鹏华金刚保本混合型证券投资基金_焦点透视_新浪财经_新浪网
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鹏华金刚保本混合型证券投资基金
　　 基金管理人：鹏华基金管理有限公司
　　 基金托管人：中国股份有限公司
　　 报告送出日期：日
　　 §1 重要提示
　　 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　 本报告中财务资料未经审计。
　　 本报告期自日起至9月30日止。
　　 §2 基金产品概况
　　 §3 主要财务指标和基金净值表现
　　 3.1 主要财务指标
　　 单位：人民币元
　　 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
　　 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　 3.2 基金净值表现
　　 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
　　 注：业绩比较基准=三年期定期存款税后利率。
　　 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
　　 注：1、本基金基金合同于日生效；
　　 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
　　 §4 管理人报告
　　 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
　　 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。
　　 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
　　 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
　　 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
　　 4.3 公平交易专项说明
　　 4.3.1 公平交易制度的执行情况
　　 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。
　　 4.3.2 异常交易行为的专项说明
　　 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。
　　 本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为1次，主要原因在于指数成分股交易不活跃导致。
　　 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
　　 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
　　 2014年三季度债券市场延续了上涨走势，中债总财富指数上涨了1.62%。债券市场的上涨主要由以下因素推动：本季度经济走势较为疲弱，M2增速持续下滑，已回落到本年度目标值以下，社会融资规模同比回落明显，8月的工业增加值更是创下08年以来的新低。为防止经济的进一步下滑，央行采取了SLF等宽松的货币政策，以期维持较为宽松的资金面，降低社会融资成本。三季度的权益市场在政策面和资金面的配合下表现突出，指数上涨了13%。
　　 在组合的资产配置上，我们对债券资产仍然维持了以中短期债券品种为主的投资策略。对于权益类资产，我们着重关注结构性和新股发行机会，配置了部分权益类资产。
　　 4.4.2 报告期内基金的业绩表现
　　 2014年三季度本基金的净值增长率为3.20%，同期业绩基准增长率为1.07%。
　　 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
　　 从目前出台的政策来看，本届政府对经济疲软更多地采取了托底而非拉抬的政策，因此预计全面降准和降息这种刺激力度较大的放松政策短期内仍难以看到，更多的是边际上的定向放松。
　　 对于债券市场而言，我们认为央行在货币政策上仍将会维持偏松的态度，资金面将保持平稳，因此短期内债券市场的风险不大，中等评级的信用债仍有较好的配置价值。在债券资产的配置上，我们将维持组合的基本稳定，并保持适度的杠杆水平。
　　 对于股票市场而言，在资金面较为宽松，托底政策持续出台的支持下，权益市场存在一定的机会，我们将对其保持关注，尤其会着重于新股发行所带来的机会。
　　 §5 投资组合报告
　　 5.1 报告期末基金资产组合情况
　　 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
　　 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
　　 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
　　 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
　　 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
　　 本基金本报告期末未持有资产支持证券。
　　 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
　　 本基金本报告期末未持有贵金属。
　　 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
　　 本基金本报告期末未持有权证。
　　 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
　　 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
　　 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
　　 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
　　 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
　　 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
　　 5.10.1 本期国债期货投资政策
　　 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
　　 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
　　 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
　　 5.10.3 本期国债期货投资评价
　　 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
　　 5.11 投资组合报告附注
　　 5.11.1本基金投资的前十名证券之一的的发行主体中国平安保险(集团)股份有限公司(简称“中国平安”)于日发布公告称其控股子公司平安证券收到中国证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》，中国证监会决定对平安证券被给予警告并没收其在“”发行上市项目中的业务收入人民币2，555万元，并处以人民币5，110万元的罚款，暂停其保荐机构资格3个月。日， 中国平安保险(集团)股份有限公司发布公告称近日收到中国证监会《行政处罚决定书》([2013]48号)，决定对平安证券予以前述行政处罚。
　　 对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该股票，认为中国平安作为国内最大的保险机构之一将长期受益于我国保险行业的发展，从处罚公告中知悉，2012年平安证券投行业务承销佣金收入占平安集团营业收入的0.19%，净利润的0.66%，对平安集团的财务状况及经营成果并不产生实质性影响。本次行政处罚对该股票的投资价值不产生重大影响。行政处罚不改变该股票的投资价值。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
　　 本基金投资的前十名证券中的其它证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
　　 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
　　 5.11.3 其他资产构成
　　 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
　　 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
　　 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
　　 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
　　 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
　　 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
　　 §6 开放式基金份额变动
　　 单位：份
　　 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
　　 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
　　 截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。
　　 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
　　 本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。
　　 §8 备查文件目录
　　 8.1 备查文件目录
　　 (一)《鹏华金刚保本混合型证券投资基金基金合同》；
　　 (二)《鹏华金刚保本混合型证券投资基金托管协议》；
　　 (三)《鹏华金刚保本混合型证券投资基金2014年第3季度报告》（原文）。
　　 8.2 存放地点
　　 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司
　　 北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F9中国农业银行股份有限公司
　　 8.3 查阅方式
　　 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//）查阅。
　　 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：。
　　 鹏华基金管理有限公司
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基金类型：股票型&&投资风格：
成立日期：&&最新规模：6.18 亿份
申购状态：暂停&&赎回状态：暂停
======请选择基金======鹏华金刚保本拟任基金经理戴钢：发行时机决定保本基金收益
　　证券时报记者 朱景锋
　　保本基金的智慧
　　“股神巴菲特投资有三条原则：第一条是保住你的本金；第二条是保住你的本金；第三条是记住前两条。而上述原则正是保本基金的核心投资理念。”对于保本基金，鹏华金刚保本拟任基金经理戴钢这样理解。
　　戴钢拥有丰富的债券研究和投资经验，在管理公募基金之前，他担任鹏华基金专户投资经理，专户素以绝对收益为投资目标，这使得绝对收益的理念在戴钢心中根深蒂固。戴钢认为，保本基金的投资理念是在保证本金的基础上追求收益的最大化，其运作机制概括起来就是首先将资产投资于高安全性的固定收益品种，如国债，以获取稳定的利息收益；在组合有一定收益(即所谓的安全垫)的基础上，将所实现的收益择机投资于风险资产，如股票，以期获取更高的收益。这样即使所投资的风险资产出现亏损，也可以将控制在保本资产所获得的收益限度内，组合本金不会遭受损失，相应地却能分享到风险资产上涨所带来的收益。因此保本基金属于一种典型的“进可攻，退可守”的基金产品。“近几年市场大幅波动，越来越多的投资者迫切需要追求绝对收益的基金产品，却苦于找不到风格匹配的投资标的。其实，保本基金正是这种以追求绝对收益为目标的基金产品。”戴钢说。
　　一直以来，获取绝对收益是许多投资者的理财目标，但目前绝大多数债基及股基都不能满足这一要求。正在发行的鹏华金刚保本混合基金正是瞄准了这一市场需求，从保本这一特点出发，提出追求绝对收益这一核心目标。
　　作为拟任基金经理，戴钢对自己的基金充满信心，而信心来自产品设计上的稳之又稳。鹏华金刚保本基金通过保本策略以及引入第三方担保机构双重机制来实现保本这一目标，满足投资者保护本金的需求。对于要求在保障本金安全性的前提下追求尽可能高收益的投资者来说，保本基金将是合适的选择。通过购买保本基金，投资者可兼顾股债两市，既可通过保本资产分享债券市场的投资机会，又可通过风险资产，参与股票投资，获取更高的收益。
　　保本基金发行时机决定其
　　风险收益水平
　　戴钢表示，无论从组合模拟还是保本基金的历史表现来看，保本基金的发行时机很大程度上决定了其风险收益特征。通常情况下，以下两种情况是发行保本基金的较好时机：一是债券市场的氛围较好，二是股票市场有明显的投资机会。
　　戴钢指出，良好的债券市场氛围将对保本基金形成有利的运作环境，因为构成保本基金安全垫的保本资产收益来源于债券资产。其次，股市明显的投资机会是保本基金收益获取超过债券基金收益的重要因素。单纯靠债券收益难以获得明显超出债券型基金的收益，保本基金的超额收益仍需来源于股票市场。
　　戴钢认为，股票市场的投资机会体现在两个方面，一是趋势机会，二是结构性机会。“从宏观层面看，中国经济仍处于一个寻底过程中，短期内难以出现明显反弹，这对债券市场无疑是有利的。”戴钢表示，目前债券市场的机会可能存在于两个方面，一是部分中等评级的信用债收益水平仍处在相对高位，无论持有还是交易，均有一定价值；二是目前市场对经济走势的预期较为乐观，导致前期利率品种出现了一定程度的调整，其中以政策性金融债调整尤为明显，其隐含税率已近处于历史高位了。若后期经济走势不如预期，出现反复，则这部分品种也将存在机会。
　　戴钢表示，从目前政策面看，近期监管层出台的政策，包括对新股制度的改革、对券商的扶持、降低交易成本、要求上市公司加大分红比例等举措，本质上是对资本市场的呵护，政策红利接下来会慢慢释放出来。而且从上市公司本身及股票估值水平来看，部分股票已具备了不错的投资价值。因此，未来三年股票市场存在一个比较明显的投资机会是大概率事件。
　　戴钢说：“鹏华金刚保本混合基金目前发行契合了债券市场与股票市场的时机。在股债机会兼备的情况下，保本基金面临着良好的市场机遇。”
　　戴钢，经济学硕士，10年证券从业经验。2005年9月加盟鹏华基金，历任债券风险绩效研究员、信用债研究员、专户投资经理，现任鹏华丰泽分级债券基金基金经理。
(本文来源：证券时报网
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