您的位置： &
人民币升值对中国金融市场的影响探究
优质期刊推荐人民币贬值会对金融市场产生什么影响？ - 评论 - FT中文网
人民币贬值会对金融市场产生什么影响？
恒丰银行宏观经济研究员
为英国《金融时报》中文网撰稿
日至13日，人民币兑美元汇率中间价从10日的6.1162上浮至6.4010，上浮幅度达4.66%。中国人民银行（以下简称央行）于8月11日称，这是完善人民币兑美元汇率中间价报价的举措。而后，由于引发了金融市场，尤其是国际金融市场的动荡，央行又于8月13日上午召开了完善人民币兑美元汇率中间价报价吹风会。对国内市场来说，政策制定者和经济学家们最担心的贬值预期强化所引发的超调现象并没有发生，一方面是因为央行的干预，从8月12日下午开始，央行对汇市进行了有效干预，阻止了人民币进入贬值通道这种预期的形成。另一方面央行及时召开通气会，通过舆论引导，打消了国内市场的担忧。截止到8月13日收盘，在岸人民币兑美元汇率收于6.3988，跌落在中间价以下。而离岸人民币兑美元汇率在央行通气会召开后，大幅下行，收盘价较前一交易日下跌73基点，至6.4415。对国际市场来说，人们普遍相信，人民币的大幅贬值，会减少中国本就疲软的进口贸易，进而影响世界经济。受此影响，除黄金以外的大宗商品三日以来均出现不同程度的下跌，而世界主要股指，在12日夜间更是呈现一片绿（下跌）的状况。鉴于人民币贬值会降低中国商品出口价格，某种程度上来说，与新兴市场国家货币贬值一样，都是在向世界输出通缩，而欧美目前核心消费者物价指数（CPI）仅在1%左右，这引发了对美国通胀目标的担忧，降低了美联储于9月加息的可能性。而这一影响表现在美元上，就是美元指数亦随人民币贬值而下降的奇特现象。贬值原因和时点选择今年以来，经济下行压力较大，外需一直不稳，多个月份同比增速为负，7月出口更是同比下降达8.3%。过去20年，中国经历过四次通缩，无一不是在出口数据大幅下滑为负的情况下发生的。出口数据的不振，预示着国内经济面临着较大的通缩压力。在美联储即将加息的背景下，新兴市场国家货币纷纷贬值，而人民币名义有效汇率和实际有效汇率今年以来上升了3%左右，市场认为人民币高估的呼声一直不绝于耳，本次人民币贬值，也是央行顺势而为，以期提振出口，缓解经济通缩和政策压力。今年11月，IMF将决定人民币是否纳入特别提款权（SDR）一篮子货币，这将是人民币国际化的重要里程碑之一。本次央行完善人民币兑美元中间价报价机制，缩小汇率中间价和实际市场汇率之间的差距，增强人民币的市场化程度和基准性，实际也是为人民币顺利加入SDR而进行的汇率机制优化。IMF对此也给出了积极回应，认为如果人民币被纳入SDR篮子，提高汇率的市场化程度将有助于SDR运作。今年上半年，特别是二季度，资本外逃已经显著趋缓甚至反转，这是央行选择在此阶段贬值人民币、完善汇率形成机制的重要原因。一个热钱概算模型显示，在计入服贸逆差、人民币跨境结算交易和国家用汇（如上半年对政策性银行两次注资共1550亿美元）等因素后，二季度资本流动已经呈净流入状态，选择这个时点贬值有望降低潜在的成本。按照央行行长助理张晓慧在吹风会上的说法，贬值的时点还与7月份货币信贷数据的意外跳升有关。7月份是普遍货币增长的传统小月，但是今年7月份M2比6月份跳升了1.5个百分点，7月份新增人民币贷款同比增长了1.61万亿人民币。众所周知，7月份为了“救市”，央行通过银行、券商等金融机构向市场投放了过万亿资金。这从央行7月公布的金融数据也可能看出，非银行金融机构贷款增加近9000亿元。货币信贷在短时间的较快增长，从理论上来说，会影响外汇的供求关系，从而给人民币带来贬值压力。央行行长助理张晓慧在吹风会上还明确表示，“人民币经过两天的调整，逐渐向市场化水平回归”，“此前偏差校正应该说已经基本完成”，这暗示本次调整已近尾声。她和随后发言的易纲副行长都分别强调，从长期来看，因为中国的基本面向好，贸易顺差处于高位，这些都形成了人民币作为强势货币的基础，未来人民币还是会进入升值通道。值得注意的是，两人都没有提到中期人民币可能出现的走势，这可能预示着中期还存在调整的可能。贬值后金融市场展望从经济层面来看，人民币较大幅度的贬值，无疑会对出口产生带动效应。虽然人民币实际有效汇率今年涨幅仅为3%，但同期亚洲货币指数贬值却已近4%，这使得年初以来人民币实际有效汇率与季调后的出口同比呈现出较明显的负相关走势，即人民币实际有效汇率上升，出口同比增速显著下滑（7个月有5月为负值）。在本次贬值之后，人民币实际有效汇率降幅洽在3%左右，预期能有效拉动外需，刺激出口复苏，让出口暂时作为新常态下经济发展的动力，以此减轻经济下行压力和物价通缩压力，稳定市场对中国经济增长的信心。从资金方面来看，人民币贬值即使不形成预期，也会引发资本外流，从而降低市场流动性。从近期中央政治局经济工作会议和人民银行二季度货币政策执行报告来看，下半年货币政策的稳健基调不变，会更加注重松紧适度，并为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。考虑到地方政府债务置换和社会降杠杆的环境需要，中期来看，在资金外流的压力下，在外汇占款逐月下降的新常态背景下，在美联储今年加息的预期下，为了保持货币政策松紧适度，保证M2以合理速度增长，为下半年的经济增长保驾护航，央行通过降准或大力度定向投放补充市场流动性的可能很大。对股市而言，人民币贬值带动出口从而提振中国经济的预期无疑是利好和支撑。但中国的股市自有其特点，受政策面和资金面的影响更大。政策面一直未有改变，希望股市能长牛、慢牛，成长为成熟的资本市场，成为社会去杠杆和经济结构调整的重要工具。而从资金面来看，受资本流出和美联储加息预期的影响，会出现一定程度的波动，但预计央行会出手熨平，中期来看对股市影响可能呈中性。对债市而言，人民币贬值导致的市场流动性的波动短期会对债市形成利空，尤其是在7月份从股市撤离资金的推动下，债市已经持续了一个月的上升行情，短期内迎来调整的概率很大，特别是针对此前表现最好的短融等短端品种，而隔夜资金一个月内上涨了50bp，客观上也增加了调整的可能性。就中期而言，在去杠杆和地方政府债务置换的结构调整背景下，央行会保持松紧适度的货币金融环境，此前下行缓慢的长端品种收益率有一定的下降空间，缩小期限利差，进一步降低社会融资成本。从汇市角度来看，中期人民币汇率中间价仍有小幅调降的可能，可能的背景事件有两个：其一是国内货币环境进一步宽松，降准或大力度定向投放工具的使用，与本次央行吹风会的逻辑一致，这会改变货币供求关系，从而给人民币币值带来下行压力；其二是美联储加息因素，这会加大美元升值压力，从而反向驱动人民币对美元贬值。贬值的幅度，参考本次调整，中间价中期有可能上浮至6.5以上，但离7会有不小差距。（本文仅代表作者观点。责任编辑邮箱：tao.）
蔡浩上一篇文章
将评论同步到微博
小提示:设置一个头像，将会使您发表的评论更容易受到大家关注。
未经英国《金融时报》书面许可，对于英国《金融时报》拥有版权和/或其他知识产权的任何内容，任何人不得复制、转载、摘编或在非FT中文网（或：英国《金融时报》中文网）所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已经英国《金融时报》授权使用作品的，应在授权范围内使用。俄土风暴影响几何？第一时间召开会议的是中国券商
　　正如一句网络上的段子调侃：“谁能想到，击落战机，全球第一时间召开电话会议讨论局势影响的，竟然是中国。”
　　事件：
　　11月24日下午北京时间17:00左右，土耳其表示击落俄su-24军机，土耳其方面表示，遭击落的战机在五分钟内得到了10次警告，警告无效后，军方采取锁定击落行动。F16战机随后介入行动。俄罗斯国防部已确认飞机被击落，两名飞行员均已弹射逃生。
　　俄国防部发布消息称，这架Su-24战斗机并没有侵犯土耳其领空，飞机飞行高度为6千米，此前完全在叙利亚境内飞行。并没有侵占土耳其的领空。
　　随后俄罗斯总统和土耳其总统达武特奥卢都发出强硬表态。
　　市场反应：
　　全球股指跳跌。土耳其股市创下三个月来最大跌幅、恒指夜期开盘，一秒钟就下跌300点、DAX30盘中跌近2%、俄罗斯RTS指数跌4%。黄金、原油、铜等价格集体上涨。
　　海外策略认为本次事件可能对金融市场造成一定波动，但俄乌冲突当时的状况看，并没有造成大规模冲击：
　　首先，仅就该事件本身而言，由于为突发事件，且土俄双方尚未做出进一步表态和动作，因此尚无法做出具体判断。
　　1）如果双方保持克制姿态解决这一事件，则不会对金融市场造成过大冲击；
　　2）相反，如果短期内事进一步态升级，则可能会对市场情绪和风险资产造成一定冲击，并推升避险资产。
　　具体情形可以类比2014年初俄罗斯与乌克兰之间爆发关于克里米亚的冲突。由于地缘关系，当时欧洲市场首当其冲受到冲击，而市场受影响相对较小。但整体来看，对金融市场并没有造成大规模的冲击。
　　其次，从近期市场的大背景来看，由于目前临近美联储（12月15～16日FOMC会议），投资者神经本来就较为敏感，不排除地缘风险会进一步加剧市场波动的可能性。
　　实际上，随着10月下旬FOMC会议后美联储加息预期的大幅上升，全球主要资产实际上都已经逐渐进入“加息状态”，即美元再度大幅走强（美元指数一度跃上100）、多数回调、且黄金和大宗商品大跌。
　　因此，我们维持短期内市场可能会继续波动的判断。具体而言，美股在加息落定前仍难有明显起色；而加息确定后的表现更值得期待。
　　如果地缘风险上升，欧洲市场或首当其冲受到波及，但欧央行如果在12月初加码宽松仍将对经济和市场起到保驾护航的作用。
　　而相比之下，新兴市场在风险偏好下降和美元走强（美联储加息预期升温、欧央行宽松推动美元被动升值）的双重打击下，可能会面临更大的波动和挑战，值得密切关注。
　　此外，欧央行的进一步宽松和美联储加息在即都有可能在短期内继续推升美元并使欧元承压。　　第三，对于中东地缘局势，我们在11月16日的策略报告《市场重回波动；“黑色星期五”是否会成为“黑天鹅”》中曾分析过，巴黎恐怖袭击事件可能导致的直接结果是欧美主要国家进一步加大对伊斯兰国（IS）的制裁和军事打击力度，再加上此次土耳其击落俄罗斯战机事件，或加剧中东地缘局势的紧张程度，进而对国际油价产生扰动。
　　从更长远的角度来看，我们认为，由于2014年中以来国际油价大跌已经给中东地区的主要产油国（如）带来了明显的负面影响，如财政收入减少、赤字大幅攀升、外汇储备骤降、甚至开始动用主权财富基金等等。
　　如果此次事件所引发的地区局势紧张进一步波及并蔓延至其他已经“麻烦不断”的国家、
　　并诱发政治或经济危机的话，将可能会成为冲击全球市场真正的“黑天鹅”事件。
　　往前看，建议密切关注事态进展，以及12月初的欧央行议息会议和12月中旬的美联储FOMC会议。
　　安信策略徐彪团队认为本次俄罗斯战机被击落可能意味着，俄罗斯跟北约之间的摩擦将进入更加直接而且粗暴的阶段，A股市场军工板块横盘已久，一触即发：
　　俄罗斯战机被击落绝非小事。叙利亚被北约折腾了这么多年，俄罗斯终于开窍，决定卷袖子亲自上阵，空袭非政府军，效果斐然，叙政府稳住了局面。
　　北约酝酿这么久，眼瞅着就要收获，岂容他国捣乱？于是，断然违约中土红箭订单讨好北约的土耳其成为马前卒。
　　惨剧面前，摆在俄罗斯面前只有两条路：要么乖乖把触角缩回去，在家门口乌克兰和北约掰手腕，天天提心吊胆打烂家里的瓶瓶罐罐。要么咬牙坚持，把角力场设在中东。前者死路一条，后者充其量掉几架飞机。老毛子属驴的，一旦做出选择不会轻易缩头。
　　这意味着，俄罗斯跟北约之间的摩擦将进入更加直接而且粗暴的阶段，现在看没中国什么事。未来呢？有没有可能上合组织搅和进入？政治金融军事从来都不独立存在，所谓牵一发而动全身，随着高盛放风明年美元加息100个bp，以发展中国家为主的上合组织还能袖手多久？土耳其一声轰鸣坠机，2016中东注定龌蹉升级。
　　重点推荐航空和航天领域的相关标的。考虑到近期官媒不断发声，军改预期愈演愈烈，今日中东冲突再起。A股市场军工板块横盘已久，行情一触即发。
　　海通有色分析师钟奇、施毅、、认为，战争与其可以快速改变金属边际供需关系，重点配置可选择跌的多以及金融属性最强的铜、锌、镍：
　　战争预期骤升对于大宗价格的影响在于：
　　1）军备投入实则另一种形式的基建投资。
　　2）长期疲弱导致的弱供需平衡状态下，军工需求将明显改变边际需求结构。
　　3）外围市场的动荡将激起投机风，资源的禀赋以及金融属性增强。
　　经历5年的大宗疲市，当前价格已经全部在近10年最高位的50%以下；相比08年金融危机后的重挫后低位，镍价已创新低，锌和铝价也逼近底谷。
　　嘉能可锌矿停产以及中国锌冶炼厂50万吨的限产保价行为让市场明显感受到了供给端调整的序幕。而周期自有其运行轨迹，抬升金属价格那看不见的手实则人性，此次土俄正面交锋，无疑成为大宗品价格反转的一个重要导火索。
　　当前主流咨询协会对于金属品种的供需预测基本不考虑战争因子，大多预测未来几年处于弱供需平衡状态，而正如最开始所说，战争可以导致边际供需在短期快速变化，同时伴随投资杠杆效应，金融属性也将增加大宗品新需求。而我们一直坚信的中国、万众创新也是增加需求的一大利器，在此背景下，大宗开启长期上涨牛时机逐渐成熟。
　　至于标的，仔细梳理一番。重点选择原则：跌的多以及金融属性最强，对应铜、锌和镍。
　　稀贵金属方面，与军备最相关的小金属：锗，钛，钨，稀土，碳碳复合材料。
　　以上，用网络上两个段子结尾：
　　土耳其击落俄罗斯战机后，中国券商第一时间开电话会议，发现普京上线提问：幕后黑手到底是谁？
　　普京接入国内券商电话会议，只听第一句话：“正如我们所料...”
（责任编辑：HN022）
11/25 06:3011/25 07:5711/25 07:1411/24 22:48
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩专题图鉴
网上投洽会
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。俄土风暴影响几何？第一时间召开会议的是中国券商-华尔街见闻
<span id="tj-post-left-collect" class="collect" data-toggle="collect" data-active=""
data-post-id="226567" data-url="/stars/226567"
data-message="请登录后收藏哦。新人请猛点右下角“注册”加入我们。" data-message-type="warning"
data-text="收藏" data-active-text="取消收藏">
俄土风暴影响几何？第一时间召开会议的是中国券商
正如一句网络上的段子调侃：&谁能想到，土耳其击落俄罗斯战机，全球第一时间召开电话会议讨论局势影响的，竟然是中国券商。&
11月24日下午北京时间17:00左右，土耳其表示击落俄罗斯su-24军机，土耳其方面表示，遭击落的战机在五分钟内得到了10次警告，警告无效后，军方采取锁定击落行动。F16战机随后介入行动。俄罗斯国防部已确认飞机被击落，两名飞行员均已弹射逃生。
俄国防部发布消息称，这架Su-24战斗机并没有侵犯土耳其领空，飞机飞行高度为6千米，此前完全在叙利亚境内飞行。并没有侵占土耳其的领空。
随后俄罗斯总统普京和土耳其总统埃尔多安都发出强硬表态。
市场反应：
全球股指跳跌。土耳其股市创下三个月来最大跌幅、恒指期货夜期开盘，一秒钟就下跌300点、德国DAX30盘中跌近2%、俄罗斯RTS指数跌4%。黄金、原油、铜等大宗商品价格集体上涨。
中金海外策略认为本次事件可能对金融市场造成一定波动，但俄乌冲突当时的状况看，并没有造成大规模冲击：
首先，仅就该事件本身而言，由于为突发事件，且土俄双方尚未做出进一步表态和动作，因此尚无法做出具体判断。
1）如果双方保持克制姿态解决这一事件，则不会对金融市场造成过大冲击；
2）相反，如果短期内事进一步态升级，则可能会对市场情绪和风险资产造成一定冲击，并推升避险资产。
具体情形可以类比2014年初俄罗斯与乌克兰之间爆发关于克里米亚的冲突。由于地缘关系，当时欧洲市场首当其冲受到冲击，而美股市场受影响相对较小。但整体来看，对金融市场并没有造成大规模的冲击。
其次，从近期市场的大背景来看，由于目前临近美联储加息（12月15～16日FOMC会议），投资者神经本来就较为敏感，不排除地缘风险会进一步加剧市场波动的可能性。
实际上，随着10月下旬FOMC会议后美联储加息预期的大幅上升，全球主要资产实际上都已经逐渐进入&加息状态&，即美元再度大幅走强（美元指数一度跃上100）、新兴市场多数回调、且黄金和大宗商品大跌。
因此，我们维持短期内市场可能会继续波动的判断。具体而言，美股在加息落定前仍难有明显起色；而加息确定后的表现更值得期待。如果地缘风险上升，欧洲市场或首当其冲受到波及，但欧央行如果在12月初加码宽松仍将对经济和市场起到保驾护航的作用。
而相比之下，新兴市场在风险偏好下降和美元走强（美联储加息预期升温、欧央行宽松推动美元被动升值）的双重打击下，可能会面临更大的波动和挑战，值得密切关注。
此外，欧央行的进一步宽松和美联储加息在即都有可能在短期内继续推升美元并使欧元承压。
第三，对于中东地缘局势，我们在11月16日的策略报告《市场重回波动；&黑色星期五&是否会成为&黑天鹅&》中曾分析过，巴黎恐怖袭击事件可能导致的直接结果是欧美主要国家进一步加大对伊斯兰国（IS）的制裁和军事打击力度，再加上此次土耳其击落俄罗斯战机事件，或加剧中东地缘局势的紧张程度，进而对国际油价产生扰动。
从更长远的角度来看，我们认为，由于2014年中以来国际油价大跌已经给中东地区的主要产油国（如沙特）带来了明显的负面影响，如财政收入减少、赤字大幅攀升、外汇储备骤降、甚至开始动用主权财富基金等等。
如果此次事件所引发的地区局势紧张进一步波及并蔓延至其他已经&麻烦不断&的国家、并诱发政治或经济危机的话，将可能会成为冲击全球市场真正的&黑天鹅&事件。
往前看，建议密切关注事态进展，以及12月初的欧央行议息会议和12月中旬的美联储FOMC会议。
安信策略徐彪团队认为本次俄罗斯战机被击落可能意味着，俄罗斯跟北约之间的摩擦将进入更加直接而且粗暴的阶段，A股市场军工板块横盘已久，行情一触即发：
俄罗斯战机被击落绝非小事。叙利亚被北约折腾了这么多年，俄罗斯终于开窍，决定卷袖子亲自上阵，空袭非政府军，效果斐然，叙政府稳住了局面。
北约酝酿这么久，眼瞅着就要收获，岂容他国捣乱？于是，断然违约中土红箭订单讨好北约的土耳其成为马前卒。
惨剧面前，摆在俄罗斯面前只有两条路：要么乖乖把触角缩回去，在家门口乌克兰和北约掰手腕，天天提心吊胆打烂家里的瓶瓶罐罐。要么咬牙坚持，把角力场设在中东。前者死路一条，后者充其量掉几架飞机。老毛子属驴的，一旦做出选择不会轻易缩头。
这意味着，俄罗斯跟北约之间的摩擦将进入更加直接而且粗暴的阶段，现在看没中国什么事。未来呢？有没有可能上合组织搅和进入？政治金融军事从来都不独立存在，所谓牵一发而动全身，随着高盛放风明年美元加息100个bp，以发展中国家为主的上合组织还能袖手多久？土耳其一声轰鸣坠机，2016中东注定龌蹉升级。
重点推荐航空和航天领域的相关标的。考虑到近期官媒不断发声，军改预期愈演愈烈，今日中东冲突再起。A股市场军工板块横盘已久，行情一触即发。
海通有色分析师钟奇、施毅、刘博、田源认为，战争与其可以快速改变金属边际供需关系，重点配置可选择跌的多以及金融属性最强的铜、锌、镍：
战争预期骤升对于大宗价格的影响在于：
1）军备投入实则另一种形式的基建投资。
2）长期疲弱导致的弱供需平衡状态下，军工需求将明显改变边际需求结构。
3）外围市场的动荡将激起投机风，资源的禀赋以及金融属性增强。
经历5年的大宗疲市，当前价格已经全部在近10年最高位的50%以下；相比08年金融危机后的重挫后低位，镍价已创新低，锌和铝价也逼近底谷。
嘉能可锌矿停产以及中国锌冶炼厂50万吨的限产保价行为让市场明显感受到了供给端调整的序幕。而周期自有其运行轨迹，抬升金属价格那看不见的手实则人性，此次土俄正面交锋，无疑成为大宗品价格反转的一个重要导火索。
当前主流咨询协会对于金属品种的供需预测基本不考虑战争因子，大多预测未来几年处于弱供需平衡状态，而正如最开始所说，战争可以导致边际供需在短期快速变化，同时伴随投资杠杆效应，金融属性也将增加大宗品新需求。而我们一直坚信的中国一带一路、万众创新也是增加需求的一大利器，在此背景下，大宗开启长期上涨牛时机逐渐成熟。
至于标的，仔细梳理一番。重点选择原则：跌的多以及金融属性最强，对应铜、锌和镍。
稀贵金属方面，与军备最相关的小金属：锗，钛，钨，稀土，碳碳复合材料。
以上，用网络上两个段子结尾：
土耳其击落俄罗斯战机后，中国券商第一时间开电话会议，发现普京上线提问：幕后黑手到底是谁？
普京接入国内券商电话会议，只听第一句话：&正如我们所料...&
（更多精彩财经资讯，)
<span id="tj-post-collect" class="collect" data-toggle="collect" data-active=""
data-post-id="226567" data-url="/stars/226567"
data-message="请登录后收藏哦。新人请猛点右下角“注册”加入我们。" data-message-type="warning"
data-text="" data-active-text="">
<span class="endorse" data-toggle="endorse" data-active=""
data-post-id="226567" data-url="/vote/up/226567"
data-message="请登录后点赞哦。新人请猛点右下角“注册”加入我们。" data-message-type="warning"
请输入注册邮箱
用户名含中文、空格、特殊符号的老用户请用注册邮箱登录
使用社交账号登录
使用邮箱注册
使用社交账号注册您所在位置： &
&nbsp&&nbsp&nbsp&&nbsp
知识指导下的数据挖掘在新闻与金融工具之间因果关系上的应用.pdf69页
本文档一共被下载：
次 ,您可全文免费在线阅读后下载本文档。
文档加载中...广告还剩秒
需要金币：200 &&
你可能关注的文档：
··········
··········
2 在基于本体论模型的数据挖掘框架上，这个研究提供了：1．一个用来处理不 同类的新闻或来自不同行业间的、不同特性的金融数据的本体论模型方法； 2．一个用来把领域知识结合到整个数据挖掘过程中的推理系统，其产生的数 据挖掘模型包含了对某个金融工具的交易活动重要的新闻变量以及这些新闻 对该活动的影响性 “正的"，“中性的"，“负的” ；3．对这个数据挖掘框架的 实验评价，以便验证该框架的有效性。 尽管论文中给出了如何定量、定性的学习新闻与金融工具之间的关系的方
法，但仍然有一些不足。因此，后续的研究有两个可能的方向：一是雇佣有投资
经验的投资者参与评估试验，利用框架给出的数据结果作决策，验证框架是否有
效，数据结果是否能帮助投资者减少由于主观认知的偏见性而造成的损失。但是
这个研究方向有一些不可避免的困难，因为有经验的投资者很难被集中起来进行
试验；另外一个可能的研究方向是开发一个系统，用框架中给出的数据结果作为
输入支持投资者对实时新闻做出及时的交易决策。一些决策理论将会指导如何开
发这类系统。 关键词：本体论模型新闻 金融工具市场 因果关系数据挖掘贝叶斯算法 Abstract ABSlRACT Asnewsbecomesmoreandmore infinancialinstruments important trading andother infinancial observers，investors algorithms，financialindustry analysts attentionto marketsare
more news．Somefinancialservices have paying companies filterunrelatednews serviceswhich informationanddocumentsandtext designed as
or informationsuchSECregulatory website filings，andcorporate information，
whichisanotherdatasourcethatfinancial investorsCanconsiderintotheir trading
models．Besidesfinancialservices news also companies，some publisherspro
正在加载中，请稍后...