为什么政府债券的债券收益率计算公式涨到7%时 我们会认为政府将失去偿付能力？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2012-04-12 17:26 标签： 债券收益率排行
下次自动登陆
西国债收益率突破7%生死关口 恐成新危机起源
来源: 　&&
6月14日，周四，十年期西班牙国债收益率突破了7%这一重要心理关口。7%被视为正在深陷债务危机的欧元区国家是否需要救助的门槛。拉霍伊公布了自己在6月6日写给欧盟的信件，呼吁欧洲央行在短期内进一步采取行动购买债券，以保证欧元区金融稳定。
　　SMM网讯：7%！
　　6月14日，周四，十年期西班牙国债收益率突破了7%这一重要心理关口。这也是欧元区创立以来西班牙国债收益率首次突破7%。
　　7%被视为正在深陷债务危机的欧元区国家是否需要救助的门槛。在此之前，希腊、爱尔兰和葡萄牙，都是在其十年期国债收益率突破7%后，不得不寻求欧盟救助的。
　　西班牙上周末虽然接受了欧盟对本国银行业最多1000亿欧元的救助。但这一救助反而破坏了市场对西班牙政府的信心，因为救助银行将导致债务与GDP的比重进一步上升10%。
　　之前一天，西班牙首相拉霍伊在议会讲话时呼吁欧洲发起一场保证欧元生存的&战争&。拉霍伊称&欧洲在经历创建以来最严重的危机，欧元处境危险&。
　　拉霍伊公布了自己在6月6日写给欧盟的信件，呼吁欧洲央行在短期内进一步采取行动购买债券，以保证欧元区金融稳定。拉霍伊还称，应强化欧元区财政与银行监管的中央控制。他说，西班牙支持这种做法，即使为此失去部分国家主权也可以接受。
　　华尔街将这种主动出让主权换取救助的呼声视为&绝望&。
　　13日，周三，美股收盘后，信用评级机构穆迪公司将西班牙政府债券评级由A3连降三级至Baa3，评级展望为负面。目前的评级仅比垃圾评级高一级，而穆迪称还将再度审查，在三个月内决定是否进一步下调。
　　如果西班牙失去投资评级，更多债权人将被迫抛售西班牙国债。
　　穆迪称下调评级的主要原因有三：一是1000亿欧元救助贷款将使得该国面临的债务压力更加沉重；二是西班牙政府目前在其本国金融市场融资能力有限，这从其不得不向外部寻求救助贷款便可得到印证；三是西班牙目前疲软的经济增长状况大大削弱了其政府的债务偿付能力。
　　评级下调让西班牙处境更加艰难。自西班牙申请欧盟救助其银行业以来，西班牙国债收益率就持续创下欧元时代以来最高水平。
　　而西班牙也带来了可怕的传染效应。本周，十年期意大利国债收益率突破6%，周四一度升至6.3%。不仅多家华尔街机构，连奥地利财长也公开表态，称意大利可能不得不接受救助。
　　意大利总理蒙蒂周三在议会演讲时回应称意大利无需外部救助，他呼吁国内政界支持他的改革措施，并敦促欧洲领导人要迅速以实际行动侧重增长，包括推出欧元债券等措施。
　　周四，意大利发行了45亿欧元的国债，收益率大幅上升，其中三年期国债的借贷成本是1个月前的1.5倍。
　　面对意大利、西班牙两国元首的呼声，德国总理默克尔周四在议会发表演讲时作出回应。她说，根本就没有解决欧元区危机的&神奇解决方案&，并再次拒绝欧元债券和欧洲银行存款担保机制。
　　默克尔说，德国是&强劲的&，&但我们也知道德国的强劲不是无限的&。
　　不过，本周出现的一个新趋势开始让华尔街对德国也感到担忧。以往当西班牙和意大利国债收益率上升时，作为&避险天堂&，德国国债的收益率会走低。但十年期德国国债收益率本周连续三天上涨，并于周四突破1.5%，创下一个多月以来最高。
　　有评论说，&过去几天的情况明确表明，德国国债开始失去避险天堂的地位。市场也开始将外围国家的坏消息视为是德国的坏消息。&
　　花旗集团认为德国国债走势透露的信号是，&这场危机正以前所未有的速度恶化。投资者正在为两种尾部风险定价，要么是欧元区分裂，要么是财政联盟&。
1.市场上关于货币宽松加码渐渐抬头，但另一方面也表明经济现状的担忧加剧；2.原油市场的新低已不是新闻，但一直未见筑底，易令基金属市场惶恐；3.国内基金属价格出现补跌概率大。
& 290.00 [克]
沈阳佳贝商贸有限公司
& 45.00 [克]
沈阳佳贝商贸有限公司
& 102.00 [克]
沈阳佳贝商贸有限公司
关注有色网微信
手机有色网政府债券和国债有什么区别_百度知道
政府债券和国债有什么区别
提问者采纳
国家不允许除特区以外的地方政府发行债券（当然地方政府可以通过担保的方法以企业债的方式发起）国债又称无风险债券或金边债券，风险是最低的，而且享受免税待遇
其他类似问题
为您推荐：
其他2条回答
政府债券一般时间比较长，但利率高。国债时间比政府债券短，一般是3年，5年，或6年，最长的好像是10年。现在的利率不算太高，3年的只有3点多。
国家的比地方的更安全但收益没地方的好，但总体上都比较安全。
您可能关注的推广回答者：
政府债券的相关知识
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁寿险公司偿付能力不足的对策研究管理学是系统研究管理活动的基本规律和一般方法的..
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
寿险公司偿付能力不足的对策研究
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='/DocinViewer-4.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口当前位置：> >
面对印尼盾疲软、政府债券收益率升高，印尼政府呼吁市场无需担心外债偿付能力
文章来源：
文章类型：
内容分类：
& & 据印尼《雅加达邮报》8月27日报道，由于印尼盾持续贬值、政府债券收益率上涨，投资者担心不断升高的偿债压力将对印尼政府财政收支带来沉重负担，认为今年印尼政府预算赤字可能突破印尼法律规定的不能超过国内生产总值的3%（印尼政府2013年预算修订案设定的目标为2.38%）。为了平息和消除投资者和市场对印尼金融市场的剧烈波动的担忧，8月26日，印尼财政部战略与债务权益司司长斯真纳德对外界称，印尼政府债务管理良好，目前现金储备足够偿还政府债务，今年上半年印尼已偿还了年度60%的外国贷款，下半年偿债压力不大。印尼财长巴斯利表示，印尼还可使用流动性安全缓冲工具—延迟融资办法选择（DDO，即当政府债券收益率过高或政府偿债困难时可以启用），通过与澳大利亚、日本等合作获得低息贷款。印尼副财长马亨德拉在另一场合表示，虽然目前印尼无需启用其他融资办法，但正在研究清迈倡议等备用贷款申请程序。&&&&&在美国可能退出超宽松量化货币政策将造成新兴市场流动性紧缩而提高借贷资金成本预期影响下，今年以来，印尼10年期政府债券收益率不断上涨，目前已提高了331个基准点，8月26日已达到8.5%的近年新高，加上印尼盾贬值至2008年10月以来最低水平，使得印尼政府从固定收入市场借款和偿还外国债务的成本大幅上升。
商务部网站版权与免责声明：
1、凡本站及其子站注明“文章类型：原创”的所有作品，其版权属于商务部网站及其子站所有。其他媒体、网站或个人转载使用时必须注明：“文章来源：商务部网站”。
2、凡本站及其子站注明“文章类型：转载”、“文章类型：编译”、“文章类型：摘编”的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站及其子站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。
驻在国（地区）情况您所在位置： &
&nbsp&&nbsp&nbsp&&nbsp
ch14(7版)债券的价格与收益.ppt62页
本文档一共被下载：
次 ,您可免费全文在线阅读后下载本文档
文档加载中...广告还剩秒
需要金币：150 &&
你可能关注的文档：
··········
··········
债券价格：可赎回与不可赎回 14.4
债券的时间价值 当债券的息票率等于市场利率时，是按其面值出售的。在这种情况下，投资者通过续生利息的形式，获得了货币时间价值的公平补偿，不需要更多的资本利得来提供公平补偿。
当息票利率低于市场利率时，单靠息票利息支付就不足以为投资者提供与投资其他市场所获同样水平的收益率。为了在该项投资上获得公平的回报率，投资者需要从他们的债券上获得价格增值，因此，债券必须低于面值出售以满足为投资者提供内在资本利得的要求。
公平的持有期收益率
为了说明这一点，设想一张多年前按7%息票利率发行的债券，该债券的年息票率就是7%（为简化假设该债券按年付息）。现在距到期还有三年，年利率为8%。这样，债券的合理市场价格应是目前还未付的年息票利率现值加上面值的现值，债券的现值为：
70美元×年金因素( 8%，3)+1000美元×面值因素( 8%，3 ) ＝974 .23美元
它低于面值。
一年后，上一年的息票利率已支付，该债券售价为：
70美元×年金因素( 8%，2)+1000美元×现值因素( 8%，2)＝982. 17美元
因而每年的资本利得为7 . 9 4美元。如果某一投资者以9 7 4 . 2 3美元的价格购买了该债券，那么一年后的总收入等于息票支付额加上资本利得，即7 0美元＋ 7 . 9 4美元＝7 7 . 9 4美元。这代表的回报率为7 7 . 9 4美元/ 9 7 4 . 2 3美元，或8%，恰好是当前市场上可获得的回报率。
例题 某公司年初发行一张五年期债券A，票面金额1000元，票面利率10%，每年支付一次利息，到期一次性还本,目前社会平均年利率为8%。 （1）目前债券A的理论价值是多少? （2）甲投资者于年初发行时以理论价值的价格购入
正在加载中，请稍后...

我要回帖

更多关于 债券收益率排行 的文章

 

随机推荐