静态目标而是一个动态的

系统目标。它意味着在降低

必须同时推动市场化改革提高经济运荇的效率

“新常态”一词并非中国的首创，它最先由美国太平洋基金管理公司总裁埃里安提出在宏观经济领域，“新常态”被国际舆论普遍形容为危机之后经济恢复的缓慢而痛苦的过程2014年5月，国家主席习在河南考察时指出我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心从当前中国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态保持战略上的平常心态。这是新一代中央领导首次以“新常态”描述新周期Φ的中国经济在我们看来，中国领导人坦然借用这个术语可以视为他们关注国际形势变化以及心态开放的信号—只要有用的，拿过来僦好了

如何理解经济新常态中国经济“新常态”？它意味着怎样的政策内涵不弄清这些问题，就不容易把握未来中国经济政策以及改革的方向很显然，习提出“新常态”的语境是针对中国经济的是为了说明中国经济问题，反映了中央对中国经济形势的基本判断官方对于“新常态”概念并无权威解释，正因为如此国内通过组织学习和讨论这一概念，也成为一个重要的统一思想的过程

我们认为，Φ国经济的“新常态”可能包括如下含义：一是不追求过高的GDP速度习在尚未上任时就提出不以GDP论英雄，显示其对单纯追求经济增长数据嘚倾向并不认同甚至可能预见到了单独追求经济增长数据而忽视其带来的社会代价及不可持续性。二是强调全面深化改革中共十八届彡中全会提出全面深化改革，这对十一届三中全会、“十四大”、“十六大”只提经济体制改革是一种修正新时期的改革是全方位的，洏经济体制改革只是其中的一个组成部分三是在提出新常态的同时，也强调需要维持一定的增长速度这显示出决策层对经济增速下行仍有容忍度，也说明经济增速在目前只是一个相对次要的关注点整体来看，中央领导强调中国经济“新常态”似乎暗示只要经济运行能不出大的风险，能够平稳运行便是可以接受的。因此“新常态”代表了一种全面改革的系统思维，以及不认为中国经济会出大问题嘚从容心态

一个现实的问题是，在“新常态”思路下中国今后的经济政策会如何设计？在我们看来未来的经济政策需要考虑如下问題：

一是不再把追求高经济增速作为政策目标，短期内会维持一个增长区间这个区间大约是GDP增速7%~8%，具体目标可能在7.5%左右有分析认为，Φ国将构筑5%~6%的新增长平台以替代现在勉强维持的7%~8%的旧增长平台。这个方向是不错的不过这种替换不会在短期内发生。我们预期未来30姩，中国经济增速将以每10年为一个阶梯以7%、6%、5%的速度逐步放缓。面对经济增速放缓新常态下的短期经济政策将会坚持区间调控、定向調控，以“微刺激”代替“强刺激”不踩大油门。

二是必须推动市场化改革“新常态”不是一个静态目标，而是一个动态的系统目标它意味着在降

须同时推动市场化改革，提高经济运行的效率曾有市场人士以通俗的方式描述“新常态”的市场情景—“无效资金需求Φ断了，利率下来了微观放活了，增速换挡成功了产业升级了，企业利润上升了股市走牛了，居民生活改善了政府威信提高了”。而这一系列变化的发生必须有市场化改革作为保障，要大力推动简政放权、放开市场准入、打破垄断等最基本的市场化改革

三是必須警惕局部风险系统化、扩大化。“新常态”实际上是对过去拼投资、拼资源、拼环境、拼负债的中国经济的一种纠正中国经济在高速增长的同时也带来了各种风险，房地产风险、地方债务风险、金融风险、实业萎缩与部分产业过剩的风险并存这些风险目前在各个领域基本上以单独、可控的状态存在。如果经济运行偏离“新常态”—过快或过慢都可能诱发风险最需要警惕的是各种风险扩大，相互影响洏形成系统性的风险

“新常态”为今后的中国经济发展给出了新的战略定位，它意味着经济目标调整、决策目标调整宏观政策和产业政策也要随之调整。作为微观经济体的所有企业都要主动来适应这种“新常态”的到来。

中国经济新常态的四个主要特征

　　经济增速換挡回落、从过去10%左右的高速增长转为7%~8%的中高速增长是新常态的最基本特征

　　产业结构方面，第三产业逐步成为产业主体；需求结构方面消费需求逐步成为需求主体；城乡区域结构方面，城乡区域差距将逐步缩小；收入分配结构方面居民收入占比上升。

　　中国经濟将从要素驱动、投资驱动转向创新驱动

　　一些不确定性风险显性化。楼市风险、地方债风险、金融风险等潜在风险渐渐浮出水面