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科目：高中语文
题型：阅读理解
阅读下面的内容，完成下面3题
阅读下面短文，完成后面问题。
　　在灰沉沉的天底下，忽而来一阵凉风，便息列索落地下起雨来了。一层雨过，云渐渐地卷向了西去，天又晴了，太阳又露出脸来了；著着很厚的青布单衣或夹袄的都市闲人，咬着烟管，在雨后的斜桥影里，上桥头树底下去一立，遇见熟人，便会用了缓慢悠闲的声调，微叹着互答着的说：
　　&唉，天可真凉了─-&（这&了&字念得很高，拖得很长）
　　&可不是么？一层秋雨一层凉了！&
　　北方人念&阵&字，总老象是&层&字，平平仄仄起来，这念错的歧韵，倒来得正好。
　　北方的果树，到秋来，也是一种奇景。第一是枣子树；屋角，墙头，茅房边上，灶房门口，它都会一株株地长大起来。像橄榄又像鸽蛋似的枣子颗儿，小椭圆形的细叶中间，显出淡绿微黄的颜色的时候，正是秋的全盛时期；等枣树叶落，枣子红完，西北风就要起来了，北方便是尘沙灰土的世界，只有这枣子、柿子、葡萄，成熟到八九分的七八月之交，是北国& 的清秋的佳日，是一年之中最好也没有的GoldenDays。
　　有些批评家说，中国的文人学士，尤其是诗人，都带着很浓厚的颓废色彩，所以中国的诗文里，颂赞秋的文字特别的多。但外国的诗人，又何尝不然？我虽则外国诗文念得不多，也不想开出账来，做一篇秋的诗歌散文钞，但你若去一翻英德法意等诗人的集子，或各国的诗文的An-thology来，总能够看到许多关于秋的歌颂与悲啼。各著名的大诗人的长篇田园诗或四季诗里，也总以关于秋的部分。写得最出色而最有味。足见有感觉的动物，有情趣的人类，对于秋，总是一样的能特别引起深沉，幽远，严厉，萧索的感触来的。不单是诗人，就是被关闭在牢狱里的囚犯，到了秋天，我想也一定会感到一种不能自已的深情；秋之于人，何尝有国别，更何尝有人种阶级的区别呢？不过在中国，文字里有一个&秋士&的成语，读本里又有着很普遍的欧阳子的《秋声》与苏东坡的《赤壁赋》等，就觉得中国的文人，与秋的关系特别深了。可是这秋的深味，尤其是中国的秋的深味，非要在北方，才感受得到底。
南国之秋，当然是也有它的特异的地方的，比如廿四桥的明月，钱塘江的秋潮，普陀山的凉雾，荔枝湾的残荷等等，可是色彩不浓，回味不永。比起北国的秋来，正像是黄酒之与白干，稀饭之与馍馍，鲈鱼之与大蟹，黄犬之与骆驼。
　　秋天，这北国的秋天，若留得住的话，我愿把寿命的三分之二折去，换得一个三分之一的零头。
作者写故都，却写到了&都市闲人&，对此分析不当的一项是&& （&&& ）
&&&&& A．他们朴实得像故都一样，他们的身上有一种&悲凉&的味道。
&&&&& B．他们的形象更有故都的特点，更能体现作者的故都情思。
&&&&& C．他们更容易亲近，更能表现作者的&平民意识&。
&&&&& D．在言语中流露出作者对他们那种无忧无虑生活的向往。
文章是写景散文，却在6段插入对写秋诗文的议论，对此理解正确的一项是& （&&& ）
&&&& A．如果单纯写景不能体现北平作为文化古都的韵味。
&&&& B．作者是散文家，插入对诗文的议论更能体现出&文化味&。
&&&& C．纵横议论，显现出文章深厚的文化底蕴和开阔的写作思路。
&&&& D．写景之后的议论往往是卒章显志，升华文章的写作主旨。
作者用&南国之秋&与&故都的秋&作对比的目的是&&&&&&&& &&&&&&&（&&& ）
&&&& A．南国之秋，当然也有它的特异的地方的。 B．用南国之秋的温婉衬托北国之秋的豪放。
　& C．在对比中，展示南国与北国之秋的各自特色。& D．表达作者对故都之秋的热爱之情。
科目：高中语文
题型：阅读理解
阅读下面短文，完成下面小题
人与生物圈计划中国有，世界其他国家也有，目的是寻求同一答案。为什么人们在享受自己创造的财富的过程中，会时时受到大自然的种种惩罚?因为在土壤侵蚀、沙漠化、滥伐森林、越来越多的物种灭绝、环境污染等所导致的生态系统的退化中，已经进步到能登月球、造核武器的人类，还没有真正揭开人与生物圈之间的秘密。
也许正是这个缘故，联合国针对全球日益严重的人口、资源和环境的挑战，以保护人类赖以生存的地球环境为宗旨而制定的人与生物圈计划，格外受到世界各国的拥护和支持。这项松散的政府间科学计划自1917年开始实施以来，已经在100多个国家和地区开展了数千个实地科研项目，有数万人参加了有关的培训活动。
作为该计划理事国之一的中国，自1972年参加起就对其抱着极大的热情。国务院于1978年正式批准成立了相应的计划组织实施结构——UIY与生物圈国家委员会。迄今全国有37个有关项目列入中国人与生物圈计划，6个国家级自然保护区被批准加入国际生物圈保护区网。人与生物圈计划已经成为跨地域、跨国界、联系百余个国家和地区的专家学者运用生态学方法研究人与环境相互关系的纽带；已经成为为生物圈资源合理利用和保护提供多学科、多领域依据的窗口。
在我国长白山实施的温带森林生态系统研究计划，可以说是这种纽带和窗口的一个缩影。中国吉林省长白山，有一个面积20多公顷的林区，这里植被没有经受太大的干扰，从山岩裸露、白雪皑皑的山巅，到针阔混交、林木遮天的山岭，都呈现出十分明显的植被垂直带变化，没有夹杂人为的痕迹，是大自然创造的一个完整的东北亚山地生态系统。这里没有森林病虫害，众多的物种以最佳的形式和谐地生存着。长白山的优化森林结构，正好成为欧洲病态森林结构最佳参照模式。各国专家希望从欧亚大陆北半部山地生态系统中典范的长白山自然保护区得到启示，以查清欧美“森林死亡”的原因，制定有效的控制对策；中国专家希望通过研究优化生态系统的结构、功能和生产力，揭开大自然更多的秘密，以寻找适合中国国情的林业之路。中外专家的希望，便成为国际间合作和交流的基础。
第一自然段中“秘密”一词具体指的是()
A．人类为什么会受到自然的惩罚。
B．人类获得和创造了财富还会受到惩罚的原因。
C．人类应怎样在维持生态平衡的同时获得发展。
D．人类怎样搞经济建设才能与环境相适应。
下列对第三自然段中画线的“研究人与环境相互关系”一句的理解，错误的一项是()
A．人类以何种方式开发利用自然会招致大自然的报复。
B．人类怎样开发利用自然才会与自然和谐相处。
C．什么样的环境是适合众多的物种生存的最佳环境
D．哪些地区的生态系统状况能为人与自然和谐相处提供借鉴。
对“人与生物圈计划”的具体任务，表述不正确的一项是()
A．针对全球日益严重的人口、资源和环境的挑战，保护人类赖以生存的地球环境。
B．在全球范围内开展有关人与环境的关系的实地科研项目，并对有关人员进行培训。
C．运用生态学方法，研究人与环境的相互关系，并为生物圈资源合理利用提供依据。
D．参照生态系统典范，弄清环境遭到破坏的原因，制定有效的控制对策。
科目：高中语文
题型：阅读理解
阅读下面短文，完成相应问题
&&&&&&&&&&&&&&&&&& 草堂·诗魂
细雨蒙蒙，落叶飘飘。
当我来时，又是茅屋为秋风所破的季节。老天像有意在营造一份思古幽情，像有意让人来品味一种人生意蕴——文章憎命达！
茅屋而草堂，草堂而杜甫草堂，这绝代诗圣生命的一大栖息处，这和着一个风雨飘摇的时代、一个伟大灵魂沉吟的处所——杜甫草堂，早已成了成都的杜甫草堂公园。草堂公园由大廨、诗史堂、工部祠和柴门等景观组成，给成都人一个清幽的休息场所，也给远方慕名而来的游客以精神的慰藉。设施是对过往的纪念，也是对现在的经营。只是，草堂作为一个诗人艺术生命的凝结处，作为中国文学史的一个纠结点，作为一段历史的观象台，太有特点了，情绪也太浓重了。“千秋万岁名，寂寞身后事”，读清人顾复初的“异代不同时，问如此江山，龙盘虎卧几诗客；先生亦流寓，有长留天地，月白风清一草堂”那副对联，更让人嘘唏不已。草堂的文化意义与杜甫在世时命运的反差也太大了。然而，又让人坚信只要确实灿烂过，也就注定会占有辉煌。
草堂足供观赏，甬道曲折，尽可徜徉，更何况又是细雨迷蒙，黄叶铺地！草堂，此时此际的草堂在诉说什么呢？从开元到天宝，《壮游》《三吏》《三别》《北征》《秋兴八首》，直到《茅屋为秋风所破歌》……一代诗史再现了一个时代，仅这些就足以彪炳青史了。这是杜甫的不朽，这是杜甫的辉煌，这也是杜甫的价值所在。舍此，我们又何以了然在一个大起大落的朝代里，有一个愈老大愈清瘦愈苦寒的杜工部！这些是不必说的。但仅仅如此，就远不能了然杜甫诗歌抑郁沉雄的内在生命力，也远不能了然士人的用世之志与命运悲剧。这正是文章憎命达的命意所在，是其深层的人生意蕴所在，也是中国历史上人才的成就与命运的二律悖反。
中华传统，士人总有一份天下之志、用世之心，更何况出身于奉儒守官世家的杜甫！杜甫曾抒写人生抱负：“甫昔少年日，早充观国宾”，“自谓颇挺出，立登要路津。致君尧舜上，再使风俗淳。”他希望一出山就占据要津，而且充满理想色彩——要让君王赶上传说中的尧舜，要使全国民风淳朴敦厚。志莫大焉！然而，命运总是跟人开玩笑，历史也总在捉弄志士仁人。由开元而天宝，张九龄罢相，李林甫上台，唐王朝也今非昔比，贤能之人想说什么做什么都已不可能了。这是国家的不幸，时代的不幸，也注定了杜甫一生宏图大志的落空。肃宗即位后，杜甫表面上拥有一官半职，比如左拾遗、华州司功参军、工部员外郎，而实际上却难有作为，薪俸也不足以养家。离开中原后，其行迹大略是同谷—锦城—夔州—潭州，同时他的生命也如一片黄叶飘到了尽头。
可是，他的诗作却从此更加如长河激浪，深潭照物，映现出一代河山的风云、生灵的状貌。它们如钟，如鼓，回响在中华历史的长空。杜甫的命运就这样确定了，杜甫的历史角色及其创作成就也就这样确定了。这时我们再吟味《茅屋为秋风所破歌》的诗句，就会发现，个人的遭际，在诗圣眼中已不算什么了，此时他所想的只是“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜”，苦寒到此已极矣，而忧患、仁慈至此亦已极矣！杜甫之胸怀，杜甫之心地足以光照日月！“致君尧舜上，再使风俗淳”，或者说经邦济世，要的不就是这种德与才么？但是，风雨飘摇中的唐王朝抛弃了杜甫，而历史却于风雨飘摇中造就了另一个杜甫。这究竟是杜甫的不幸，还是杜甫的幸运呢？历史总是把一份生命的朴素，让人咀嚼得百味丛生。
流连一番，天色已晚，该走了。细雨依然。
从文中看，“草堂的文化意义”指的是什么？（不超过30个字）
从文章第四段看，“草堂在诉说什么呢？”请根据文意概括回答。
阅读全文，回答下面的问题。
（1）这篇文章写到了哪些方面的对比？
（2）结合全文，简要分析这种写法的好处。
下列对这篇文章的赏析，正确的两项是（&&& ）（&&& ）
A. 文章通过分析《茅屋为秋风所破歌》的诗句，鲜明地揭示了杜甫在风雨飘摇的时代，不顾个人生活的苦寒，关注国事，心忧苍生的伟大胸怀。
B. 作者借用顾复初的对联，抒发了参观杜甫草堂的感慨，又择取杜甫著名诗句阐述诗人的理想与情怀，引用贴切，增强了文章的表现力。
C. 围绕“文章憎命达”这一中心，文章深入探讨了伟大诗人杜甫《壮游》《三吏》《三别》《北征》《秋兴八首》以及《茅屋为秋风所破歌》等诗作的历史意义。
D. 文章以写景和交代游踪开始，接着点明主旨，然后分别从草堂引发的观感、杜甫人生艺术道路两个方面展开叙述，最后以写景和交代游踪作结，结构完整，中心突出。
E. 文章用“如长河激浪，深潭照物”形容杜甫诗歌波澜壮阔、想像奇特的浪漫色彩，用“如钟，如鼓，回响在中华历史的长空”形容杜甫诗歌超越时空的现实意义。
科目：高中语文
题型：阅读理解
（08年重庆八中月考二）阅读下面短文，完成5~7题。专家谈生物信息学21世纪人类的目光在注视客观世界的同时，开始科学而缜密地审视自己，人类要“改造自我”，人类要在遗传基因的“最基本层面”上，对荼毒人类的种种遗传疾病发起最后冲击，“人类基因组”研究因此产生。包含人类全部遗传信息的24条染色体的DNA，是由30亿个四种不同的核苷酸组成。遗传信息的秘密，就在于这四种核苷酸的有序排列，人类基因组研究需测定全部30亿个核苷酸的排列次序。以每个核苷酸作为一个字符来印书，就相当于印制30000本每本100页、每页1000字的“天书”！当然，完成排序工作，只是第一步。凭借人类所掌握的“遗传密码”知识，我们基本上可以从这第一步的研究成果中找出十余万个基因。而这些基因仅是遗传指令语句中的一部分“实词”，它们在“遗传语文”中的意义和作用，多数还不清楚。对于编码操纵基因组运作的，占基因组序列的90%的“谓语部分”之重要组成部分，包括许多“虚词”，人们还知之甚少。一句话，要从基因组的全核苷酸序列获得完整的遗传信息，还要走很长的路。而惟有掌握这些信息，才算学会了“遗传语文”，读懂了这本“天书”。人类基因组研究的迅猛发展造成了生物学数据的迅速膨胀，对数据搜集、管理、处理、分析、解读能力的要求迅速提升。这一切靠什么来帮助？靠的是信息科学，靠日益先进的计算机技术。计算机数字处理速度的日新月异，使处理“海量”的人类基因组研究产出的数据及相关的大量生物信息成为可能，并直接推动生物学向深度和广度进军。当然，这同时便产生了生命科学和信息科学的重大交叉前沿学科――生物信息学。目前，生物信息学最活跃的前沿是“基因组信息学”，它正在成为基因发现和钓取、基因组密码破译并推动实验科学的强有力工具。同时，与之相关的其他生物信息学的研究和应用，如药物生物信息学、医学生物信息学等等也正在蓬勃兴起，而且必将对药物学、医学及生物技术科学的发展产生强大的革命性作用。放眼世界，一些发达国家在生物信息学上已先行一步，争相投入巨资，抢占制高点，争夺通过生物信息研究与开发所获得的知识产权。高考资源网中国科学家正在联合起来，共同推进中国生物信息学的研究与发展。科学家指出，关键是要吸引生物学、数学、信息学及计算机科学等跨领域的人才加强合作。上海的近期目标是：建设国家级生物信息库，首先是人类基因组数据库；同时以为人类基因组大规模测试服务为核心，发展生物信息学软件，培养生物信息学人才，推动生命科学研究的发展。5．对“生物信息学”这个概念理解不准确的一项是A.人类基因研究的迅猛发展为生物信息学的产生提出了一种需要。B.生物信息学的产生缘于生物技术信息量的革命性爆炸和计算机技术的迅速发展。C.生物信息学是多种学科交叉而产生的综合性新兴学科。D.生物信息学可以促进人类生物学的研究向深度和广度发展。6．对文中画线句子理解正确的一组是A.由于遗传基因作用大小有异，不同基因被比喻为“实词”“虚词”和“谓语部分”。B.我们对遗传基因中起着最关键作用的操纵基因组运作的“谓语部分”却还不知道。C.人类还没有获得完整的遗传信息，目前对十余万个基因的完全掌握也只是沧海一粟。D.遗传基因的类型多样，作用也各不相同，人类对许多重要基因还知之甚少。7．下列说法符合原文的一项是A.“人类基因组”研究的产生是由于人类要“改造自我”，即改变自我的性质。B.“人类基因”研究是为了治疗各种遗传疾病，使人能健康长寿并能推动科学发展。C.基因信息学是破译基因组密码并推动实验科学的最关键的工具。D.中国的生物信息学的发展十分缓慢，直到今天还没有建立国家级生物信息库。
科目：高中语文
题型：阅读理解
阅读下面短文，完成后面问题
全球化时代与“游子”情怀
孟郊《游子吟》中那位“游子”的情怀，其实也就是今天到处漂泊的人们的心声。为了种种原因，离开故土，走上了漂泊之路，其间的情境今古有天壤之别，但其心理和情绪却跨越千年，彼此相通。孟郊的时代时空的距离当然比今天小得多，但在今天我们有了咫尺天涯的时空经验，却仍然无法消除我们的“游子”的感情。孟郊其实是对于一个永恒的人类命题的发现，也是一种永恒的人类情感的呈现。精神分析曾经有一个命题对于人生很有说服力。这个命题是：我们不得不失掉我们最宝贵的东西以实现我们人生的目标。我们的追求“游子”的情怀其实就是，我们失掉了母亲、故乡的感情，去追求我们的人生的目标，但这种追求又总是无法阻止我们面对过去的一份思恋和怀念。我们不可避免地失去，却又不可避免地怀念。于是，《游子吟》不朽。
今天的世界是一个到处是“流动”的世界。全球的资本、产品、人口和信息的巨量的流动正是今天的全球化时代的表征。资本冲破了过去阻滞它流动的一切要素，不断地在一种逐利的冲动中跨出边界，寻找新的机会。这种进程使得人口的
流动也在一个全球的水平上进行着。流动当然有不同的方向，一面是寻找机会的人从自己贫困或缺少机会的故乡向经济发达、充满机会的地方“流”过去。这可以说是一种从低向高的流动。这样的流动其实每天发生在民族国家之间，也发生在区域或民族国家的内部。如有一部有关这种从低向高流动的绝妙的电影《我的美丽乡愁》中的由罗家英扮演的饭馆老板对他的那些来自内地的员工训话时说的：人像流水，总找财富聚集的低地去发展。你们要好好干。这话其实道出了这种从低到高的流动的本质。这里有正式的移民，也有非正式的隐在幽暗处的移民，他们构成的景观几乎到处可见。另一面从高到低的流动也在进行着，资本总是从成本高的地方流向成本低的地方。生产和消费的链条总是要向大有希望的新兴地区滑动。于是伴随着资本的流动，管理人员、技术人员、销售人员等等的白领也在迅速地流动着。他们的身份“灵活”了，往往被批评数典忘祖，也会使自己漂在半空中。但太不“灵活”，又会产生生存危机，无法适应急剧变化的冲击。其间的那份进退失据的痛苦和彷徨的确难于厘清。我发现“游子”的生涯里有投入异乡的动力，却也有对于过去的绵绵不尽的怀念感情。
游子的情怀其实就是在漂泊中的一份认同感,是一种对于故乡的感情。这种感情不是单纯物质性的,而是情感、记忆、感觉、意象的浮现。它不仅仅是我们的意识中的,而且是无意识深处的东西。人可以四海为家,可以获得一种更灵活的身份,但无论游走到何处,无论我们已经多么灵活,但《游子吟》中的那份真诚的情感仍然存在。母亲的记忆乃是人的最基本的情感,这种童年生活的最原初的记忆不是一种滥情,而是一种人确立自己的主体的途径。人正是从最初的感情上展开自己的。我们的自我虽然可以有更大的灵活性,但个人的记忆无法抹去,个人过往的生命痕迹无法擦去,人赖以成为人的一切都不是简单地由当下的处境决定的，他的过去不可能没有影子，一个“游子”毕竟有卸不掉的问题。没有过去的记忆，我们根本无法构筑我们自己，但没有今天，过去的自己也没有任何价值。我们必须在记忆中，却又不能沉溺其中无法自拔。其实，个人和故乡、自我和国家的关系都不是那么一清二楚的，有许多剪不断理还乱的扣连。对于过去的缅怀又何尝不是对于故乡和祖国的今天的期望。回忆其实依然是现实的不可化解的部分。
其实，对于正在“和平崛起”的中国来说，这个国家在全球化中间所日渐显示的活力和冲力都给了她的游子一份无法摆脱的力量，这力量一面来自它的传统，一面也来自它今天的能量。“游子”曾经分享过这个民族的百年的悲情和屈辱，但今天游子却有机会分享这个国家和这些人民的力量。正是中国今天的力量才使得游子的文化有了一个美好的前景。
4．“游子的情怀“在文中具体指什么？对此理解不准确的一项是（&&
A．“游子的情怀”既是我们为追求人生目标而背离了母亲、故乡的那种感情，也是我们无法阻止的、面对过去的一份思恋和怀念。
B．“游子的情怀”是人若身份“灵活”常被批评为数典忘祖。太不“灵活”又会产生生存危机的那种进退失据、难以厘清的痛苦和彷徨。
C．“游子的情怀”是我们情感、记忆、感觉、意象的诸多浮现，是既存在于我们的意识中，也存在于我们无意识深处的东西。
D．“游子的情怀”在今天也包括了人们对这个在全球化中所日渐显示出活力和冲击力的国家给予他们持续力量的欣慰之情。
5．下列各项中，对“对于过去的缅怀又何尝不是对故乡和祖国今天的期望”这句话的依据，理解最贴切的一项是（&&
A．由于无论走到哪里，无论我们已经多么灵活，《游子吟》中的那份真诚地情感仍然存在。
B．由于自我虽然可以有更大的灵活性,但个人的记忆无法抹去,个人过往的生命痕迹无法擦除
C．因为人来已成为人的一切都不是简单地由当下的处境决定的,他的过去不可能没有影子。
D．因为个人和故乡、自我和国家的关系都不是那么一清二楚的，有许多剪不断理还乱的扣连。
6．下列各项中，表述不符合原文意思的一项是（&&&
A．《游子吟》的作者孟郊发现的其实是一个永恒的人类命题，“游子”情怀是一种永恒的人类情感的呈现，这正是《游子吟》不朽的缘由所在。
B．全球化时代各种流动每天都发生在民族国家之间，区域或民族国家的内部，既有从低向高的人口的流动，也有从高向低的资本流动。
C．自我虽然可以有更大的灵活性，但个人的记忆无法抹去，个人的国王的生命痕迹无法擦去，这些东西毕竟是一个“游子”卸不掉的。
D．正是今天的中国在全球化中所日益显示的活力和冲击力都给予了它的游子一份持续的力量，这才使得有字的文化有了一个美好的前景。下次自动登录
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注册制来了！股市会怎样？
来源：券商中国&&&
作者：佚名&&&
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　　注册制渐行渐近，这一制度的推出将给股市、创投、行业等产生什么影响呢？光大证券从中国台湾、美国、日本等资本市场为例，研究了注册制的重大影响。以下为研报的部分摘选内容。
　　一、对中国股市短期影响
　　参考中国台湾模式，首次在两种制度(核准制与注册制)并行的情况下，在制度推行前三个月市场有一定程度的负面反应，但通过3、4个月的消化，推行之后三个月就迎来了一波非常大的行情。之后再次改为单一注册制时，市场对新制度已基本不存在负面反应。
　　对中国历次IPO重启分析，可以大致判断在标的资源供给增多时，股市的波动情况。自1990年起，中国一共经历了8次IPO暂停和重启，重启持续时间也逐步在拉长，分析历次IPO重启前三个月，重启首月和首半年的涨跌幅、区间涨跌幅可以看到，IPO并没有明显对股市产生一致性的涨跌影响。前三个月重启前，市场波动相对增大，重启后市场整体仍然沿着自身的经济趋势在变化。
　　二、对中国股市长期影响
　　1、壳价值的影响
　　上市需要漫长的排队和繁琐的审核流程，使得上市资格的稀缺，这也直接导致了我国A股市场存在着独特的壳资源价值。我们认为在改革的过程中，壳价值依然存在，大量的上市后备军让市场在短期内无法通过IPO消化。同时相比IPO漫长的排队，借壳上市更具灵活性。但注册制改革会逐渐改变新股发行垄断管制的方式。当注册制完全实行之后，壳资源本身会丧失了稀缺性和收益性，尤其是ST类壳公司大股东的保壳意愿将降低，致使保壳难度增大；另一方面，市场上炒作垃圾股和壳资源的投资者也会有所改变。长期而言，壳资源的价值必定会逐步下行。
　　2、估值的影响
　　中国现行的制度虽然还没有达到国外成熟市场的开放程度，但自身制度体系一直在不断的发展推进，制度改革在短短20多年里已经为从审批制到现在，随着制度不断的开放，A股整体估值也在不断下行，整体市盈率从80多倍已下降到现在比较稳定的阶段。当然中小创的整体估值还是偏高，有的甚至到100多倍。未来注册制后随着标的进一步扩大，估值会进一步下行到合理范围。
　　类比台股，可以很清晰的看到注册制改革前后，行业整体的PE下降，从最高时的70倍下降到了20倍以下后逐步趋于稳定，回归价值区间。
　　3、对行业结构和退出机制的影响
　　中国经济发展和转型的方向必将围绕着新兴产业，原有制度中对盈利能力、董事会架构等要求已不能完全衡量和满足新兴产业的发展和扩张，自2004年以来，我国相继推出中小板、创业板、新三板，为新兴产业开拓了新的上市通道，帮助了中小企业的发展。但目前不可否认的是国内融资渠道不是十分畅通，使得部分优秀的互联网企业必须通过“走出去”来获得发展所需要的资金。注册制改革增强了各类创新型企业在国内资本市场融资的可能性。
　　以我国台湾地区为例，台股注册制改革之前，上市公司在市值上偏重于塑料、钢铁化工水泥等传统行业。注册制改革后，我国台湾市场电子、计算机通信等新兴产业的中小企业上市更加便利，市值占比迅速提升，尤其是半导体类行业在2007年后就一直处于行业市值占比首位。注册制是造成这种产业结构变化特征的重要原因。
　　新兴产业企业代表着未来发展方向，有着广阔的发展前景，但是往往出去扩张期的投入巨大，利润指标难以达到上市标准。实行注册制以后，新经济类公司成为了新上市公司的主力。
　　中国现行的制度，使得上市公司还处入入门难，退市概率小的阶段，缺乏完善的退市机制，相比于美国等成熟市场还有非常大的距离。
　　以美国为例，80年代后，每年纳斯达克上市公司家数和退市家数相当，1997年后，退市公司家数超过了新上市公司家数。1995年底，NASDAQ上市公司数首破5000家，达5127家。1996年底，NASDAQ上市公司数创下历史最高记录，达5556家。随后，NASDAQ上市公司数开始逐年减少，至今一直稳定在2800家左右。
　　注册制是美国股市100年大牛市的根基。注册制的根本就是“采用了财务退市标准和市场化退市标准”，“大进大出”是优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。过去的几年和现在由于A股中小板和创业板流通盘比较小，资源稀缺，所以中小板和创业板和垃圾股一直保持了持续的股价大炒作，创业板市盈率超过100倍，中小板超过70倍。
　　4、对一级市场投资的影响
　　Pre-IPO模式将逐步弱化，VC/PE回归价值投资。过去几年，VC/PE机构疯狂追逐上市前企业，部分机构甚至以能否上市作为筛选项目的唯一标准，利用一二级市场之间的价差进行短期套利。而在注册制下，市场化比较透明，过高的定价和不被市场看好的公司都很难再A股市场存活。那么，VC/PE机构就必须将投资提前到更早的种子阶段，回归价值投资的本质。使得中小企业在创业初始阶段获得资金的难度降低，从而激发创新创业活力，促进中国经济转型。
　　5、对市场投资氛围的影响
　　中国的证券市场起步较晚，在短短25年间，经历了9次牛熊，每次牛市都容易暴涨暴跌，整体呈现了牛市时间短，涨幅快的局面。美国和日本作为注册制的代表，呈现了典型的慢牛短熊。
　　美国和日本股市是典型的“慢牛短熊”，它的牛市一般持续5—7年，而熊市至多为1—2年；与此相反，中国一贯的“快牛慢熊”格局则是牛市至多1—2年，熊市则长达5—7年。这就是中国股市与成熟市场的巨大反差。相对于美股、港股更加市场化的发行体制，A股的发行体制行政干预较多，导致市场投机氛围浓厚，容易暴涨暴跌。注册制的推行，将会改善投机氛围，更多的引向价值投资。
　　三、注册制或造最好的新池子
　　民生证券研究院执行院长管清友博士表示，注册制可能给中国股票市场带来非常大的推动。首先，注册制是市场化的一个进程。实际上在股市异常波动以后，多方面的建议来看，大家还是坚持加快注册制改革。其次，注册制有利于优化市场投资者结构。在注册制下，自由定价的同时风险也扩大了，这意味着一个必然趋势，就是投资机构化提高的趋势，目前我们机构投资占比仅两成左右，机构散户化现象严重，这个与我们资本市场发展是背道而驰的。最后，存量股票估值的价值回归。注册制当然对存量会产生影响，因为你是市场定价，你就意味着市场上同样行业，同类企业的估值可能趋同，会走向市场选择的价值，这个对于存量市场确实是有影响的。
　　注册制将造就一个新的市场化池子，成为堰塞湖的一个有效出口。其实现在很多方面都在等着注册制的推出，比如说新三板的分层，包括基础层、精选层、优选层，其实在等注册制，战略新兴版在等注册制，IPO也在等注册制，注册制的推出将造就一个新的市场化的池子，这个池子的吸纳力至少可以大部分解决我提到第二个关健词，即流动性堰塞湖的问题。
　　中国资本市场只有真正活跃起来，体现融资功能及定价功能，才可能起到对中华民族伟大复兴的支撑作用，不管是基于建议还是分析，注册制都有必要尽快推出，从目前观察情况来说它的推动可能比大家想像的要快，希望注册制可以真正改变中国市场原来的逻辑。
　　国泰君安首席宏观分析师任泽平也表示，注册制推出以后，被广泛接受成功的标志只有一个，那就是股市涨。为保证注册制推出股市上涨这一最佳剧本的实现，监管层需要做三件事儿，第一、注册制推出之前把市场节奏降下来，暴涨暴跌是双输，快牛到慢牛是双赢。第二、注册制推出释放利好。第三、最终的注册制方案是一个有节奏控制渐进式的方案，而不是无限供给的方案，来缓解市场过度的担忧。
　　四、假如注册制来了，股市怎么走？
　　国泰君安首席经济学家林采宜认为，注册制并不意味监管者缺位，而是使监管者的职能和角色发生变化，从一个替投资者做价值判断的“家长”，变成维护证券市场公平公开公正的“警察”。
　　注册制讲给股市带来什么？
　　1、带来透明信息的完备披露。注册制下，市场拥有了鉴别一家公司值不值投资的权利，市场用钞票来表达它的选择，双方利益对称，进行愿打愿挨的自由交易。
　　2、带来市场定价的规则。整个发行的制度实际上都是逐渐宽松的，随着市场的成熟，市场的权力是越来越大，这是整个全球发行制度变化的一个趋势。
　　3、带来退市制度。中国将来的退市制度可能更像美国的逆转板退市，就是新三板可以进入中小板，进入主板，如果主板股票表现不好，也可以退到OTC市场或者新三板去，股票仍保持流动性。
　　注册制对资本市场的影响
　　1、证券市场结构发生根本性变化，新三板、创业板的迅速扩张。
　　这个影响现在已经看出来了，现在新三板企业的数量有4000家了，我觉得2015年还会翻倍的增加。美国的OTC市场有18000家公司，主板才2000多家，中国是反过来，主板市场最大，新三板不死不活，但是，转板机制将提高新三板和创业板的吸引力，证券市场最终将逐渐变为主板、三板、OTC的正金字塔结构。三年之内，中国的新三板规模可能将超过2万亿；数量上来看，今年到年底新三板上市企业可能达到家，明年数量达到也有可能。在这种情况下，投资者只有买对了才能赚钱。
　　2、私募市场将对创业和创新的促进作用增强
　　市场结构发生根本性的改变以后，私募市场会发生很大的变化。现在私募投资都等着企业上市，一旦上市，投资就退出，投机性很强，而对扶持新的技术、扶持创业者的兴趣很淡。注册制以后，股权投资基金对实体项目的介入时点前移，风险投资的专业性提高，投机性下降，整个私募市场的收益率会更加市场化，而对创业和创新的促进作用会加强。
　　3、中国资本市场的竞争力和吸引力提高
　　很多在国内上不了市的公司，选择到海外去上市，某种意义上，这是中国目前的制度缺陷造成的，注册制以后会有相应的制度竞争力改善。
　　4、注册制对资本市场的其他影响
　　中国资本市场现在很多的弊端都跟现在的发行制度有关，如果发行制度改掉了，首先会减少壳资源炒作现象，宽进严管使得借壳上市成为过去时；第二，投行的通道竞争将变成专业能力的竞争。承难销易时代结束，市场定价和自主配售考验券商包括定价、风控、销售等在内的综合专业能力；第三，注册制弱化上市公司圈钱动力。发行门槛降低，发行效率提高，在信息披露监管趋严和退市制度完善的情况下，超额募资带来的风险增加。
责任编辑：cnfol001
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