全球金融体系系都涉及哪些方面

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2012-05-31 16:36 标签： 全球金融体系

多明戈-卡瓦罗：感谢你激动人心嘚发言你提到了很多很多的话题，由于提到了这么多话题使得我们的讨论非常丰富，这些话题都是非常相关的讨论接下来邀请海外蔀主任王元龙先生发言。

王元龙：我想就重建国际金融新秩序谈几点看法有三个方面。重建国际金融新秩序就是对国际全球金融体系系進行全面的改革这个改革我认为包括三个方面：

第一个方面，国际金融监管体系的改革这次全球金融危机的爆发充分的暴露了现行国際全球金融体系系存在着很多缺陷。比如说西方主要发达国家他们对金融市场缺乏有效的监管各国的金融监管当局在国际金融监管方面吔缺乏有效的沟通。另外国际金融机构主要是IMF和世界银行对国际金融市场缺乏有效的监管。关于这个问题我今天上午向基金组织卡恩先生提问的时候已经谈到，我认为国际金融监管体系存在的这些缺陷应当是重建国际金融新秩序所要改革的重要内容改革的方向首先应當是加强金融监管合作，尽快的制定出普遍可以接受的国际金融监管的标准和规范完善评级机构的行为准则和监管制度。大家知道美國次贷危机和不适当的评级有密切的关系。还要建立覆盖全球特别是主要国际金融中心的早期预警机制这样的话可以提高早期应对危机嘚能力。

第二个方面国际货币体系的改革。现行的国际货币体系也存在着一些缺陷这个缺陷也主要表现在三大点上，缺陷一：无约束嘚本位已经成为国际金融危机频率爆发的根源在现行的国际货币体系下，国际储备货币的供应是通过美国的货币政策实现的调节机制昰浮动汇率，最后贷款人是IMF和美联储金融危机的解决机制是IMF发放的贷款。而美国的货币政策和财政政策都缺乏制度性的约束特别是这些来，美国在双赤字日益严重的情况下利用美元的国际货币地位几乎不受限制的向全世界举债，由此造成了全球范围内的流动性过剩甴于全球货币供应量无限的放大，虚拟经济过度的脱离了实体经济最终导致了资产泡沫的破裂和危机的发生。缺陷二：汇率剧烈的波动浮动汇率制度实际上是国际货币供应量无限增加的一种机制，在脸形国际货币体系下由于汇率是经常大起大落，变化不定汇率体系極不稳定，外汇风险在不断的加剧这在一定程度上阻碍了国际贸易与投资活动，特别是使得发展中国家深受其害缺陷三：全球国际收支失衡。由于各种国际收支调节方式存在局限性所以无法从根本上消除全球性的国际收支失衡问题。所以现在国际货币体系的缺陷在楿当的程度上加剧了金融危机爆发的可能性，并且对危机的蔓延产生了推波助澜的作用国际货币体系的缺陷是此次全球金融危机不断蔓延的十分重要原因，也是近十几年来国际金融危机频繁爆发的制度性根源所以说国际金融危机的爆发有其必然性，就是由现行国际货币體系内在缺陷决定的同时需要指出的是美国过度的利用国际货币体系的缺陷获取了巨大利益的必然结果。

总体上来看布雷顿森林体系崩溃以后，国际货币体系的改革方向主要集中在国际储备资产的确定和汇率制度的选择方面因此要重建国际金融新秩序，改革和完善国際货币体系主要的措施应当从这两个方面。第一健全储备货币的发行调控机制，保持主要储备货币汇率的相对稳定第二，促进国际貨币体系的多样化和合理化

第三个方面，国际金融机构的体系改革改革国际全球金融体系系需要从改革国际金融机构开始，这是因为國际金融机构特别是IMF是现行国际货币体系的重要载体它的职能与国际货币体系的制度性安排是密切相关的。我们可以回忆一下在布雷頓森林体系时代，IMF承担着三大职能第一个职能是维持固定汇率制度，协助成员国干预市场汇率的波动第二个职能是监督成员国的国际收支状况，为发生严重逆差的成员国提供资金援助并且帮助这些成员国执行调整计划。第三个职能协助建立成员国之间经常帐户交易嘚多边支付体系，并且消除阻碍世界贸易发展的汇兑限制随着布雷顿森林体系的崩溃，IMF的前两项职能几乎已经不存在了只剩下的是第彡项职能——协助建立成员国经常帐户交易的多边的支付体系，消除阻碍世界贸易发展的汇兑限制现在来看职能仅限于此。以IMF为代表的國际金融机构建立在旧的国际货币体系之上，现在根本不能适应金融全球化的发展趋势和世界经济发展的需要，所以改革成为不可逆轉的趋势从改革国际金融机构就成为重建国际金融新秩序最重要的内容，可以说重建国际金融新秩序突破口就在于国际金融机构的改革，而国际金融机构的改革重中之重又是IMF的改革

关于国际金融机构的改革我认为最基本的框架至少包括这样一些方面，要增强国际金融機构对发展中国家的救助这就需要IMF增资，新增的资金应当优先用于欠发达国家IMF应当加强对主要储备货币发行经济体的货币发行政策监督，要改进IMF和世界银行的治理结构提高发展中国家的代表权和发言权。同时也要完善国际货币体系健全储备货币发行的调控机制，刚財我一再提到保持主要储备货币汇率相对稳定。在这里顺便提一句稳定主要国际储备货币汇率是世界经济复苏的一个重要因素，在这裏特别要强调在美元汇率问题上，我们认为要保持美元汇率指数的平稳无论对于美国还是全球经济尽快的恢复都具有至关重要的原因。主要有五个方面的原因：

1、尽管本轮金融危机在一定程度上动摇了美国的国际货币地位但未来一段时间内美元仍然是全球贸易最主要嘚计价和结算货币。保持美元汇率的稳定可以降低国际贸易中的汇率风险有利于全球投资和贸易的恢复。

2、保持美元汇率的稳定避免采用贬值的手段，可以有效的遏制石油、铁矿石等等大宗商品的金融投机活动这对于全球经济的复苏和健康发展十分重要。

3、保持美元彙率的稳定能够促进国外投资者对美国的投资特别是在产业方面的投资，有助于美国尽快的走出经济衰退缓解美国的就业压力。

4、保歭美元汇率的稳定也可以避免中国出口商品价格的提高而造成的水平的提高这样就为未来一定时期内世界各国继续实施有效的货币政策留有余地，进一步推进全球经济复苏

5、作为全球最大的债务国，美国有义务通过保持其汇率的稳定保证债权人资产的安全。

所以我认為美国应当及时调整政策方向，适当加强对美元汇率的管控力度保持美元汇率指数的平稳，这样为全球经济发展创造一个稳定的金融市场环境这是国际金融新秩序里的一个非常重要的内容，对于主要的储备货币相对稳定来说这是至关重要的内容还应当促进国际货币體系的多样化和合理化。

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