债券、回购、B股、三板
问题1： 131810怎么购买？答：您好！131810（R－001）为深圳市场1天期国债回购品种，如果您开立了深圳A股账户，则一般可以网上交易进行债券逆回购操作。您可以直接通过网上交易软件的“股票”—“卖出”菜单操作。上海国债回购（204001代码GC001）交易金额为10万元（1000张）的整数倍。深圳国债回购交易金额为1000元（10张）的整数倍。（回款——比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日可转帐，而且是自动回款，不用做交易。）&问题2：债券逆回购本金和利息是否同时到账？答：您好！债券回购的本金与利息是同时到账的。资金到账情况为：债券到期日为资金可用，到期日的下一个交易日资金可取。计算债券到期日时包括非交易日，而资金可取必为到期日的下一个交易日。例：日买的28天国债逆回购代码204028，在9月30日可用，而10月1日至10月8日为放假日，则资金10月8日可取。注：上海证券交易[2040xx]所规定“一年的天数为”360天，深圳交易所[1318xx]规定为365天。）&问题3：企业债的交易费用怎么算的？答：您好！根据交易所收费标准，买卖企业债、公司债的佣金沪市为不超过成交金额的0.02%，起点1元；深市为不超过成交金额的0.02%。&问题4：国债怎么买？答：您好！如果您已经开立了沪深股东账户，即可交易国债、企业债等债券品种。您可以登录网上交易软件-股票菜单下-买入/卖出操作。债券为100元面额，交易申报数量为1000元（10张）或其整数倍，沪市单笔最大申报数量不超过10万张，深市单笔最大申报数量不超过100万张。债券实行T＋0交收制度，即T日买入，T日可卖。另外，债券交易时还实行“净价交易，全价结算”制度，即您的委托价格及成交价格为债券净价，结算时以债券全价结算。 &问题5：你们公司有没有短期理财产品，几天的？答：您好，目前我公司有债券质押式的报价回购业务，此业务包括7个期限的系列产品，分别为1天期、3天期、7天期、14天期、28天期、91天期和182天期。各交易品种可以自动续做，也可以提前购回或终止续做。到期或提前购回资金T+0可用、T+1可取，非常的方便灵活。&问题6：参与债券质押式的报价回购业务需要什么条件？答：您好，您参与此项业务的条件包括：（1）已拥有公司合格账户；（2）上海指定交易席位在天风证券（3）天风证券规定的其他条件。&问题7：我想了解一下你们公司债券质押式的报价回购业务相关情况在哪里可以看到呢？答：您好，感谢您对我公司的关注，请您登陆我公司网站：，点击首页上方投资产品栏目下的报价回购即可了解详细情况。&问题8：参与债券质押式的报价回购业务的门槛是多少钱？费用是如何收取的？答：您好，起点为人民币1000，超出部分按1000元的整数倍增加。暂无任何交易费用。&问题9：报价回购产品交易时间与股票一样吗？答：报价回购的交易时间为每个交易日的9:30-11:30，13:00-15:10，在股票市场收市后延长了10分钟。非交易时间的委托均为无效委托。&问题10：报价回购业务的收益率是如何计算的？答：您好，报价回购业务的收益计算公式为：①1天期品种到期收益=成交当日1天期报价回购品种每日适用年收益率×交易金额×实际持有天数÷365；②自动续做期间收益=∑自动续做期间各品种报价回购每期适用年收益率×交易金额÷365；③7天（含）以上品种到期收益=成交当日该品种到期年收益率×交易金额×实际持有天数÷365；④提前购回收益=初始交易日该品种的提前购回年收益率×交易金额×实际持有天数÷365。其中①遇节假日，到期日顺延；②实际持有天数为成交日起至到期日（不含该日）或提前购回日（不含该日）期间的日历天数。例：本周五购买1天期品种，下周一到期，实际持有天数为3天，周六、周日的收益率与周五相同。&问题11：我提出了赎回申请但是不被受理是什么原因呢？答：您好，不被受理的原因有两个：（1）各期限产品，在任一交易日内，若当日累计不再续做委托总金额超过上一交易日该品种未到期余额的30%，或单个投资者当日终止自动续做委托累计金额超过人民币1000万元且没有在前一交易日与天风证券进行预约的，认定发生大额赎回，此时天风证券有权拒绝不再续做委托申请。（2）3天、7天、14天、28天、91和182天产品：在任一交易日内，若任一回购品种的当日累计提前购回委托总金额超过上一交易日该品种未到期余额的30%，或单个投资者当日提前购回委托累计金额超过人民币1000万元且没有在前一交易日与天风证券进行预约的，即认为发生大额赎回，此时天风证券有权拒绝提前购回委托申请。&问题12：当天卖出股票获得的资金当天是否可以参与报价回购产品呢？答：您好，是不可以当天参与报价回购产品的。当天卖出证券所得资金，须在T+1日才可买入天风证券报价回购产品。&问题13：报价回购产品的天数是按照自然日还是交易日来计算？答：您好，产品期限是按自然日计算，算头不算尾，若到期日为非交易日，顺延至下一个交易日。&问题14：3天、7天期、14天期、28天期、91天期和182天产品如何提前购回？答：除1天期品种外，其余各期限产品均可在产品到期前提前购回，提前购回委托申请的时间为提前购回当日9:30-11：30。发生提前购回的，持有期收益按该笔回购成交日公布的提前购回年收益率进行计算。对于一笔回购交易，客户不能提出部分提前购回。注：单个投资者当日提前购回委托累计金额超过人民币1000万元，需提前一天预约。&问题15：各产品如何自动续做？答：您好，我公司提供各报价回购自动续做。通过网上交易客户端，客户可自己选择到期日期。如客户未提出终止自动续做申请，本金自动续做，利息每天计提，隔日支付，节假日顺延；在每个交易日9：30-11：30期间，客户可以随时终止回购品种自动续做。当日终止自动续做，本金及利息T+1 日可取。对于一笔回购交易,客户不能提出部分不再续做。注：单个投资者当日终止自动续做委托累计金额超过人民币1000万元，需提前一天预约。&问题16：交易报价回购产品可以撤单吗？答：您好，报价回购业务的正常申购、提前购回是不允许撤单的，预约提前购回的委托可在申报当日取消。&问题17：我如何开立报价回购产品业务的权限？答：您好，您可向开户营业部提出申请，营业部对客户进行资质审查，审查通过后营业部将与客户签署相关协议和风险揭示书，经总部复核与报备后开通客户交易权限。同时也可在网上交易系统进行网上申请，一般签署协议完成后T+1日即可参与交易。&问题18：怎样查询自己的份额?答：您好，您可以在交易终端、网点柜台查询已认购份额及交易记录。&问题19：为什么我的第一笔委托没有成交，第二笔却有成交？答：您好，在当天新增额度用完后，如有已购买产品客户发出“提前终止”指令，系统会相应增加可用额度，此时如有客户下单，系统会撮合成交。这样就有可能出现先下单客户没有成交（这里应该是指下单后提示额度不足无法委托），后下单客户可能成交的现象。&问题20：我怎么通过软件操作债券质押式的报价回购业务？答：您好，请您打开我公司官网，选择“软件下载”-“天风证券同花顺新一代专业版”，点击下载。进入交易系统后在系统左下角点击“报价回购”模块进入交易界面 。&问题21：您好，我想问一下是否可以在你们公司参与股票质押式回购业务？答：您好，目前我公司的股票质押回购业务已开通，您可以临柜申请办理。&问题22：通过股票质押回购业务所融资金有没有使用范围？期限有没有限制？答：您好，此项业务所融得资金不限使用范围。融资的最长期限为3年。&问题23：个人申请股票质押回购业务需要什么条件？答：您好，个人客户申请条件包括：（一） 为我公司合格客户；（二） 申请日A股证券账户资产总值不低于10万元人民币；（三） 客户通过本业务融入资金的使用计划合法合规；（四） 客户有较强风险控制意识和风险承受能力；（五） 无不良银行信用记录。注：无开户时间限制&问题24：股票质押回购业务的交易时间是什么时候？答：您好，上交所此业务的交易时间为：9:30-11:30 13:00-15:00，而深交所的交易时间为：9:30-11:30 13:00-15:30。&问题25：股票质押回购业务的费用是如何收取的？答：您好，此业务费用包括：经手费：证券公司代收，对初始交易收取，每笔合约100元。质押登记费：代登记结算公司收取，对初始交易和补充交易收取，按面值收费。利息费用：期限越长利率越高 。手续费：证券公司按照初始交易成交金额收取的代办手续费，费用为：初始交易成交金额×0.05%（最低500元，单笔5000元封顶）。 &问题26：我个人开立约定购回式证券业务需要什么条件？ 答：您好，对于个人客户，我公司确定的基本业务资质条件包括：（1） 符合法律法规规定，允许开立证券账户的投资者；（2） 在我公司开立上海A股证券账户时间超过6个月，且开户资料齐全；（3） A股账户资产不低于250万元；（4） 风险承受能力符合业务要求；（5） 无不良银行信用记录。&问题27：我怎么办理约定购回式证券交易？答：您好，请您本人亲自前往公司营业部办理申请手续，同时带上必交材料：本人身份证、上海证券账户卡。&问题28：约定购回式证券交易的交易期限是多长时间？答：您好，根据上海证券交易所对约定购回式证券交易业务的指引，交易期限由投资者与我公司协商确定，最长不超过182天。&问题29：你们公司约定购回式证券交易业务的费用有哪些?答：您好，此项业务的费用（融资成本）包括：（1）购回价格：证券公司收取的净利息收益。（2）交易费用：约定购回式交易中，投资者买卖标的证券，应支付经纪佣金、手续费、证管费、过户费、印花税，费用比率与常规证券交易完全相同，其中过户费超过500元的部分减免。（3）固定费用：双方协议约定的，用于覆盖证券公司提供客户提前购回权所产生的成本，包括证券公司须缴纳的印花税、过户费、手续费等。&问题30：如果履约保障比例低于最低履约保障水平（130%）怎么办？答：您好，在履约保障比例低于最低履约保障水平（130%）之前，投资者应提前购回或采取履约保障措施，确保履约保障比例维持在130%以上。当履约保障比例低于130%，且客户未在1个交易日内提供履约保障措施的，视为客户违约，我公司按日计罚客户违约金。履约保障比例低于最低履约保障水平的，证券公司可根据协议约定向交易所申报交易终止，获得证券处置权，并与客户进行场外结算。&问题31：如果提前购回怎么办理？答：您好，根据公司与您的协议约定，待购回期间，您可以申请提前购回，但应至少提前一个交易日向公司提出申请，经公司同意后方可提前购回。&问题32：我的约定购回式证券交易快要到期了，我可以选择不购回吗？答：交易到期日可能无法履约购回的，您可以申请办理延期购回。在交易到期日前至少提前一个交易日向公司书面申请并经公司同意后，该笔交易方可延期。延期后的交易累计期限不超过182天。在交易延期期间，客户可以申请购回标的证券。&问题33：开通约定购回式证券交易业务是否需要开立新的账户呢？答：您好，在约定购回式证券交易中，客户可使用原有上海A股证券账户和普通资金账户进行该业务的交易，无须开立新账户。参与约定购回式证券交易期间，不改变证券账户指定交易关系，客户不能撤销、变更指定交易。&问题34：参与约定购回式证券交易业务的标的证券有没有什么要求？答：您好，投资者与我公司进行约定购回式交易的标的物，包括：沪市A股股票、ETF基金、封闭式基金。具体标的物由交易双方协商而定，但须确保标的证券合法、合规、风险可控。&问题35：购回交易金额是怎么计算的？答：您好，购回交易金额由初始交易金额、待购回期间产生的利息以及固定费用三部分构成。购回交易金额的计算公式为：购回交易金额=（初始交易金额 × 购回价格）×（实际购回日- 初始交易日）/（100×365） + 初始交易金额 +初始交易金额×固定费用/100。&问题36：我当天进行初始交易，什么时候资金到账？答：您好，您T日进行初始交易，T+2日可获得资金。&问题37：我想问一下新三板的挂牌条件有哪些？答：您好，目前新三板的挂牌条件包括：（一）、存续满两年；（二）、主营业务突出；（三）、公司治理结构健全，运作规范；（四）、股份发行和转让行为合法合规；（五）、取得市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函；（六）、中国证券业协会要求的其他条件。&问题38：新三板的挂牌流程是怎么样？答：您好，新三板的挂牌流程如下：改制为股份有限公司——公司董事会、股东大会决议——签订推荐挂牌报价转让协议——配合推荐主办券商尽职调查——申请股份报价转让试点企业资格——推荐主办券商向协会报送推荐挂牌备案文件——协会对备案文件进行行审查，协会备案确认。&问题39：公司进入报价转让系统挂牌流通需要多长时间？答：您好，从券商进场改制算起，公司股份进入报价转让系统挂牌流通一般需要6个月左右，而股票进入主板或者中小板一般需要2至3年。&问题40：新三板对企业规模有无要求？答：您好，新三板对企业的规模是有要求的。挂牌前，公司股本不低于500万股且每股净资产不低于1元钱。&问题41：新三板对企业盈利有无要求？答：您好，新三板对企业盈利、营业收入、现金流量没有要求，但是要求企业有可持续经营能力。新三板作为主板及创业板的孵化器，优先考虑绩优企业。&问题42：哪些企业可以发行私募债？答：私募债的发行人为未上市的中小微企业，符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（工信部联企业〔号）规定的，但未在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的中小微型企业（暂不包括房地产企业和金融企业）都可以发行中小企业私募债。&问题43：哪些区域的中小企业可以发行私募债？答：私募债券的发行目前还处于起步阶段，目前只限于与证券交易所签署了合作备忘的区域。具体包括：北京，上海，深圳，重庆，江苏，浙江，广东，安徽，湖北，山东，内蒙古。&问题44：相对于现有的企业债和公司债，私募债券有什么特点？答：私募债券充分突出了市场化原则，体现在三个方面：（1）中小企业私募债券对发行人净资产和盈利能力等没有硬性要求，由承销商对发行人的偿债能力和资金用途进行把握；（２）中小企业私募债券的各种要素，诸如发行金额、利率、期限等，均由发行人、承销商和投资者自行协商确定，通过合同确定各方权利义务关系；（３）中小企业私募债券采取交易所备案发行制，上交所对备案材料进行完备性核对。备案材料完备的，上交所自受理材料之日起１０个工作日内出具《接受备案通知书》，发行人和承销商即可以开始债券发行工作。&问题45：中小企业私募债券发行后可否在交易所交易？答：由于中小企业私募债券采用非公开方式发行，因此不能在交易所上市交易，可以通过上交所固定收益证券综合电子平台或者证券公司柜台进行转让，但持有人数不能超过２００人。中国证券登记结算有限责任公司为中小企业私募债券的发行和转让提供登记结算服务。&问题46：哪些投资者可以购买中小企业私募债券？答：中小企业私募债券属于高风险高收益品种，并不是所有投资者都适合参与中小企业私募债券。因此，为了保护投资者，《试点办法》实行较严格的投资者适当性管理制度，只有符合条件、具备风险识别和承受能力的合格投资者才可认购和受让中小企业私募债券。投资者应充分知悉私募债券风险，独立进行信用风险分析和投资判断，自行承担风险。
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2014年第九章 债券回购交易.ppt48页
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债券回购交易的清算与交收 1、掌握我国债券回购交易的清算与交收。 一、证券交易所质押式回购的清算与交收 （一）初始清算交收
在回购交易日，中国结算公司于当日收市后根据结算备付金账户分户相关规定，按成交金额将结算参与人当日回购成交应收、应付资金数据，与当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。结算参与人客户或自营结算备付金账户净应付款的，结算参与人应当按照规定履行资金交收义务。
大易教育 * （二）到期清算与交收
回购交易到期清算日收市后，中国结算公司按到期购回金额将到期购回的应收、应付资金数据，与其到期清算当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。
到期购回金额 购回价格×成交金额÷100
购回价格 100+成交年收益率×100×回购天数÷360
大易教育 * （三）质押券管理
在回购交易存续期间，融资方需在质押库中存放足额的债券作为质押。融资方结算参与人通过交易系统向中国结算公司申报提交质押券，与中国结算公司建立质押关系。对自营融资回购业务，融资方结算参与人应将自营证券账户中的债券作为质押券向中国结算公司提交，并与中国结算公司建立质押关系。
发生新回购交易、标准券折算率调整等情况时，融资方结算参与人自身也应当主动检查各证券账户是否发生质押券折成的标准券少于其融资金额的情况（俗称“欠库”）。质押券欠库的，融资方结算参与人应当于次一交易日补足质押券。 大易教育 * （四）违约处理
质押券欠库的，中国结算公司在该日日终暂不交付或从其资金交收账户中扣划
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如何给你的转债上杠杆--正回购
来源：证券市场周刊?市场刊
发布时间：日 23:00
作者：马曼然
　　可转债质押条件：1，先申请成为专业投资者，开通权限;2，资金不低于50万(有些地方是100万);3，测试债券知识;4，近三年内有10笔以上债券成功的交易(在开户后1天做10笔交易就可以了);5，签署资金风险说明书;6，没有不良诚信记录。
　　正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。
　　去年证监会规定，可转债品种也可以纳入可进行正回购的品种，具体哪些品种可以进行正回购以及折算率，数据可到中国登记结算公司查询(/)。
　　具体操作方法如下(也可以到相关营业部去咨询相关业务，一般中信建投、海通等比较大的营业部才可以开通此项业务，最好是网上正回购，毕竟中信建投营业部可以开通网上正回购)：
　　1，债券质押入库。在交易界面选择"卖出(即提交质押券)"，输入质押代码，价格是自动显示的，一般是1。注意：这里是质押代码而不是交易代码。质押代码以090(国债)、104(公司债)、105(分离债纯债、企业债)、106(地方债)开头。此操作叫债券质押入库。债券质押的数量没有限制，最低1手即10张就可以了。
　　以上是沪市的入库方法，因深市没有质押代码也没有其他操作界面，故只能到柜台办理。
　　2，标准券的使用。债券质押入库后，系统就根据最新的折算率自动换成了标准券(账户上出现标准券一览，代码为888880)，可以用来质押的债券必须是1000张标准券的整数倍，故你有1050张和1800张都只能按1000张标准券融资10万元，多余的债券可以直接出库。
　　3，可回购日期。沪市，当日买入的债券当日可质押，当日可回购交易;深交所规定当日买入的债券当日可质押，但下一交易日才可用于回购。
　　4，回购交易。在交易界面中，选择"买入"，输入代码比如沪市1日回购为204001;融资价格填你愿意融入资金的利率;可用资金一览不管显示什么都不影响操作;最大可融也不用管(是系统计算股票时用的，一般显示为0)，融资数量必须填1000的整数倍，比如你有2500张标准券，那么你可以输入，表示你愿意借入10万或20万元资金。交易完成后你的账户上就出现借入的现金，同时减少你的标准券数量。借入的资金可买入其他证券也可以转出资金(有的券商不允许转出融入的资金)。
　　5，回购交易后的结算。做完回购后就要注意到期在你账户上准备足够的资金以备扣款(仍是自动扣款，而不用做任何操作)。比如1日回购，当天晚上10点以后标准券就回到账户上，同时可用资金减少借入的金额(如果原来资金已用完，那么就显示负数)。T+1日16：00前你的账户上要准备足够的扣款本金及利息以还掉借款。
　　6，质押债券出库(又称解除债券质押)。债券质押到期后(标志就是标准券回到了账户上)就可申请出库。方法与入库时相反，即在交易界面选择"买入(即转回质押券)"，输入质押代码和出库数量即可。注意：出库的目的一般是为了卖出，否则没有必要出库，这样下次回购时就非常方便。当日出库的质押券可再次申报入库。
　　7，债券可卖出日期。沪市当日出库的债券当日卖出;深交所规定当日出库的债券，下一交易日才能卖出。
　　8，标准券与融入资金的关系。这两个是相互对应的，就像买卖股票和手头现金的关系一样，是一个问题的两个方面。当标准券数量大于1000时就可融入资金，融入后，标准券消失(实际上是质押给了登记结算公司)而账户上可用资金增加。当质押到期标准券回来时，账户上可用现金减少相应数额。
　　操作技巧
　　1，正回购获得资金的投资回报要高于所付出的利息，这是做回购的出发点，也是对正回购的基本要求，所以在打新有高收益时，正回购用来打新股是个不错的选择;如果投资其他高风险品种，则需要考虑到风险。
　　2，回购到期，可以用现金还款，也可以债券出库卖出还钱。比如1日回购，则T+1日晚要准备足够的现金，也可在T+1日申报债券出库卖出还钱。
　　3，回购一般可以续作。续作就是指在质押债券到期时可以继续回购获得的资金来归还上次的融入资金。比如T+1日没法还款，就可继续做1日或7日正回购，如此循环。这样就无需用现金或卖出债券还款。注：有的券商不允许续作，就是回购到期要先还上次的融入资金，才可继续做回购交易，这只是券商自己的规定，上交所并没有这样要求。
　　4，回购一般也可以套作。套作就是回购融入资金后继续买入债券，然后继续质押回购，如此循环。一般券商要求套作不允许超过5倍，有的券商甚至不允许套作。这同样是券商出于规避风险的考虑，并不是交易所的规定。(可参见本刊《通过工行转债看正回购的魅力》一文