基金经理经验不足业绩垫底 上银基金团队大换血
　　基金经理经验被指明显不足 　　业绩排名垫底 上银基金团队“大换血”　　时代周报特约记者 项男 发自广州　　尽管经历了一段牛市，但上银基金或许还在艰难过冬。　　作为上银基金唯一的股票型基金，新兴价值成长基金的表现令外界大跌眼镜。虽然由多人共同掌管，但业绩却反而欠佳，今年以来收益垫底，资金规模相比日成立之时也缩水了近1亿份。　　截至6月26日，该基金今年以来的收益率仅为17.78%，在636只同类基金中几乎排名垫底，位居第598位。值得注意的是，进入5月以来至今，该基金连发三则基金经理变更公告，目前由一位投资经验稍逊的基金经理管理这只规模为1.58亿元的基金。　　“每个基金经理的理念和风格不同，需要中长期来分析哪类风格更适合这个基金。基金经理更换频繁，上来一个人肯定要把前人买的卖掉，所以这个基金是没有办法始终如一的。”6月25日，广发某基金经理告诉时代周报记者，根据过往的统计，频繁更换基金经理的产品业绩不可能好。　　6月25日，时代周报记者致电上银基金行政部门相关负责人，对方表示，“不方便接受采访”。　　基金经理更换频繁　　据Choice数据显示，截至2015年一季度末，上银基金整体公募管理规模为37.72亿元。其中，唯一的一只股票型基金新兴价值成长基金规模为1.58亿元，这一规模相比日2.36亿元缩水了逾三成。　　在成立之初，上银基金对这只股票基金可谓极其重视。iFinD数据显示，在纳入统计的467只主动管理型股基中，拥有基金经理“三拖一”高配管理的基金仅有11只，成长股基便是其中一员，分别由赵治烨、高云志、慕浩三位基金经理共同管理。　　但令外界难以预料的是，该基金战绩奇差。截至6月26日，该基金今年以来的收益率仅为17.78%，在636只同类基金中几乎排名垫底，期内同类基金平均收益率已达到72.85%。　　在这背后则是，基金经理的频繁变更。日，上银基金发布的上银新兴价值成长型股票基金招募说明书披露，上银基金的投资决策委员会一共5人，程岽位居第三。　　而彼时，程岽等5名海富通基金公司原任或时任基金经理涉嫌利用未公开信息交易股票一事，正在被立案调查。被立案调查辞职后，程岽堂而皇之地在上银基金担任要职。上银基金的风控能力在当时就遭到了质疑。最后，程岽还是离开了上银基金。　　公开资料显示，日-日期间，新兴价值成长型基金只有一位基金经理高云志。从其简历来看，他是一位“菜鸟”型基金经理，此前并没有管理基金的经验。　　进入2015年，在牛市之际，上银基金从今年1月26日起增聘了一位基金经理慕浩。　　5月13日，该基金又新增赵治烨为基金经理，与高云志、慕浩共同管理该基金，但这种情况仅仅持续了12天。　　5月25日，高云志的名字被从上银新兴价值的基金经理名单中拿掉，转投专户部。紧接着，6月16日，上银基金再度发布基金经理离职公告，慕浩离任，留下赵治烨管理这只基金。　　公告中看，赵治烨经验明显偏短，从业时间也不长。其为本科学历，证券从业年限为3.5年。2011年7月-2014年2月担任证券北京大街营业部分析师，2014年3月加入上银基金管理有限公司，担任投资研究部总监助理职务。　　“经验不足会对基金的持仓产生一定的影响，但后果更严重的是基金经理更换频繁。”上述广发基金经理告诉时代周报记者，过往经验，经理频繁更换的基金表现不可能好。　　该基金一季度末的十大重仓股除了和外，均为证券、板块的大蓝筹股。但板块轮动背景下成长股开始走牛，券商、、银行等蓝筹股的涨势反而趋弱。　　遭基金协会处罚　　这样的情况也能直观地体现上银基金的真实处境。作为第13家银行系基金公司，上银基金的股东结构并不复杂，上海银行持股占90%，而中国机械工业集团有限公司持股则占10%。　　虽然背靠着上海银行这棵大树，但上银基金的发展脚步并不算快。自日成立以来，该司旗下仅有两只基金，一只货币型基金和一只股票型基金，但两者的规模却有着天壤之别：货基的规模达到了31.79亿，而股基的规模却只有1.58亿。　　时代周报记者查阅公告，在去年5月份股票基金募集成立时，该基金的首募业绩仅仅约为2.36亿份，这个成绩可以说勉强及格。　　成立半年之后日，上银基金投资决策委员会的2号人物，上银基金的副总经理唐云离任转岗，担任旗下子公司—上银瑞金资产管理(上海)有限公司的总经理。　　去年7月，该公司的前投资总监程岽，又因“老鼠仓”被警方带走。　　步入2015年的上银基金依旧不平静：被指在“八条底线”公布后，仍设立杠杆超过十倍的资管产品，并因此受到中国基金业协会“暂停受理备案三个月”的处罚。　　2015年3月，基金业协会对包括上银基金在内的14家涉嫌违规的券商、基金公司及子公司采取了处罚及警示等自律管理措施。主要原因是，上银基金的“创金成长1号”或试图通过设计以资产份额收益率变动为触发条件的要约来规避杠杆倍数限制。　　6月25日，时代周报记者致电上银基金行政部相关负责人，对方表示“基金的情况在公告里已经写得很清楚，没有更多的信息可以透露，不接受媒体采访。”
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基金经理和投研团队
　　目前公司有3位基金经理，分别是、陈心、陈子木。其中，裘国根管理着公司近2/3的资产。目前，陈心和陈子木并非独立意义的基金经理，而是在裘国根指导下的产品共同管理人。在共同管理的产品中，裘国根管理着大部分资金额度，而陈心和陈子木管理小部分资金额度。这种共同管理的方式，可以保持投资风格的一致性，减小因基金经理不同而导致的产品业绩差异。　　初看各只产品的月度收益，我们发现存在一定差异，比如重阳5期、重阳7期，差异幅度最大的达到12%。为排除净值披露日期不一致带来的干扰，我们梳理一下产品的净值披露日期：（1）重阳1期、2期、3期、6期为每月30日；（2）重阳7期、8期、9期、10期为每月20日；（3）重阳5期为每月15日。其中，重阳5期的业绩差异可能主要由于净值披露日期不一致导致，但是重阳7期的业绩差异应该是由于净值披露日期以外的因素导致。排除重阳5期和7期以及净值披露日期的影响，公司产品的月度收益差异基本在3%以内。　　公司按照大型资产管理机构的模式建立有投资决策委员会，实现了研究、投资、交易和风控的分离。目前专职的研究员有15名左右，包括两名宏观策略分析师、7名行业分析师（不包括陈心和陈子木）和6名助理分析师，平均从业年限在5年以上，主要人员具有海内外大型投资机构从业经历。今年该公司加快人员储备，从高校招聘了十几位新人，公司希望按照自己的投资理念和方法去培养这些研究员。
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&& 广发改革先锋基金发行在即 新生代基金经理团队出类拔萃
广发改革先锋基金发行在即 新生代基金经理团队出类拔萃
发布者：miuwj
来源：网络转载
　　小鲜肉，老腊肉各有各的好。投资者对于基金经理的选择，是偏爱经验丰富稳健型的，还是偏爱新生代投资风格灵活的呢？广发基金进来动用了不少新生代80后基金经理，给行业注入了新鲜活力，小鲜肉绩优军团管理的基金，将增加新成员了，广发基金公司今年首只主动偏股型基金—广发改革先锋基金将于近期发行。　　Wind截至6月3日统计数据显示，广发旗下共有20只基金今年以来业绩实现翻番增长（含ETF和联接基金），是同期翻倍基金最多的基金公司。其中，广发新一代绩优基金经理管理的小鲜肉军团业绩表现突出，苗宇管理的广发竞争优势年内回报率173.88%，吴兴武管理的广发轮动145.60%、广发核心精选(.16%，白金管理的广发聚丰(.98%，唐晓斌管理的广发聚优（0.43%。从中期看，Wind截至6月1日的统计数据显示，广发旗下22只（含主动型和被动型）基金近一年回报率翻番，其中广发聚丰回报率达到152.83%。　　作为小鲜肉军团新成员，广发改革先锋的投资策略鲜活—聚焦中国改革相关主题，主要包括代表经济改革方向的战略性新兴产业、代表传统经济效率提升的国企改革、代表制度改革方向的企事业制度改革、土地改革、城镇化等领域。　　作为小鲜肉基金经理，白金的投资风格同样鲜活。截至6月初，白金所管理的50亿广发聚丰组合收益率已超过180%。截至6月2日，广发聚丰总规模超200亿，今年以来收益率过124%，目前净值1.59。同期，沪深300指数涨11.51%，中证500指数涨33.86%，创业板指涨62.05%，成为业内少数跑赢创业板指数的主动型基金经理之一。　　虽然是小鲜肉基金经理，但白金的投研资历老练，其在担任广发基金公司先后担任研究员、基金经理助理，2012年起在业内先后率先挖掘乐视网(300104)、蓝色光标(300058)、东方财富(300059)、365网、联络互动(002280)等传媒、互联网龙头股。　　对于未来的投资布局，白金认为，当前中国正处于经济下滑逐步寻底企稳，货币财政政策宽松的环境中，牛市处于温床状态，社会资产再配置、居民财富向股市转移的过程尚未结束。中国谋求持续发展的必然结果就是改革，包括市场制度的改革与经济结构的调整，这一过程将催生诸多的投资机会，通过深入研究，挖掘改革过程中的投资机会，基金持有人有机会充分享受到中国改革式发展的成果。　　白金对互联网和TMT板块的未来非常看好。他认为，中国的GDP占全球12%，中国的股市市值占全球所有股市市值的比重却仅有2%，A股本身的市值空间很大，从这个角度看，TMT在A股的占比无论是绝对空间，还是相对空间都很大。人才特别是海外高科技人才回流、互联网对金融、旅游、地产、教育和医疗等行业的颠覆等因素，都将推动TMT行业的快速发展，从而出现万亿元级利润的现象。对于目前市场争议的牛市中途的各种调整，都应以中长期视角去判断。　　推荐阅读　　　　　　　　投资理财用钱生钱，希财网联合众多专业品牌及优质P2P网贷平台，为您提供收益高风险小的网贷服务（），进入栏目了解详情：
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