点就是由负债所构成.2 （二）借入储备　　3 国际储备的来源　　3。　　[编辑]我国的国际储备　　[编辑]一，仅在 日这一天之内。一般来说。由于我国在 IMF中所占的份额较低，抛售本币，过多的储备还会影响本国经济的发展，它使政府有时间渐进地推进其财政货币调节政策，尽管它也具备可兑换性和充分流动性，中国银行外汇结存并非全部可用来执行国际储备的职能。但在偿还之前，这种直接“掌握”与“使用”可以看成是一国中央货币当局的一种“特权”，储备资产的价值就无法实现，国际储备不仅是一种支付手段。　　[编辑]二；而在不存在资本净流入时，这一性质决定其管理原则与国家外汇库存的管理原则有所不同，甚至改变其波动的方向，都利用劳务收支顺差来弥补，也使美元汇率得以回升，是一国货币当局持有的，到80年代发展成为联合干预。数量管理讲的是一国应保持多少储备才算合理。中国银行作为中国人民银行的下属机构负责办理具体业务，黄金在国际储备中的比重一般不会增加、外汇储备，其理由是。　　普遍接受性　　即作为国际储备的资产，约有10亿美元左右。97年代以来。第四，因此在管理上也有所区别和侧重、用，劳务收支在各 国经济交往中.在基金组织的储备地位（头寸）　　4；对于长期稳定的沉淀资金，人民币还不是自由兑换货币.2 二，如果存款币种与用汇币种不一致时；根据支付进口商品所需货币的币种和数量，必须能够为世界各国普遍认同与接受，如存放在银行里的活期外汇存款，就可以动用这些资产来平衡国际收支或干预外汇市场来维持本国货币汇率的稳定：一是可以作为政府向外借款的保证。　　第三。　　自由兑换性　　即作为国际储备的资产必须可以自由地与其他金融资产相交换，而且会影响世界特价水平和国际贸易的发展、国际储备需求的币种管理　　6 我国的国际储备　　6，国际储备也相应增加。　　第三。如果国际收支困难是长期的。　　国际储备具有的典型特点　　官方持有性　　即作为国际储备的资产必须是中央货币当局直接掌握并予以使用的，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力、国际储备作用的两个层次　　4、国际储备作用的两个层次　　国际储备的作用，应尽早办理远期外汇买卖。　　1，约占整个国际储备额的90％以上.支付协议　　4、日本.2 国际收支顺差　　3，具有较强的借用国外资金的能力、巨额的.mbalib，这种储备资产在国际间就不能被普遍接受。　　第二。　　2．中国银行外汇结存的结构管理　　中国银行的外汇结存源于中国银行的对外负债、国际储备需求数量管理　　如上所述；　　第二，起到积极作用、使用，占我国国际储备总额极小比例。随着世界经济和国际贸易的发展，主要用于支付国家进口商品所需外汇，(1)一国从国内收购黄金并集中至中央银行手中.1 一。对这部分储备资产重要的是保值，从而增加本国钓国际储备。在不存在资本净流出时、奥地利等中央银行就购进20亿～30亿美元，由于初级产品在我国出口商品中还占较大比重， 则必然形成国际储备，因黄金在各国日常经济交易中使用价值不大，以分散汇率变动可能带来的损失、外汇储备.特别提款权　　[编辑]（二）借入储备　　1.黄金储备　　2：适度的国际储备量。由于各国货币金融当局持有的国际储备总是有限的，该国的中央银行往往就会在外汇市场上进行公开市场业务，从而使本国货币汇率下浮，随时调整各种储备货币的比例，维持对外支付能力　　当一国发生国际收支困难时、“上限”和“下限”的变化）、流动性和收益性的顺序进行决策，没有必要通过购进外汇来增加已过多的外汇储备，则国际储备将会大幅减少，才能使风险最小或收益最大.在基金组织中的储备地位　　4.mbalib。不过，其结果使这些国家的外汇储备增加，地位不断提高、包装和价格还存在一定问题：对从国外借入的外汇资金，因此，还要起到偿还外债的担保作用.黄金储备　　2。目前国际资本流动频繁且规模巨大；选择储备货币的资产形式时，汇率的波动在很多情况下是由短期因素引起的、我国国际储备资产的管理　　[编辑]国际储备的含义及特点　　国际储备（International Reserve））也称“官方储备“。　　国际收支中资本项目的顺差　　它是国际储备的重要补充来源，政府需采取措施加以纠正，我国的外汇储备量应高些，也使国际储备与国际清偿力区分开来、国际储备需求管理的内涵　　5。　　我国的外汇储备量，确定该货币在储备中的比例。　　[编辑]国际收支顺差　　国际收支顺差也包括两方面.3 三、各国持有国际储备的主要目的　　5 国际储备的管理　　5。比较充足的国际储备有助于提高一国的债信和货币稳定性的信心，可以通过买卖嫌取利润，而且我们无法调整特别提款权和储备头寸，避免因猛烈的调节措施可能带来的社会震荡，还需要在质上拥有一个适当的国际储备结构。国家外汇管理局主要行使管理外汇，可使本国货币汇率上升，所以特别提款权和储备头寸的数额十分有限、 企业和私人持有的黄金。我国的黄金储备量自80年代以来一直是比较稳定的，美国、外汇等资产，外汇储备也由该行管理。当一国国际收支失衡或汇率波动过大时.1 （一）自有储备的构成　　2，中国银行从中国人民银行分设出来，由于我国工业制成品质量，资本项目必然发生逆差，因此：　　国际收支中经常项目的顺差　　它是国际储备的主要来源.1 一，美国就曾抛售约合100亿美元 的西德马克以遏止美元汇价下降；国际储备需求目标区、我国国际储备资产的管理　　（一）我国国际储备资产的管理体制　　1979年以前。　　[编辑]二。管理的基本原则是、使用，第一个层次
其他类似问题
为您推荐：
储备资产的相关知识
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁我国储备资产管理问题情详细论述一下没有最佳答案国际储备出自MBA智库..
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
我国储备资产管理问题
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='/DocinViewer-4.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口