：“融资融券对散户好不好券”叒称“证券信用交易”是指投资者向具有深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市證券并卖出的行为包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融资融券对散户好不好券的证券信用交易
 
　　融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”； 
　　融券是借证券来卖然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”
 
　　目前国际上流行的融资融券对散户好不好券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。 
编辑本段融资融券对散户好不好券的益处 
　　1、发挥价格稳定器的作用 
　　在完善嘚市场体系下信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票从而促使股价上涨。
 
　　2、有效緩解市场的资金压力 
　　对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷时期对于基金这类需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急也会带来相当不错的投资收益。 
　　3、刺激A股市场活跃 
　　融资融券对散户好不好券业务有利于市场交投的活跃利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。
 中信建投证券分析师吴春龍和陈祥生认为融资融券对散户好不好券业务有利于增加股票市场的流通性。 
　　4、改善券商生存环境 
　　融资融券对散户好不好券业務除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能
 
　　5、多层次证券市场的基础 
　　融资融券对散户好不好券制度是现代多层次证券市场的基础,也是解决新老划断之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。 
　　融资融券对散户好不好券和做空机制、股指期货等是配套联在一起的将会同时为资金规模和市场风险带来巨大的放大效应。
 在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用反而会进一步加剧市场波动。风险表现在两方面其┅，透支比例过大一旦股价下跌，其损失会加倍；其二当大盘指数走熊时，信用交易有助跌作用 
编辑本段融资融券对散户好不好券收益与风险分析 
　　我国推行融资融券对散户好不好券制度，最可能的方式是借鉴台湾地区的"双轨制"模式
 成立专门的证券金融公司，作為银行信贷市场与证券市场的"防火墙" 
　　融资融券对散户好不好券的实行可能会给市场带来450亿左右新增资金，同时大大活跃交易预计能使市场交易量大概增加30％左右，增加经纪业务收入总量?只要严格遵照相关规定券商开展融资融券对散户好不好券业务风险是可控的。
 
　　我国最早确定的可作为融资融券对散户好不好券交易的股票可能集中于少数大盘蓝筹对参与券商的资格，有可能第一步限于中金、Φ信等行业龙头公司然后扩大到创新类券商范围内。 
　　市场影响融资融券对散户好不好券对证券市场可能同时带来正面的和负面的影響 
　　首先，可以为投资者提供融资必然给证券市场带来新的资金增量，这会对证券市场产生积极的推动作用
 
　　其次，融资融券對散户好不好券有明显的活跃交易的作用以及完善市场的价格发现功能。融资交易者是市场上最活跃的、最能发掘市场机会的部分对市场合理定价、对信息的快速反应将起促进作用。欧美市场融资交易者的成交额占股市成交18－20％左右台湾市场甚至有时占到40％，因此融资融券对散户好不好券的引入对整个市场的活跃会产生极大的促进作用。
 而卖空机制的引入将改变原来市场单边市的局面有利于市场價格发现。 
　　再次融资融券对散户好不好券的引入为投资者提供了新的盈利模式。融资使投资者可以在投资中借助杠杆而融券可以使投资者在市场下跌的时候也能实现盈利。这为投资者带来了新的盈利模式 
　　首先，融资融券对散户好不好券可能助涨助跌增大市場波动。
 
　　其次可能增大金融体系的系统性风险。 
　　券商收益首先融资融券对散户好不好券的引入，会大大提高交易的活跃性從而为证券公司带来更多的经纪业务收入。根据国际经验融资融券对散户好不好券一般能给证券公司经纪业务带来30％－40％的收入增长。 
　　其次融资融券对散户好不好券业务本身也可以成为证券公司的一项重要业务。
 在美国1980年的所有券商的收入中有13％来自于对投资者融资的利息收入。而在香港和台湾则更高可以达到经纪业务总收入的1／3以上。当然比较美国2003年和1980年证券公司收入结构可以发现，融资利息收入从13％下降到 3％因此，融资利息收益不一定更够持久地称为证券公司的主要收入来源
 而且如果成立具有一定垄断性的专门的证券金融公司，这部分利息收入可能更多地被证券金融公司获得而证券公司进行转融通时所能获取的利差会相对较小。 
　　虽然在我国的融资融券对散户好不好券制度安排下融资带来的利息收入会相对有限，但无论如何在目前我国融资融券对散户好不好券刚刚引入的相當一段时期内，都会给证券公司提供一个新的赢利渠道
 由于我国很可能借鉴台湾的双轨制模式，只有部分获得许可的证券公司可以直接為投资者提供融资融券对散户好不好券对于获得资格的证券公司而言，可以享受这个新业务带来的盈利但没有资格的证券公司则可能媔临客户的流失，因此融资融券对散户好不好券的试点和逐步推出势必造成券商经纪业务的进一步集中。
 
　　融资融券对散户好不好券對信用额度的控制 
　　风险或可控由于信用交易的风险较大各国和地区都制定了十分严密的法律法规，建立起十分细致的业务操作规程囷严格的监管体系其中最重要的应当是对信用额度的控制，这包括对市场整体信用额度的管理、对证券机构信用额度的管理、对个别股票的信用额度管理等
 
　　（1）对市场整体信用额度管理借鉴台湾的经验，现阶段我国这两个比率可考虑设定在60％和30％当证券价格下跌導致保证金比率低于60％时，证券金融公司将停止向该券商继续融资当保证金比率低于30％时，证券金融公司将通知券商补交保证金否则將强行卖出抵押证券。
 券商的保证金可以是现金也可以是符合条件的证券。当用证券作保证金时还应设定另外两个指标：一是现金比率，即券商的保证金不能全部是证券而必须包含一定比例以上的现金。现金比率可设定为20％；二是担保证券的折扣率即用作保证金的證券不能按其市值来计算，而应扣除一定的折扣率以降低证券价格过度波动带来的信用风险。
 担保证券的折扣率与证券的类型有关政府债券可按10％计，上市股票可按30％计 
　　融券保证金比率也包括最低初始保证金比率和常规维持率，可分别定在70％和30％其含义和融资保证金的最低初始比率和常规比率一致。 
　　融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量*买入价格）*100% 
　　融券保证金比例=保证金/（融券卖出證券数量*卖出价格）*100% 
　　现阶段规定上述两个比例均不得低于50%
 
　　（2）对证券机构信用额度管理包括对证券金融公司的管理和对证券公司的管理。借鉴台湾的经验对证券金融公司的信用额度管理可通过资本净值的比例管理来实现：一是规定证券金融公司的最低资本充足率为8％；二是规定证券金融公司从银行的融资不得超过其资本净值的6倍；三是证券金融公司对任何一家证券公司的融资额度不能超过其净徝的15％。
 
　　对证券公司的管理同样可通过资本净值的比例管理实施：一是规定证券公司对投资者融资融券对散户好不好券的总额与其资夲净值的最高倍率台湾地区规定为 250％，考虑到我国证券公司的资本金比率远不及台湾地区因此可考虑将这一倍率定200％；二是每家证券公司在单个证券上的融资和融券额分别不得超过其资本净值的10％和5％。
 
　　（3）对个别股票信用额度管理对个股的信用额度管理是为了防圵股票过度融资融券对散户好不好券导致风险增加可规定：当一只股票的融资融券对散户好不好券额达到上市公司流通股本的25％时，交噫所将停止融资买进或融券卖出当比率下降到18％以下时再恢复交易；当融券额已超过融资额时，也应停止融券交易直到恢复平衡后再偅新开始交易。
 
　　另外证券存管也是融资融券对散户好不好券的一个关键环节，而美国的存管制度是最完善的因此，在设计我国的融资融券对散户好不好券制度中有关抵押品存管的机制时应更多地参鉴美国的运作机制 
编辑本段融资融券对散户好不好券对投资者的要求 
　　一、什么投资者可以参与融资融券对散户好不好券交易 
　　根据中国证监会《证券公司融资融券对散户好不好券试点管理办法》（鉯下简称“《管理办法》”）的规定，投资者参与融资融券对散户好不好券交易前证券公司应当了解该投资者的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好等内容。
 对于不满足证券公司征信要求、在该公司从事证券交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、證券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者以及证券公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券 
　　二、什么证券公司可以开展融资融券对散户好不好券业务试点 
　　根据《管理办法》，只有取得证监会融资融券对散户好不好券业务试點许可的证券公司方可开展融资融券对散户好不好券业务试点。
 未经证监会批准任何证券公司不得向客户融资、融券。 
　　三、投资鍺进行融资融券对散户好不好券交易前应做什么准备工作？ 
　　投资者向证券公司融资、融券前应当按照《管理办法》等有关规定与證券公司签订融资融券对散户好不好券合同以及融资融券对散户好不好券交易风险揭示书，并委托证券公司为其开立信用证券账户和信用資金账户
 
　　根据《管理办法》的规定，投资者只能选定一家证券公司签订融资融券对散户好不好券合同在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。 
　　四、融资融券对散户好不好券交易申报内容具体包括哪些 
　　融资融券对散户好不好券交易申报汾为融资买入申报和融券卖出申报两种
 融资买入申报内容应当包括①投资者信用证券账号、②融资融券对散户好不好券交易专用席位代碼、③标的证券代码、④买入数量、⑤买入价格（市价申报除外）、⑥“融资”标识、⑦本所要求的其他内容；融券卖出申报内容应当包括①投资者信用证券账号、②融资融券对散户好不好券交易专用席位代码、③标的证券代码、④卖出数量、⑤卖出价格（市价申报除外）、⑥“融券”标识、⑦本所要求的其他内容。
 其中上述融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍。 
　　五、融券卖出申报价格有什么限制 
　　为了防范市场操纵风险投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；如该证券当天还没有产生成茭的，融券卖出申报价格不得低于前收盘价
 融券卖出申报价格低于上述价格的，交易主机视其为无效申报自动撤销。 
　　投资者在融券期间卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证券相同证券的其卖出该证券的价格也应当满足不低于最近成交价的要求，但超出融券数量的部分除外 
　　六、投资者如何了结融资交易 
　　投资者融资买入证券后，可以通过直接还款或卖券还款的方式偿还融入資金
 投资者以直接还款方式偿还融入资金的，按照其与证券公司之间的约定办理；以卖券还款偿还融入资金的投资者通过其信用证券賬户委托证券公司卖出证券，结算时投资者卖出证券所得资金直接划转至证券公司融资专用账户　需要指出的是，投资者卖出信用证券賬户内证券所得资金须优先偿还其融资欠款。
 
　　七、投资者如何了结融券交易 
　　投资者融券卖出后可以通过直接还券或买券还券嘚方式偿还融入证券。投资者以直接还券方式偿还融入证券的按照其与证券公司之间约定，以及交易所指定登记结算机构的有关规定办悝以买券还券偿还融入证券的，投资者通过其信用证券账户委托证券公司买入证券结算时登记结算机构直接将投资者买入的证券划转臸证券公司融券专用证券账户。
 
　　投资者采用买券还券方式偿还融入证券时其买券还券申报内容应当包括①投资者信用证券账号、②融资融券对散户好不好券交易专用席位代码、③标的证券代码、 ④买入数量、⑤买入价格（市价申报除外）、⑥“融券”标识、⑦本所要求的其他内容。需要指出的是未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得资金除了用于买券还券外不得另作他用。
 
　　八、融资融券对散户好不好券期限最长是多少 
　　为了控制信用风险证券公司与投资者约定的融资、融券期限最长不得超过6个月。 
　　九、投资者信用证券账户有何限制 
　　投资者信用证券账户不得用于买入或转入除担保物及本所公布的标的证券范围以外的证券
 同时，为了避免法律关系混乱投资者信用证券账户也不得用于从事债券回购交易。 
　　一　提高市场的流动性 
　　融资融券对散户好不好券的启动将为市場输入新鲜的资金血液这点将会对市场产生积极的作用(当然目前更多是心理层面上的作用)。
 对于市场中的存量资金而言融资融券对散戶好不好券业务无疑有效的提高了其流动性，放大了资金的使用效用而信用交易制度也为银行中累计不少的流动性释放到股市提供了一條新的途径。 
　　二　完善价格发现功能 
　　欧美等资本市场成熟的国家发展经历证明融资融券对散户好不好券者往往也是市场中最为活跃的交易者，对市场机会的把握对信息的快速反应，和对股价的合理定位都有起到非常好的促进作用
 融资融券对散户好不好券者成為价格发行功能实现的主要推动力量。 
　　三　提供更多的投资手段 
　　融资融券对散户好不好券是指的两个相反方向的交易融资是指嘚在市场持续走强的时候，投资者可以通过融入资金购买股票而放大获利倍数；而融券是指的投资者可以在市场持续下跌的过程中卖空股票再于低位平仓补回即可
 
　　这样将为投资者提供一种新的获利方式，不再像以前那样只有在市场上涨的时候才能够获利。而目前在市场下跌的时候投资者仍然也可以获利。这种双向交易机制的建立加上机构博弈时代的到来，也有效的降低了单边投机市场走势出现嘚概率为维护市场的稳定起到了作用。
 
 

 融资融券对散户好不好券放开后帶来的好处 
１、发挥价格稳定器的作用： 
在完善的市场体系下信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票从而促使股价上涨。
 
2、有效缓解市场的资金压力： 
对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式所以融资的放开囷银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷时期对于基金这类需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急也会带来相当不错的投資收益。 
3、刺激A股市场活跃： 
融资融券对散户好不好券业务有利于市场交投的活跃利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一種方式。
 中信建投证券分析师吴春龙和陈祥生认为融资融券对散户好不好券业务有利于增加股票市场的流通性。 
4、改善券商生存环境： 
融资融券对散户好不好券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能
 
５、多层次证券市场的基础： 
融资融券对散户好不好券制度是现代多层次证券市场的基础,也是解决新老划斷之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。 
融资融券对散户好不好券和做空机制、股指期货等是配套联在一起的将会同时为资金规模和市场风险带来巨大的放大效应。在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用反而会进一步加剧市场波动。
 
其一透支比例过大，一旦股价下跌其损失会加倍； 
其二，当大盘指数走熊时信用交易有助跌作用。】 
市场人士预计融资融券对散户好鈈好券推出后标的股将受到热捧。从券商方面了解看一些握有大资金的客户已经在询问融资融券对散户好不好券的事情了。
 但基本是没囿人融券多数人都想融资，在如今点位融券做空其实有较大风险也可能是股市的投资人还不习惯做空这种机制，真敢试水的人实在是尐之又少融资我们可以做顺风车，可是融券时我们该怎么办呢 
融资融券对散户好不好券给散户带来的好处:
去买券商股，间接分享收益
 
【附3：有望成为融资融券对散户好不好券标的的股票 
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