光大银行信用卡还款19900怎么刷不了提示余额不足_百度知道
光大银行信用卡还款19900怎么刷不了提示余额不足
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如果不是你所转卡的银行余额不足的话，那就是银行卡单日单次交易额度超支，比如我我的卡每次只能刷5000，每日最多刷3次
为什么POS机上査余额－2885呢
那你得卡确实只剩这么多了，望采纳！
今天5点还的19900查余额－28856这样能刷出来19900吗
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太给力了，你的回答完美的解决了我的问题！
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出门在外也不愁今天5点还的19900查余额－28856这样能刷出来19900吗_百度知道
今天5点还的19900查余额－28856这样能刷出来19900吗
刷的时候提示余额不足
像这种情况是什么问题
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能是能刷出来，但是建议你过几天再刷这样会对你用卡有影响的
试了余额不足
你还款钱的额度是多少
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出门在外也不愁----> 根据“强卖赢利”原则
根据“强卖赢利”原则
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套期保值1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。A、盈利2000元B、亏损2000元C、盈利1000元D、亏损1000元答案：B解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=2000。2、某公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。个月后，2该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为()。A、-50000元B、10000元C、-3000元D、20000元答案：解析：确定盈亏：“强卖赢利”B（1）按照原则，本题是：卖出保值，记为＋；基差情况：（）现在＝-30，2个月后（）＝-10，基差变强，记为＋，所以保值为赢利。（2）确定数额：500×（30-10）＝1月1日，大豆现货价格为2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合约，成交价格2050元/吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价格2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为（）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。A、＞-30B、＜-30C、＜30D、＞30答案：B解析：如题，（1）数量判断：期货合约是20×10＝200吨，数量上符合保值要求；（2）盈亏判断：“强卖赢利”根据原则，本题为买入套期保值，记为－；基差情况：月1日是7（）＝-30，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净盈利。因此8月1日基差应＜-30。4、在（）的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。A、基差从-20元/吨变为-30元/吨B、基差从20元/吨变为30元/吨C、基差从-40元/吨变为-30元/吨D、基差从40元/吨变为30元/吨AD按照强卖盈利原则，弱买也是盈利的。按照题意，须找出基差变弱的操作（画个数轴，箭头朝上的为强，朝下为弱）是变弱，B变强，C变强，D变弱。：A5、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000元/吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060元/吨。同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是()。A、2040元／吨&&&&&&&& B、2060元／吨C、1940元／吨D、1960元／吨答案：D解析：如题，有两种解题方法：（1）套期保值的原理，现货的盈亏与期货的盈亏方向相反，大小一样。期货＝现货，＝2060-S；即（2）基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40元；那么一个月前，也应是期货比现货多40元，也就是60元。&&&&&&&&6、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。A、盈利3000元B、亏损3000元C、盈利1500元D、亏损1500元A考点（1）：套期保值是盈还是亏？本题是：买入套期保值，记为－；基差由-20到-50，基差变弱，记为－；两负号，负负得正，弱买也是赢利。考点（2）：大豆合约每手10吨考点（3）：盈亏=10×10×（50-20）＝3000是盈是亏的方向，已经在&&&&&&&&第一步确定了，第（3）步就只需考虑两次基差的绝对差额。7、某进口商5月以1800元/吨进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价1850元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。A、最多低20B、最少低20C、最多低30D、最少低30答案：A解析：套利交易可比照套期保值，将近期月份看作现货，远期月份看作期货，本题可看作一个卖出期货合约的套期保值。按照“强卖赢利”原则，基差变强才能赢利。现基差-50元，根据基差图可知，基差在-20以上可保证盈利30元，基差=现货价-期货价，即现货价格比7月期货价最多低20元。（注意：如果出现范围的，考友不好理解就设定一个范围内的特定值，代入即可。）8、某大豆交易者在现货价与期货价分别为50.50元和62.30元时，买入期货来规避大豆涨价的风险，最后在基差为-18.30时平仓，该套期保值操作的净损益为（）。A、11.80元B、-11.80元C、6.50元D、-6.50元答案：C解析利用基差来计算，购买时基差=50.50-62.30=-11.80元，基差由-11.80缩小至-18.30，基差缩小，买入操作为盈利，盈利值=18.30-11.80=6.50元。9、6月5日，大豆现货价格为2020元/吨。某农场主对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场主担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场主决定进行大豆套保，如6月5日农场主卖出10手大豆和约，成交为2040元/吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10手9月份大豆和约平仓，成交价2010元/吨，问在不考虑其他费用情况下，&&&&&&&& 9月对冲平仓时基差应该为（）能使农场主实现净赢利的套保。A、-20元/吨B、-20元/吨C、20元/吨D、20元/吨答案：A解析：此题考察基差概念。如题，本题是卖出套期保值。在该种情况下，当基差走强的时候，套期保值者可以得到完全保护，并且存在净盈利。此时基差为=-20,因此当大于-20时，能使农场主实现净赢利的套保。10、4月份，某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料，当时铜的现货价格为每吨53000元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。为了防止铜价上涨，决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易，当天7月份铜期货价格为53300元/吨。该厂在期货市场应（）。Ａ、卖出100张7月份铜期货合约Ｂ、买入100张7月份铜期货合约Ｃ、卖出50张7月份铜期货合约Ｄ、买入50张7月份铜期货合约答案：B解析：如题，该空调厂对铜价格看涨，应该买入套期保值，故选B。&&&&&&&&11、（接上题）到了7月1日，铜价大幅度上涨。现货铜价为56000元／吨，7月份铜期货价格为56050元／吨。如果该厂在现货市场购进500吨铜，同时将期货合约平仓，则该空调厂在期货市场的盈亏（）。Ａ、盈利1375000元Ｂ、亏损1375000元Ｃ、盈利1525000元Ｄ、盈利1525000元答案：A解析：如题，该空调厂期货市场盈亏=（）×500=500元0，故选C。12、（接上题）该厂铜的实际购进成本（）。Ａ、53000元／吨Ｂ、55750元／吨Ｃ、53200元／吨Ｄ、53250元／吨答案：D解析：如题，该空调厂实际购进成本=56000-（）=53250元／吨。13、在正向市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差值变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会（）。A、盈利B、亏损C、盈亏平衡D、不一定答案：A解析：如题，基差值变大意味着基差是走强的。比如：从-20到20，从10到20。卖出套期保值，只要是基差走强，无论是在正向市场还是在反向市场，套期保值者都能得到完全的保护，并且存在净盈利。因此选A。14、若市场处于反向市场，做多头的投机者应（）。&&&&&&&& A、买入交割月份较远的合约B、卖出交割月份较近的合约C、买入交割月份较近的合约D、卖出交割月份较远的合约答案：A解析：如题，在该种情况下，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。此时套利者卖出较近月份的合约同时买入远期月份合约进行套利盈利的可能性比较大。而题意中的投机者为多头投机者，因此他所最可能做出的举动就是买入远期月份合约。因此选A。15、某金矿公司公司预计三个月后将出售黄金，故先卖出黄金期货，价格为298美元，出售黄金时的市价为308美元，同时以311美元回补黄金期货，其有效黄金售价为（）。A、308美元B、321美元C、295美元D、301美元答案：C解析：如题，首先判断亏损还是盈利，卖出（空头）→价格下跌为盈利，现价格上涨，故期货是亏损的，亏损额=311-298=13美元。故有效黄金售价=308-13=295。&&&&&&&&套利&&&&1、3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手（1手等于10吨）6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约。价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）。A、160元B、400元C、800元D、1600元答案：D解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）→价格下跌为盈利，买入（多头）→价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：（1）卖出3手6月份大豆合约：（）×3×10=300元（2）买入8手7月份大豆合约：（）×8×10=800元（3）卖出5手8月份大豆合约：（）×5×10=500元因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600元。2、某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买入1手9月份大豆合约价格为1890元/吨，5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，（注：交易所规定1手=10吨），请计算套利的净盈亏（）。A、亏损150元B、获利150元C、亏损160元D、获利150元答案：B解析：如题，5月份合约盈亏情况：，获利30元/吨=-15，亏损15元/吨因此，套利结果：（30-15）×10=150元，获利150元。3、某交易者在5月30日买入1手9月份铜合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨，7月30日该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且假定交易所规定1手=5吨，试推算7月30日的11月份铜合约价格（）。A、176007月份合约盈亏情况：&&&&&&&& B、17610C、17620D、17630答案：B解析：本题可用假设法代入求解，设7月30日的11月份铜合约价格为X如题，9月份合约盈亏情况为：=20元/吨10月份合约盈亏情况为：17570-X总盈亏为：5×20+5×（17570-X）=-100，求解得X=17610。4、在二月初时，六月可可期货为$2.75/英斗，九月可可期货为$3.25/英斗，某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货，他最有可能预期的价差金额是（）。A、$0.7B、$0.6C、$0.5D、$0.4答案：D解析：由题意可知该投资者是在做卖出套利（卖高买低差价缩小才会盈利），因此当价差缩小，该投资者就会盈利。目前的价差为0.5.因此只有小于0.5的价差他才能获利。5、某投资者以2100元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元/吨买入7月大豆合约一张，5月当合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。A、150B、50C、100D、-80答案：BD解析：此题，为卖出套利，当价差缩小时将获利。如今价差为0，因此价差小于100时将获利，因此应当选BD。&&&&&&&&6、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份的大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。A、9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约价格涨至2050元/吨B、9月份大豆合约价格涨至2100元/吨，11月份大豆合约的价格保持不变C、9月份大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月份大豆合约价格涨至1990元/吨D、9月份大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月份大豆合约价格涨至1990元/吨答案：C解析：如题，熊市就是目前看淡的市场，也就是近期月份（现货）的下跌速度比远期月份（期货）要快，或者说，近期月份（现货）的上涨速度比远期月份（期货）要慢。因此套利者，应卖出近期月份（现货），买入远期月份（期货）。根据“强卖赢利”原则，该套利可看作是一买入期货合约，则基差变弱可实现赢利。现在基差＝现货价格－期货价格＝＝50，A基差＝-50，基差变弱，赢利＝50－（-50）＝100；B基差＝150，基差变强，出现亏损；C基差＝-90，基差变弱，赢利＝50-（-90）＝140；D基差＝20，基差变弱，赢利＝50-20＝30。所以选C。7、某投资者通过蝶式套利，买入2手3月铜期货，同时卖出5手5月铜期货，并买入3手7月铜，价格为6、69850元/吨，当3、5、7月价格变为（）元/吨该投资都平仓后能盈利150元/吨。A、810B、700C、000D、890&&&&&&&& B可用排除法或试算法。排除法：从价差来分析，可以比较快的辨别出哪些选项明显不对，然后再计算。因为蝶式套利实际上是一个卖空一个买空，两个都应该盈利，或者说至少不能亏损。卖出套利，价差肯定缩小；买入套利，价差肯定扩大。所以从这两点来看，C和D明显不对，排除。再大体从价差来判断计算一下，可知选B。试算法：此办法有点死板，但比较实用，将A、B、C、D分别代入计算，其中将B代入可知，买入2手卖出5手买入3手开仓价：850平仓价：700×2+200×5-150×3=150元/吨，故选B8．上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200形吨，5月份铜合约的价格是63000衫吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是（A．3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元／吨B．3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变C．3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约价格下跌了170元/吨D．3月份铜合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约价格下跌了250元/吨C【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为6=200(元/吨)，所以只要价差小于200(元/吨)即可。期权1、某投机者以120点权利金（每点10美元）的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200点的道·琼斯美式看涨期权，期权标的物是12月份到期的道·琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（）。A、120美元B、220美元C、1000美元D、2400美元答案：C解析：如题，期权购买支出120点，行权盈利=0点。净盈利=220-120=100点，合1000美元。2、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。A、12800点，13200点B、12700点，13500点C、12200点，13800点D、12500点，13300点答案：C解析：本题两次购买期权支出500+300=800点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：800，对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：200。3、某加工商在日，打算购买CBOT玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权，权利金为11美元，同时他又卖出敲定价格为280美分的看跌期权，权利金为14美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为（）。A、250）。盈利：-200×2+200×5-150×3得总盈利=-200&&&&&&&& B、277C、280D、253答案：B解析：此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为：14-11=3，最大风险为280-250-3=27，所以盈亏平衡点为：250+27=280-3=277。4、7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（）。A、200点B、180点C、220点D、20点答案：C解析：期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。（1）权利金收益=-100+120=20；（2）买入看跌期权，价越低赢利越多，即10200以下；卖出看跌期权的最大收益为权利金，低于10000点会被动履约。两者综合，价格为10000点时，投资者有最大可能赢利。期权履约收益==200，因此合计收益=20+200=220。5、某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳，卖出执行价格为290美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为（）美分/蒲式耳。A、290B、284C、280D、276答案：B解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。（1）权利金收益=-15+11=-4，因此期权履约收益为4（2）买入看涨期权，价越高赢利越多，即280以上；卖出看涨期权，最大收益为权利金，高于290会被动履约，将出现亏损。两者综合，在280-290之间，将有期权履约收益。而期权履约收益为4，因此损益平衡点为280+4=284。&&&&&&&&6、某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，请计算该投资人的投资结果（每张合约1吨标的物，其他费用不计）A、-30美元/吨B、-20美元/吨C、10美元/吨D、-40美元/吨答案：B解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两&&&&&&&& 个收益正好相抵。（1）权利金收益=-20-10=-30；（2）买入看涨期权，当现市场价格150执行价格140，履行期权有利可图（以较低价格买到现价很高的商品），履约盈利=150-140=10；买入看跌期权，当现市场价格150执行价格130，履约不合算，放弃行权。因此总收益=-30+10=-20。7、某投资者在5月份以700点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900点的恒指看涨期权，同时,他又以300点的权利金卖出一张9月到期、执行价格为9500点的恒指看跌期权，该投资者当恒指为（）时，能够获得200点的赢利。A、11200B、8800C、10700D、8700答案：CD解析：假设恒指为X时，可得200点赢利。第一种情况：当X9500。此时卖出的看涨期权不会被买方行权，而卖出的看跌期则会被行权。700+300+X-从而得出X=8700第二种情况：当X9900此时卖出的看跌期权不会被行权，而卖出的看涨期权则会被行权。700+300+9900-X=200从而得出X=104年2月27日，某投资者以11.75美分的价格买进7月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权__，然后以18美分的价格卖出7月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311美分的价格卖出7月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为（）。A、5美分B、5.25美分C、7.25美分D、6.25美分答案：C解析：如题，该套利组合的收益分权利金收益和期货履约收益两部分来计算，权利金收益＝-11.75＋18＝6.25美分；在311的点位，看涨期权行权有利，可获取1美分的收益；看跌期权不会被行权。因此，该套利组合的收益=6.25+1=7.25美分。9、某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为（）元/吨（每张合约1吨标的物，其他费用不计）A、40B、-40C、20D、-80答案：A解析：如题，该投资者权利金收益＝30+10＝40，履约收益：看涨期权出现价格上涨时，才会被行权，现价格从，期权买方不会行权；第二个看跌期权，价格下跌时会被行权，现价格从，期权买方同样不会行权。因此，该投资者最后收益为40元。10、某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为（）。A、9400B、9500C、11100D、11200答案：AC解析：如题，该投资者买入权利金最多支付300+200点。期权履约收益==500点，&&&&&&&& 获利100个点，因此，该投资者标的物的最低执行价格=00；最高执行价格=000。&&&&&&&&11、某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。A、[1]B、[1]C、[]D、[]答案：C解析：如题，投资者两次操作最大损失=300+200=500点，因此只有当恒指跌破（00点）或者上涨超过（）点时就盈利了。12、某投资者做一个5月份玉米的卖出蝶式期权组合，他卖出一个敲定价格为260的看涨期权，收入权利金25美分。买入两个敲定价格270的看涨期权，付出权利金18美分。再卖出一个敲定价格为280的看涨期权，收入权利金17美分。则该组合的最大收益和风险为（）。A、6，5B、6，4C、8，5D、8，4答案：B解析：如题，该组合的最大收益=25+17-18×2=6，最大风险=270-260-6=4，因此选B。13、某投机者在6月份以180点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。A、80点B、100点C、180点D、280点答案：D解析：如题，该投机者两次购买期权支出=180+100=280点，该投机者持有的都是买权，当对自己不利时，可以选择不行权，因此其最大亏损不会超过购买期权的支出。14、若6月SP500期货买权履约价格为1100，权利金为50，6月期货市价为1105，则（）。A、时间价值为50B、时间价值为55C、时间价值为45D、时间价值为40答案：C解析：如题，内涵价值=，时间价值=权利金-内涵价值=50-5=45。15、某投资者以$340/盎司买入黄金期货，同时卖出履约价为$345/盎司的看涨期权，权利金为$5/盎司，则其最大损失为（）。A、$5/盎司B、$335/盎司C、无穷大D、0&&&&&&&& 答案：B解析：如题，卖出看涨期权的最大收入为权利金，最大损失为无穷大。但该投资者买入了期货，可以在价格不利时，别人要行权时拿出来，从而限定最大损失为$340/盎司，再加上$5/盎司的绝对收益，该期货+期权组合的最大损失=340-5=$335/盎司16、某大豆进口商在5月即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2月10日该进口商在CBOT买入40手敲定价格为660美分/蒲式耳，5月大豆的看涨期权,权力金为10美分，当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分。当期货价格涨到（）时，该进口商的期权能达到盈亏平衡。A、640B、650C、670D、680答案：C解析：如题，投资者期权支出=10美分，盈亏平衡就需要期权行权，在期货上盈利10美分。现敲定价格为660美分/脯式耳，当价格高于660美分/蒲式耳时，才是实值期权。达到670美分/蒲式耳，盈利10美分。因此应当选C。（注意此题中购买日的期货价格640美分，只是干扰项。）&&&&&&&&17、某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权和约，同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权，9月份时，相关期货和约价格为150美元/吨，请计算该投资人的投资结果（每张和约1吨标的物，其他费用不计）A、10B、20C、30D、40答案：解析：B如题，该情况下投资者行使看涨期权，放弃看跌期权。因此，该投资人的投资收益=（150-140）×1-20-10=-20元。18、权利金买报价为24，卖报价为20，而前一成交价为21，则成交价为（）；如果前一成交价为19，则成交价为（）；如果前一成交价为25，则成交价为（）。A、212024B、211925C、202424D、241925答案：A解析：如题，期货交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp），三者居中的一个价格，即：当bp=sp=cp时，最新成交价=sp；当bp=cp=sp时，最新成交价=cp；当cp=bp=sp时，最新成交价=bp，因此，上题的成交价分别是（242120，成交价为21）（242019，成交价为20）（252420，成交价为24）；；。91、假如股市行情不明朗，股价大起大落，难以判断行情走势，某投机者决定进行双向期权投机。19、在6月5日，某投机者以5点的权利金（每点250美元）买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，同时以5点的权利金买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看跌期权合约。当前的现货指数为245点。6月20日，现货指数上涨至285点，看涨期权的权利金价格变为40点，看跌期权的权利金变为1点，该投资者可将两份期权合约同时平仓，则交易结果为（）。&&&&&&&& A、盈利7250美元B、盈利7750美元C、亏损7250美元D、亏损7750美元答案：B解析：首先分清楚“对冲平仓”和“履约平仓”概念，此题为期货“对冲平仓”，可以分别算二个权利金的盈亏得出交易结果。如题，看跌期权，亏1-5=-4点；看涨期权：赚40-5=35点。所以二者是31点，交易盈利=31×250=7750美元。20．某投资者在日买入5月期货合约价格为284美分／蒲式耳，同时买人5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美务，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为（A．278B．288C．296D．3024．A【解析】买进看跌期权的损益平衡点=执行价格一权利金=290-12=278(美分)。21、2008年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为14900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为（时，可以获得最大盈利。A．14800B．14900C．15000D．15250B【解析】该投资者进行的是卖出跨市套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。）点）美分。&&&&&&&&22、某投资者5月份以5美元／盎司的权利金买进1张执行价为400美元／盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元／盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约，则该投资者到期结算可以获利（A．2.5B．2C．1.5D．0.59．C【解析】该投资者在买入看跌期权，卖出看涨期权均同时，买人相关期货合约，这种交易属于转换套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金一看跌格)=(4．5-5)-(398-400)=1.5(美元)。23．某投资者于2008年5月份以3.2美元/盎司的权利金买入一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看跌期权，4.3美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元、以盎司的8月黄金看涨期权；380.2以美元/盎司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元/盎司，则该投资者的利润为（）美元/盎司。期权权利金)一(期货价格一期权执行价）美元。&&&&&&&& A．0.9B．1.1C．1.3D．1.5A【解析】投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司)；投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4.3(美元／盎司)；投资者期货合约平仓后亏损：380．2-356=24.2(美元/盎司)；投资者净盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。&&&&&&&&利率&&&&1、6月10日市场利率8%，某公司将于9月10日收到欧元，遂以92.30价格购入10张9月份到期的3个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000欧元，每点为2500欧元。到了9月10日，市场利率下跌至6.85%（其后保持不变），公司以93.35的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3个月的定期存款，到12月10日收回本利和。其期间收益为（）。A、145000B、153875C、173875D、197500答案：D解析：如题，期货市场的收益=（93.35-92.3）×2500×10=
26250利息收入=（.85%）/4=171250因此，总收益==、假定年利率r为8%，年指数股息d为1.5%，6月30日是6月指数期合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4月1日时的无套利区间是（）。A、[]B、[]C、[]D、[]答案：A解析：如题，股指期货指数F=1600×[1+（8%-1.5%）×3/12]=1626TC=0.2+0.2+%+%+%×3/12=20因此，无套利区间为：[26+20]=[]。3、月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率6（EURIBOR）期货合约，月620日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。A、1250欧元B、-1250欧元C、12500欧元D、-12500欧元答案：解析：B95.4595.40，表明买进期货合约后下跌，因此交易亏损。(95.40-95.45)×100×25×10=-1250。（注意：短期利率期货是省略百分号进行报价的，因此计算时要乘个100；美国的3个月期货国库券期货和3个月欧元利率期货合约的变动价值都是百分之一点代表25美元(/100/4=25，第一个100指省略的百分号，第二个100指指数的百分之一点，4指将年利率转换为3个月的利率)。4、假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5％，交易成本总计为15点，年指数股息率为1％，则（）。A、若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点B、若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以上才存在正向套利机会&&&&&&&& C、若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会D、若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会答案：ABD解析：期货价格=现货价格+期间成本（主要是资金成本）-期间收益不考虑交易成本，6月30日的理论价格=××；当投资者需要套利时，必须考虑到交易成本，本题的无套利区间是[]，即正向套利理论价格上移到1530，只有当实际期货价高于1530时，正向套利才能进行；同理，反向套利理论价格下移到1500。5、如果名义利率为8%，第一季度计息一次，则实际利率为（）。A、8%B、8.2%C、8.8%D、9.0%答案：B解析：此题按教材有关公式，实际利率i=（1+r/m）-1，实际利率=[1+8%/4]的4次方–1=8.2%。&&&&m&&&&&&&&6、假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（）。A、1537.02B、1486.47C、1468.13D、1457.03答案：C解析：如题，期货理论价格＝现货价格＋期间资金成本－期间收益＝×6%/4－＝、某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元。A、19900元和1019900元B、20000元和1020000元C、25000元和1025000元D、30000元和1030000元答案：A解析：如题，资金占用成本为：%×3/12=30000股票本利和为：×12%×1/12=10100净持有成本为：=19900元。合理价格（期值）＝现在的价格（现值）＋净持有成本＝00=1019900万。8、以下实际利率高于6.090%的情况有（）。A、名义利率为6％，每一年计息一次B、名义利率为6％，每一季计息一次C、名义利率为6％，每一月计息一次D、名义利率为5％，每一季计息一次答案：BC解析：首先要知道6.090%是6%半年的实际利率，根据“实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大”的原则。如题，实际利率高于6.090%的要求，只有计算周期是季和月的情况。9、日白银的现货价格为500美分，当日收盘12月份白银期货合约的结算价格为550美分，&&&&&&&& 估计4月31日至12月到期期间为8个月，假设年利率为12%，如果白银的储藏成本为5美分，则12月到期的白银期货合约理论价格为（）。A、540美分B、545美分C、550美分D、555美分答案：解析：B如题，12月份理论价格=4月31日的现货价格+8个月的利息支出+储藏成本=500+500×12%×(8/12)+5=545。10、某年六月的SP500指数为800点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到期的SP500指数为（）。A、760B、792C、808D、840答案：C解析：如题，每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%，半年的净利率=2%/2=1%，对1张合约而言，6个月（半年）后的理论点数=800×（1+1%）=808。11、某短期存款凭证于日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10%。某投资者于日出价购买，当时的市场年利率为8%。则该投资者的购买价格为（）元。A、9756B、9804C、10784D、10732答案：C解析：如题，存款凭证到期时的将来值=10000×（1+10%）=11000，投资者购买距到期还有3个月，故购买价格=11000/（1+8%/4）=10784。&&&&&&&&12、某投资者购买了某企业的2年期的债券，面值为100000美元，票面利率为8％，按票面利率每半年付息一次，2年后收回本利和。则此投资者的收益率为（）。A、15%B、16%C、17%D、18%答案：C解析：如题，每半年付息一次，2年间的收益率＝[1+8%/2]4–1＝17%。13×、假设r=5%，d=1.5%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的现货价格分别为、点，则4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的期货理论价格分别为（）。A、.440B、.440C、.440.25D、.25答案：A解析：如题，根据股票期货理论价格计算公式，有4月1日至6月30日，持有期为3个月，3/12年，F即则（4月1日，月30日）6=1400×（5-1.5）（1+%&&&&&&&& ×3/12）=1412.25点；5月1日至6月30日，持有期为2个月，2/12年，F即则（5月1日，月30日）6=1420×（5-1.5）（1+%×2/12）=1428.28点；6月1日至6月30日，持有期为1个月，1/12年，F即则（6月1日，月30日）6=1465×（5-1.5）（1+%×1/12）=1469.27点；6月30日至6月30日，持有期为0个月，0/12年，F6月1日，月30日）即则（6=1440×（5-1.5）（1+%×0/12）=1440点。14×、假设r=5%，d=1.5%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的现货价格分别为、点，借贷利率差△r=0.5%，期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本分别为0.2个指数点，股票买卖双边手续费及市场冲击成本分别为成交金额的0.6%，则4月1日、6月1日对应的无套利区间为（）。A、[33.2]和[89.86]B、[32.2]和[88.86]C、[31.2]和[87.86]D、[30.2]和[86.86]答案：C解析：如题，根据无套利区间公式，根据77题，4月1日，F（t，T）=1412.25点，股票买卖双边手续费及市场冲击成本=%=16.8点，期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本=0.4个指数点，借贷利率差成本=%×3/12=1.75点，三项合计，TC=16.8+0.4+1.75点=18.95点，无套利区间的上界=.95=1431.2点，无套利区间的下界=.95=1393.3点，所以无套利区间为[31.2]；同理6月1日，无套利区间为[87.86]。15、6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场利率为8%。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为（）港元_____。A、15214B、752000C、753856D、754933答案：D解析：如题，股票组合的市场价格=1000，因为是3个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有成本=（%）/4=15000，持有1个月红利的本利和=10000×（1+8%/12）=10067，因此合理价格=00-。16、6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，假定市场利率为6%，且预计一个月后可收到5000元现金红利，则此远期合约的合理价格为（）点。A、15000B、15124C、15224D、15324答案：B解析：如题，该股票组合用指数点表示时，利息=15000×6%×3/12=225点，红利5000港元相当于100个指数点（），再计剩余两个月的利息=100×6%×2/12=1点，因此本利和=100+1=101，净持有成本=225-101=124个指数点，因此该股票组合的合理价格=124点。&&&&&&&&17、S＆P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275.00点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（）。&&&&&&&& A、2250美元B、6250美元C、18750美元D、22500美元答案：C解析：如题，净收益=3×250×（）=18750。注意看清楚是几张。18某投资共拥有20万总资产，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入（）手合约A、4B、8C、10D、20答案：B采用10%的规定，把总资产200000（元）乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金额，为%=20000（元）。每手黄金合约的保证金要求为2500（元），2=8。19.SP500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275.00点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（）。A:2250美元B:6250美元C:18750美元D:22500美元净收益=3×250×（）=1875020、某短期国债离到期日还有3个月，到期可获金额10000元，甲投资者出价9750元将其买下，2个月后乙投资者以9850买下并持有一个月后再去兑现，则乙投资者的收益率是()。A、10.256%B、6.156%C、10.376%D、18.274%答案：D解析：如题，乙投资者的收益率=()-1=1.5228%，换算成年收益率=1.5228%/(1/12)=18.274%，显然，收益率大小与买进债券的价格高低成反比。21．假定年利率r为8%，年指数股息率d为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15目的指数期货理论价格是（A．1459.64B．1468.64C．1469.64D．1470.64C解析F=S[1+(r-d)×（T-t）/×【1+（8%-1.5%）×5/24】=假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为()A、1537.02B、1486.47C、1468.13D、1457.03C期货理论价格=现货价格+期间资金成本-期间受益=×6%/4—=月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。A、44600元B、22200元）点。&&&&&&&& C、44400元D、22300元答案：A解析：期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取，与成交价无关，此题同时还考查了玉米期货合约的报价单位（需记忆）。保证金=40手×10吨/手×2230元/吨×5%=44600元。2、6月5日，某投资者在大连商品交易所开仓买进7月份玉米期货合约20手，成交价格2220元/吨，当天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（）。A:、500元-元B、1000元-500元11075元C、-500元-元D、元22150元答案：B解析：（1）买进20手，价2220元/吨，平仓10手，价2230元/吨→平仓盈亏10手×10吨/手×（）元/吨=1000元（2）剩余10手，结算价2215元/吨→持仓盈亏10手×10吨/手×（）元/吨=-500元（3）保证金=10手×2215元/吨×10吨/手×5%=11075元。3、某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10%。该客户买入100手（假定每手10吨）开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800元，当日该客户又以每吨2850的价格卖出40手大豆期货合约。当日大豆结算价为每吨2840元。当日结算准备金余额为（）。A、44000B、73600C、170400D、117600答案：B解析：（1）平当日仓盈亏=（）×40×10=20000元当日开仓持仓盈亏=（）×（100-40）×10=24000元当日盈亏==44000元以上若按总公式计算：当日盈亏=（）×40×10+（）×100×10=44000元（2）当日交易保证金=×10%=170400元（3）当日结算准备金余额=400+元。4、当某投资者买进六月份日经指数期货2张，并同时卖出2张九月份日经指数期货，则期货经纪商对客户要求存入的保证金应为（）。A、4张日经指数期货所需保证金B、2张日经指数期货所需保证金C、小于2张日经指数期货所需保证金D、以上皆非答案：C解析：如题，保证金的多少是根据持仓量来计算的。客户买进两张，卖出两张，其实手中的持仓量只有两张而已，而且卖出的两张已有现金回流，存入的保证金当然就是小于两张所需的保5、若某期货合约的保证金为合约总值的8%，当期货价格下跌4%时，该合约的买方盈利状况为（）。A、+50%B、-50%C、-25%D、+25%答案：B解析：如题，合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。合约杠杆倍数=1/8%=12.5，下跌4%被放大到4%×12.5=50%证金了。6．某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证会2500元。当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买人（）手合约。&&&&&&&& A．4B．8C．10D．20B【解析】采用10%的规定，把总资本200001(元)乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金额，200000为×10%=20000(元)。每手黄金合约的保证金要求为2500(元)，2=8，即交易商可以持有8手黄金合约的头寸。1、近一段时间来，9月份黄豆的最低价为2280元/吨，达到最高价3460元/吨后开始回落，则根据百分比线，价格回落到（）左右后，才会开始反弹。A、2673元/吨B、3066元/吨C、2870元/吨D、2575元/吨答案：A解析：如题，根据教材百分比线理论，当回落到1/3处，人们一般认为回落够了，此时回落价格=（）×1/3=393，因此此时价格=3。2、近半年来，铝从最低价11470元／吨一直上涨到最高价18650元／吨，刚开始回跌，则根据黄金分割线，离最高价最近的容易产生压力线的价位是()。A、15090B、15907C、18558D、18888答案：C解析：如题，利用黄金分割线一般有一些特殊的数字需要记住。因为这个题算的是压力线，所以1.191、1.382、1.618都满足题意。根据要求是离最高价最近的，因此是1.618×.46。3、近年来,铝从最低价11470元/吨一直上涨到最高价18650元/吨,刚开始回跌,则根据黄金分割线,离最高价最近的容易产生压力线的价位是（）元/吨。A、16790B、15090C、14320D、11525答案：B解析：黄金分割线比较重要的5个比例是0.191、0.382、0.50、0.618、0.809，如题，最近的是黄金分割线0.809，题目要求的是距离高位最近的价位，所以是0.809×元/吨。4×、某投机者以2.55美元/蒲式耳买入1手玉米合约，并在2.25美元/蒲式耳的价格下达一份止损单，此后价格上涨到2.8美元/蒲式耳，该投机者可以在（）下一份新的止损单。A、2.95美元/蒲式B、2.7美元/蒲式C、2.55美元/蒲式D、2.8美元/蒲式答案：B解析：如题，按照止损二个原则，第一是不能赔钱，第二是要保住一定的胜利果实。按照这个思路解题，因为刚买入合约，首先要设立止损点，定在2.25元，在交易过程中上涨到了2.8，也就是说已经有盈利了，这个时候就要根据上面两个原则进行判断，直接看选项来进行选择，只能选B。5×、某投机者以7800美元/吨买入1手铜合约，成交后涨到7950美元，为防下跌，他应于（）美元价位下达止损单。A、7780B、7800&&&&&&&& C、7870D、7950答案：C解析：分析参见4题。6、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为15500元/吨，买入价格为15510元/吨，前一成交价为15490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元/吨。A、15505B、15490C、15500D、15510答案：C解析：撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格，即：当bp＞＝sp＞＝cp，则最新成交价=sp；当bp＞＝cp＞＝sp，则最新成交价=cp；当cp＞＝bp＞＝sp，则最新成交价=bp。因此，如题条件，该合约的撮合成交价为15500。&&&&&&&&7、某投资者以7385限价买进日元期货，则下列（）价位可以成交。A、7387B、7385C、7384D、7383答案：BCD解析：如题，限价指令是以指定的或是更优的价格成交，因此只要不高于7385限价即可。8、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手（10吨/手）大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2015元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。A、2030元/吨B、2020元/吨C、2015元/吨D、2025元/吨答案：D解析：如题，反弹价格=（5×5）/15=2025元/吨。1某公司于3月10日投资证券市场300万美元，购买了A、B、C三种股票分别花费100万美元，三只股票与SP500的贝塔系数分别为0.9、1.5、2.1。此时的SP500现指为1430点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。6月份到期的SP500指数合约的期指为1450点，合约乘数为250美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果。A、7个SP500期货B、10个SP500期货C、13个SP500期货D、16个SP500期货答案：解析：C如题，首先计算三只股票组合的贝塔系数=（0.9+1.5+2.1）/3=1.5，应该买进的合约数=（300×1）/（）=13张。2、假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（）。A、2.5%B、5%C、20.5%D、37.5%&&&&&&&& 答案：D解析：本题关键是明白贝塔系数的涵义。在教材上有公式：(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%。3、某法人机构持有价值1000万美元的股票投资组合，其β系数为1.2，假设SP500期货指数为870.4，为防范所持股票价格下跌的风险，此法人应该（）。A、买进46个SP500期货B、卖出46个SP500期货C、买进55个SP500期货D、卖出55个SP500期货答案：D解析：如题，该法人机构为了防范所持股票价格下跌的风险，只有卖出期货合约才能得到保护，卖出的期货合约数=1000/（870.4×250）×1.2×10000=55张，其中SP500期货指数每点代表250美元。股票组合的β系数，其套期保值公式，买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β系数。当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之则越少。4、某证券投资基金主要在美国股市上投资，在9月2日时，其收益已达到16%，鉴于后市不太明朗，下跌的可能性很大，为了保持这一成绩到12月，决定利用SP500指数期货实行保值。假定其股票组合的现值为2.24亿美元，并且其股票组合与SP500指数的β系数为0.9。假定9月2日时的现货指数为1380点，而12月到期的期货合约为1400点。该基金首先要卖出（）张期货合约才能实现2.24亿美元的股票得到有效保护。A、500B、550C、576D、600答案：C解析：如题，应该卖出的期货合约数=2.24/（）×0.9=576张，每点代表250美元。股票组合的β系数，其套期保值公式，买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β系数。5、某证券投资基金利用SP500指数期货交易采规避股市投资的风险。在9月21日其手中的股票组合现值为2.65亿美元。由于预计后市看跌，该基金卖出了395张12月SP500指数期货合约。9月21日时SP500指数为2400点，月到期的SP500指数期货合约为2420点。月10日，1212现指下跌220点．期指下跌240点，该基金的股票组合下跌了8%，该基金此时的损益状况（该基金股票组合与SPS00指数的β系数为0.9）为（）。A、盈亏相抵，不赔不赚B、盈利0.025亿美元C、亏损0.05亿美元D、盈利0.05亿美元答案：解析：B如题，先用395=2.65×0.9/2420×X）（得出乘数X=25，基金跌了8%，就是亏了8%×2.65=0.212亿，而期货赚了240×25×395=0.237亿，因此相减得出基金此时总共盈利0.025亿美元。&&&&&&&&1、CBOT是美国最大的交易中长期国债交易的交易所，当其30年期国债期货合约报价为96-21时，该合约价值为（）。A、96556.25B、96656.25C、97556.25&&&&&&&& D、97656.25B“-”号前面的数字代表多少个点，“-”号后面的数字代表多少个1/32点，该数字的实际含义是96又要1/32点，表示的合约价值=.25×21=、假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货和约1手，价格99-02。当日30年期国债期货和约结算价为98-16，则该投资者当日盈亏状况为（）美元。（不计其他费用）A、562.5B、572.5C、582.5D、592.5答案：A“-”号前面的数字代表多少个点，”号后面的数字代表多少个1/32点，因此，投资者当日“盈亏=99×.25-（98×.25）=562.5。3、某短期国债离到期日还有3个月，到期可获金额10000元，甲投资者出价9750元将其买下，2个月后乙投资者以9850买下并持有一个月后再去兑现，则乙投资者的收益率是（）。A、10.256%B、6.156%C、10.376%D、18.274%答案D解析：乙投资者的收益率=（）-1=1.5228%，换算成年收益率=1.5228%/（1/12）=18.274%，显然，收益率大小与买进债券的价格高低成反比。4、CME3月期国债期货面值1000000，成交价格为93.58，那么债券的成交价为（）。A、983950B、935800C、98395D、93580答案：解析：A如题，短期国债报价是贴现率×100，所以该债券成交价=1000000×[1-1-93.58%）（/4]=、面值为100万美元的3个月期国债，当指数报价为92.76时，以下正确的是（）。A、年贴现率为7.24%B、3个月贴现率为7.24%C、3个月贴现率为1.81%D、成交价格为98.19万美元答案：ACD短期国债的报价是100－年贴现率（不带百分号）。因此，按照题目条件可知，年贴现率＝100－92.76＝7.24，加上百分号，A对；年贴现率折算成月份，一年有12月，即4个3月，所以3个月贴现率＝7.24%/4＝1.81%，C对；成交价格＝面值×（1－3个月贴现率）＝100万×（1-1.81%）＝98.19万，D对。1、1月5日，大连商品交易所黄大豆1号3月份期货合约的结算价是2800元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（）元/吨。A、2688B、2720C、2884D、2912答案：A解析：本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价±涨跌幅。本题中，上一交易日的结算价为2800元/吨,黄大豆1号期货合约的涨跌幅为±4%，故一下一交易日的价格范围为[×4%，×4%]，即[]。2、某投资者在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算&&&&&&&& 价格为15000元/吨。一般情况下该客户在7月3日，最高可以按照（）元/吨价格将该合约卖出。A、16500B、15450C、15750D、15600答案：D解析：本题考点在于计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±4%，7月2日结算价为15000，因此7月3日的价格范围为[15000×（1-4%），15000×（1+4%）]，即[1]，因此最高可按15600元将该合约卖出。3、已知最近二十天内，5月份强筋麦的最高价为2250元/吨，最低价为1980元/吨，昨日的K值为35，D值为36，今日收盘价为2110元/吨，则20日RSV值为（），今天K值为（），今日D值为（），今日J值为（）。A、28，32，41，33B、44，39，37，39C、48，39，37，33D、52，35，41，39答案：C解析：如题，按照教材公式，n日RSV=（Cn-Ln）/（Hn-Ln）×100=（）/（）×100=48，今日K值=2/3×昨日K值+1/3今日RSV=2/3×35+1/3×48=39，今日D值=2/3×昨日D值+1/3今日K值=2/3×36+1/3×39=37，J值=3D-2K=3×37-2×39=33。4、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，即1200元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方节约（）。A、204060B、402060C、604020D、602040答案：C解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-（）=1060元/吨，乙实际卖出小麦价格=1200+（）=1260元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为元/吨。期转现节约费用总和为60元/吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨（是乙节约的，注意！。故与交割相比，期转现，甲方节约40）元/吨，乙方节约20元/吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元/吨，因此期转现对双方都有利。5、某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为$0.8935/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955/加仑。半年后，该工厂以$0.8923/加仑购入燃料油，并以$0.8950/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为＄（）/加仑。A、0.8928B、0.8918C、0.894D、0.8935答案：A解析：如题，净进货成本＝现货进货成本－期货盈亏净进货成本＝现货进货成本－期货盈亏＝0.8923－（0.5）＝0.8928。&&&&&&&& 6、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手（10吨/手）大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2015元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。A、2030元/吨B、2020元/吨C、2015元/吨D、2025元/吨答案：D解析：如题，反弹价格=（5×5）/15=2025元/吨。7、某金矿公司公司预计三个月后将出售黄金，故先卖出黄金期货，价格为298美元，出售黄金时的市价为308美元，同时以311美元回补黄金期货，其有效黄金售价为（）。A、308美元B、321美元C、295美元D、301美元答案：C解析：如题，首先判断亏损还是盈利，卖出（空头）→价格下跌为盈利，现价格上涨，故期货是亏损的，亏损额=311-298=13美元。故有效黄金售价=308-13=295。&&&&&&&&
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