查看：10634|回复：34
瑞郎事件导致平台商地震，外汇110网将坚定维护中国投资者利益
Copyright &
All Rights Reserved 粤ICP备号 |
在线客服QQ：|
在线客服电话：|
友链申请：| | | | | |
分析师评论
新年的钟声尚余音绕梁，金融市场的第一只黑天鹅就迫不及待地亮相。瑞士央行1月15日宣布废除汇率上限，如同向金融市场投下了一颗重磅炸弹，瑞郎暴涨，欧股大跌，金融市场一片混乱。
瑞士央行意外宣布放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限，并采取了降息措施。欧元兑瑞郎闻讯暴跌2000余点，欧元对美元瞬间跌逾200多点，美元兑瑞郎直线跳水近150点。...[]
瑞士央行汇率挂钩的历史
为保护该国出口商，瑞士央于2011年9月采取激进措施，单方面给瑞士法郎兑欧元汇率设置上限。由于负利率和长达一个月的向市场注入货币等手段均未能阻止欧洲投资者通过购买瑞士货币来寻求风险规避，因此瑞士国家银行才做出该决定。瑞士央行在声明中说：&当前瑞郎的过高估值给瑞士经济带来了极大的威胁，并有可能演变成通货紧缩。因此瑞士国家银行计划让瑞郎进行大幅度、持续性的贬值。&瑞士央行表示，从即日起，该行将不再容许欧元兑瑞郎汇率低于1比1.20。瑞士国家银行称，该行将以无限量购买欧元的方式来贯彻这项政策。
联系汇率制的含义
联系汇率制是固定汇率制的一种，即将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。如果所联系的货币是美元，也可称作&美元化制度（dollarization）&。比较典型的例子有阿根廷比索对美元的联系汇率制和保加利亚列弗对西德马克（如今为欧元）的联系汇率制。
欧元/瑞郎暴跌触目惊心
瑞士央行废限的原因
1.提前应对欧洲央行可能的宽松举措。1&月14&日，欧洲央行行长德拉吉&在接受媒体采访时表示，欧洲央行已准备好购买国债，当天欧洲法院裁定OMT&符&合欧盟公约的要求，也增强了欧洲央行购买国债的合法性。目前欧洲央行于1&月&22&日采取全面宽松举措的概率已大大提升。一旦实施QE，将有大规模资金流入瑞&士，届时维持汇率上限成本将会很高，所以需要提前做好应对。而同时采取降息措&2015&年第4&期&（总第112&期）&2&施，是为了使瑞郎摆脱避险货币的地位。2.维持瑞郎弱势的必要性降低。2011&年，欧债危机形势日益严峻，全球&避险情绪大幅上升，全球追逐稀缺的安全资产，使得瑞士法郎持续升值，对瑞士出&口部门形成较大压力。因而瑞士央行当年提出与欧元绑定，以央行购买欧元的方式&缓解瑞郎升值对经常项目造成的拖累。&但在目前全球经济增长放缓、需求疲弱的背景下，瑞士出口连续两个季度出现&负增长，瑞郎弱势对出口部门的拉动作用并未显现，继续维持与欧元1.2&汇兑上限&的必要性已经降低。而且自2014&年以来，欧洲央行不断放松货币政策，而美联储&逐渐退出QE、加息预期升温，欧元对美元已显著贬值，进而导致瑞郎对美元汇率&走低，瑞士出现资本外流的压力。2014&年三季度瑞士金融项目出现6.8&亿瑞郎的净&流出。&3.增强汇率弹性，有利于保持货币政策的独立性。瑞士央行为了维持1.2&的汇兑上限导致资产负债表不断扩张（其中大多是欧元资产），使得流动性被动投&放，干扰了货币政策的独立性。截至2014&年11&月，瑞士央行的资产规模已经达到&5253&亿瑞郎，相比2011&年9&月增长40%&左右。随着未来欧央行宽松政策的持续，&继续维持汇兑上限意味着瑞士央行资产负债表的进一步被动扩张，因此瑞士央行选&择提前放弃汇兑上限，避免货币政策的被动扩张。
那些躺着中枪的无辜者们
葡国驻瑞士的机构职员直接被减薪
由于瑞士央行取消了欧元和瑞士法郎之间固定汇率下限，该行为直接影响葡国驻瑞职员的工资，葡国驻瑞职员纷纷表示恐慌。欧元兑瑞郎汇率的下跌严重影响了在瑞士工作的葡萄牙职员的工资。葡工会会员表示，汇兑差额将导致葡萄牙职员的工资下降20％。卢萨社记者报道称，一些职员如今的工资相当于2000瑞郎，而4000瑞郎才能满足在瑞士生活的最低需求。为了说明问题的严重性，工会负责人举例称，如果在苏黎世租房，没有一个房子的租金少于2000瑞郎。
旅游业贵上加贵 金融业也受波及
风景美丽的瑞士是旅游胜地，但高昂的消费价格令不少人却步，如今瑞郎升值也会损害该国旅游业。如今正值冬季运动旺季，瑞士央行此举将导致到瑞士度假的成本飞涨。一些游客可能取消或缩减赴瑞士旅游，外资企业则可能收缩在瑞士的规模。瑞士银行业也受到影响，因为瑞士央行的举动可能会令那些希望在看似稳定的瑞士存钱的外国富人心生疑虑。
瑞士国内仰仗出口的行业中枪
瑞士经济发展主要依靠对外贸易，瑞士央行放弃瑞郎兑欧元汇率上限将使出口产业受到冲击。瑞士最著名的钟表业厂商已开始为自身担忧。瑞郎升值意味着，瑞士企业以欧元计价的产品出口价值将大幅下降，这将导致其盈利承压。除手表以外，瑞士最著名的出口产品还有巧克力和奶酪，机械电子和化学制品工业也占瑞士出口收入的一半以上。
外汇经纪商被坑 欲哭无泪
受瑞士央行取消欧元兑瑞郎汇率下限的影响，瑞郎急升引发的金融海啸让多家外汇券商公司遭遇黑天鹅，濒临破产。其中包括美国最大外汇经纪商福汇（FXCM）濒临崩溃，该行正在筹措资金，以维持正常运营。巴克莱资本可能也因为瑞士央行的意外之举而损失数千万美元。相比之下，部分经纪商则没有那么幸运……英国外汇经纪商艾福瑞(Alpari&UK)和新西兰Excel市场都已经因为资不抵债而申请破产。受到波及的还有一些小型经纪商，这些经纪商抵抗能力差，许多只能选择关门。
瑞士之后，下一个轮到谁？
丹麦捍卫汇率挂钩政策 废除暂无望
在瑞士央行出人意料的举动之后，市场推测，丹麦可能继瑞士之后被迫放弃汇率挂钩政策。过去三年中，瑞士一直通过购买欧元来苦苦支撑其汇率限值政策。丹麦维持汇率挂钩政策已有三十年。不过周一（1月19日）丹麦宣布，调降存款和贷款利率以捍卫其货币汇率挂钩政策，并将存款利率从-0.05%降至-0.2%，将贷款利率从0.2%降至0.05%。北欧斯安银行称首席外汇策略师Carl&Hammer称，丹麦改变汇率机制的“可能性极低”。由于外界猜测丹麦可能效仿瑞士央行，斯堪的那维亚地区的银行不得不向海外投资者解释丹麦货币政策，告诉他们丹麦的汇率制度已经实施30多年，并有欧洲央行支持，这与瑞士央行此前实施的挂钩机制完全不同。
中国放松汇率管制可能性增大
瑞士上周意外取消瑞士法郎兑欧元上限在汇市上掀起轩然大波。而中国和瑞士一样，其目前实施的汇率挂钩政策正越来越难以维系。未来中国是否也会效仿瑞士的举措引发了全球的关注。近日美媒发布文章称，资金流出加上流动性趋紧，这凸现了中国央行面临的挑战。如果资本流出加速，那么维系汇率挂钩政策将需消耗更多外汇储备。这势必导致流动性减少，除非中国央行能出台新的宽松措施，比如像市场预计的那样，在明年下调存款准备金率等。但危险在于市场可能对人民币丧失信心，这时即使流动性增加，也可能只是方便更多资本流出而已。这种情况下，中国效仿瑞士、放松汇率管制的可能性将变大。&
下一只黑天鹅将来自哪里？
1、俄罗斯时隔17年再度违约
今年以来卢布对美元汇率重挫将近40%，俄罗斯违约的风险成为近期的紧迫问题。俄罗斯经济正在酝酿一场完美风暴，未来可能违约的不是俄罗斯的国有企业，就是俄罗斯政府。无论是俄罗斯与欧盟或美国的紧张关系升级，还是俄罗斯缺少融资渠道，都可能成为违约的导火索之一。
2、冰岛Bardarbunga火山爆发导致全球农产品损失惨重
Bardarbunga是座活火山，今年8月底以来已在不间断地“默默”喷发岩浆，一旦大爆发，其释放的有毒二氧化硫气体可能覆盖全欧洲上空，其释放的这类气体总量将超过整个欧洲的工业排放量。这样的火山爆发可能改变明年及更久以后的地球气候，降低全球粮食产量，导致粮食作物价格翻倍。
3、日本通胀率升至5%
2014年10月末日本央行扩大了QQE的规模，该行似乎对货币宽松已经“上瘾”。近两年安倍晋三政府推行的超级宽松未能如期提振经济，日本2014-16年的经济增长预期被下调，通胀率又开始回落。不过如果日本政府明年不会再次上调销售税，日本的通胀率并非没有可能升至5%。因为日本央行今后会购买约60%的国债，同时还有股票等资产，这将推升资产价格，产生价格上行的压力。此外，日元贬值也会支持通胀上升。
4、黑客摧毁网购
近两年，针对大企业的黑客活动越来越多，比如苹果的云平台iCloud发生相片泄漏；摩根大通即使得知旗下系统被入侵，耗时几个月也未能有效制止这类活动；谷歌的500万Gmail账户密码被一家俄罗斯网站公开。这类黑客攻击相当复杂。考虑到面对全球地缘政治冲突，美国加大了金融制裁力度，这类攻击可能演变为得到政府支持的报复行为。预计对大型电商的攻击明年会扩大范围，也会越来越有野心。
5、英国房产市场崩盘
今年伦敦房价创历史新高，比经济衰退以前2007年的巅峰水平还高30%。英国经济复苏形势明显好于欧元区，在房价上涨推动下，英国的经济产出比2007年巅峰期高2.4%。不过，英国楼市火爆的好日子可能也快结束了。不但是因为追踪房价的指标已经低于过去几年的水平，而且英国央行也更接近于七年来首次加息。加息就会给按揭利率产生上行压力，影响英国家庭的收支这可能掀起普通家庭的卖房高潮。
6、英国决定2017年就脱离欧盟举行全民公投
根据地方选举结果推测，英国独立党（UKIP）会在明年5月7日的全国大选中赢得四分之一的选票，成为仅次于传统两大党的议会第三大党。UKIP反欧盟、反移民。但有机构预计为了平衡政治力量，卡梅伦政府会让该党派成为其执政联盟的成员。该党党首Nigel&Farage可能出任副首相。卡梅伦可能呼吁2017年举行决定英国是否脱离欧盟的全民公决。
Copyright (C)
中金网 .cn 沪ICP备号-1
版权所有 复制必究FXCM外汇经纪商损失2.25亿美元，股市盘前暴跌85%，Alpari UK和EXcel Markets宣布破产，意思是持有瑞郎的客户很多，多到都偿还不起客户债务吗？像外汇大户德银和花旗的状况又如何呢？（本人大一，刚入行多多指教）
因为。。。。瑞士央行突然放弃承诺下限。所以大部分抄底的客户都穿仓了。穿仓造成账户负余额。如果客户不掏这个钱。那只有平台自己掏。资不抵债就破产了呗。
根据评论区知友的意见进行了修改。银行的情况不太了解，我记得梅大神之前有说过花旗的情况。我来说说外汇零售平台。目前的外汇零售经纪商，根据其公司平台能否自行对客户单子进行处理，分为两大类。一种是有处理平台（Dealing Desk）的，也就是能够自行处理客户单子的，即MM( MarketMaker)，做市商。这种类型的平台，需要的时候会与客户持相反的单子，也就是我们所说的平台会吃客户的单子。客户输钱平台赢钱。而没有处理平台的交易商，需要将其接到的客户的单子打出去。这种类型的平台主要分成两种。一种是STP，一种是ECN。STP，即直通式处理（Straight Through
Processing）会将客户的单子直接打到银行，客户的盈亏与否一般情况下都不与其相干。ECN的话，就是电子通讯网络（Electronic
Communications Network），允许客户与其他客户交互交易，平台本身则是担任一个类似于深交所之类的角色。那么问题来了，本次亏损乃至倒闭的平台，是属于那种类型？事件之前，瑞郎的空头持有量已经达到了五年来最高水位。每个平台普遍都收到了众多瑞郎空头头寸。如果是做MM的话，这一轮下来，闷声发大财。如果是做ECN的话，由于只是提供了客户与客户之间交易的平台，虽然在流动性极度紧缺的情况下，有些客户的市价成交单价位会非常不理想，但这个不会影响到平台的盈亏。而如果是做STP的话，情况就不同了。本身由于瑞士央行一再信誓旦旦的强调保住Eur/Chf的汇率下限，故而平台就有了一大堆瑞郎空单。加上当时流动性极度紧缺的状态。唰的一下下来，一些客户的止损单都会在极低的位置成交。由于是杠杆交易，导致许多STP平台的客户账户全部都出现了负数。（回答里都有贴出-6万刀的账户了）一般情况下，当客户持仓跌落最小维持保证金比例时，STP平台会强制平掉客户的头寸，这样一来平台是不会有任何损失。但是在这一次，由于跌的幅度之大，速度之猛，且中间近乎上千点的跌势都没有流动性，导致平台根本没机会处理这些单子。故而才造成了大量客户直接爆仓，账面浮亏惊人的局面。但是银行只认平台的亏损。所以这一部分的亏损，就全部记在了类似STP平台的公司上。当然，严格意义上这些是算作客户欠平台公司的钱。。。评论区里有朋友问哪种类型的平台对散户最为有利。其实平台属于哪种类型对散户而言并没有太大区别。判断平台好坏，首先是资金安全，其次点差滑点越低越好。
觉得有两个原因，一个是外汇公司要补客户爆仓被打穿了的部分，还有许多外汇公司自己也做，美元瑞郎这个品种连续涨了40多个星期，结果突然回到解放前了。
期货外汇分析师。啥也不看只看k