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IDG章苏阳称风险投资行业整体回报率降低
资本合伙人章苏阳11月13日表示，随着近年来VC、PE企业增多，整个行业的平均回报率正在不断降低。
他是在当日下午的长江商学院金融MBA公开课上就“中国创业投资及其面对的问题”进行演讲时作出上述表示的。
章苏阳认为，从风险资金投资取向看，近来有越来越多投资于“后端”的倾向和趋势，即资金在企业上市前才进行投资。
他同时认为，就目前估值情况看，伴随着二级市场走高，风险投资对象的估值有“水涨船高”的上升趋势；但在特定条件下，有时候即便知道估值较高，但风险资本还是不得不投。
面对近年大量VC的产生，章苏阳估计，大概有5成左右的VC尚未给投资人（LP）提供回报，“可能这个数据甚至会高达60%以上”，可见，创业资本并不是外界想象得那样高回报。就高风险角度看，他认为，目前创业资本投资有越来越投入“后端”的倾向和趋势，而投资于“前端”的风险变得非常大，因此不太被创业资本所采用。
这位著名风险投资家认为，VC不只是投资高技术企业，而是根据企业的商业计划和资金实际需要而进行资金投资。“企业缺多少，VC就投多少”，这是为了保护风险投资人的利益，也保护企业本身，即不让企业家在初期就要被迫“卖青苗”。
在章苏阳看来，创业投资存在五大条件：市场上有大量的“闲钱”寻找投资出路；有一大批高成长性企业；有一群不断创新和不断进取的企业家；有多样的退出机制；完善的市场经济和法律框架。
他认为，在投资时需要注意的首要问题是：投资看中的是人（企业家），而不是点子。
“很难预测未来哪个行业最能赚钱，VC、PE只能根据企业的具体情况来作出决策。”与许多投资者不同，作为资深风险投资人士，章苏阳对于行业选择的回答出人意料。他强调，“作为IDG，我们只能有判断的能力，而并没有预测的能力”。不过，他也承认，相对来说，医疗保健、低碳类企业值得未来关注。
就VC投资企业的上市问题，章苏阳表示，对于已经投资的企业，上市是“水到渠成”的一件事情，“不要硬逼着这家企业去上市”，真正的好企业只能让其正常生长。他承认，上述有关企业上市问题也与各家VC以及创业者的心态有关。
就VC引入LP的选择上，他提出了三点考虑：LP不能有历史“污点”；成为LP的企业从长期看不会倒闭；LP应该了解VC这个行业。
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&只要知道公司上市的真正目的是什么，就不会用投资的方法去买股票
只要知道公司上市的真正目的是什么，就不会用投资的方法去买股票。现在的股票市场，真正因为企业的成长而回报股东，需要资金而上市融资的是极少数的。而绝大部份公司上市融资目的都是为了上市后再融资，圈更多的钱，或者为了上市后而套现。小股东如果要从上市公司中得到合理的回报，在目前的市场是不可能的。所以要炒股票只能当筹码来做。长期投资，就是送钱给大股东。试想上市公司上市花了这么多的公关费用，他能不想办法搞回来吗？什么时候想到了回报小股东了。看看上市公司上市前讲的话和上市后公司的情况就一目了然。大话连编，信口开河，讲话不用负责。个个如是。这个市场能信得过吗。这个市场就一个字“炒”。
福建诏安的客家人
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对的，他们吃喝玩乐就拿一点点钱给小股东分红
轮回是市场的铁律
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炒是肯定的，N年买一次，只做大趋势
快就是慢，慢其实是快，复利、奇迹。
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百分之九十的都是来套现的
其实生儿育女、混吃等死才是人生的真谛。
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这个市场就一个字“炒”。 &&&&
跑输M2就是小川同学的韭菜
趋势为王，知行统一。
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引用引用第1楼啊田于 14:11发表的&&:对的，他们吃喝玩乐就拿一点点钱给小股东分红错，分给小股东的钱是小股东早就拿出去了的
选股基本靠蒙
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<div class="f14" id="read_94，恁可以一时间骗过所有的人、也可以所有时间骗过一部分人，但是不可能所有时间骗过所有的人。
智者，善以他人为鉴，愚者，只以自己为鉴。
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有一个上市公司，还没有上市以前，达不到上市规模，问我朋友要不要买原始股，我的朋友问我，敢不敢答应，我说如果能够上市，那么资产可以翻几倍，她说，如果不能上市呢？我说那么可以做他的股东
智者，善以他人为鉴，愚者，只以自己为鉴。
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她听了，马上打退堂鼓，众所周知，那是一个开始组建就直奔上市做准备的公司，从来没有盈利的历史，如果不能上市，肯定资不抵债。大家谁都知道，一个有盈利能力的公司，谁愿意上市，【当然也有极少的公司，想通过融资，做大做强】，可是只要看看，货币贬值的速度，，钱放在银行，虽然有利息，最终也会像冰一样化没了。除了买房，或者买股票保值........
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那个公司最终不久还是上市了，上市的第一件事，就是分红，因为大股东想拿回一部分本金【北京有一个办事处，还有三年所交的税款，尽管从来没有过盈利，包装上市需要要三年纳税凭证】
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有盈利的公司上市前就大比例分红了，这样的例子不少。有谁还敢相信上市公司。财务成本管理题库
本试题来自：单项选择题：下列关于证券投资组合风险的表述中，正确的是()。
A.证券报酬率之间的相关性越低，风险分散化效应越弱
B.当投资组合充分到几乎可以包括市场上的所有资产时，投资组合的风险仅取决于组合内各资产的标准差
C.只要投资者是理性的，无论其风险偏好如何，他们都会选择投资组合
D.投资组合的风险由组合内各资产的标准差和两两资产之间的协方差共同决定
正确答案：有， 或者 答案解析：有，
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单项选择题：
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C.投资组合的系统风险是组合内各资产系统风险的加权平均值
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答案：有，答案解析：有，单项选择题：
A.同一市场中的资产如果具有不同的必要报酬率，其原因只能是它们的系统风险水平不同
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D.证券市场线仅适用于有效分散风险的充分投资组合
答案：有，答案解析：有，单项选择题：
A.&系数是证券市场线的斜率
B.&系数不可能出现负值
C.某资产的&系数仅取决于该资产与市场组合之间的相关性，与该资产的个别风险无关
D.投资者对某项资产的必要收益率只与该资产的&系数有关
答案：有，答案解析：有，单项选择题：
答案：有，答案解析：有，
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考试中心热门试卷半年期低风险投资方案(半09.02)
22:11:31 作者：本网编辑 来源：鼎级理财网
半年期低风险投资方案(半09.02)
本网声明：此文是本网与多位长期做低风险投资者充分沟通后，独家推出的半年期低风险投资方案，亦即本网推出的模拟投资。本文仅供参考，投资者切不可据此操作，否则由此引起的一切投资结果，与本网无关！标题后面标注的是期限、年限、期别。
特别提示：我们对所有的投资方案进行持续的跟踪，在投资周期结束后，本网会以实际的投资结果做总结。评价分四级即不及格（低于最低收益率）；及格（最低收益率&期望收益率），良好（期望收益率&最高收益率），优秀（高于最高收益率）。所有操作因非短线，在平时买卖时不考虑手续费，只在最后总结时计入交易费。有关每一个表格的具体含义请参阅：。
所有品种的买入价格都以当期第一个交易日的开盘价为准（若是开放式基金则以第一个交易日公布的净值作为买入价）。每个品种在交易前我们都会在公布，并在本文下面同步公布单个品种的买卖记录。上面标的都是持有期收益率，而非年化收益率。
攀钢钢钒(000629)
南山转债(110002)
在现金选择权实施以前，每天以9.48元挂单买入攀钢钢钒，直至成交。其中南山转债现在价格太高，只是潜在的购买品种，当价格降到110元左右时准备买入。在此之前有新的公司债发行时，根据利率和担保情况，决定是否申购。
攀钢钢钒(000629)
基金天华(184706)
在现金选择权实施以前，每天以9.48元挂单买入攀钢钢钒，直至成交。以3月2日的开盘价买入基金天华。待定资金同保本投资方案，等待买入南山转债或在108元左右买入山鹰转债，也可能在基金天华下跌10%左右时继续买入。现在用闲置资金申购新发行的公司债。
&&&&以上所有待买入的，在买入前一天会在日常操作中发布。
下面对以上各个投资品种的风险和收益进行详细的分析：
&&& 攀钢钢钒。在我们上期的投资方案中也有攀钢钢钒，但当时我们只敢小仓位参与，是因为其实通过类股东会、国资委和证监会一道道关，但我们仍然觉得有不确定性。实际上这样的例子在前不久也相似的出现过：当时有几家公司定向增发已经证监会通过，但在最后一刻公司突然提出不实施了。而攀钢钢钒不久前发布的在三月底或四月初将实施现金选择权的公告，我们认为这是一种承诺，具有法律效力，所以我们认为基本没有什么风险了，看看消息公布后每天在9.4元以上大量的买单也似乎说明了这一点。但在中国逐步发展的市场上，什么事情都可能发生，也许还有千分之一的概率导致现金选择权不能实施，如果真的出现了这样的极小概率事件，则不是卖出攀钢钢钒，而是卖出基金天丰，分两次在各跌10%时买入攀钢钢钒。因为我们认为出现这样的事情，就是中国证券史的大事件，股票价格必将大幅波动，期间必有出逃机会。
&& &富国天丰。这个是封闭式债券基金，现在有3%左右的折价，只有三年的封闭期决定了他不可能有太大的折价。它的投资范围是：具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的国家债券、金融债券、次级债券、中央银行票据、企业债券、公司债券、短期融资券、资产证券化产品、可转换债券、可分离债券和回购等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益证券品种。该基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与一级市场新股申购或增发新股。所以整体看投资风险不大，若在六个月内恢复新股发行，则基金的收益或许客观。
&&&基金天华，我们在09年第一期的半年期投资方案中有详细分析，现在投资理由不变。
&& 其他待买入的品种，在买入前我们会详细分析买入理由。
如果，大家对此方案有什么意见和建议或者您愿意公布出自己的低风险投资品种与大家一起分享，请在下面留言或到论坛参与讨论，我们非常感谢！
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投入小、风险低、投资回报率高的项目有哪些？
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提问者采纳
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夜总会。五星级的
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