>浅析中小企业融资租赁业务风险的产生及防范
浅析中小企业融资租赁业务风险的产生及防范
来源：时间： 16:31
中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在国家经济活动中占据极其重要的地位，但是融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。融资租赁作为一种新型的融资工具，在解决问题中具有自身的优势，近年来在我国现代经济领域发展迅猛。
目前，大多融资租赁公司都把重点放在租赁业务市场的开拓上，对融资租赁业务风险控制工作还处于摸索阶段。本文中，笔者在梳理融资租赁风险产生的基础上，结合自身工作经验，对租赁业务风险的防范提出一些粗浅的看法。
一、租赁业务风险的产生
租赁业务风险的产生是由融资租赁业务本身的特点以及外部因素共同作用的结果，风险产生的原因有两方面：
1、外部因素。其导致的风险可分为信用风险和市场风险。信用风险指因租赁债务人的不履约，所导致的资金不能安全回收的风险。通常有两种情况：一种是承租人有意骗取融资租赁公司资金用于投机或其他不正当的经济目的而使融资租赁公司遭受损失的风险，这种风险为道德风险；另一种是承租人由于企业管理层决策失误、经营管理不善而招致企业经营失败，以致无力偿还租金的风险，这种风险为企业风险。
市场风险主要指承租人产品市场变动带来的风险，包括产品市场需求风险；产品市场竞争能力风险；产品更新替代风险；原材料供应风险；同行间的恶性竞争风险等。另外，利率、汇率等外部市场的变动和自然灾害、战争等不可抗力因素也会给融资租赁业务带来风险。
2、内部因素。内部原因主要是操作带来的风险，巴塞尔委员会把操作风险定义为&由于内部程序、人员、系统和外部事件不完善或故障造成的损失&。
租赁业务中，操作风险产生一方面是由于信息不对称和不完全，包括：超过风险限额而未经察觉、越权交易、欺诈交易等，另一方面是由于内部控制制度不严、评估体系不健全或对业务操作人员管理不严造成的。
二、租赁业务风险的防范
1、信用风险的防范
（1）客户选择
分析客户所属行业的发展特点，判断项目所属行业是朝阳行业还是夕阳行业；该行业取得了国家的支持和优惠政策，还是受到了国家政策的限制；哪些相关行业的变化会对项目所属行业造成影响。租赁公司应优先把资金投放到处于行业上升阶段、有国家产业政策支持的行业中去。
优先选择经济相对发达，区域半径内产业集群化、产业链相对完整地区的企业，优先选择具备一定比较优势、拥有较大发展空间的企业。另外，对于企业家的选择也很重要，警惕多元化、技术迷恋型、小富即安型的企业家, 关注企业家的财富实现方式。
（2）租赁物选择
根据国际国内技术市场及技术发展趋势做出租赁物购买决策，对更新速度较快的设备，应控制好租赁期限。此外，在价格水平变动较快的情况下，对设备的折旧以及设备残值的估计，必要时应进行调整，从而尽可能减少由于租赁物市场或技术因素带来的风险。
判断融资租赁设备的技术是否为行业中的领先技术，企业在使用融资租赁设备后产生的财务效益能否覆盖融资租赁的成本。
（3）合理确定租赁期和还款节奏
租赁期通常在2-3年，因为在此期限内，承租方整体经济效益一般不会突然减弱到无力偿还债务的地步。还款周期一般设计为按月，这样可以每月监测到承租人的生产经营情况，若是出现了违约情况，租赁公司应抓住时机，立即采取有力措施控制风险和损失的进一步扩大。
（4）财务风险控制
进行深入细致的信誉咨询和调查，重视企业的信用记录，关注再负债、销售政策变化、利率变化、应用、关联资产及利润转移等，关注租赁物价值变化，与银行有信用往来的业务合作，争取从银行获得更多的信用及现金流资料。
对承租人的财务状况进行分析，运用资产负债率、销售利润率、净资产收益率、现金流量分析等财务指标进行预测，着重考察承租人的偿租能力。
（5）设置担保人
租赁担保分为租金偿还担保和回购担保，租金偿还担保是开展融资租赁业务的一种重要的风险规避方式。因为出租人在融资租赁业务活动中承担的风险最大，通过增加一个对出租人有利的第三方担保，可以为出租人提供第二还款来源。&&& &
回购担保人一般为企业的供货商，通过签订回购担保合同，供货商承诺若出租人未能如期支付租金，其将按合同约定回购租赁物件以保障投资人利益。
2、市场风险的防范
业务人员应全面了解承租企业产品的销路、市场占有率和占有能力、产品市场的发展趋势、消费结构以及消费者的心态和消费能力。若对这些因素了解得不充分，调查得不细致，有可能加大市场风险。
优先支持以下企业：（1）市场需求较大，整体行业现有产能不足；（2）企业已获得长期较为稳定的订单或供应商资格，市场需求要求其扩大经营规模来满足供应；（3）生产用于替代进口或出口创汇型产品且有相应的政策扶持的企业；（4）新兴产业内的企业，其产品市场需求潜力巨大。
对于利率政策、汇率政策变化带来的风险，可以通过在融资租赁合同中增加调息条款、采用人民币计价租赁等方式来防范。对宏观经济环境变化和国家法规变化保持跟踪了解和深入研究，最大限度的防范政策变动带来的风险。对于自然灾害、战争等不可抗力带来的风险可以通过租赁物保险来防范。
3、操作风险的防范
对操作风险的防范，首先，业务人员应对租赁项目进行详细的调研，获得充分的信息来对企业的全面情况作出判断，需要对承租人的经营情况进行分析，包括其生产能力、市场占有率、销售渠道、存货周转情况、应收账款情况等等，着重审查企业的现金流状况和收入预期情况。
其次，为了避免操作风险，应完善租赁公司内部管理制度，提高融资租赁从业人员的综合素质。建立租赁公司内控指标体系，对履行项目的量化风险指标进行全程实时监控。对承租人及租赁业务依据其风险程度分级，对应收租赁款的收取进行监控，尽早发现存在财务困难或习惯性延迟支付租金。
最后，融资租赁合同应规范化。所有的文件中的条款，都应符合我国现有的、规章；在合同中应规定诉讼或仲裁的地点和机构；有关文件应经过公证部门公证。这些做法虽然不能直接给风险带来的损失予以补偿，但可以划分责任，保证损失补偿的措施顺利执行。否则，虽然对风险采取了防范措施，这种措施的实施如得不到保证，等于没采取措施。
租赁业务中的风险来源于许多不确定因素，是多方面并且相互关联的，融资租赁从业人员应充分了解各种风险的产生原因及其特点，才能全面、科学地对风险进行分析，在业务活动中最大限度的规避风险。
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证监会:融资融券严格禁止“裸卖空”
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　　【摘要】证监会官微20日举行融资融券业务微讲堂时表示，目前融资融券的风险控制机制包括严格禁止“裸卖空”、实施融券卖空提价规则、严格管理融资融券交易规模、证券交易所实行融资融券信息披露制度、实时监控融资融券交易风险、证券金融公司集中统计监测融资融券业务风险情况、证券金融公司集中开展转融通业务等。
　　==本文导读==
　　1.证监会详解“两融”热点 融券交易禁止裸卖空
　　==全文阅读==
　　证监会详解“两融”热点 融券交易禁止裸卖空　
　　截至目前，融资融券标的股票共有700只，其中沪市股票400只，深市股票300只
　　融资融券业务推出三年多来，规模稳步增长，市场作用逐步增强。昨日，证监会在其官方微博就融资融券业务相关问题进行了解答。证监会介绍，整体上看，融资融券业务的相关法律规则体系和机制已建立健全，投资者的合法权益可以得到有效保护。截至目前，融资融券标的股票共有700只，其中沪市股票400只，深市股票300只，包括主板股票143只、中小板股票123只和创业板股票34只。
　　同时，证监会表示，“投资者不能按照合同约定的期限清偿融资融券债务”、“维持担保比例降至130%以下，证券公司向客户发送追加担保物通知，客户不能在约定的时间内足额追加担保物”、“投资者因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施”三种情况可能引发投资者被强制平仓。
　　谈及目前融资融券的风险控制机制，证监会介绍主要有六方面：一是严格禁止“裸卖空”。投资者必须向证券公司融入相应证券才能卖空。二是实施融券卖空提价规则。投资者融券卖出的报价不得低于前一笔交易的成交价。三是严格管理融资融券交易规模。四是证券交易所实行融资融券信息披露制度，每日公布融资融券交易及余额情况；实时监控融资融券交易风险，监控单只标的证券融资、融券余额占其流通市值的比例等风险指标以及融资融券异常交易情况，能够通过调整标的证券范围、可充抵保证金证券范围及折算率、暂停标的证券融资买入或融券卖出等措施防范业务风险。五是证券金融公司集中统计监测融资融券业务风险情况。六是证券金融公司集中开展转融通业务。同时，证券金融公司能够视情况调整转融通标的证券范围、证券公司授信额度、保证金比例、转融通费率等，通过这些市场化措施防范融资融券业务风险。
　　融资融券禁止裸卖空，证监会称这是因为“裸卖空”虚增了证券数量，可能打压股价，造成市场恐慌，加之往往导致交收失败，扰乱证券交收秩序。我国融券交易严格禁止裸卖空，以维护卖空交易的稳定运行和证券市场的平稳发展。
　　与此同时，证监会介绍，根据相关规定，按投资者信用账户内总资产与自有资产的比值计算，融资融券业务的杠杆比例最大为三倍。当融资融券保证金比例为50%，且担保物全部为现金时，融资融券杠杆比例达到最大倍数三倍。当融资融券保证金比例高于50%，或担保物包含可充抵保证金证券时，融资融券杠杆比例低于三倍。
　　对于融资融券交易可能面临的风险，证监会介绍，除具有普通证券交易所具有的政策风险、市场风险、系统风险等各种风险外，还存在着特有的风险。一是融资融券交易具有杠杆交易特点，证券投资放大收益的同时，也放大了交易亏损风险。二是投资者如果不能按照约定的期限清偿债务，或维持担保比例低于130%，且不能按照约定追加担保物时，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险。三是如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率或融券费率，投资者将面临融资融券成本增加的风险。四是证券交易所按照规定调整标的证券范围、暂停特定标的证券融资融券交易或整个市场融资融券交易等带来的风险。
　　至于如何控制融资融券交易风险，证监会建议投资者要要坚持价值投资理念，注重股票基本面的分析，尤其对于近期价格波动较大的股票，应结合股票基本面情况审慎投资，合理适度运用融资融券工具，避免融资跟风炒作概念股、题材股等风险较大的股票，防范价格回调风险。
　　证监会同时建议，要进行多样化投资以分散风险，避免集中融资买入或融券卖出单只市场风险较高的证券，防止因个别证券价格下跌使得担保品总价值大幅缩水，从而导致维持担保比例大幅下跌，触发强制平仓风险。(证券日报)
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&&&&在中国长城资产管理公司设计的多种金融创新产品中，融资增信颇受中小企业欢迎。融资增信是通过产品结构进行设计和特定的协议安排而提供一种额外的服务，以降低企业融资活动中的信用风险、提升融资企业信用等级，促进交易双方达成交易。融资增信服务是破解中小企业融资难题的重要手段，是长城公司商业化业务探索阶段的创新成果，也是公司中小企业金融服务五大支柱业务的鼎立之柱。&&&&在该业务项下，银行、借款企业、长城公司三方共同签订协议，长城公司作为承诺方承诺，在银行向借款企业发放贷款后，若借款企业因违约导致未能按约定履行还款义务，长城公司则会根据协议对借款企业的该笔债务进行收购和处置。&&&&企业、银行、长城公司三方共赢是这一业务模式最大的特点。“这项业务就像一条纽带将资金供给方和需求方有机地联系起来，既增强了有成长潜力的中小企业信用度，也免除了银行等金融机构的后顾之忧。”长城资产管理公司昆明办事处相关人士介绍，中小企业是否能够发展壮大，充裕而稳定的资金是十分重要的影响因素。而对银行来说，中小企业存在规模小、经营不稳定等问题，并不愿意投入太多资源。综合两方面诉求，长城公司尝试把传统不良资产收购与处置业务和商业化财务顾问业务结合起来。2011年，长城公司和华夏银行总行签约，使该业务的前景变得更加广阔。据了解，目前该业务在云南的发展成绩十分可喜，业务规模逐年增加。&&&&作为一家资产管理公司，长城公司在融资增信方面显然有着自己的优势。“银行的风险防控往往关注业务的前期和中期，一旦企业出现偿付问题，就会给银行造成风险并形成损失，而长城公司的融资增信服务在有效防控企业还款风险的同时，更关注贷款发生风险后的管理与处置安排，如对债务企业进行现场监管、三章共管制度以及每个季度都会进行风险检测。”该人士说到，融资增信业务其实是为银行注射了一剂“预防针”，一旦企业还款出现问题，将由长城公司出面接盘。该公司不但可以提供不良资产的远期收购业务，还可以从事债(权)转股业务，甚至对不良资产再次投资，以此盘活不良资产。&&&&本报记者&王蕾
以上内容来自：春城晚报
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