国债、逆回购成为理财替代工具 资产增值投向避风港-回购收益率 国债回购利率 钱荒 回购交易 避风港 期限错配 银行流动性 券商资金 理财市场 回购市场-东方财经-东方网
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国债、逆回购成为理财替代工具 资产增值投向避风港
　　降低银行体系风险
　　渣打银行认为，当前银行间市场利率高企是央行有意为之，目的在于敦促银行更好地进行流动性管理，压缩对特定行业的放贷。将其与2008年美国发生的雷曼相关银行间流动性冻结相提并论并无实际意义――这不是由信贷发生状况导致的流动性问题，是有意而为的政策，意在降低银行体系的风险。
　　当前的形势要求银行自己提供流动性，降低对短期理财产品的依赖，通过银行间市场利率走高，央行想要告诉银行，它们需要管理好流动性，降低对短期理财产品的依赖，遇到资金紧张不要指望央行出手相救。未来，银行将面临发行较长期理财产品（3个月或以上）的压力，以克服流动性压力。银行也可能选择提高理财产品利率以筹集更多流动性。这可能引发更多资金从存款流向理财产品。
　　但并不清楚，这些对于理财产品的规模将会产生什么影响。在对资金的竞争下，银行有动机加大理财产品发行量，但对债务滚动风险的担忧，以及央行放慢产品发行节奏的想法，可能会引起理财产品发行减速。
　　袁亿璐说：“这次出现的流动性风险，本质上是管理层对于金融系统的一次重整，也是主动的，而且可控的，管理层已经明确表示，不会再印钱了，要激活存量，而当系统性风险来之时，政府也并非一概不管，还是有一定动作来稳定市场的，所以，从短期看这种现象让老百姓感到紧张，但换个角度来说也许是个投资机会。
　　今年5月央行在其公布的 《2013年第一季度中国货币政策执行报告》中，直述了银行资金池理财产品的“五宗罪”：
　　一是，不单独核算投资收益。这个特征可能造成银行资金池理财产品的风险和收益不匹配，即有可能出现银行在不同理财产品间转移利益的行为。
　　二是，期限错配。如果理财产品的发行时间和到期时间安排不当，或者理财产品持续滚动发行出现困难，就可能引发流动性风险。在银行资金池理财模式下，存款转为表外理财，即负债的表外化；同时银行资金池理财产品（主要是非保本浮动收益理财产品）所投资的资产也被记录在表外，即资产的表外化。
　　三是，资产和负债的双重表外化。这可能带来两方面的风险。首先是资本约束不足的风险。若在未充分计提资本的情况下，商业银行过度参与一些高风险领域，可能会超出其风险管理能力。其次是表外表内业务交叉风险。
　　此外，信息不透明、权责不明确，则是央行点出的另外两大风险点。
　　央行称，尤其是非保本浮动收益型产品，表面上银行只负责管理运营客户资产并收取管理费，对客户资产的盈亏不承担连带责任，但事实上银行出于商誉等考虑，往往很难真正实现客户风险自担，由此带来一定的法律风险。
　　渣打银行还认为，央行此举应会对小规模股份制银行带来更多的影响。这些银行尤其依赖通过短期银行间市场拆借资金，满足长期的大量流动性需求。尽管存在75%存贷比的约束，但显然从资产负债表和未偿理财产品看，部分中小银行的实际存贷比超过了75%。这些理财产品虽然一般是短期的，但资金流向长期资产。在理想的状况下，产品到期时银行不需再找资金，因为很快可以重新发行产品，这些资金仍然处在银行控制之下。但是，这其中的风险显而易见，银行似乎在产品赎回和重新发行期间依赖银行间市场获得资金过渡。
　　而在刚刚结束的陆家嘴论坛上，“银行间流动性”成为焦点话题。中国银监会主席尚福林在最后一天的主题会议上明确表态银行体系流动性并不短缺，但一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在缺陷。他指出，截至6月28日，全部金融机构的备付金余额约1.5万亿元左右，高于正常支付清算需求量一倍还多；而近日银行间市场流动性紧张的问题已开始缓解，这种情况不会影响中国银行业平稳运行的总体格局。论坛上一些银行行长也认为，目前流动性紧张并非是资金短缺，其实是结构上的问题或期限错配上的问题，并不存在没钱了。对于中小银行来说，只要踏踏实实将资金投放到实体经济中去，就肯定没问题。
　　尚福林同时表示，一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着一些缺陷，这些是应该引起银行业的高度重视的，需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型的力度。
　　国债逆回购
　　■如何操作？
　　1.去上交所或深交所开户。
　　2.深交所逆回购交易最低需要1000元，上交所最低需要10万元。
　　3.打开交易软件，申报“卖出”，卖出数量中输入回购数量。
　　4.证券代码里，填入回购品种代码。
　　5.卖出价格=逆回购利率。
　　6.最短1天，最长182天。
　　■操作概念:
　　1、交易品种
　　上交所国债的回购品种有9种：分别为1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）。
　　深交所债券回购也有9种，代码以1318开头，比如1天的天的天的代码是131801，不像上海的那么有规律。
　　2、交易报价
　　报价的是利率，涨跌幅不同于股票的涨跌幅。
　　在交易报价上，证券交易软件都可以进行国债逆回购交易的报价，但是国债逆回购与普通的股票交易报价有一些不同点。国债逆回购报价的是利率。有时候看到涨跌幅是100%，或者跌80%，这个跟股价的波动不同，只是利率的波动。
　　3、报价规则
　　成交价格是年化利率，这个数字越高对于做逆回购的投资者越有利。在委托价格上，投资者可以按照揭示5档行情选择成交价格，也可以按照自己的要求填写。委托价格的价差一般最小变动单位是0.005。
　　4、委托数量
　　上海市场以10万元作为起点，超过10万元必须是10万元的整数倍，单笔委托上限是1000万元。就是说投资者融出资金数量只能是10万元，20万元。在委托数量上每10万元输入1000（国债100元1张），20万元输入2000，依次类推上限1000万元对应100000。
　　5、清算规则
　　回购交易的清算规则是“一次成交，两次结算”。 “一次成交”是指当投资者做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到投资者的账户上，其间不需做任何操作。
“两次结算”中的首次结算是指由逆回购方向正回购方划款（本金），并划付有关的交易费用，交易所将正回购方账户内的标准券冻结；第二次结算是指由正回购方向逆回购方划款（本金加利息），交易所将正回购方账户内的标准券解冻。
　　6、一天之内一般什么时候最高？
　　这没有必然的规律。但是从过往数据显示，一般越临近收盘，利率越低。以一天回购为例，从以往K线数据显示，大概有不到15%的交易日呈阳线，超过85%的交易日呈阴线。也就是说，大多数交易日中，收盘利率水平要明显低于开盘水平。一般来说，一天之内，做国债逆回购，越早做收益水平越高。
　　7、几个关键时间点：
　　成交日：就是投资者融出资金的证券交易日。
　　到期日：成交日再加上融出资金的回购交易品种期限就是到期日。举例说明，如果投资者在日（星期二）用一天回购（204001）融出资金，2月22日（星期三）就是到期日。
　　资金划转日：到期清算日后1天，如上例，2月23日（星期四资金可转出）。
　　如果到期日是证券市场的交易日，就被称为到期清算日；如果到期日不是证券交易日，到期清算日则要顺延至下一个证券交易日。
　　如，投资者在2月24日（星期五）用一天回购融出资金，到期日是2月25日（星期六），但该天不是证券交易日，到期清算日就顺延到2月27日（下星期一）。
　　到期清算日：资金状态是“可用不可转”，就是说投资者可以继续做国债逆回购，也可以买交易所证券，但是不能转到券商资金账户对应的第三方银行账户中。但对于到期清算日的资金状态，不同券商情况可能有所不同，需要咨询开户券商营业部。
　　8、交易费用
　　国债的交易费用较低。
　　特别提醒：月末季末前的周四最易赚钱
　　1.利率飙升的时候，往往是在月末、季末前的周四。
　　2.每天股市交易的13：50-14：00，容易出现高利率，适合操作赚钱。
　　3.每天股市交易的最后十余分钟（14：50-15：00）逆回购容易出现跳水。
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历史上的今天
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国债逆回购利率会大涨或者大跌与什么有关系？时间吗？
提问者：井冈战士
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你好！国债逆回购利率的涨或跌主要跟资金面宽松和紧张有关。
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与市场供求有关系，当市场急需现金时，就会供不应求，利率会大涨。反之则大跌
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你好，回购利率的涨跌，通常跟资金面宽松与否有关，如果资金面宽松，回购利率会走低，相反会走高。
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国债逆回购利率和市场资金紧张程度有关，比如每年的年中，银行大考核都在抢存款，从而使得资金紧缺而推高利率
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你好:国债逆回购利率所市场利率和当前资金状况影响.一般来说季度末由于市场缺资金逆回购利率会提高许多.
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首先跟当时的利率政策有关，资金面紧的话，利率较高，反之亦然。另外由于在交易结算制度上的特殊性，一般周四的一天回购会利率飙升，因为事实上你的资金会被锁定3天。
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主要是看市场上对资金的供给量来决定的
资金紧张 资金成本就高 反之亦然
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国债逆回购利率的涨跌一定程度上反应了市场资金宽松程度,大涨预示资金紧张,大跌预示资金宽松.
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跟资金需求量，可以看到，平时资金不紧张的时候利率比较低的，而到了月底、季末、年终、年底这几个资金紧缺的时间段利率就会特别的高。
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大致与市场资金面松紧有关还和周末月末季末假期相关 假期越长最后一天的回购利率越高
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这个就主要是和资金宽松或者紧张2方面决定的。市场供求是根本因素。
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国债、企业债回购主要取决于资金面的供应情况。
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，您好，国债利率波动与市场的资金面紧张或宽松有关
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国债逆回购主要和市场上的资金量有关，通常跟资金面宽松与否有关，如果资金面宽松，回购利率会走低，相反会走高。
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与市场供求有关系，当市场急需现金时，就会供不应求，利率会大涨。
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你好，简单的来说，就是时间价值决定的。一般早上的利率比下午的高，周末的利率比平时高，都是这个原因
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您好，武汉长江证券为您服务！
国债逆回购利率的高低和资金面是否吃紧有关系，一般节假日之前会高些。
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