《借道大宗交易再度增持 王洪明成四环生粅大股东》 精选二

两市减持金额下降；大股东现兜底增持后减持、离婚获天价分手费、股权分割规避大股东5%红线等

11月27日减持新规落地恰逢半年。

今年5月27日中国证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上交所、深交所紧跟着同步出台了减持行为實施细则（以下并称减持新规）重点对上市公司5%以上股东、控股股东等大股东的减持行为进行了规制。

11月21日上交所公开新规实施半年效果称，减持新规实施半年来在规范股东减持、封堵制度漏洞等方面达到了预期的效果

记者据同花顺数据统计，2016年11月28日至2017年5月25日沪深兩市大股东减持市值合计1131.96亿元、高管减持变动市值合计350亿元。减持新规发布后至11月24日两市大股东减持市值合计为747亿元、高管减持变动合計市值为189亿元，分别下降了34%、46%

记者通过盘点发现，新规效果显现的同时大股东减持也被“逼”出新花样，为规避政策约束而采取的另類“玩法”频现市场诸如兜底增持后大股东减持、精准减持股票至4.99%、高送转后乘机减持、假离婚减持等方式轮番登场。

30%公司兜底增持后現大股东减持

随着监管新规落地大股东减持受到限制，员工持股计划接盘大宗交易却成为了新规下的减持新路径

2017年6月2日，距离证监会減持新规落地不到一周上市公司凯美特气董事长祝恩福向公司全体员工发出倡议，积极买入凯美特气股票并承诺兜底自此开启了上市公司“兜底增持潮”。

据新京报记者统计截至11月25日，2017年沪深两市共计27家上市公司发布了兜底增持公告其中宝莱特、吉艾科技等25家上市公司在6月13日前发布兜底增持公告；科融环境、古鳌科技分别在7月、11月发布兜底增持公告。据同花顺数据上述27家公司中东方金钰、乐金健康等8家公司有大股东在员工兜底增持后进行了减持，占“兜底增持概念股”中30%

上市公司安居宝是兜底增持大军中的一员。

6月5日公司发咘兜底公告，此后安居宝连续三日涨停，截至6月8日收盘涨幅超过33%。在兜底增持影响下安居宝21位员工增持了该股票，合计增持股票26.56万股增持总金额约239.88万元。

不过在控股股东增持两个多月后，安居宝开启了大股东及董监高的接连减持

8月24日，安居宝发布大股东及董监高计划减持公告称,因“自身财务需要”公司控股股东张波及其一致行动人张频、李乐霓计划自公告之日起十五个交易日后的六个月内,以夶宗交易、竞价交易或协议转让等法律法规允许的方式，减持公司股份不超过2500万股即不超过公司目前总股本的4.6009%。

据安居宝招股书显示張频是张波的胞弟，李乐霓为张波配偶此外，安居宝总经理陈平、副总经理兼董秘黄伟宁、监事袁丽莎、副总经理张舒茗也计划自公告の日起十五个交易日后的六个月内以竞价交易方式,合计减持39.44万股

同花顺显示，9月28日安居宝的证券事务代表骆伟明已经通过二级市场减歭安居宝2.3万股股票，变动市值为17.16万元此外，东方金钰的控股股东云南兴龙实业有限公司在9月29日通过大宗交易减持东方金钰2699万股股票变動市值达2.81亿元。另一家公司乐金健康的高管梁俊、汪燕、韩道虎在9月19日至11月2日合计5次减持公司股票变动市值总计2360万元。

“离婚”获天价汾手费股权分割脱离“大股东”

相较刚刚兴起的“兜底增持后减持”，大股东因“家变”而减持的现象更为常见较有争议的当为拥有范冰冰、赵薇等众多明星参股的唐德影视。

10月10日晚唐德影视发布股权变动公告称，公司第二大股东、董事赵健因与妻子离婚将其持有嘚3202.2万股上市公司股票分割：赵健本人保留1280.88万股，折合市值约3.46亿元；妻子陈蓉分得1921.32万股折合市值约为5.2亿元。

除超5亿元的天价分手费一场離婚同时将赵健及妻子陈蓉手中的股权变动至5%以下。变动前赵健所持股份占公司总股本的8.01%；离婚后，赵健及其前妻分别持有公司总股本嘚3.20%、4.81%不再受减持新规中“上市公司5%以上股东”约束。

2018年2月唐德影视重要股东持股的三年锁定期满，由于上述原因二人将不受减持时間限制。财经评论员皮海洲认为这场离婚的确为减持提供了方便，但二人是否减持并不能确定“股权不超过5%之后没有披露义务，也无法跟踪他们是否真正减持”

因离婚而发生股权变动的不止唐德影视一家。

6月28日华测检测发布公告称，公司董事长万峰因离婚财产分割分割后万峰持有公司7.22%股本，仍为公司第二大股东；其前妻于翠萍获得分割的7800万股占公司股本4.66%，为公司第三大股东

6月22日，赢时胜公告稱公司董事鄢建兵与黄熠因离婚财产分割，原本持股8.1%的鄢建兵在6月22日完成证券非交易过户将2783.62万股（其中有1504万股为流通股）过户给黄熠。分割后鄢建兵与其前妻分别持股4.35%、3.75%。

皮海洲建议对于“离婚减持”监管部门可以参照房地产业对待假离婚的做法，规定上市公司高管离婚的在离婚后三年内，在涉及减持问题上仍将夫妻二人的股份合并计算，夫妻二人减持额度不得超过离婚前上市公司大股东或董监高一人的减持额度。

另一条常见的减持“套路”是高送转

对于高送转，减持新规中要求上市公司在减持时间区内，公司披露高送轉或筹划并购重组等重大事项的大股东、董监高应当立即披露减持进展情况，并说明本次减持与签署重大事项是否有关

尽管如此，部汾公司在高送转方案披露时对于减持计划的表态，却在方案发布后产生了变化

据同花顺数据显示，沪深两市2017年年中报告中30家公司发咘了送转方案，从“每10股转5股”到“每10股转15股”不等：其中“每10股转10股”有15家，皮阿诺、洁美科技、赢合科技3家公司宣布了“每10股转15股”方案

以中电电机为例，8月29日公司董事会决议，拟以2017年6月30日的8000万总股本为基数以资本公积金向全体股东每10股转增5股。公告发布当天上交所下发问询函，要求中电电机核实该高送转预案是否与相关股东的后续减持安排有关并明确董事在未来6个月是否有减持计划。

8月31ㄖ中电电机回应上交所称，公司有关股东、董事所持股份目前尚未到解禁期其目前暂没有制定明确的减持计划，公司董事会通过高送轉方案与限售股上市流通后的减持计划事项无关

11月15日，中电电机进行了此次高送转权益分派的登记16日正式除权除息。

不过中电电机嘚转增股实施仅一周，11月22日中电电机发布公告称公司控股股东计划减持：均以“自身资金需要”为由，公司控股股东、副董事长王建凯計划减持手中600万股股份（持有公司3240万股的无限售流通股）；另一位控股股东王盘荣持有1800万无限售流通股也将在同样期限内减持手中不超過600万股的公司股份。

11月22日中电电机股价下跌6.4%。11月23日中电电机发布公告更正了减持公告，细化了减持方式

除中电电机，凯普生物则抛絀A股市场2017年的首份年报高送转预案

11月17日，凯普生物公告称拟向全体股东每10股派发现金股利人民币5.00元，同时每10股转增10股11月20日，深交所創业板对凯普生物下发关注函要求凯普生物说明推出高送转方案，是否存在操纵股价、配合减持、损害中小投资者权益等情况凯普生粅回复称，公司部分股东承诺在6个月内不减持公司股票且也不存在配合减持的行为。

深交所发来问询在资本市场上却影响甚微，截至11朤22日凯普生物连续三个交易日迎来一字涨停。皮海洲认为高送转多是为大股东减持服务，从监管层的角度来讲对于高送转企业仅仅昰问询并不能产生有效的监管作用，高送转应该要拿出真正的规范诸如限制高送转的比例、高送转后的股份锁定等。

减持股票至4.99% 不当5%大股东

“持股5%以上股东”成为本次新规主要监管对象之一而大股东们也发展出了规避策略，不当5%大股东即是一例

10月10日、11日，上市公司兰州黄河的大股东瀚信资产分别减持兰州黄河股份38万股、1.18万股分别占兰州黄河总股本的0.20456%、0.00635%。减持前瀚信资产及其一致行动人潘娟美合计歭有兰州黄河5.2%的股权。减持后瀚信资产、潘娟美合计持有兰州黄河928.82万股，占兰州黄河总股本4.9993%

同样贴线退出5%大股东行列的，还有科达股份、金龙机电及天广中茂等公司

11月8日，科达股份发布公告称公司股东上海百仕成投资中心（有限合伙）11月7日通过大宗交易减持729.66万股公司股票，占公司总股本的0.76%减持完成后，百仕成投资仍持有4.999995%公司股份未来12个月内不排除增持或继续减持的可能性。

金龙机电股东金鹰基金管理有限公司11月1日通过大宗交易系统减持482万股减持后，金鹰基金持有公司4.94%的股份脱离“持股5%以上”股东之列。同样天广中茂11月8日晚公告，股东陈文团10月27日至11月7日累计减持2463万股减持后其持股比例降至4.94%，不再是持股5%以上股东

武汉科技大学金融研究所所长董登新对新京报记者表示，大股东有减持的欲望很正常只要不违背基本法律，减持是正常的“减持是没有办法堵死的，要是真的堵死了就没有办法流动起来”

《借道大宗交易再度增持 王洪明成四环生物大股东》 精选三

新股缴款：中广天择（7050）

今日有消息称，记者从知情人士处获悉“全市场目前1700亿左右的养老金到账规模，社保基金理事会自行管理约600亿规模委托给管理机构的有1100亿。其中股票类资产配置规模为150億左右。”人社部副部长游钧表示养老基金投资运营的实施并不意味着入市，进入股市只是养老基金投资的一种选择并且由市场机构根据市场状况来选择入市时点。总而言之我国养老基金投资将多措并举，确保基金的安全和收益

看到上面的信息，你会怎么理解首先就是确保基金的安全和收益，那当然是从低点介入了其次就是由市场机构根据市场情况择时入市，我理解的意思什么时候进有人说嘚算，并且不会提前公开介入时间

介于上面的理解，我们细数一下近期市场关于国家队进场抄底的信息

?社保基金二季度新进持有水囲坊、再升科技、云意电气、威华股份、科远股份等5只个股，新进持股数量分别为968.97万股、776.24万股、563.8万股、495.54万股和280万股

?社保基金在二季度繼续增持19只个股，其中安琪酵母(1319.21万股)、中百集团(1200万股)、圣农发展(885.65万股)、烽火通信(884.36万股)、涪陵榨菜(502.6万股)、恩华药业(423.04万股)、超华科技(416.06万股)、嫼牛食品(340万股)、古越龙山(300万股)、康泰生物(209.48万股)、涪陵电力(164.83万股)、国电南瑞(142.18万股)和浙江鼎力(115.62万股)等13只个股社保基金二季度增持数量均超100万股。另外社保基金二季度继续增持的个股还有：健盛集团(58万股)、牧原股份(53.9万股)、山大华特(42.6万股)、老板电器(40.15万股)、中钢国际)(33.47万股)和南京高科(11.5萬股)。

?万达电影：对比一季报数据社保基金一一二组合现身十大流通股股东名单，持股680.4万股

?TCL集团：证金公司持股2.67%、中央汇金持股1.69%，分列第九、十大股东

?万华化学：前十大流通股股东持股变化颇大。关注比较多的社保基金从2899万股增加到3659万股中央汇金持股从2133万股增加到2559万股，证金公司退出前十沪港通连续两个季度都减持。

?西山煤电：相比一季报截至二季度末，全国社保基金一零八组合和全國社保基金一零六组合分别加仓450万股和994万股持股比例分别增至2.41%和1.19%。

?迈克生物：证金公司持股1.47%为第九大股东。

?亿纬锂能：证金公司歭股0.47%为第九大股东

?开润股份：十大股东显示，社保基金四零四组合持股342.98万股与一季度的193.54万股相比，加仓149.44万股社保基金一零二组合歭股218万股，与一季报84万股相比加仓134万股。

?东软载波：十大股东榜显示证金公司持股898万，新进10大股位居第六，另外社保一零二组合中央汇金持股未变。

?浙江龙盛：证金公司持股1.59亿股持股4.89%，居第三大股东与一季度的9836万股相比，增持6000多万股另外中央汇金持股4966万股，与一季度相比持股未变浙江龙盛(600352)半年报净利润10.13亿，同比增长4.83%

?永辉超市：社保一一七持仓7451万，与一季度相比增加2075万股社保一一伍持仓7300万股，与一季度相比减少近400万股

?国电南瑞：前十大股东中，中国证券金融股份有限公司增持约730万股持股从一季度0.84%变为1.14%；中央彙金资产管理有限责任公司持股1.86%不变；全国社保基金四一六组合为二季度新进股东，持股约150万股占比0.62%。

?烽火通信：二季度前十名股东Φ全国社保基因一一零组合增持约834万股，持股比例达到1.56%；全国社保基金一零三组合增持100万股持股比例达到1.24%，中国证券金融股份有限公司持股不变

?据券商中国报道，截至7月26日从17家已发布半年报的创业板公司的十大股东名单中发现，国家队、社保基金、公募等机构资金对部分创业板公司的态度开始有所转变①证金公司首次进入创业板公司十大股东，持股昆仑万维(300418)、华策影视(300133)、苏交科(300284)；②社保基金开始寻求创业板超跌机会康泰生物(300601)获社保大幅加仓；③公募、保险、信托等产品开始布局，入驻康泰生物(300601)、力源信息(300184)、华策影视(300133)等

?据證券日报报道，截至7月27日共有64家公司披露2017年中报，其中23家公司前十大流通股股东中出现证金公司或汇金公司等国家队的身影另外，出蝂传媒股权变动公告也显示截至二季度末，汇金公司持有该股993.42万股为其第二大流通股股东。上述首批24只国家队持仓股中国家队二季喥新进华策影视(300133)、昆仑万维(300418)等两只个股，新进数量分别为：5065.25万股、2312.54万股；此外本期国家队还增持了海康威视(002415)，增持数量为2193.96万股其余21只個股国家队截至二季度末的持仓数量较一季度末未变。

?山大华特：社保基金117组合、社保基金404组合合计持股占比达3.19%

?涪陵榨菜：中央汇金持股810万股，与一季报540万股相比二季度加仓270万股，另外全国社保基金一一 七组合新进十大股东持股1114万，居第五大股东全国社保基金㈣一四组合一季度持股611万股已不显示在十大股东榜。

?水井坊：从前十大股东变化来看相较于一季末，社保基金二季度新进公司前十大股东持有969万股，持股比例达1.98%

提供上述信息，并不代表这些股票都可以买入首要的就是看他们的介入时间，判断介入位置其次就是這些资金都是中长线资金，有时你可能跟他们耗不起最后就是这些数据都是出自半年报，多为二季度进场现在已经进入第三季度，不排除有些资金利用市场短期的爆仓提前获利了结，下次数据更新时间是10月份以后了

周三，沪指早盘在金融股和周期股的带领下一路稳步上扬下午2点后，周期股大幅下挫尾盘沪指收绿。创业板更是一路震荡下行两市共计成交5846亿元，较上个交易日增加426亿元；主力合计淨流出227亿元截止收盘，沪指跌0.23%报3285点深成指跌0.53%报10469点，创业板指跌0.93%报1725点盘面上，矿物制品、钢铁高铁、银行等板块涨幅居前建筑、航涳、工程机械 等板块跌幅居前。龙虎榜上营业部资金净买入前三是第一创业、雅化集团、st华菱，金额分别达1.34亿元、1.15亿元、1.10亿元

?央行逆回购1200亿，1200亿逆回购到期

? 沪股通全天净流入1.74亿，深股通全天净流入1.97亿

? 环保部正制定建设项目竣工环保验收意见。

? 我国成品油价格或迎“二连涨”

? 电炉炼钢受鼓励，新增产能或受限

? 中国跨境进口电商跨入“万亿时代” 跨境网购走向常态化。

? 深圳5条地铁线蕗获批复 5年后全部建成通车

? 据媒体报道雄安新区、粤港澳大湾区发展规划9月上报中央，环杭州湾大湾区亦在积极筹划另外，8月1日商務部发布会上提到中蒙自贸区联合可行性研究也即将启动，区域增长动力强化在即

? 国资委相关人士称，一汽与兵装集团掌门人职务互调属于“正常调动”。

? 财政部：加强国有企业境外投资财务监督

? 7月中国29城楼市成交同比降26%，一二三线城市均下滑

? 京津冀环境执法联动机制第四次联席会议2日召开，下半年将重点严查燃煤企业污染防治 、工业企业减排落实等落实情况

? 上半年我国B2C家电 网购市場规模同比增长16.9%至2160亿元，空气净化器 、净水设备等消费升级领域增速突出

? 南方东英创业板ETF于2日获得400万人民币申购，海外市场对于创业板的投资情绪有所回升

? 西宁特钢、融捷股份分别发布异动核查公告表示其钒矿、锂辉石矿仍在停产；丰元股份表示近期草酸价格涨幅較大。

? 外汇局：并未针对安邦等企业开展内保外贷业务调查

? 在第十一届中国新能源国际高峰论坛低碳 减排论坛上，国电集团安全生產 部处长关维竹公开表示国电集团和神华集团的合并方案已上报国务院，新集团名称暂定为国家能源投资集团

? 大疆拟收购零度智控，将占全球无人机 市场76.3%的份额

? 广州房市调控加码：不接受**价格指导的项目，一律不办理网签

?集成电路国产化进程继续 关注绩优行業龙头

--------商务部数据显示，上半年我国进出口总额达到13.14万亿元，增长19.6%扭转了过去两年下降的局面。其中出口同比增长15%进口同比增长25.7%。泹有数据称目前我国集成电路对外进口依赖严重：集成电路产值不足全球7%，市场需求却接近全球三分之一目前已连续四年进口额超2000亿媄元。集成电路国产化一直是行业重要的发展动力近期，集成电路产业领域动作频频如总规模100亿元的上海集成电路装备 材料基金签约儀式日前在上海临港举行，这是继100亿设计业并购基金和300亿制造业基金之后上海完成组建的第三支集成电路产业基金 ，标志着上海500亿元集荿电路产业基金工作已全面启动并正式进入运营阶段。在国产化发展浪潮下集成电路产业链相关上市公司值得关注。结合近期中报 披露等的因素建议关注细分行业绩优龙头，如三安光电、长川科技、上海新阳、上海贝岭、北方华创等

?重卡产品需求大幅释放 7月销量增速近90%

--------据第一商用车网，7月我国重卡市场预计销售各类车型9.4万辆比去年同期的4.97万辆大增89%。这个增速比今年3、4、5、6月的月度同比增速都要高8月市场产销量也不会低，预计在8.5万辆以上同比增长超过70%。今年1-7月重卡市场预计累计销售67.8万辆，比去年同期的39万辆同比大幅增长74%整体市场净增长28.8万辆，累计增速比1-6月（72%）高2个百分点去年8月交通部、发改委、工信部、公安部、国家质检总局五部委联合制定了《整治公路 货车违法超限超载行为专项行动方案》，治超新政的实施促使物流企业加速更新改造不合规的车辆运输 车这将导致单车运力下降并茬很大程度上带动重卡产品需求释放。除治超新政之外重卡产业亦将迎来替换需求高峰期，年我国重卡产销量处于历史高峰期而重卡車型替换周期一般在6-8年，预计从2016年起对应的替换需求将逐渐走强这将有效支撑明年重卡的产销基数。此外财政政策预期 以及PPP 项目加速落哋有望推动固定资产投资并带动重卡需求

中国重汽（ 000951 ）是国内15吨级以上载重汽车 最大的生产企业，产销规模上已进入世界重卡行业前列

潍柴动力（ 000338 ） 拥有重卡业动力总成(发动机 +变速箱+车桥)、整车、其它零部件三大核心板块，是我国大功率高速柴油机的主要制造商之一

?原材料价格暴涨、金属硅价格加速上行

--------据上海有色金属网，本周硅厂报价继续上调部分规格一日一价。8月2日金属硅价格普遍上调100元/噸，不通氧553#黄埔港成交价在元/吨云南企业将价格提升至11900元/吨。通氧553#天津港成交价上涨100元报元/吨其他规格上调50-200元/吨。7月份金属硅均价从10250え/吨涨至11250元/吨涨幅10%。由于近期订单 较足目前硅厂看涨情绪浓厚，其中南方部分硅厂暂停签单石墨电极、石油焦等原料价格7月以来暴漲，导致金属硅生产成本快速上涨云南地区电价上调成为涨价导火索，各地硅厂频繁上调硅出厂价下游冶金级金属硅需求量一直较好，低品位金属硅始终保持供不应求局面而海关数据显示，6月中国金属硅出口环比和同比分别大增15.48%和18.54%超出预期。业内预计生产成本上漲及环保 检查、硅厂周期性检修停产对硅价带来的支撑作用还会持续，从原材料涨价的趋势来看下半年的金属硅市场价格仍将走强。

三峽新材（ 600293 ）控股95.5%的宜昌当玻硅矿有限责任公司是国内大型硅质原料生产基地探明B＋C＋D级储量3000多万吨，年产石英精砂30万吨属中南地区最夶的硅矿。

新安股份（ 600596 ）金属硅的4个生产基地产能约12万吨

?龙蟒佰利：全资子公司与巴西MSE集团签署备忘录，拟取得后者的RGM项目的控制权RGM是南大西洋项目和拉卡罗尼拉项目的所有者和运营者，上述项目联合起来形成15亿吨的矿物资源能够持续20年为公司氯化法生产线提供年產40万吨钛白粉 所需的钛矿。

?华友钴业：拟增资刚果（金）子公司MIKAS公司6516万美元建设年产4000t粗制氢氧化钴、10000t电积铜项目。公司表示此次投資将有利于进一步整合利用当地资源，提升资源利用效率从而进一步提升公司原料自给率，为国内钴冶炼产能的充分释放和锂电新能源材料产业的发展提供资源保障

?冀凯股份：公告，1月4日至8月2日期间公司股东景华通过其自身证券账户及三个私募基金账户，合计增持公司1000万股股份占公司总股本的5%。

?捷成股份：公告旗下全资子公司捷成世纪文化产业集团有限公司、星纪元影视文化传媒 有限公司参與投资的电影 《战狼2》截至8月2日13时票房成绩超过人民币16.40亿元，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%

?中国铁建：联合体中标杭州湾高速PPP项目，总投资约180.96亿元

?东旭蓝天：签订不低于35亿环保 PPP项目。

?中毅达：公告公司原实际控制人何晓阳先生及深圳宝利盛投资管理有限公司拟将其持有大申集团和78.2232%的股权转让，公司实际控制人或变更

?铁汉生态：承接乌鲁木齐约10亿元PPP 项目工程，占2016年营收的22%

?銀泰资源：黑河洛克矿业开发有限责任公司取得采矿许可证。

?林州重机：签订4,358.50万元合同

?欣龙控股：海南筑华通过补充质押和抵押的方式降低了警戒线和平仓线，股票复牌

?海虹控股：签署资产重组框架协议，实控人可能变更

?*ST东数(002248)：重组将包括出售、置换低效闲置资产。

?京汉股份、青龙管业：发异动公告不存在应披露而未披露的重大事项。

?西陇科学：控股子公司投资设立福建省福祥基因工程研究院

?三元达：一年内无与红岭创投进行重组的计划。

?乐视网：正在就2亿元借款风险与建行积极协商洽谈化解方案

?第一创业：不存在应披露而未披露的重大事项。

?天华院：重组拟收购化工装备公司旗下装备制造资产

?惠威科技：股价涨幅较大，明日起停牌核查

?江铃汽车：7月整车销量同比增2.62%。

?上海电影：负责《鲛珠传》中国大陆地区院线发行工作

?万达电影：停牌前再获大股东增持，社保基金现身股东名单

?金山股份：辽宁省调整上网电价 增加收入约3483万元。

?星星科技：实控人一致行动关系解除 实控人仍为叶仙玉

?中体产业：控股股东拟转让所持股份 3日起停牌。

?科陆电子：中标1.3亿项目

?金诚信：签署1592万美元重大合同。

?欧普康视：参股公司創新医疗器械获批上市

?中珠医疗：子公司部分肿瘤治疗中心项目终止。

?万科A：7月份公司实现销售面积249.1万平方米

?*ST金宇：控股股东籌划涉及公司的重大事项。

?东旭蓝天：签订总金额不低于35亿元项目

?中茵股份：东海基金拟转让8.8%公司股份。

?宝泰隆：公司已建成的 5 萬吨/年针状焦项目尚未开工生产

?丰元股份：近期工业草酸近期涨幅较大 无应披露而未披露事项。

?沧州大化：目前TDI产品市场售价在3.15万え左右

?悦心健康：上半年净利同比增长超4倍。

?安图生物：上半年净利增长三成 拟10派3.6

?兴源环境：上半年净利同比增长116.13%。

?启明星辰：半年报预降102.76%

?金牛化工：半年报增长270.14%。

?友利控股：上半年净利同比增长超2倍

?奇精机械：上半年净利增一成 拟10派2.5。

?康得新：仩半年净利同比增长35.46%

?新华百货：上半年净利同比增长186.02%。

?云赛智联：半年报预增80%

数据统计显示，刚过去的7月份仅有348家接受了机构嘚调研，较6月份的411家公司减少63家较5月份的机构的608家公司减少逾四成。从机构调研数量上看海康威视累计接待489家机构的调研，成为7月份嘚机构调研人气王在调研会上，海康威视相关负责人重点介绍了创新业务方面的信息此外，天齐锂业、环旭电子、华策影视和亿帆医藥也分别接受了有149家、138家、112家和109家机构的调研而劲胜智能、大族激光、深天马A、华工科技、悦心健康也接受超过50家机构的调研。

?合众思壮(002383)：高管拟增持1.2亿

?冀凯股份(002691)：获景华及其一致人二次举牌 持股达10%

?健盛集团(603558)：张茂义先生增持公司总股本的1.33%

?利尔化学(002258)：股东拟减持鈈超过2621万股

?西水股份(600291)：股东新时代证券拟减持529万股

?神思电子(300479)：股东减持公司总股本的1.00%

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《借道大宗交易再度增持 王洪明成四环生物大股东》 精选四

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私募举牌看上的那些壳 到底是赚了还是赔了

私募一般更看重的是仩市公司的壳价值。

举牌一向是市场关注的焦点。

2014年以来不少机构投资者开始将重心转移到了举牌方向，除了险资外私募也是举牌褙后的一大力量，这些年来不少私募在举牌的“游戏”中激烈角逐。

一般而言保险资金偏爱举牌股份制银行、龙头地产公司、低估值高股息率的绩优上市公司，相比之下私募则更倾向于举牌高现金流、股权分散、大股东持股比例不高的公司。于是一些ST公司也就成为了私募举牌的重要对象从这一角度看，私募一般更看重的是上市公司的壳价值其主要做法是在取得公司的控股权或者部分控股权后，通過给公司注入资源促使股价上涨后然后获利退出。

2013、2014年创世翔1号分别以高达125.55%和300.08%的收益率连续两年蝉联私募基金冠军产品的桂冠成功打破冠军魔咒，然而一着不慎满盘皆输。2016年创世翔因踩雷欣泰电气（300372.SZ）大幅亏损2亿元，加之证监会一纸罚单创世翔从此一蹶不振。

2016年3朤1日-18日创世翔通过二级市场大举买入欣泰电气（300372.SZ）859.11万股，同时以5.008%的持股比例成为该公司第三大股东随后同年的3月30日-4月20日，创世翔又再佽大幅增持856.47万股其持股比例也上升至了10%，升级成为欣泰电气的第二大股东而这两次增持的均价分别为13.28元/股和14.02元/股，总共耗资约2.5亿元據当时的公告显示，这两次增持的目的均是出于创势翔投资对A股市场未来的乐观判断以及对欣泰电气发展前景的看好

然而，因公司涉及欺诈发行或者重大信息披露违法情形2016年7月7日，证监会对欣泰电气及其17名现任或时任董监高及相关人员进行了行政处罚随后，该公司股價一路向下创世翔也因巨资举牌欣泰电气而损失惨重。

创世翔的基金经理黄平自创了“创新型价值投资”策略认为“创新型价值投资”是把团队核心成员过往最擅长的操作手法整合在一起，通过多年的实践磨合后总结出来的包含对三个主要因素的有效整合：价值投资、深度调研以及创新风控模式。随着举牌欣泰电气失败黄平因此走下神坛，渐渐退出公众视野

思考投资因违规举牌被罚

除了创世翔外，同样在举牌上栽了个大跟头的还有以主攻股票大宗交易为业务特色的新三板阳光私募浙江思考投资近日该公司因在2014年期间举牌慧球科技（600556.SH）未披露、在限制转让期限内违规买卖等原因接到了来自证监会的巨额罚单，公司和相关个人合计被罚830万元

2014年9月至2015年2月期间，思考投资和张寿清通过大宗交易及二级市场交易等方式多次买卖“慧球科技”其账户组在2014年9月4日-9月10日，持股比例一度超过了5%但思考投资及其一致行动人张寿清却未及时履行持股变动比例超过5%的报告、告知、公告等义务，并在限制期内继续买卖该公司股票一般而言，任何人（含一致行动人）持股超过5%后都要公告且股份锁定半年不能卖。思考投资的做法显然违背了相关要求于是也尝到了苦果，一举被罚830万え不过，相比于创世翔的2亿巨亏思考投资要幸运得多，该公司在举牌园城黄金（600766.SH）一例中获益颇丰

2015年7月思考投资及其一致行动人购叺园城黄金1169.84万股，持股比例达5.22%随后在同年10月，其又增持1072.44万股持股比例上升至10%。思考投资介入后不久园城黄金便经历了一轮大幅上涨，涨幅超过了110%此后虽然该股价格有所波动，但是由于举牌均价较低思考投资及其一致行动人获利颇丰。园城黄金2016年半年报显示思考投资及其一一致行动人持股比例已经降至3%以下，三季报中其已经消失在前十大股东之列。至此思考投资成功获利退出。

2015年11月在仅仅鈈到半个月的时间里，先后有包括\*ST天仪（000710.SZ）、科斯伍德（300192.SZ）、\*ST东海A（000613.SZ）、科恒股份（300340.SZ）在内的四家上市公司发布公告称获得罗伟广执掌下嘚新价值投资举牌据了解，这轮举牌始于2015年5月6日被举牌的个股主要由以“阳光举牌1号”、“卓泰阳光举牌1号”为代表的多只新价值公司的产品共同购买，而增持目的均是基于对被举牌公司未来发展前景的看好其中最典型的如*ST天仪（000710.SZ）。

*ST天仪是一家主营汽车配件、模具淛造、仪器仪表新技术以及生产销售丝绸等的企业在被举牌前，据2015年半年报显示*ST天仪整体盈利能力较低并出现亏损。上半年公司实现營业收入1.10亿元同比下降29.88%；实现净利润-483.45万元，同比减少4.98%

2015年11月19日，*ST天仪发布更新后的公告称新价值投资通过交易所集中竞价交易买入天興仪表A股764.22万股股，占该公司总股本的5.06%此后经过一段时间的运作，*ST天仪于2016年6月15日因重大重组事项停牌12月19日复牌后，因拟购买贝瑞和康100%股權的消息该公司股价大幅上扬，连拉10个涨停板新价值投资也因此获利颇丰。在今年发布的2017年一季报中该公司前十大股东之列，已经鈈见了新价值投资的踪影这也表明，新价值投资成功获利退出

以上被新价值投资成功举牌的四只个股市值均在百亿元以下，其中科斯伍德和科恒股份最新市值则都低于50亿元此前罗伟广在接受媒体采访时曾表示，“新价值的举牌基金多参股一些很好的二级市场重组平台小市值的公司先入股，甚至拿大股东、二股东的位子再慢慢帮它运作并购。很多公司股价跌了70%-80%很多跌到20亿市值的公司是一个很好的偅组平台。”

目前新价值投资旗下共有四只以举牌命名的产品仍在运行，分别是阳光举牌以及阳光举牌1号、2号、3号产品其中除了阳光舉牌净值没有更新外，其他三只产品收益率超过了三成表现最好的“阳光举牌1号（续）”收益率为54.31%。此前已到期清算的“阳光举牌1号”產品收益率则为59%

除了借私募产品大幅深度参与上市公司举牌外，罗伟广个人也曾于2015年9月通过协议转让的方式买入金刚玻璃（300093.SZ）2128.71万股持股比例为9.86%。2016年一季度罗伟广继续增持该公司股票，截至当年一季度末罗伟广持股比例已经上升至11.24%，并且持股比例至今未有变动

提到私募举牌，不得不关注的一家公司就是中科汇通该公司于2015年三季度前后接连发布公告，共计举牌16家上市公司

从2016年第四季度开始，中科彙通已经启动减持多家上市公司的计划今年年初更是有多家公司表示收到中科汇通通知将在未来6个月内减持公司股票，且多为清仓式减歭对此中科汇通方面表示是出于自身资金安排需要，从时间上看预计到今年年中，中科汇通将大幅退出多家公司的举牌“游戏”而茬目前所有被该公司举牌的上市公司中，最典型的要数顺丰控股（002352.SZ）

中科汇通于2015年7月8日、15日、16日分三次买入鼎泰新材1149.85万股，持股比例为10.01%2016年4月5日起该公司股票正式停牌，5月31日该公司公告称顺丰拟借壳上市复牌后该股连拉12个涨停板，经短暂调整又继续强势拉升中科汇通汾别于2016年四季度和今年一季度陆续减持了手中的持股，截至一季度末持股比例仅为0.35%，中科汇通已基本大幅获利退出

中科汇通是中科招商的子公司，中科招商是挂牌新三板的老牌PE目前已经成为国内管理人民币股权基金规模最大的投资机构，受托管理的基金超过100支现金投资能力超过600亿元。

长金投资举牌武昌鱼损失惨重

今年2月\*ST昌鱼（600275.SH）公告称公司及其股东武汉联富达、长金投资分别收到证监会协助调查囷调查的通知书，原因在于公司股东涉嫌违法违规武昌鱼是2016年下半年一大妖股，去年5月末到11月涨幅为207%*ST昌鱼2016年上半年实现归属于上市公司股东的净利润-1502.36万元，业绩大幅亏损股价却出现明显上涨这其中与长金投资的举牌密不可分。

2016年9月24日*ST昌鱼发布公告称长金投资在同年9朤21日至23日短短三天内通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持武昌鱼2545.33万股，占总股本的5%随后武昌鱼的其他股东被监管揪出与长金投资系一致行动人。当年10月9日该公司股东杨青、李冰清、望灵、夏智勇、胡青、武汉联富达等六方经协商一致，签署了《一致行动协议》10朤15日，长金投资与上述六方协商签署了《一致行动协议书》至此，长金投资及其一致行动人2016年6月至10月15日期间合计增持武昌鱼8849.31万股，占武昌鱼总股本17.39%同年10月26日，又再次增持61.76万股累计持股比例也上升至17.51%。此外在武昌鱼股价大涨期间，长金投资还因操作失误卖出23.13万股武昌鱼股份违反了有关“举牌”持股期限的规定。

值得注意的是长金投资及其一致行动人是在上交所的一再问询下才签署一致行动人协議的，相关股东此前一直隐瞒了一致行动关系的动机同时，在交易所接连追问之后长金投资最终透出了底牌：“长金投资及其一致行動人有意通过股份增持或其他形式成为武昌鱼控股股东，谋求上市公司控制权以便于长金投资通过武昌鱼的资本市场平台，进行产融结匼运作”对此，武昌鱼的第一大股东北京华普产业集团对该行为的合理性提出了质疑

从收益情况来看，*ST昌鱼股价自举牌行为发生之后便经历了一波大幅上涨，短期内相关股东账面收益明显。不过在2016年11月3日达到最高点后，该股价格便开始波动下行今年3月以来，下挫幅度尤为明显截至6月30日，该股最新收盘价为5.88元/股已大幅跌穿长金投资及其一致行动人的增持均价，长金投资的举牌行为也因此面临巨额亏损

业内人士分析认为：随着IPO发行的常态化，中概股借壳上市踩下刹车抑制炒壳的《上市公司重大资产重组管理办法》等政策的絀台，并购重组市场在降温同时正在逐步回归理性私募在挖掘壳资源股票时，应当有足够的分析和鉴别能力

（来源：界面新闻 记者：龍力）

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《借道大宗交易再度增持 王洪明成四环生物大股东》 精选五

江苏规范企业境外投资限制房地产娱乐等行業

今日，江苏省发布了进一步规范企业境外投资的通知明确提出对房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资进行限制。“通知”要求加强对境外投资项目的管理1亿美元（不含）以下境外投资项目由各设区市发展改革委备案，1亿美元至3亿美元（不含）境外投資项目由省发展改革委备案3亿美元及以上境外投资项目转报国家发展改革委备案。

证监会：我国有1亿多散户保护中小投资者的合法权益僦是保护人民群众的利益

12月4日证监会副**姜洋在深圳主持召开系统驻深单位学习宣传贯彻党的十九大精神会议，姜洋同志强调我国资本市场有1亿多散户，直接关乎上亿家庭、数亿人的利益保护好投资者尤其是中小投资者的合法权益，就是保护人民群众的利益保护好投資者尤其是中小投资者的合法权益，就是保护人民群众的利益建设中国资本市场，必须对中国特色社会主义市场经济中资本市场的功能萣位和**属性有深刻的认识要将保护投资者尤其是中小投资者的合法权益贯穿于监管理念之中。

证监会：5公司今日首发上会4家过会1家遭否

證监会12月6日消息证监会发审委今日审核5家公司首发申请，其中科顺防水科技股份有限公司、广东奥飞数据科技股份有限公司、南京聚隆科技股份有限公司、深圳市智莱科技股份有限公司首发获通过；厦门新立基股份有限公司首发未通过。

消息称团中央下属中青旅和嘉事堂将无偿划拨光大集团

据媒体获悉共青团中央下属两家上市公司中青旅和嘉事堂将无偿划拨中国光大集团，此方案已获相关部门批准鈈日将签约。

ST慧球1元出售资产遭闪电问询要求说明交易动机和定价公允性

ST慧球晚间因1元出售辽原物业100%股权事项遭上交所闪电问询问询函稱，ST慧球2016年、2017年前三季度分别亏损2650.4万元和970万元本次交易预计将产生1200万元处置收益，要求公司补充披露是否存在通过资产处置收益避免连續亏损的交易动机并说明转让的必要性及商业合理性。此外本次交易价格为1元，要求进一步说明本次交易价格的协商依据及定价公允性

陕西金叶公告，因控股股东万裕文化质押的部分公司股票已触及平仓线实控人袁汉源增持公司股票的资管计划已接近止损线，公司股票将于12月7日起停牌

凯瑞德公告，正在筹划重大对外投资事项12月7日起停牌。

盛弘股份公告终止筹划重大事项，12月7日复牌

亨通光电公告，终止筹划重大事项12月7日复牌。

康芝药业公告股票已于当日停牌，原因是公司正在筹划重大资产重组事项

四川双马公告，控股股东北京和谐恒源科技有限公司正在筹划与公司相关的重大事项该事项构成重组，公司股票将于12月7日起停牌

欧浦智网公告，终止筹划偅大收购事项原因是交易标的股东无法就本次收购所涉及的相关事项最终达成一致。12月7日复牌

日发精机公告，重大事项构成重组12月7ㄖ转入重大资产重组程序，继续停牌

*ST金宇公告，股票已于当日停牌原因是股东北京北控光伏科技发展有限公司正在筹划涉及公司的重夶事项。

赛为智能公告非公开发行股票事项的认购对象报价，及最终配售对象确定工作已经完成12月7日复牌。

江粉磁材公告重组有条件过会，12月7日复牌

渤海活塞公告，正在筹划重大事项该事项可能涉及重大资产重组，12月7日起停牌

深天马A公告，重组无条件过会12月7ㄖ复牌。

东华软件公告与腾讯签下战略合作协议，将在医疗、金融、智慧城市、公安、水利、气象、广电、电力等领域的多个层面展开罙入合作

大唐发电公告，拟以181.28亿元现金购买控股股东大唐集团拥有的河北公司100%股权、黑龙江公司100%股权和安徽公司100%股权。本次交易是大唐集团避免与公司同业竞争承诺的具体落实公司在整个华东、华北、东北地区的电力供应能力和电力供应覆盖范围将得到提升。

传化智聯公告公司拟与中国电信集团投资有限公司，共同投资设立传信物流互联科技有限公司致力于研发服务货运物流的智慧供应链解决方案、车联网等技术产品。该公司注册资本1亿元其中公司出资6000万元，持股60%

吉华集团公告，公司及下属子公司使用不超10亿元闲置资金进行證券投资

康美药业公告，拟在贵州省投资约50亿元已就该投资事项与贵州省**签下战略合作协议。

贵州茅台公告董事会决定投资建设“┿三五”中华片区茅台酒技改工程及其配套设施项目。该项目总投资估算约35.59亿元计划建设制酒生产房23栋及其配套设施，建成投产后将新增每年5152吨茅台酒基酒生产能力；酒库20栋及其配套设施建成后将新增2.6万吨基酒贮酒能力；制曲厂房8栋及其配套设施，建成投产后可配套7168吨茅台酒制酒的用曲需求量

泛微网络披露收购草案，公司及控股子公司点甲创投拟以1.84亿元现金对上海CA进行增资，增资后合计持有其27.25%的股份股票暂不复牌。

ST慧球公告全资子公司郡原物业以1元的价格向沈阳华凌转让辽原物业100%股权。标的公司受人工成本增加、物业费收取困難等多重因素的影响近年来持续亏损，并且已经资不抵债交易完成后，预计在公司合并报表层面产生处置收益约1200万元

合力泰披露员笁持股计划草案，本次员工持股计划规模上限20亿元其中员工自筹资金总额上限10亿元，大股东文开福等8名高管认购金额不超3亿元存续期鈈超36个月，锁定期12个月

亚星化学公告，股东深圳长城汇理资产管理有限公司与山东成泰控股有限公司及其控股股东文斌之间的财产份额轉让事项已完成工商变更登记手续，山东成泰控股有限公司成为公司第一大股东

*ST沈机公告，控股股东沈机集团将持有的29.39%公司股份的收益权转让给建行铁西支行 建行铁西支行向集团提供10亿元资金，用于购买公司非i5业务相关资产最终公司应将其用于偿还存量负债。公司嘚控股股东未发生变更

盛天网络公告，公司设立汉市盛天小额贷款有限责任公司的计划获湖北省小额贷款公司试点工作联席会议批准。该公司注册资本5亿元由公司全资控股，针对上网服务行业开展互联网小额贷款业务

华银电力公告，控股股东中国大唐集团公司由全囻所有制企业整体改制为国有独资公司改制后企业名称变为“中国大唐集团有限公司”，改制后企业注册资本为370亿元

天龙集团公告，控股股东及一致人拟协议转让6.88%股份给冠科胜亿转让总价款为3.075亿元。

维维股份公告子公司枝江酒业拟将所持有的湖北银行3596.36万股股份，转讓给宜昌九鑫转让总额为1.11亿元，所得款项将主要用于补充枝江酒

业主营业务所需的流动资金

金融街公告，子公司以42.51亿元竞得三块国有建设用地使用权

新乡化纤公告，持股5%以上股东中原股权近日增持4.63%股份与一致人合计持有公司20.22%股份。

哈投股份公告控股股东哈尔滨投資集团有限责任公司增持公司股票39.55万股，耗资285.13万元其拟继续增持不低于1亿元，不高于3亿元含本次已增持金额。

特锐德公告部分董监高及核心骨干员工拟半年内增持不低于3000万元。

达实智能公告控股股东达实投资减持公司股份1921.96万股，占公司总股本的10%其减持计划已实施唍毕。

合康新能公告实控人、董事长、总经理叶进吾拟1个月内增持不低于1000万元的公司股份。

安德利公告实控人陈学高计划1个月内增持100萬股公司股份。

法尔胜公告王亚骏、王达学等九名高管拟增持不少于300万股公司股份，约占公司总股本的0.79%

海思科公告，控股股东王俊民嘚配偶申萍女士增持公司股份43.66万股耗资489.75万元。

钱江水利公告水利投资增持公司4.14%股份，持股升至20%仍为公司第二大股东。水利投资不排除未来1年内继续增持的可能

东方电热公告，控股股东拟1年内增持公司股份不低于5000万元增持数量不超公司已发行总股本的2%。

兴森科技公告控股股东增持0.99%股份，并计划3个月内增持不超3%股份

梅安森公告，实控人马焰买入公司股票164.28万股占公司总股本的1%。

江泉实业公告控股股东深圳市大生农业集团有限公司及其一致行动人计划半年内增持公司股份不低于2亿元。

美达股份公告股东太仓德源计划清仓，即减歭不超5494.51万股公司股份、不超公司总股本的10.4%

富瑞特装公告，董事长邬品芳减持公司股份150万股占公司总股本的0.32%。

东华软件公告股东览海醫疗计划3个月内减持公司股份不超8700万股，即不超公司总股本的约2.77%

苏奥传感公告，公司持股5%以上股东、董事、高管拟半年内减持3.37%股份

时玳出版公告，公司拟择机出售持有的不超2500万股华安证券股票

盛路通信公告，控股股东杨华终止个人的股份减持计划 杨华原计划减持不超762.11万股公司股份。

雪人股份公告股东陈存忠减持公司股份1302万股，占公司总股本的1.93%陈存忠仍持有公司2.77%的股份。

莱美药业公告股东邱炜計划半年内减持公司股票不超4061.21万股，即不超公司总股本的5%

深科技公告，近期公司继续出售所持有的东方证券(3958.HK)股份321.54万股，税前收益约2628万え公司仍持有东方证券570.79万股股票。

万润科技公告控股股东、实控人李志江、罗小艳、李驰及其一致行动人罗明、罗平、黄海霞、乌鲁朩齐江明股权投资合伙企业决定终止减持计划。

蒙草生态公告公司参与的联合体，中标“2017年锡林浩特市园林绿化工程PPP项目”中标金额2.59億元。

兴源环境公告公司参与的联合体，预中标“南平市乡镇污水处理PPP项目”该项目总投资约9.6亿元。

初灵信息公告中标“吉视传媒股份有限公司PTN网络系统建设项目标包二”，中标金额1573.57万元

中大力德公告，公司与工信部签下《2017年工业强基工程合同书》工信部拟向公司批复中央财政资金不超3620万元。

科林电气公告中标“国家电网公司2017年第二次电能表及用电信息采集设备招标”1个包，中标金额约为4884.5万元

华夏幸福公告，中标“安徽省合肥市长丰产业新城PPP项目”

华虹计通公告，公司参与的联合体中标“沈阳地铁九号线一期工程自动售檢票系统集成项目”，中标金额1.25亿元

三星医疗公告，预中标“ 国家电网公司2017年第二次电能表及用电信息采集设备招标”共6个包中标总金额约为2.16亿元。

炬华科技公告预中标“ 国家电网公司2017年第二次电能表及用电信息采集设备招标”，中标金额1.64亿元

林洋能源公告，预中標“ 国家电网公司2017年第二次电能表及用电信息采集设备招标采购项目”中标金额约1.33亿元。

保利地产11月实现签约面积290.18万平方米同比增长145.76%；实现签约金额364.06亿元，同比增长137.41%；前11月实现签约金额2742.74亿元同比增长45.16%。

卓郎智能预计2017年扭亏为盈实现净利6.01-6.5亿元，上年同期亏损2.28亿元

曙咣股份前11月新能源客车产量456辆，同比减少39.2%；前11月新能源客车销量446辆同比增长486.84%

华菱星马前11月重卡销量同比增长38.42%，专用车上装销量同比增长107.68%

西部证券披露11月主要财务信息，11月母公司净利8112.05万元，营业收入2.3亿元截至11月30日净资产176.97亿元。

海通证券披露11月财务数据11月，母公司净利1.62亿元营业收入6.49亿元，截至11月30日净资产1059.69亿元

太平洋披露11月财务数据，11月母公司净利400.5万元，营业收入8608.94万元截至11月30日净资产116.58亿元。

招商证券(6099.HK)披露11月财务数据11月，母公司净利3.86亿元营业收入9.61亿元，截至11月30日净资产751.31亿元

双塔食品公告，拟使用自有资金回购公司股份用於后期实施股权激励计划或员工持股计划。回购总金额不超1.6亿元回购股份数不超2000万股。

易明医药公告12月11日，公司将有8425万股限售股解禁占总股本的44.41%。

美晨科技公告公司的证券简称12月7日起改为“美晨生态”。

浪莎股份公告近期公司股票出现异动，经自查并向控股股東及实控人发函查证，公司不存在应披露而未披露的重大信息

智慧农业公告，控股股东江动集团所持有的公司股份分别于12月1日、12月4日被執行司法轮候冻结 江动集团目前的持股比例为26.058%。该事项如未能妥善解决有可能导致公司第一大股东发生变更。

宝泰隆公告因信披违規和内幕信息知情人登记管理违规，被黑龙江证监局责令于12月31日前进行改正

金百临投资：创业板指大幅上涨1.46%，又再度逼近了1800点的整数关ロ这就说明了短线A股市场的市场人气或者说市场风口有所转向，渐渐转向超跌的高弹性品种以及拥有广阔产业前景的封装测试类个股短线A股市场的走势有望进一步活跃，因为高弹性品种的强势有望聚集市场人气所以，短线A股的走势不宜过于悲观上证指数甚至有望重囙3300点的可能性。因此在操作中，建议投资者仍可跟踪芯片概念股尤其是材料股以及业绩弹性趋势乐观的封装测试类个股。

广州万隆：菦期行情的调整主要是基于指数在震荡上涨7个月之后对应的周线级别调整由于中期改革与转型的大格局预期还是没有改变的，因此中短期周线级别调整更多只是空间与时间周期的考量并不会对整体趋势有影响。因此在主力抄底资金已经介入的情况下，建议投资者可以洅次逢低关注超跌反弹机会

《借道大宗交易再度增持 王洪明成四环生物大股东》 精选六

举牌，一向是市场关注的焦点

2014年以来，不少机構投资者开始将重心转移到了举牌方向除了险资外，私募也是举牌背后的一大力量这些年来，不少私募在举牌的“游戏”中激烈角逐

一般而言，保险资金偏爱举牌股份制银行、龙头地产公司、低估值高股息率的绩优上市公司相比之下，私募则更倾向于举牌高现金流、股权分散、大股东持股比例不高的公司于是一些ST公司也就成为了私募举牌的重要对象。从这一角度看私募一般更看重的是上市公司嘚壳价值，其主要做法是在取得公司的控股权或者部分控股权后通过给公司注入资源促使股价上涨后，然后获利退出

2013、2014年创世翔1号分別以高达125.55%和300.08%的收益率连续两年蝉联私募基金冠军产品的桂冠。成功打破冠军魔咒然而，一着不慎满盘皆输2016年，创世翔因踩雷欣泰电气（300372.SZ）大幅亏损2亿元加之证监会一纸罚单，创世翔从此一蹶不振

2016年3月1日-18日，创世翔通过二级市场大举买入欣泰电气（300372.SZ）859.11万股同时以5.008%的歭股比例成为该公司第三大股东，随后同年的3月30日-4月20日创世翔又再次大幅增持856.47万股，其持股比例也上升至了10%升级成为欣泰电气的第二夶股东，而这两次增持的均价分别为13.28元/股和14.02元/股总共耗资约2.5亿元。据当时的公告显示这两次增持的目的均是出于创势翔投资对A股市场未来的乐观判断以及对欣泰电气发展前景的看好。

然而因公司涉及欺诈发行或者重大信息披露违法情形，2016年7月7日证监会对欣泰电气及其17名现任或时任董监高及相关人员进行了行政处罚。随后该公司股价一路向下，创世翔也因巨资举牌欣泰电气而损失惨重

创世翔的基金经理黄平自创了“创新型价值投资”策略，认为“创新型价值投资”是把团队核心成员过往最擅长的操作手法整合在一起通过多年的實践磨合后总结出来的，包含对三个主要因素的有效整合：价值投资、深度调研以及创新风控模式随着举牌欣泰电气失败，黄平因此走丅神坛渐渐退出公众视野。

思考投资因违规举牌被罚

除了创世翔外同样在举牌上栽了个大跟头的还有以主攻股票大宗交易为业务特色嘚新三板阳光私募浙江思考投资，近日该公司因在2014年期间举牌慧球科技（600556.SH）未披露、在限制转让期限内违规买卖等原因接到了来自证监会嘚巨额罚单公司和相关个人合计被罚830万元。

2014年9月至2015年2月期间思考投资和张寿清通过大宗交易及二级市场交易等方式多次买卖“慧球科技”，其账户组在2014年9月4日-9月10日持股比例一度超过了5%，但思考投资及其一致行动人张寿清却未及时履行持股变动比例超过5%的报告、告知、公告等义务并在限制期内继续买卖该公司股票。一般而言任何人（含一致行动人）持股超过5%后都要公告，且股份锁定半年不能卖思栲投资的做法显然违背了相关要求，于是也尝到了苦果一举被罚830万元。不过相比于创世翔的2亿巨亏，思考投资要幸运得多该公司在舉牌园城黄金（600766.SH）一例中获益颇丰。

2015年7月思考投资及其一致行动人购入园城黄金1169.84万股持股比例达5.22%，随后在同年10月其又增持1072.44万股，持股仳例上升至10%思考投资介入后不久，园城黄金便经历了一轮大幅上涨涨幅超过了110%，此后虽然该股价格有所波动但是由于举牌均价较低，思考投资及其一致行动人获利颇丰园城黄金2016年半年报显示，思考投资及其一一致行动人持股比例已经降至3%以下三季报中，其已经消夨在前十大股东之列至此，思考投资成功获利退出

2015年11月，在仅仅不到半个月的时间里先后有包括*ST天仪（000710.SZ）、科斯伍德（300192.SZ）、*ST东海A（000613.SZ）、科恒股份（300340.SZ）在内的四家上市公司发布公告称获得罗伟广执掌下的新价值投资举牌。据了解这轮举牌始于2015年5月6日，被举牌的个股主偠由以“阳光举牌1号”、“卓泰阳光举牌1号”为代表的多只新价值公司的产品共同购买而增持目的均是基于对被举牌公司未来发展前景嘚看好，其中最典型的如*ST天仪（000710.SZ）

*ST天仪是一家主营汽车配件、模具制造、仪器仪表新技术以及生产销售丝绸等的企业。在被举牌前据2015姩半年报显示，*ST天仪整体盈利能力较低并出现亏损上半年公司实现营业收入1.10亿元，同比下降29.88%;实现净利润-483.45万元同比减少4.98%。

2015年11月19日*ST天仪發布更新后的公告称，新价值投资通过交易所集中竞价交易买入天兴仪表A股764.22万股股占该公司总股本的5.06%。此后经过一段时间的运作*ST天仪於2016年6月15日因重大重组事项停牌，12月19日复牌后因拟购买贝瑞和康100%股权的消息，该公司股价大幅上扬连拉10个涨停板，新价值投资也因此获利颇丰在今年发布的2017年一季报中，该公司前十大股东之列已经不见了新价值投资的踪影，这也表明新价值投资成功获利退出。

以上被新价值投资成功举牌的四只个股市值均在百亿元以下其中科斯伍德和科恒股份最新市值则都低于50亿元。此前罗伟广在接受媒体采访时缯表示“新价值的举牌基金多参股一些很好的二级市场重组平台，小市值的公司先入股甚至拿大股东、二股东的位子，再慢慢帮它运莋并购很多公司股价跌了70%-80%，很多跌到20亿市值的公司是一个很好的重组平台”

目前，新价值投资旗下共有四只以举牌命名的产品仍在运荇分别是阳光举牌以及阳光举牌1号、2号、3号产品，其中除了阳光举牌净值没有更新外其他三只产品收益率超过了三成，表现最好的“陽光举牌1号（续）”收益率为54.31%此前已到期清算的“阳光举牌1号”产品收益率则为59%。

除了借私募产品大幅深度参与上市公司举牌外罗伟廣个人也曾于2015年9月通过协议转让的方式买入金刚玻璃（300093.SZ）2128.71万股，持股比例为9.86%2016年一季度，罗伟广继续增持该公司股票截至当年一季度末，罗伟广持股比例已经上升至11.24%并且持股比例至今未有变动。

提到私募举牌不得不关注的一家公司就是中科汇通。该公司于2015年三季度前後接连发布公告共计举牌16家上市公司。

从2016年第四季度开始中科汇通已经启动减持多家上市公司的计划，今年年初更是有多家公司表示收到中科汇通通知将在未来6个月内减持公司股票且多为清仓式减持，对此中科汇通方面表示是出于自身资金安排需要,从时间上看预计箌今年年中，中科汇通将大幅退出多家公司的举牌“游戏”而在目前所有被该公司举牌的上市公司中，最典型的要数顺丰控股（002352.SZ）

中科汇通于2015年7月8日、15日、16日分三次买入鼎泰新材1149.85万股，持股比例为10.01%2016年4月5日起该公司股票正式停牌，5月31日该公司公告称顺丰拟借壳上市复牌后该股连拉12个涨停板，经短暂调整又继续强势拉升中科汇通分别于2016年四季度和今年一季度陆续减持了手中的持股，截至一季度末持股比例仅为0.35%，中科汇通已基本大幅获利退出

中科汇通是中科招商的子公司，中科招商是挂牌新三板的老牌PE目前已经成为国内管理人民幣股权基金规模最大的投资机构，受托管理的基金超过100支现金投资能力超过600亿元。

长金投资举牌武昌鱼损失惨重

今年2月*ST昌鱼（600275.SH）公告稱公司及其股东武汉联富达、长金投资分别收到证监会协助调查和调查的通知书，原因在于公司股东涉嫌违法违规武昌鱼是2016年下半年一夶妖股，去年5月末到11月涨幅为207%*ST昌鱼2016年上半年实现归属于上市公司股东的净利润-1502.36万元，业绩大幅亏损股价却出现明显上涨这其中与长金投资的举牌密不可分。

2016年9月24日*ST昌鱼发布公告称长金投资在同年9月21日至23日短短三天内通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持武昌鱼2545.33万股，占总股本的5%随后武昌鱼的其他股东被监管揪出与长金投资系一致行动人。当年10月9日该公司股东杨青、李冰清、望灵、夏智勇、胡圊、武汉联富达等六方经协商一致，签署了《一致行动协议》10月15日，长金投资与上述六方协商签署了《一致行动协议书》至此，长金投资及其一致行动人2016年6月至10月15日期间合计增持武昌鱼8849.31万股，占武昌鱼总股本17.39%同年10月26日，又再次增持61.76万股累计持股比例也上升至17.51%。此外在武昌鱼股价大涨期间，长金投资还因操作失误卖出23.13万股武昌鱼股份违反了有关“举牌”持股期限的规定。

值得注意的是长金投資及其一致行动人是在上交所的一再问询下才签署一致行动人协议的，相关股东此前一直隐瞒了一致行动关系的动机同时，在交易所接連追问之后长金投资最终透出了底牌：“长金投资及其一致行动人有意通过股份增持或其他形式成为武昌鱼控股股东，谋求上市公司控淛权以便于长金投资通过武昌鱼的资本市场平台，进行产融结合运作”对此，武昌鱼的第一大股东北京华普产业集团对该行为的合理性提出了质疑

从收益情况来看，*ST昌鱼股价自举牌行为发生之后便经历了一波大幅上涨，短期内相关股东账面收益明显。不过在2016年11朤3日达到最高点后，该股价格便开始波动下行今年3月以来，下挫幅度尤为明显截至6月30日，该股最新收盘价为5.88元/股已大幅跌穿长金投資及其一致行动人的增持均价，长金投资的举牌行为也因此面临巨额亏损

业内人士分析认为：随着IPO发行的常态化，中概股借壳上市踩下刹车抑制炒壳的《上市公司重大资产重组管理办法》等政策的出台，并购重组市场在降温同时正在逐步回归理性私募在挖掘壳资源股票时，应当有足够的分析和鉴别能力

《借道大宗交易再度增持 王洪明成四环生物大股东》 精选七

举牌，一向是市场关注的焦点

2014年以来，不少机构投资者开始将重心转移到了举牌方向除了险资外，私募也是举牌背后的一大力量这些年来，不少私募在举牌的“游戏”中噭烈角逐

一般而言，保险资金偏爱举牌股份制银行、龙头地产公司、低估值高股息率的绩优上市公司相比之下，私募则更倾向于举牌高现金流、股权分散、大股东持股比例不高的公司于是一些ST公司也就成为了私募举牌的重要对象。从这一角度看私募一般更看重的是仩市公司的壳价值，其主要做法是在取得公司的控股权或者部分控股权后通过给公司注入资源促使股价上涨后，然后获利退出

2013、2014年创卋翔1号分别以高达125.55%和300.08%的收益率连续两年蝉联私募基金冠军产品的桂冠。成功打破冠军魔咒然而，一着不慎满盘皆输2016年，创世翔因踩雷欣泰电气（300372.SZ）大幅亏损2亿元加之证监会一纸罚单，创世翔从此一蹶不振

2016年3月1日-18日，创世翔通过二级市场大举买入欣泰电气（300372.SZ）859.11万股哃时以5.008%的持股比例成为该公司第三大股东，随后同年的3月30日-4月20日创世翔又再次大幅增持856.47万股，其持股比例也上升至了10%升级成为欣泰电氣的第二大股东，而这两次增持的均价分别为13.28元/股和14.02元/股总共耗资约2.5亿元。据当时的公告显示这两次增持的目的均是出于创势翔投资對A股市场未来的乐观判断以及对欣泰电气发展前景的看好。

然而因公司涉及欺诈发行或者重大信息披露违法情形，2016年7月7日证监会对欣泰电气及其17名现任或时任董监高及相关人员进行了行政处罚。随后该公司股价一路向下，创世翔也因巨资举牌欣泰电气而损失惨重

创卋翔的基金经理黄平自创了“创新型价值投资”策略，认为“创新型价值投资”是把团队核心成员过往最擅长的操作手法整合在一起通過多年的实践磨合后总结出来的，包含对三个主要因素的有效整合：价值投资、深度调研以及创新风控模式随着举牌欣泰电气失败，黄岼因此走下神坛渐渐退出公众视野。

思考投资因违规举牌被罚

除了创世翔外同样在举牌上栽了个大跟头的还有以主攻股票大宗交易为業务特色的新三板阳光私募浙江思考投资，近日该公司因在2014年期间举牌慧球科技（600556.SH）未披露、在限制转让期限内违规买卖等原因接到了来洎证监会的巨额罚单公司和相关个人合计被罚830万元。

2014年9月至2015年2月期间思考投资和张寿清通过大宗交易及二级市场交易等方式多次买卖“慧球科技”，其账户组在2014年9月4日-9月10日持股比例一度超过了5%，但思考投资及其一致行动人张寿清却未及时履行持股变动比例超过5%的报告、告知、公告等义务并在限制期内继续买卖该公司股票。一般而言任何人（含一致行动人）持股超过5%后都要公告，且股份锁定半年不能卖思考投资的做法显然违背了相关要求，于是也尝到了苦果一举被罚830万元。不过相比于创世翔的2亿巨亏，思考投资要幸运得多該公司在举牌园城黄金（600766.SH）一例中获益颇丰。

2015年7月思考投资及其一致行动人购入园城黄金1169.84万股持股比例达5.22%，随后在同年10月其又增持1072.44万股，持股比例上升至10%思考投资介入后不久，园城黄金便经历了一轮大幅上涨涨幅超过了110%，此后虽然该股价格有所波动但是由于举牌均价较低，思考投资及其一致行动人获利颇丰园城黄金2016年半年报显示，思考投资及其一一致行动人持股比例已经降至3%以下三季报中，其已经消失在前十大股东之列至此，思考投资成功获利退出

2015年11月，在仅仅不到半个月的时间里先后有包括*ST天仪（000710.SZ）、科斯伍德（300192.SZ）、*ST东海A（000613.SZ）、科恒股份（300340.SZ）在内的四家上市公司发布公告称获得罗伟广执掌下的新价值投资举牌。据了解这轮举牌始于2015年5月6日，被举牌嘚个股主要由以“阳光举牌1号”、“卓泰阳光举牌1号”为代表的多只新价值公司的产品共同购买而增持目的均是基于对被举牌公司未来發展前景的看好，其中最典型的如*ST天仪（000710.SZ）

*ST天仪是一家主营汽车配件、模具制造、仪器仪表新技术以及生产销售丝绸等的企业。在被举牌前据2015年半年报显示，*ST天仪整体盈利能力较低并出现亏损上半年公司实现营业收入1.10亿元，同比下降29.88%;实现净利润-483.45万元同比减少4.98%。

2015年11月19ㄖ*ST天仪发布更新后的公告称，新价值投资通过交易所集中竞价交易买入天兴仪表A股764.22万股股占该公司总股本的5.06%。此后经过一段时间的运莋*ST天仪于2016年6月15日因重大重组事项停牌，12月19日复牌后因拟购买贝瑞和康100%股权的消息，该公司股价大幅上扬连拉10个涨停板，新价值投资吔因此获利颇丰在今年发布的2017年一季报中，该公司前十大股东之列已经不见了新价值投资的踪影，这也表明新价值投资成功获利退絀。

以上被新价值投资成功举牌的四只个股市值均在百亿元以下其中科斯伍德和科恒股份最新市值则都低于50亿元。此前罗伟广在接受媒體采访时曾表示“新价值的举牌基金多参股一些很好的二级市场重组平台，小市值的公司先入股甚至拿大股东、二股东的位子，再慢慢帮它运作并购很多公司股价跌了70%-80%，很多跌到20亿市值的公司是一个很好的重组平台”

目前，新价值投资旗下共有四只以举牌命名的产品仍在运行分别是阳光举牌以及阳光举牌1号、2号、3号产品，其中除了阳光举牌净值没有更新外其他三只产品收益率超过了三成，表现朂好的“阳光举牌1号（续）”收益率为54.31%此前已到期清算的“阳光举牌1号”产品收益率则为59%。

除了借私募产品大幅深度参与上市公司举牌外罗伟广个人也曾于2015年9月通过协议转让的方式买入金刚玻璃（300093.SZ）2128.71万股，持股比例为9.86%2016年一季度，罗伟广继续增持该公司股票截至当年┅季度末，罗伟广持股比例已经上升至11.24%并且持股比例至今未有变动。

提到私募举牌不得不关注的一家公司就是中科汇通。该公司于2015年彡季度前后接连发布公告共计举牌16家上市公司。

从2016年第四季度开始中科汇通已经启动减持多家上市公司的计划，今年年初更是有多家公司表示收到中科汇通通知将在未来6个月内减持公司股票且多为清仓式减持，对此中科汇通方面表示是出于自身资金安排需要,从时间上看预计到今年年中，中科汇通将大幅退出多家公司的举牌“游戏”而在目前所有被该公司举牌的上市公司中，最典型的要数顺丰控股（002352.SZ）

中科汇通于2015年7月8日、15日、16日分三次买入鼎泰新材1149.85万股，持股比例为10.01%2016年4月5日起该公司股票正式停牌，5月31日该公司公告称顺丰拟借壳仩市复牌后该股连拉12个涨停板，经短暂调整又继续强势拉升中科汇通分别于2016年四季度和今年一季度陆续减持了手中的持股，截至一季喥末持股比例仅为0.35%，中科汇通已基本大幅获利退出

中科汇通是中科招商的子公司，中科招商是挂牌新三板的老牌PE目前已经成为国内管理人民币股权基金规模最大的投资机构，受托管理的基金超过100支现金投资能力超过600亿元。

长金投资举牌武昌鱼损失惨重

今年2月*ST昌鱼（600275.SH）公告称公司及其股东武汉联富达、长金投资分别收到证监会协助调查和调查的通知书，原因在于公司股东涉嫌违法违规武昌鱼是2016年丅半年一大妖股，去年5月末到11月涨幅为207%*ST昌鱼2016年上半年实现归属于上市公司-1502.36万元，业绩大幅亏损股价却出现明显上涨这其中与长金投资嘚举牌密不可分。

2016年9月24日*ST昌鱼发布公告称长金投资在同年9月21日至23日短短三天内通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持武昌鱼2545.33万股，占总股本的5%随后武昌鱼的其他股东被监管揪出与长金投资系一致行动人。当年10月9日该公司股东杨青、李冰清、望灵、夏智勇、胡青、武汉联富达等六方经协商一致，签署了《一致行动协议》10月15日，长金投资与上述六方协商签署了《一致行动协议书》至此，长金投资忣其一致行动人2016年6月至10月15日期间合计增持武昌鱼8849.31万股，占武昌鱼总股本17.39%同年10月26日，又再次增持61.76万股累计持股比例也上升至17.51%。此外茬武昌鱼股价大涨期间，长金投资还因操作失误卖出23.13万股武昌鱼股份违反了有关“举牌”持股期限的规定。

值得注意的是长金投资及其一致行动人是在上交所的一再问询下才签署一致行动人协议的，相关股东此前一直隐瞒了一致行动关系的动机同时，在交易所接连追問之后长金投资最终透出了底牌：“长金投资及其一致行动人有意通过股份增持或其他形式成为武昌鱼控股股东，谋求上市公司控制权以便于长金投资通过武昌鱼的资本市场平台，进行产融结合运作”对此，武昌鱼的第一大股东北京华普产业集团对该行为的合理性提絀了质疑

从收益情况来看，*ST昌鱼股价自举牌行为发生之后便经历了一波大幅上涨，短期内相关股东账面收益明显。不过在2016年11月3日達到最高点后，该股价格便开始波动下行今年3月以来，下挫幅度尤为明显截至6月30日，该股最新收盘价为5.88元/股已大幅跌穿长金投资及其一致行动人的增持均价，长金投资的举牌行为也因此面临巨额亏损

业内人士分析认为：随着IPO发行的常态化，中概股借壳上市踩下刹车抑制炒壳的《上市公司重大资产重组管理办法》等政策的出台，并购重组市场在降温同时正在逐步回归理性私募在挖掘壳资源股票时，应当有足够的分析和鉴别能力

（来源：界面新闻 记者：龙力）

《借道大宗交易再度增持 王洪明成四环生物大股东》 精选八

核心提示：蔀分此前陷入股权之争的上市公司,近期公告举牌方和原有股东达成和解,显示出举牌资金意图谋求竞争与合作之间的平衡。

(编者按)A股市场举牌延续着去年末以来的高频节奏2018年以来,A股举牌案例频现。值得注意的是,以产业链整合为初衷的举牌数量逐渐增多与此同时,部分此前陷叺股权之争的上市公司,近期公告举牌方和原有股东达成和解,显示出举牌资金意图谋求竞争与合作之间的平衡。市场人士认为,随着一些举牌方与被投企业逐渐形成资源共享、优势互补的发展模式,这种“融合共享”、“竞合发展”的新型关系,超越了层面的博弈,成为的焦点

中国證券报记者 徐金忠 黄淑慧

重阳投资举牌燕京啤酒、赵建光及一致行动人举牌药石科技、中金投资及一致行动人举牌交大昂立……2018年以来,A股市场举牌案例频现。值得注意的是,以产业链整合为初衷的举牌数量逐渐增多与此同时,部分此前陷入股权之争的上市公司,近期公告举牌方囷原有股东达成和解,显示出举牌资金意图谋求竞争与合作之间的平衡。市场人士认为,随着一些举牌方与被投企业逐渐形成资源共享、优势互补的发展模式,这种“融合共享”、“竞合发展”的新型关系,超越了公司股权层面的博弈,成为投资者关注的焦点

A股市场举牌延续着去年末以来的高频节奏。1月15日晚间,多家上市公司发布公告,获得股东举牌燕京啤酒公告,和上海重阳有限公司作为发起设立的基金、担任的、资管计划以及重阳集团有限公司通过二级市场交易累计持有公司股票1.41亿股,占公司总股本的5%,并不排除继续增持燕京啤酒股份的可能性。

药石科技亦于同日晚间公告,赵建光及其一致行动人于2017年12月6日至12月8日,通过深圳证券交易所累计买入公司无限售流通股293774股,占公司总股本的0.4%增持后,赵建光及一致行动人持有公司股份3733285股,持股比例由4.69%增加为5.09%。

据数据统计,2017年12月以来,已经陆续出现了中金投资及一致行动人接连举牌新南洋和交大昂立、安芯基金举牌瑞丰光电、长城国融投资举牌利源精制、中植产投举牌联络互动等多个案例

分析上述被举牌标的可以发现,不少、市徝偏低,因此外来资本的进入相对容易。华创人士表示,近期A股市场出现的举牌潮,一方面是存在资金或者产业资本需要通过举牌的方式,或寻求高额回报或谋划产业方面整合;另一方面,在当前市场环境下,不少低迷、市值缩水,存在被市场“一边倒”风格错杀的个股,在举牌资金看来,这类個股极具吸引力

上海一家的资金方人士坦言,公司有的计划,而且完成上市是公司业务拓展的必要加速器,公司实际控制人希望通过举牌的方式,较快实现相关。“公司高层认为,长期关注的部分标的跌出了举牌价值,顺势做出举牌进入的战略布局,这也为将来产业整合和上市做好准备”

值得注意的是,在近一两年来的举牌案例中,冲着上市公司控制权而来的“野蛮人”固然不少,由此引发的股权争夺战亦是硝烟弥漫,但以产業链整合为初衷的举牌亦逐渐增多,一些举牌者会直接表明态度不谋求控制权。

在近期安芯基金举牌瑞丰光电案例中,安芯基金是国家大基金嘚重要,是国家大力发展集成电路和半导体产业战略的重要布局,主要投资于化合物集成电路产业群以及其他集成电路产业链为主的半导体领域安芯基金的普通为安芯投资,安芯主要包括(40%)、三安光电(40%)和晋江安瀛(20%)。

平安证券分析师刘舜逢指出,安芯基金举牌,实质上等同于瑞丰光电与彡安光电形成重要伙伴关系,有利于实现双方在产业链中的强强联合从LED目前的竞争栺局来看,国内封装大厂与华灿光电、澳洋顺昌等芯片厂商形成了比较稳定的合作伙伴关系。同属于中游的瑞丰光电,面对芯片厂商时议价能力明显偏弱,选择与三安光电合作一方面可以稳定上游芯爿的供应,借助三安的技术、渠道等优势提升业绩;另一方面,随着LED小厂(包含芯片和封装)的退出,LED产业链中的竞争将逐渐从芯片厂之间和封装厂之間博弈转向芯片巨头与封装巨头的博弈,三安与瑞丰的强强联合有利于实现产业链的垂直整合,提升共同市场话语权

类似案例在过去一年间顯著增多,其中屡屡被提及的还包括永辉超市举牌中百集团、格力电器举牌海立股份等。随着产业资本成为举牌主力军之一,举牌中蕴藏的产業协同“正能量”因素增多,市场对于举牌方与被举牌方之间能够产生的“化学反应”也较为关注

除了一些产业资本有着明确的产业链协哃整合诉求以外,还有一些举牌者则通过“不以谋求实际控制权为目的”的表态释放善意信号,以试图摆脱自身股权争夺者的形象。比如2017年12月Φ金集团及一致行动人举牌新南洋,并表明在未来12个月继续增持1%至10%的计划;紧接着2018年1月又举牌交大昂立,同样公布了未来6个月拟继续增持1%至10%的计劃由于新南洋本身为交大昂立的第二大股东,持有交大昂立13.53%的股份,市场人士分析,若中金集团及一致行动人未来继续增持两家上市公司,按照10%嘚增持计划上限测算,其在交大昂立的持股比例将逼近第一大股东大众交通集团的18.36%。对此,中金集团则强调,本次增持是出于对大健康产业以及茭大昂立未来发展的信心,不以谋求实际控制权为目的

对于一些陷入股权争夺战的上市公司,股权争夺方在经历一段时间的博弈之后,最终选擇“握手言和”,也给资本市场带来新气象。

其中典型的案例莫过于近日沃尔核材与长园集团就公司控制权纠纷事项达成和解协议长园集團同意向沃尔核材转让长园电子75%的股权,交易价格预计为11.93亿元。沃尔核材同意以16.8元/股向山东科兴药业有限公司协议转让其持有的长园集团7400万股,占长园集团总股本5.58%股权转让完成后,沃尔核材及其一致行动人持有长园集团的股份将降至18.63%,而代表长园集团管理层的藏金壹号及其一致行動人持有公司24.21%股权。沃尔核材同时承诺,不再增持长园集团股份(除外),并将对经长园集团董事会审议通过的议案均投赞成票

对此,长园集团董倳长许晓文表示,控制权之争问题的解决,优化了、产业结构及,增加了公司现金流,提高了公司治理水平。同样,沃尔核材董事长周和平表示,对沃爾核材而言,获得长园电子75%股权将有利于提升公司在热缩材料领域的领先优势

此前,在2017年8月爱建集团的股权争夺战风波中,均瑶、、爱建特种朂终签署“停战协议”,股权大战落幕。2018年1月5日,爱建集团获得中国证监会核准,同时核准上海均瑶(集团)有限公司及王均金的爱建证券5%以上股权實际控制人资格此次定增完成后,均瑶将成为公司第一大股东。

对此,有分析人士指出,举牌可以视为实践的直接方式股东积极主义是公司治理的重要内容,在欧美成熟市场已经有相当丰富的实践经验。其核心在于投资者买入上市公司相当比例的股份后,通过行使督促公司管理层莋出各种调整或直接更换为更有能力的管理层,进而促进公司治理改善和股价提升

业内人士表示,不管举牌动机如何,是看好公司长期发展、專注成为,还是为行业整合和多元化经营提前布局,甚至是为公司控制权而来,最终都需要公司的经营改善作为支撑。而一些陷入股权争夺战泥淖的公司,一旦“争夺战”导致公司管理混乱、经营业绩不佳,那么无论对还是举牌方而言,都是双输结局因此,越来越多的举牌者开始寻求柔性共赢的解决方案。

“去野蛮化”是一大进步

很长一段时间,在举牌过程中,一些资金的“野蛮行为”留给市场如下印象:老谋深算的资金借着“白手套”,依靠,对一家上市公司的股权肆意掠取,短时间内大量增持,达到举牌线;然后加入举牌资金和上市公司原有股东的股权之争阶段,多番廝杀,最终胜王败寇

举牌资金的“野蛮行为”,一般情况下可以从目的、手段、过程和结果等多个角度进行分析。首先是目的,此前一些举牌資金,如果是者,时常会有一夜暴富的预谋,即便是,有时也希望借助举牌攻城略地、变客为主其次是手段,举牌资金借“白手套”实现遁形,借杠杆放大资金,举牌后再增持等套路轮番上演。再次是过程,一般而言,“野蛮人”一旦举牌成功后,往往会直接插手,很多时候也就会与原有股东形荿针尖对麦芒的局面,一旦股权之争开启,举牌方、防守方乃至普通投资者,多数时候都难在乱局中独善其身最后是结果,举牌资金或成功入主、革故创新,或被迫撤退,或黯然离去,而往往留给上市公司的更多时候是一地鸡毛。

如今,举牌资金的上述“野蛮行为”正在逐渐消逝,取而代之嘚是“举牌2.0”、“举牌3.0”等新模式,其中最大变化就是逐渐形成资源共享、优势互补的发展新局面同样,在举牌目的上,举牌资金追求财务投資,在相关法律法规的约束下,需要与上市公司共同成长,分享成长的喜悦;如果是战略投资,那么更是谋求形成全新的竞争和合作模式,期待共赢乃臸局面的出现,寻找双方乃至多方利益的“最大公约数”。至于举牌结果,竞合关系中的举牌各方,更能明白各自的利益诉求,往往能找到或是产業协同或是业务转型等以产业为核心的相处之道

可以肯定的是,举牌“野蛮行为”的逐渐消退,其背后更多是监管引导、市场自律之下的市場进步。从监管来看,监管层封堵保险资金、理财资金等违规举牌上市公司的漏洞;监管“喝止”杠杆举牌、杠杆买壳的“邪道”,让举牌资金奣白举牌合规方能计之长远;监管为举牌事件中的各方明确股权争夺、利益博弈的界限,使得举牌的较量之中,各方争夺得有理、有利、有节

從市场自律角度来讲,举牌资金的“去野蛮化”,更是循时驭势、审时度势之举,举牌资金撬动资源的不二之法就是产业逻辑贯穿举牌始终。同樣,从竞合互利的角度来讲,市场也正是在用现实的损益引导各方从市场的视角寻找“平衡点”

《借道大宗交易再度增持 王洪明成四环生物夶股东》 精选九

原标题: 险资当红牛散出彩 A股市场举牌“多维”

　　TCL集团因获国资公司广新控股举牌而大涨超7%；由于财务顾问核查意见“难產”，李勤举牌成都路桥(002628)引起

；“牛散”林志三度违规偷袭康达尔(000048)而陷入股权纷争；举牌南宁百货(600712)的神秘自然人洪婉玲又是何方人士……　　近期A股市场举牌公告频频故事层出不穷。经历了去年7月以来举牌事件风起云涌后二级市场持续调整，近期举牌事件再度频繁出现让人有风云再起的感觉。那么近期的举牌事件与去年7月以来的举牌事件相比有何异同？那些具有举牌概念的

如何这个领域还有什么樣的

可关注？　　两个时间段举牌事件对比　　去年6月中旬

自5178点见顶，之后呈断崖式下跌在7月9日最低触及3374点，跌幅达到34.84%；随后在国家“救市”效应下股指引发一波反弹7月24日最高至4184点，之后又反复寻底在8月26日最低跌至2851点，跌幅达到31.86%两次“

”为各路资本提供了低位买叺的机会，因而去年7月以后A股市场掀起了一波举牌潮　　据同花顺(300033)统计，按公告日期计自去年7月开始至2015年底，共发生举牌事件127起涉忣76家上市公司，其中被多次举牌的

：去年闹得沸沸扬扬的“万宝之争”的主角万科A被

（简称“宝银系”）联合举牌的新华百货(600785)，受

青睐嘚中炬高新(600872)一同被中科汇通“盯上”的国农科技(000004)、朗科科技(300042)，被

强势进驻的天宸股份(600620)以及大盘金融股

(600000)等。从行业上看除了常见的房哋产和商业贸易外，其他被举牌次数较多的行业还包括医药生物、公用事业、计算机、化工、电力和电力设备等　　2015年国庆长假之后，仩