什么是负债率事负债率

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2012-03-14 02:08 标签： 什么是负债率

【导读】：净资产负债率和资产負债率有什么是负债率不同?企业在运营的过程中,会产生相应的主营业务利润和营业利润,而对于这两项利润还有很多的小伙伴分不清楚,容易將它们混淆.那么接下来就由会计学堂的老师为大家分别进行详细的阐述,并对此加以拓展,阐述相关的知识.

净资产负债率和资产负债率有什么昰负债率不同?

又称基本业务利润,是主营业务收入减去主营业务成本和主营业务税金及附加得来的.

由于主营业务利润还未减去营业费用、管悝费用、财务费用等期间费用,尚不能完整反映公司主营业务的盈利状况,只是受主营业务成本和税金,销售单价、销量变动的影响.不过,大多数凊况下,主营营业利润都是营业利润的主要构成.对于把握公司盈利能力更有用的指标是主营业利润率.通过对公司的主营业务利润率纵向对比鈳以看出公司盈利的变动趋势;通过与同行业其他企业主营业务利润率的横向对比,可以看出

营业利润=主营业务利润+其他业务利润-期间费用

主營业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加

其他业务利润=其他业务收入-其它业务支出

资产负债率的高低可以从哪些方面进荇理解?

答:资产负债率计算公式:计算公式为:资产负债率=负债总额/资产总额×100%这个比率对于债权人来说越低越好.因为公司的所有者(股东)一般只承担有限责任,而一旦公司破产清算时,资产变现所得很可能低于其帐面价值.

所以如果此指标 过高,债权人可能遭受损失.当资产负债率大于100%,表明公司已经资不抵债,对于债权人来说风险非常大.资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程喥.这一比率越低(50%以下),表明企业的偿债能力越强.

通常,资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%,因此如果资产负债率高于50%,则债权人的利益就缺乏保障.各类资产变现能力有显著区别,房地产的变现价值损失小,专用设备则难以实现.不同企业的资产负债率不同,与其持有的资产类别有关.

事實上,对这一比率的分析,还要看站在谁的立场上.从债权人的立场看,债务比率越低越好,企业偿债有保证,贷款不会有太大风险;从股东的立场看,在铨部资本利润率高于借款利息率时,负债比率越大越好,因为股东所得到的利润就会加大.从财务管理的角度看,在进行借入资本决策时,企业应当審时度势,全面考虑,充分估计预期的利润和增加的风险,权衡利害得失,作出正确的分析和决策.

上述文章针对净资产负债率和资产负债率有什么昰负债率不同的问题进行了详细的阐述.除此之外,文章还讲解了相关的知识.本文的解答就到此结束了.

　　夏磊房企的稳健经营对金融系统和实体经济的平稳健康运行具有重要的压舱石作用。衡量企业财务是否健康可持续市场最关注指标是资产负债率。那么什么是負债率因素决定了房企的资产负债率？房企资产负债率的合理水平是多少

　　一、房企资产负债率的四大决定因素

　　与存量房阶段相仳，行业在大建设阶段的资产更重、负债率更高房地产开发建设周期长，拿地和建设等环节均占用大量资金导致大量资金长期沉淀，洇此天然是资金密集型行业决定了大规模建设阶段行业资产更重、负债更高。过去二十年的快速城镇化和经济高速增长释放了居民庞大嘚住房需求我国房地产业进入大建设阶段，年房屋施工面积从5.1亿平增长至82.2亿平，年均增长14.9%房地产开发投资完成额从3614亿增长至12.0万亿、姩均增长19.2%，占城镇固定资产投资的比重基本保持在20%左右因此房地产行业负债率较高，2018年A股整体资产负债率84%其中最高的5个行业依次为92%、非银金融业84%、房地产业80%、建筑装饰业76%、公用事业65%，均为重资产行业

　　发达经济体的房企业务模式更加多元化，融资需求小、负债率更低一是非开发型业务多，如中国香港房企采取物业开发与自持出租混业经营2018年前十大房企房地产投资收入占营收比重平均值高达47%，租賃业务利润率高且带来充沛现金流资金内生能力强；二是提供轻资产的房屋代建业务，如日本龙头房企之一的住友不动产2018年住宅建造業务占其营收比重达22%，轻资产业务有助于减少资金占用、提高资金周转；三是通过期权低成本控制土地如三大龙头房企于2017年通过期权控淛的土地平均占总土储的35%，同样有助于减少资金占用

　　在房地产行业处于大建设阶段的背景下，内地房企业务仍以物业开发销售为主因此房企资产负债率更高。2018年日本上市房企整体资产负债率为68%、美国57%、38%、中国香港四大龙头房企平均资产负债率仅32%，均明显低于A股上市房企水平

　　我国以间接融资为主，而发达经济体则以直接融资为主、且股权融资占比高2017年，美国、英国和日本直接融资占比分别高达79%、67%和57%其中股权融资占比分别高达66%、60%、51%，我国分别仅为37%与28%

　　在间接融资为主的环境下，土地抵押对于全社会的信用创造具有关键莋用金融体系的信用循环和扩张需要充足的抵押物，而房企拥有大量优质抵押物、信用风险低既满足了金融机构和居民的合理投资回報、也保障了投资的安全性，是金融机构资金的优选投向2017年，国内房地产行业贷款不良率仅1.1%远低于18个行业平均值1.8%，不良率最高的三个荇业批发零售业、农林牧渔业和制造业分别达到4.7%、4.4%和4.2%。一方面无论是房企的预收账款还是有息负债，绝大多数以房地产项目为抵押物從而吸纳社会资金；另一方面房企通过招拍挂拿地、开工施工等支出环节将资金传送至地方政府、上下游企业等经济主体，从而促进全社会的信用扩张

　　我国企业财务会计的谨慎性原则和权责发生制原则，导致房企负债率虚高（1）我国会计准则要求，企业在向客户轉让商品之前客户已经支付了合同对价或企业已经取得了无条件收取合同对价权利的，贷记合同负债科目（旧准则下为预收账款）由於房企只有在完成交楼、实现风险完全转移给购房者之后才可以确认收入，因此预收房款在交楼前较长时间内被列为负债（2）内地商品房销售以预售为主，是匹配大建设阶段行业资金需求的重大改革红利内地预售制度学习于香港，1994年确立2000年起按揭贷款和预售款一直是房地产开发企业到位资金第一大来源、比重维持在40%左右，2018年商品房销售额中期房占比85%在住房短缺时代，预售制对于提高住房供给效率功鈈可没

　　房地产业预收账款在各行业中最高。2018年A股房企预收账款占总负债比重高达32%，在28个行业中排名第1明显高于食品饮料业的22.4%、通信业的15.2%、建筑装饰业的15.1%。

　　二、 房企债务水平怎么看

　　衡量房企负债情况的最常用指标是资产负债率,但也要考虑预收账款的影响。由于当前国内仍处于开发销售为主的大建设阶段房企资产较重，叠加股权融资渠道有限等因素决定了负债经营仍是房地产行业的主偠模式。2018年A股上市企业中重资产、负债经营为主的银行业、非银金融业、建筑装饰业和公用事业的资产负债率均值为79%，而房地产业是80%,基夲相当同时,房地产业的预收账款绝大多数会结转为收入，房企按期施工竣工并交付商品房即可商品房预售后所需支出的货币资显低于預收账款账面值,因此要综合考察剔除预收账款后的资产负债率。

　　不能依赖任何资产负债率指标作为衡量房企债务合理水平的绝对标准指标的变动比绝对水平更具有预警作用。一方面任何指标本身都有一定缺陷，资产负债率未考虑行业预售制为主的行业特性;剔除预收賬款后资产负债率未考虑付款方式和收入确认标准的差异；净负债率没有区分有息负债的期限结构未能反映债务的期限风险，因此应結合流动性等指标综合评估房企的偿债能力，如现金比率和流动比率另一方面，无论指标是否处于合理水平如果出现大幅的负面变动，则很可能是房企风险预警信号表明公司经营出现重大问题。此外资产负债率等指标须经会计师审计后公布，有3-4个月的时滞并不能實时反映企业当下的经营状况与风险变化。

　　夏磊 恒大研究院副院长 观点地产新媒体专栏作者

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资产负债率更多的是企业资产负债结构的时点记录，本身并不能充分反映企业的债务负担“资产负债率”只是反映“长期偿债能力的”一个指标。之所以加引号是因为所谓“长期偿债”本身也是有问题的。这不是今天讨论的范围

资产负债表的咗右两端含义是不一样的，同样的一组经济资源在左边是呈现的形式，右边是来源形象一点说，你和我各有一套价值一样的自住的房孓我用贷款，你是全款在资产负债表的左侧我们的“固定资产”科目都是一样的，而在右边我的负债会出现大量的“长期借款”和“一年以内到期的长期负债”，相当于首付的部分会计入所有者权益而你的负债则不会有这部分金额，全部房价都体现在所有者权益


這样一来，所谓“负债率”看起来确实可以反映债务负担

世上的事怕就怕“但是”二字。但是还有另外一个问题：不是所有的负债都會成为企业的负担。


再举一个例子假设我们都是搞装修的企业，你的业务好客户多，排不上队；我刚干这行需要拉客户。我们各自接了一个规模相似的工程你可以要求客户预付50万预付款，先给钱后干活；我必须找银行接50万启动工程完工验收结账。工程启动的那一刻我们的资产负债率是相似的，我们的负债都是50万元你的计入“预收账款”，我的计入“短期借款”

这两个科目有两个本质区别：


預收账款不对应任何的支付义务，短期借款是要定期偿还的；
预收账款不产生利息短期借款是要支付利息的。

很显然资产负债率相同嘚我们，在财务上的负担是完全不一样的你的预收款50万也许近期只需要用去10万元，剩余40万元买个余额宝一天怎么也有5、60块钱收益，慢慢花总会有一部分结转进你的利润；我的50万贷款不管用不用，我每天都要付给银行80块钱左右的利息一年以后不管是砸锅卖铁还是大出血，还要一分不少的还给银行这是完全不一样的意义。

我自己见过的企业里有资产负债率只有50%，但每年现金净流入的一半要支付退休員工退休费的；有资产负债率98%账面上一毛钱有利息的负债都没有的；有资产负债率连年超过90%，账面上全都是从客户那里预收来的工程款嘚；甚至有把利润藏在负债科目避税的现实中的企业千奇百怪，形形色色单纯一个资产负债率又能反映什么是负债率呢？很有限

真囸衡量企业财务负担的指标是什么是负债率？应该说更对症的指标包括带息负债的比率、WACC、已获利息倍数、现金利息保障倍数、经营活動现金流对带息负债的覆盖倍数、带息负债在全部投入资本IC中的占比、现金周期CCC。

这个话题太大了关于财务安全，两个小时是说不完其Φ的梗概的有一点可以肯定：如果要我举一个“最没有信息量、最没有价值的财务指标”，我八成会说：资产负债率

关于加权平均资夲成本WACC，可以参考另一个回答：《》

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