沪港通市盈率第一概念股，600382严重关注
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> 谢百三：惊闻沪港股市打个洞 我们着实吓了一跳
谢百三：惊闻沪港股市打个洞 我们着实吓了一跳
来源： 东方财富网
发布时间： 09:31:00
　　一则消息通过网络、手机、微信、微博在市场传开了，周四下午股市一拉而起，在已涨了几天的基础上，继续上涨。从优先股，到沪港股市打了个洞(局部定向打通)，看来管理层倒是办法频频，但我们着实是吓了一跳。　　一、对上证180(A+H)等应是小利多可以借题炒一下　　这则消息称：证监会与香港证券与期货事务监管委员会今日中午发布联合公告，表示沪股通总额度为3000亿人民币，每日额度为130亿人民币；港股通总额度为2500亿人民币，每日额度为105亿人民币；沪港通正式启动需要6个月准备时间。　　试点初期，沪股通的股票范围是上证180与上证380的成分股，以及上交所上市的A+H股；港股通的股票范围是恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及同时在沪港上市的A+H股。试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于50万人民币的个人投资者。　　笔者与其他专家、老师通了电话，进行了研究。现谈如下看法：　　第一，对上证180，上证380的成分股，肯定是利多；对A+H股的A与H股中的价值低于对方的股也是利多；对上证指数及恒生综合大盘股、恒生综合中型股的成分股总体上也是利多。宛如两个互不联系的湖泊打通了一个口子，引来清泉活水。故中国平安、海螺水泥、中国太保等涨是有道理的，因为港股价高，中国大陆同一股价低，水往低处流，即使是套利，也会获利。即沪港股打了个洞，“直通车”概念作为一个新题材将可炒作一下的。　　二。炒一炒是可以的，但依然不必太较真　　尽管管理层意图明显，想帮上交所，振兴上证180、380及上证指数，拯救上证所无新股上市的冷清凄凉局面，但冷静想来，依然不必太较真，不能寄过大期望。理由是：　　1。相当一部分A+H股的内港两地盘子大小不同，看以下四股：　　股票名称 A股盘子 H股盘子中国太保 62.8亿股 27.7亿股宁沪高速 37.92亿股 12.2亿股海螺水泥 39.9亿股 12.9亿股中国铁建102亿股 20.7亿股　　注意：盘子大小不同，其股价肯定是不会完全一样。工商银行一直停在3元多，就是因为盘子太大2000多亿股；苏宁电器6年涨39倍，就是因为上市时其仅2000多万股，送了拆，拆了送。　　2。香港利率很低，港币存款一年期仅0.16%，人民币存款一年期为0.59%；大陆利率在各大经济体中是较高的，存款利率为3%上浮10%为3.3%。此外各大经济体准备金率也完全不同。利率等不同，也影响股价。　　日本股价一直较高，一是其利率很低(一年期现为0.34%)，几乎接近零；二是公司互相掺股，不希望别人去控制它，流通股少。故日本一直不希望中国公司去上市圈钱，至今仅两家公司。当年去新加坡考察，发现投资者对利率非常敏感，利率多少，要求股票市盈率也与之相适应。　　因此，依然不必太较真。　　三。金额太少，杯水车薪　　仔细分析一下，双方放出来的资金太少，买沪股的仅3000亿人民币，放到香港的为2500亿元，进大陆的纯粹资金仅500亿元，1-2天就消化了。 大家可看看中国太保、宁沪高速、海螺水泥、中国铁建等成交了多少亿资金。如果要炒动上证180、380，需要多少资金。一天用100亿，一个月就用完了，再怎么呢，中国大陆股市市值20多万亿啊！　　四。不知深浅，谨慎下海　　现在的情况是，上证180、380等大盘蓝筹股不涨多年，久病了，什么原因，很多股票铁公鸡不分红，只想圈钱融资，香港人敢来买吗？这3000亿(几天、十几天就消化了)买得起来吗？　　此外，香港的小盘股，股价仅A股的10%-20%价，很便宜，敢去买吗？这里25元，那里3港元。香港的货币与美元、英镑、日元、新台币是完全充分自由兑换的，香港单独炒高了，港友们会否抛港股去买其他市场的股呢？而且，小盘股不在这次优惠政策之列，依旧没打通(沪港管理层仅想振兴大盘股的意图一目了然)。问题是你敢去买香港大、中盘股吗？而且，还必须资金在50万以上。从当年炒法人股市场到B股市场到现在，历史证明，没有中、小散户参加的事情，最后都是轰轰烈烈开场，冷冷清清告终。又如现在的股指期货市场也是如此。　　五。郭树清让全世界人来买中国大盘蓝筹股的故事，记忆犹新　　郭树清主席调任山东巡抚了，且带去了一批金融干部到山东，在那里口碑很好。我对他这位单纯、实在、善良的证监会主席倒有几分敬意。　　他当时的杰作，就是派出沪、深交所人员到全世界去推销我们的大盘蓝筹股，说有罕见的投资价值，结果呢，银行股是火了一把，但结果仍然是大江东去，一切沉寂下来。一位朋友在11.3元买了200万股民生银行(市场传史玉柱厉害，要炒到20元)，结果10.3元割肉，亏了200万元，至今很痛。“惊回首，离天三尺三。”后怕呀，这个教训，切记在心。　　六。B股，港人、老外怎么不来买呢　　其实A、B股差价很大啊，大部分的A股比B股贵得多啊！比如老凤祥A股为23.61元，B股为2.54美元，乘汇率6.20为人民币15.7元，A股比B股贵了50%，差价那么大(其他大多也是).　　港人、老外，有的是钱，B股怎么这么多年了，没有涨上来，与A股拉平呢？有人说流动性差，是因为大家都不去交易才流动性差的啊！现在换美元很容易啊！国内外汇储备了3.8万亿美元，借几个身份证就可大买几十万美元，有人去买B股吗？　　从法律上，手续上都是渠道畅通的、方便的，怎么不涨呢？当年炒过一段B股，记得一位漂亮的女股评家还说：B股将是全世界最好的股票，将来比A股还炒得高。A股只有中国人可买，美国股票只有美国人、外国人买，只有B股，全世界60多亿人都可来买，还出了书《如何炒B股》。现在呢，整个B股仍是自生自灭，多年不发新股了，也冷冷清清。　　流通性不好的企业债券、基金，真差。最终都要按对付价涨上去的，价值在啊，只有B股半死不活的就是不涨。　　七。 金融市场　　开大口子，金融市场搞开放，是福是祸，还很难说　　中国人才、劳动力工资还是低啊，复旦的教工仅4-5千一月(税后)，深圳、珠海的很多打工的男女青年，仅一个月，新加坡方便面(日、韩出的)竟要24元人民币一盒，简直疯了。人民币长远是升值还是贬值还真很难说。个别经济学老师说会贬到1:20，完全是危言耸听，抓记者眼球，顺差3.8万多亿美元的外汇储备，向外直接投资2万多亿美元，这样一个国家，人民币会贬到1:20？　　现在“沪港股通”开了个局部小口子，局部炒炒可以，全打通，敢吗？当年温家宝总理在国外访问，最后关头紧急关闭了天津的港股直通车，这难道是开玩笑吗，一定有它的难处和道理。如果真的全打通，后果如何呢？4000万中小企业出口怎么办，大陆A股中小盘股全跌到十分之一到十分之二的价？　　总之，胆子是很大，但究竟是艺高胆大，还是初生牛犊不怕虎？小心啊！事关重大。
作者：谢百三
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如何看一只股票是高了还是低了，如果看一个股票的成长性？
如何看一只股票是高了还是低了，如果看一个股票的成长性？首先，估值等同于市盈率。一只股票或者大盘的风险高不高，直接和估值相关，一般发达国家的市盈率（估值）在8倍是最安全的，而在新兴国家（比如中国印度等发展中国家）的市盈率在15倍左右是最安全的。发达国家市盈率在30倍以上为高风险；发展中国家在50倍以上为高风险。至于不同国家市盈率安全与否为什么不同，就像A股主板，和创业板市盈率安全与否为什么不同一样，这是和其成长相关，具体如下举例说明。
首先举个中小盘的例子，有一只中小盘股票，目前的股价是30元，市盈率为60倍，09年的业绩为0.5元。就估值来看，中小盘股票的合理市盈率为30倍，市盈率60倍的估值表面看来算是高了。要确定该股目前安全与否，就要看未来几年该股的成长性（也称利润增长），假设该股未来三年的利润增长为100%，则2010年到2012年该股的业绩分别为1元，2元和4元，假设到2012年该股还是30元，则相应的市盈率为30倍，15倍和7.5倍。这样的话，该股在09年是高估，但在2012年却是明显低估。如果在09年按30元的价买入并持有到2012年的话，如果到时你的股票仍然是30元，但市盈率却是7.5倍，这么低的市盈率，你说会不涨吗，就算涨到15倍的市盈率，到时的股价也是60元，大盘像09年的行情的话，中小板的市盈率按30倍来算，该股就是120元。也就是说，如果09年30元买入这只股票，而这只股票的成长性为100%，虽然目前该股是60倍，但看到2012年，该股是非常低估。而造成低估计的原因，只有一个：高成长。总的来说，如果目前一只股的市盈率高估，就要看未来几年的成长性，如果成长性高，估值会随着企业的成长而下降，相反，如果一只股目前看起来是低估，但往后几年利润却是下降的，这时就没必要再买或者持有。
再说一只主板的，比如600308，该股09年的业绩会在1.5元以上，目前14元的价格，对应的市盈率是10倍多一点，表面看起来是非常低估，因为主板的市盈率就是大盘的市盈率，合理市盈率是20倍左右，所以表面看该股低估，但再仔细看，之所以09年有1.5的业绩，其中有1.2元是因收购股权的原因造成，如果除去这1.2元，09年只有0.3元，实际上应该是14/0.3=47倍，属于高估！总的来说，如果一只股目前高估，就要看往后几年的业绩能不能保持明显的增加，同时要注意这业绩的来源是营业所得还是一次性收益所得，如果是一次性所得，还要看能不能每年都有一次性所得，比如一些变卖资产的，一辈子就只有一个机会，今年卖了，以后就没得卖了，这种股票就不值得买。
估值与成长，是互相关系互相联系的，估值离开了成长，你看不到未来的估值变化。就算目前一只股票市盈率很高，只要以后的成长性也非常高，比如持续100%增长，估值就不算高。相反，就算目前有一只估值很低的股票，但未来公司的收入却是下降的，这样的话，这只股票有估值往后是一年比一年高，这种就不值得买。
知道了估值和成长的关系，就可以明白发达国家和发展中国家的估值为什么不同，比如目前美国的GDP增长能保持3%就已经不错，但中国的近十几年的GDP增长却能保持在8%到10%，也就是发达国家整体成长目前是3%左右，而中国等发展中国家的成长性为9%左右，而上市公司会比国家的发展更快，比如中国，上市公司比GDP的增长快一倍左右，也就是GDP增长8%的时候，上市公司的整体增长是15%左右。将来随着中国慢慢发展，总有一天达到发达国家水平，到那时，大盘的市盈率也会越来越低，到时15倍的市盈率就不是最安全了，到时什么是最安全的，要看当时的经济增长情况。
主板的估值与大盘同步，主板个股在15到20倍是比较合理的，中小板比主板的估值高一倍也就是30到40左右是比较合理的，创业板又比中小板，在50倍左右。
再看各个行业的估值也是不同的，比如目前银行的估值都是10多倍左右，再看科技股等股票，都是50倍不等。至于有这些差别，是因为行业的性质不同，比如银行，属于稳定发展，每年银行的利润收入不可能大幅波动，其成长性也在10%左右，同样钢铁类的行业也是，年增长波动相应又比有色小。而小盘股又往往比大盘股估值高，是因为小盘股盈利能力往往更加灵活，可以想想，一只只有几千万股本的小盘股，年利润增长可以达到1倍2倍，但你想想有可能做到这一点吗？
看估值炒股，也就是坚持价值投资，配合中长线，最后你是只会赚钱，不会亏。除非整个社会和全球经济从此在走后退之路。但人类是在往前发展，企业也在不断发展，上市企业的发展也会更好，整个中国的发展也在不断扩大和壮大。买入高成长的股票，只需要你好好持有它。
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