8月12日深夜，天津滨海新区一处危险品仓库发生爆炸。截至13日21时，爆炸事故共造成50人死亡，其中消防人员17人；住院治疗701人，其中重症伤员70人。事后第一时间，国家卫生计生委累计从北京10家地方医院和部队医院调派10个专业（神经外科、骨科、呼吸科等），共三批36名国家级临床和心理专家赴天津指导、协助伤员救治工作，同时就做好国家级医疗专家调派、血液保障、医疗设备和药品准备、伤员转运等工作做出安排。据专业人士介绍，随着转诊、患者的持续收治，血液制品、抗感染用药、抗休克用药、烧伤用药可能会出现缺口，在此生物谷小编呼吁更多行业相关的企业伸出援手，也祝愿天津一切平安：罗氏上海罗氏制药有限公司宣布将通过天津市红十字会向天津滨海新区爆炸事故伤员捐赠100万元人民币，以支持当地的伤员救援工作。同时，公司与当地红十字会以及卫生部门取得联系，表达希望积极配合救援工作的意愿，并紧密关注伤员救助进展。辉瑞辉瑞中国通过中国红十字总会向天津市红十字会捐赠人民币100万元，用于天津滨海新区爆炸事故的灾难救助和伤员救治。同时辉瑞还将密切关注救助工作的进展，做好进一步支持的准备。GEGE中国已协助天津泰达医院、武警后勤学院附属医院、天津空港开发区医院等参与救援，救助伤患。为保障前方医院医疗设备正常运行，GE医疗工程师随时待命，以便及时排除可能出现的故障。默沙东捐赠受灾患者亟需的抗感染药物，包括2000支抗重症感染&救命药&--泰能以及1000支怡万之，价值人民币近80万元。美敦力美敦力紧急调动各方资源筹集相关物资第一批捐赠物资包括呼吸机、过滤器/人工鼻、插管、抗菌敷料等，并通过中国红十字基金会捐赠价值100万元人民币的医疗设备及耗材，以支援8月12日午夜天津滨海新区爆炸事故的灾难救助和伤员救治工作。阿斯利康阿斯利康第一时间启动应急响应机制，截止目前，除一名员工本人轻微伤害及财产损失外，其他员工和家庭都安全，同时表示，对受到爆炸影响的员工，工会会给予援助及关怀。此外，阿斯利康表示，将通过中国红十字基金会向当地医院捐赠一批医疗救治前线急需的医疗药品。BD医疗BD医疗正积极与天津市卫生局接触联络，并计划向天津当地收治事故伤病人员的医院，提供医院急需的质谱设备、血培养耗材、留置针等急需的医疗器械，帮助医务人员和伤病人员共度难关。复星医药复星集团宣布捐赠人民币1000万元，复星公益基金会联手复星医药向天津捐助急需的治疗烧伤等药品，并联合旗下禅城医院等多家医院，第一时间组建了紧急医疗专家队伍，随时待命奔赴救援一线。同时，复星公益基金会将捐赠抚慰金给遇难消防员家属，及受伤消防员、救援人员。齐鲁制药齐鲁制药已与天津市卫生局联系，捐赠了首批价值50万元的用于治疗创伤抗感染治疗的药物--邦达。齐鲁制药表示，将始终密切关注救援工作进展情况，积极做好抗生素等灾区急需药品的应急准备。先声药业先声药业通过南京市慈善总会捐赠总价值为100万元的药品，包含用于治疗颅脑外伤、脑水肿的必存（依达拉奉注射液），用于治疗中重度感染的安信（注射用比阿培南）以及用于抗炎镇痛的英太青（双氯芬酸纳缓释胶囊），用于本次灾难救助和伤员救治。广药集团广药集团捐赠价值200万的白云山急救药品和王老吉凉茶。同时，广药集团还与当地卫生部门和医疗机构保持密切联系，了解伤员救助的进展情况，及时作出下一步应急支援。博雅生物博雅生物第一时间开通绿色通道，向天津地区紧急空运2500瓶人血白蛋白、1500瓶静注人免疫球蛋白，为灾区临床急救用药贡献力量。同时，博雅生物仍将密切关注灾区药品需求情况，第一时间供应血液制品，助力医务工作者老百姓大药房老百姓大药房发动天津塘沽区所有门店对附近受灾百姓特开爱心专区，免费发放饮用水及防尘口罩，全力帮助塘沽人民度过难关。中国再生医学中国再生医学已跟天津市红十字会取得联系，将向天津捐赠价值1000万元人民币的组织工程皮肤产品&安体肤&，用于治疗在此次爆炸中受伤的烧烫伤患者。康哲药业康哲药业集团宣布通过中国红十字会向天津红十字会捐赠价值130多万的药品--喜辽妥和黛力新，以及50万元现金，紧急用于爆炸事故的救援。金慧医药和施慧达药业金慧医药、施慧达药业将无偿捐助的首批原装进口最新一代用于急（抢）救严重烧伤、创伤重症患者的&瑞咯啶--复方电解质注射液（II)己调运天津6家收治伤员最多医院！和睦家医院天津和睦家医院已加入政府应急响应医疗网络，开通免费心理救助治疗，并已救治多名伤员。天津滨海新区危险品爆炸事故发生后，市红十字会第一时间紧急调拨帐篷和家庭箱等第一批救援物资运往滨海新区，为方便有捐款意愿的社会各界人士，天津市红十字会公布四种捐款方式：1、现场捐款地址：天津市和平区陕西路16号电话：2、银行募捐户名：天津市红十字会开户行：工商银行金街支行账号：00961483、邮局捐款收款人：天津市红十字会募捐站地址：天津市和平区陕西路16号邮编：3000204、手机短信捐款发送数字1或2到，可通过天津市红十字会捐款1元或2元。同时，提醒各位爱心人士，在通过银行、邮局、网上捐款时请注明捐款人姓名、通信地址、捐款意向，以便邮寄捐赠收据及感谢信。如果咨询捐款相关事宜请拨打天津红十字会募捐站热线：。行业前沿议题干货，免费全部开放！
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分享到朋友圈辉瑞制药有限公司的产品主要做哪些科室
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。大连辉瑞制药有限公司
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本人是小硕 医学类药物研究方向 目前在二线城市的事业单位上班 拼了老命（因为马上奔3 所以感觉自己不小了）好不容易考上的这个单位 工资不高 只是相对稳定 没车没房没存款
不去让给我[an error occurred while processing this directive][an error occurred while processing this directive] 002004业内点评 >
（本栏目来自专业投资机构对公司的点评）
1.业内点评 【】【出处】华泰证券 华邦健康(002004)农化挂牌新三板 聚焦医药欲腾飞
事件：公司10月8号公告控股子公司北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司股票
在全国中小企业股份转让系统挂牌获得同意。
1）剥离农化业务至新三板，专注医药，提升估值中枢。公司确立"大华邦医疗联盟"战略，前期公司由"华邦颖泰股份有限公司"更名为"华邦生命健康股份有限公司"更预示着战略方向。公司将专注医药领域，计划之中剥离农化业务至新三板，此次公司主营农化业务的北京颖泰挂牌新三板获批落地，公司战略实施进一步推进，在优化完善北京颖泰资产结构、有望提升其业绩的同时，也达到提升公司整体估值中枢上移的目的。公司目前对北京颖泰持股比例为89.98%，挂牌后新三板协议转让部分股权使上市公司利润结构中农化部分比例结构进一步下降，提升医药工业和医疗服务的占比（15H1年农化业务营收占比达70%，净利润占比仅为50%左右。公司医药制剂毛利率15年H1为66.64%，农药化工则仅为20.48%），上市公司的营收结构得到优化、盈利能力亦大大增强。从二级市场估值角度，医药制剂和医疗服务要较农化高出不少（以申万行业为例，目前sw农药PE预测值20倍，sw化学制剂为35倍，sw医疗服务则达到80倍），公司专注医药业务，将显著提升估值中枢。
2）聚焦医药业务，发展思路清晰。公司集中精力发展医药业务，公司医药业务发展思路是在壮大医药工业的基础上，大力发展医疗领域：建设皮肤病专业O2O 平台，重点打造国内特色的皮肤病专科医生多点执业平台；拓展慢病康复医疗领域，以收购德国莱茵医院公司为标志性第一步，后续预计还有多个康复项目落地。
3）股票期权激励计划实现员工与公司利益一致化，为业绩高增长保驾护航。公司前期发布股票激励计划（授予价格13.63元/股），以14 年净利润增长率为基数，15-18 年的净利润增长率分别不低于50%，70%，80%，90%，彰显公司对未来发展信心。预计15年净利润7.5亿元，同比增长70%以上。
估值评级：公司剥离农化业务至新三板，专注医药业务，思路清晰，步伐稳健。在既有皮肤病领域优势基础上发力搭建皮肤病O2O平台，并积极拓展康复医疗领域。公司实施股权激励，为高增长保驾护航，兼具业绩高增长和题材落地。预计15-17 年EPS 为0.4、0.5、0.62 元，对应PE 为25 倍、20倍、16倍，维持增持评级。
风险提示：医疗领域拓展进度低于预期。
【】【出处】兴业证券 华邦颖泰(5年半年报点评:外延带动高增长 医疗服务打开新空间
事件：华邦颖泰公布2015年中报，报告期内实现营业收入33.23亿元，同比增长27.65%；归属于上市公司股东的净利润3.98亿元，同比增长70.71%，扣除非经常损益后的净利润3.87亿元，同比增长60.93%。以18.83亿股的总股本计，实现摊薄每股收益0.21元，每股经营性净现金流量为-0.21元。公司预计月份归属于上市公司股东的净利润03.71万元，同比增长40%~70%。
此外，公司发布股权激励计划（草案），拟向556位激励对象首次授予5,288万份股票期权（同时预留362万份）。首次授予期权的主要行权条件为：以2014年扣非后净利润增长率为基数，年的净利润增长率分别不低于50%、70%、80%、90%，行权价格为13.64元/份。
维持“买入”评级。报告期内公司原有主营业务保持了平稳增长，同时由于将百盛药业新纳入合并报表，福尔和凯盛贡献盈利同比增加（福尔和凯盛为2014年4月纳入合并报表），并增加了Albaugh 20%股权的投资收益，推动公司营业收入、净利润快速增长。华邦颖泰是农化、医药并举的双轮驱动型企业，同时正向医疗健康服务领域积极迈进。公司农化业务正向全球领先的非专利农药企业迈进；医药业务上并购百盛药业成效可望逐步显现，后续新品推广、全渠道营销体系建设成为增长重要动力；而公司医疗健康事业发展则将为其长期成长打开新空间。我们预计公司年EPS分别为0.41、0.51、0.63元，维持“买入”的投资评级。
风险提示：企业并购整合效果不达预期的风险；相关业务拓展进度低于预期的风险。
【】【出处】中金公司 华邦颖泰(5年半年报点评:"大华邦医疗联盟"不断推进
1H15 业绩符合预期
华邦颖泰1H15 实现营业收入33.23 亿元，YoY+27.65%，实现归属净利润3.98 亿元，YoY+70.71%，合EPS 0.21 元，符合预期。医药制剂业务因百盛药业并表营收7.9 亿元，YoY+130.18%，其中华邦制药净利润0.9 亿元，YoY+12%；百盛药业净利润1 亿元（达到全年业绩承诺的57%），YoY+18%。农药业务收入23.55亿元，YoY+13.62%，其中颖泰嘉和净利润1.55 亿元，YoY+33%；美国ALBAUGH 投资收益0.24 亿元（达到全年业绩承诺的34%）；我们测算福尔、凯盛合计净利润约0.7~0.8 亿元，完成全年业绩承诺50%多。原料药业务收入1.24 亿元，YoY+1.69%。
增发+收购推进“大华邦医疗联盟”。公司拟以11.08 元/股的价格募资19.38 亿元，拓展互联网医疗战略，搭建皮肤类及康复类疾病互联网医疗平台，进军千亿市场；建设全渠道营销体系即医药电子商务O2O 平台，最终形成移动健康+医药电商垂直平台。电商项目建成后预计年均营收3.55 亿元，净利润0.65 亿元。同时建设医药产业基地，扩大现有产品产能并储备新产品，预计达产后年均营收12.69 亿元，净利润2.96 亿元。目前增发事项已进入证监会审批阶段。公司拟以不超过5,600 万元的价格收购德国莱茵医院100%股权，拓展康复医疗业务领域，并升级现有医疗产业。
分拆农药资产挂牌新三板。颖泰嘉和改制设立股份有限公司，拟申请挂牌新三板，公司持股比例由100%下降至89.98%。
盈利预测调整
公司预计1~3Q15 净利润同比增长40~70%。我们暂维持15/16年EPS 预测0.42 元/0.51 元（转增摊薄后）。
估值与建议
目前股价对应15/16 年P/E 为31 倍/25 倍。因估值中枢下移，我们下调目标价5%至17.85 元（转增摊薄后），对应16 年35 倍P/E。维持“推荐”评级。
项目实施进度低于预期。
【】【出处】华泰证券 华邦颖泰(002004)意向收购莱茵公司 拓展康复医疗领域
投资要点：
事件：发布收购意向性公告：拟以不超过800 万欧元收购Rheintal Klinik GmbH ＆ Co.Porten KG 公司（莱茵医院有限公司）100%股权。
1） 意向收购莱茵医院公司，走出拓展康复医疗领域第一步。公司确立“大华邦医疗联盟”战略。剥离农化业务至新三板，大力拓展医疗领域，以提升估值中枢。此前公告将利用耕耘多年皮肤病终端市场的医生资源，结合目前互联网+潮流，建设皮肤病专业O2O 平台，重点打造国内特色的皮肤病专科医生多点执业平台。
此次意向收购德国莱茵医院公司将预期拓展的医疗服务领域延展到慢病康复医疗领域，将实现资源共享，预期康复领域将进一步做大，成为新的利润板块。
2） 莱茵医院公司本土化，康复医疗经验落地国内。德国的康复理念居于全球前列，而莱茵医院公司是一家悠久历史，专业从事医疗康复、护理（含住院治疗）的专业医疗机构，在骨科、内科、运动伤害、心脑血管疾病和静脉疾病等领域拥有极深的造诣，并下设一家康复门诊，提供整骨矫正，理疗，按摩特殊，运动疗法以及艾滋病治疗等。公司的收购将引进德国先进的康复医疗理念和经验落地国内，为公司拓展康复领域积累经验；并且有可能将莱茵医院的模式复制到一线城市，建立高端的康复中心，满足国内日益增长的高净值人群的康复需求。
估值评级：公司积极剥离农化业务，在稳增长医药工业的基础上，专注医疗领域；同时发力皮肤病专科O2O 平台和康复医疗领域，我们预测15-17 年EPS 为0.4 元、0.5元、0.62 元，对应PE 为26 倍、21 倍、17 倍，，维持增持评级。
风险提示：皮肤病专科O2O 平台建设和康复医疗领域拓展低于预期。
【】【出处】海通证券 华邦颖泰(002004)业绩高速增长 大健康转型值得期待
事件：华邦颖泰2015 年7 月4 日公布公司2015 年上半年业绩快报，公告显示公司上半年实现营业收入34.09 亿元，同比增长30.94%，归属于上市公司股东净利润4.00 亿元，同比增幅71.30%，上半年实现EPS 0.21 元。
业绩快速增长，百盛并表及投资收益贡献较大。公司上半年收入利润增长情况良好，超过公告盈利预测65%增速上限，归母净利润同比增速71.3%。其中华邦制药预计上半年实现收入约4.5 亿，同比增速20%，实现净利润约9000 万元，同比增速30%；预计2015 年新并表百盛药业实现上半年实现收入约4.5 亿元，实现净利润约1.1 亿元；预计颖泰嘉和上半年实现收入17 亿元，同比增速10%，实现净利润约1.3 亿元，同比增速15%；公司参股企业云涛生物2014 年底挂牌新三板后于2015 年5 月份先后转让股份170 万股，投资收益约2000 万元；
O2O 渠道拓展加快公司发展步伐。华邦制药为国内皮肤科和结核病处方药龙头，收购百盛药业后进一步增强了公司在大处方药领域的布局，拓展了公司渠道资源。我们认为，公司内部通过有效的资源整合，处方药领域将实现皮肤科结核科+大处方药的产品线格局，定增预案投入OTC 药物渠道建设，今后公司有望通过O2O 积极拓展线下渠道，与电商平台合作，进入更大的皮肤病OTC 市场；
结合公司优势资源发展互联网医疗，大健康产业布局值得期待。公司拥有深厚的医疗资源积累，我们预计公司将充分与外部资源合作，打造在线医疗服务平台；公司也将结合现有医疗层面的资源，与当地医疗机构深度合作，积极开拓专科医疗服务以及康复业务；公司实际控制人以及上市公司旗下均拥有丰富的旅游资源，我们预计未来公司将依托丰富的旅游资源、与医院层面良好的关系以及后续在医疗服务领域的布局开拓康复养老业务，积极探索新的盈利模式；
农化业务全球领先，颖泰嘉和拟挂牌新三板。公司全资子公司颖泰嘉和为国内顶尖、国际领先的非专利药农化公司，并拟申请挂牌新三板。我们预计年内颖泰嘉和有望在新三板挂牌，农化业务单独挂牌后有利于公司积极发展医药主业；
盈利预测。考虑到并表、投资收益等因素，我们预计公司 年EPS 分别为0.46 元、0.56 元、0.67 元，分别同比增长102%、22%、19%。考虑到公司在医疗领域的战略性布局，给予公司目标价13.80 元，对应公司 年PE 分别为30、25、21 倍。结合当前股价10.42 元，给予“增持”评级。
风险提示。互联网医疗项目进度不达预期，子公司新三板挂牌未成功。
【】【出处】兴业证券 华邦颖泰(4年年报点评:外延并购助增长 主业布局不断完善
事件：华邦颖泰发布2014年年报，报告期内实现营业收入48.67亿元，同比增长9.00%；归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比增长41.79%%，扣除非经常性损益后的净利润为4.17亿元，同比增长40.03%；实现基本每股收益0.67元。以当前总股本7.53亿股计，实现摊薄每股收益0.57元（扣非后为0.55元），每股经营性净现金流量为0.61元。
维持 买入 评级。报告期内，公司主营业务平稳增长，同时外延并购福尔股份和凯盛新材，上述两家公司合计贡献营业收入5.55亿元，贡献净利润1.16亿元，成为推动业绩增长的主要动力。此外，2014年度公司投资百盛药业28.5%股权，贡献投资收益约5395万元，出售持有的西部证券股权获得收益约1156万元，也有助于公司业绩增长。
2014年公司医药、原料药事业部均平稳增长。农化事业部年度内新增福尔和凯盛两家子公司，也维持了增长态势，而其中北京颖泰因全球农药市场景气下降及对外投资短期拖累等影响，收入和净利润同比有所下滑。
公司农化业务产业链和国内外布局不断完善。医药业务随着与百盛药业协同作用的发挥、OTC等新渠道的布局，可望继续加速增长。而公司向大医疗健康领域拓展业务，可望打开更广阔发展空间。
我们维持公司年 EPS分别为1.02和1.30元的预测，同时引入2017年EPS为1.65元的预测，维持"买入"的投资评级。
风险提示：企业并购及整合效果不达预期的风险；相关业务拓展进度低于预期的风险。
【】【出处】中金公司 华邦颖泰(4年年报点评:看好公司产业链整合能力和电商业务拓展
2014 年业绩略低于预期
公司2014 年实现营业收入48.67 亿元，YoY+9.0%，归属母公司净利润4.29 亿元，YoY+41.8%，合EPS0.63 元（股本摊薄前），略低于预期。拟每10 股转15 股派3 元（含税）。
原有业务方面，医药实现净利润1.44 亿元，YoY+16%；原料药净利润0.5 亿元，YoY+226%，主因处臵西部证券收益1156 万元；农药事业部中北京颖泰净利润1.58 亿元，YoY-26%，主因草甘膦降价。福尔和凯盛净利润均达到业绩承诺要求，2~4Q14 并表净利分别为0.69 亿元和0.47 亿元。百盛药业投资收益5395 万元，扣除财务费用约3000 万元后实际贡献2000 多万元。
医药业务收购协同及新药推广值得期待。华邦制药将与百盛药业在生产、研发、销售渠道进行合作共建，优势互补。拓展OTC、新型招商分销体系等销售渠道。公司将在保持现有的皮肤病和结核病领域优势的基础上，不断提升心脑血管和全科产品领域的市场竞争力。预计年内将获得包括复方他扎罗汀乳膏在内的既定药品生产批件。电商项目正有条不紊推进。
农药业务按进度推进，强化全球市场布局，目标2020 年跻身世界十强之列。盐城南方项目大部分投产，带来稳定增长。公司将继续整合国内外优质资源，逐步推进国际化征程。凯盛新材拥有全球最大的氯化亚砜生产基地以及世界领先的芳纶聚合单体生产能力，未来进一步向化工新材料及电子高纯气体等方面拓展。原料药业务方面，14 年有3 个新产品验证和上市，还有多个在研储备产品，涉及激素、心脑血管用药、呼吸系统用药等。
盈利预测调整
因股本调整，维持15 年EPS 预测1.04 元，给予16 年EPS 预测1.27 元。（增发摊薄后）
估值与建议
目前股价对应15/16 年EPS 分别为38 倍/31 倍。看好公司产业链整合能力和电商业务的拓展，上调目标价56%至46.8 元，对应15 年45 倍P/E。维持“推荐”评级。
项目进度低于预期；药品降价。
【】【出处】安信证券 华邦颖泰(4年三季报点评:业绩符合预期 农药和医药双主业齐头并进
事件：华邦颖泰公布14 年三季报，1-9 月实现营业收入37.7 亿元、同比增长17.9%，归母净利润为3.7 亿元、同比增长42.1%，EPS 为0.57 元。单季度收入11.7 亿元、同比增长13.2%，归母净利润为1.4 亿元、同比增长36.4%，EPS 为0.18 元。公司同时预计14 年盈利区间为3.9-4.8 亿元，同比增长30-60%。
收购Albough20%股权，实现互补，打通农化全产业链：公司此前拟以2.2 亿美元认购Albaugh20%的股权，Albaugh 公司是美国最大的非专利农化品生产商之一，主要产品包括草甘膦（全球第二，仅次于孟山都）、2,4D（全球第二，仅次于陶氏）、麦草畏和阿特拉津等，渠道遍及北美、南美和欧洲市场。我们认为此次公司认购Albaugh 股权主要是看重三点：一是Albaugh 公司产品结构是与转基因相关，这是未来农业发展的重点方向之一；二是Albaugh 公司渠道价值较大，与公司业务有互补性；三是Albaugh 公司南美工厂经营现金紧张，为快速回笼资金牺牲了部分盈利，公司增资参股后可改善南美工厂盈利。从对Albaugh 公司的业绩预测来看，14-16 年分别为 和7503 万美元，公司20%的股权带来投资收益 和9004 万元，为公司未来盈利增长带来新的动力点。我们认为此次收购股权意义是大于价格的，主要在于公司可借助Albaugh 由国内传统农化公司转变为国际化、拥有自身渠道的企业，只有这样国内农药企业才能在未来竞争中占领先机、挤入国际平台前列。
收购西藏林芝百盛药业，双方研发和品种互补性强，未来可渠道共享：公司收购完成后将实现100%控股西藏林芝百盛药业。华邦制药此前主要是皮肤科用药，而百盛药业产品则涵盖了内科、儿科等七八个重点科室，双方在研发和产品方面形成互补。渠道方面，医院渠道华邦与百盛产品隶属于不同科室、互补性强，可互相协助快速打开对方原有覆盖医院市场，此外百盛药业具备销售公司（不局限于OTC、可全国招商其他药品），华邦与百盛药业可实现渠道共享。管理层认购配套资金股份，锁定三年表明对公司未来发展的强烈信心。
投资建议：未来发展来看，农药、医药两块业务互相促进、齐头并进，农药业务通过购买Albaugh 股权实现原药到制剂的产业链打通（国内目前最完整产业链），医药则并购百盛药业实现了由单一科室用药到全科室覆盖，双方在研发和品种上互补、渠道上共享，从而形成未来盈利增长的双引擎。我们按照增发方案预测公司14-16 年EPS 分别为0.63、1.05 和1.31 元（其中15、16 年为增发摊薄后），维持前期买入-A 评级和30 元的目标价。
风险提示：农药市场需求低迷的风险、并购进展晚于预期的风险等
【】【出处】兴业证券 华邦颖泰(4年半年报点评:内生外延共增长 农化全球战略迈出重要一
华邦颖泰公布2014年中报，报告期内实现营业收入26.03亿元，同比增长20.14%；实现营业利润2.86亿元，同比增长49.14%；归属于上市公司股东的净利润2.33亿元，同比增长45.65%，扣除非经常损益后的净利润2.41亿元，同比增长40.96%；基本每股收益0.39元。以6.76亿股的总股本计，实现摊薄每股收益0.35元（扣除非经常性损益后为0.36元），每股经营性净现金流量为0.22元。同时，公司预计月份归属于上市公司股东的净利润30万元，同比增长30%~60%。
此外，公司于日发布公告，拟用自筹资金2.2亿美元（折合人民币约13.74亿元）对美国Albaugh公司投资，认购该公司2,500股投票股份及22,500股非投票股份，交易完成后，公司将持有目标公司20%的投票股份以及20%的非投票股份。
华邦颖泰上半年的经营业绩与我们此前摊薄EPS为0.36元的预测基本相符，医药、农药业务内生性增长，加之外延并购福尔股份、凯盛新材和百盛药业股权，共同推动公司业绩增长。
报告期内公司业绩增长来自内生和外延两方面。
国内农化布局完善，为持续增长提供保障。
海外收购推进农化全球战略，Albaugh 可望成为进军国际的重要平台。
医药内生增势良好，外延并购持续推进。
维持“买入”评级。华邦颖泰是农化、医药并举的双轮驱动型企业。农化业务与国际农药巨头建立了长期合作，近年各生产基地整合成效逐步显现，产业链不断完善，将推动销售规模及盈利水平稳步提高。海外并购Albaugh公司股权有利于公司逐步将产业链延伸至全球农药市场的终端市场，推动公司跻身全球一线非专利药农化企业行列。公司医药制剂业务有望通过新品推出、市场渠道拓展和企业并购等举措突破瓶颈，其中外延并购百盛药物，将推动公司医药业务快速成长和协同作用的持续发挥。我们维持公司年EPS分别为0.84、1.12和1.40元（暂未考虑后续并购对公司业绩的影响）的预测，维持“买入”的投资评级。
风险提示：企业并购及整合效果不达预期的风险；医药制剂业务拓展进度低于预期的风险。
【】【出处】中国证券报 华邦颖泰(002004)收购百盛药业 提升医药业务综合实力
　　兴业证券指出，本次并购标的百盛药业主营医药研发、生产和销售，主要产品包括注射用盐酸氨溴索、盐酸氨溴索分散片、注射用丙戊酸钠、注射用乙酰谷酰胺等，涵盖了呼吸科、心内科、心外科、外科、急诊科、儿科、神经内科等各治疗领域，下属企业包括三家药品研发技术服务公司、两家制药厂和一家药品销售公司，是集新药研发、生产、全国招商、临床推广于一体的综合性企业。对其并购有利于公司丰富产品线，突破原有皮肤、结核科市场容量小的局限，而进入更广阔的药品市场，符合公司医药业务的发展战略。 　　兴业证券表示，百盛药业建有庞大的营销网络，公司拥有一支完善的招商团队，与全国1000余个分销商建立有业务关系，在辽宁省内还拥有一支专业化学术推广的队伍，推广人员达200人以上。百盛药业在强势销售区域上与华术推广的队伍，推广人员达200人以上。百盛药业在强势销售区域上与华邦颖泰能够形成一定优势互补，同时华邦颖泰可望利用百盛的平台和渠道，加快招商代理销售模式的开拓，促进产品销售规模的快速提升。此前，公司于日收购了百盛药业28.5%的股份，本次通过对其余71.5%股权的并购，将实现对百盛药业的完全控制，有利于华邦颖泰和百盛药业在研发、资金、渠道和销售模式上的更深入合作，实现协同效应。兴业证券给予公司"买入"评级。
【】【出处】中金公司 华邦颖泰(002004)拟收购百盛药业 切入大医药产业
华邦颖泰12 日晚公告重大资产重组预案，计划以18.94 元/股价格向肖建东、董晓明、张曦赜、闫志刚和姚晓勇等五名自然人发行7650 万股购买其所持有百盛药业71.50%股权（公司在13 年11 月已收购百盛药业28.50%的股权）。肖建东、董晓明的股权锁定期36 个月；同时为提高本次交易整合绩效，拟向张松山、北京汇智（北京颖泰14 名中高管合伙成立）、重庆润邦（华邦制药8 名中高管合伙成立）、李生学、蒋康伟、王榕等10 名其他特定投资者发行1912 万股募集配套资金，总额不超过3.62 亿元，用于支付中介机构费用及补充流动资金，锁定期3 年。
交易对方保证百盛药业14/15/16 年归母净利润不低于1.80 亿元、2.16 亿元和2.40 亿元，复合增速15%；本次收购估值为20.27 亿元，对应P/E 分别为11x/9x/8x；71.5%股权对应交易价格为14.49亿元。
华邦颖泰医药业务主要集中于皮肤类、结核类等领域，相对狭小的市场限制了公司在医药领域的快速发展和扩张，公司迫切需要选择发展潜力大、市场前景广阔的医药品种作为做大医药产业的切入点。百盛药业主要产品为注射用盐酸氨溴索、注射用盐酸替罗非班、注射用丙戊酸钠、卵磷脂络合碘胶囊、注射用氟罗沙星等多个产品，涵盖了呼吸科、心内科、心外科、外科、急诊科、儿科、神经内科等各治疗领域。这些药品市场容量大，符合公司关于医药行业的战略定位，有助于完善公司产品线，增强核心竞争力。华邦颖泰将通过开展技术、营销和供应链等方面资源整合，实现协同效应，壮大上市公司主营业务，实现公司快速发展。
本次收购若成功后百盛药业将成为华邦颖泰全资子公司，丰富上市公司医药产品品种，增强后续发展能力，同时公司将完全享有百盛药业所带来的收益。若以半年并表计算则增厚净利润1 亿元以上或摊薄后EPS 约0.13 元，2015 年完全并表增厚EPS 约0.28元。由于本次收购尚需通过公司以及证监会的审核，我们暂维持14/15 年EPS 预测分别为0.80 元/1.03 元。目前股价对应14/15 年P/E 分别为25x/19x。维持目标价24 元。维持“推荐”评级。
药品降价风险、标的公司安全生产风险和环境保护风险。
【】【出处】中金公司 华邦颖泰(4年半年报点评:农化业务跨境大规模并购加快国际化进程
2014 年上半年业绩符合预期
华邦颖泰发布2014 年半年报：上半年实现营业收入26.03 亿元，同比增长20%，归属母公司净利润2.33 亿元，同比增长46%，合每股收益0.39 元，符合预期。公司拟每10 股派息3 元（含税）。
福尔和凯盛公司2 季度开始100%并表，并表净利润分别为2483万元和1814 万元；百盛药业上半年按权益法确认投资收益2428万元。若扣除上述净利，公司上半年原有业务同比增速4%。
农化业务净利1.17 亿元，同比增长29%，若扣除福尔并表，则同比增速9%；我们测算医药制剂+原药业务净利约0.9 亿元，同比增长18%，若扣除百盛的投资收益，则同比增速-13%。因合并范围扩大，管理费用增加0.5 亿元或31%，销售费用增加0.3 亿元或21%，研发投入增加0.2 亿元或52%。
农化业务跨境大规模并购加快国际化进程。公司拟收购美国最大的非专利农化品生产商Albaugh 公司20%股权，形成除草剂原药及制剂的完整全球产业链条，拓展北美、南美、欧洲等海外市场，最终成为销售额15 亿美元排名前10 的非专利农化企业。（详见正文部分）
拟进一步收购百盛药业股权，扩大大类用药领域的市场渗透率。公司于2013 年底收购百盛药业28.5%股权，实现了由皮肤药、结核病领域向心脑血管用药、呼吸类用药、儿科用药、眼底类用药等大类用药的跨越。百盛药业现有生产文号50 个，在产产品17个，代理产品40 多个，主要产品市场份额约170 亿元。
基地建设进展顺利。盐城南方烯草酮9 月底投产，其他2 个年底投产；上虞颖泰募投项目年底投产。预计满产年化销售收入12~14亿元，净利润1.4 亿元。
盈利预测调整
受益福尔和凯盛公司的业绩并表，公司预计14 年前3 季度归属母公司的净利润同比增长30%~60%，即3.37~4.15 亿元。我们暂维持14/15 年EPS 预测分别为0.80 元/1.03 元（增发摊薄后）。
估值与建议
目前股价对应14/15 年P/E 分别为25x 和19x。维持目标价24 元。维持“推荐”评级。
【】【出处】安信证券 华邦颖泰(4年半年报点评:业绩符合预期 并购瞄向国际农化舞台
事件：华邦颖泰发布14 年中报，实现营业收入26 亿元、同比增长20%，实现归属于上市公司股东的净利润为2.3 亿元、同比增长46%，EPS 为0.39元。上半年经营活动产生的现金流量净额为1.5 亿元。公司业绩符合预期。
农化、医药业务增速接近30%，新增并表拉升当期业绩增速：分业务来看，农化收入19 亿元、同比增长10%，净利润1.2 亿元、同比增长29%（分产品来看，增长主要来自于麦草畏和其他除草剂及所需中间体等大幅放量）；医药收入3.5 亿元、同比增长25%，净利润为8002 万元、同比增长27%。农化、医药业务维持较高增速同时，公司新增山东福尔和山东凯盛并表，分别贡献净利润为1814 和2483 万元，并表因素大幅提升当期业绩增速。
收购Albough20%股权，实现互补，打通农化全产业链：公司拟以2.2 亿美元认购Albaugh20%的股权，Albaugh 公司是美国最大的非专利农化品生产商之一，主要产品包括草甘膦（全球第二，仅次于孟山都）、2,4D（全球第二，仅次于陶氏）、麦草畏和阿特拉津等，渠道遍及北美、南美和欧洲市场。我们认为此次公司认购Albaugh 股权主要是看重三点：一是Albaugh 公司产品结构是与转基因相关，这是未来农业发展的重点方向之一；二是Albaugh 公司渠道价值较大，与公司业务有互补性；三是Albaugh 公司南美工厂经营现金紧张，为快速回笼资金牺牲了部分盈利，公司增资参股后可改善南美工厂盈利。从对Albaugh 公司的业绩预测来看，14-16 年分别为 和7503 万美元，公司20%的股权带来投资收益 和9004 万元（按照美元汇率为6 测算），为公司未来盈利增长带来新的动力点。我们认为此次收购股权意义是大于价格的，主要在于公司可借助Albaugh由国内传统农化公司转变为国际化、拥有自身渠道的企业，只有这样国内农药企业才能在未来竞争中占领先机、挤入国际平台前列。此外，公司也已公告将收购西藏林芝百盛药业股权，公司近两年通过内生和外延将有望实现快速发展，也已成为国内农药业务产业链最全的公司。
投资建议：我们认为公司原有业务有望维持25%左右增长，13 年以来外延扩张速度明显加快、将助力未来几年盈利保持高速增长。我们预计公司14-16 年EPS 分别为0.80、1.06 和1.38 元，给予买入-A 评级和30 元的目标价。
风险提示：农药市场需求低迷的风险、并购进展晚于预期的风险等
【】【出处】兴业证券 华邦颖泰(002004)医药新品获注册批件 推动医药业务空间的拓展
获新产品《药品注册批件》，有利于拓展医药业务发展空间。公司此次获得注射用甲泼尼龙琥珀酸钠的《药品注册批件》，后续待公司甲泼尼龙注射剂生产线GMP 认证通过，该注射剂新产品即可生产销售，预计产品有望于2014 年底或2015 年正式上市。注射用甲泼尼龙琥珀酸钠为抗炎、抗过敏的全科用药，具有抗炎效果好、起效快的特点，主要用于严重危重期疾病的急性治疗，是目前临床上主流的皮质类固醇注射剂，已经有十多个省纳入基药市场，其原研企业辉瑞的国内市场规模在10 亿元以上，估计中国市场总容量约13 亿元。公司甲泼尼龙新产品的上市有助于其产品由皮肤等专科用药向全科用药发展，打开医药制剂业务的市场空间，此外公司新产品可望借助招商代理模式推广销售，有望较快打开市场。
后续多个储备产品，将为公司医药业务内生增长提供持续动力。除甲泼尼龙注射剂外，公司全科用药领域还有多个储备产品，有望于近年上市，如倍他米松（预计三季度拿到批文）、莫西沙星片（预计今年底至明年拿到批文）等。这些新产品的上市，将进一步推动公司医药业务的内生性增长；而长期看，公司在降血脂、降血压、脑梗和心梗等心血管领域立项了多个大品种，随着在研产品陆续上市，子公司华邦制药有望从以皮肤和结核为基础逐步过渡成为布局皮肤、结核、全科、心血管用药等诸多领域的综合性制药企业，为公司医药业务持续增长提供动力。
重申“买入”评级。华邦颖泰是医药、农药双轮驱动型企业。在农化领域，公司具备开阔的国际视野和突出的全球市场开拓能力，随着国内产业链逐步完善及国际终端渠道构建，长期成长空间广阔；在医药领域，公司正逐步从皮肤专科向全科、心血管等多个领域用药发展，市场空间将不断得到拓展，此外皮肤用药OTC 市场的开拓、收购百盛药业股权后协同作用的发挥也是公司医药业务的重要增长点。我们看好公司医药、农药业务未来发展，维持公司 年EPS 为0.84、1.12 和1.40 元的预测，重申“买入”的投资评级。
风险提示：新品推广或后续新品审批进程慢于预期的风险；农药生产基地整合进度慢于预期的风险。
【】【出处】中金公司 华邦颖泰(4年一季报点评:做中国农药海外营销的领军企业
2014 年1 季度业绩基本符合预期
华邦颖泰公布2014 年1 季报：实现营业收入11.02 亿元，同比增长10.73%，归属母公司净利润0.74 亿元，同比增长18.44%，合每股收益0.13 元，基本符合我们的预期（20%的增速）。扣非后归母净利0.85 亿元，同比增长35.75%。
营业成本增速低于营收增速，毛利率提升1.75 百分点。毛利润同比增长18.83%，其中医药与农药业务营收增速均在10%以上，主要原料产品价格下滑致营业成本增速低于营收增速。
三项费用增速13.5%。其中财务费用由于人民币贬值，农药业务主要出口（13 年出口金额30 多亿元），我们预计1Q 汇兑收益有1000 多万元，导致财务费用减少近16%。
报告期内公允价值变动损益-1224 万元，主要系报告期内持有的西部证券股票按公允价值计量变动所致。投资收益2121 万元，其中西藏林芝百盛药业有限公司按权益法确认投资收益1210 万元。
农药业务预计今年增量来自于盐城南方和上虞颖泰。盐城南方项目预计8 月份投第一个，年底全部投产，上虞颖泰募投项目年底可建成试产。
公司扎实推进海外农药原药和制剂的分销业务。在国内原药产能过剩的背景下，公司更加注重海外原药和制剂的销售。一是主动参与培养自己的海外渠道（主要美国+巴西+阿根廷+墨西哥等），欧洲目前也有初步设想；二是利用海外客户的优势品种（专利期内或专利过期保护品种）做复配制剂，为客户定制或自主海外销售。公司目标是在未来3 年农药业务营收100 亿人民币以上（13年营收30 多亿元），跻身全球农药前10 强。公司正在加大开拓市场规模100 亿元的皮肤病OTC 市场，突破处方药市场规模小的限制（2013 年制剂收入仅6.27 亿元）。
盈利预测调整
受益于西藏林芝药业投资收益以及福尔和凯盛公司的业绩并表，公司预计1H14 归属母公司净利润2.1~2.6 亿元，同比增幅30~60%。我们维持14/15 年EPS 预测为0.80 元/1.03 元。
估值与建议
目前股价对应14/15 年PE 分别为21x 和16x，维持年底目标价24元不变。重申“推荐”评级。
【】【出处】申银万国 华邦颖泰(4年一季报点评:1Q14 业绩符合预期 同口径主营增长约16%
预告1H14 净利润增长30%-60%
1Q14 业绩符合预期。1Q14 公司实现销售收入11.02 亿元，同比增长10.7%；实现归属上市公司净利润0.74 亿元，同比增长18.4%；1Q14 综合毛利率25.6%，环比提升0.8%。1Q14 EPS 0.13 元，基本符合市场预期（申万化工1Q14 季报前瞻预测公司1Q14 EPS 0.14 元）。同时公司预告1H14 净利润增长30%-60%（测算已包含未来福尔和凯盛的并表）。
医药、农药同口径增长约16%。由于公司13 年11 月参股林芝百盛28.5%股权，公司1Q14 投资收益2121 万元中包含林芝百盛贡献的1210 万元投资收益（13年同期为0）；另外，1Q14 公司持有的西部证券股权公允价值损益-1224 万元，13 年同期为-288 万。扣除以上两部分影响，我们测算，公司的医药、农药主营业务净利润同比增速约16%，基本符合我们此前的预测。
农化业务：1Q14 行业环保压力渐大，农药原药价格总体小幅上涨。1Q14 农药行业因环保压力大，部分环保不合格企业产能被动停产，农药原药总体供应偏紧，原药价格整体呈小幅上涨态势。我们预计公司农药业务1Q14 净利润同比增速约为20%左右。
医药业务：一季度是医药传统淡季，地奈德乳膏等核心产品收入保持较快增长，整体收入平稳增长，一季度公司确认西藏林芝投资收益约1210 万，医药整体盈利增长超过30%。盐酸莫西沙星片等新产品预计将于2014 年下半年陆续获批，未来医药业务增速有望加快。
维持盈利预测，维持增持评级。我们维持公司14-16 年盈利预测为0.86 元、1.15 元、1.41 元（按14 年增发0.95 亿股），公司医药业务有望在14 年出现明显拐点；农药业务“研发-原药生产-全球销售”全产业链布局，发展空间巨大；同时参股的林芝百盛研发、销售能力强，14 年有望超出业绩承诺。分部估值公司股价明显低估，维持增持评级。
【】【出处】光大证券 华邦颖泰(002004)内生+外延并举 公司发展进入新阶段
近期我们参加了公司股东大会，与公司管理层就公司经营情况进行了沟通，主要观点如下：
OTC 市场切入和新药上市推动短期医药业务收入增长
公司目前医药制剂产品在国内皮肤和结核科处方药市场优势明显，未来随着OTC 业务的发展及新药品种的推出，医药制剂业务收入预计将保持20%以上的增速，在OTC 方面，目前公司皮肤科的产品线较全，14 年新建OTC 销售部，后续将通过直销和经销商两个渠道快速拓展OTC 市场，预计14 年公司OTC 业务收入达2.5 亿元，同比增速约50%。新药方面14年预计将有倍他米松、甲泼尼龙注射剂等多种皮肤科产品获批上市，这些产品的市场总规模预计约25-30 亿元，且多为首仿或独家产品，销售前景良好。此外，公司原料药业务陆续通过FDA 和EMA 检查，14 年预计有2-4个新产品投放市场。
医药业务长期发展路径逐步清晰
长期来看，公司医药制剂产品储备丰富，后续产品上市正稳步推进，将逐步进入呼吸、心血管等新市场，市场空间有望进一步拓展；同时，通过参股百盛药业，借助其在招商代理模式方面的优势，公司制剂销售渠道也有望进一步加强；此外，公司也积极布局医疗服务产业，计划在重庆、贵阳等地通过与医院合作的方式开展康复医疗业务。
进军海外制剂市场，农化业务进入新阶段
公司农化业务14 年仍将保持快速增长的势头。农化业务在巩固原有研发和市场两大优势的基础上，14 年将基本完成国内生产供应链的建设，其中盐城南方技改项目已投产，上虞颖泰增发募投项目有望14 年投产，两个项目满产后预计可实现收入10 亿元以上；此外杭州庆丰13 年因火灾停产导致亏损，14 年预计将止亏。未来公司农化业务继续发展的战略重点是通过整合国际资源，以制剂注册及渠道建设等方式拓展海外市场。
维持“买入”评级
公司战略路线清晰，医药业务通过内生和多元化外延并举的方式实现稳定成长，农化业务开拓国际市场长期空间广阔。不考虑增发对股本摊薄的影响，维持公司14-16 年EPS 分别为0.86 元、1.12 元和1.44 元的预测，维持“买入”评级。
【】【出处】招商证券 华邦颖泰(002004)内生外延合力 医药农药齐飞
我们近期调研了公司：医药内生上战略性切入OTC、在研品种获批，预计将保持较快增长；外延上参股公司百盛有控股预期，百盛研发、销售能力突出；医疗服务上积极布局康复、养老；农药产业链布局稳步推进，国际化布局业正在进行中。公司后续成长动力足，当前股价具有长期投资价值，建议买入。
制药业务：渠道扩充+新品推出+外延扩展，驱动高速增长。
营销提速：公司过去主要耕耘处方药市场，未来重点将拓展OTC渠道。皮肤药市场规模达160亿元，处方药仅占40%，非处方药占60%。13年可控终端覆盖2万家药店，14年将达到4万多家，最终达到10万多家。11-13年公司在皮肤OTC市场销售收入由0.8亿元增长至1.7亿元，年复合增速达46%，预计2014年将达到2.5亿元。
新品上市：随着在研品种获批，公司产品线将从皮肤、结合拓展到呼吸、心血管、眼科等领域，预计14年莫西沙星、甲泼尼龙、复方倍他米松等品种有望获批，原研企业分别为拜耳、辉瑞、先灵葆雅等，品种市场容量达25-50亿元，产品获批后有望快速增长。同时，公司有6个心脑血管、2个降血压品种已获得立项，市场容量达350亿元，具有良好的梯队结构。
外延驱动：百盛为公司参股28.5%的公司，后续有控股预期。百盛研发和销售能力强。现有2个研究所，运行10年以上，申报待批新药20个，预期1个抗血栓药15年上市，1个心血管药15-16年上市。销售方面，百盛在辽宁采取自建队伍销售，其他市场采取招商代理模式。14年业绩有望超过承诺。
医疗服务：业已布局，着眼未来。考虑康复和养老结合
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