创业板大跌4.58%失守2500点 超300股下跌 _ 财经频道 _ 东方财富网()
||||||||||||||||||||||
创业板大跌4.58%失守2500点 超300股下跌
4月15日消息，创业板低开低走跌4.58%，大跌逾百点失守2500点关口，最低下探2455.17点，超300创业板股下跌。
　　4月15日消息，低开低走跌4.58%，大跌逾百点失守2500点关口，最低下探2455.17点，超300创业板股下跌。　　认为，从内部情形来看，当前的创业板估值来看，创业板整体估值近90倍，许多个股甚至超过100倍，整个创业板的市值已经接近4万亿元。创业板的涨幅已经基本超出现阶段基本面，更多的是预期且这种预期已经提前半年以上。许多投资者将这轮估值比作市梦率！有梦固然好，万一实现呢？因此，之前也一直鼓励投资者享受泡沫下的盛宴。
　　但东方证券也同时提醒，创业板在即将达到100倍估值的时候，投资者需要留一半清醒留一半醉，这个时候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。　　从外部情况来看，东方证券认为，观察纳斯达克指数具有前瞻性意义。但近期纳指在5042点高位后低位震荡，特别是美国经济低于预期后，纳指也出现回调迹象。纳指的停滞不前也让全球的投资风格短暂出现摆动，这时候的创业板至少失去进一步突破的来自外部的强推力！用许多投资者们私下术语来说，这阶段很可能是加速见顶的信号。如果缺少进一步推动力的话，创业板指数很可能掉头向下。　　分析解读：　　　　近两个月以来，诸如王亚伟、王茹远等知名投资人士，对创业板和的暴涨敲起警钟；就连证监会也频频提示A股风险。4000点之上，“胆小”的人似乎在迅速增加，身边的不少朋友都在问同一个问题：创业板还能涨多久？手中成长风格的基金到底该什么时候卖？　　证监会和保监会接连出台投资港股新政策，无疑给封闭在A股市场的资金又挖了一个新的蓄水池。政策指引下，港股通每日额度耗光，甚至额度也用完的消息相继传出。　　狼真的要来了吗？年初以来，涨势喜人的中小板和创业板是否真的到了韭菜收割季？　　小盘股存在三大风险　　今年以来，创业板指数一路高歌猛进，频频创出新高，其市盈率已接近百倍。不少资深投资人也感到了正在积聚的风险。综合数位分析师观点，中小板尤其是创业板将面临几大绊脚石。　　首先，中证500股指期货本周上市.　　A股市场此前的做空工具只有沪深300股指期货，即机构推出的产品只能对传统大盘蓝筹股实施做空，缺乏对小盘股尤其是成长股的做空机制。近年国内的量化对冲产品也大多采用相同模式，即做空大盘蓝筹做多小盘成长股。而遇到去年11月份以来蓝筹股的大行情，量化对冲基金损失可谓惨重。　　那么中证500股指期货上市，究竟会有哪些影响？　　多位从事量化对冲的投资人士表示，在向港股持续升温后，A股小盘股将承受巨大的资金压力，中证500股指期货的上市，对于机构解决小盘股的高估值泡沫化问题，无疑是有效的重磅利器，小盘股自2012年下半年以来开启的牛市恐将发生逆转。　　对于手握重金的机构投资者，一个重要指数的股指期货有投机和套期保值(锁定收益)两大作用。考虑到基金重仓持有小盘股且累计浮盈较大，加上小盘股估值缺乏安全边际，所以机构对中证500股指期货的第一需求或是套期保值，即以做空为主。　　此外，从沪深300股指期货推出后的情况来看，沪深300指数在其股指期货推出前持续上涨，推出前一天见顶，之后出现大幅回调。自日上市至日蓝筹股启动前，沪深300指数的跌幅为19.78%，即便截至上周五，指数涨幅也不到30%，且主要来自去年11月下旬大蓝筹行情开启的影响。自其股指期货推出后，沪深300指数的表现总体可谓涨少跌多。　　相应指数在其股指期货推出前上涨，推出后下跌，中长期难以改变市场趋势――全球大部分重要股指期货均符合这一规律。　　毫无疑问的是，中证500股指期货的上市，对小盘股长期以来的高估值将构成严重挑战。何况中小板和创业板，尤其是后者，企业质地鱼龙混杂，目前还处在集体狂欢的盛宴中。　　再者，过去几天，市场充斥着散户、机构等各路资金蜂拥至港股抢钱的景象，用电影《让子弹飞》那句经典台词――“枪在手，跟我走！”，来形容当下港股的热闹颇为形象。　　相对于A股的创业板甚至是主板，港股都便宜得出奇。利好政策的出台，更是加速内地向港股市场。　　从估值来看，截至4月14日，创业板平均市盈率高达96倍。个股方面，根据通达信软件显示，动态市盈率超过1000倍的有11只，其中、、排名前三；超过100倍的达234只，意味着其股价已透支了未来5至7年的盈利。　　涨幅方面，年初截至4月14日，上证综指涨幅达到27.85%，站上4000点；深证成指涨幅为27.49%；中小板指数以及创业板指数涨幅则远超前两者，分别达到49.98%和73.86%。　　相比之下，A股整体估值高于港股，其中A股市盈率为29，港股为20.　　从申万行业分类统计来看，A股估值等于或高于H股的行业占比超过80%，且不乏A股市盈率数倍于H股的行业，其中餐饮旅游行业A股市盈率为79.3，H股市盈率为17，AH股市盈率倍数达到4.7倍，位列第一；电子行业与建材行业紧随其后，市盈率倍数均为4.6.A股估值最高的计算机行业(市盈率为110.1)，1倍于H股同行业估值(市盈率为53.1)。另外，传媒、机械、通信、、电气设备、电力、地产、商贸等行业的A股估值均高于H股。　　即使放眼全球，创业板的高估值也恐难找到对手。日，纳斯达克指数达到历史高位时，纳斯达克综合指数的市盈率仅为82倍。　　便宜的港股，蜂拥而去的资金，也让创业板感受到了巨大的压力。就在港股通每日额度首度耗光的4月8日，创业板出现大幅调整；次日，港股通日额度继续告磬，创业板指当日早盘即下挫超过5%，尽管最终收复失地，但低估值港股的资金分流作用不可小视。　　多位公募基金人士透露，港股资金的分流作用将十分明显，创业板将承受资金方面的重压。　　港交所行政总裁李小加近日也表示，港股通额度将扩容。4月13日，香港《东方日报》称，港股通日额度有望扩大至400亿元人民币。　　除了港股通，闲置多年的基金公司QDII额度也突然出现全线用光，也因此一些投资港股的QDII基金甚至拒绝申购资金进入。据了解，各家基金公司通常在每月中旬向外管局申请外汇额度，上一次是3月18日。而现在外管局额度也被消耗殆尽，何时审批下来，审批额度有多大，将对创业板的高估值构成挑战。　　最后，摆在小盘股面前还有一大阻力，就是本周开始的新股密集发行，A股市场将迎来资金面的短期压力。　　对比3月份24只新股网上网下申购占比分别为89%和11%，网上中签率为0.70%、网下获配比例为0.40%。假设本轮IPO网上、网下最终申购占比及中签率与3月一致，因募集资金较3月少60亿元，则冻结资金总规模估计为2.3万亿元，低于3月份的3万亿，对资金面的冲击有所缓和。其中，4月14日单日冻结资金最多，4月16日资金面压力最大，之后流动性紧张的局面将得到缓解。　　另外，今年以来，新三板市场呈现异常火热的氛围，相关公、私募资管产品也是层出不穷，尤其是即将开闸的公募基金投资新三板市场，必将从A股市场分流出一部分资金。　　尽管目前新三板日交易额仅40亿左右，相比A股一天上万亿成交额，新三板的影响甚小，但新三板的壮大速度令人惊叹。根据日成交额的增长速度，3月1日新三板日成交额为2亿元，而到4月7日，已高达50亿元。根据证监会发布的信息显示，2015年新三板市场日均成交金额6.87亿元，为2014年的近13倍。这也意味着，未来当新三板壮大到一定程度，也许会对创业板、中小板及主板市场产生影响。　　同时，随着新三板竞价交易、分层制度、转板制度等机制的推出，那些极具竞争力的优质挂牌企业将脱颖而出，新三板的流动性将得到重大改善，也会吸引越来越多的资金流入新三板。高风险高成长性的新三板，对小盘股长期而言将会是个潜力挑战品种。　　在预感小盘股暴风雨即将来临时，对于资金较大的投资者尤其是机构，可以利用中证500期货实施套期保值以对冲小盘股潜在的高风险；中小投资者则可提前收割手中的小盘股落袋为安。　　那么，持有基金的投资者又该如何规避小盘股回调的风险？哪些基金又是资金的避风港？综合来看，也可以分为三个方面：　　其一：避开中小、创业板指数基金　　牛市来袭，指数基金显然是躺着赚钱的最佳利器。然而下跌时，被动的投资、超过九成的仓位，自然是该规避的对象。　　尽管目前指数基金中出现了主题类基金，但还是以风格来划分。例如，以成长风格为主打的创业板、中小板300、中证500等指数基金，其主要布局小盘股，年初以来也遥遥领先其他指数基金。一旦中小板、创业板出现回调，投资者应对这类指数基金获利了结或者规避。比如，创业板自年初至4月10日的涨幅已达到70%，富国创业板指数基金的涨幅也有68%，跟踪中小板300指数的广发中小板、国泰中小板300、基金的同期涨幅也都在50%以上。　　此外，一些跟踪热门行业的主题类指数基金，也需要控制风险，如跟踪TMT、移动等指数的基金也要保持谨慎。　　其二：热门基金要慎重　　除外，2015年以来，一些热门的主题基金气势如虹，如移动互联网、新能源环保等基金，这些基金在行业选择上非常集中，个股配置也往往采取重仓介入的手法。还有一些基金尽管主题并不明确，但其配置往往采取了相同思路，将资金集中配置在互联网+、新能源环保、TMT等小盘股上。　　这些基金的最大特点，就是其配置思路并不均衡，容易剑走偏锋。这种过分单一配置的基金，在市场下跌时，通常难以及时调头转向，也将承受更大的市场风险。　　其三：避险首选上证50　　收割完小盘股丰厚的回报后，撤出资金应该往哪儿放？　　当然，受制于外汇额度的限制，港股市场的热度依旧存在，不失为资金寻求避风港的理想港湾。另外，A股中低估值蓝筹品种也将是抵御风险的选择。　　一位资深私募人士表示，就A股的投资而言，机构思路不是更在乎股票的贵与不贵，更多在于投资的逻辑能不能说通。国家经济要转型，像互联网+等代表新兴产业方向的投资更为长久。成长股中涨幅居前的主要是互联网+为首的股票，随着后市调整，成长股将会进入优胜劣汰的局面。　　“就现有格局来看，投资者可以考虑从小盘股撤出，选择一些蓝筹股风格主导的基金，进行组合的初步构建。具体到指数基金品种，沪深300和上证50指数都是不错选择。从指数上看，上证50指数的投资价值更为突出。金融股方面，股的估值仍然较低，股最有潜力。”该私募人士表示。　　统计结果显示，目前推出了华夏上证及联接基金，推出了银华上证重ETF及联接基金，易方达和旗下都有相关的上证50指数基金。交易方式上，除了申购赎回，投资者还可在二级市场直接买卖跟踪上证50指数。　　此外，从AH股溢价来看，仅有航空、家电、石油石化行业AH股估值相当，保险，建筑，银行A股估值低于H股。　　一位券商人士则认为，尽管市场已站上4000点，未来短期风险因素仍较大，不过一些业绩增速比较确定且估值相对合理的批发零售、家电等大消费品种将具有补涨的空间。　　鉴于契约中规定的高仓位，为减少对小盘股的依赖，基金经理必然将把撤出资金投向较为安全的品种，前期涨幅不大的品种自然会迎来新一轮的机遇。
(责任编辑：DF010)
提示：键盘也能翻页，试试“← →”键
东方财富网调查
& 其他网友关注的新闻：
东方财富网(&&或&&)
建议及投诉热线：021-　值班热线：021-5
东方财富产品下载专区
网友点击排行
&&&&&|&&&&|&&&
东方财富网推出“宏观经济数据预测”[]
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。香港万得通讯社报道，日，基金年中排名决战收官。上半年，改革热情叠加流动性宽松，A股二级市场乘势而上，中小板表现更佳，截至6月30日收盘，上证综指大涨32.23%，创业板指跃升94.23%。申万一级行业全部飘红，其中计算机上涨116.36%，涨幅居首；非银金融上涨0.88%，涨幅最浅。上半年降息、降准各3次，市场流动性不断改善，债市缓步攀升，中证全债指数上涨3.173%。海外市场方面，上半年恒生指数跟随内地市场走高上涨11.21%；欧元区及日本经济出现回暖，STOXX欧洲50涨幅近10%，东京日经225指上涨15.96%；而美国三大股指表现相对平淡。
本期中国基金总指数上涨20.44%，上证基金指数上涨20.05%。受益成长股上半年强劲上扬，415只主动股票型基金平均净值增长55.88%，在各类基金中表现最优，其中富国低碳环保以160.31%的涨幅居首；仅海富通风格优势出现净值缩水，下跌2.71%。
269只指数型股票基金平均净值上升38.35%，但分化明显，得益于创业板的优异表现，易方达创业板ETF以88.38%的升幅领涨；而招商中证证券公司净值缩水10.4%。
348只混合型基金平均净值上涨43.26%，表现仅次于主动型股票基金，其中灵活配置型基金易方达新兴成长上涨145.38%，宝盈新价值上涨130.52%，两者在开放式基金中涨幅居于第二、第三名。
低风险基金品种。436只债券型基金平均净值6.78%，转债基金表现差异明显，跌幅最深五只均为转债基金，银华中证转债以18.03%的跌幅垫底；而中银转债增强A录得37.82%涨幅，在债券基金中表现最好。43只保本基金平均净值上涨16.54%，其中银华永祥保本上涨29.25%；218只货币基金平均上涨2.11%，理财基金嘉实理财宝7天A上涨4.90%。
分级基金：杠杆股基表现异常亮眼，61只在场内交易的杠杆股基平均价格上涨98.38%，富国中证移动互联网B上涨了303.89%，信诚中证TMT产业B上涨了301.97%；51只杠杆债基平均净值上涨7.31%，其中嘉实多利进取以45.68%的涨幅居首。
主动股票型基金：富国低碳环保夺冠
日，基金年中排名决战收官，Wind资讯统计显示，上半年在所有股票主动型基金中，牛志冬、王保合管理的富国低碳环保以160.31%的收益夺冠。2015上半年股票主动型基金业绩排名前10位的基金分别是：
2015上半年涨幅
富国低碳环保
汇添富民营活力
华宝兴业服务优选
华商价值精选
汇添富移动互联
融通领先成长
华润元大信息传媒科技
汇添富消费行业
长信内需成长
毛楠,宋小龙
华商盛世成长
指数型股票基金：易方达创业板ETF夺冠
日，基金年中排名决战收官，Wind资讯统计显示，上半年在所有指数型股票基金中，王建军管理的易方达创业板ETF以88.38%的收益夺冠。2015上半年指数型股票基金业绩排名前10位的基金分别是：
2015上半年涨幅
易方达创业板ETF
富国创业板指数分级
方旻,王保合
嘉实中创400ETF
南方中证500医药卫生ETF
景顺长城中证TMT150ETF
薛显志,江科宏
招商深证TMT50ETF
国泰中小板300成长ETF
融通创业板
建信中证500
广发中小板300ETF
魏军,陆志明
混合型基金：易方达新兴成长夺冠
日，基金年中排名决战收官，Wind资讯统计显示，上半年在所有混合型基金中，宋昆管理的易方达新兴成长以145.38%的收益夺冠。2015上半年混合型基金业绩排名前10位的基金分别是：
2015上半年涨幅
易方达新兴成长
宝盈新价值
李会忠,崔建波
华商创新成长
中银新经济
上投摩根转型动力
益民服务领先
黄祥斌,李道滢
浦银安盛战略新兴产业
国投瑞银美丽中国
陈小玲,董晗
债券型基金：中银转债增强A夺冠
日，基金年中排名决战收官，Wind资讯统计显示，上半年在所有债券型基金中，李建管理的中银转债增强A以37.82%的收益夺冠。2015上半年债券型基金业绩排名前10位的基金分别是：
2015上半年涨幅
中银转债增强A
天治可转债增强A
华商双债丰利A
建信转债增强A
上投摩根优信增利A
王亚南,赵峰
海富通纯债A
富国可转债
富安达增强收益A
华商稳定增利A
货币型基金：嘉实理财宝7天A夺冠
日，基金年中排名决战收官，Wind资讯统计显示，上半年在所有货币型基金中，魏莉、李曈、张文玥管理的嘉实理财宝7天A以4.90%的收益夺冠。2015上半年货币型基金业绩排名前10位的基金分别是：
2015上半年涨幅
嘉实理财宝7天A
魏莉,李曈,张文玥
国金通用金腾通
工银瑞信60天理财A
大成月添利理财A
易方达月月利A
梁莹,石大怿
工银瑞信14天理财A
新华财富金30天
姚秋,贲兴振
信达澳银慧管家A
孔学峰,綦鹏
南方理财60天A
南方现金通A
保本型基金：银华永祥保本夺冠
日，基金年中排名决战收官，Wind资讯统计显示，上半年在所有保本型基金中，贾鹏管理的银华永祥保本以29.25%的收益夺冠。2015上半年保本型基金业绩排名前10位的基金分别是：
2015上半年涨幅
银华永祥保本
长城久利保本
李振兴,史彦刚
李振兴,钟光正
中海安鑫保本
郑可成,吴丰树
诺安鸿鑫保本
交银荣泰保本
南方安心保本
分级基金：富国中证移动互联网B夺冠
日，基金年中排名决战收官，Wind资讯统计显示，上半年在所有分级基金中，牛志冬、王保合管理的富国中证移动互联网B以303.89%的收益夺冠。2015上半年分级基金业绩排名前10位的基金分别是：
2015上半年涨幅
富国中证移动互联网B
牛志冬,王保合
信诚中证TMT产业B
银华中证800B
富国创业板B
方旻,王保合
鹏华中证国防B
鹏华中证传媒B
申万菱信中证军工B
袁英杰,张少华
信诚中证500B
富国中证军工B
张圣贤,王保合
开放式基金：富国低碳环保夺冠
日，基金年中排名决战收官，Wind资讯统计显示，上半年在所有开放式基金中，魏伟管理的富国低碳环保以160.31%的收益夺冠。2015上半年开放式基金业绩排名前10位的基金分别是：
2015上半年涨幅
富国低碳环保
易方达新兴成长
宝盈新价值
汇添富民营活力
华宝兴业服务优选
李会忠,崔建波
华商价值精选
汇添富移动互联
融通领先成长
华润元大信息传媒科技
详情请见附件，更多报告请在金融终端输入“RPP”登陆研究报告平台查看。
版权声明：未经万得信息书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，万得信息就此保留一切法律权利。免责声明：本文所引述机构或个人的观点、言论、数据及其他信息仅作参考和资讯传播之目的，不代表万得信息赞同其观点或证实其描述。&|&&|&&|&&|&&|&&|&
国泰中小板300成长ETF联接(020025)公告正文
国泰中小板300成长ETF联接：2015年第2季度报告
来源 基金公司网站
正文详见附件