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欧元的使用对我国的经济发展有什么好处?
欧元的使用对我国的经济发展有什么好处?
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　　作为一种国际性货币，欧元对外部经济的作用主要体现在：进出口贸易、资本的流入与流出、外汇储备结构（即增加了一种结算货币）等方面。对我国经济的影响也主要集中在这几个方面。　　一、 对我国进出口贸易的影响　　从一般意义上说，欧洲货币结盟后，对欧元区内部会产生积极作用，对欧元区外部则会产生消极作用。因为统一货币的实施可能会促使贸易保护主义从一国扩大至整个区域。作为我国的重要贸易伙伴（第四大出口地，第二大进口来源地），欧元区贸易保护主义的扩大，将会对我国与欧盟的贸易带来新的困难。例如，可能由于区内的垄断或准垄断价格，大大提高我国从欧盟的进口成本。我国对欧盟的出口，也会遇到区内产品的竞争。对此，我们要有足够的思想准备。但是，也应该看到，我国对欧盟进出口贸易的一些特色，可能会使上述不利影响的程度大大减小。　　1．我国对欧盟的出口结构比较特殊，被欧元区国家商品替代的可能性不大。据统计，1997年我国对欧盟的出口产品中，主要以服装、纺织制品、鞋帽、玩具、皮革、家具等劳动密集型产品和初级产品为主，占出口总额的35%；其次是机电、音像设备及零部件等科技含量低、附加值率低的产品，占26%；化工产品占 8.9%。而在欧元区内，经济发展水平相对较低、劳动力便宜、拥有一定价格竞争优势的葡萄牙、西班牙的出口结构与我国出口欧盟的产品不存在太大的替代关系。它们对欧盟其它国家的出口主要以金属制品和农副产品为主，如在西班牙的出口产品中，金属制品占48%，农产品和食品、烟草、饮料等占17%，化学制品占13%。尽管葡萄牙是纺织品主要出口国（纺织品出口占其出口总额的31%），但是，其出口规模小，且出口的细类结构与我国有所差异。因此，总体上欧元启用对我国出口欧洲产品的影响较小。　　2．我国对欧洲的贸易可以从几个主要国家扩大至整个欧元区。1997年我国对欧盟的出口为238亿美元，相当于对美国出口的72%，对日本出口的75%。但贸易对象主要集中在德国、英国、法国、荷兰、意大利。随着欧元的启用，欧元区各国之间的贸易界线逐步消除，这有利于我国利用原有的贸易伙伴，把贸易范围扩大到整个欧盟。　　3．我国对欧盟的进出口贸易中由汇率波动带来的交易风险可能会下降。欧元启用后，我国对欧盟各国的贸易从采用不同的货币结算，转为单一货币结算，这不但简化了手续，而且由于欧元单一货币更稳定，从而可以减少汇率波动的风险。　　二、 对我国吸引外资和融资的影响　　1997年，我国来自欧盟的投资总额为54亿美元，居第三位，仅次于香港和日本，但只占我国实际利用外资总额的8%。欧元的实施，将有利于扩大我国对欧洲吸引投资的规模。　　1．欧元区各国将减少外汇储备，我国可以从欧洲争取更多的贷款。欧元启用后，货币联盟内约有一半的外贸变为“内贸”，欧盟各国将减少用于防范金融风险、稳定汇率的外汇储备，估计将出现700亿美元的剩余资金。这为我国吸收外资提供了充裕的来源，有利于扩大利用外资规模。　　2．随着欧洲证券市场的合并与扩大，我国可以扩大在欧洲的融资规模，降低融资成本。为了配合欧元启用，英、德、法等欧洲主要国家的证券交易所计划在2000年设立欧洲统一证券交易所，预计其市值总额将超过5万亿美元，其规模与纽约证交所相当，为东京市场的2倍强，从而使更多的国际资金流入欧元债券和股票市场。目前欧元区利率维持在较低的水平上，日欧元区11国联合降息，利率统一为3%（意大利除外，为3.5%）。相比之下，美国利率较高，目前为4.75%。随着欧洲统一资本市场的形成和启用，我国可以改变主要以发行美元债券为主的方式，增加发行欧元债券，扩大融资规模。这样，还可以减少单一发行美元债券的风险，降低付息成本。　　3．可以吸引更多的欧洲公司来我国投资。欧元区是世界第二大资本净流出地区，1997年资本净流出额为390亿美元，仅次于日本。欧元的启用将会引发大规模的企业兼并。交易费用的降低有利于提高企业盈利水平，扩大企业对外投资。在亚洲遭受金融危机的大背景下，我国仍保持7.8%的经济增长率，人民币币值稳定，投资环境较好，对欧洲的资金有较大的吸引力，欧洲对我国的投资会进一步增加。　　三、 对人民币汇率的影响　　从目前美元、欧元（指欧元区主要货币总计）、日元世界三大主要货币在全球金融市场上的份额看，美元占主宰地位。1996年各国央行的官方外汇储备几乎有 2/3是美元；全球有50%的贸易以美元结算；在国际银行的存款、国际上发行的债券以及资本市场上美元所占的份额在40%—50%之间。欧元居世界第二位，它在各国官方外汇储备中占21%，在其它金融市场中占30%左右。日元所占的份额相对较小，仅占外汇储备的6%，在世界贸易结算中只占5%。　　当欧元走稳后，凭借其雄厚的经济实力，将扩大原有货币，如德国马克等的竞争力和市场占有率。各国对欧元的需求增加，在全球中国际货币地位增强。表现在：　　1.国际贸易方面，欧元将成为欧洲贸易的主要结算货币。1997年欧元区11国进出口贸易（不包括欧盟内部的贸易）占世界的21%，其规模超过美国。这决定了欧元在国际贸易方面将成为重要的国际货币。预计欧元启动后，其它发展中国家在国际贸易中对欧元的需求量将增加。如古巴央行计划从日起在国际贸易中使用欧元。　　2.在外汇交易方面，欧元的作用不断加大。未加入欧洲货币联盟的其它4个欧盟国家将把自己的货币与欧元连接起来；中欧和东欧国家为了加强与欧盟国家的经济联系，也需要将自己的货币与欧元连接起来；一些主要与欧洲进行贸易的中东和北非国家也将建立这种非正式货币联系。亚洲和北美地区为了摆脱金融危机、减少以美元交易为主的汇率风险以及对欧贸易的需要，也会适当增加与欧元的交易需求。　　3.在资本市场上，欧元需求量可能增加。如果欧元成为一种稳定的货币，欧洲金融中心的地位将因此而上升。欧元作为美元与日元之外的另一种重要投资选择，会引起世界其它国家越来越大的兴趣。估计将有1万亿美元的国际投资可能逐步转向欧元，从而使欧元在世界市场上的份额提高10%，市场占有率可达40%。　　随着欧元在国际贸易和国际投资中影响的扩大，将使美元等其它主要国际货币面临贬值的压力，汇率出现波动，特别是美元。由于人民币是与美元挂钩的，如果美元贬值的话，那么人民币与其它货币的汇率也会被动地相应贬值，这样将有利于扩大我国出口。另一方面，预计美国为了防止美元崩溃，将采取措施减少贸易逆差，继续实行黑字财政预算，经济发展因此减缓，进而影响各国进出口和经济发展，也会影响我国经济发展。但从长远讲，这对于防止美国经济气泡过大，是有积极作用的。而且，由于欧元被接纳的渐进性，使得美元这一气泡的释放过程也是渐进的。从这个意义上说，欧元的引入将降低和减缓美元汇率波动带来的影响，有利于稳定世界金融市场，对我国的经济发展也是有利的。　　四、 总体判断及应对措施　　综合以上分析，我们认为，欧元平稳运行并逐步趋强的可能性较大。在这一大前提下，欧元的实施对我国经济的影响除了对外贸易方面有利有弊外，从总体上看是积极的。当然，欧元运行中也还存在一些不确定因素，如欧洲失业率居高不下，成员国之间可能出现政策分歧，一些国家在转向欧元、抛售美元的过程中，可能会造成国际贸易和金融市场的混乱，等等。因此，我们应密切关注欧元的运行，并适时采取一些应对措施，充分利用欧元日益增长的全球影响，扩大与欧洲的经贸往来，尽可能减少或者避免其可能引起的负面影响。　　1．继续盯住欧洲市场。为了抵消欧元实施对我国进出口可能带来的消极影响，我们需要采取出口多元化战略，开辟新的出口市场。但是，我们也要利用我国出口商品的特点，进一步开拓欧洲市场，改善我国进出口贸易结构，减少在贸易结构上与欧元区国家的替代关系，从增加与欧洲贸易的互补性和降低出口成本着手，提高我国对欧洲产品出口竞争力，继续开拓欧洲市场。　　2．充分利用欧洲资本市场，继续扩大利用外资。一方面可以通过发行欧元债券，争取欧元贷款等形式，扩大我国在欧洲的融资规模；另一方面要继续改善我国投资环境，吸引更多的欧洲公司到我国进行投资。　　3．适当调整外汇储备结构。在我国1400亿美元的外汇储备中，美元储备约占2/3。为了避免因汇率变动造成外汇储备的损失，使外汇资产保值增值，我国应根据国际金融形势、欧元汇价走势和我国对欧洲贸易的需要，适时调整外汇储备结构，可适当增加欧元比例，减少美元的比例。　　4．密切监视欧元走势，及时采取应对措施。尽管欧元只是作为德国马克等强势货币的替代物出现在国际金融市场上，其对世界经济的影响程度在近期内是有限的和渐进的。但是，毕竟其涵盖国家的经济贸易实力大大增强了，其影响力扩大了。尽管我们认为欧元走稳的可能性很大，但是作为一种货币，其稳定性还与人们的预期、投机家的炒作和其它一些随机因素有关。因此，我们必须密切关注和研究欧元的变化趋势，及早发现问题，采取措施，趋利避害，使欧元实施成为促进我国经济发展的契机。
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出门在外也不愁　　文眼　　在今年的全球经济版图上，除了美国和新兴经济体之外，欧元区的动向无疑是一个非常重要的观察点。欧元区去年表现尚可，今年表现如何，将影响整个“牌局”。而经过这两年的痛苦调整，欧元区经济正在发生微妙变化。对此，作为欧元区主要贸易伙伴的中国经济界，需
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of the European Union)法律服务机构认为，欧盟委员会提出的金融交易税计划，不仅影响欧元区，还会影响全球其他地区。认为这一税种具有歧视性，会扭曲竞争，损害不参与的成员国利益。认为“超越了欧盟所理解的国际习惯法规范下的成员国税收管辖权”，与欧盟条约“不相容”。尽管欧盟理事会的法律服务机构发表的研究不具有约束力，但是这种法律层面的反对意见也很重要。　　从进展情况看，对欧盟委员会提出的金融交易税方案，提出批评的声音越来越多。由于存在分歧和争论，预计该税种的征收将推迟。但欧盟委员会坚持认为，该税种的设计无懈可击，并表示法律辩论未必会让谈判脱轨，预计该提案可能仍将以某种形式得到推进。　　应该看到，保持汇率和金融市场相对稳定，有利于国际贸易的开展和跨境直接投资的开展，对实体经济发展至关重要。跨境游资大进大出不仅容易扰乱投资者预期，给实体经济带来冲击，而且容易引发金融危机。　　对中国和广大新兴经济体国家来说，由于其所处的发展阶段和国内经济金融发展情况，大多数国家都实施了一定程度的资本账户管制，这是合理的，因此征收金融交易税与我们的政策取向一致。通过增加短期投机资本的成本，有利于防范金融风险，减轻货币升值和国内通胀的压力，保持汇率相对稳定，也有利于推进人民币国际化进程。　　因此，对欧元区内金融交易税的进程，我国宜密切关注，应在合适的时机，通过合适的方式，支持欧元区征收金融交易税，并且呼吁在全球范围内统一征收，这也应作为我国对欧支持和对欧经济战略的重要方面。　　在推动与中国经贸关系方面更加积极　　目前来看，把发达国家的资金、技术优势与发展中国家的广阔市场结合起来，始终是全球经济走向新繁荣的重要途径，既能够促进发展中国家的经济发展，也能够为发达国家的结构改革创造空间。对此，欧盟领导人心知肚明。尽管面临其他方面的利益博弈，但在双边经贸方面，欧盟领导人仍然看重中国的重要作用。值得关注的动向是与中国签订的双边货币互换协定以及启动中欧投资保护协定谈判。　　日，欧洲央行与中国人民银行签订了规模为3500亿元人民币/450亿欧元的中欧双边本币互换协议。互换协议有效期为三年，经双方同意可以展期。目前来看，很多时候因为境外人民币不足，导致各方想要使用人民币时颇受掣肘，影响经贸活动的开展。　　中欧签署货币互换协议，一方面有利于抵御极端情况下的双边汇率波动，并为欧元区人民币市场的进一步发展提供流动性支持，促进人民币在境外市场的使用，提高双边贸易和投资便利化水平；另一方面也有利于提高人民币在国际市场的地位。目前德法等国在建立人民币离岸中心问题上都比较积极，希望与中国央行进行货币互换，但单独国家的货币互换必须在整个欧元区协同的基础上。此次中国央行与欧洲央行的协议也给欧元区单个国家与中国的货币互换打下了基础，为人民币在海外的使用提供了重要支撑。　　在去年11月22日结束的第十六次中国欧盟领导人会晤中，中欧双方发表了《中欧合作2020战略规划》，宣布启动中欧投资保护协定谈判。在国际投资法律体系中，双边投资保护协定占据着重要地位。在保护与促进私人直接投资活动方面，是迄今为止最为行之有效的国际法制。欧盟是中国最大的贸易伙伴，中欧签署投资保护协定，将给中欧经贸关系带来积极影响。　　我国应积极跟进，把与欧盟和欧盟单个国家签订双边贸易和投资协定，作为应对美国与欧盟签订TTIP，美国推进TPP的有效手段。在条件成熟时，甚至可以考虑提出启动中美欧三方投资保护协定甚至自贸协定，使各方的诉求更加公开、透明，以此作为打破美国围堵中国战略意图的重要手段。如果中美欧三边投资保护协定或者中美欧自贸区谈判真的得以施行，将建立起有史以来全球经济发展最庞大的“稳定器”，对全球经济繁荣和各国经济发展均有极大的好处。　　（作者系中国国际经济交流中心副研究员）　　欧元区主要政策简介　　名称 内容及意义　　2010年5月，欧盟联合IMF出台为期3年、总额为7500亿欧元的欧洲稳定机制（ESM），其中欧元区国家需提供4400亿欧元的贷款担保。同年6月，欧元区国家正式建立EFSF以具体实施该担保计划。该基金总部设立于卢森堡，负责从金融市场上筹集4400亿欧元稳定基金，以提供给需要救助的成员国。如果有欧元区成员国陷入债务危机，无法从金融市场上筹资，该机构将根据其他成员国提供的贷款担保，通过发行债券的形式在金融市场上融资，提供给陷入危机的成员国。EFSF对维护欧元区稳定发挥了重要作用，特别是在救助爱尔兰、葡萄牙的过程中。为进一步提高EFSF的救助能力，2011年6月欧盟首脑会议决定将欧元区国家的贷款担保额提高，允许EFSF在必要时干预国债一级市场。同时，决定在2013年6月成立欧洲稳定机制（ESM）以替代到期的EFSF及其他稳定机制。　　欧洲金融稳定基金（EFSF）　　欧洲稳定机制（ESM) 欧洲稳定机制建立于EFSF基础之上，于2013年6月开始运作，是应对主权债务危机核心的、永久性的救助机制。ESM获得批准后，与欧洲金融稳定基金（EFSF）合并，从而将救助基金总额提升至7500亿欧元，最大放贷能力达到5000亿。根据ESM规定，任何国家在其经济结构改革达到与欧盟协议标准的条件下，均可向ESM直接申请取得优惠贷款。ESM可以参与银行再融资操作，或接受重债国申请，由OMT出资购债。ESM的重要意义在于，它以穷国财政约束为条件，实现富国对穷国的财政转移支付，在一定程度上具有财政联盟的特性，既是一种金融救助工具，也是财政协调的手段。可以说，ESM是欧洲一体化建设的里程碑，是欧债危机综合治理的大事件。　　直接货币交易计划是欧洲央行力度极大的干预行动。欧洲央行管理委员会中绝大多数成员认为，欧元区国债市场的严重扭曲主要来自于投资者的恐慌。为了纠正因“毫无根据的恐慌”，而“严重扭曲”国债市场，欧洲央行决定在二级市场无限量购买成员国国债，以压低成员国融资成本。购买的债券主要集中在一到三年期的较短期主权债券，不设置购买规模上限。通过OMT产生的流动性将被完全冲销，以防止引发通胀。OMT计划对成员国设定了严格的限制条件，即必须申请启用欧洲金融稳定基金(EFSF)或欧洲稳定机制(ESM)、并满足条件后才能获得欧央行融资。欧洲央行也将给予OMT计划更大的透明度，OMT持有债券的总量及其市值将每周公布，平均到期期限和债券国别的细目将每月公布一次。从政策效果来看，OMT的实施有利于压低重债国的融资成本，从而避免了欧洲局势的进一步恶化，受OMT推出影响，西班牙、意大利国债收益率均出现明显下降。OMT与ESM配合，大大提升了ESM的救助火力。　　直接货币交易计划（OMT）　　欧洲银行业联盟将是欧元区迈向更紧密一体化的重要支柱之一。自2012年4月以来，欧盟内部就广泛认同“银行业联盟”的重要作用。其架构是：统一的监管机构、存款担保机制以及清算机构。其主要考虑是对整个欧元区银行资本重组和存款保险进行整合。成立银行业联盟，一个好处就是能够让银行联盟自救，而不需要本来就赤字严重的国家来救助银行业，这将打破主权国家债务与银行业之间的恶性循环。欧盟启动建立银行业联盟，意味着其将在银行和金融一体化方面迈出重要步伐，是欧盟着眼于为欧债危机治本的战略性举措，将为未来一体化发展打下重要基础。银行业联盟建立后，欧元区金融机构将遵循统一的游戏规则，有利于提高银行业的透明度，能够更加有效地保障储户和纳税人利益，对重建欧洲公众、国际伙伴和投资者信心至关重要。长期看，此举可能降低银行业风险系数，减少银行业出现问题后发生大规模挤兑和资金外逃的可能性，为欧元区金融市场保持系统稳定性和可持续发展保驾护航。　　银行业联盟来源上海证券报)点击进入参与讨论
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