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应收账款融资的典型形式及其风险防范
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中小企业应收账款质押融资影响因素研究——以镇江为例
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论应收账款融资
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中国建设银行应收账款池融资(融账通)业务管理制度办法.doc21页
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中国建设银行文件
建总发〔号
关于印发《中国建设银行应收账款池融资
业务管理办法（暂行）》的通知
各省、自治区、直辖市分行，总行直属分行，苏州、三峡分行:
为满足优质企业的多样化融资需求，提高我行贸易融资业务的竞争力，控制应收账款池融资业务的风险，规范业务操作，总行制定了《中国建设银行应收账款池融资业务管理办法（暂行）》（简称《办法》），现印发各分行，同时提出以下要求，请一并遵照执行：
一、为确保应收账款池融资业务健康有序发展，各行应认真学习研究本《办法》，在符合我行信贷政策前提下，结合分行实际情况，研究制订实施细则和操作规程，报总行备案后开展业务。
二、为稳步推进此项业务发展，现阶段授权浙江、苏州、宁波、厦门、深圳、山东、广东、湖北、大连9家分行办理应收账款池融资业务，非授权分行如需办理此项业务，须报总行核准。
三、应收账款池融资业务有别于一般贸易融资模式，各行正式开展业务前，须对额度支用方式、业务模式以及应收账款池融资关注的风险因素进行深入了解，并注意以下特点：
1．应收账款池融资业务采用了蓄水池“积少成多、随存随取”的原理，提高了企业应收账款使用效率。本业务中额度支用方式分为提现方式和担保方式。提现方式中又分为“零存整取”模式和“固定期限”两种模式。
2．应收账款池融资业务充分结合了付款人信用资质、进口国风险等级、行业风险、结算方式、销售账期、商品退货率及担保条件等多种因素对应收账款做出综合评估，并对池内应收账款进行归集并统一管理，及时监控应收账款的整体质量。
四、各行应本着“应收账款池”与具体融资业务“相互独立
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&&联系我们
地址：大连市中山区中山路88号
天安国际大厦49层
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商业银行应收账款融资业务风险
　　一、信用风险美国货币监理署（OCC）认为应收账款和存货融资（ARIF，Accounts and Receivable and Inventory Financing）最重要的风险是信用风险，该风险存在于信贷评估、贷款审查、贷款管理和债务清算等各个环节中。应收账款融资的信用风险具体表现为三类，分别是应收账款债权人风险、应收账款债务人风险以及融资安排风险。1、应收账款债权人本身的信用风险。该风险是指应收账款债权人因自身经营管理、财务状况、所在行业变化、宏观经济和政策变化等多种因素导致其无法按期偿还银行借款的风险。2、应收账款债务人的信用风险。应收账款债务人虽然不与银行直接发生债权债务关系，但是其能否履行与应收账款债权人的商业合同则直接关系到后者的还款意愿和能力。因此，应收账款债务人的信用状况是信用风险分析的一个关键点。影响其能否如期履约的因素主要有内部经营管理能力、财务实力、企业市场竞争力、行业环境、宏观经济情况等。3、融资安排的风险。融资安排是指借款期限设计必须和应收账款债权人、债务人之间的商品交易安排相吻合。假设应收账款债务人的还款时间在4个月后，那么应收账款债权人的借款期限设计为6个月较为合理。如果借款期限设计为12个月，则会导致应收账款债权人挪用或者与应收账款债务人合谋挪用既定的偿还资金；如果借款期限设计少于4个月，显然无法实现应收账款债权人的融资目的。二、操作风险应收账款融资业务较银行其他传统业务最大的一个区别是其操作流程相对较多，任何一个环节因不确定性因素影响都可能导致银行的债权损失。如，质押登记无效、不及时和出质权质押展期操作时不规范等等。需要强调地是，在应收账款融资业务中最主要的操作风险却是欺诈风险。国外的经验也证明，欺诈风险是造成银行应收账款融资业务出现损失的最主要因素之一。应收账款融资行业的个别专家甚至这样说：“问题不在于你是否会被诈骗，而在于担保时会被诈骗。”欺诈风险主要有如下两种表现形式：1、财务报表欺诈财务报表欺诈是指拥有应收账款资产的企业为获得银行贷款，在财务报表中对其财务状况进行实质性、欺骗性的误导。财务报表诈骗对于传统的银行贷款业务影响最大，因为在传统业务中银行将贷款企业的财务报表作为其还债能力的晴雨表。虽然在应收账款融资业务中，银行主要依赖于担保物的质量及其是否存在，但这并不是说财务报表诈骗不会成为一个问题。例如，银行会根据借款人财务报表所反映出的情况来决定是否延长贷款期限，或是依据财务报表情况来决定是增加还是减少对担保物的监控。在此类情况下，银行即银行同样受财务报表诈骗的影响。企业进行财务报表诈骗的方式有：（1）提前确认收入或制造收入事项。有些公司为了虚增利润，采用一些会计准则和制度不允许的做法，提前确认收入或制造收入。具体做法主要有提前开具销货发票、在未来存在巨大不确定性因素时仍确认收入、滥用完工百分比法确认收入，或在仍需提供未来服务时收入的确认不递延。例如，一些公司为了虚增本年利润或完成本年扭亏为盈的目的，在本年末做一笔销售，再于第二年初确认一笔退货；还有一些公司利用一家子公司将商品按市场价格销售给第三方，确认该子公司的销售收入，再由另一家子公司从第三方企业购回，规避企业集团内部交易必须抵销的规定约束，达到虚增企业集团合并报表收入、利润的目的。（2）少报费用进行欺诈。目前常见的方式有：将收益性支出作资本性支出处理，将应由本期确认的费用递延到以后各年确认，潜亏挂账，该转销的资产损失不在当期转销，该预提的费用不预提，该确认的资产减值损失期末不予确认，虚增存货价值、少转销货成本等。此外，在我国一些上市公司的财务会计报表中，还有利用关联方关系、资产重组、债务重组、出售、转让、资产置换、税收减免及财政补贴等虚增利润的手段。2、担保欺诈应收账款融资业务中的担保欺诈通常是指，为获得贷款而虚造或更改应收账款数额。在业务实践中，有以下几种常见的诈骗方式：（1）提前开票。借款人现在就把销售产品或服务的发票作为向银行的融资担保，但其实要到明天甚至更晚才能交货。这是增加可用信贷额最为常见的一种诈骗方式。由于企业通常计划会在短期内运货，所以这些应收账款往往在下个账龄阶段被视为正常的应收账款。这种欺诈方式会被一些临时陷人资金周转困难的企业偶尔采用。但是当一家企业的财务状况每况愈下时，它可能更依赖于使用这一招数。（2）虚假账期。借款人将账龄（如超过90天）不合格的应收账款转移到账款（如30天）合格的应收账款栏内或者应收账款的正常赊销期内，然后就可以获得贷款或者改善其可用信贷额度。（3）挪用现金。借款人从购买商那里收回应收账款后，却不上缴或报告给银行。（4）欺诈性应收账款。这种情形下的诈骗通常涉及虚构的应收账款，这是在应收账款融资诈骗中潜在的后果也最为严重和危险的种欺诈行为。也许借款人的发票从未存在，也许发票是出具给朋友或关联企业的，而双方都把这笔“交易”作为出售入账。在这里交易双方的债权实际是不存在的，借款人从一开始的目的就是诈骗银行的资金。三、法律风险法律风险是指因交易合同的内容在法律上存在缺陷而无法履行，或者因为合同内容存在歧义以及法律、法规的修改而使银行遭受损失的风险。应收账款融资业务在我国实现的主要法律基础是《合同法》和《物权法》。以下列举了应收账款融资业务的一些法律风险：1、基础合同、担保合同效力瑕疵用于担保融资的应收账款是否成立、最终能否实现，直接与产生该应收账款的基础合同的效力密切相关。如果这个基础合同本身存在违背法律禁止性规定、违背社会公德等无效情形，基础合同开始就是无效的。基础合同无效直接导致应收账款质押合同无效。《合同法》第80条规定，债权人转让权利的，应当通知债务人。未经通知的该转让对债务人不发生效力。因此，欲对第三人产生法律效力，必须通知该第三人，这样才能避免第三人以不知晓质押事宜来抗辩质权人、不知情或恶意地向出质人偿还债务而导致应收账款消灭，或实行抵销权而全部或部分消灭应收账款等情况出现，从而致使质权人到时无法行使质权。《物权法》对于应收账款质押是否通知第三人、如何通知、何时通知都没有相应的规定。在应收账款保理业务合同中，如果以下条款没有列明，则会使商业银行产生相应风险：一是没有在融资合同中明确约定供应商的合同义务，如售后服务、产品质量交货方式、交货期限、交货地点等不因债权的转让而转让，从而因为债权的转让而承担商业银行本身无法承担的合同义务。二是银行没有要求供应商与买方在买卖合同中约定债务转让须经银行同意的条款，导致买方将债务转让给资信不明的第三人。三是银行没有要求供应商与买方在买卖合同中约定禁止行使抵销权，使得买方可用先于转让的债权到期或同时到期的对供应商的债权来抵销转让的债权，导致在无追索权的应收账款融资业务中银行的收益直接遭受损失。2、应收账款质押融资业务下的银行债权不享有优先受偿权应收账款担保不同于动产或不动产担保，在追偿的过程中没有优先受偿权，在应收账款债务人进入破产程序的情形下，质权人只能作为一般债权人申报债权并参与破产财产分配，并不享有优先受偿的权利。这就使应收账款质押无法像动产或不动产担保一样，提供给质权人“完全”的保证，不能受偿的风险也进一步扩大。3、再次质押或转让担保物出质人将已出质应收账款再次质押或直接转让，贷款银行质权实现是否影响就不能确定。《物权法》第228条规定，应收账款出质后，不得转让，但是经过出质人与质权人协商同意的除外。但是，《物权法》并未明确规定转让后果，这就给贷款银行实现质权带来潜在风险。一、应收账款债权人评估银行应该严格审查应收账款债权人的资格，应收账款债权人必须拥有一定的资产规模，经营状况良好，经营产品处于快速发展阶段，而且能够按照银行的要求如实提供财务状况、经营状况、应收账款债务人名录和账户以及应收账款债务人资信等情况。银行也要对应收账款债务人的资格进行审查，了解其情况有助于判断应收账款质量，推断其信用风险的水平。应收账款债务人最好是与转让人已建立了一定时间，比如一年以上的赊销关系，该期间支付应收账款的情况良好，对于应收账款债务人为流通企业的，银行需要从严掌握。在分析借款人的财务状况时，银行应该尤其关注借款人从应收账款取得的现金流，而不是从经营中得到的现金流。银行应当全面分析借款人的业务和行业、在行业中所处的地位、管理能力、销售政策、应收账款账龄、客户的类型和坏账历史等因素。一般情况下，财务实力越雄厚的公司，其客户基础质量就越高，而零散客户因为回收困难和成本较高，其应收账款融资相对于大额应收账款融资的风险更高。为了评定客户的财务实力，银行可以参考信用报告、交易审查和债务评级，也可以亲自进行信用调查。二、应收账款评估应收账款的抵押贷款率通常取决于应收账款的质量，银行受理的应收账款必须符合以下条件：必须是采用赊销方式进行的商品交易；借款人提供的应收账款产生于合法的、真实的、无贸易纠纷的商品交易；借款人方与应收账款债务人已签订了销售合同，其提供的商品已被应收账款债务人所接受；借款人已出具该销售合同项下的商品销售发票和发货证明，且发票与发货证明所记载的商品品种、数量、金额完全一致；接受的应收账款应该是新发生的，最好是30天以内的，融资期与销售合同所载明的赊销期基本匹配。银行进行应收账款分析时，应该着重考虑以下4个因素：1、集中度。同其他贷款一样，应收账款如果越集中，风险就越大。银行对集中度高的客户发放贷款时，不应超过其贷款基础的10%-20%。2、逾期。超过债务期限30天的账户被认定为是逾期的，银行应当监控借款企业的逾期趋势，当逾期出现了增长趋势时，往往意味着高风险和借款人出现了问题。3、稀释效应。销售退回或折扣、纠纷、坏账都会产生稀释效应，银行应当谨慎分析稀释率的趋势和变化。4、可实现的抵押。一些应收账款经常被认为是不可实现的，银行特别要注意，具有以下情形的应收账款不适宜作质押融资：应收政府款项与应收外币款项；借款人对其附属机构、控股公司、母公司、集团成员销售产生的应收账款；受“留置权或抵押权”影响的应收账款；从他方受让得来的应收账款；资信较差的购货商户形成的应收账款；已逾期的应收账款；银行自身认为不宜用做融资的其他应收账款。三、贷款条款审查确立双方关系的合同条款非常重要，从银行角度讲，贷款/担保协议应至少包括以下10条内容。1、协议期限。2、应收账款质量。银行有权对应收账款进行筛选，以决定哪些应收账款可以作为担保物，并不是所有有价值的应收账款都可以作为担保。3、应收账款逾期。当作为担保物的应收账款逾期时，银行有权要求借款人提供更新的担保物，或者减少应收账款融资金额。4、应收账款贴现率。应收账款贴现率通常在60%-80%之间。5、贷款授信率，即贷款的最大金额。如果说贴现率侧重的是借款人能得到的资金比率，那么最大金额则侧重于借款人能够得到的贷款金额的绝对数。6、借款人就每个客户所欠的金额应提交证明。应收账款债务人有义务将已担保的应收账款的款项直接支付给银行，银行指定借款人提交欠款证明，包括发票、账簿或销售合同等。7、查账权利。该条款授权银行检查借款人账簿并有权通过第三方（如会计师事务所或其他机构）对其账簿及其应收账款进行核实。对于某些存在大量应收账款融资的公司而言，查账仅仅是一种辅助手段，因为银行已经实现了与借款人销售部门的联网，可以实时监控借款人的货物销售和货物进出情况。8、收账频率。这里的收账频率特指借款人向银行提交新的应收账款证据的频率，以及向银行交付应收账款回款的频率。大多数情况下，收账频率按日计算并于当日调整担保物基数和贷款余额。银行应设立专门账户，由借款人将回收款项交存该账户，且无权提取。9、违约责任。合同应明确规定借款人的违约责任，通过收回贷款或借款人缴纳违约金的方式，银行可降低风险和成本。一般情况下，当借款人擅自与应收账款债务人修改有关销售合同，或不适当履行销售合同项下的义务，导致应收账款债务人不履行或拒绝履行或不完全履行向银行支付应收账款义务的；或者当借款人未将应收账款转让的情况书面通知应收账款债务人或虽然通知了但应收账款债务人未收到，未发生应收账款转让效力，导致银行无法及时收回款项的，这两种情况必须被定义为借款人违约。10、回购。因为应收账款的风险由借款人承担，而与银行无关，合同可以约定回购。当销售合同发生争议、应收账款债务人明确地以书面形式或行为表示不会支付全部或部分合同款项时，银行有权立即宣布回购生效，并要求借款人承担回购责任；借款人应在银行宣布回购日的次日将回购价款支付给银行。如果同一销售合同项下多张发票对应的应收账款是一起转让的，只要其中一张发票或一张以上的发票所对应的应收账款逾期，银行就有权宣布其他未到期的应收账款回购生效，借方的回购义务自动发生。回购后，银行将原受让的应收账款权利转让给借款人并通知应收账款债务人。不管何种原因致使借款人提前回购的，转让折扣不予调整。四、贷后监控1、专户资金监控。企业开立的应收账款融资专户，例如锁箱账户，是用于专门“汇划”已质押担保或保理担保的资金进出的。银行应设定专人，定期检查借款人往来款项的分户明细账，记录和分析应收账款数量和质量的变动情况，以考察借款人的销售收入状况和资金回笼情况。2、追加担保。银行可以采取追加第三方担保的方式，以利于进一步控制授信风险。3、法律公证。银行可以要求对合同、协议、确认书等相关资料进行法律公证，以保证法律关系的合法性和有效性。4、掌握企业的其他资金流量。银行不仅应关注已担保应收账款的回流情况，而且还应采取事前分析或事后跟踪的方式，证实企业是否有其他现金流可以补充还款。目前我国关于应收账款担保融资的法律关系和信贷人权利保护的法律制度尚未健全，银行必须采取相应的风险控制措施：第一，控制客户，彻底了解应收、应付客户的信用记录；第二，实现应收账款债务人对应收账款的认可，银行和应收账款债权人最好同时向应收账款债务人发出质押或转让确认书，并要求对方确认。以应收账款为担保、无通知义务的授信额度贷款是业务量最大的资产支持融资产品。这种授信额度贷款类似于个人授信额度贷款，是借款人和银行之间的一项有关借款人贷款额的正式合约。这种贷款属于循环贷款，在贷款期间借款人可以不断提取、偿还贷款。当借款人在授信额度内提取借款并将资金转入借款人的支票账户时，就会增加贷款余额。当借款人从支票账户转出金融来还清部分欠款时，就会降低贷款余额。由于资产支持融资的借款人通常资产负债比较高，所以他们的全部借款几乎都是在这种授信额度内的循环贷款。尽管如此，其贷款余额仍会上下波动，因为应收账款回款将降低贷款余额，而提取贷款会增加贷款余额。例如，如果借款人需向供货商支付5万元货款，他可能在授信额度内提取借款5万元。而3天后，当他的客户付清了6.5万元销售款，他又用这笔资金来降低贷款余额。担保授信额度中所规定的借款人上限不仅受授信额度的限制，也受当时应收账款的总额限制。例如，授信额度为55万元，但是，如果应收账款的总额不足，那么其在授信额度内的“可利用信贷额”就会少于55万元。也就是说，在担保授信额度之下的可用信贷额，应取授信额度、与担保物总额挂钩的可用信贷额两者之间的较小数。因此，可用信贷额需要每天计算。下表用两个时间下的状态对可用信贷额度进行了说明。在2月20日，其应收账款总额是85.8万元。一般情况下，这此应收账款可以全部作为担保。但是，其中18.5万元的应收账款被认定为是“不合格”的，这就意味着虽然这部分应收账款仍属于担保物的一部分，但银行在确定担保贷款额时不会包括其价值。因此，只剩下67.3万元的“合格应收账款”可以用于确定授信额度贷款额。此外，为了防止不可预见的问题，以及支付可能发生的收账费用（例如银行被迫对应收账款进行清收的费用），银行需要留下一笔风险缓冲额，因此只能拨付相当于合格应收账款80%的贷款。设计放款率主要是因为存在应收账款“稀释”问题，这包括所有可能使应收账款贬值的因素，比如通常在销售扣减中所体现的商品销售折扣和退货等。所以，借款人通过应收账款担保的可用信贷额就只有53.84万元。因此，即使授信额度的最大限额是55万元，银行在2月20日也只愿意拨付不超过53.84万元的贷款。另一方面，5月20日的状态报告反映出借款人的可用信贷额可以超过授信额度。但是，一般情况下，借款人的贷款额仍不会允许超过55万元（除非银行允许临时超贷）。1：某企业信贷可用信贷额状态报告（单位：元） 可用信贷额状态报告日期应收账款总额858000934000减：不合格应收账款185000216792合格应收账款673000717208放款率80%80%可用信贷额538400573766资料来源：银联信应收账款融资一般是在非通知基础上进行的。这就意味着，借款人的客户并没有被告知银行与其贷货商（即借款人）之间的贷款关系。这样既能方便借款人保持与其客户之间的关系，也能在最大程度上降低披露借款人财务状况的可能性。银行会对借款人全部现在拥有的和未来产生的应收账款进行担保登记，这被称为对应收账款的“浮动性担保物权”。不合格应收账款一般指应收账款总额中预计无法收回的部分。这方面的风险主要由银行需要控制。控制这种风险的一个关键因素是将回款可能存在问题的应收账款分离出来。需要强调的是，将不合格应收账款分离出来的目的是为了确定恰当的可用信贷额，而不是将这些应收账款排除在担保物范围之外。以下为各种不合格的应收账款类型：1、账龄超过90天的应收账款。银行一般会将账龄在90天以上的应收账款划为不合格应收账款。这部分应收账款的排除是由应收账款账龄决定的。将这部分应收账款界定为不合格有两个原因。首先，应收账款的回收所需时间越长，收账面临的风险就越大。其次，这样分类是为了敦促借款人及时回收应收账款。银行可根据行业差别或个别账户的特殊情况，对个别借款人或某些特定账户作为例外情况进行处理。例如，借款人的某个客户具有很强的财务实力，但这种经济实力意味着他可以享受较长的付款期限。但这种例外情况的处理必须要有充分的理由。2、交叉账龄规则。部分应收账款的回收过程很长，致使整个账户的回收都存在疑问。对此资产支持银行可能采用20%的“交叉账龄规则”，即当某个客户应付款余额中有20%以上的账龄都超过了发票日90天以上时，那么该账户之下的全部应收账款都会被划为不合格应收账款。比如，当借款人的应收账款账龄分析显示一个客户的应付款总余额是10万元，而其中3.5万元的账龄已经超过了出具发票日90天以上时，那么全部10万元的应收账款都会被划为不合格应收账款。但是应当注意，3.5万元已经根据“账龄超过90天的应收账款”标准被排除了，因此，现在根据“交叉账龄规则”将要剔除的是剩余的6.5万元。对于个别借款人，银行可以对“交叉账龄规则”的额度进行调整，或者修改90天的标准。常见做法是在一段时间内根据总体经济情况的变化进行调整。3、抵销账户。如果借款人的客户同时也是借款人的供货商，就可视其为抵销账户。当同一家企业同时出现在借款人的应收账款账龄和应付账款账龄记录上时，这种情况就会比较明显。这时，应收账款的回收可能会很有问题，因为借款人的客户会有抵销权。在实际操作时，如果银行试图回收应收账款，借款人的客户就会让借款人先付清货款。当应收账款大于应付账款金额时就会出现应收账款净的正数余额。但审慎的做法通常是将全部应收账款划为不合格应收账款，因为只要再经过一两次交易，净的正数余额就可以变成净负余额4、销售扣减。销售扣减会减少发票金额，这类款项通常产生于借款人与某个客户的赊销关系，产生这类款项的原因很多。比如，借款人的客户退回有瑕疵的产品，且借款人不再要求其付款。销售扣减一般会冲减销售分类账。但是从银行的角度来看，其应收账款担保基础会因为销售扣减而缩水。另一种情况涉及借款人在出具发票以后，又向其客户提供低于原发票价格的折扣，因而致使银行的担保基础也随之缩水。因此，对于产生销售扣减的折扣、减免、退货、发票错误等情况，借款人需要及时向银行报告，以便其调整担保基础。这些冲抵体现了对应收账款价值的稀释，对许多借款人来说，经常是重复性问题。例如，如果某个借款人的退货金额一直保持在销售额的5个百分点，那么银行可能会扣减新出其发票额中的5%。这部分通常会被确定为不合格应收账款。5、政府类应收账款。与普通应收账款不同，政府应收账款可能会附加一些条件。以美国为例，政府应收账款担保需要一整套单独的程序，才能确保应收账款收回以及政府同意将此应收账款直接支付给银行（担保权人）。美国政府合同中通常允许政府有权在合同完成后再决定合同的价格和利润。因此，未收回应收账款只能视为附条件应收账款。任何以美国政府应收账款进行的担保都必须遵守《1940年美国债权让与法》及其修正案中的具体规定。其中需要指出的是，这些程序要求对此类应收账款单独进行担保，并要求向有关政府机构进行通知。因此，在资产支持融资中，如果政府应收账款不是担保物的主要来源，通常会被排除在借款基础之外。6、境外账户。境外账户作为担保物也会存在问题。最常见的情况是，境内借款人对境外企业拥有应收账款，即使本国境内的银行能够对境外账款设立担保物权，但在收回应收账款的过程中将涉及许多实际困难和费用问题，使得银行通常不愿意接受这类应收账款作为担保。在许多资产支持融资交易中，如果这类应收账款不是担保物的主要来源，它们通常会被排除在借款基础之外。但应注意到，近年来出现的国际协议以及第三方担保人的存在，已经在很大程度上降低了境外账款担保融资的成本。7、关联企业间的应收账款。当借款人的组织结构中包含了多个分支机构，而这此分支机构之间有往来账目时，就会产生关联企业应收账款，例如，借款人可能对其分支机构拥有应收账款，如果借款人陷入财务危机，其分支机构向借款人偿还欠款的可能性并不大，因此，关联企业应收账款一般被排除在借款基础之外。8、应收账款债务人是信用度差的企业。一些应收账款的偿付方是信用很差的企业。通常这类应收账款可根据“交叉账龄规则”被排除掉。但有时候可能由于交易不足90天，账龄也就没有超过90天，银行可能通过其他渠道已经了解到，应收账款债务人的信用度很差，出于自我保护，银行会将其应收账款划为不合格应收账款，从借款基础中排除掉所有或部分此类应收账款。9、应收账款集中度。当担保的应收账款集中于某一客户或者某行业的客户时，资产支持银行的借款基础就缺乏多样化，这就会引致额外的信用风险。考虑到应收账款的过于集中，有时银行会将其中一部分划为不合格应收账款。10、交易真实性欠缺。有时，借款人会出具发票并准备商品，但根据客户要求，要等接到客户通知后才交付商品。这类应收账款将被划分为不合格应收账款，除非资产支持银行能获得足以证明借款人与其客户交易真实性的文件。11、其他。还有些不合格应收账款类别，如员工借支、促销折让、按进度付款等。其共同点是，使应收账款最终可以被回收的可能性降低。因此，这些应收账款的全部或部分将被划分为不合格。对不合格应收账款的划分不存在一刀切的“原则，有时，银行可以根据借款人的个别情况制定具体的甄别程序。排除了不合格应收账款之后，银行还需要确定一项综合风险缓冲额，以应对不易确认的收账风险。建立风险缓冲额的主要目的是在不合格应收账款之外再加层保护，以应对其他应收账款减值的情况以及无法预见的回款问题。此外，风险缓冲额还包含了可预见和不可预见的“清收”费用，这些费用含担保物清算过程中相关的法律费用。风险缓冲额一般采取折扣形式，例如，在图表1中，日银行愿意拨付相当于合格应收账款71.72万元的80%的贷款。这就意味着银行愿意借给某企业57.38万元，而合格的应收账款总额是71.72万元。这也意味着，银行对某企业的合格应收账款的折扣率为20%（100%减去放款率，即4.34万元）。资产支持融资行业的习惯做法是将历史稀释率的两倍作为折扣率。但有时银行会根据以下几种因素调整放款率：一是综合的宏观经济因素。当整体经济发展较快时，银行愿意提高放款率。二是借款人当地的具体经济状况，它也会影响放款率。三是银行可能根据对具体借款人应收账款顾客的信用程度的综合评估来调整放款率。四是放款率的调整受借款人毛利润率的影响。银行不会愿意接受未收回的利润为担保，因此对“产品毛利润高的借款人”的放款率可能会因此而调低。五是银行报据可预见的收账费用调整放款率。例如，如果平均发票额和每笔应收账款额的平均额都较低，那么对于每一元的贷款来说，收账费用就会很高，放款率就应往下调。图表2和图表3显示了某企业在日的应收账款账龄和应付账款账龄，图表9则显示了某企业日可用信贷额状态报告中有关应收账款部分的完整报告。可以看到，在不合格应收账款栏内有四项。第一笔来源是账龄超过90天的应收账款，共计52.10万元。第二笔来源于交叉账龄规则。如果我们假设交叉账龄规则的底线是20%,那么A企业的应收账款就会受到影响。A企业欠借款人共11.16万元，其中2.50万元的账龄按照出具发票日计算已经招过90天。因为2.50万元占11.16万元的20%以上，因此适用20%交叉账龄规则。这就意味着，整笔应收账款都应被划为不合格而排除在借款基础之外。因为账龄超过90天的那部分应收账款已经根据第一个不合格应收账款标准（账龄超过90天）而被排除，剩余的8.66万元现在也必须从借款基础中排除掉。第三笔来源是H企业的欠款，共4.10万元。这部分也必须被排除掉，原因是H企业同时也是借款人某企业的供货商，而借款人某企业现在欠H企业15.57万元的货款。也就是说，H企业的应收账款属于对销户，因为它同时出现在借款人的应收账款账龄和应付账款账龄两栏中。最后一笔来源是J企业的欠款，因为该客户是境外账户。2：某企业应收账款账龄（日，单位：元）应收账款客户未付款0-30天31-60天61-90天91天以上A11158128890305512712025020B19649592250104245--C360002400012000--D19270361000521255462124957E1042553925565000--F444131512814890125251870G378991200025899--H企业410001600025000--I20921850012421--J（境外）371301725019880--K880003600052000--L236035910119885451254合计9340003561834259999971752101资料来源：银联信3：某企业应收账款账龄（日，单位：元）应付账款客户未付款0-30天31-60天61-90天91天以上M21129811299898300--N1100550550--O125125---P734455800015445--H企业155715105250450155450-Q59062510128050--R774741283619--合计5084923320631709795450-资料来源：银联信因此，图表4中不合格应收账款总额为21.68万元，代表了存在收账风险的应收账款。将这部分从应收账款总额93.4万元中扣除掉，仅剩下71.72万元的合格应收账款。再假设折扣率为20%，用于弥补应收账款清算收账过程中的无法确认的风险，以及可预见和不可预见的收账费用。根据可用信贷额状态报告，银行可以计算出以这些合格应收账款作为担保最多可提供的贷款额为57.38万元。4：某企业可用信贷额状态报告（日，单位：元）应收账款总额 934000账龄超过90天的应收账款52101 交叉账龄规则（20%的底线）86561 对销账户41000 境外账款37130 不合格应收账款总计 216792合格应收账款 717208放款率 80%可获得贷款 573766资料来源：银联信
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