私募为聘研究员“发大招”：合伙人制+高提成|私募基金|个股机会_凤凰财经
私募为聘研究员“发大招”：合伙人制+高提成
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上海一家私募机构打算引入合伙人制度，给予优秀的行业研究员一定比例的股权。深圳一家中型私募基金给予研究员的提成比例由10%直接提高至15%。“2015年肯定是结构性牛市，成长股是我们配置的重点，但面对那么多新兴行业，招到合适的研究员对我们来说至关重要。
上海一家私募机构打算引入合伙人制度，给予优秀的研究员一定比例的股权。 深圳一家中型私募基金给予研究员的提成比例由10%直接提高至15%。 私募为聘研究员&发大招&： 合伙人制+高提成 中国基金报记者付建利 红红火火的结构性牛市使私募在2014年过得相当滋润，一些业绩优秀、管理规模中等偏上的私募基金更是收获满满。面对2015年新的征战，要想百尺竿头更进一步，私募们的首要任务便是延揽到合适的人才。合伙人制度、加薪、股权激励&&为了优秀的行业研究员，私募基金可谓舍得投入。 &2015年肯定是结构性牛市，成长股是我们配置的重点，但面对那么多新兴行业，招到合适的研究员对我们来说至关重要。&上海一家私募的创始人日前对中国基金报记者说。 一般来说，私募基金的老板是做大类资产配置的，比如大的增减仓动作、市场风格的研判，但2015年可能难有系统性机会，A股市场会演绎成长股的结构性机会，而要想抓住新兴细分行业中的个股机会，行业研究员尤为重要，一些小型私募基金便往往通过重仓一两只个股获得收益，这就要求研究员不仅具有很深的研究功底，还要有人脉资源，消息灵通，对细分行业的市场高度敏感，能够第一时间抓到最优秀的公司。鉴于此，上述私募机构打算今年引入合伙人制度，给予优秀的行业研究员一定比例的股权，让研究员的荐股能力和收入直接挂钩，同时也与公司发展关联起来。 无独有偶，深圳一家中型私募基金去年业绩不错，为了留住优秀研究员，给予研究员的提成比例由10%直接提高至15%，也就是说，如果研究员推荐的股票贡献了收益，其中的15%将直接给研究员。&2015年还是个股行情，我们招聘的主要是科技媒体和通信、新能源、互联网等新兴行业的研究员，只要推荐的股票让公司收益有较大提升，我们会毫不犹豫地给予重奖。&上述私募机构的负责人表示。 深圳攀成投资董事长郑晓浪表示，在系统性牛市里，只要私募创始人方向判断正确，重仓就可以获得较高收益，但在结构性牛市里，细分行业和个股机会层出不穷，私募创始人虽然在整个宏观判断、趋势把握上可能胜出一筹，但在行业和个股精选上行业研究员更有话语权，因此，结构性牛市里研究员的作用很大，而好的研究员都炙手可热。私募要延揽到优秀研究员，一是给予丰厚待遇，真正让业绩和收入挂钩；二是打造体制灵活的事业型平台，将公司利益和研究员利益绑在一起，如通过合伙人制度、股权激励等实现。
[责任编辑：libing]
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48小时点击排行净值未能创新高 逾六成私募年度提成泡汤 _ 财经频道 _ 东方财富网()
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净值未能创新高 逾六成私募年度提成泡汤
　　超半数产品一年白忙活　　除去已清盘的私募和创新型私募(如投资于定向增发市场的私募)，截至年12月31日，共有894只阳光私募产品纳入统计。
　　在2011年以前成立的658只私募基金中，有175只私募基金净值在2011年创出新高，包括中睿合银、淡水泉、朱雀、重阳、源乐晟、展博、星石、金中和等。而其余的482只私募基金净值没能在2011年创出新高，占比73.25%。再来看在2011年才成立的236只私募基金。有61只私募基金的最高净值为1(或100)，也就是说，这些私募基金自成立以后，没有取得过正收益，占比25.85%。而另外的175只私募基金，则在2011年曾经获得过正收益，从而获取业绩提成。　　总的来说，有543只基金，在2011年除了获得微薄的管理费之外，没能拿到业绩提成，占比60.74%。一般情况下，私募从客户处收取管理费比例为1.75%-2%，除去托管银行、信托平台、渠道方的费用，私募只能拿到0.5%的管理费，最低者甚至只有0.2%。私募的单只产品规模普遍较小，一般在几千万元到几亿元之间，若以3亿元的存量计算，0.5%的管理费，每年拿到的管理费仅为150万元，除去人员、办公、调研等开支，大部分私募在去年呈亏损状态。　　2012年生存压力仍大　　这些在2011年未能获得业绩提成的私募基金，在今年业绩创出新高的希望有多大？　　据统计，在2011年未能取得净值新高的543只阳光私募产品中，仅有48只目前的净值与其历史最高净值的差距在10%以内，产品数量占比仅8.84%，这部分私募大部分是在2011年四季度成立的产品，成立时间较短，没有经历过2011年市场大跌的洗礼。此区间的私募主要有麦尔斯通、展博、民森等。有83只私募净值与其历史最高净值的差距在10%-20%，产品数量占比15.29%，包括武当、翼虎、朱雀，等。目前，市场普遍认为，始于去年7月的经济减速，将在今年二季度初期结束，今年的市场将会比较乐观。若有良好的操作，这些私募的净值在今年回到最高点的可能性较大。　　另外，有110只私募与其历史最高净值的差距在20%-30%，产品数量占比20.26%；87只私募与其历史最高净值的差距在30%-40%，产品数量占比16.02%；55只私募与其历史最高净值的差距在40%-50%，产品数量占比10.13%。这些私募今年能否突破最高点，需要依赖市场出现较大暖流。　　而有160只私募基金，与历史业绩最高点的距离达到50%以上，占比29.47%，其中26只私募的最新净值与历史最高相差了100%以上。最差的鑫鹏净值仅有25.34元，要上涨294%才能回到面值。历史告诉我们，哪怕是2009年指数几近翻倍的情况下，私募基金的平均收益也仅有55.92%。因此，即便市场未来迎来强大的暖流，要填补这100%以上的差距，也难在一朝一夕所能做到。　　熊市是检验私募能力的最好工具，也是私募面临洗牌的时期。对于大部分私募而言，送走了难熬的2011年后，2012年仍是艰难的一年。很多过去牛市创新高的私募会有很漂亮的业绩，但它们若不能在熊市中保存前期的硕果，那么在今后的很长时间里将不能提取业绩提成。那些业绩稳定增长的私募基金才能保持发展，这些私募基金在持续获得业绩提成的同时，也能让在不同阶段介入的投资者获取正收益，而后者才是更重要的。
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上百家小私募或被“饿死”
六成阳光私募无业绩提成
& 11：11－新财经周刊?基金大观?资本市场 & 稿件来源：解放日报 & 作者：孟群舒
　　本报记者&孟群舒&&&&去年，A股堪称从年头跌到年尾，公私募基金都遭遇了自2008年以来最大业绩亏损。公募基金靠固定的管理费谋生，倒也不觉得。但持续下跌的行情却害苦了阳光私募。阳光私募基金靠收取业绩提成为生，去年没为客户赚到钱，自然就没有业绩提成。某阳光私募对记者大吐苦水：“快过年了，年终奖不敢想，只要工资别打折就万幸了！&”&&&&统计显示，去年&543只阳光私募基金没有拿到业绩提成，占比高达六成，只拿到微薄的管理费用。对一些规模小、无业绩提成的阳光私募基金，公司风险不断加大，不排除破产可能。阳光私募业绩差异大&&&&去年，阳光私募基金战胜了市场，也跑赢了公募基金和券商理财产品。据好买基金数据，2011年阳光私募平均下跌17.44%，而公募股票型基金平均跌幅为24.99%，沪深300指数的跌幅为26.46%。&&&&最新揭晓的阳光私募年度前十名，一展私募精英的水平。私募排排网数据显示，呈瑞投资的&“呈瑞&1期”以31.31%的收益问鼎冠军，其基金经理芮?来自公募基金，曾在上投摩根任职。位居第二的是倚天阁投资的&“西部信托?信合东方”，其基金经理唐伟晔擅长用各种策略进行风险对冲，该产品去年收益为23.38%。位居第三的是思考投资岳志斌管理的&“思考一号”，去年收益14.18%。&&&&前十之中，泽熙投资有两只产品入选。徐翔管理的“泽熙5期”以12.42%的年收益排名第四，另一只是他管理的“泽熙瑞金1号”，该基金2010年年度业绩位居第二，连续两年进入十强。&&&&其他进入前十榜单的私募产品分别是“景良能量1期”、“国弘1期”&、“银叶1号”、“金中和西鼎”和“嘉实股票精选1号”，去年收益分别为&11.85%、10.47%、9.57%、7.96%、7.55%。其中，“嘉实股票精选1号”是唯一进入前十的由公募基金管理的阳光私募。&&&&不过，并不是所有阳光私募都有如此亮丽的业绩。据私募排排网李江分析，去年95.44%的阳光私募出现亏损，其中167只产品的跌幅超过沪深300指数，占比23.79%。其中，亏损最大的是“时策1期”，去年收益为-61.56%。跑赢公募仍无“奖金”&&&&对大多数阳光私募而言，虽然整体业绩超越公募，但奖金却没有着落。&&&&据好买基金研究中心分析师许付漪分析，总的来说，有543只基金，在2011年除了获得微薄的管理费用之外，没有能拿到业绩提成，占比60.74%。一般情况下，私募从客户处收取管理费1.75%-2%，除去托管银行、信托平台、渠道方的费用，私募只能拿到0.5%的管理费，最低者甚至只有0.2%。由于私募的规模普遍较小，一般在几千万元到几亿元之间，若以3亿元的存量来计算，0.5%的管理费，每年拿到的管理费仅仅150万元，除去平时的人员、办公、调研等开支，大部分私募在去年都呈亏损状态。&&&&据了解，阳光私募最重要的一块收入来源就是业绩报酬，多数私募按月计提，只要当月净值创新高，即可对净值创新高部分提取20%的报酬。某阳光私募负责人为记者算了笔账，业绩提成的激励远胜管理费的激励。与其管理100亿元但业绩不佳，还不如只管理10亿元、但业绩增长30%-50%获得业绩提成多。因此，这一高强度的激励机制要求阳光私募一定要创新高。只不过，在2011年“飞流直下三千尺”的市场环境里，要逆水行舟赚到钱，难上加难。大部分阳光私募因净值未创新高，无法提取业绩提成，让一年里最大一笔收入打了水漂。小私募难以熬过冬天&&&&经历了2010年和2011年的震荡下跌市场，一些小私募的生存状况令人堪忧。据统计：截至去年12月底，旗下仅发行1只阳光私募产品的公司共有258家，其中共有90家公司或产品业绩亏损超过15%。&&&&融智评级研究员彭晓武表示：“阳光私募的收入来源于固定管理费和业绩提成，对于上述亏损的90家私募而言，业绩提成无望，由于规模较小，收取固定管理费也难以维持经营，公司未来面临的风险很大，不排除破产的可能。”&&&&私募排排网李江表示，不仅上述私募机构将面临淘汰，如果今年的市场持续低迷，将会有更多的机构面临洗牌。业内普遍认为，如果仅依靠固定管理费维持公司的经营，私募管理规模至少在5亿元左右，而据私募排排网统计数据，截至2011年底，阳光私募管理规模超过5亿元的私募家数占总量比不足两成。这意味着，八成私募都面临如何“过冬”的难题。&&&&深圳某大型私募机构总经理证实，目前确实有一部分私募经营困难，随时面临淘汰。但也有部分私募仍保持扩张的态势，部分创新型私募产品的发展也如火如荼。
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