FT：中国股市为何大起大落？|上证综指|沪港通|A股市场_新浪财经_新浪网
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FT：中国股市为何大起大落？
来源：资料图
　　上证综指周三在上演了又一波大起大落的行情之后，在当日最高点位附近收盘。
　　仅在开盘后20分钟内，中国内地主要股指就经历了1.7%的涨幅和1.4%的跌幅。
　　但午后的持续涨势使其再度逼近前一交易日创下的三年新高，最终收盘上涨3%，至2940.87点。此轮复苏的涉及面较广，上证综指的每一个板块都呈现涨势，恢复元气的金融和工业类股票领涨。
　　周二接近尾盘时，上证综指曾暴跌8%，收盘比周一创下的三年半收盘高位低了5.4%，这是四年来最大单日波动。本轮涨势是由中国央行上月在两年多来首次降息引发的。
　　自7月以来，上证综指已累计上涨43%。
　　中国内地股市的大起大落，因散户投资者比重较大和通过保证金贷款方式借款炒股以求最大化回报的行为而被放大。这种动荡可能让北京的政策制定者担心，因为他们更希望看到缓慢而稳定的财富创造。
　　中国的A股市场由本土散户投资者主导，由于中国实行资本管制，这个市场之前不对境外投资者开放。
　　但A股市场已在不久前通过沪港通机制对境外投资者开放，让他们在每日额度内投资于在上海上市的股票。
　　最初各方对沪港通兴趣一般，因为很多中国公司已经在香港上市。
　　但随着上海股市再度引发兴趣，投资者的热情正在上升。根据(HKEx)数据，境外投资者周三通过沪港通买入110亿元人民币的上海股票，达到每日最大额度的85%。
　　中国疲软的通胀数据周三帮助提振市场情绪，令人期待这可能提高政府出台刺激措施的几率。中国制造企业的通缩压力达到了一年半以来最严重程度，而消费物价指数跌至5年新低。
　　“我们预计2015年期间通胀将保持在2%以下，这可能会引发通缩担忧，并引发更多宽松政策，”野村证券(Nomura)分析师表示。“我们预计第二季度还会有一次降息，而且2015年每个季度将下调50个基点的存款准备金率。”
　　(来源：FT中文网
译者/和风)
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历史上的今天
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blogAbstract:'&预测何必盯着上证指数&&&&&中国股市已经开始做今年的“收盘作业”了，无论在剩下的10多个交易日中，市场还会发生什么意想不到的事，可以相信今年的收盘离这个“半万”不会太远。&&每年这个时候，我们都要关注机构对明年市场的预测，从目前已经陆续公布的机构报告来看，似乎对明年市场走势预测依然有惊人的相似之处，最低看到4500点，高点',
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{list wl as x}{/list}上证指数落后了深成指整整900点——黑郁金香——东方财富网博客
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上证指数落后了深成指整整900点
一路飞奔，深市领先沪市28% 　　在做出投资选择时，投资者往往会参考大盘的走势。对于大多数投资者而言，上证指数是其判 断市场走向的主要风向标。然而，在本轮行情中，上证指数涨幅远远落后于深成指，截至本周三， 沪市涨幅已经落后深市28%。深市已然成为了市场新的风向标。沪市涨幅之所以落后于深市，无疑是 因为权重股"耍大牌"，不作为所致，那么权重股能否迎难而上，助沪市重新夺回风向标地位呢？　　深市　　一路领先 成风向标　　自从中国股市成立以来，上证指数就成为市场当之无愧的领先指数。其对市场的意义不言而喻 ，然而在本轮行情中，深成指一路领先，率先站上半年线、年线、创新高，对行情的走向有着风向 标的作用。　　率先上半年线　　日，沪深两市股指同时创出新低。上证指数最低跌至1664点，深成指最低跌至 5577点，市场一片恐慌，但就在这时反弹行情却就此展开。　　行情开始后，市场在犹豫中前行，尽管大多数个股最初涨势凌厉，但投资者依旧心存疑虑，认 为这不过是熊市途中一次较为有力的反弹罢了。从去年12月下旬开始，市场展开了调整，投资者认 为经过一个多月的反弹之后，行情已经就此结束。果然，随后市场展开了一波近2个月的调整。不过 ，尽管调整时间较长但幅度却不大。进入2月，深市率先重启行情，2月2日，深成指小幅上涨1%，一 举站上阔别多日的半年线，之后展开了更为猛烈地上涨，最高上涨到8800点附近，此阶段涨幅为25% 左右。此时沪市就已经开始落后于深市，上证指数2月4日站上半年线，随后上涨到2400点附近，此 阶段涨幅为15%左右。　　率先上年线　　尽管深市率先站上了半年线，但由于沪市在2个交易日之后就紧随而至，此时深市的领先还并不 明显。但在攻击年线时，深市的风向标作用就十分明显了。　　2月的上涨后，市场再度调整，此时个股涨幅已经较大，市场积累了较多的获利筹码，市场再度 迷茫。上证指数一度跌到60日线附近，反弹行情显得岌岌可危。深市则强势许多，深成指在短暂地 快速下探后，在30日线附近止跌，3月17日再度向上。3月24日，深成指一举突破被市场誉为"牛熊分 界线"的年线，并在此后站稳年线。指数也在此时创出反弹新高。相比之下，沪市就要弱许多了。上 证指数直到4月13日才站上年线，且期间涨幅小于深市。　　本周一深市同样率先创出新高，而沪市在周二才创出新高。至此，深市风向标的地位已经确立 无疑。　　沪市　　权重股拖后腿 落后900点　　自1664点以来，上证指数最大反弹幅度为57%，而同期深成指自5577点以来的最大反弹幅度为 85%。因此，就反弹幅度而言，深成指的涨幅高出上证指数28%。同一个经济体下，两个不同的市场 所面对的大环境是一样的，指数的差距为什么这么大？　　落后深市900点　　为了便于比较，不妨关注三个时间点，分别是日、日以及 日。这三个时间点，深成指的收市价在万点附近，具有标尺意义。也就是说，我们可以看到在这三 个时间点上，深成指的股价水平或含金量是一样的。基于同样的考虑，上证指数也应该如此。如果 深成指眼下的一万点等于日的一万点，那么，上证指数也应该处在相对应的水平上。　　数据显示，对应日深成指一万点，上证指数的收市价为3518点，而日 上证指数收报2869点，日上证指数收报2592点，相较于日的收市价，分别低 18%与26%。如果上证指数与深成指变化同步，那么眼下的收市价不是2592点，而应是3500点水平。 也就是说，上证指数落后了整整900点。　　权重股不作为　　沪市为何涨幅远远落后于深市呢？众所周知，2007年4月以来，深交所主板没有新公司上市，深 成指样本股基本固定不变，不存在权重股对指数的影响问题。而沪市发行上市了一批大盘股，如中 国石油、中国铁建、中国中铁等。这些新股对指数的构成有一定影响，不过，数据显示拖累上证指 数的却是一些老牌的权重股。　　在沪市的权重股中，对比前述三个时间点，其价格差异非常明显，试举几例：武钢股份三个时 点的价格分别为10.08元、12.76元与7.46元；宝钢股份分别为10.09元、10.78元与6.06元；工商银 行分别为5.45元、5.08元与4.24元；中国银行分别为5.76元、4.19元与3.57元；中国平安分别是 55.03元、49.05元及40.71元；中国人寿分别是37.27元、25.23元与23.96元。中国石油2007年11月 上市，第一个时间点没有价格数据，其后两个时间点的收市价分别为15.00元与11.95元，与第二个 时点比低3元，减少总市值4857亿元。由此可以看出，上证指数疲弱不振，与这些权重股股性呆滞， 股价不振有直接关系。也就是说，自1664点以来的反弹，是权重股拖了上证指数的后腿。　　上证指数"一雪前耻"　　银行股等"后进生"需大作为　　本轮反弹行情以来，上证指数落后深成指28%，差距这么大是否有追赶的可能呢？从最近两个交 易日看，上证指数似乎露出了迎难而上的迹象。其原因在于上证指数中权重最大的金融板块等以其 稳健的表现支撑了指数。上证指数要"一雪前耻"，要依靠金融、石油石化、钢铁等前期"后进生"来 发力。　　银行股：将成中流砥柱　　预期贡献：★★★★★　　位高权重、行动迟缓，这是自大盘见底1664点后银行股的表现特征，而且是权重越大的银行股 表现越差。统计显示从去年10月28日以来，工中建三大行的涨幅分别为28%、24%、30%，比起同期不 少个股翻番的涨幅，这绝对是一个让人汗颜的数据。这些超级权重股不肯涨，上证综指大幅落后深 成指就成了必然。　　不过近期银行股渐渐露出王者风范，在大盘下跌过程中逆势上扬力挺指数，本周银行板块上涨 超过9%，超越大盘涨幅。金百灵投资秦洪认为银行股是目前A股市场中最具有估值溢价优势的品种， 从而使得此类个股渐有形成两方面洼地效应，这可能也是银行股涨升的一个动能。银行股有望在稳 定业绩支撑下，成为上指追赶深成指的中流砥柱。 　　石油石化：期待"双熊"变"双雄"　　预期贡献：★★★　　中国石油和中国石化前期的表现也缺乏霸气，自大盘见底以来，截至昨日中国石油仅涨26%，这 个两市权重第一的大盘股表现远不及一只垃圾股强；中国石化同期47%的涨幅也没跑赢大盘。　　和银行股走势类似，在大盘近期震荡过程中，中国石油和中国石化开始逆势发力，尤其是尚未 踏上年线的中国石油大有知耻而后勇的决心，本周累计涨幅6%。中信证券殷孝东认为，中国石油一 季度每股收益0.10元，符合我们的预期。维持买入评级，目标价15.00元。对于中国石化，中银国际 唐倩认为，其一季度盈利同比增长85%，基本符合预测。对A股和H股都维持买入评级。石油石化如果 能延续目前的走势，为上证指数的上攻又增加了新力量。　　钢铁：上年线是第一目标　　预期贡献：★★★　　在两市所有的行业板块中，没上年线的很少，权重股密集的钢铁板块却是其中之一。在钢铁龙 头宝钢股份自大盘见底以来仅涨33%的"示范效应"下，钢铁板块目前还徘徊在年线下方。　　招商证券张士宝认为，受多重利好因素推动，钢铁行业已由景气低谷走出，并有望达到或超过 二月份景气反弹高度，预计钢价特别是建筑用钢有20%-30%的反弹空间，维持钢铁行业投资评级"推 荐"。　　如果行业景气度持续回升，钢铁股也将成贡献指数的主力。昨日钢铁板块攻至2556点一带，距 离年线2711点尚有近150点的空间，钢铁板块目前的第一目标将是收复年线。
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为啥这多人都不知道香港是个很富有的地方？有多少个大富翁？房屋开发商也来了！涨跌走一步看三步！多动脑子！不要乱喊叫！总是不断的有人跳出来喊利空？把股民都吓出来空仓？股市跌了几年了。自己恐慌为啥要造的整个A股市场恐慌？为啥要港沪通？港深通？不明白？专门帮倒忙！股民不懂。媒体宣传也不断的传播？存心不让中国股市强势？是存心还是无意？在打谁的嘴？投资股市全靠自信心有人摧毁股民自信心要达到啥目的？害股民空仓了！同时又害国家强势受到干扰！不能因自己看不清大势空仓了，踏空了。就造下跌虚势害人割肉！香港人做股一涨到顶一跌到底。你知道多少？你我都是一群蠢货！还是幼儿园的小朋友！多向高手请教。糊弄国人你还行，要糊弄别人？你还嫩了点！自作聪明？（香港富人一年营业收入几千亿。你？？？）
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